扎克伯格介绍，过去几个月，Meta的人工智能系统已开始显现自我改进的迹象，这意味着超级智能的开发已逐步临近。"Meta的愿景是将个人超级智能带给 每一个人。我们坚信，把这种强大的力量交到人们手中，让他们能用于生活中所重视的事物，具有重要意义。"他强调。 在发展路径上，扎克伯格将Meta与其他行业参与者进行了对比。他提到，部分公司认为超级智能应集中用于自动化所有有价值的工作，让人类依赖其产出 而生存；而Meta选择的道路是将超级智能普及到个人层面。 "本十年的剩余时间，似乎将是决定这项技术未来走向的关键时期。"扎克伯格表示，Meta将始终致力于开发能赋能个人而非取代人类角色的人工智能。（纯 钧） 扎克伯格预测，能深刻理解用户目标的个人人工智能系统将愈发重要。例如，智能眼镜等设备有望成为主要计算工具，因其可通过观察和聆听用户的经历来 理解具体情境。 【环球网科技综合报道】7月31日消息，Meta CEO马克·扎克伯格近日对外公布了"个人超级智能"发展愿景，明确该公司人工智能战略将聚焦于让每个人都能 用上"超级智能"，与行业内部分竞争对手形成差异化路径。 值得注意的是，尽管倡导让更广泛人群受益于超级智能，扎克伯格也 ...

核心观点 - Meta 2025年第二季财报表现超预期 消除市场对关税、欧盟反垄断诉讼和抢人等因素的担忧 [1] - 广告业务增长强劲 收入同比增长21.5% 环比加速 Reels渗透率提升推动广告展示量增长 [2] - 三季度营收指引17-24% 显示高景气 WhatsApp和Threads等平台未来有望贡献年收入增量约100亿 [4] - 运营支出扩张相对可控 全年指引1140-1180亿 同比增幅20-24% 与收入增速基本持平 [4] - 资本开支小幅上调至660-720亿 投入逻辑与Google不同 主要用于内部业务改进 ROI更可控 [5][6] - 自由现金流86亿 股东回报年化约500亿 收益率3% [6] 广告业务 - 广告收入增长21.5% 环比加速 展示量扩张加速 Reels渗透率提升是主要驱动力 [2] - 广告单价增速略有放缓 可能受Reels低单价稀释影响 但外部环境和竞争格局稳定 [2] - Advantage+和Reels持续推动广告内生增长 关税影响有限 [2][7] - 三季度营收指引17-24% 包含1%汇率顺风 [4] - WhatsApp和Threads等平台中期稳态下预期贡献年收入增量约100亿 相当于当前收入5-10% [4] 财务表现 - 总营收4752亿 同比增长21.6% 超预期6.07% [6] - 毛利率82.1% 同比提升0.4个百分点 [6] - 经营利润率41.09% 同比提升2.69个百分点 [6] - 净利润1834亿 同比增长21.11% 净利率38.69% [6] - App服务经营利润率53% 同比提升3个百分点 Reality Labs亏损扩大但规模相对较小 [5] 资本开支与现金流 - 资本开支指引上调至660-720亿 下限提高20亿 [5] - 投入主要用于内部业务改进 ROI计算更可控 不同于Google主要服务云业务 [6] - 二季度末现金及短期投资470亿 环比减少230亿 其中150亿用于收购Scale AI [6] - 自由现金流86亿 派息13亿 回购100亿 [6] - 年化股东回报约500亿 收益率3% [6] 运营支出 - 二季度总运营支出2708亿 同比增长11.89% [6] - 研发费用继续高增长 但结构性调整下总费用扩张可控 [4] - 全年运营支出指引1140-1180亿 同比增幅20-24% 与收入增速基本持平 [4] - 2026年整体费率可能有所提高 [4] 业务细分 - Family of Apps收入4715亿 同比增长21.5% 经营利润率53% [6] - Reality Labs收入37亿 经营亏损45亿 亏损幅度扩大 [6] - Facebook MAU 30.7亿 DAU 21.1亿 DAP 34.8亿 [6]

核心观点 - Meta 2025年第二季度财报表现超预期，广告收入增长强劲，运营支出可控，资本开支小幅上调，股东回报稳定 [1][2][4][5][6] - 公司中长期逻辑稳固，AI和Reels驱动的内生增长抵消了外部环境的不确定性 [9][11] - 估值仍有上升空间，合理估值预计在2万亿美元，较当前市值有15%的上涨空间 [11] 广告业务表现 - 广告收入同比增长21.5%，环比加速，主要受益于Advantage+和Reels的推动 [2] - 广告展示量加速扩张，Reels在Facebook平台的渗透率提升，广告单价增速略有放缓 [2] - 三季度营收指引为17-24%的高增长，包含1%的汇率顺风 [4] - WhatsApp和Threads等平台的广告变现预计中期将贡献约100亿美元的年收入增量，占当前收入的5-10% [4] 财务表现 - 总营收475.2亿美元，同比增长21.6%，超出市场预期6.07% [8] - 毛利率82.1%，同比提升0.3个百分点，经营利润率43%，同比提升4.6个百分点 [8] - 净利润183.4亿美元，同比增长21.11%，净利润率38.6% [8] - 自由现金流86亿美元，派息13亿美元，回购100亿美元 [6] 运营支出与资本开支 - 总运营支出270.8亿美元，同比增长11.8%，低于市场预期 [8] - 全年运营支出指引为1140-1180亿美元，同比增幅20-24%，与收入增长基本持平 [4] - 资本开支从640-720亿美元上调至660-720亿美元，下限上调20亿美元 [5] - 资本开支主要用于内部业务改进，ROI更可控，不同于Google的云业务投入 [5] 业务分拆 - 家族应用（Family of Apps）收入471.5亿美元，同比增长21.5%，经营利润率53%，同比提升3个百分点 [8] - Reality Labs收入3.7亿美元，同比增长4.82%，经营亏损45.3亿美元，亏损幅度扩大 [8] - Facebook MAU 30.7亿，同比增长3.4%，DAU 21.1亿，同比增长5.5% [8] 行业与竞争环境 - 关税影响有限，Temu和Shein的空出广告库存迅速被其他广告主填补 [11] - 竞争格局未发生显著变化，Meta的竞争优势依然稳固 [9][11] - AI和Reels驱动的内生增长抵消了外部宏观环境的不确定性 [9][11]

公司业绩与市场反应 - Meta二季度营收超出预期 公司股价盘后一度大涨10% [1] - 公司上调全年资本支出下限 释放积极业绩指引信号 [1] AI眼镜战略定位 - 扎克伯格强调AI眼镜是人工智能的理想形态 可实现全天候环境感知与交互 [3] - 公司认为未来缺乏AI眼镜的用户将面临认知劣势 暗示产品将成为核心计算设备 [3][6] - AI眼镜被定位为融合现实与数字世界的关键载体 将加速元宇宙愿景实现 [3] 超智能技术愿景 - Meta提出"个人超智能"概念 强调其自我改进能力已显现初步迹象 [5] - 公司主张分布式超智能路径 反对集中化控制模式 认为个人赋能将推动社会进步 [5] - 超智能被描述为可帮助用户实现目标/创造/社交的多维工具 与生产力工具形成差异化 [5][6] 行业趋势判断 - 技术演进将减少生产力软件使用时长 增加创造与联结场景的时间占比 [6] - 历史类比指出技术持续解放人类劳动力 超智能可能延续这一趋势 [4] - 行业面临技术路径选择关键期 需决定超智能定位（赋能工具或劳动力替代）[6] 公司战略部署 - Meta计划通过Connect大会披露Reality Labs详细信息 当前侧重AI眼镜技术预热 [1][3] - 公司强调具备大规模基础设施能力 可通过现有产品矩阵向数十亿用户推广新技术 [6] - 在开源策略上采取选择性开放 平衡创新自由与安全风险管控 [6]

微信公众号新增商品广告位 - 公众号文章末尾新增智能匹配的商品广告位 依托文章内容与关键词推荐微信小店商品 用户可直接点击下单 目前处于内测阶段且无广告标识 [1] - 该功能旨在为微信小店提供更多曝光机会 缩短用户从阅读到消费的路径 实现一键直达的转化 [5] - 与之前需要创作者自主选品不同 新广告位采用智能匹配模式 降低创作者变现门槛 [7] 微信电商战略转移 - 腾讯电商业务从视频号向微信全域转移 包括公众号 搜一搜 聊天会话 社群和朋友圈等场景 [1] - 微信小店作为统一交易平台 正逐步连接微信生态各场景 6月起公众号已支持带货微信小店商品 可插入最多50个商品链接 [2] - 公众号被视为突破用户心智壁垒的核心枢纽 通过深度内容建立信任关系 实现从阅读者到消费者的转化 [5] 智能推荐系统挑战 - 新广告位对内容匹配能力要求极高 需考虑商品与内容关联性 受众消费习惯等多维度因素 [8] - 系统需处理同类内容不同受众群体的消费偏好差异 如入门级与发烧友骑行指南的推荐策略不同 [8] - 微信电商需为推荐商品质量负责 目前观察到的店铺体验分为4.56 仅超过31.4%同行 选品标准尚未公布 [8] 广告位效果限制 - 广告位位于文末 对文章完读率要求较高 若内容吸引力不足将影响广告曝光和转化 [10] - 图文公众号在完读率方面可能弱于短视频平台 制约广告位的实际效果 [10] - 该功能最终效果尚不确定 但显示微信正逐渐偏离"小而美"的定位 [10]

核心观点 - 快手可灵AI在WAIC 2025论坛披露多项运营数据及产品进展 包括全球创作者超4500万 生成视频超2亿个 图片超4亿张 服务企业客户超2万家 覆盖149个国家和地区 同时推出新创意工作台"灵动画布"以提升创作效率 [1][2] - 可灵AI技术迭代迅速且商业化表现突出 发布一年迭代30余次 视频生成能力全球领先 2025Q1收入达1.5亿元 4月及5月单月收入均超1亿元 年化收入有望超10亿元 [1][3] 用户与商业化表现 - 全球创作者数量超4500万 覆盖149个国家和地区 服务企业客户超2万家 [1] - 累计生成视频超2亿个 图片超4亿张 [1] - 2025Q1收入达1.5亿元 4月和5月单月收入均超1亿元 年化收入有望超10亿元 [3] - 在Poe平台市占率达30.7% 位居行业第一 [3] 产品与技术进展 - 发布以来迭代升级30余次 从可灵1.6快速迭代至2.0版本 [1][3] - 视频生成时间约40秒 提示词遵循度高且支持镜头运动 [3] - 新创意工作台"灵动画布1.0"开启邀请测试 计划2025Q3推出"工作室会员"服务 [2] - 产品覆盖影视短剧 动漫制作 游戏宣发 广告制作 智能硬件应用 营销推广等多垂类领域 [1] 功能优势与用户反馈 - 有效解决传统拍摄周期长 成本高及动物演员不可控等痛点问题 [3] - 影视细节实现能力显著提升 被评价为有"审美"的模型 [3] - 支持从生成到成片的完整创作链路 解决多工具频繁切换问题 [2] - 支持团队协同创作 提升个人效率及团队协作效率 [2]

大厂AI商业化进程 - 京东、腾讯、快手、百度、蚂蚁、网易等互联网大厂近期集中公布AI产品迭代与商业化进展，AI技术从尝试阶段进入真实落地阶段 [1] - 腾讯展示混元3D世界模型、具身智能开放平台Tairos及10余个垂直智能体，形成"1+3+N"全景体系加速场景落地 [2] - 京东内部智能体数量超2万个，覆盖智能客服、物流运输等场景，并推出企业级开源智能体JoyAgent [2] 智能体技术竞争 - 智能体成为科技企业竞争焦点，被视作"技术—场景—商业"最短连接点，百度预测2025年为AI智能体爆发元年 [2] - 百度推出通用超级智能体及多智能体协作概念，腾讯云强调智能体是大模型解决问题的有效形态 [2] 垂直行业AI商业化 - 中国AI玩具市场预计2030年突破百亿元规模，年增长超70%，京东合作产品Fuzozo在618预售3000只售罄 [3] - 腾讯"奇妙数字人"储备超3000个公共数字人形象，商家直播成本最高降低90%，带动Q1营销服务收入增长20% [3] - 快手可灵AI为超2万家企业客户提供API服务，华策影视将AI视频生成技术应用于2025年短剧全流程创作 [4] 新兴AI应用场景 - AI玩具、人形机器人、AI眼镜等成为电商新品类，广告、电商、零售、工业等垂直领域形成AI掘金赛道 [3] - 短剧行业呈现AI驱动的全产业链渗透趋势，头部影视公司推进AI技术辅助创作 [4]

核心观点 - Meta即将公布第二季度财报 分析师关注公司在AI领域的支出调整及对核心广告业务的影响 [1] - 公司近期在AI领域进行大规模招聘和投资 包括143亿美元投资Scale AI并设立Meta Superintelligence Labs [2] - 分析师预计AI支出不会显著改变2025年总费用预期（1130-1180亿美元） 但可能推高区间下限 [3] 财务预期 - 第二季度预期每股收益592美元 营收448亿美元 [7] - 有迹象显示季度营收可能达到或超过此前指引的高端（455亿美元） [5] - 广告支出增加及谷歌强劲财报暗示Meta可能交出亮眼业绩 [6] AI战略与资本支出 - CEO扎克伯格宣布将投入"数千亿美元"建设AI计算基础设施 [4] - 2025年资本支出指引自4月起上调至640-720亿美元（原600-650亿美元） [4] - AI战略调整源于Llama 4模型市场反响平淡 旨在重获发展动能 [2] 行业动态 - 数字广告领域Meta仅次于Alphabet 行业表现具有联动性 [6] - 数据标注初创公司Scale AI CEO加入Meta共同领导AI实验室 [2]

移动互联网用户规模与使用行为 - 中国移动互联网月活跃用户规模达12.67亿 同比增长2.5% [1] - 用户人均单日使用时长达7.97小时 使用次数117.9次 同比分别提升7.8%和2.6% [1] - 短视频行业以86.5亿小时总使用时长净增量位居细分行业首位 [1] 头部互联网企业竞争格局 - 第一梯队企业为腾讯控股(12.66亿)、阿里巴巴(12.48亿)、抖音集团(11.68亿)和百度集团(11.05亿) [2] - 第二梯队包括拼多多(9.52亿)、蚂蚁集团(9.35亿)、美团(8.94亿)和京东(8.76亿) [2] - 京东集团和抖音集团用户量同比增长迅猛 分别达到13%和12% [2] - 拼多多和百度集团增长趋缓 同比增速仅为0.2%和1.3% 美团用户规模同比下降0.7% [2] AIGC行业发展态势 - AIGC行业总使用时长净增量同比增长率高达393.9% [1] - 活跃用户规模TOP30的AI应用中 66.7%来自腾讯、阿里、百度、抖音四大互联网集团 [2] - AI搜索引擎成为用户规模增量最大赛道 DeepSeek用户规模相比1月增量达1.63亿 [2] - 豆包和腾讯元宝分别录得5842万和2205万的用户增量 [2] 即时零售市场竞争 - 淘宝、京东、美团即时零售业务重合用户规模达3.88亿 较去年同期增长22.8% [3] - 京东App日均活跃用户规模同比猛增33.2% 美团增长18.2% [3]

产品更新 - 百度搜索电脑端首页测试开放智能体应用入口 在登录状态下用户已使用或可能感兴趣的智能体会显示在搜索框下方"我的应用"栏[1] - 集成智能体主要来自文心智能体平台 搜索开放平台接入的外部优质AI应用以及部分百度自研应用[1] - 该功能处于灰度测试阶段 预计将很快全量开放[1] 技术布局 - 智能体入口整合内部文心平台与外部开放平台资源 形成AI应用生态体系[1] - 通过用户行为数据（已使用/可能感兴趣）实现个性化智能体推荐机制[1] - 电脑端首页直接嵌入智能体应用 提升AI服务触达效率[1]