华声在线8月27日讯（通讯员 阎军）2025年，随着微信官方正式推出"微信小店"并启动推客招商，微信视频号电 商正式迈入私域流量商业化变现的"黄金时代"。在这一历史性机遇下，国内领先的电商服务机构九牛推客与知名 商业教育平台卓秀商学院于今日正式宣布联合启动"全球卓越达人计划"，旨在通过全链路赋能体系，助力创业者 抢占微信生态流量红利，实现"低门槛、高回报"的副业增收目标。 此次"全球卓越达人计划"由九牛推客与卓秀商学院强强联合发起，依托双方在品牌供应链、电商运营、商业教育 领域的深厚积累，为达人提供从选品、推广到变现的全链路支持。 九牛推客以"让消费者省钱、让创业者赚钱、让品牌方值钱"为定位，聚焦"甄选好物"核心策略，已构建起覆盖头 部品牌、高效物流、专业售后的完整体系，被业内称为"私域电商领域的'山姆+小米'"。卓秀商学院则凭借多年商 业教育经验，为达人提供定制化成长方案。 卓秀商学院执行院长正亿老师表示："我们不仅提供商品与佣金，更注重达人长期成长。通过'用心、细心、恒 心、诚心、真心、虚心、善心'的院训，陪伴达人从副业起步，逐步实现事业升级。" 微信生态流量爆发 视频号电商成新风口 作为国民级社交平台， ...

推客概念起源与商标注册 - 新浪公司于2009年8月27日成功注册"推客"系统商标（第9类相关服务） 成为国内首个拥有该名称法定权利的企业 [3] - 新浪的商标注册为"推客"一词的商业化应用奠定最早的官方基础 [3] 早期商业模式探索 - 苏宁易购于2018年推出"苏宁推客"平台 实践"自购省钱 推广赚钱"的社群裂变模式 [3] - 苏宁推客平台标志着现代推客商业形态的雏形正式诞生 验证了社交分销在电商领域的可行性 [3] 2025年行业爆发驱动因素 - 微信平台于2025年1月9日战略升级 官方提及"推客"概念并深度整合至"微信小店"生态 [4] - 沸点会于2025年1月9日启动首届推客大会 并推出"一键推客"小程序验证模式 [4] - 微信于2025年5月14日成立电商产品部强化交易基础设施 [4] - 沸点会于2025年5月28日举办第二届万人推客大会 立下年底上线2000家推客小程序和培养1000万推客的目标 [4] 生态发展与规模扩张 - 沸点会3月杭州大会奠定行业里程碑 确立推客模式主流地位 [6] - 5月长沙大会聚焦推客小程序服务生态 目标年底上线2000家平台 [6] - 8月广州大会引入内容创作者维度 宣布推客进入"短视频直播分销时代" [6] - 沸点会预计2025年底推客总规模将突破1000万 [6] 成功模式核心要素 - 推客崛起是技术基建（微信交易能力）+平台战略（微信官方扶持）+行业推动（沸点会生态构建）三重共振的结果 [6] - 新浪埋下名称与概念火种 苏宁探索出可行早期模型 微信与沸点会形成双引擎最终点燃整个生态 [6][7]

腾讯控股第二季度业绩表现 - 公司第二季度营收同比增长14.5% [1] - 增值服务收入同比增长16% 广告收入同比增长20% 金融科技收入同比增长10% [1] - 增值服务毛利率同比改善3.4个百分点 广告业务毛利率改善1.9个百分点 金融科技毛利率改善4.5个百分点 [1] 游戏业务发展前景 - 公司作为射击游戏龙头开发商 有望实现玩家和商业化双轮驱动 [1] - 《三角洲行动》7月成为龙头游戏 《无畏契约》手游8月19日待上线 [1] - 未来储备包括多款重要射击和大世界游戏 [1] 未来业绩预测与估值 - 2025至2027年收入预测分别上调2.7% 4.7% 4.8% [1] - 上调预测主因微信小店持续放量驱动广告与金融科技协同增长 AI产品催化业务发展 [1] - 目标价从614.34港元上调至742.19港元 对应2025年24.3倍PE估值 [1]

微信蓝包功能发展现状 - 微信蓝包功能上线半年有余 已成为好友间娱乐互动的工具 送礼过程弱化 礼物内容及出现时机成为最有趣部分 [1] - 用户通过修改赠语制造反差效果 如将低价商品描述为高端产品（如"iPhone 16 Pro Max 1TB"实际为麻辣王子辣条）形成抽象玩法 [9][11] - 抽象礼物类型包括食品（辣条 旺仔小馒头）、玩具（电动爬行哪吒玩具）、饰品（丑钥匙扣 丑袜子）及无实用物品（养生书 语音挂件） [12] 微信电商生态特征 - 微信电商社交属性显著 入口深度嵌入对话框/朋友圈/视频号/公众号等社交场景 与淘天/京东/抖快等平台形成差异化 [21] - 商品展示以10元价格带小礼品为主 关键词包括"生日礼物""情侣礼物""创意"等 品类分布呈现夜市地摊风格 [23] - 平台按价格段划分商品类目 设置平价/百元/品质/轻奢四个选项 但需用户主动点击"品质好礼"栏目才能浏览 [33] - 微信小店存在大量品牌旗舰店（如OPPO/YSL/观夏）已嵌入视频号直播带货 但普通用户前端展示以C店商品优先 [33][42] 社交裂变与商业模式 - 2024年6月推出"跟朋友一起买"功能 采用类似拼多多的拼团模式 用户分享拼单可享受团购优惠价 [21] - 微信小店推客模式依赖社交分享曝光 店铺自然流量有限 商品主要通过分佣推广实现销售 [42] - 部分C店商品（如销量218件的三折叠果冻）实际为二手贩子从其他平台搬运 价格偏高 主要商机集中在直播间与品牌分销 [42] 用户行为与平台互动 - 用户将微信小店商品链接转发至对话框充当表情包使用（如"答案之书"链接代表疑问、"卡皮巴拉木鱼"表达情绪） 形成新型社交互动 [18][20] - 蓝包功能延伸至群聊抽奖场景 通过礼物内容设计制造惩罚或奖励效果 增强社交娱乐性 [12] - 平台规则要求收礼方24小时内接受礼物否则自动退款 且送礼方无法撤回 强化交易确定性 [18] 战略定位与发展方向 - 2024年初公司明确全力发展视频号直播电商 8月将视频号小店更名为微信小店 扩大电商覆盖至整个微信生态 [42] - 微信电商定位为"社交电商" 以礼品概念为核心 区别于兴趣电商与货架电商模式 [42] - 尽管当前生态呈现抽象化特征 但用户参与度表明消费场景已初步激活 为后续发展提供想象空间 [43]

港股市场整体展望 - 年初以来港股走势亮眼 南向资金持续流入 港股相对A股表现更优[1] - 港股牛市下半年将继续 且较A股或更优 创新药、新消费、AI应用等方向亮点纷呈[1] - 借鉴2012-2014年港股占优行情 本轮行情相似之处在于经济增速放缓背景下 科技产业变革推动港股基本面改善[2] - 当前处于新旧动能转换节点 宏观经济增长放缓 但AI引领的新一轮科技周期拉开序幕[3] - 港股科技、消费类资产与AI应用、新消费产业趋势相关度更高 且基本面更优[4] - 南向资金持续流入 预计2025年全年公募实际增量达2000-3000亿元 险资实际增量达2500-4000亿元 全年净流入规模有望超10000亿元[4] 科技产业趋势与港股科技板块 - AI引领新一轮科技向上周期 大模型技术迭代持续加速 中国企业Deepseek-R1大模型推动AI商业化应用加速[9] - 港股科技龙头广泛分布于AI全产业链 涵盖大模型开发、商业应用及终端生态[9] - 百度、阿里、华为、腾讯占中国AI云服务市场份额近95% 其中港股上市的阿里、腾讯、百度占比接近80%[9] - 阿里云2025年一季度营收同比增长18% 百度智能云业务同期实现42%同比高增[10] - 恒生科技指数PE（TTM）为20.8倍 处2020年7月有数据以来15%分位[10] - 中美经贸关系边际缓和 H20芯片对华出口限制取消 下半年互联网巨头或将加大AI基础设施投入[10] 重点公司分析 - 腾讯控股作为最大社交流量入口 AI重构平台价值 视频号、微信搜一搜及小程序商业化能力加速释放[18] - 腾讯25Q1多数重点行业营销服务收入增长 《三角洲行动》日活跃账户数峰值25年4月突破1200万[18] - 快手可灵AI 2.0模型全球领先 25Q1全球用户规模突破2200万 单季营收达1.5亿元[19] - 快手25Q1 DAU达4.08亿人同比增3.6% MAU达7.12亿人同比增2.1% DAU/MAU为57.3%[19] - 哔哩哔哩25Q1 MAU达3.68亿同比增7.8% DAU达1.07亿同比增4.5% 日均用户时长108分钟[20] - 哔哩哔哩月均付费用户数达3200万 大会员数超2350万人同比增7.3%[20] - 腾讯音乐拥有音乐与音频曲目超2.6亿 拟全资收购喜马拉雅 成为SM娱乐第二大股东[20] - 网易《漫威争锋》登顶Steam全球畅销榜 《燕云十六声》注册玩家数突破3000万[21] - 网易云音乐20-23年在线音乐月活由1.8亿增长至2.1亿 付费用户数由0.16亿增长至0.44亿 付费渗透率由8.8%增长至21.4%[21] - 小米集团Q2手机出货量同比增0.6%至4250万台 市场份额全球第三 汽车业务持续放量增长[22] 财务数据汇总 - 腾讯控股市值44662亿元 2025E归母净利润2490.2亿元 2025E PE为17.9倍[24] - 快手市值2926亿元 2025E归母净利润203.7亿元 2025E PE为14.4倍[24] - 哔哩哔哩市值668亿元 2025E归母净利润20.6亿元 2025E PE为32.4倍[24] - 腾讯音乐市值2276亿元 2025E归母净利润90.5亿元 2025E PE为25.1倍[24] - 网易市值5811亿元 2025E归母净利润389.1亿元 2025E PE为14.9倍[24] - 网易云音乐市值485亿元 2025E归母净利润18.2亿元 2025E PE为26.7倍[24] - 小米集团市值12622亿元 2025E归母净利润440.5亿元 2025E PE为28.7倍[24]

合作框架 - 腾多多与腾讯智慧零售达成全域数字化经营合作 聚焦微信推客与供销产业融合及生态共建 [2] - 合作覆盖LBS门店选址 电子签 广告营销 大数据分析 AI大模型等多个技术领域 [2] - 通过融合自营店铺 品牌入驻 跨界联盟及共享店铺流量资源 覆盖"吃住行游购娱"全链条生态 [2] 业务协同 - 腾多多依托供销总社体系推动现代农业数字化转型 借力实体门店经济网络助力实体经济复苏 [2] - 公司深耕微信推客生态建立线上销售集群 同时携手供销总社整合地标农产品生产流通溯源销售环节 [3] - 腾讯智慧零售开放微信生态流量能力 LBS精准服务 电子签工具及广告智能投放系统提供技术支持 [3] 战略目标 - 双方共同构建消费者 商家及供应商三方共赢的全域数字化经营生态体系 [2] - 合作旨在加速农产品线上线下现代化流通进程 拓宽销路并提升流通效率 [3] - 推动乡村振兴与数字农业升级 共筑全国统一大市场 [3]

微信公众号新增商品广告位 - 公众号文章末尾新增智能匹配的商品广告位 依托文章内容与关键词推荐微信小店商品 用户可直接点击下单 目前处于内测阶段且无广告标识 [1] - 该功能旨在为微信小店提供更多曝光机会 缩短用户从阅读到消费的路径 实现一键直达的转化 [5] - 与之前需要创作者自主选品不同 新广告位采用智能匹配模式 降低创作者变现门槛 [7] 微信电商战略转移 - 腾讯电商业务从视频号向微信全域转移 包括公众号 搜一搜 聊天会话 社群和朋友圈等场景 [1] - 微信小店作为统一交易平台 正逐步连接微信生态各场景 6月起公众号已支持带货微信小店商品 可插入最多50个商品链接 [2] - 公众号被视为突破用户心智壁垒的核心枢纽 通过深度内容建立信任关系 实现从阅读者到消费者的转化 [5] 智能推荐系统挑战 - 新广告位对内容匹配能力要求极高 需考虑商品与内容关联性 受众消费习惯等多维度因素 [8] - 系统需处理同类内容不同受众群体的消费偏好差异 如入门级与发烧友骑行指南的推荐策略不同 [8] - 微信电商需为推荐商品质量负责 目前观察到的店铺体验分为4.56 仅超过31.4%同行 选品标准尚未公布 [8] 广告位效果限制 - 广告位位于文末 对文章完读率要求较高 若内容吸引力不足将影响广告曝光和转化 [10] - 图文公众号在完读率方面可能弱于短视频平台 制约广告位的实际效果 [10] - 该功能最终效果尚不确定 但显示微信正逐渐偏离"小而美"的定位 [10]

峰会概况 - 微盟Weimob Day上海峰会以"AI+全域"为核心议题，吸引零售、电商、本地生活等行业超千位嘉宾参与，包括品牌客户、流量平台及生态合作伙伴 [1] - 微盟集团总裁游凤椿提出"AI智能化提效+全域一体化经营"是商家实现高质量增长的必由之路 [1][2] AI技术应用与行业变革 - AI逐步融入零售价值链，AIGC及AI智能体在经营决策和内容生产的应用率显著提升 [2] - 线上线下零售边界消融，即时零售、前置仓等新业态加速场景融合 [2] - 微盟AI产品聚焦商家经营场景，以技术为核、数字化筑基，整合线上线下及公私域 [2] - 微盟AI推荐引擎帮助商家客单价提升25%，数字导购销售人效增长3-5倍，新品冷启动成本降低40% [4] - 微盟AI布局覆盖To B/To C四大方向，导购Agent与CRM Agent精准捕捉需求，AI试衣等技术提升鞋服类商品效率 [5] 全域经营与数字化战略 - 94%的企业将数字化列为核心战略，微盟通过公域融合、私域增长、运营提效构建三位一体增长闭环 [4] - 微信生态电商交易快速增长，79%用户形成私域购买习惯，小程序生态"云店模式"实现线上线下统一管理 [7] - 微信小店与小程序形成"黄金组合"，某零食品牌单日成交环比增长500%，美妆品牌沉淀10万+高价值会员 [8] - 腾讯SPARK模型覆盖"品宣-种草-转化"全链路，头部运动品牌实现声量与销量双提升 [7] 行业案例与增长实践 - 欧珀莱通过微盟内容营销实现月均拉新数千人，拼团活动与企微裂变驱动业绩逆势增长 [9] - 2025年中国宠物市场规模预计突破8114亿元，微盟"人宠双画像"体系打破"三公里魔咒"，本地生活券核销提升互动频率 [9] 未来战略方向 - 微盟将持续推进"AI+营销+SaaS+生态"战略，携手腾讯等伙伴推动"AI+全域"落地 [3][10]

特斯拉 - 2025年第二季度财报电话会议将于7月24日凌晨5：30举行，主要问题涉及Robotaxi、无监督FSD技术、擎天柱机器人及更实惠车型开发时间表等[4] - 7月14日，Robotaxi在奥斯汀服务范围扩大一倍，总服务面积达约42平方英里[5] - 7月18日，FSD预计将很快在澳大利亚分阶段发布[6] - 7月15日，特斯拉正式进入印度市场，发售两款Model Y，起售价分别约为70,000美元和79,000美元[6] - 7月16日，特斯拉中国确认将推出六座版YL车型和更长续航的Model 3+车型[7][8] - 2025年7月7日至13日，特斯拉国内上险量约12,270辆，QoQ上升约128%，YoY上升约8%，本季度累计上险量为17,280辆[11] 腾讯控股 - 2025年7月，英伟达恢复对华出口H20芯片，腾讯为采购方之一，有望缓解算力瓶颈，2025年预计全年Capex达800–1000亿元，占营收10%–15%[20] - 7月18日，腾讯AI助手“元宝”接入QQ音乐，支持模糊语义识别和风格化推荐[21] - 7月，微信小店启动“推客带货激励计划”，活动期至9月30日，带货机构单月最高获250万元现金，视频号账号获15万点成长卡[22] - 7月17日，腾讯大股东Prosus减持371,000股，套现约1.915亿港元，持股比例降至22.996%，腾讯2025年设定回购目标800亿港元，截至7月20日完成约50.1%[23]

微信视频号电商发展现状 - 微信视频号直播电商团队于2024年5月28日并入微信开放平台（开平），但一年多后发展仍"不温不火"，体量远落后于淘宝、京东、拼多多、抖音等第一集团 [1] - 商家将视频号与小红书并称为"视红"，视为有潜力但未爆发的第二或第三梯队平台 [1] - 淘客群体对视频号电商经历三次"幻灭"，2025年初因效果不佳重新回归淘系和拼多多社交电商 [2] 腾讯管理层态度与财报表现 - 腾讯管理层高度重视电商业务，2025年Q1和2024年Q4财报均将微信小店支持政策列为首条业务回顾，但未披露具体增长数据 [2] - 财报对游戏业务明确披露《王者荣耀》《穿越火线手游》流水创新高、《三角洲行动》DAU峰值1200万等量化指标，与电商业务模糊表述形成反差 [3] 市场竞争环境分析 - 2025年市场环境对微信电商有利：抖音电商被商家认为适合"冲量"但需破价，货架电商门槛高；快手私域较强但体量小；其他内容平台多放弃电商闭环 [3] - 商家期待视频号成为"下一个抖音电商"，但实际效果连预期一半都未达到，连续五年未能突破 [4] 微信电商战略布局 - 微信以视频号为轴心、微信小店为基础构建电商闭环，内部经过五年讨论确定该方向 [5] - 视频号电商结束内部赛马，由微信事业群元老团队统一管理，获张小龙支持 [5] - 视频号流量持续增长且平台具备私域属性，管理层提供充足资源支持 [5] 核心问题诊断 - 产品、流量、资源、商家需求均已具备，但运营执行不力是主要瓶颈，开平团队缺乏电商基因 [6] - 微信事业群习惯"代理人战争"模式（如通过京东、拼多多开展电商），缺乏亲自下场运营的能力 [7] - 团队扩张与资源投入不足，现有组织架构存在利益争夺，阻碍成立专业电商运营团队 [7] 潜在解决方案与挑战 - 转向导流模式（如小红书与京东/天猫合作）可能更可行，但违背腾讯电商闭环战略 [8] - 电商行业客观规律要求强运营能力，现有团队架构和思维模式难以突破 [8]