报告行业投资评级 - 看好（维持），即相对强于市场基准指数收益率 5%以上 [4][12] 报告的核心观点 - 航发集团“一把手”任命落地，新一届管理团队成型，航发产业有望重回高增长轨道 [7] - 核心技术渐趋成熟，型号发展持续高投入对盈利的压制即将结束，我国在航发材料、设计、工艺等核心技术上实现突破 [7] - 维修、商发及燃气轮机为航发板块打开更为广阔的发展空间，维修需求将爆发式增长，商发将打破国外技术垄断，燃气轮机市场渗透率持续提升 [7] 根据相关目录分别进行总结 航发集团情况 - 张玉金任中国航发董事长、党组书记，其履历丰富，该职位空缺约两个月后重新有了掌舵者 [7] - 中国航发专注航空发动机等研制维修及关键材料研发，成果是航空装备“心脏”，全面配装各类航空装备，服务多领域 [7] 航发产业发展现状 - 近 5 年航空发动机产业进步飞速，军品能研制全谱系军用航空发动机，摆脱进口依赖；民品深度参与国产商用发动机研制，长江系列将实现国产自主，低空经济及通用航空市场重点发展相关系列发动机 [7] 航发板块发展空间 - 维修方面，每台发动机全生命周期需 2 - 4 次深度大修，维修成本占全寿命周期成本 50%，国产航发维修市场处于萌芽期，列装后维修需求将爆发 [7] - 商发方面，C919 客机总订单数突破千架，长江系列发动机研制推进，取得适航认证后将打破国外垄断，实现全链条自主可控 [7] - 燃气轮机方面，受益于全球基建复苏与 AI 算力需求激增，市场爆发式增长，国产产品在关键指标上突破，逐步替代进口产品，市场渗透率提升 [7] 相关公司标的 - 航发集团旗下上市公司：航发动力(600893，未评级)、航发控制(000738，未评级)、航发科技(600391，未评级)、航材股份(688563，未评级) [7] - 锻件供应链：中航重机(600765，买入)、航宇科技(688239，未评级)、派克新材(605123，未评级)、航亚科技(688510，未评级) [7] - 铸件供应商：图南股份(300855，未评级)、应流股份(603308，未评级)、万泽股份(000534，未评级) [7] - 材料供应商：西部超导(688122，买入)、上大股份(301522，未评级)、钢研高纳(300034，买入)、隆达股份(688231，未评级)、宝钛股份(600456，未评级) [7]

公司技术创新 - 公司研发"预测性维护系统"，通过传感器和人工智能技术分析设备运行参数变化，提前发现零件磨损、老化迹象，大幅降低故障发生率 [2] - 系统实现设备"治未病"功能，早发现早处理，为稳定生产提供保障 [2] - 自动化生产线常见故障包括传感器故障、电气故障、机械故障和控制系统故障，需定期检查润滑和损坏情况 [1] 人才培养机制 - 公司采用"传帮带"模式培养技术人才，国家级技能大师工作室成员李海桦14年来培训超180人次，累计课时达300小时 [5] - 计划创新人才培养模式，重点探索新型学徒制培训，培育复合型工匠 [6] - 技术团队通过日常交流对比实践，不断摸索更高效的设备维修调试方法 [1][2] 生产运营优化 - 技术团队从被动维修转向预测性维护，避免故障影响生产进度 [2] - 数控设备与自动化装配线的维修调试工作由特级技师团队负责 [2] - 车间采用智能物联技术实时监控设备状态，维修部门可提前介入保养 [2]

记者 李晔 由此，一项凝聚党政企社各方合力、打造"新质党建"新品牌的实践浮出水面。 近期，上海市、区重点特色产业协同联动机制加速推进，已发布7个区共计11个千亿级区级主导产 业。这些呼之欲出的产业集群背后，尽显上海打赢产业生态培育攻坚战的决心，且都装着一颗"红色引 擎"—— 在主导发展4个千亿级产业集群的浦东新区，张江科学城正串起集成电路等6个产业集群（链）党委 和9个片区党委，由此覆盖1621个基层党组织、24865名党员。在聚焦"智能网联新能源汽车全产业链"的 嘉定区，也已建立起汽车"新四化"、智能传感器及工业互联网等三个产业集群党建共同体。 "当前，上海建设现代化产业体系正处于关键时期，迫切需要打造'新质党建'品牌，发挥党建的政 治引领力、资源整合力和工作穿透力，聚焦重点产业集群和重点产业链，开展高质量党建赋能产业生态 培育专项攻坚行动，为新型工业化源源不断注入红色动能。"上海市经信工作党委书记程鹏日前在接受 记者专访时表示。 产业生态筑未来 2024年，上海在稳住工业大盘中转型升级，规上工业增加值增长2.2%，增速显著高于往年；三大 先导产业制造业产值快步奔跑，增长达10.8%；工业投资增长11.1% ...

有色金属-贵金属-黄金 - 恒邦股份拟与华晟发展合资设立烟台恒邦综保国际供应链有限公司 注册资本1000万元 恒邦股份持股80%[1] - 湖南黄金子公司安化渣滓溪冶炼厂计划2025年6月末起临时检修停产 预计停产不超过30天[2] 电力设备-电池-锂电池 - 德福科技子公司与光伏组件头部企业A和消费电池头部企业B签订锂电铜箔供应协议 期限分别为3年和5年[3][4] 房地产-房地产开发-住宅开发 - 滨江集团以43.68亿元竞得杭州两宗住宅用地 其中杭政储出[2025]79号地块总价32.65亿元 容积率2.5[5][6] 计算机-软件开发-垂直应用软件 - 中安科董事兼常务副总裁李凯辞职 不再担任任何职务[7][8] 基础化工-化学制品-其他化学制品 - 常青科技特种聚合材料助剂及电子专用材料制造项目正式投产 新增年产能12.05万吨[9][10] 通信-通信设备-通信网络设备及器件 - 世嘉科技子公司中山亿泰纳因持续亏损实施临时停产[10] - 宁波华翔子公司获上海智元委托生产双足机器人产品 合作期3年[31][32] - 呈和科技终止收购映日科技不低于51%股权的重大资产重组[32] 煤炭-煤炭开采-动力煤 - 甘肃能化获准发行不超过20亿元公司债券 有效期24个月[10][11] 医药生物-医疗器械-体外诊断 - 硕世生物获肺炎支原体核酸检测试剂三类医疗器械注册证 有效期至2030年6月[12][13] - 九强生物获日本专利局颁发的检测样本前带现象量化方法发明专利[25][26] 机械设备-通用设备-机床工具 - 亚威股份向特定对象发行股票申请获深交所受理[13][14] 交通运输-铁路公路-公交 - 三峡旅游拟使用不超过7亿元闲置募集资金进行现金管理[14][15] 医药生物-化学制药-化学制剂 - 国药现代子公司盐酸戊乙奎醚原料药获批上市[16][17] - 恒瑞医药子公司HRS-8829注射用浓溶液获临床试验批准 用于治疗急性缺血性卒中[22] - 华东医药子公司注射用HDM2020获临床试验批准 靶向FGFR2b治疗晚期实体瘤[29] 国防军工-地面兵装-地面兵装 - 内蒙一机子公司签订1.3亿元铁路货车采购合同 需在2025年7月31日前交付[18][19] 社会服务-专业服务-检测服务 - 西高院拟使用不超过5.4亿元闲置募集资金进行现金管理[19][20] 基础化工-化学制品-食品及饲料添加剂 - 天新药业3股东自愿延长股份锁定期6个月至2026年1月11日[22][23] 电子-光学光电子-面板 - 联得装备预中标京东方8.6代AMOLED生产线项目 金额1.57亿元[30][31] 汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 - 北特科技拟定增募资不超过3亿元 用于泰国丝杠生产基地建设[29][30] 钢铁-特钢-特钢 - 西宁特钢拟向控股股东定增募资不超过10亿元补充流动资金[38][39] 电子-半导体-数字芯片设计 - 芯原股份发布ZSP5000系列边缘智能数字信号处理器IP[41] 轻工制造-包装印刷-纸包装 - 中荣股份董事长黄焕然取保候审并恢复职务[42][43] 机械设备-自动化设备-其他自动化设备 - 思泰克拟1200万元增资光刻胶企业华睿芯材 持股3.75%[43][44] 机械设备-专用设备-其他专用设备 - 赛象科技预中标5.33亿元空客天津A320系列飞机运输工装项目[45] 轻工制造-包装印刷-综合包装 - 海顺新材拟收购广东正一包装100%股权[46][47] 家用电器-家电零部件-家电零部件 - 同星科技与海信签署战略供应商合作备忘录 拟投资1000万元建青岛制造基地[35] 基础化工-塑料-其他塑料制品 - 永利股份子公司拟增资控股永利墨西哥 持股比例将达72%[36] 建筑装饰-基础建设-园林工程 - 汇绿生态大股东拟减持不超过3%股份[37]

人才培养模式 - 华东理工大学通过"五个一"模式对卓越工程师培养全过程进行流程再造 包括"一批攻关课题"项目牵引 "一流学科集群"平台支撑 "一企一策定制"育人方案 "工学交替一体"培养模式 目标是锻造"一支卓越工程师队伍" [3] - 学校联手行业龙头重构培养链条 围绕七大关键领域开设领域素养课 领域核心课 领域方向课 重点建设人工智能课 校企联合课程 实践案例课程 学科交叉课程和前沿讲座课程 目前已开设领域核心课120余门 立项建设20门"人工智能+"课程 23门校企联合课程 [4] - "生物催化与分子工程"课程采用校企联合教学模式 企业专家深度参与教学大纲制定 课程包含理论基础 实践训练与PBL三个环节 建立"课程-实习-就业"三级认证机制 PBL高分学生可跳过企业技术面试 [4] 校企合作实践 - 中国航发商用航空发动机有限责任公司(中航商发)参与卓越工程师培养 提供专业实践课程 企业行业专家给予学生培训和指导 [1][3] - 学生驻企期间能同时获得学校师资培养和企业专家指导 应用技能和科研能力得到大幅提升 参与的工作直接应用于国产发动机研制 [3] - 校企联合推动"三个对接" 包括培养目标与产业需求对接 课程内容与行业标准对接 教学过程与生产过程对接 提升育人效能 [5] 人才培养成果 - 华东理工大学首届工程硕博士专项毕业生张于波通过校企联合培养模式 应用技能和科研能力显著提升 毕业后入职中航商发控制系统部 [1][3] - 工程硕博士培养改革专项以国家战略 企业发展急需的工程项目为导向 2022年是专项实施第一年 通过企业行业专家和学校学术专家联合面试遴选学生 [1]

精测电子 - 控股子公司上海精测半导体签订1.13亿元半导体量检测设备销售合同 [1] - 主营业务为显示、半导体及新能源检测系统的研发生产销售 [1] - 所属行业为机械设备-通用设备-仪器仪表 [1] 智飞生物 - 拟发行不超过60亿元公司债券 期限不超过10年 [1] - 募集资金用于科技创新领域投资及补充流动资金 [1] - 主营业务为疫苗及生物制品研发生产销售 [1] - 所属行业为医药生物-生物制品-疫苗 [1] 日久光电 - 全资子公司拟投资8.22亿元建设年产600万平方米功能性膜项目 [1] - 项目预计建设周期24个月 满足调光导电膜市场需求 [1] - 主营业务为触控显示应用材料研发生产 [2] - 所属行业为电子-光学光电子-光学元件 [2] 惠云钛业 - 全资子公司3060万元收购辰翔矿产53.125%股权并增资3240万元 [2] - 交易完成后将持有辰翔矿产70%股权 [2] - 主营业务为钛白粉产品研发生产销售 [2] - 所属行业为基础化工-化学原料-钛白粉 [2] 鸿特科技 - 拟配股募资不超过6.5亿元用于泰国汽车零部件基地建设 [2] - 主营业务为汽车铝合金精密压铸件研发生产 [3] - 所属行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 [3] 金城医药 - 泊沙康唑原料药获FDA注册批准 [4] - 主营业务为医药中间体及原料药研发生产 [4] - 所属行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [5] 开润股份 - 实控人拟减持不超过2%股份 [5] - 主营业务为箱包及服饰产品研发生产 [5] - 所属行业为纺织服饰-服装家纺-鞋帽及其他 [5] 润都股份 - 通过美国FDA现场检查涉及9个原料药产品 [6] - 主营业务为化学药制剂及原料药研发生产 [6] - 所属行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [7] 三友联众 - 2股东拟合计减持不超过3%股份 [7] - 主营业务为继电器及互感器研发生产 [8] - 所属行业为电力设备-电网设备-配电设备 [9] *ST亚振 - 股票因短期涨幅29.43%停牌核查 [9] - 主营业务为中高端家具研发生产 [9] - 所属行业为轻工制造-家居用品-成品家居 [10] 线上线下 - 控制权变更 深蕾科技4.66亿元受让13.32%股份 [10] - 主营业务为通信应用增值服务 [11] - 所属行业为通信-通信服务-通信应用增值服务 [11] 大中矿业 - 拟5017万元购买关联方办公楼资产 [11] - 主营业务为铁矿石采选及销售 [11] - 所属行业为钢铁-冶钢原料-铁矿石 [12] 苏州银行 - 大股东8.56亿元增持1.18亿股 占比2.63% [12] - 主营业务为银行业务 [13] - 所属行业为银行-城商行Ⅱ-城商行Ⅲ [14] *ST返利 - 子公司拟不超过2880万元收购广州风腾60%股权 [14] - 主营业务为在线导购及广告服务 [14] - 所属行业为传媒-数字媒体-门户网站 [15] 恒铭达 - 实控人等拟合计减持不超过3.15%股份 [15] - 主营业务为消费电子精密结构件研发生产 [16] - 所属行业为电子-消费电子-消费电子零部件及组装 [16] 国脉科技 - 股东拟减持不超过1%股份 [16] - 主营业务为物联网技术服务 [16] - 所属行业为社会服务-教育-学历教育 [17] ST百灵 - 撤销其他风险警示 简称变更为"贵州百灵" [17] - 主营业务为智慧工厂解决方案 [17] - 所属行业为医药生物-中药Ⅱ-中药Ⅲ [18] *ST贤丰 - 撤销退市风险警示 简称变更为"贤丰控股" [18] - 主营业务为疫苗及饲料业务 [18] - 所属行业为农林牧渔-动物保健Ⅱ-动物保健Ⅲ [19] 迈威生物 - 与CALICO签署IL-11单抗海外授权协议 首付款2500万美元 [19] - 与齐鲁制药签署阿格司亭α许可协议 首付款3.8亿元 [21] - 拟2500万-5000万元回购股份 [21] - 主营业务为生物制品研发生产 [20] - 所属行业为医药生物-化学制药-化学制剂 [20] 梦网科技 - 拟12.8亿元收购碧橙数字100%股权 [22] - 主营业务为云通信解决方案 [22] - 所属行业为通信-通信服务-通信应用增值服务 [22]

行业电动化发展趋势 - 受政策支持、成本下降等因素推动，重卡、轻卡、工程机械等行业新能源渗透率逐步提升，未来应用空间广阔 [2] - 2024年底公司首次发布全系列新能源动力电池产品，并推动产能落地 [2] - 借助集团全产业链优势，基于终端场景和工况精准开发新能源产品，在动力电池热管理、智能管理及全生命周期可靠性等维度取得突破性进展 [2] 分红政策 - 若考虑2024年度分红派息方案，公司上市以来累计分红总额将达到近350亿元 [3] - 未来将综合考量市场环境、生产经营、现金流等因素，平衡公司发展和股东利益，保持积极稳健的分红派息政策 [3] 大缸径发动机及数据中心业务 - 2025年以来公司M系列大缸径发动机销量继续保持高速增长，其中数据中心产品销量实现大幅提升 [4] - 公司将发挥技术性能、产能、交付效率等优势，加速抢占数据中心等重点高端市场，提升市场份额及盈利能力 [4]

分组1：应对行业电动化发展趋势 - 受政策支持和成本下降推动，重卡、轻卡、工程机械等行业新能源渗透率逐步提升，未来应用空间广阔 [1] - 2024年底公司首次发布全系列新能源动力电池产品并推动产能落地 [1] - 公司借助集团全产业链优势，基于终端场景和工况理解客户需求，开发新能源产品 [1] - 公司在动力电池热管理、智能管理及全生命周期可靠性等维度取得突破性进展，将提升新能源业务业绩贡献 [1] 分组2：分红政策情况 - 若考虑2024年度分红派息方案，公司上市以来累计分红总额将达近350亿元 [2] - 公司重视股东意见与诉求，持续以分红回报股东，未来将综合考量多因素，保持积极稳健分红派息政策 [2] 分组3：大缸径发动机及数据中心业务发展目标 - 2025年以来，公司M系列大缸径发动机销量高速增长，数据中心产品销量大幅提升 [2] - 公司将发挥技术性能、产能、交付效率等优势，锚定全年销量目标，抢占数据中心等高端市场，提升市场份额及盈利能力 [2]

军工行业 - 军工股表现强劲，长城军工6天5板，北方导航、中兵红箭等封板，军工ETF上涨2% [3] - 核心驱动因素是9月3日抗战胜利80周年大阅兵进入倒计时，新装备亮相预期强烈，下半年军工订单有望密集落地 [3] - 长期逻辑是俄乌冲突验证"体系化作战"趋势，叠加低空经济、商业航天等新质生产力崛起，军工行业天花板被突破 [3] - 建议关注航空装备、发动机产业链，三、四季度可能是订单催化节点 [3] 金融行业 - 银行股创历史新高，国盛金控、湘财股份连板，港股券商表现强劲 [3] - 推动因素包括国泰君安国际获得香港虚拟资产交易牌照，数字货币、跨境支付成为新战场 [3] - 六部门联合发文支持消费金融，中长期资金入市预期升温，券商合并潮可能来临 [4] - 银行高股息属性吸引避险资金，工行、建行等大行表现稳定 [5] - 短期关注量能，若成交突破1.5万亿，券商可能有进一步表现 [5] 科技行业 - 科技股表现突出，诺德股份7连板领跑固态电池，台基股份20CM涨停，机器人概念的浙江世宝封板 [5] - 产业升级推动因素包括美国固态电池量产临近，国内氢能试点加码，技术突围成为主线 [6] - 特斯拉Robotaxi商业化预期发酵，资金关注"安全员下车"后的成本逻辑 [6] - 建议关注半导体设备国产替代、光模块迭代等实锤技术，避免纯概念炒作 [6] 中报预增行情 - 泰凌微净利预增267%，同辉信息30CM涨停，资金提前押注中报行情 [6] - 7月进入业绩验证期，军工、半导体、新能源车产业链的业绩确定性标的可能走出独立行情 [6] 市场整体情况 - 市场呈现金融、军工、科技三路齐涨格局 [1] - 短期关注量能（1.6万亿门槛）和3400点压力位 [6] - 中长期建议关注"新质战斗力"军工和"技术突围"科技两条主线，辅以金融高股息打底仓 [6]

全球航空发动机行业格局 - 航空发动机代表国家工业制造最高水平 目前全球仅美俄英法中等少数国家具备独立研制能力 [2] - 欧美航发企业依托百年技术积累形成垄断格局 其中GE和赛峰合资的CFM国际占据全球超半数商用航发市场份额 [2] - 中国航发产业始于上世纪50年代仿制 2016年中国航发集团成立后进入自主研发加速阶段 但民用领域与国际先进水平仍有差距 [2] 中国中小型航发市场机遇 - 2020年后国产通航飞机和无人机市场爆发 带动1000kw以下中小航发需求激增 当时仅608所和331所能供给 市场存在巨大缺口 [3] - 鸿鹏航空抓住市场空白 专注中小航发整机研发 拥有活塞/涡桨/混动三条产品线 目标提供适航低成本国产解决方案 [3][7] - 公司采用"国际技术授权+本土制造"模式 快速实现量产 D160重油活塞发动机成本仅为国际同类1/3 已交付超300台 [5][7][8] 鸿鹏航空产品与技术布局 - 活塞发动机线：D160是国内唯一通过EASA认证的重油活塞发动机 累计飞行超10万小时 正在申请CAAC双认证 [5] - 涡桨发动机线：TP360/550对标普惠PT6A 计划2026年量产 实现进口替代 [7] - 混合动力线：TE300系统使续航提升至纯电4倍 计划2024年底量产 能量密度达1500Wh/kg [7][18] 商业化路径与竞争策略 - 公司创立5年团队近200人 落地4个生产基地 2023年底D160获8000万元订单 [7] - 坚持"便宜+安全"原则 通过低成本适航建立先发优势 目标吃透细分市场 [9][14] - 未来定位"以控制系统为核心的航发企业" 类似华为模式赋能下游厂商 [15] 行业技术发展趋势 - 传统航发技术进入瓶颈期 架构与上世纪相比无本质变化 [16] - 全电驱动成为明确方向 混合动力是当前突破电池限制的关键方案 [17][18] - 中国具备产业链和市场优势 电动化领域有望复制新能源汽车弯道超车路径 [20] 市场竞争与创业门槛 - 航发赛道竞争较5年前激烈10倍 需整合资源能力强的资深团队 [24][25] - 市场最终或容纳4-5家企业 存活关键是以市场为导向+适航认证能力 [26] - 出海需跟随整机出口 并严格遵守FAA/EASA认证体系 [23] 公司未来规划 - 短期目标：扩大D系列市场份额 实现G系列批量交付 筹备MRO中心 [33] - 长期愿景：用国产适航低成本发动机推动低空产业发展 登上世界舞台 [31]