核心财务表现 - 2025年第三季度实现归母净利润2.52亿元，同比增长130.65% [2][3] - 2025年前三季度实现营业收入96.39亿元，同比增长30.17%，实现归母净利润7.58亿元，同比增长93.70% [3] - 2025年第三季度营业收入为29.46亿元，同比增长13.68%，但环比下降14.60% [3] - 2025年第三季度毛利率为15.1%，同比提升0.3个百分点，净利率为9.1%，同比大幅提升4.4个百分点 [5][14] - 2025年第三季度四费率为7.72%，同比下降1.89个百分点，费用控制效果显著 [5][19] 传统核心业务 - 通用机械业务2025年上半年实现营业总收入36.47亿元，同比增长73.06%，实现净利润3.70亿元，同比增长139.79% [27] - 摩托车发动机业务2025年上半年实现营业总收入23.30亿元，同比增长14.39%，实现净利润1.33亿元，同比增长39.30% [30] - 公司在通用机械和摩托车发动机两大传统优势领域夯实细分市场龙头地位，通过市场拓展和技术创新驱动增长 [7][44] 航空动力业务（低空经济布局） - 宗申航发公司已形成以中小型航空活塞发动机为主的产品线，构建五大航空动力平台，推出20余款衍生产品 [7][32] - CA500型航空活塞发动机通过随机认证末次审查，即将成为国内首款通过“随机审定”模式获适航批准的国产航空动力产品 [7][33] - 产品涵盖C145HT系列、C115等型号，适用于工业级及以上无人机和通航飞机，其中C115发动机已累计安全飞行超3000小时 [35] - 公司积极参与行业展会，对接上下游产业链资源，紧抓低空经济政策红利与市场机遇 [34] 新能源业务 - 新能源业务构建了新能源动力系统（电驱动）和储能两大产品体系，覆盖电驱动系统、储能、氢能源三大核心赛道 [37] - 电驱动系统业务在电动摩托车、特种车辆等场景实现批量供货，聚焦发卡电机技术和系统集成能力 [39] - 储能业务通过东莞锂智慧公司覆盖家庭和工商业储能场景，并在欧洲及非洲开展自主品牌推广，已在德国设立子公司 [39] - 氢能源业务已掌握50kW及以下燃料电池系统集成能力，完成SL15、SL20等系列水冷燃料电池系统开发，并开展小批量示范应用 [40] 公司战略与展望 - 公司运用分析型策略延长燃油动力业务第一增长曲线，通过构建型策略打造新能源业务第二增长曲线 [24] - 2025年公司坚持“保增长、强转型、做价值”的经营方针，推动向“数字化、科技化、智能化”的动力系统集成服务商转型 [44][45] - 战略布局聚焦“通用机械和摩托车发动机”核心主业，并积极拓展“航空动力、新能源、高端零部件”三大新兴领域 [7][24]

股价与成交表现 - 11月17日千里科技股价下跌0.71%，成交额为3.15亿元 [1] - 当日融资买入额为4344.26万元，融资偿还额为4334.28万元，融资净买入9.98万元 [1] - 截至11月17日，融资融券余额合计15.67亿元，其中融资余额15.64亿元，占流通市值的3.10%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] 融券交易情况 - 11月17日融券偿还4100股，融券卖出2700股，卖出金额3.02万元 [1] - 融券余量为26.54万股，融券余额为296.45万元，处于近一年40%分位的较低水平 [1] 公司基本信息 - 公司成立于1997年12月1日，于2010年11月25日上市 [1] - 主营业务为乘用车（含新能源汽车）、摩托车、发动机、通用汽油机的研发、生产及销售（含出口）及投资金融 [1] - 主营业务收入构成为：制造业98.14%，房地产0.99%，其他（补充）0.87% [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，股东户数为6.31万户，较上期增加7.96% [2] - 人均流通股为71672股，较上期减少7.37% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股6635.16万股，较上期增加1866.21万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入69.46亿元，同比增长44.27% [2] - 2025年1-9月归母净利润为5327.94万元，同比增长33.37% [2] 分红与派现记录 - A股上市后累计派现14.06亿元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

投资评级与核心观点 - 报告对宗申动力的投资评级为“优于大市” [1][3][5][59] - 报告核心观点：公司传统主业稳健增长，新兴业务布局低空经济等领域，有望打造第二增长曲线 [1][2][59] 2025年第三季度及前三季度财务表现 - 2025年第三季度实现归母净利润2.52亿元，同比增长130.65% [1][8] - 2025年第三季度实现营业收入29.46亿元，同比增长13.68%，环比下降14.60% [1][8] - 2025年前三季度实现营业收入96.39亿元，同比增长30.17% [1][8] - 2025年前三季度实现归母净利润7.58亿元，同比增长93.70% [1][8] - 2025年第三季度毛利率为15.1%，同比提升0.3个百分点 [1][13] - 2025年第三季度净利率为9.1%，同比大幅提升4.4个百分点 [1][13] - 2025年第三季度四费率为7.72%，同比下降1.89个百分点 [1][20] 公司业务战略与布局 - 公司运用分析型策略和构建型策略打造两条增长曲线，旨在成为全球领先的动力系统集成服务商 [26] - 分析型策略聚焦燃油动力业务（通用机械、摩托车发动机、航空发动机和零部件）向高端升级，延长第一增长曲线 [26] - 构建型策略旨在提升新能源业务（电驱动系统、储能、氢能源）的经营规模，打造第二增长曲线 [26] - 公司产业布局以“通用机械和摩托车发动机”为核心，覆盖“航空动力、新能源、高端零部件”等新兴业务领域 [26][55][58] 传统主业表现 - 通用机械业务：2025年上半年实现营业总收入36.47亿元，同比增长73.06%；实现净利润3.70亿元，同比增长139.79% [30] - 摩托车发动机业务：2025年上半年实现营业总收入23.30亿元，同比增长14.39%；实现净利润1.33亿元，同比增长39.30% [33][34] 新兴业务进展 - 航空动力业务：宗申航发公司已构建五大航空动力平台，推出20余款衍生产品，涵盖无人机及轻型通航飞机市场 [2][39] - 宗申航发CA500型航空活塞发动机有望成为国内首款通过“随机审定”模式获得适航批准的国产航空动力产品 [2][40] - 新能源业务：涵盖电驱动系统、储能、氢能源三大赛道，已形成产品体系并实现批量供货 [45][46][48][51] - 高端零部件业务：拥有年产能2.2万吨铝合金铸件及2000万件铝合金零部件的制造能力，与多家国内外知名企业开展合作 [53][54] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为134.1亿元、161.3亿元、187.3亿元 [3][59] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.07亿元、11.87亿元、13.69亿元 [3][59] - 基于盈利预测，公司2025年市盈率为26.0倍 [4][61]

投资评级 - 对宗申动力的投资评级为“优于大市”（维持）[5][59] 核心观点 - 公司单三季度业绩表现强劲，2025Q3实现净利润2.52亿元，同比增长131%[1][8] - 公司积极布局低空经济等新兴领域，控股子公司宗申航发的CA500型航空活塞发动机有望成为国内首款通过“随机审定”模式获得适航批准的国产航空动力产品[2][40] - 公司坚持“保增长、强转型、做价值”的经营方针，在巩固传统主业优势的同时，培育航空动力、新能源、高端零部件三大业务作为第二增长曲线[55][58][59] 财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收96.39亿元，同比增长30.17%，实现归母净利润7.58亿元，同比增长93.70%[1][8] - 2025Q3公司净利率为9.1%，同比提升4.4个百分点，四费率为7.72%，同比下降1.89个百分点，显示盈利能力增强且费用控制有效[1][20] - 报告维持盈利预测，预计公司2025-2027年营业收入分别为134.1亿元、161.3亿元、187.3亿元，归母净利润分别为10.07亿元、11.87亿元、13.69亿元[3][4][59] 业务板块分析 - **通用动力机械业务**：2025年上半年该业务实现营业总收入36.47亿元，同比增长73.06%，实现净利润3.70亿元，同比增长139.79%，在植保无人机发电机、房车发电机等细分市场保持高景气度[30] - **摩托车发动机业务**：2025年上半年该业务实现营业总收入23.30亿元，同比增长14.39%，实现净利润1.33亿元，同比增长39.30%，大排量休闲娱乐摩托车市场成为增长核心引擎[33][34] - **航空动力业务**：宗申航发公司已构建五大航空动力平台，推出20余款衍生产品，产品涵盖无人机及轻型通航飞机市场，CA500发动机的适航认证标志着公司在低空经济领域取得重要进展[2][39][40] - **新能源业务**：公司布局电驱动系统、储能、氢能源三大赛道，电驱动系统业务在电动摩托车、特种车辆等市场取得突破，储能业务通过德国子公司开拓欧洲市场，氢能源业务已完成50kW及以下燃料电池系统开发[45][48][50][51] - **高端零部件业务**：公司拥有年产能2.2万吨铝合金铸件和2000万件铝合金零部件的制造能力，产品涵盖汽车、新能源、摩托车等多个领域，并与中国一汽、博格华纳等知名企业开展合作[53][54]

公司股价与交易表现 - 11月6日千里科技股价上涨5.18%，报收12.18元/股 [1] - 当日成交金额为5.39亿元，换手率达到1.01% [1] - 公司总市值为550.67亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司成立于1997年12月1日，于2010年11月25日上市 [1] - 主营业务为乘用车（含新能源汽车）、摩托车、发动机、通用汽油机的研发、生产及销售（含出口）及投资金融 [1] - 主营业务收入构成为制造业98.14%，房地产0.99%，其他（补充）0.87% [1] 基金持仓情况 - 万家中证1000指数增强A（005313）基金重仓持有千里科技 [2] - 该基金在三季度减持54.63万股，当前持有109万股，占基金净值比例0.65%，为第二大重仓股 [2] - 基于当日股价涨幅，该基金持仓浮盈约65.4万元 [2] 相关基金表现 - 万家中证1000指数增强A基金最新规模为12.23亿元，今年以来收益率为32.18%，同类排名1521/4216 [2] - 该基金近一年收益率为29.26%，同类排名1295/3909，成立以来收益率为162.82% [2] - 基金经理乔亮累计任职时间6年80天，现任基金资产总规模58.86亿元 [3]

股价表现与资金流向 - 11月5日盘中股价报11.67元/股，上涨2.10%，总市值527.61亿元，成交金额8365.88万元，换手率0.16% [1] - 当日主力资金净流入298.80万元，特大单买入583.38万元（占比6.97%），卖出1079.63万元（占比12.91%），大单买入2436.89万元（占比29.13%），卖出1641.83万元（占比19.63%） [1] - 今年以来股价累计上涨52.55%，近60日上涨34.91%，近20日下跌6.11%，近5个交易日上涨0.17% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为9月19日，龙虎榜净买入-6.03亿元，买入总计2.34亿元（占总成交额12.11%），卖出总计8.37亿元（占总成交额43.33%） [1] 公司基本情况 - 公司成立于1997年12月1日，于2010年11月25日上市，主营业务为乘用车（含新能源汽车）、摩托车、发动机、通用汽油机的研发、生产及销售（含出口）及投资金融 [2] - 主营业务收入构成为制造业98.14%，房地产0.99%，其他（补充）0.87% [2] - 公司所属申万行业为汽车-摩托车及其他-摩托车，概念板块包括共享汽车、百度概念、电动物流车、网约车概念、共享经济等 [2] 财务与经营业绩 - 2025年1月至9月实现营业收入69.46亿元，同比增长44.27%，归母净利润5327.94万元，同比增长33.37% [2] - A股上市后累计派现14.06亿元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构变化 - 截至9月30日，股东户数为6.31万户，较上期增加7.96%，人均流通股71672股，较上期减少7.37% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股6635.16万股，较上期增加1866.21万股 [3]

公司基本情况 - 千里科技成立于1997年12月01日，于2010年11月25日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内领先的汽车及摩托车制造商，核心业务涵盖多品类交通工具研发、生产与销售，具备全产业链优势 [1] - 主营业务包括乘用车（含新能源汽车）、摩托车、发动机、通用汽油机的研发、生产及销售（含出口），还涉及金融投资 [1] - 公司注册地址位于重庆，办公地址分布于重庆和香港 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度，公司实现营业收入69.46亿元，在行业9家公司中排名第3，行业平均数为55.02亿元 [2] - 主营业务构成中，制造业营收41.06亿元，占比98.14% [2] - 2025年三季度公司净利润为-1.78亿元，行业排名第9，行业平均数为4.48亿元 [2] - 中邮证券预测2025-2027年，公司有望实现营收87.63/105.31/127.00亿元，分别同比增加24.56%/20.17%/20.60% [5] - 中邮证券预测2025-2027年，公司有望实现归母净利润0.87/1.71/2.39亿元，分别同比增加117.16%/96.99%/39.68% [5] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为53.01%，高于行业平均的46.70%，且较去年同期的43.60%有所上升 [3] - 2025年三季度公司毛利率为7.18%，低于行业平均的20.07%，较去年同期的9.16%也有所下降 [3] - 西南证券指出2025年上半年公司现金流表现强劲 [6] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为6.31万，较上期增加7.96% [5] - 户均持有流通A股数量为7.17万，较上期减少7.37% [5] - 香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股6635.16万股，相比上期增加1866.21万股 [5] 业务发展与战略 - 终端业务汽车与摩托车双轮驱动，汽车板块聚焦"充换电一体化"，加速国际市场布局 [6] - 摩托车板块以国际化拓展为战略重心，技术升级同步推进 [6] - 科技业务聚焦"AI + 车"构建"AI智行开放平台"，智驾、智舱领域均有进展 [6] - 智驾、智能座舱技术不断攻坚，完成多个重要里程碑进展，如发布"千里智驾1.0" [5] - 设立合资公司推进Robotaxi商业化 [6] - 公司正在筹划发行H股股份上市，有望进一步拓展融资渠道并提升国际化品牌形象 [5] 管理层信息 - 公司董事长为印奇，1988年1月出生，2024年薪酬为50万元 [4] - 公司总裁为周宗成，1975年6月出生，有丰富的汽车行业管理经验 [4]

股价与融资交易 - 10月23日公司股价持平 成交额为3.19亿元 [1] - 当日融资买入2241.26万元 融资偿还2415.39万元 融资净卖出174.13万元 [1] - 融资融券总余额为14.47亿元 其中融资余额14.43亿元 占流通市值比例2.87% 处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 融券余量为33万股 融券余额367.29万元 处于近一年60%分位的较高水平 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为5.84万户 较上期减少12.63% [2] - 人均流通股为77,377股 较上期增加14.46% [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东 持股4768.95万股 较上期减少1062.80万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月至6月公司营业收入为41.84亿元 同比增长40.04% [2] - 2025年上半年归母净利润为3117.08万元 同比增长19.00% [2] 公司基本信息与分红 - 公司成立于1997年12月1日 于2010年11月25日上市 [1] - 主营业务为乘用车（含新能源汽车）、摩托车、发动机、通用汽油机的研发、生产及销售及投资金融 [1] - 主营业务收入构成为制造业98.14% 房地产0.99% 其他0.87% [1] - A股上市后累计派现14.06亿元 但近三年累计派现为0元 [3]

股价与融资交易表现 - 9月24日千里科技股价上涨5.11% 成交额达11.88亿元[1] - 当日融资买入1.42亿元 融资净买入1873.74万元 融资余额13.60亿元占流通市值2.29%[1] - 融资余额处于近一年90%分位高位水平 融券余额480.21万元同样处于近一年90%分位高位[1] 股东结构变化 - 股东户数5.84万户 较上期减少12.63%[2] - 人均流通股77,377股 较上期增加14.46%[2] - 香港中央结算有限公司持股4768.95万股 较上期减少1062.80万股[3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入41.84亿元 同比增长40.04%[2] - 同期归母净利润3117.08万元 同比增长19.00%[2] 公司基本情况 - 公司成立于1997年12月1日 2010年11月25日上市[1] - 主营业务为乘用车(含新能源汽车)、摩托车、发动机及通用汽油机研发生产销售[1] - 收入构成中制造业占比98.14% 房地产占比0.99% 其他业务占比0.87%[1] 分红与股东回报 - A股上市后累计派现14.06亿元[3] - 近三年累计派现0.00元[3]

对外投资概述 - 公司通过控股子公司鑫源农机在越南新设子公司建设农通机生产基地，一期总投资额约694.44万美元（折合人民币约5,000万元）[3] - 投资目的为解决与控股股东关联企业越南汽车的同业竞争问题，并拓展海外农通机产品市场及渠道客户[3] - 董事会全票通过投资议案，无需提交股东会审议，投资不构成关联交易或重大资产重组[4][5] 投资主体及标的 - 投资主体为控股子公司重庆鑫源农机股份有限公司，注册资本3750万元，主营农业机械、汽油机、发电机组等设备制造及销售[6][7][10] - 投资标的为越南鑫源动力装备机械有限公司（暂定名），注册资本250万美元，由鑫源农机100%持股[11] - 生产基地选址越南兴安省，预计2026年初建成投产，使用自有资金出资[8][11] 战略影响及财务考量 - 越南基地投产后将承接越南汽车全部通机业务，预计减少2025年度日常关联交易金额7200万元（1-8月实际发生3861万元）[12] - 投资有助于公司拓展国际市场，提升海外业务能力，并彻底解决同业竞争问题[12] - 项目整体风险可控，不会对财务及经营产生不利影响[12]