核心观点 - 2025年12月工业企业利润当月同比增长5.1%，较前月大幅回升18.5个百分点，但利润回升主要并非由营业收入和成本率改善驱动，而是由其他损益项（如投资收益、营业税金及附加等）等短期指标大幅拉动所致，该情况与2025年8月表现相似 [3][9] - 利润率对12月利润增速的拉动上行21.7个百分点至8.6%，其中其他损益项对利润同比的拉动较前月大幅上行23.4个百分点至18.3%，而成本率的拉动贡献较小，营收对利润的拉动则回落3.3个百分点至-3.5% [3][9] - 12月个别行业利润走强对整体利润拉动较大，其中有色加工、煤炭采选行业利润大幅回升，单个行业分别拉动整体利润回升5.7和4.0个百分点，但这两个行业的营收和成本并未出现“超额”变化，侧面印证利润改善主要源于其他收益等短期因素，此现象与8月酒和饮料行业拉动整体利润上行7.8个百分点的情况类似 [3][16] 成本分析 - 12月工业企业整体成本率回落至83.6%，基本持平于去年同期，成本压力小幅改善 [4][27] - 结构上，石油化工产业链和煤炭冶金产业链的成本压力改善幅度较大，成本率分别回落至84.3%和84.5%，均低于去年同期水平 [4][27] - 细分行业中，有色金属压延加工、石油煤炭加工、金属制品业的成本率环比分别下降3.2%、1.8%和1.8% [4][27] 营收分析 - 12月工业企业剔除价格影响后的实际营业收入当月同比回落3.9个百分点至-2.1%，对利润同比的拉动回落3.3个百分点至-1.9% [4][39] - 分产业链看，石化链、冶金链、消费链的实际营收当月同比均有所下行，分别较前月回落1.2、2.8、4.2个百分点至-2.7%、-0.6%和0% [4][39] - 从名义营收看，12月工企营业收入当月同比回落3.0个百分点至-3.2%，汽车、金属制品、家具等行业营收降幅较大，当月同比分别较上月回落10.6、9.9、9.0个百分点 [6][65] 行业与所有制结构 - 12月利润增速回升显著的行业包括油气开采、有色金属压延加工和有色金属采选，利润同比分别较前月上行1024.0、144.5、89.2个百分点 [62] - 分所有制看，12月外商企业利润增速回升幅度最大，当月同比较前月上行30.2个百分点至22.9%，其营收当月同比也上行3.4个百分点；而私营企业和股份制企业营收回落幅度较大 [72] 库存状况 - 12月末，工业企业产成品存货名义同比增长3.9%，较前月回落0.7个百分点；剔除价格因素后的实际库存当月同比增长6.7%，较前月回落1.0个百分点 [6][77] - 库存结构上（截至11月数据），上游行业库存增速回升幅度较大，中游和下游行业库存增速回升幅度相对较小 [77] 总结与展望 - 当前成本率偏高仍是约束工业企业利润修复的关键因素，盈利压力主要源于下游“内卷式”投资导致的刚性成本上升 [5][51] - 随着“反内卷”政策的进一步落实落细，以及企业加快清偿款项以约束投资上行，后续工业企业成本压力有望逐步缓解 [5][51] - 需要关注上游价格可能出现“超涨”对企业盈利的潜在负面效果 [5][51]

活动概况与历史渊源 - 活动于1月31日至2月2日在上海瑞虹新天地太阳宫举行，主题为“广货行天下·中山百货进上海” [1] - 活动由广东省工业和信息化厅指导，中山市人民政府主办，包含展销、互动、演出、挥春及招商推介、项目签约等环节 [1] - 历史上，中山（旧称香山）商帮在上海南京路开创先施、永安、新新、大新四大百货，首创明码实价、引入女售货员及打造集购物、娱乐、餐饮于一体的综合消费场景，开创中国现代商业先河 [1] 展销内容与核心亮点 - 活动核心为中山优品活动区，围绕家电、家具、消费电子、服装、日化、食品、文旅等重点类别打造多个主题区域 [2] - 主题区域包括“魅力中山”、“智造中山”、“美居中山”、“中山香农”、“文旅中山”，集中展示城市形象及在科技创新、生产制造、美好生活等方面的成果 [2] - 展品涵盖机器人、大家电等高端制造，灯饰照明、五金锁具等家居产品，以及中山本土特色农产品和食品 [2] 营销互动与渠道策略 - 现场设有消费抽奖、拍照打卡送赠品等互动活动，以及中山非遗表演、广东传统民乐等特色演出 [2] - 安排中山本土书法家现场创作传统广东春联、创意春联、诸体福字等作品，增强文化沉浸体验 [2] - 线上通过直播渠道统一开展“广货行天下”营销带货活动，并联合天猫、抖音等主流电商平台集中发布促销信息，以扩大“中山智造”品牌影响力 [2] 战略定位与产业展示 - 中山以“制造业当家”的硬核实力参与活动，旨在展现“中山智造”实力和岭南风物独特韵味，续写百年商脉 [1] - 活动整体旨在展示中山在科技创新、生产制造、美好生活、宜居宜乐等方面的最新成果 [2]

核心观点 - 2025年中国社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达到50.1万亿元，同比增长3.7%，消费对经济增长的贡献率达52%，是经济发展的主引擎 [1] - 中国将坚定不移推进高水平对外开放，其超大规模市场将为全球提供机遇，高质量发展为世界经济注入新动力 [1] - 面对外部环境变化，中国将在稳外贸、引外资、促消费等领域出台更多务实举措，推动商务高质量发展 [7][8] 消费市场表现与特点 - **总体规模与增长**：社会消费品零售总额在“十四五”期间先后迈上40万亿、45万亿、50万亿元台阶，2025年达50.1万亿元，增长3.7% [1][2] - **大宗耐用商品消费**：受以旧换新政策带动，限额以上单位家电、通讯器材、家具零售额分别增长11%、20.9%和14.6%，乘用车零售量增加3.8% [2] - **新型消费发展**：数字、绿色、健康消费持续升温，实物商品网上零售额增长5.2%，新能源乘用车市场渗透率达到53.9% [2] - **乡村消费活跃**：乡村消费品零售额达6.8万亿元，增长4.1%，增速比城镇快0.5个百分点 [2] - **入境消费升温**：得益于免签范围扩大和离境退税政策优化，离境退税商品销售额增长近一倍 [3] 对外贸易与进口表现 - **进口市场地位**：2025年中国进口额达18.48万亿元，将连续17年成为全球第二大进口市场 [4] - **进口来源地扩大**：2025年自全球130多个国家和地区的进口实现增长，较2024年增加7个 [4] - **平衡发展与伙伴受益**：对“一带一路”共建国家电子元件、机械设备等出口及计算机等进口增势良好，助力其产业发展 [4] - **具体伙伴案例**：卢旺达2025年咖啡出口收入近1.5亿美元创历史新高，中国成为其主要出口市场之一 [4] 未来政策方向与举措 - **促消费方面**：2026年将坚持扩大内需，深入实施提振消费专项行动，打造“购在中国”品牌，优化实施消费品以旧换新，促进汽车、家电、数码等大宗消费，并开展汽车流通消费改革试点 [7] - **稳外贸方面**：2026年将锚定提质增效，全力稳住外贸基本盘，打响“出口中国”品牌，遴选年度主题国重点对接，举办进口促进活动，并利用进博会等平台便利更多国家优质产品和服务进入中国 [5] - **对外开放与规则**：中国已与31个国家和地区签署24个自贸协定，自贸伙伴占货物贸易总额的45% [7] - **参与国际规则**：将以更积极开放姿态参与世贸组织工作，支持就产业政策、贸易与环境、贸易与人工智能等议题制定新规则 [7] - **引外资与协定推进**：2026年将坚持“量”“质”“效”并举，加快推进与海合会、瑞士、韩国、新西兰、太平洋岛国、中亚及非洲国家的自贸合作，并以“一带一路”共建国家为重点推进投资协定谈判 [8] - **服务业开放**：将以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，提高投资自由化便利化和保护水平，推动纳入高水平数字经济、绿色经济等规则 [8]

中国2025年消费市场核心数据与趋势 - 2025年中国社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达到50.1万亿元，同比增长3.7% [1][3] - 消费对经济增长的贡献率达到52%，较上年提升了5个百分点 [1][3] 消费品以旧换新政策成效 - 扩围提质的消费品以旧换新政策带动汽车、家电、手机等相关产品销售额达2.61万亿元，惠及3.66亿人次 [7] - 在政策带动下，限额以上单位家电、通讯器材、家具零售额分别增长11%、20.9%和14.6% [14] - 乘用车零售量增加了3.8% [14] 服务消费增长情况 - 2025年服务零售额同比增长5.5% [11] - 居民人均服务性消费支出同比增长4.5%，占人均消费支出的比重为46.1% [11] - 文体休闲、旅游咨询租赁、交通出行等服务零售额保持两位数增长 [11] 新型消费发展趋势 - 数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费持续升温，新业态、新模式、新场景不断涌现 [17] - 实物商品网上零售额增长5.2% [17] - 新能源乘用车市场渗透率达到53.9% [17] 城乡消费市场表现 - 乡村消费品零售额达到6.8万亿元，增长4.1% [19] - 乡村消费增速比城镇快0.5个百分点 [19] 入境与离境消费热度 - “中国游”与“中国购”持续火热，离境退税商品销售额增长近一倍 [22] - 240小时过境免签政策实施一年来，免签入境外国人增长近三成 [22]

文章核心观点 - 东莞正通过政府引导的“制造+流量”新模式，利用海外网红达人营销，推动本地制造业从传统的“产品输出”和“代工贴牌”模式向“品牌输出”转型，以破解“产品出海易、品牌出海难”的困局，并探索外贸高质量发展的新路径 [6][9][13] 东莞外贸现状与转型压力 - 2025年前11个月，东莞外贸进出口总值达1.44万亿元，同比增长14.3%，增速居全国外贸万亿级城市首位，并已连续20个月保持增长 [7] - 2025年全年进出口总额预计突破1.56万亿元，规模有望创历史新高 [7] - 尽管外贸数据亮眼，但许多企业长期依赖“代工贴牌”模式，在品牌建设和海外渠道布局上有所欠缺，面临全球贸易环境复杂多变带来的挑战 [7] - 东莞制造业基础雄厚，其3C电子、服装鞋帽、家具、潮玩、智能装备等产业集群完善，占据了全国近85%的潮玩产量 [6] “制造+流量”新出海战略的具体举措 - 东莞市贸促会创新推出“三个一百”莞货出海品牌推广活动，以“百V探百企，莞货全球行”为主题，采用“百家商会、百名网红、百家名企”联动模式 [9] - 活动旨在通过短视频与网红达人的视觉叙事，向全球消费者展现东莞制造的品质与创新，初期已促成迪宝鞋业、长实家具等7家企业与网红达人配对签约 [9] - 该模式针对跨境电商兴起后订单碎片化的趋势，利用“精准流量”以更低成本触达目标客群并快速获取市场反馈，在3C电子、潮玩、家居等重点产业中应用日益常态化 [10] - 活动计划连续开展三年，短期目标是让100家重点企业的品牌曝光覆盖全球主要市场，长期目标是打造一批有国际影响力的“东莞优品”品牌 [13][14] 战略实施的协同机制与支撑体系 - 通过“百家商会、百名网红、百家名企”联动，旨在实现“1+1+1>3”的聚势效应，替代企业“单打独斗” [10][11] - 商会负责筛选优质企业与产品，计划发动100家商协会加入；网红凭借流量优势讲好莞货故事，并建立“网红资源库”进行精准匹配；企业则聚焦产品、技术和模式创新 [11] - 东莞市贸促会作为牵头单位，提供从精准配对、海外传播合规咨询到跨境订单对接的全链条服务，确保活动带来实际的市场拓展成效 [11] - 未来将采用“政府引导+民间协同”双轮驱动模式，在五大新兴市场打造“展销中心+服务站+海外商会”三位一体的海外服务矩阵，并推进“东莞企业出海服务中心”建设 [14] 市场拓展方向与产业覆盖 - 战略目标是大举进军东南亚、中亚、中东、拉美、非洲等新兴市场，并稳住美欧日韩等传统市场，力争全市进出口总额稳居全省第二、全国前五 [8] - 在产业覆盖上，将在首批100家企业基础上，将食品饮料、家居潮玩、建筑装饰、智能装备等更多东莞优势产业纳入推广范围 [14] - 在渠道拓展上，除了主流社交平台，还将对接海外电商平台直播、行业专业媒体，并聚焦“一带一路”沿线国家、RCEP成员国等重点市场 [14] 战略的深远意义与城市品牌重塑 - 此举不仅是经济活动和制造业品牌升级，更是一次城市品牌的全球推广，旨在向世界展示东莞完整的产业实力、创新生态和城市文化，改变其“世界工厂”的单一形象 [15] - 通过网红的镜头，让全球消费者看到东莞制造的科技感与设计感，推动城市从“世界工厂”向“制造美学之城”的认知转变 [15]

2025年中国消费市场总体表现 - 全年社会消费品零售总额首次突破50万亿元 [1] - 消费对经济增长的贡献率达到52%，持续发挥经济发展主引擎作用 [1] 消费品以旧换新政策成效 - 扩围提质实施消费品以旧换新，相关产品（汽车、家电、手机等）销售额达2.61万亿元 [4] - 政策惠及3.66亿人次 [7] - 带动限额以上单位家电、通讯器材、家具零售额分别增长11%、20.9%和14.6% [11] - 带动乘用车零售量增加3.8% [11] 服务消费与新型消费 - 人均服务性消费支出同比增长4.5%，占人均消费支出的比重为46.1% [8] - 文体休闲、旅游咨询租赁、交通出行等服务零售额保持两位数增长 [8] - 数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费持续升温，新业态、新模式、新场景不断涌现 [14] - 实物商品网上零售额增长5.2% [14] - 新能源乘用车市场渗透率达到53.9% [14] 城乡消费市场 - 乡村消费品零售额达到6.8万亿元，增长4.1% [17] - 乡村消费增速比城镇快0.5个百分点 [17]

活动概述 - 中山市将于1月31日至2月2日在上海虹口区瑞虹新天地太阳宫举办“广货行天下·中山百货进上海”展销活动 [1] - 活动旨在续写香山商帮与上海的历史商业渊源，展示新时代中山的城市形象与产业实力 [1][7] 活动组织与形式 - 活动由广东省工业和信息化厅指导，中山市人民政府主办，为期三天 [3] - 活动内容包括展销、互动、演出、挥春以及文旅与投资招商推介、项目签约等环节 [3] - 活动设置线下中山优品核心展区与线上直播带货渠道，形成线上线下联动 [3][5] 参展产品与产业 - 线下展区围绕家电、家具、消费电子、服装、日化、食品、文旅等重点类别，打造多个消费主题区域 [3] - 展品涵盖机器人、大家电等高端制造，灯饰照明、五金锁具等家居产品，以及石岐乳鸽、杏仁饼等本土特色农产品和食品 [3][5] - 中山市实体经济发达，拥有38个国家级产业基地和18个省级专业镇，坚持制造业当家 [5] 历史背景与文化特色 - 历史上，香山（今中山）先贤在上海南京路开创了先施、永安、新新、大新“四大百货”，推动了中国现代商业发展 [7] - 本次活动将安排中山市非遗表演、广东传统民乐等具有南粤文化特色的演出，并现场创作赠送春联、福字等作品 [5] 营销与推广策略 - 企业将通过线上直播渠道开展“广货行天下”营销带货活动，联合天猫、抖音等主流电商平台发布促销信息 [5] - 活动通过精品展销、消费抽奖、拍照打卡等互动方式吸引群众参与，营造促销声势 [5]

2025年中国消费市场运行情况总结 - 2025年全国社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达到50.1万亿元，消费对GDP增长的贡献率达到52%，持续发挥经济发展主引擎作用 [1] 大宗耐用商品消费 - 受消费品以旧换新政策带动，限额以上单位家电、通讯器材、家具零售额分别增长11%、20.9%和14.6% [1] - 乘用车零售量增加3.8% [1] 新型消费发展 - 数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费持续升温，新业态、新模式、新场景不断涌现 [1] - 实物商品网上零售额增长5.2% [1] - 新能源乘用车市场渗透率达到53.9% [1] 乡村消费市场 - 乡村消费品零售额达到6.8万亿元，增长4.1% [2] - 乡村消费增速比城镇快0.5个百分点 [2] 入境消费市场 - 离境退税商品销售额增长近一倍 [2] - 240小时过境免签政策实施一年来，免签入境外国人增长近三成 [2]

宏观经济与行业数据 - 2025年全国社会消费品零售总额为501202亿元，同比增长3.7% [3] - 2025年家具类零售额同比增长14.6%，增速在家居相关品类中领先 [3] - 2025年家用电器和音像器材类零售额同比增长11%，建筑及装潢材料类零售额同比下降2.7% [3] - 2025年全国居民人均可支配收入为43377元，名义增长5.0%，实际增长5.0% [3] 行业政策与标准 - 国家推荐标准《LED室内照明应用技术要求》GB/T 31831-2025于2025年12月31日发布，将于2026年4月1日实施 [4] - 新标准全面替代2015版，在能效、健康照明和智能控制方面有显著提升，重点包括提高光效指标、新增频闪控制要求、强化色温调节功能并增加碳足迹核算等内容 [4] 公司动态与战略发布 - 家装品牌全包圆于1月21日发布战略级新品“新质整家Q7”，提出以“一体化设计、一体化选材、一体化交付、一体化服务”重构家装价值 [6] - 东易日盛创始人陈辉于1月20日公开亮相，宣告公司完成司法重整，实现涅槃重生，未来将对经营战略做出全新调整，家装业务仍将是主营业务的一部分 [11][13] - 实木家具品牌华日家居于1月23日发布声明，澄清网传“停业清算”为不实言论，指出应收账款拍卖系处理破产重整前的历史遗留账款，当前生产经营一切正常 [16] 公司高管与治理事件 - 富森美于1月23日公告，公司董事长刘兵已被解除留置措施，变更为责令候查，目前已能正常履行董事长等职责，公司生产经营情况正常 [4] 公司财务业绩表现 - 建发股份披露2025年度业绩预亏公告，预计归母净利润为负，这是其上市20年来的首次年度亏损，主要源于地产业务与家居运营业务的阶段性承压 [8] - 2025年多家上市家居建材企业归母净利润普遍呈现下滑或亏损态势，多数企业已采取高管降薪、优化渠道、推进全球化产能布局等措施应对 [13] - 我乐家居2025年扣除非经常性损益后的净利润预计为1.5亿元至1.7亿元，同比增幅区间为72.73%至95.76%，实现逆势增长 [14] 融资与投资事件 - 原小米高管王腾创办的“今日宜休”公司完成数千万规模种子轮融资，由高瓴创投领投，智元机器人、喜临门、云九资本等机构联合参投 [16] - “今日宜休”计划在2026年下半年陆续发布一系列睡眠相关的智能产品，并计划面向全球市场 [16]

政策与行业动态 - 国家发改委在消费品以旧换新方面推出多项举措，包括统一补贴标准，对汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品购新执行全国统一补贴，并强调将严厉打击骗补套补及“先涨后补”等违法行为 [1] - 2025年1-12月，全国家具类累计零售总额为2092亿元，同比增长14.6%，但12月单月零售额为207亿元，同比下降2.2% [2] - 2025年1-12月，全国建筑及装潢材料类累计零售额为1671亿元，同比下降2.7%，12月单月零售额为172亿元，同比下降11.8% [2] 公司资本运作与上市 - 云峰莫干山生态家居有限公司正式向港交所递交上市申请，其2023年及2024年营收规模均稳定在30亿元以上，毛利率稳步提升 [3] - 建发股份发布上市以来首次年度业绩预亏公告，亏损主要源于房地产业务与家居零售业务拖累，子公司联发集团因结算利润为负及计提存货跌价准备，控股的家居平台红星美凯龙则因租金收益预期下调计提了大额资产减值，但公司强调其供应链运营核心业务仍保持稳健盈利 [4] - 美克家居公告其控股股东美克投资集团所持全部4.88亿股公司股份（占总股本33.99%）被轮候冻结，冻结申请人涉及4400万元债务，截至2025年底，控股股东贷款逾期金额为3.36亿元 [7] 公司控制权与治理变动 - 东易日盛公告重整计划核心步骤执行完毕，控股股东及实际控制人变更为北京华著科技有限公司及张建华，新控股股东持股比例为15.77%，原实控人陈辉方面已放弃其所持约7345万股股份对应的全部表决权 [8] - 富森美公告其控股股东、实际控制人、董事长刘兵的留置措施已被解除，变更为“责令候查”，目前已能正常履行董事长全部职责 [9] 业务拓展与战略合作 - 全国首家华为鸿蒙智家超级体验中心在北京开业，由华为与金隅天坛家具合作打造，旨在以鸿蒙系统为智能底座，推动家装行业向“智装一体化”转型 [6] - 宜家与京东达成合作，在中国市场首次推出即时零售服务“京东秒送”，首批覆盖9个城市的13家门店，最快可实现30分钟送达 [10] - 梵客家装与支付宝合作推出“资金存管+安心装修险”双重保障体系，通过“家装宝”服务实现资金全程存管，并搭配“云监工”小程序 [11][12] 项目投资与产能建设 - 中山市古镇镇安筑致远（广东）照明有限公司LED照明灯具智造基地项目动工，项目总投资6亿元，建设用地约43.92亩，建成达产后预计年产值可达9亿元 [5] - 江西南康区近期有多个家具产业项目集中开工，包括文华家瑞家具产业园、总投资约6亿元的康盛家具新博览中心、匠造高端定制家具生产项目，以及“千多多家具产业园项目”等三大家具项目 [13] 融资与新兴企业 - 睡眠健康科技公司“今日宜休”完成数千万元种子轮融资，投资方包括高瓴创投、智元机器人、喜临门及云九资本，该公司成立于2025年1月6日，注册资本100万元，计划于2026年下半年发布产品并布局出海 [6]