上市公司控制权变更案例 - *ST金比控制权变更事项披露未满两月即终止 因受让方实控人涉及家族财产清算纠纷 [1][2] - 原计划转让13.3%股份(4708.5万股) 转让价7.34元/股 总价款3.46亿元 后续拟再转让14.7%股份 最终持股比例达28% [2][3] - 受让方元一成物成立未满一年且未开展经营活动 其最终控制主体浩然春晖被法院强制清算但未及时披露 导致信披违规 [3][4] 行业整体情况 - 2024年A股已有超75家公司发布控制权变更公告 其中10家完成过户 3家终止 [1][5] - 变更案例涉及纺织服装、化工、机械、医药生物等多元行业 超四成公司2024年净利润亏损 [5] - 6月以来鸿合科技、安奈儿、震安科技等多家公司加入控制权变更行列 [5] 受让方类型分析 - 产业链并购案例：中国生物技术收购派林生物21.03%股份 北方华创计划分步收购芯源微 [6] - 私募基金参与：启明创投4.52亿元收购天迈科技 鸿合科技、安奈儿等交易背后亦有私募身影 [6] - 地方国资活跃：黑龙江国资委收购九芝堂 江苏苏豪控股收购通用股份 无锡/广州/曲靖国资均有布局 [6]

| 连板数 | 晋级率 | | 2025-7-17 | | --- | --- | --- | --- | | 6进7 | 1/1=100% | 上纬新材 (机器人) | | | 4进5 | 2/4=50% | 兰生股份(参股券商) | | | 2进3 | 2/7=28% | 力生制药(业绩) | | | 1进2 | 11/42=26% | 英利汽车(汽车) | | | | | 生物股份(兽药) | | | | | 浙江黎明(汽车) | | | | | 天宸股份 (光伏+医院) | | | | | 君禾股份 (机器人) | | | | | 亚太药业(创新药) | | | 其他涨停 | | 柳钢股份13天7板 (钢铁+业绩) | | | | | 沃华医药6天3板(业绩) | | 7月17日连板股分析：连板股晋级率38% 算力硬件股卷土重来 今日共58股涨停，连板股总数16只，其中三连板及以上个股5只，上一交易日共13只连板股，连板股晋级率38.46%（不含ST股、退市股）。个股方面，全市 场连续第二个交易日超3000只个股上涨，但高位连板股分歧较大，兰生股份、上海物贸4进5成功的同时，另两只昨日4连板个股达意隆 ...

市场表现 - A股7月17日震荡反弹，沪指涨0.37%至3500点附近，深成指涨1.43%，创业板指涨1.76%，近3500股上涨，全天成交额达1.5万亿，较前日放量973.3亿 [1] - 算力硬件、创新药、机器人等板块领涨，PCB/CPO方向中剑桥科技、东山精密涨停，新易盛等创新高；创新药板块成都先导等涨停；机器人概念中大力德5天3板 [2][4][6][8] - 下跌板块包括保险、银行、地产、贵金属、白酒等红利风格 [2] 反弹驱动因素 - 外资机构（大摩、高盛、瑞银）上调中国2025年GDP增速预测，反映经济数据超预期 [2] - 中美贸易利好：英伟达重启H20芯片对华销售，AMD计划恢复MI308芯片出口 [2] - 中报行情催化：算力硬件股业绩预喜，创新药企业预增数据印证行业高景气度 [2][4][6] 热门板块分析 算力硬件 - PCB/CPO方向爆发，剑桥科技、新易盛涨停，后者主力净流入5.7亿，板块指数涨3.46% [4][5] - 驱动因素包括AI需求旺盛、英伟达合规GPU专供中国市场，甬兴证券建议关注光模块/PCB产业链 [4] 创新药 - 板块指数涨3.04%，成都先导、维康药业等涨停，主力净流入最高达1.3亿 [6][7] - 政策利好集中释放（医保支付改革）、企业业绩预增支撑行业景气度，国元证券看好商保发展空间 [6] 机器人 - 板块指数涨1.34%，中大力德5天3板，上纬新材涨停 [8][9] - 英伟达CEO称AI下一波浪潮为机器人系统，宇树科技展出人形机器人产品，万联证券认为产业化临近 [8] 机构观点 - 平安证券建议关注科技成长（军工/半导体/创新药）、"反内卷"受益板块（新能源/建材）、高股息金融 [10] - 财信证券认为8月前市场处于做多窗口期，"反内卷"政策或推动戴维斯双击 [11] - 华西证券指出资金成交占比回升反映风险偏好回暖，结构性机会多但需成交量配合 [12]

市场表现 - 7月17日A股三大指数震荡走高 沪指涨009% 深证成指涨087% 创业板指涨113% 沪深京三市半日成交额9110亿元 较上个交易日缩量160亿元 全市场超2900只个股上涨 [1] - 港股三大指数窄幅震荡 恒生指数涨007% 恒生国企指数涨005% 恒生科技指数涨029% 药品及生物科技 媒体娱乐 综合企业板块上涨 汽车 农产品保持活跃 黄金 原材料 半导体领跌 [1] - 个股表现突出 港股粉笔盘中涨超18% 复旦张江港股一度飙升至37% 威雅利继昨日复牌暴涨288%后 今日盘中又涨超80% [1] 算力硬件板块 - 算力硬件股集体爆发 PCB CPO方向领涨 满坤科技"20cm"涨停 东山精密 广合科技涨停封板 [2][3] - 算力硬件股涨幅显著 满坤科技涨2001% 东山精密涨1000% 广合科技涨1000% 东材料技涨998% [4] - 广合科技预计2025年上半年净利润485亿元至505亿元 同比增长5185%—5812% 受益于AI技术驱动的算力基础设施需求增长 [4] - 东山精密表示 软板业务在消费电子 新能源汽车领域布局 硬板业务受益于5G通信 数据中心需求增长 触控显示业务扭亏为盈 精密制造业务发挥多元产品矩阵作用 [5] 创新药板块 - A股创新药概念股走强 维康药业"20cm"涨停 复旦张江涨近14% 港股康方生物 科伦博泰生物-B 三生制药盘中创历史新高 复旦张江港股涨幅一度达37% [6][7] - 政策利好集中释放 国家医保局明确创新药不会被纳入集采 商业健康保险创新药目录首次增加 为创新药进入市场提供"双保险" [9] - 药明康德预计上半年营业收入20799亿元 同比增长2064% 净利润6315亿元 同比增长4443% 甘李药业预计净利润6亿元至64亿元 同比增长10073%至11412% [9] - 东海证券认为 国内创新药热度高涨 研发投入持续增长 全球医药生物投融资回暖 CXO及上游生命科学行业有望企稳向好 [10] 教育科技板块 - 港股粉笔早盘涨超18% 近19个交易日上涨超65% 公司加强科技投入 开发自研垂域大模型 AI产品战略进入商业化落地阶段 [11] - 粉笔AI刷题系统班2025年上半年累计销售额突破1600万元 成交单量约5万单 全年销售额贡献有望突破1亿元 AI面试点评功能用户调用超500万次 上半年净收款同比增长逾10倍 [11] - AI刷题系统班升级后形成精准诊断 动态规划 靶向练习的智能备考闭环 用户反馈AI可根据学习基础和时间出题 但部分用户担忧题库老旧 模拟题偏离真实考试难度 [11][12]

市场表现 - 创业板指涨1.13%领涨三大指数 沪指涨0.09%报3506.94点 深证成指涨0.87%报10813.75点 [1] - 两市成交额合计8987亿元 沪市成交3461亿元 深市成交5526亿元 [1] - 全市场超2900只个股上涨 个股涨多跌少 [2] 板块热点 - AI硬件股爆发 新易盛、东山精密等多股续创历史新高 [2] - 机器人概念股活跃 中大力德5天3板 [2] - 创新药概念股维持强势 成都先导20CM涨停 [2] - CPO、PCB、PEEK材料、华为海思等板块涨幅居前 [1] - 保险、房地产、电力、燃气等板块跌幅居前 [1] 机构观点 - 短期市场或保持偏强震荡格局 中报季临近需检视增长水平 特朗普关税施压带来贸易不确定性 [3] - 中长期A股估值有望提升 国内流动性偏宽松 国际环境利好中国但地缘风险仍需跟踪 [3] - 科创成长层落地支撑科技自立自强战略 为券商投行业务提供制度保障 [3] - 证券板块景气度上行 流动性宽松+政策支持+投资者信心重塑推动基本面改善 [3] 行业动态 - 2025Q2全球智能手机出货量同比增长2% 连续第二个季度增长 三星保持全球第一 苹果同比增长4% 摩托罗拉同比增长16% [4] - 英伟达CEO黄仁勋拟再减持7.5万股 7月已累计减持22.5万股(价值3800万美元) 为600万股减持计划的一部分 [5] - 英伟达市值突破4万亿美元 达4.18万亿美元 成为全球首家4万亿美元市值公司 [5] 资金面 - 两市融资余额增加68.08亿元 上交所融资余额报9500.77亿元(增45.48亿元) 深交所融资余额报9280.88亿元(增22.6亿元) [6]

市场表现 - A股走势分化，创业板指延续强势，沪指涨0.09%，深成指涨0.87%，创业板指涨1.13%，市场半日成交额8987.5亿，较昨日缩量160亿，近3000股飘红 [1] - 市场短期上行乏力但下跌不会持久，热门题材股仍有表现机会，科技成长板块和创新药行业存在向上动能，大金融行业具有配置价值 [1] - 热点快速轮动，CPO、机器人概念、创新药、"反内卷"主线、零售、军工等板块活跃，保险、银行、电力、地产、贵金属、白酒等板块调整 [1] 热门板块 算力概念 - CPO等算力硬件股活跃，东山精密涨停续创历史新高，光库科技、胜宏科技、中富电路等跟涨 [2] 创新药概念 - 创新药概念延续强势，维康药业、成都先导、力生制药、汉商集团等多股涨停，博济医药、昂利康等领涨 [3] - 国家医保局启动第十一批药品集采，坚持"集采非新药、新药不集采"原则，创新药不被纳入集采，医保支付方式改革为商保和创新药提供发展空间 [3] 零售板块 - 零售股异动拉升，国光连锁涨停，中百集团、步步高、徐家汇、三江购物、广百股份等跟涨 [4] - 国常会提出深入实施提振消费专项行动，清理不合理消费限制，优化以旧换新政策，政策面重视消费，民生保障政策将释放消费力 [4] 机器人板块 - 机器人概念延续强势，中大力德走出5天3板，唯科科技、伟创电气、上海机电、华依科技等跟涨 [5] - 英伟达CEO表示AI下一波浪潮是机器人系统，宇树展出人形机器人产品，人形机器人产业化进入"破晓时刻"，商业化落地可期 [5] 机构观点 - 平安证券认为国内政策支持与产业升级累积，"反内卷"带动困境反转预期，中报业绩景气向上支撑权益市场震荡偏强，建议关注科技成长、新能源、建材、金融等板块 [7] - 财信证券指出8月前市场处于做多窗口期，增量资金入场推动指数震荡偏强，"反内卷"政策可能带动指数进入戴维斯双击阶段 [8] - 华西证券表示市场风险偏好回暖，A股估值回到历史中位数上方，政策支持中长期资金入市，结构性机会较多 [9]

算力硬件股表现 - 东山精密早盘冲击涨停并续创历史新高 [1] - 光库科技、胜宏科技、鹏鼎控股、生益电子、中富电路等算力硬件股跟涨 [1] 行业驱动因素 - 英伟达重启H20对华销售 [1] - 英伟达将推出全新合规GPU专供中国市场 [1]

在A股市场，比亚迪同样受到韩国资金青睐，获净买入848万美元；华泰证券、紫金矿业分列第二、第 三。此外，拓普集团、华夏中证机器人ETF也跻身韩国投资者重点增持名单。 对核心资产仍有大量需求 从资金流向看，韩国资金重点聚焦港股。年初至7月15日，小米集团-W成为韩国股民的最爱标的，获净 买入金额超1.7亿美元；比亚迪股份和宁德时代分别获净买入9310万美元和6089万美元。此外，旗下盲 盒形象Labubu在全球爆火的泡泡玛特亦受到追捧，韩国投资者对其净买入金额超过3494万美元。 市场分析人士认为，与欧美资管机构偏好大型权重股或蓝筹股不同，韩国资金明显偏好科技成长与新兴 产业公司，同时资金交易风格与港股本身的轮动节奏更加贴近。 此外，韩国资本在一级市场同样活跃。香港特区政府财政司司长陈茂波日前撰文表示，今年前5个月， 韩国持牌机构在港证券交易额已超1.5万亿港元，是去年全年的2.8倍。韩国投行也成为了多只在港上市 新股的基石投资者。从公告来看，在韩国资本市场极具影响力的未来资产在曹操出行的基石轮中认购了 650万股。 韩国投资者正在加速配置中国资产。根据韩国证券存托结算院（KSD）的最新数据，截至7月15日，今 ...

核心观点 - 石头科技在二次上市关键节点面临多重挑战，包括洗衣机业务裁员、销售高管变动、创始人减持套现及业绩下滑等问题 [3][4][12][14] - 公司跨界洗衣机市场遭遇产品缺陷、供应链短板和渠道劣势，导致投入产出比失衡 [5][7][16][17] - 海外市场虽贡献超50%营收，但净利润连续三个季度同比下滑超25%，引发投资者信心危机 [11][12][18] - 港股上市旨在缓解资金压力，但需解决业务转型阵痛与资本市场信任重建的双重难题 [14][19][20] 业务调整 - 洗衣机事业部大规模裁员：南京产品组从12人裁至4人，供应链团队从40人裁至10人，深圳出海团队仅留4人 [3] - 2024年洗衣机业务外购配件支出达2.29亿元（同比+406%），但毛利率仅33%，远低于扫地机器人52%的水平 [17][18] - 分子筛洗烘一体机遭大量投诉，涉及烘干功能缺陷、异响等问题，售后外包加剧消费者焦虑 [5][7] 管理层变动 - 全球销售主管钱启杰离职，由技术出身的市场总监王恺靖接任，引发"技术转市场"的专业性质疑 [3][4] - 创始人昌敬清空社交媒体内容，2023-2024年累计减持262.82万股套现8.88亿元，同期股价较峰值跌超60% [4][12][13] 财务表现 - 2024年营收119.18亿元（同比+38%），净利润19.77亿元（同比-3.6%），Q3/Q4净利润分别下滑43.4%/26.99% [11] - 2025年Q1净利润2.67亿元（同比-32.9%），研发投入9.71亿元（同比+57%）中洗衣机占比达4亿元 [18] 战略布局 - 港股上市拟募资用于国际化拓展（海外收入占比超50%）、产品研发及运营资金补充 [14][18] - 全国开设113家门店试图弥补线下渠道短板，但与传统白电厂商的供应链和售后网络差距显著 [16][18]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：智能眼镜、母婴童零售、跨境电商 - **公司**：康奈特光学、博世影镜、明月晶片、海独网、小康米船、焦点科技、S创新、绿联科技、三维时代、植油科技、华开190股份、RK100、三派职业物资 纪要提到的核心观点和论据 智能眼镜行业 - **康奈特光学**：与全球多家消费电子大厂达成合作，去年12月戈尔股份入股，持有20%股份成第二大股东；受海外关税影响低，出口仅占10%多，泰国工厂建设将进一步降低风险；新产品落地将催化其智能眼镜业务发展[1][2] - **博世影镜**：国内头部眼镜渠道营销商，与多个智能眼镜品牌合作密切；今年一季度利润扣费增长超20%[3][4] - **明月晶片**：国内晶片品牌投资公司，今年一季度规模利润同比增长12%，扣非利润同比增长20%，新式防控产品金风控实际销售增长超30%[4] 母婴童零售行业 - **海独网**：定位为家庭和儿童提供AI生活方式解决方案；是国内母婴童零售行业龙头，超1200家加盟店且在扩张；到今年底将形成约500家加盟店；推进全要素和全过程数字化，PPT整合大数据；2025年一季度利润同比增长超30%，新业务推进节奏快，AI玩具落地和加盟、直播业务加速将提升收入和利润[5][6] 跨境电商行业 - **行业情况**：多数B2C跨境电商公司毛利率60%左右（不含运输费），含运输费后40%-45%，利润率5%-10%，有成本优化空间；分2B和2C赛道 - **2B赛道**：典型品牌有小康米船、焦点科技的中国制造网 - **AI应用**：智能翻译、视频生成、商品发布等功能可赋能经营户，解决复杂专业问题；AI模型可应用于智能刊登、智能桥架、智能广告等业务，提高工作效率[7][8] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 彭博社消息称MEKA部分研发团队加班推进新全面引进项目，眼镜右侧晶片下方嵌入小型单面显示屏，摄像头性能较Mate ID5极大提升，Mate期望拍摄水平达iPhone 13标准[2] - 会议仅服务国泰海通证券正式签约客户，记录内容仅供内部学习，不得外发，需经研究所审核方可留存[9]