展会核心动态 - BCEIA2025展会上X射线荧光光谱技术成为焦点 多家国内外知名仪器厂商携最新产品亮相 集中展示了XRF技术在智能化 便捷性 高精度等领域的突破性进展 [2][3] - 展会凸显了XRF技术智能化软件 便携化设计 场景化应用三大发展方向 未来有望在新能源 环境保护 生命科学等新兴领域开拓更广阔的应用空间 [20] 主要厂商及产品创新 布鲁克 - 展出第三代S8 TIGER XRF 将WDXRF与EDXRF两大技术融合 并将扫描道与固定道相结合 在速度与精度方面深度优化 [8] - 创新采用HighSense半导体探测器替代传统闪烁计数器 使线性范围提升了一个数量级 配备带AI摄像头的自动进样器及LabScape Cloud云平台 实现设备运行的智能化和高可靠性 [8][9] 安科慧生 - 2025年上半年正式发布新一代手持式XRF光谱仪傲世派® 首次采用透射靶X射线管 三维超短光路设计及特殊镀层材料屏蔽杂散光 使仪器具备与普通台式XRF相匹敌的元素检测范围和灵敏度 [11] - 仪器可对采样场景实时录像并跟踪记录测样过程 支持高清拍摄样品表面图像 采用双层渗液防护设计可直接插入溶液测定 铝镁合金机身兼顾坚固性与轻盈感 [11] 钢研纳克 - CNX-838顺序式波长色散X荧光光谱仪荣获2023年"BCEIA金奖产品"称号 配备4kW大功率高压发生器 优化功率自动调节程序 光程较短有助于获取更大计数率 [13] - 产品可提供最多10组滤光片 10组光阑 4组初级准直器以及10组分光晶体 公司已与多家权威测试机构合作开发了覆盖金属 建材 地质等多领域的分析方法体系 [13] 天瑞仪器 - 展会展示多款针对贵金属检测和宝玉石鉴定的XRF仪器 包括EDX3000SE EDX 680 LEGEND2000PLUS等 产品经过硬件与软件全面升级 精准契合客户多元化分析需求 [15] 核心零部件供应商 - 科颐维电子展示KYW1600X KYW2000AX KYW5000等多个型号X射线管产品 公司专注于高端低能X射线器件研发 凭借二十余年积淀已成为替代进口X射线管的优选供应商之一 [17] 其他厂商动态 - 英飞思展示其XRF产品 新一代技术成功攻克水泥等难检测行业的多重技术难题 相关产品即将正式推向市场 [19] - 日立 马尔文等企业也展示了各自在XRF技术领域的创新解决方案 [19] 行业新品申报概况 - 根据统计 2024年至2025年有多款XRF相关新品申报上市 涉及公司包括深圳市艾捷克科技有限公司 北京泰坤工业设备有限公司 德国斯派克分析仪器公司 马尔文帕纳科 苏州浪声科学仪器有限公司等 [21] - 新品类型多样 包括手持式XRF光谱仪 偏振能散X荧光光谱仪 全反射X射线荧光光谱仪 微焦点X射线光源等 [21]

中国科学仪器行业研究纪要关键要点 涉及的行业与公司 * 行业为科学仪器与科学服务行业 涵盖科研机构 高校院所 创新型企业（生物医药 新能源 新材料 节能环保 食品及半导体智能制造企业）[4][5] * 产业链分为三大环节 试剂耗材类企业（泰坦科技 阿拉丁） 科学仪器类企业（聚光科技 莱伯泰科 皖仪科技 禾信） 第三方检测服务公司（华测检测 普尼测试）[1][6] * 投资建议关注公司包括聚光科技 皖仪科技 莱伯泰科 海能技术 新芝 川仪及冈研纳克[13] 核心观点与论据 * 科研经费投入持续增长驱动行业需求 2023年中国科研经费支出达3.34万亿元 同比增长8.4% R&D经费支出占GDP比值提升至2.6%[1][3] * 科学仪器市场空间巨大 质谱 色谱 光谱等细分领域市场空间超过500亿元[1][3] * 进口依赖度高 国产替代潜力巨大 整体科学仪器进口率约70% 其中质谱和色谱进口率分别高达90%和88%[1][3][8] * 中国质谱仪市场规模接近200亿元（2024年） 同比增长约15%[1][8] * 中美关系变化可能影响市场格局 美国在中国质谱进口额中占比稳定在20%左右 若关系扰动将利好国产替代[1][8][10] * 国产企业与海外龙头差距显著 海外龙头（默克 赛默飞 丹纳赫 安捷伦）市值均超千亿美元 中国市值100亿以上公司仅5家（如华测检测市值约200亿元） 中国企业平均毛利率46%低于海外企业的52%[2][11] * 国产企业具发展潜力 随着渗透率提高和规模化生产降低成本 国产企业利润率有望提升 催生新国内龙头企业[2][9][12] 其他重要内容 * 科学服务行业具有科技含量高 人才聚集 壁垒较高等特点[1][4] * 中国每年从美国进口科学仪器约20亿美元 折合人民币超百亿元[8] * 海关数据显示 中国质谱仪进口额2022年至2024年分别为18亿 19亿和14亿美元[8] * 高端质谱仪技术含量高 开发难度大 国产仪器处于有潜力的发展趋势中[9]

公司业务与战略定位 - 公司专注高端科学仪器的自主研发与产业化 聚焦生态环境 工业制造 高校科研与生命科学等重点领域 提供国产化 数智化系统解决方案 [3] - 公司携旗下子公司谱育科技 吉天仪器亮相BCEIA 2025展会 集中展示智慧实验室板块的明星产品与系统解决方案 [5] 展会参与及产品展示 - 公司设置10大展区 展出40余款展品 展台人潮涌动 院士专家及行业嘉宾与技术团队就智慧实验室领域的前沿技术及国产化实践进行深入交流 [7] - 吉天仪器展出台式气相色谱-离子迁移谱分析系统 采用离子富集技术 适用于农产品风味解析 产地溯源 工艺优化 过程监控及安全检测等领域 [8] - 谱育科技展出多款高端质谱产品 包括液相色谱-三重四极杆质谱联用仪 液相色谱-四极杆飞行时间质谱联用系统 三重四极杆电感耦合等离子体质谱仪及质谱流式细胞仪 产品体系完备 性能卓越 满足从基础科学研究到制药 食品 环境 材料 临床等多行业领域需求 [15] 技术突破与创新成果 - 公司Calibus 5手持式激光诱导击穿光谱分析仪荣膺中国分析测试协会2025年度分析测试仪器创新奖 该产品基于激光诱导击穿光谱技术 最快可在1秒内完成高精度分析 突破钢铁碳元素检测瓶颈 [27][28] - 产品此前已获2025中国仪器仪表学会科技进步奖二等奖 全国铸造装备创新奖及杭州市制造业首台（套）产品等荣誉 [28] 行业认可与奖项 - 公司及旗下谱育科技 吉天仪器共同荣获BCEIA优秀合作伙伴奖 彰显国产高端仪器企业在产学研用协同创新中的关键支撑与引领作用 [24][26] - 谱育科技SFLO系列全光谱流式细胞仪获朱良漪分析仪器创新成果奖 专为个人型实验室设计 [20][21] 市场推广与用户互动 - 公司同步推出云上Citywalk直播 吸引超2万观众在线观看互动 技术专家围绕质谱技术突破 前处理自动化升级及实验室数智化集成进行深度解读 [30] - 公司围绕制造强国 人工智能+等国家战略 持续深耕智慧实验室解决方案 以更智能 更可靠 更适配的国产高端仪器赋能新质生产力发展 [33]

国产替代趋势 - 国产替代打破技术垄断并推动产业从"Me too"向"Me better"和"Me different"跃迁 为中国生命科学设备自主可控奠定基础 [1] 国产仪器评选活动 - "国产好仪器"活动以用户长期使用真实反馈为基础 从上千台候选仪器中甄选出400多款品质卓越性能稳定的国产设备 [2] - 活动通过深入针对性用户调研 帮助用户从海量信息中筛选合适产品 [2] - 参与调研用户有机会抽取定制吸管玻璃杯 有效问卷用户可获得15元话费奖励 [3] 参与厂商及仪器清单 - 上海金鹏分析仪器有限公司JP-Keebio1000超微量分光光度计 [3] - 易孛特生命科学（上海）有限公司Touch Imager电子压片成像仪 [3] - 施启乐（广州）仪器有限公司T20实验室器皿自动清洗机 [4] - 上海禾工科学仪器有限公司MT-V6多功能全自动滴定仪 [4] - 山东惠分仪器有限公司HF-906气相色谱仪 [4] - 重庆康诚永生试验设备有限公司SHH-SD药品稳定性试验箱 [4] - 上海净信实业发展有限公司JX-ZLN-EL真空离心浓缩仪 [5] - 上海净信实业发展有限公司JXFSTPRP-CLN冷冻研磨仪 [5] - 湖北方圆科学仪器股份有限公司FYHPGe高纯锗能谱仪 [5]

展会基本信息 - 第二十一届北京分析测试学术报告会暨展览会（BCEIA 2025）将于2025年9月10日至12日在北京中国国际展览中心（顺义馆）举办[3] - 展会聚焦生命科学仪器创新、半导体检测技术突破、绿色分析方案落地等核心热点[3] - 仪器信息网作为BCEIA官方长期合作战略合作平台，以"连接仪器供需，赋能行业增长"为核心参与展会[3] 展位信息 - 仪器信息网展位位于E2馆-111[5] - 展位设置AI打卡区、福利兑换区、直播互动区等功能板块[7] - 展位融合数字化体验与实用服务，为参会者带来沉浸式参与感[7] 活动矩阵设计 - 打造"线下展位互动 + 线上直播联动 + 专业论坛研讨"三维活动矩阵[2][6] - 活动涵盖AI互动体验、万元厂商福利、多场主题直播、权威技术论坛及无门槛用户好礼[6] - 核心亮点包括AI赋能、精准对接、福利升级[7] 论坛活动 - 半导体材料检测前沿技术与产业应用论坛：2025年9月10日14:00-17:00在E206会议室举行[11] - 国产仪器与分析测试创新发展论坛：2025年9月11日13:30-17:00在E302会议室举行[12] - 论坛聚焦前沿趋势，共探技术突破[8][9] 直播活动 - 仪器厂商展会现场直播包括屹尧衡昇新品发布会、普析超级品牌日、梅特勒超级品牌日等活动[14] - 3i逛展直播由中国分析测试协会与仪器信息网联合举办，涵盖国产仪器、生命科学仪器、色谱技术等主题[15] - 直播平台包括仪器信息网视频号、3i讲堂、B站、抖音、小红书等多渠道[14][15] 厂商端活动 - AI打卡拍照互动：9月10日-11日开展，完成营销需求调研问卷可获得AI打卡体验资格[16][18] - 国产科学仪器腾飞行动：为仪器厂商提供品牌推广、商机转化解决方案[20] - 新合作厂商福利：新入驻仪信通会员的BCEIA参展企业可享受最高20000元服务费减免及专家走访服务[21] 用户端活动 - 四重好礼活动：包括填写简历兑换福袋、转盘抽奖、领取10元现金红包、关注社交媒体账号领取冰箱贴[25] - 活动时间：9月10日-11日，地点为E2-111展位[25] - 参与方式为到展位现场扫码参与[25]

收购交易概述 - 赛默飞世尔科技以40亿美元现金完成对Solventum公司纯化与过滤业务的收购[1] - 交易于2025年9月3日完成 标志着公司在生物制药 医疗健康及工业过滤领域技术整合的关键进展[1] - Solventum业务原为3M医疗健康部门核心资产 2024年独立分拆 专注生物制剂 医疗设备及工业应用的高精度过滤解决方案[1] 被收购业务概况 - Solventum纯化与过滤业务2024年营收达10亿美元[1] - 业务覆盖生物制药 微电子 食品饮料及饮用水等多个关键领域[1] - 收购包括先进膜过滤 微流控芯片及高通量纯化系统等专利技术[1] 技术协同效应 - 过滤技术与现有细胞培养基 一次性生物反应器产品形成协同[1] - 技术应用于生物制药上游细胞培养液澄清和下游病毒灭活 蛋白纯化环节[2] - 整合后过滤与分离业务直接服务单克隆抗体 基因治疗及mRNA疫苗生产[2] 市场拓展方向 - 新增医疗设备过滤解决方案包括透析器 呼吸机滤网等医疗应用[3] - 工业用高精度过滤器覆盖半导体制造中的超纯水处理系统[3] - 通过本土化生产基地缩短交付周期并降低生产成本 特别针对亚洲生物制药市场[4] 战略发展规划 - 收购是公司生命科学2030战略的重要环节[4] - 计划针对东南亚 中东等新兴市场推出定制化过滤解决方案[4] - 开发可重复使用或低耗材过滤系统响应全球碳中和趋势[5] - 通过AI算法实现过滤过程实时监测与故障预测 提升设备智能化水平[6] 行业竞争影响 - 技术创新 全产业链覆盖及本土化服务成为行业竞争核心要素[7] - 收购体现技术整合典范 对科学仪器行业具有标杆意义[7]

核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益为0.32美元 同比下降38.5% 低于市场预期3.03% [2] - 第二季度GAAP每股收益为0.05美元 与去年同期持平 [2] - 第二季度营收7.974亿美元 同比下降0.4% 但超出市场预期0.11% [3] - 剔除收购带来的3.7%正面影响和汇率2.9%的有利影响后 有机收入下降7% [3] 区域收入表现 - 美国地区收入2.229亿美元 同比下降8.5% [4] - 欧洲地区收入2.725亿美元 同比下降1.2% [4] - 亚太地区收入2.421亿美元 同比增长6.8% [4] - 其他地区收入0.599亿美元 同比增长9.7% [4] 业务分部表现 - BSI分部收入7.332亿美元 同比下降0.3% [5] - BioSpin集团收入1.953亿美元 同比下降10.2% 主要受生物制药和工业市场对生命科学仪器需求疲软影响 [5] - CALID集团收入2.858亿美元 同比增长7.6% 主要受益于上年收购项目的贡献 [6] - NANO集团收入2.521亿美元 同比下降0.2% [6] - BEST分部收入0.663亿美元 同比下降4.1% 主要因临床MRI市场疲软及研究仪器业务上年同期基数较高 [6] 利润率表现 - 毛利润3.579亿美元 同比下降6.9% [7] - 毛利率44.9% 收缩315个基点 主要因营收成本上升5.6% [7] - 销售及行政费用2.314亿美元 同比增长4.5% [7] - 研发费用1.002亿美元 同比增长8.7% [7] - 调整后运营费用3.316亿美元 同比增长5.8% [7] - 调整后运营利润0.263亿美元 同比下降63% [8] - 调整后运营利润率3.2% 收缩558个基点 [8] 财务状况 - 期末现金及现金等价物0.92亿美元 较第一季度末的1.842亿美元减少 [9] - 长期债务总额24.4亿美元 较第一季度末的21.1亿美元增加 [9] - 经营活动累计净现金流出1.275亿美元 去年同期为现金流入0.011亿美元 [9] 业绩指引 - 下调2025年全年财务指引 因等待美国学术资助趋势、中国刺激政策、关税最终方案以及生物制药发现和工业研究仪器需求复苏时间的更明确信息 [10] - 预计全年营收区间34.3-35.0亿美元（原指引34.8-35.5亿美元） 暗示同比增长约2%-4% 市场共识预期为34.6亿美元 [11] - 预计调整后每股收益区间1.95-2.05美元（原指引2.40-2.48美元） 去年同期为2.41美元 市场共识预期为2.12美元 [11] 市场预期与评级 - 过去一个月市场预期呈下降趋势 共识预期下调38.69% [12] - 公司增长动能和价值评分均为F 综合VGM得分为F [13] - 获Zacks排名第5级（强烈卖出） 预计未来几个月回报率将低于平均水平 [14]

业务与政策影响 - 国务院办公厅转发财政部存量PPP政策对公司PPP业务影响总体积极 公司正与政府沟通落实[2][3] - 7-8月回款趋势略优于上半年 实验室仪器业务回款较好 环保板块业务压力仍较大[3] - 公司8月22日发布回购方案 回购金额1亿-1.5亿元 未来用于股权激励或员工持股计划[3] 市场需求与政策环境 - 科学仪器市场需求无太大变化 部分大项目采购计划可能推迟至四季度[3] - 国产替代主要政策仍是"首台套"和"两重两新" 暂无其他新政策[3] - "首台套"政策主要体现在国家级和省级采购项目 预计四季度会有所表现[3] 产品竞争力与国产化 - 国产仪器与进口仪器主要差距在于复杂应用场景适配性和方法验证成熟度[3][4] - 高端仪器核心零部件都能实现国产化 主要通过自制或定制[4] - 成本优势取决于量产率规模优势和良品率工艺成熟度[4] - 国家正在推动重新定义国产化 已在部分产品门类开始试点[4]

公司融资与资金用途 - 科诺美完成数千万元A+轮融资 由九安医疗投资 资金将用于商业化加速布局和自主研发持续创新 [3] 行业背景与市场地位 - 中国分析仪器市场高度依赖进口 年进口额约1000亿美元 [3] - 液相色谱是化学分析、生命科学和临床检验领域的基础性设备 被视为第一大单品 [3] - 国产替代浪潮推动国内涌现一批液相色谱领域创业公司 [3] 公司技术与研发能力 - 公司专注于超高效液相色谱技术自主研发和产业化 核心团队平均拥有近20年行业经验 [3] - 研发技术类人员占比近30% [3] - 截至2025年4月申请专利及软著30余项 含发明专利6项和实用新型专利14项 [3] - 2025年推出升级版超高压二元泵UP26T和四元泵UP40 耐压突破20000Psi（1380Bar） 采用钛合金生物兼容材质 [4] 产品与解决方案 - 完成超高效液相色谱仪产品全系列布局 [3] - 提供全自动IVD二维液相色谱系统、全自动生物样品前处理平台、EyouLab CDS智能色谱数据管理系统及配套试剂耗材的全流程解决方案 [3] - 产品部件国产化率达95% [4] 生产基地与供应链 - 2022年启动苏州生产基地建设 包含生产装配车间、GMP级试剂生产车间、质控中心和仓储库房 [4] 商业表现与市场拓展 - 自2023年启动商业化以来 销售额年增长率持续超过50% [5] - 海外市场年均增长率突破80% [5] - 业务覆盖全球20余个国家和地区的数百家客户 [5] - 应用领域涵盖药物分析、生物合成、学术科研、食品安全和环境保护 [5] 公司战略与竞争优势 - 通过高端装备国产化帮助客户降低采购成本和提升分析效率 [5] - 依托多元化定制化解决方案拓展技术应用场景 降低客户对进口产品的供应链依赖 [5] - 打破中国超高效液相色谱领域高端市场长期依赖进口的局面 [6] 投资逻辑与行业机遇 - 九安医疗聚焦自主研发深化Stanford模式 激活工程师红利 将人才优势转化为技术突破 [6] - 紧抓科学仪器国产化浪潮与政策支持 扎根中国高效供应链 在全球市场推进进口替代 [6]

公司融资与业务发展 - 科诺美完成数千万元A+轮融资 由九安医疗投资 资金用于商业化加速和自主研发创新[2] - 公司成立于2019年 专注超高效液相色谱技术(UHPLC)自主研发与产业化 研发技术人员占比近30%[2] - 截至2025年4月申请专利及软著30余项 含发明专利6项和实用新型专利14项[2] - 2025年推出升级版超高压二元泵UP26T和四元泵UP40 耐压突破20000Psi(1380Bar) 采用钛合金生物兼容材质[3] - 2022年启动苏州生产基地 含生产装配车间 GMP级试剂生产车间和质控中心等设施[3] 产品与市场表现 - 实现超高效液相色谱仪全系列布局 提供全自动IVD二维液相色谱系统等全流程定制化解决方案[2] - 产品部件国产化率达到95%[3] - 自2023年商业化以来销售额年增长率持续超过50% 海外市场年均增长率突破80%[3][4] - 业务覆盖全球20余个国家地区数百家客户 涉及药物分析 生物合成 学术科研等领域[3] 行业背景与竞争优势 - 中国分析仪器市场年进口额约1000亿美元 液相色谱为第一大单品[2] - 公司通过高端装备国产化帮助客户降低采购成本提升分析效率[3] - 依托定制化解决方案降低客户对进口产品的供应链依赖[3] - 打破中国超高效液相色谱高端市场长期依赖进口的局面[5] 投资人视角 - 九安医疗聚焦自主研发深化"Stanford模式" 激活工程师红利[5] - 紧抓科学仪器国产化浪潮与政策支持 扎根中国高效供应链推进进口替代[5]