报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前黑色系处于多空因素交织的底部博弈阶段 短期内以区间震荡运行为主 趋势性机会尚不明朗 后续需关注春节前后库存变化、板材需求恢复情况以及"双碳"相关政策边际调整；中长期商品多头将延续，但短期受多种因素影响市场氛围或受压制 [3][10][16] 各品种总结 螺纹钢 - 行情资讯：主力合约下午收盘价3110元/吨，较上一交易日涨11元/吨（0.354%），当日注册仓单16931吨，环比减少0吨，主力合约持仓量179.82万手，环比减少6899手；现货天津汇总价格3160元/吨，上海汇总价格3230元/吨，环比均减少0元/吨 [2] - 策略观点：临近春节，供需两端出现季节性回落，库存进入累积阶段，整体累库幅度可控；国内房地产政策基调边际缓和对需求预期有托底作用，但海外货币政策不确定性上升扰动商品价格 [3] 热轧板卷 - 行情资讯：主力合约收盘价3274元/吨，较上一交易日涨9元/吨（0.275%），当日注册仓单199447吨，环比减少0吨，主力合约持仓量148.27万手，环比增加5482手；现货乐从汇总价格3270元/吨，上海汇总价格3260元/吨，环比均减少0元/吨 [2] - 策略观点：需求相对稳健，产量小幅下降，库存小幅累积，供需结构整体偏中性 [3] 铁矿石 - 行情资讯：主力合约（I2605）收至768.50元/吨，涨跌幅 -1.66%（-13.00），持仓变化 +9456手，变化至52.51万手，加权持仓量88.61万手；现货青岛港PB粉772元/湿吨，折盘面基差51.13元/吨，基差率6.24% [5] - 策略观点：海外发运逐步进入淡季，供应压力边际减轻，库存结构性问题未解决；钢厂节前补库进入尾声，对价格支撑效果减弱；澳洲气旋预计影响发运港口，短期矿价震荡偏弱运行 [6] 锰硅硅铁 - 行情资讯：2月5日，锰硅主力（SM605合约）日内收涨0.27%，收盘报5884元/吨，天津6517锰硅现货市场报价5750元/吨，折盘面5940吨，升水盘面56元/吨；硅铁主力（SF605合约）日内收涨0.11%，收盘报5650元/吨，天津72硅铁现货市场报价5750元/吨，升水盘面82元/吨 [9] - 策略观点：锰硅供需格局不理想但大多因素已计入价格，硅铁供求结构基本平衡且边际有改善；未来行情受黑色大板块和市场整体情绪影响，以及锰矿成本推升和硅铁供给收缩问题影响 [11] 焦煤焦炭 - 行情资讯：2月5日，焦煤主力（JM2605合约）日内收跌3.06%，收盘报1172.0元/吨，山西低硫主焦等现货有相应报价及升贴水情况；焦炭主力（J2605合约）日内收跌1.81%，收盘报1738.0元/吨，日照港等现货有相应报价及升贴水情况 [13] - 策略观点：周度静态供求结构上，焦煤和焦炭边际呈现宽松化，下游补库催化难以形成有力价格驱动；澳洲煤价坚挺和美国缺电问题或有情绪提振作用，焦煤资源“稀缺性”溢价有望加强，短期价格或继续震荡 [16] 工业硅 - 行情资讯：昨日工业硅期货主力（SI2605合约）收盘价报8605元/吨，涨跌幅 -2.77%（-245），加权合约持仓变化 +35916手，变化至376839手；现货华东不通氧553市场报价9200元/吨，421市场报价9650元/吨 [18] - 策略观点：短期市场波动加剧，情绪偏弱时价格下行；供给侧企业减产，需求侧多晶硅和有机硅需求偏弱；2月大厂减产或改善平衡表，预计价格震荡运行 [19] 多晶硅 - 行情资讯：昨日多晶硅期货主力（PS2605合约）收盘价报49550元/吨，涨跌幅 -3.21%（-1645），加权合约持仓变化 -733手，变化至67008手；现货SMM口径N型颗粒硅等有相应报价及基差情况 [20][21] - 策略观点：现货价格博弈延续，产业链各环节分化；某头部企业停产，预计供应一季度收缩，供需格局改善；政策对价格形成托底；盘面预计震荡运行 [22] 玻璃 - 行情资讯：周四下午15：00玻璃主力合约收1088元/吨，当日 -1.89%（-21），华北大板报价1020元，华中报价1110元；02月05日浮法玻璃样本企业周度库存5306.4万箱，环比 +50.00万箱（+0.95%）；持仓方面，持买单前20家减仓51600手多单，持卖单前20家减仓32822手空单 [24] - 策略观点：春节临近，下游需求平淡，采购以刚需为主；供应方面有企业冷修传闻，产线冷修预期增强，预计短期内市场震荡偏强，主力合约参考区间1050 - 1150元/吨 [25] 纯碱 - 行情资讯：周四下午15：00纯碱主力合约收1209元/吨，当日 -1.63%（-20），沙河重碱报价1149元；02月05日纯碱样本企业周度库存158.11万吨，环比 +3.69万吨（+0.95%）；持仓方面，持买单前20家减仓34659手多单，持卖单前20家增仓2059手空单 [26] - 策略观点：供应维持宽松态势，新增产能释放；需求端平淡，下游采购谨慎，价格缺乏上行驱动，预计短期内市场弱稳震荡，主力合约参考区间1160 - 1270元/吨 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 期货价格 - DCE01合约今日价格741.0，较昨日跌12.5；DCE05合约今日价格768.5，较昨日跌13.0；DCE09合约今日价格751.0，较昨日跌13.5 [2] - I01 - I05价差今日为 - 27.5，较昨日涨0.5；I05 - I09价差今日为17.5，较昨日涨0.5；I09 - I01价差今日为10.0，较昨日跌1.0 [2] 现货价格 - 多种铁矿石现货价格较昨日有不同程度涨跌，如PB粉（60.8%）今日780，较昨日涨3；纽曼粉今日780，较昨日涨3等 [2] - 折标准品价格方面，PB粉（60.8%）为847，纽曼粉为853等 [2] - 各合约厂库基差不同，如PB粉（60.8%）01厂库基差为85，05厂库基差为57，09厂库基差为74等 [2] 现货品种价差 - 卡粉 - PB粉价差昨日为92，较前天跌1；纽曼粉 - 金布巴价差昨日为46，较前天跌1等 [2] 进口利润 - 卡粉进口利润昨日为 - 8，较前天跌1；纽曼粉进口利润昨日为49，较前天跌1等 [2] 普氏指数 - 普氏铁矿61%价格昨日为102.3，较前天增0.3；普氏铁矿65%价格昨日为118.5，较前天增0.5；普氏铁矿58%价格昨日为94.0，较前天增0.7 [2] 内外盘美金价差 - SGX主力 - DCE01价差昨日为4.2，较前天跌0.5；SGX主力 - DCE05价差昨日为0.6，较前天跌0.4；SGX主力 - DCE09价差昨日为2.8，较前天跌0.5 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期市场轮动节奏加快，热点板块持续性不佳，临近春节市场成交量有所回落，但中长期政策支持资本市场的态度未变，各行业短期走势受多种因素影响，投资者需关注市场节奏和各行业的具体情况 [4] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：国家主席习近平同美国总统特朗普通电话；商业航天首个卫星测发技术厂房诞生；工信部突破关键技术；央行做好信贷市场工作 [2] - 基差年化比率：IF、IC、IM、IH不同合约期限有不同比率 [3] - 策略观点：短期关注市场节奏，策略上以逢低做多为主 [4] 国债 - 行情资讯：周三各主力合约有不同环比变化；中国人民银行召开会议；澳洲联储加息 [5] - 流动性：央行周三净回笼3025亿元 [6][7] - 策略观点：经济回升基础尚不稳固，降准降息空间仍存但总量宽松节点可能延后，债市预计延续震荡 [8] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银等价格上涨；美国劳动力市场放缓；美国财政部季度再融资声明影响长端美债收益率 [9][10] - 策略观点：贵金属延续震荡修复行情，暂时保持观望 [11] 有色金属类 铜 - 行情资讯：铜价震荡调整，LME铜库存增加，国内上期所仓单增加，现货贴水 [13] - 策略观点：美国和中国有储备预期，产业上铜矿供应紧张但国内精炼铜供应高增，铜价有望震荡偏强 [14] 铝 - 行情资讯：铝价回调，沪铝加权合约持仓量增加，库存有变化，现货贴水 [15] - 策略观点：国内库存累积但下游淡季需求影响不大，LME铝库存低位，若美股担忧缓和，铝价预计企稳抬升 [16] 锌 - 行情资讯：沪锌指数收跌，伦锌3S上涨，库存、基差等有相应数据 [17][18] - 策略观点：锌矿原料库存抬升，LME锌锭库存累库放缓，锌价跟随板块补涨，后续交易重心可能重回产业逻辑 [18] 铅 - 行情资讯：沪铅指数收跌，伦铅3S下跌，库存、基差等有相应数据 [19] - 策略观点：铅矿显性库存抬升，原生铅和再生铅开工率有变化，产业现状偏弱 [19] 镍 - 行情资讯：镍价企稳回升，现货升贴水有变化，成本端价格持稳，镍铁价格震荡上行 [20] - 策略观点：短期镍价面临基本面压力，预计宽幅震荡 [21] 锡 - 行情资讯：锡价窄幅震荡，库存有变化，供给和需求有不同情况 [22] - 策略观点：中长期锡价向上，但短期供需边际宽松，预计宽幅震荡，建议观望 [23] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数及合约收盘价有变化 [24] - 策略观点：碳酸锂偏弱震荡，短期价格风险释放后，淡季去库对锂价支撑较强，建议谨慎观望或轻仓尝试 [25] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数上涨，持仓量增加，基差、库存等有相应数据 [26][27] - 策略观点：矿端罢工需观察影响，冶炼端产能过剩，市场对供给收缩政策有预期，短期建议观望 [28] 不锈钢 - 行情资讯：不锈钢主力合约收涨，现货价格有变化，库存增加 [29] - 策略观点：贵金属回暖带动有色板块修复，不锈钢盘面企稳，维持看多观点 [29] 铸造铝合金 - 行情资讯：铸造铝合金价格反弹，持仓量增加，库存微增 [30] - 策略观点：成本端价格调整，供应端扰动和原料供应季节性偏紧，短期价格有支撑 [31] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单和持仓量有变化，现货价格持平 [33] - 策略观点：商品市场情绪恢复，成材价格底部区间震荡，黑色系多空因素交织，短期区间震荡 [34] 铁矿石 - 行情资讯：铁矿石主力合约收涨，持仓变化，现货基差有数据 [35] - 策略观点：海外发运进入淡季，供应压力减轻，但库存总量压力压制价格，短期矿价震荡偏弱 [36][37] 焦煤焦炭 - 行情资讯：焦煤和焦炭主力合约收涨，现货价格有变化 [38] - 策略观点：短期商品市场波动影响情绪，焦煤、焦炭供求边际宽松，价格预计震荡 [40][42] 玻璃纯碱 - 玻璃行情资讯：玻璃主力合约收涨，库存减少，持仓有变化 [43] - 玻璃策略观点：春节临近需求平淡，产线冷修预期增强，预计震荡偏强 [44] - 纯碱行情资讯：纯碱主力合约收涨，库存增加，持仓有变化 [45] - 纯碱策略观点：供应宽松，需求平淡，价格缺乏上行驱动，预计弱稳震荡 [46] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅和硅铁主力合约收涨，现货价格有变化 [47] - 策略观点：商品市场波动影响情绪，锰硅供需格局不理想，硅铁供求基本平衡，关注成本和供给收缩因素 [49][50] 工业硅&多晶硅 - 工业硅行情资讯：工业硅期货主力合约收盘价上涨，持仓变化，现货基差有数据 [51] - 工业硅策略观点：短期消息扰动价格，供给收缩需求偏弱，预计震荡运行 [52][54] - 多晶硅行情资讯：多晶硅期货主力合约收盘价上涨，持仓变化，现货基差有数据 [55] - 多晶硅策略观点：现货价格博弈，供应预计收缩，盘面预计震荡，关注会议和成交进展 [56] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：橡胶短期行情由资金定价，多空观点不同，轮胎开工负荷和库存有数据 [58][59][60] - 策略观点：胶价跟随商品大盘震荡，建议短线交易，买NR主力空RU2609可建仓 [62] 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货及相关成品油主力期货收涨 [63] - 策略观点：油价已计价较高地缘溢价，短期内应逢高止盈，中期布局 [64] 甲醇 - 行情资讯：区域现货和主力期货有涨跌变化 [65] - 策略观点：甲醇已计价地缘溢价，价格对下游抑制强，负反馈持续 [66] 尿素 - 行情资讯：区域现货和主力期货有涨跌变化，总体基差有数据 [68] - 策略观点：内外价差打开进口窗口，基本面利空，逢高空配 [69] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端、期现端、供应端、需求端等有相关数据 [70] - 策略观点：纯苯和苯乙烯价格上涨，苯乙烯非一体化利润修复，可逐步止盈 [70] PVC - 行情资讯：PVC05合约上涨，成本端、开工率、库存等有数据 [71] - 策略观点：企业综合利润中性偏低，供强需弱，短期因素支撑，关注产能和开工变化 [72][73] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约上涨，供给端、下游负荷、库存、估值和成本等有数据 [74] - 策略观点：产业负荷偏高，进口预期高位，港口累库，需减产改善供需，短期有反弹风险 [75] PTA - 行情资讯：PTA05合约上涨，负荷、下游负荷、库存、估值和成本等有数据 [76] - 策略观点：供给高检修，需求淡季下降，进入累库阶段，谨防加工费回调，春节后有做多机会 [77] 对二甲苯 - 行情资讯：PX03合约上涨，负荷、进口、库存、估值成本等有数据 [78] - 策略观点：PX负荷高位，下游检修多，预期累库，中期格局好，关注跟随原油逢低做多机会 [79] 聚乙烯PE - 行情资讯：主力合约收盘价和现货价格上涨，上游开工、库存、下游开工率等有数据 [80] - 策略观点：原油价格或筑底，PE估值有空间，供应支撑回归，需求淡季开工下行 [81] 聚丙烯PP - 行情资讯：主力合约收盘价和现货价格上涨，上游开工、库存、下游开工率等有数据 [82] - 策略观点：成本端供应过剩缓解，供应无产能投放，需求季节性震荡，库存压力高，逢低做多PP5 - 9价差 [83][84] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价普遍下跌，养殖端成交有限，预计猪价延续下滑 [86] - 策略观点：基础供应大，近端承压，反弹抛空；远端有消费预期，留意下方支撑 [87] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格多数下滑，供应正常，预计短期蛋价下滑或稳定 [88] - 策略观点：现货季节性涨价对盘面驱动向下，近月弱震荡，远端修正估值，高空思路 [89] 豆菜粕 - 行情资讯：蛋白粕期货价格小幅下跌，现货价格持平，相关出口、库存、产量等有数据 [90][91] - 策略观点：1月USDA报告小幅利空，但总体平衡表好于上年度，蛋白粕价格可能筑底 [92] 油脂 - 行情资讯：油脂期货价格震荡，现货价格上涨，相关库存、消费、进口等有数据 [93][94] - 策略观点：短期受大宗商品下跌影响回落，中长期底部或已出现，等待回调做多 [94] 白糖 - 行情资讯：郑州白糖期货价格反弹，现货价格持平，相关产量、进口、库存等有数据 [95][98] - 策略观点：原糖跌破支撑，4月后巴西或下调甘蔗制糖比例，2月后国际糖价可能反弹，国内暂时观望 [99] 棉花 - 行情资讯：郑州棉花期货价格震荡，现货价格上涨，相关开机率、库存、出口、产量等有数据 [100][101] - 策略观点：短期受商品影响高位宽幅震荡，中长期种植面积调减，棉价有上涨空间，关注节前低吸机会 [102]

报告行业投资评级 - 看多：贵金属与新能源 [1] - 观望：流动性风险、纸浆 [1] 报告的核心观点 - 短期内需关注海外流动性收紧带来的恐慌情绪是否有效缓解，预计股指缩量反弹后震荡整固，中长期在低利率、“资产荒”和经济筑底背景下向上趋势未终结 [1] - 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，需关注日本央行利率决策 [1] - 各品种受宏观、产业等因素影响，价格走势有震荡、回调、企稳回升等不同表现，投资操作建议多样，如观望、短线操作、把握冲高机会、建立期现正套头寸等 [1] 根据相关目录分别总结 宏观金融 - 股指短期内缩量反弹后震荡整固，中长期向上趋势预计未终结 [1] - 债期受资产荒和弱经济利好，但短期关注央行利率风险和日本央行利率决策 [1] 有色金属 - 铜近期回调后产业面有支撑，随宏观风险释放企稳回升 [1] - 铝因宏观避险情绪下挫，供应端叙事有望延续，风险释放后有望企稳回升 [1] - 氧化铝供强需弱，价格承压但接近成本线，预计震荡运行 [1] - 锌基本面成本中枢趋稳，近期因避险情绪回调后企稳，建议观望 [1] - 镍短期受印尼政策等扰动，企稳回升但受有色板块共振影响，中长期受高库存压制，建议关注短线低多机会 [1] - 不锈钢原料端有支撑，宏观情绪反复，期货震荡运行，建议短线操作 [1] - 锡短期因矿难等因素强势反弹，高波情况下建议注重风险管理和利润保护 [1] 贵金属 - 美伊局势紧张和ADP数据低于预期使贵金属市场情绪修复，但美国1月PMI强劲，短期上涨势头或放缓 [1] - 铂钯因特朗普设储备和欧盟制裁俄罗斯出口，短期有支撑 [1] 工业硅 - 西北增产、西南减产；多晶硅、有机硅12月排产下降 [1] 多晶硅 - 新能源车淡季，储能需求旺盛，电池抢出口，涨幅较大有回调需求 [1] 黑色金属 - 螺纹钢预期偏强但现货偏淡，续涨动能不足，单边多单离场观望，期现参与正套 [1] - 热卷期价拉涨对现货传导不顺畅，单边多单离场观望，期现参与正套 [1] - 铁矿石板块轮动，上方压力明显，不建议追多 [1] - 铁合金弱现实与强预期交织，供需延续偏弱，能耗双控与反内卷或扰动供应 [1] - 玻璃短期市场情绪多变，供需有支撑但中期过剩，价格承压 [1] - 纯碱跟随玻璃，中期供需更宽松，价格承压 [1] - 焦煤、焦炭时值淡季，春节前补库尾声，关注盘面冲高机会，逢高兑现现货或建立期现正套 [1] 农产品 - 棕榈油主消国采买启动，产地有望减产去库，叠加生柴题材，预计震荡偏强 [1] - 原油节前备货尾声，基差走弱，叠加宏观情绪有回调风险 [1] - 油脂受美国影响中加关系有变数，加菜籽供应矛盾缓和有限，美生柴消息利多 [1] - 棉花新作丰产预期强，收购价支撑成本，下游有刚性补库需求，短期有支撑无驱动，关注后续政策等情况 [1] - 白糖全球过剩、国内新作供应放量，空头共识强，盘面下跌有成本支撑，短期缺持续驱动，关注资金面 [1] - 谷物节前备货尾声，区域价差低位，库存充足，资金获利了结，节前预计震荡回调，关注东北卖压 [1] - 大豆2月阿根廷降水有回归预期，巴西供应充足，物流拥堵使贴水卖压后移，国内买船榨利高位，单边预期震荡偏弱 [1] 其他 - 纸浆供给端扰动再现，需求端补库完成后走弱，商品情绪波动大，建议观望 [1] - 原木现货价格上涨，2月到港量下降且外盘报价上涨，盘面有上行驱动 [1] - 生猪近期现货稳定，需求支撑，出栏体重未出清，产能有待释放 [1] 能源化工 - 原油OPEC+暂停增产至2026年底，美伊或和谈，中东局势降温，商品市场情绪转空 [1] - 燃料油短期供需矛盾不突出跟随原油，十四五赶工需求或证伪，供给不缺，沥青利润高 [1] - 沪胶原料成本支撑强，商品市场情绪转空，节前下游需求转弱，期现价差扩大 [1] - BR橡胶丁二烯底部支撑强，民营装置利润亏损检修降负预期增强，短期下游负反馈兑现，丁三烯去库，顺丁高库存是潜在利空，短期宽幅震荡，中长期有上行预期 [1] - PTA受PX市场引领，化工板块资金流入，聚酯领涨，国内产量增长、无新增产能、维持高开工，内需回落，聚酯工厂减产负反馈有限 [1] - 乙二醇海外价格反弹，中东出口减少提振信心，江苏装置产线切换，市场投机性需求增加 [1] - 苯乙烯供需基本面转好，期货价格反弹，亚洲市场企稳，价差扩大，库存去化 [1] - 甲醇受伊朗局势影响预期进口减量，下游负反馈明显，多空交织，部分企业降负荷，伊朗局势缓和但有风险，内地运费上涨企业排库 [1] - PE原油震荡偏强，价格回归合理区间，节前补库结束需求平淡，检修少供应压力大 [1] - PP检修少开工负荷高，下游改善不及预期，价格回归合理区间，原油震荡偏暖 [1] - PVC2026年全球投产少预期乐观，基本面差，出口退税取消或抢出口，西北实行差别电价倒逼产能出清 [1] - 芳烃宏观情绪消退交易基本面，基本面偏弱，价格低位，工厂库存压力减缓，现货企稳 [1] - LPG2月CP价格上行，3月买货紧张，中东冲突降温风险溢价回落，海外寒潮驱动放缓，国内需求端短期偏空，港口去库，内地民用气充足 [1] 集运欧线 - 节前运价见顶回落，航司复航谨慎，预计3月淡季后止跌提价 [1]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流矿粉中纽曼粉最新价777，日变化4，周变化 -8，折盘面831.3，进口利润13.24；PB粉最新价781，日变化4，周变化 -8，折盘面831.3；麦克粉最新价775，日变化4，周变化 -8，折盘面846.5，进口利润35.31；金布巴最新价734，日变化4，周变化 -8，折盘面825.8，进口利润42.31；混合粉最新价723，日变化2，周变化 -1，折盘面860.6，进口利润 -4.84；超特粉最新价666，日变化3，周变化 -4，折盘面885.4，进口利润 -9.68；卡粉最新价881，日变化4，周变化1，折盘面814.7，进口利润 -8.78 [1] - 巴西主流矿中，巴混最新价820，日变化4，周变化0，折盘面826.5，进口利润15.63；巴粗IOC6最新价756，日变化4，周变化3，折盘面829.3；巴粗SSFG最新价761，日变化4，周变化3 [1] - 其他矿粉中，乌克兰精粉最新价859，日变化3，周变化 -11，折盘面952.0；61%印粉最新价723，日变化4，周变化 -8；卡拉拉精粉最新价864，日变化3，周变化 -11，折盘面882.9；罗伊山粉最新价768，日变化4，周变化 -8，折盘面845.4，进口利润56.85；KUMBA粉最新价840，日变化4，周变化 -8，折盘面819.2；57%印粉最新价601，日变化3，周变化 -4；阿特拉斯粉最新价718，日变化2，周变化 -1 [1] - 内矿唐山铁精粉最新价969，日变化0，周变化 -7，折盘面856.0 [1] 期货市场 - 大商所合约中，i2701最新价753.5，日变化4.5，周变化1.0，月间价差最新61.2，日变化 -0.2，周变化0.1；i2605最新价781.5，日变化4.0，周变化 -1.5，月间价差 -28.0，最新33.2，日变化0.3，周变化2.6；i2609最新价764.5，日变化4.5，周变化0.0，月间价差17.0，最新50.2，日变化 -0.2，周变化1.1 [1] - 新交所合约中，FE01最新价100.04，日变化 -0.67，周变化 -5.66，月间价差1.26，最新 -36.3，日变化0.4，周变化37.4；FE05最新价102.09，日变化 -0.90，周变化 -1.61，月间价差 -2.05，最新 -23.9，日变化1.2，周变化3.1；FE09最新价101.30，日变化 -0.67，周变化 -1.15，月间价差0.79，最新 -35.2，日变化 -1.1，周变化0.4 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前黑色板块市场整体处于消费淡季，产量、需求处于低位，库存从低位回升 ，央行下调再贷款再贴现利率在一定程度上提振市场信心，未来仍有降准和降息空间 [2] - 螺纹、热卷短线下跌因近期股市、贵金属及有色回调带动市场情绪走弱造成，期价在上下100元/吨区间窄幅震荡，短线可能面临方向选择 [2] - 铁矿石市场需求端铁水产量大概率沿季节性趋势回落，供应端全球发运后期预计受南半球季节性因素影响继续回落，港口库存不断回升并创纪录高位，期价承压下行，预计在60日均线和布林带下轨附近有一定支撑 [4] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 供需情况：上周247家样本钢厂螺纹产量小幅上升，表观需求环比回落，总库存继续回升，五大品种总产量小幅增加，库存继续增加，表观需求环比回落 [2][4] - 价格数据：螺纹钢主力合约收盘价3099元/吨，较上日涨1元，较上周跌27元；热轧卷板主力合约收盘价3265元/吨，较上日涨4元，较上周跌24元等 [3] - 钢厂情况：247家钢厂高炉开工率78.68%，较上周降0.16%；日均铁水量227.98万吨，较上周降0.12万吨；盈利钢厂比例39.39%，较上周降1.30%等 [3] - 产量情况：全国建材钢厂螺纹钢产量199.83万吨，较上周增0.28万吨；热卷产量309.21万吨，较上周增3.80万吨等 [3] - 库存情况：五大品种社会库存890.73万吨，较上周增22.27万吨；螺纹社会库存326.4万吨，较上周增23.28万吨等 [3] - 操作建议：多单轻仓持有，中线交易，不追涨杀跌，待后期底部信号确认后再逢低加仓，短线关注是否形成向下有效突破 [2] 铁矿石 - 供需情况：需求端市场处于消费淡季，铁水产量大概率沿季节性趋势回落，钢厂补库接近尾声；供应端全球发运小幅上升，后期预计受南半球季节性因素影响继续回落，到港量下降，港口库存不断回升并创纪录高位 [4] - 价格数据：DCE铁矿石主力合约结算价777.5元/干吨，较上日跌5.5元，较上周跌10.5元；SGX铁矿石连一结算价102美元/干吨，较上日跌0.86美元，较上周跌2.57美元等 [4] - 发货及到港量：澳大利亚铁矿石发货量1615.9万吨，较上周降37.8万吨；巴西铁矿石发货量617.7万吨，较上周增132.5万吨；北方六港到货量合计1288.7万吨，较上周增50.6万吨等 [4] - 库存情况：港口库存合计17022.26万吨，较上周增255.73万吨；进口矿烧结粉矿总库存（64家样本钢厂）1609.04万吨，较上周增195.90万吨 [4] - 操作建议：维持观望，耐心等待期价持稳后寻找机会做多，不追涨杀跌 [4] 产业资讯 - 据找钢网数据，截止2月4日当周，全国建材产量397.41万吨，较上周减少32.69万吨；表需338.1万吨，较上周减少60.6万吨 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货价格 - DCE01今日价格753.5，较昨日涨4.5；DCE05今日价格781.5，较昨日涨4.0；DCE09今日价格764.5，较昨日涨4.5 [2] - I01 - I05今日为 - 28.0，较昨日涨0.5；I05 - I09今日为17.0，较昨日跌0.5；I09 - I01今日为11.0，较昨日持平 [2] 现货价格 - PB粉（60.8%）今日价格777，较昨日跌6；纽曼粉今日价格777，较昨日跌6；麦克粉今日价格773，较昨日跌5等多种现货粉价格有不同程度下跌 [2] 基差情况 - 最优交割品为卡粉，01厂库基差63，05厂库基差35，09厂库基差52 [2] 现货品种价差 - 卡粉 - PB粉昨日价差93，较前天涨1；纽曼粉 - 金布巴昨日价差47，较前天跌1等多种现货品种价差有变化 [2] 进口利润 - 卡粉进口利润昨日为 - 7，较前天持平；纽曼粉进口利润昨日为50，较前天跌1等多种进口利润有变动 [2] 普氏指数 - 普氏铁矿61%价格昨日为102.0，较前天跌0.4；普氏铁矿65%价格昨日为118.0，较前天跌0.4；普氏铁矿58%价格昨日为93.4，较前天跌0.8 [2][4] 内外盘美金价差 - SGX主力 - DCE01昨日价差4.7，较前天涨0.1；SGX主力 - DCE05昨日价差1.0，较前天涨0.2；SGX主力 - DCE09昨日价差3.3，较前天涨0.3 [2][4]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告核心观点 - 未提及相关内容 相关目录总结 现货市场 - 澳洲主流品种中纽曼粉最新价773，日变化 -5，周变化 -18，折盘面827.0，进口利润12.85；PB粉最新价777，日变化 -5，周变化 -18，折盘面826.9；麦克粉最新价771，日变化 -5，周变化 -18，折盘面842.2，进口利润34.82；金布巴最新价730，日变化 -5，周变化 -18，折盘面821.5，进口利润41.90；混合粉最新价721，日变化 -4，周变化 -5，折盘面858.5，进口利润 -2.92；超特粉最新价663，日变化 -8，周变化 -10，折盘面882.1，进口利润 -9.16；卡粉最新价877，日变化 -5，周变化 -3，折盘面810.4，进口利润 -9.84 [1] - 巴西主流品种中巴混最新价816，日变化 -5，周变化 -7，折盘面822.2，进口利润14.24；巴粗IOC6最新价752，日变化 -5，周变化 -7，折盘面824.9；巴粗SSFG最新价757，日变化 -5，周变化 -7 [1] - 其他品种中乌克兰精粉最新价856，日变化 -7，周变化 -19，折盘面967.8；61%印粉最新价719，日变化 -5，周变化 -18；卡拉拉精粉最新价861，日变化 -7，周变化 -18，折盘面879.6；罗伊山粉最新价764，日变化 -5，周变化 -18，折盘面841.0，进口利润55.65；KUMBA粉最新价836，日变化 -5，周变化 -18，折盘面815.1；57%印粉最新价598，日变化 -8，周变化 -10；阿特拉斯粉最新价716，日变化 -4，周变化 -5 [1] - 内矿唐山铁精粉最新价969，日变化 -2，周变化 -10，折盘面856.0 [1] 期货市场 - 大商所合约中i2701最新价749.0，日变化 -4.5，周变化 -8.0，月间价差最新61.4，日变化 -0.9，周变化4.8；i2605最新价777.5，日变化 -5.5，周变化 -10.5，月间价差 -28.5，最新32.9，日变化0.1，周变化7.3；i2609最新价760.0，日变化 -6.0，周变化 -9.5，月间价差17.5，最新50.4，日变化0.6，周变化6.3 [1] - 新交所合约中FE01最新价100.71，日变化 -4.91，周变化 -4.91，月间价差1.26，最新 -36.7，日变化32.6，周变化39.4；FE05最新价102.99，日变化 -0.73，周变化 -0.55，月间价差 -2.28，最新 -25.1，日变化 -2.2，周变化5.1；FE09最新价101.97，日变化 -0.76，周变化 -0.25，月间价差1.02，最新 -34.1，日变化0.0，周变化4.2 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 钢材价格预计维持震荡走势，向上弹性关注焦煤供应端政策和市场情绪，做多卷螺价差持有，可在3250一线关注热卷短多机会 [1] - 节前铁矿价格预计震荡偏弱运行，可短空尝试，但需警惕宏观及市场情绪扰动 [3] - 焦炭单边震荡看待，区间参考1600 - 1800，套利推荐多焦煤空焦炭 [6] - 焦煤单边震荡看待，区间参考1050 - 1250，套利推荐多焦煤空焦炭 [6] - 硅铁预计价格宽幅震荡，区间参考5500 - 5800 [7] - 锰硅预计价格宽幅震荡为主，区间参考5600 - 6000 [7] 根据相关目录总结 钢材产业 - 价格：螺纹钢和热卷部分地区现货价格有涨跌，夜盘螺纹和热卷分别收于3105元和3269元 [1] - 成本和利润：钢坯、板坯价格持平，部分地区热卷、螺纹利润有波动 [1] - 产量：日均铁水产量微降，五大品种钢材产量微增，螺纹、热卷产量有不同表现 [1] - 库存：五大品种钢材库存累库，螺纹延续累库，热卷维持去库 [1] - 成交和需求：建材成交量下降，五大品种表需下降 [1] 铁矿石产业 - 相关价格及价差：仓单成本、现货价格多数下跌，部分基差、价差有变动 [3] - 供需：全球发运量环比小幅增加，45港到港量环比下降；247家钢厂日均铁水微降，45港日均疏港量环比回升 [3] - 库存：45港库存、247家钢厂进口矿库存、64家钢厂库存可用天数均增加 [3] 焦炭产业 - 相关价格及价差：焦炭、焦煤部分合约价格上涨，基差有变动，钢联焦化利润和样本煤矿利润下降 [6] - 供给：全样本焦化厂日均产量下降，247家钢厂日均产量微增；汾渭样本煤矿原煤、精煤产量下降 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量微降 [6] - 库存：焦炭总库存、全样本焦化厂焦炭库存、247家钢厂焦炭库存增加，港口库存微增；焦煤部分库存增加，部分减少 [6] - 供需缺口：焦炭供需缺口测算值下降 [6] 硅铁和锰硅产业 - 现货价格及价差：硅铁、锰硅主力合约收盘价有涨跌，部分现货价格持平 [7] - 成本及利润：硅铁生产成本部分地区微增，生产利润下降；锰矿部分价格持平，部分有变动 [7] - 供给：硅铁产量微增，开工率持平；硅锰周产量微降，开工率持平 [7] - 需求：硅铁、锰硅需求量持平，247家日均铁水产量微降，高炉开工率微增，钢联五大材产量微增 [7] - 库存：硅铁60家样本企业库存、63家样本企业库存增加，下游硅铁可用平均天数增加；硅锰库存平均可用天数微降 [7]

报告核心观点 - 对2026年2月3日铁矿石期货和现货相关数据进行展示和分析，涉及期货合约价格、现货价格、基差、价差、进口利润、普氏指数、内外盘美金价差等情况 [2] 相关数据总结 期货合约价格 - DCE01合约今日价格749.0，较昨日跌4.5；DCE05合约今日价格777.5，较昨日跌5.5；DCE09合约今日价格760.0，较昨日跌6.0 [2] - I01 - I05价差今日为 - 28.5，较昨日涨1.0；I05 - I09价差今日为17.5，较昨日涨0.5；I09 - I01价差今日为11.0，较昨日跌1.5 [2] 现货价格 - PB粉（60.8%）今日价格783，较昨日跌7；纽曼粉今日价格783，较昨日跌7；麦克粉今日价格778，较昨日跌12等多种现货品种价格有不同程度涨跌 [2] 基差情况 - 各现货品种对应01、05、09厂库基差不同，如PB粉01厂库基差89，05厂库基差59，09厂库基差76；最优交割品为卡粉，其01厂库基差64，05厂库基差34，09厂库基差51 [2] 现货品种价差 - 卡粉 - PB粉价差今日为92，较昨日涨2；纽曼粉 - 金布巴价差今日为48，较昨日涨1等多种价差有变化 [2] 进口利润 - 卡粉进口利润今日为 - 7，较昨日减6；纽曼粉进口利润今日为51，较昨日增1等各品种进口利润有增减 [2] 普氏指数 - 普氏铁矿61%价格今日为102.4，较昨日减0.8；普氏铁矿65%价格今日为118.4，较昨日减0.3；普氏铁矿58%价格今日为94.1，较昨日减1.1 [2][4] 内外盘美金价差 - SGX主力 - DCE01价差今日为4.6，较昨日减3.9；SGX主力 - DCE05价差今日为0.8，较昨日减3.6；SGX主力 - DCE09价差今日为3.0，较昨日减3.9 [2][4]