铁路船舶航空航天

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前4个月装备制造业税收收入保持较高增幅、支撑作用持续凸显
快讯· 2025-05-20 16:13
装备制造业税收表现 - 装备制造业税收收入保持较高增幅 支撑作用持续凸显 [1] - 铁路船舶航空航天设备制造业税收收入增长33.2% [1] - 计算机通信设备制造业税收收入增长6.8% [1] 服务业税收表现 - 文化体育娱乐业税收收入增长8.6% 受益于文旅消费需求释放 [1] - 信息传输软件和信息技术服务业税收收入增长12.2% 反映数字经济发展势头向好 [1] - 科学研究和技术服务业税收收入增长12.7% 与新质生产力加快培育相关 [1] 政策影响 - 消费品以旧换新政策加力扩围 对服务业税收产生积极影响 [1]
4月经济数据点评:韧性显现,增势平稳
东方证券· 2025-05-19 16:42
生产端 - 4月规模以上工业增加值同比增长6.1%,累计同比6.4%,较一季度略降0.1个百分点,高技术产业工业增加值当月同比10%,4月环比增长0.22%,开年至今相比去年年末增长1.57%,弱于去年1 - 4月的2.3%,二季度GDP保持5%以上可能性较大[3] 投资端 - 4月固定资产投资累计同比增长4%,较1 - 3月慢0.2个百分点,同期PPI累计负增加深0.1个百分点[3] - 广义基建累计同比增速10.85%,狭义基建5.8%与前值持平,制造业投资累计同比8.8%,房地产开发投资完成额累计同比 - 10.3% [3] 消费端 - 4月社会消费品零售总额当月同比5.1%,金银珠宝零售额当月同比25.3%,文化办公用品类当月同比33.5%,家用电器和音像器材类当月同比38.8% [3] - 4月通讯器材零售额当月同比19.9%,建筑及装潢材料4月当月同比9.7% [3] 就业端 - 4月城镇调查失业率为5.1%,比上月下降0.1个百分点,较前一年同期高0.1个百分点[3] 综合情况 - 4月内需指标未失速,外需企业谋求增长空间,维持增速稳定,后续针对中微观企业支持将优先加码[3] 风险提示 - 存在抢出口、抢转口透支下半年增速的风险[3]
周度经济观察:关税影响体现,后续风险可控-20250519
国投证券· 2025-05-19 15:38
经济数据表现 - 4月工业增加值当月同比6.1%,较3月回落1.6个百分点,PPI环比-0.4%,总需求降温[4][5] - 4月固定资产投资当月同比增速3.5%,较3月下滑0.8个百分点,基建、地产和制造业投资广泛下滑[7] - 4月房地产投资当月同比增速-11.3%,较3月回落1.3个百分点,商品房销售面积当月同比增速-2.1%,较3月下滑1.2个百分点[11] - 4月社会消费品零售当月同比增速5.1%,较上月下滑0.8个百分点,限额以上和限额以下企业零售均下滑[13] - 4月社融同比8.7%,较上月上升0.3个百分点;剔除政府债券融资后同比6.2%,持平于上月,信贷处于较弱水平[16] 市场与政策情况 - 权益市场围绕关税谈判定价后转入观望,二季度经济减速概率大,但失速风险可控,市场或震荡向上[18][20] - 银行间资金利率小幅抬升,二季度资金利率单边上行空间有限,债券市场收益率或维持中枢震荡[22] 美国经济情况 - 美国4月CPI同比2.3%,较上月回落0.1个百分点;核心CPI同比2.8%,与上月持平,核心通胀有上行迹象[24] - 美国4月PPI同比2.4%,较上月回落1.0个百分点;核心PPI同比3.1%,较上月回落0.9个百分点,通胀水平未受显著影响[26] - 市场预期2025年美联储降息次数回落至2次,降息时点为9月、12月,全年降息幅度收敛至55BP左右[29]
4月制造业PMI回落,生产经营预期指数继续位于扩张区间
第一财经· 2025-04-30 15:18
制造业PMI数据 - 4月制造业PMI为49%,比上月下降1.5个百分点,在连续2个月扩张后落入荣枯线以下 [1] - 生产经营活动预期指数为52.1%,仍位于扩张区间 [1] - 食品及酒饮料精制茶、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于58%及以上较高景气区间 [1] 生产端分析 - 生产指数为49.8%,较上月下降2.8个百分点 [3] - 装备制造业、高技术制造业、基础原材料行业和消费品制造业四大行业生产指数较上月都有下降 [3] - 大、中、小企业的生产指数较上月都有一定下降 [3] 需求端分析 - 新订单指数为49.2%,比上月下降2.6个百分点 [4] - 新出口订单指数为44.7%,较上月下降4.3个百分点 [4] - 外部经贸环境变化导致对美出口大幅下行,带动外需放缓 [3] 价格走势 - 原材料购进价格指数为47%,较上月下降2.8个百分点,连续2个月下降 [4] - 产成品出厂价格指数为44.8%,较上月下降3.1个百分点 [4] 政策应对 - 将加紧实施更加积极有为的宏观经济政策,显著加大政府公共产品投资力度 [3] - 国家发改委将推出稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措,包括支持就业、稳定外贸、促进消费等五方面内容 [5] - 加快实施提振消费专项行动,用好今年国家层面5万亿元投资资金 [5]
工企产销率创同期新低——1-2月工业企业利润数据解读【财通宏观•陈兴团队】
陈兴宏观研究· 2025-03-27 17:40
1-2月工企收入与利润表现 - 1-2月规上工企营业收入同比增长2.8%,增速较上月回落,主因生产略降且产销率创同期新低[1] - 工企利润增速录得-0.3%,较上月回落超10个百分点,两年年均增速同步恶化,利润率下行0.8个百分点至4.53%[1][7][9] - 成本费用环比微降,每百元营收中成本85.11元、费用8.56元,但利润率受春节效应扰动显著[9] 行业分化特征 - 消费与高技术行业表现亮眼:汽车制造业受置换补贴政策推动利润提升显著,智能消费设备、家电行业因以旧换新政策利润增长突出[8] - 采矿业利润增速大幅下降,原材料行业延续回暖趋势,电力热力、有色行业利润增速上涨[7][8] - 外商企业利润增速保持正增长,国企效益收窄明显,其他经营主体利润同比增速普遍收窄[7] 库存与经营压力 - 名义库存增速4.2%(环比+0.9pct),实际库存增速6.5%(环比+0.8pct),超四成行业仍处于去库阶段[3][5] - 产成品周转天数升至22.3天(上月19.2天),库销比季节性回落但同比略升[14] - 资产负债率创十年同期新高,叠加产销率创十年新低,显示企业经营压力加大[3][14] 政策与前瞻 - 两会政策部署落实有望带动内需改善,叠加高基数效应缓解,利润或见底回升[1] - "两新"政策持续显效,铁路船舶航空航天、仪器仪表等高技术行业利润增幅显著[8]
市场风格切换,哪些方向可以布局?丨智氪
36氪· 2025-03-23 17:33
以下文章来源于36氪财经 ,作者范亮 郑怀舟 36氪财经 . 36氪旗下官方账号。洞见市场,比99%的投资者更聪明。 3月21日A股、港股市场均迎来比较剧烈的回调,万得全A下跌2%,恒生科技指数下跌超3%。 分概念板块来看,前期大热的英伟达链、AI链、机器人链集体大幅回调,石油石化、港口、公路、电力等公共事业板块则有所上 涨,风格上呈现估值高切低的态势,或者说,呈现出明显的低估值分位红利股的偏好。 那么,这是否意味着市场已经开启系统性的风格切换?资金究竟会流向何方? AI、机器人为何退潮? 从2月底的高点至今,万得人工智能指数已经累计回调近10%、机器人指数回调约5%,期间呈现反复震荡下行的态势,同时,港 股市场中恒生科技指数3月份也从高点回调近9%。 出现这种情况的最主要原因,一是板块缺乏增量消息,市场情绪开始退潮;二是港股科技股财报季接近尾声,英伟达GTC大会结 束,埋伏资金开始获利离场。 首先从市场情绪来看,以周度换手率为参考指标,万得人工智能、万得机器人指数的换手率从2月份的35%-40%下降至目前的 20%-25%,换手率水平回落至2024年11月初,证明两个板块的市场情绪有明显的回落,这意味着春节 ...