李一爽 华福证券固收分析师: 好的，各位投资者，大家晚上好，我是华福固收的分析师李一爽。今天非常高兴，给大家 汇报一下我们这周的这样的一个市场观点。那这周主要还是由我先给大家介绍一下我们对 于最近一段时间，包括陆家嘴论坛上央行这个政策框架调整的这样的一个看法，以及对于 这个当前资金面状态以及对于债券市场这个影响。那第二部分这个由我们这个信用的分析 师朱英宝来汇报一下，从我们最近的这种调研来看，就东部、中部和重点省份的这个化债 表现。那最后一部分由我们的转债的分析师张弛给大家汇报一下，这个在权益市场极致分 分化状态下的这样的一个转债应对。 那我们今天的这个汇汇报就这个正式开始了。因为确实上周我们其实也提到，就是因为虽 然说这个资金利率进一步上行的空间不大了，其他资产可以抢跑跨季之后资金面的转松， 包括理财规模的这样一个扩张，但是银行的这个负债压力是一个现实的这个问题。如果在 一个低超储状态之下，资金利率走高，你非。存款转为了这个融出资金，让整个银行的负 债部分存在的需求不足，对吧？那在这种情况之下，如果这个银行存在刚性的补充这个补 充负债的压力，那就可能会导致你这种存单一级提价，这个带动二级利率持续走高的这样 ...