财务表现 - 2025年一季度实现总营业收入5.67亿元，归母净利润0.03亿元，同比增长51.72% [1] - 2024年营业总收入26.68亿元，同比增长1.41%，营业利润2422.95万元，同比增长114.50%，归母净利润907.18万元，实现扭亏为盈 [1] - LED驱动电源业务2024年营收19.38亿元，同比增长4.67%，占总营收72.63% [3] 业务布局 - 已完成各类功率LED驱动电源全面覆盖，具备传感器、控制系统及LED模组供应能力，可提供完整LED照明系统解决方案 [1] - 在中国杭州、深圳、德国加兴、意大利特雷维索、印度古尔冈等地设立研发中心，在杭州桐庐、印度、墨西哥、意大利等地设有自有工厂 [2] - 储能业务推出用户侧工商业及户用储能解决方案，部分产品已获得CE、CB、FCC等国际认证 [4] - 新能源充电领域开发出丰富充电解决方案，适配不同应用场景 [5] 市场拓展 - 欧洲市场2024年销售收入12.34亿元，占总营收46.24%，亚太及其他地区增长5.63% [3] - 东南亚2024年城市照明市场规模48亿美元，道路照明占比45%，高压钠灯等存量超60% [2] - 预计2028年新兴国家LED照明市场年复合增长率超15% [2] - 全球LED驱动电源市场规模2024年142.4亿美元，预计2030年达320.5亿美元，年复合增长率14.35% [5] 技术研发 - 2024年研发投入1.82亿元，同比增长8.32%，拥有有效授权专利789项，包括中国211项、美国166项、德国172项发明专利 [4] - 推出全球首款DALI联盟认证DALI+无线LED驱动电源、首个DALI2认证DT5型直流电压转换器设备 [3] - 重点投入照明控制和数字创新平台建设，推动照明系统向互联互通、智能控制方向发展 [4] 战略发展 - 成功整合欧司朗DS-E业务，增强研发、供应链、销售等综合竞争力 [3] - 加快欧司朗品牌资产转移，提升欧亚地区市场影响力 [3] - 2014-2016年部署的LED灯具进入更换周期，二次替换需求逐年上升 [5] - 数字化、智能化趋势将进一步推动市场扩容 [5]

厦门信达人事变动 - 聘任陈弘为公司总经理 陈弘持有公司股份3万股 任期与第十二届董事会一致 [1][3] - 陈弘1982年出生 硕士研究生学历 经济师 曾任厦门信达董事、副总经理、董事会秘书等职 现任总经理及中国正通汽车服务控股有限公司执行董事 [3] - 副总经理吴晓强因工作调整辞职 仍担任公司董事 持有公司股份135,000股 [1][3] - 吴晓强1978年出生 硕士研究生学历 曾任厦门国贸控股集团董事、法律事务部总经理等职 [3] - 2024年公司营业收入437.86亿元 同比下降38.80% 归母净亏损8.11亿元 同比下降35.86% [5] 英飞特人事变动 - 聘任黄美兰女士为总经理 自2025年4月24日起生效 [6][8] - 黄美兰在英飞特历任多个领导岗位超过15年 对公司战略愿景与运营有深刻理解 [8] - 前总经理F MARSHALL MILES于2024年10月31日因退休辞职 期间由董事长GUICHAO HUA代行职责 [8] - 2024年公司营业总收入26.68亿元 同比增长1.41% 归母净利润907.18万元 同比上涨105.23% 实现扭亏为盈 [10]

面对美国滥施关税带来的冲击，广东以实际行动强势应对。近日，南都、N视频推出"关税冲击下的广 东突围"专题报道，深度走访记录广东各行各业充分研判、科学谋划、主动调整，借助广交会等平台， 于市场变局中开产业新局的探索实践。 美国关税政策变化冲击波及很多广东外贸企业，客户暂停甚至取消订单的现象很常见，企业必须及时作 出应对。具体来说，主要从以下两个方向突围。 一是通过寻找新的市场缓解关税冲击。目前情况下，美国市场难免受到影响，而这种影响会持续多久， 接下来会不会出现转折，都充满不确定性。站在企业角度，对于美国市场不能存在侥幸心理，必须想方 设法开拓新市场。有的企业选择放弃美国市场，有的企业调整经营策略，无论选择何种方式应对，调整 的敏感性，反应的速度如何，都将在很大程度上左右企业的发展。 以竹编家居产品为例，美国政府推出新关税政策后，广东有的竹编企业开始转向欧洲市场，因为"欧洲 市场对环保、手工艺品的偏好，与竹编产品的天然属性高度契合"。报道提到的佛山一家家具企业，据 其负责人的说法，以前是100%内销，现在是内销占60%，外销占40%，所以单靠内销也可以生存。尤其 是美国订单在该公司的外销收入中仅占4%至5%，对 ...

公司业务进展 - 5G透明天线研发生产技术难题已攻克，已小批量出货，正配合客户进行大规模户外基站天线及车载应用测试 [2] - 半导体光集成传感器技术研发集中在光传感等主流方向，产品已部分批量供货 [3] - 香港运营中心已正式投入使用，马来西亚海外智能制造基地二期计划2025年第三季度投入使用，三期有序推进 [3] - FPC + 业务受消费电子市场需求疲软影响，销售收入同比下降23.54% [4] - 数智能碳管理系统平台在停车场场景应用中综合节能率最高可达90%以上，后期运维成本可减少30%，已在工业园区等场景推广落地 [5] 行业发展趋势 - 智能化是LED行业未来主流发展趋势之一，2025年通用照明市场产值有望正向成长，植物照明或迎来增长，公共建筑节能照明改造有新机遇，LED照明 + 智能控制系统将打开二次替换需求增长机遇 [3] - 国产替代是光电传感器行业的发展趋势之一，近五年光电传感器市场年均复合增长率达17.2%，预计2025年有望突破1600亿元 [3] 业务拓展计划 - FPC业务在消费电子领域横向拓展头部新客户，纵向拓展老客户新产品线，结合人工智能扩大在消费电子领域以外的应用 [5] - 聚焦半导体光集成传感器业务，构建多维光集成传感技术矩阵，将传感器等技术融入产品和场景打造业务闭环，攻关5G高频透明柔性超精细电路板技术，发力数智能碳管理业务 [3] - 以半导体光传感技术为底座，聚焦传感器领域，加大光集成传感器先进封测技术研发攻关投入，打造产业链闭环；推出数智能碳业务 [5][6] 未来发展战略 - 半导体光集成传感器：未来3年力争成为国内引领者，细分领域业务规模达到全球领先 [7][8] - 智能照明：基于光传感底层技术，对产品进行持续技术迭代，迎接LED照明智能化大规模市场化应用 [8] - 全球化布局：强化香港和新加坡营运中心功能，拓展欧洲、东南亚和中东市场，加快马来西亚新生产基地建设，搭建国际化人才梯队，3年内成为大型科技型跨国集团 [8] - 数智能碳管理：力争成为行业领跑者与标准制定者 [8] 成本调整与风险应对 - 应对关税风险，全球多点布局卫星工厂；应对原材料价格波动风险，采取期、现货及套期保值等保障采购价格稳定，优化工艺降低材料用量；应对产品毛利率下滑风险，通过招标采购等降低产品成本；应对汇率波动风险，加大国内市场开拓力度，开展外汇衍生品交易 [9] 国产化替代成果 - 攻克透明光感器件的叠层封装技术难关，实现国产替代，处于行业领先水平 [11] - 攻关的5G透明天线用挠性覆铜板材料关键技术，性能参数达到国际先进水平，填补国内行业空白 [11] 盈利与业绩情况 - 2024年度，公司营业收入80,205.06万元，归属于上市公司股东的净利润5,219.81万元；2025年一季度，公司营业收入20,752.21万元，归属于上市公司股东的净利润1,956.90万元 [11] - 2024年，半导体光应用业务销售收入59,287.87万元，FPC业务销售收入9,226.36万元，医疗美容销售收入10,287.58万元 [12] 固定资产投资 - 2024年固定资产投资主要集中在子公司厦门紫心半导体科技有限公司募投项目，在建工程从年初的14,909,128.49元增长到年末的39,581,170.09元，占总资产比重从0.57%增加至1.66% [12][13] 其他事项 - 公司将灵活采取股权激励、员工持股计划等措施激发组织活力，如有具体计划将及时披露 [13] - 本期公司与同行业可比公司业绩趋势大致相同，公司经营稳健，新业务蓄势待发 [13]

公司业绩 - 2024年公司营业收入169.10亿元，同比下降3.57%，归属于上市公司股东的净利润3.74亿元，同比下降13.06% [1] - 2025年Q1公司营业收入38.86亿元，同比下降2.82%，归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，同比下降21.30% [1] 业绩分析 - 2024年业绩下降主要系海外收入下降，朗德万斯收入96.47亿元，同比下降9.04%，木林森品牌收入67.68亿元，同比增长2.86% [2] - 海外收入下降受全球LED照明市场受政治经济局势波动及地缘政治紧张因素影响 [2] - 木林森品牌增长得益于公司在智能照明、植物照明、光伏储能及空气净化等领域的市场影响力 [2] 行业展望 - TrendForce预测2025年全球LED照明市场规模将达566.26亿美元，实现恢复性增长 [2] - 恢复性增长驱动因素包括全球经济回暖、建筑与基础设施翻新项目复苏、高光品质和健康照明需求提升 [2] - 传统LED照明市场仍将占据主导地位，特别是在新兴市场和老旧建筑翻新改造项目中 [3] 公司前景 - 公司作为国内领先的LED封装与照明应用综合解决方案提供商，长期发展潜力被看好 [3] - 2025-2026年归母净利润预测分别下调至6.81亿元和10.37亿元，新增2027年预测为11.49亿元 [3]

报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩略有下降，主要因海外收入略降，2025年全球LED照明市场将恢复性增长，传统照明市场仍是增长主导力量，虽下调2025 - 2026年归母净利润预测，但看好公司长期发展潜力 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入169.10亿元，同比下降3.57%，归属于上市公司股东的净利润3.74亿元，同比下降13.06%；2025年Q1公司实现营业收入38.86亿元，同比下降2.82%，归属于上市公司股东的净利润1.43亿元，同比下降21.30% [1] 业绩下降原因 - 2024年全球LED照明市场受政治经济局势和地缘政治影响，增长节奏调整，朗德万斯销售体系主要在海外，收入96.47亿元，较2023年下降9.04%，是收入下降主因；木林森品牌销售体系在国内，收入67.68亿元，较2023年略有增长 [2] 行业市场情况 - 2025年伴随全球经济回暖等因素，全球LED照明市场规模预计达566.26亿美元，实现恢复性增长；未来传统照明市场仍是全球照明市场增长主导力量，传统LED照明产品渗透率持续增长 [2][3] 盈利预测调整 - 下调公司2025 - 2026年归母净利润预测分别为6.81亿元（下调25.41%）、10.37亿元（下调9.75%），新增2027年归母净利润预测为11.49亿元 [3] 财务数据预测 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|17,536|16,910|18,026|19,648|21,220| |营业收入增长率|6.17%|-3.57%|6.60%|9.00%|8.00%| |归母净利润（百万元）|430|374|681|1,037|1,149| |归母净利润增长率|121.71%|-13.06%|82.09%|52.40%|10.73%| |EPS（元）|0.29|0.25|0.46|0.70|0.77| |ROE（归属母公司)（摊薄）|3.15%|2.94%|5.33%|7.59%|7.86%| |P/E|28|32|18|12|11| |P/B|0.9|1.0|0.9|0.9|0.8|[4] 其他财务指标预测 - 利润表、现金流量表、资产负债表、盈利能力、偿债能力、费用率、每股指标、估值指标等在不同年份有相应预测数据 [8][9][10][11]

LED照明行业 - 2023年全球LED防爆照明市场销售额达49亿元，预计2028年增至79亿元，CAGR为7.8%，主要应用于石油采矿、军事基地及工业领域[4] - LED防爆灯因安全照明需求增长显著，成为行业重要驱动力[4] 外墙翻新服务市场 - 2023年全球外墙翻新服务市场已具规模，预计2030年进一步扩大，2024-2030年CAGR未披露具体数值但存在稳定增长[9] - 北美、欧洲、中国、日本、东南亚和印度是主要区域市场[9] 红外光学市场 - 全球红外光学市场规模预计以12.5%的CAGR增长，2028年达250亿美元[11] - 行业增长受军事、安防及工业检测需求推动[11] 高压清洗机市场 - 2029年全球高压清洗机市场规模预计达40.4亿美元，2024-2029年CAGR为4.7%[14] - 欧美贸易政策对海外市场形成结构性影响[14] 血制品市场 - 中国血制品市场规模预计2027年达88.71亿美元，2022-2027年CAGR为12.1%[16] - 行业呈现高速扩张态势[16] 渗透性泻药市场 - 2022年渗透性泻药市场份额达31.78%，代表药物包括乳果糖、聚乙二醇等[18] - 肠道健康经济崛起推动市场产业化布局[18] 季铵化合物市场 - 2023年全球季铵化合物销售额12亿美元，预计2030年达16.05亿美元，CAGR为4.3%[20] - 应用领域涵盖消毒剂、柔软剂等化学制品[20] 锌锰一次电池市场 - 2018-2022年全球锌锰电池市场规模CAGR为3.2%，2022-2029年预计提升至3.9%[23] - 碱性及碳性电池仍具较大增长潜力[23] 半导体陶瓷加热器市场 - 2029年全球半导体陶瓷加热器市场规模预计20.1亿美元，2022年CR5达91%[26] - 半导体用陶瓷静电卡盘2030年市场规模预计16.3亿美元，CR10为92%[26] 电能质量监测市场 - 2029年全球电能质量监测产品市场规模预计4.8亿美元，CAGR为4.6%[28] - AI技术融合推动产品创新加速[28] 谷朊粉市场 - 2030年谷朊粉市场规模有望突破60亿元，2024-2030年CAGR为4.8%[31] - 健康消费升级与植物基食品需求扩张是核心驱动力[31] 车灯市场 - 2028年全球车灯市场规模预计476亿美元，头部企业目标市占率10%[34] - 智能化升级与全球化布局成关键增长路径[34] 工业芯片市场 - 2023年全球前五大工业芯片厂商市占率合计46%，欧美日企业仍占垄断地位[37] - 自主芯片研发成为国家工业安全战略重点[37] 工业物联网市场 - 2021年全球工业物联网市场规模980.86亿美元，预计2027年达3038.59亿美元，CAGR为20.74%[39] - 传感器作为底层核心部件面临需求爆发[39] 功能性薄膜市场 - 2031年全球功能性薄膜市场规模预计832.7亿美元，CAGR为6%[42] - 电子、建筑、新能源等领域推动高端化应用延伸[42] 椰汁市场 - 2030年全球椰汁市场规模预计86.5亿美元，2024-2030年CAGR为8.1%[44] - 植物基饮料赛道持续扩容[44] 汽车微电机市场 - 2029年全球汽车微电机市场规模预计195.6亿美元[46] - 汽车电动化与智能化驱动需求增长[46] MOSFET市场 - 2022年全球MOSFET市场CR10达80%，英飞凌等国际品牌主导[49] - 国内企业华润微、士兰微进入前十但份额仍有限[49] 数据中心模块化电源市场 - 2030年数据中心模块化不间断电源市场规模预计39.67亿美元[51] - 液冷技术革新成为高密度算力场景新趋势[51] 半导体硅片市场 - 2024年全球半导体硅片销售额158.7亿美元，预计2031年达271.1亿美元，CAGR为8.1%[52] - 300mm大硅片2030年占比将超76.7%[52] VIP板市场 - 2022年全球VIP板销售额17亿美元，欧洲占40%、中美合计超45%[54] - 绝热性能优势推动冰箱领域渗透率提升[54] 机器人关节模组市场 - 2031年全球机器人关节模组销售额预计58.9亿元，2025-2031年CAGR为13.3%[57] - 工业自动化需求催生高速增长[57] 物流用eVTOL市场 - 2024年全球物流用eVTOL市场规模2.04亿美元，预计2031年达16.82亿美元，CAGR为35.7%[59] - 货运无人机成为新兴应用突破口[59] 高速直连铜电缆市场 - 2029年全球高速DAC电缆市场规模预计17亿美元，CAGR为12.3%[61] - 数据中心流量爆发驱动高速互联需求[61] HVDC市场 - 2029年全球HVDC市场规模预计156.8亿美元，CAGR为6.9%[63] - AI数据中心加速替代传统UPS电源[63] 海洋机器人市场 - 2022年海洋机器人UUV市场中ROV占62.83%，AUV占37.17%[67] - 深海勘探商业化推动产业链发展[67] 大豆蛋白市场 - 2020年全球大豆蛋白市场规模228亿元，中国占50%份额，预计2026年达288亿元，CAGR为3.4%[70] - 植物蛋白需求持续释放增长潜力[70] 家用储能市场 - 2024年Tesla、BYD和LG合计占全球家用储能系统41%市场份额[72] - 能源转型加速行业集中度提升[72] BAW滤波器市场 - 2023年全球BAW滤波器销售额73.46亿美元，预计2030年达136.5亿美元，CAGR为9.4%[74] - 5G通信推动射频器件需求激增[74] 解热镇痛原料药市场 - 2025年全球消化胃溃疡药物市场规模预计201.7亿美元，2019-2025年CAGR为3.8%[76] - 医药原料供应链稳定性受关注[76] 电动护理床市场 - 2023年全球电动护理床市场规模61亿元，预计2030年达78亿元，CAGR为3.6%[78] - 老龄化社会催生医疗康护需求[78] 汽车悬挂减震器市场 - 2023年全球汽车悬挂减震器市场规模130.9亿美元，预计2030年达165.4亿美元，CAGR为3.6%[81] - 汽车轻量化与舒适性需求并存[81] 胶原蛋白肠衣市场 - 2029年全球胶原蛋白肠衣市场规模预计7.92亿美元，CAGR为3.92%[85] - 中国作为核心产区贡献近半产能[85] 以太网PHY芯片市场 - 2023年全球以太网PHY芯片市场规模30亿美元，预计2030年达128亿美元，CAGR超20%[87] - 海外厂商仍占据技术主导地位[87] 石英晶振市场 - 2023年全球石英晶振市场规模33.86亿美元，预计2029年达67.09亿美元，CAGR为12.07%[89] - AI算力需求推动元件技术升级[89] 半导体封装材料市场 - 2024年全球先进半导体封装材料市场规模136.1亿美元，预计2031年达280.5亿美元，CAGR为10.2%[91] - 芯片集成度提升带动材料创新[91] 电子级锡焊料市场 - 2023年全球电子级锡焊料市场规模68.91亿美元，预计2030年达108.88亿美元，CAGR为6.75%[93] - 中国占全球61.07%份额且增速高于平均水平[93] 脓毒症治疗药市场 - 2023年全球脓毒症治疗药销售额35.97亿美元，预计2030年达56.27亿美元[95] - 特异性药物研发存在巨大未满足需求[95] ADHD药物市场 - 2024年全球ADHD药物市场规模132.4亿美元，预计2031年达186.5亿美元，CAGR为4.9%[97] - 精神健康领域用药需求稳定增长[97] 车载以太网关市场 - 2024年全球车载以太网关销售额9.35亿美元，预计2031年达32.36亿美元，CAGR为19.7%[99] - 智能网联汽车推动车载通信架构升级[99]

业绩预告与年报数据差异 - 公司2025年1月20日发布业绩预盈公告，预计2024年利润总额150万至225万元，归母净利润355万至520万元，扣非净利润135万至200万元 [1] - 实际年报显示利润总额亏损3253.20万元，归母净利润亏损3097.56万元，扣非净利润亏损2696.90万元，差异幅度超3000万元 [1] - 业绩预告盈亏性质与实际数据发生根本性反转，远超市场预期 [1] 监管认定的违规行为 - 信息披露不准确：业绩预告未合理反映子公司商誉减值、诉讼损失等重大风险 [2] - 退市风险提示延迟：未在2025年1月31日前发布退市风险警示公告，迟至4月27日年报发布时才披露 [2] 高层责任认定 - 董事长戴俊威对收购标的估值、商誉减值测试等关键环节未履行审慎义务 [3] - 总经理兼财务总监李振江在财务核算中未充分评估资产减值风险 [3] - 董事会秘书张桃华对信息披露流程疏于管理 [3] 激进并购引发的商誉问题 - 2024年以1800万元收购两家公司51%股权，合计计提商誉减值2341.35万元，超过收购总成本 [5] - 标的估值虚高，未充分评估技术商业化能力及市场前景 [5] - 收购后子公司收入贡献仅634.12万元，远低于预期 [6] 传统业务与新业务表现 - 营收同比增长27.22%至1.92亿元，主要依赖传统业务微幅增长 [7] - 传统业务利润率下滑：LED照明毛利率同比下降，紫外消杀业务利润空间压缩 [7] - 新业务拖累整体业绩，信息安全与系统集成业务净亏损2300万元 [8] 财务风险 - 资产负债率高达65%，流动比率1.28、速动比率0.80，偿债能力逼近警戒线 [9] - 存货周转率仅0.96次，显示库存积压严重 [9] - 应收账款周转率5.08次，回款效率低于行业平均水平 [9]

人事变动 - 英飞特总经理F MARSHALL MILES因退休辞职 仍担任董事及高级顾问职务 [2] - 董事长GUICHAO HUA曾代行总经理职责 新任总经理黄美兰具有15年公司任职经历 [2][4] - 黄美兰持有公司50000股股权激励股份 与控股股东无关联关系 [4] 新任总经理背景 - 黄美兰毕业于浙江农林大学国际经济与贸易专业 获浙江大学MBA学位 [4] - 历任公司外销中心总监 LED事业部总经理 副总经理等职 [4] - 现任公司EMT和BMT主任 兼任欧洲及香港子公司董事 [4] 公司业务概况 - 主营LED驱动电源 传感器 控制系统等中游照明配套产品 [6] - 2024年营收26.68亿元同比增长1.41% 净利润907.18万元实现扭亏 [6] - 2023年收购欧司朗DS-E业务 整合提升研发技术等核心能力 [6] 战略规划 - 目标成为全球LED照明行业领航者 发展新能源业务双核驱动 [8] - 2025年计划扩大LED市场份额 重点开拓工商业及户用储能业务 [8] - 将加强储能研发投入 深化校企合作 利用全球布局拓展市场 [8]

公司基本情况 - 公司主要从事LED驱动电源、传感器、控制系统和LED模组等LED照明配套产品的研发、生产、销售和技术服务，致力于为客户提供前沿、可靠、实用的LED照明系统解决方案 [6] - 公司作为国际领先的LED驱动电源及照明配套产品龙头企业，具备前瞻性地识别客户需求以及设计定制化产品的能力 [6] - 公司原有的"INVENTRONICS"品牌LED驱动电源以技术要求相对较高的中大功率为主，而收购的"OSRAM"品牌产品则主要包括各类中小功率室内和室外LED驱动电源产品、LED模组、LED光引擎、电子控制装置 [6] 主要业务及产品 - LED驱动电源主要功能是将外界一次电能转换为LED所需二次电能，在LED整灯成本中占比约为10%-40%不等，其质量的稳定性对LED照明灯具寿命起决定性作用 [8] - 公司的LED驱动电源业务拥有完备的产品序列，完成对各功率各类型产品的全面分布，具有完整的恒流、恒压和多路输出电源产品组合，可以满足各类标准和定制类型的LED电气及光设施 [8] - 智能照明控制系统包括互联的灯具组件、控制器，感应器，控制面板，软件等产品，适用于办公，商业，公共建筑，工业仓储，家居等领域 [9] - LED模组通过将LED按一定的规律进行排布以达到特定的照明效果，在广告牌和标识上应用广泛 [10] - 公司在深耕LED驱动电源的基础上，积极开发探索新能源领域，产品线涵盖新能源车载充电及便携式充电等多样化产品，并推出了用户侧的工商业储能以及户用储能解决方案 [11] 经营模式 - 研发模式：公司借鉴国际优秀企业的研发经验设立专业的研发部门，研发部门有专门针对新技术研究的预研中心，根据市场部门反馈的客户需求，组织人员提前进行技术可行性研究 [11] - 采购模式：公司主要采用以拉动式与推动式相结合的供应链管理策略，大部分原材料均按照订单状况进行常规采购，同时部分电子元器件根据供应商交付能力和销售滚动预测主动锁定供应资源 [12] - 生产模式：报告期内主要采取以销定产为主，通用品备货生产、热销产品库存式生产为辅的生产模式 [13] - 销售模式：公司客户按照销售模式可划分为直销客户和分销客户（即经销商），以直销为主、经销为辅 [14] 业绩驱动力 - 全球化战略保障公司营业收入稳定：公司持续推进全球化发展战略，已经实现生产、销售、研发等各职能的全球布局 [15] - 前瞻性的技术研发保障了公司对市场需求的快速响应：公司深耕LED驱动电源领域多年，始终将技术创新视为企业核心竞争力 [17] - 完备的信息化系统建设为公司决策和业绩赋能：公司顺利完成DS-E相关系统的切换与优化作业，全面达成了从主数据管理、研发系统构建至供应链及销售等核心业务流程的系统建设任务 [18] 重要事项 - 公司决定终止2022年度向特定对象发行A股股票事项 [21] - 公司以自有资金出资1,033.37万元人民币投资杭州华睿嘉银股权投资合伙企业（有限合伙），减资后，公司对华睿嘉银的出资额为566.263万元，所持华睿嘉银的出资比例为4.8193% [23] - 公司拟以现金方式购买OSRAM GmbH、OSRAM S.p.A,直接或通过其子公司及关联公司间接持有的股权资产和非股权资产，交易基础价格为7,450万欧元 [24]