核心观点 - 内蒙古能源集团煤炭板块（蒙能煤业公司）在安全生产、项目建设和经营效益方面取得显著进展，整体发展态势稳固向好 [1] 安全生产 - 公司将安全生产置于战略核心，构建了多维度、全链条、立体化的安全防护体系 [2] - 两家在产煤矿成为安全生产标准化二级企业并进入自治区绿色矿山名录：李家塔煤矿获“煤炭工业安全高效煤矿”特级称号，胜利西三矿获一级称号 [2] - 累计出台67份安全文件，升级43项管理制度，隐患排查整改完成率稳定保持在90%以上 [2] - 公司累计安全生产超1000天，实现了“零事故、零伤亡”目标 [2] 项目建设与审批进展 - 公司推动前期煤矿转产和在产煤矿升级，项目审批取得多项突破性进展 [3] - 纳林希里煤矿项目已获国家发改委核准批复和采矿许可证，正筹备开工 [3] - 布拉格煤矿矿区总规获国家发改委批复并取得采矿许可证，产能置换承诺书待国家能源局复函 [3] - 板洞梁煤矿矿区总规环评补充报告获国家生态环境部复函 [3] - 达海庙煤矿取得勘查许可证，地质勘探施工已完成 [3] - 李家塔煤矿产能置换方案获国家发改委批复 [3] - 公司项目建设累计完成投资较煤炭板块重组时增长超过120% [3] 经营业绩与资产盘活 - 公司自成立以来累计实现营业收入超25亿元，利润总额超18亿元 [4] - 公司严格管控成本，强化预算考核，营造全员成本管理氛围 [4] - 在资产盘活方面取得突破，达海庙煤矿清收的资源权益价值已注入集团公司 [4] - 取得内蒙古自治区政府煤炭资源清收转股方案批复，累计清收煤炭资源达63亿吨 [4] 未来战略方向 - 煤炭板块未来将聚焦在产煤矿的产量、营收、利润“三量齐升” [4] - 推动前期煤矿在转采、核准、建井方面实现“三步联动” [4] - 致力于在清收煤矿的股权、矿权、事权上实现“三权皆收” [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭自身基本面无明显利好，成本端焦煤支撑有限，主力合约暂维持低位区间运行；焦煤产量平稳、进口高位、需求低迷，基本面未见好转 [5][31] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 2025 年中国社会消费品零售总额突破 50 万亿元，比上年增长 3.7%，以旧换新政策效果显著，汽车以旧换新超 1150 万辆；2026 年新一轮以旧换新补贴已启动，1 月狭义乘用车零售预计 180.0 万辆，新能源预计 80.0 万辆，渗透率 44.4% [7] - 1 月 23 日邢台市场炼焦煤价格持稳，低硫主焦煤 1420 元/吨，1/3 焦煤 1170 元/吨，均为出厂价现金含税 [8] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日照港准一级焦炭平仓|1470 元/吨|0.00%|-3.29%|-13.02%|-7.55%| |青岛港准一级焦炭出库|1450 元/吨|-2.03%|0.00%|-10.49%|-5.84%| |甘其毛都口岸蒙煤|1240 元/吨|2.06%|9.73%|5.08%|7.83%| |京唐港澳洲产焦煤|1560 元/吨|-1.89%|3.31%|4.70%|4.70%| |京唐港山西产焦煤|1780 元/吨|1.71%|4.71%|16.34%|19.46%|[9] 期货市场 |期货市场|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1|1722|2.59%|1749|1682|21987|9497|37878|-238| |焦煤|1|1157|2.84%|1170.5|1124|1077875|341687|500996|-20065|[13] 后市研判 - 截至 1 月 23 日当周，样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计 110.21 万吨，周环比微增 0.04 万吨；247 家钢厂铁水日均产量 228.1 万吨，周环比微增 0.09 万吨；钢厂、港口焦炭库存均增加，247 家钢厂总库存周环比增 11.31 万吨，至 661.64 万吨，焦炭可用天数 12.35 天，周环比增 0.38 天 [5][31] - 截至 1 月 23 日当周，全国 523 家炼焦煤矿精煤日均产量 77 万吨，周环比基本持平，小幅增加 0.1 万吨，同比偏高 3.6 万吨；1 月截至 20 日，甘其毛都口岸蒙煤合计通关 19890 车，月环比下降 24.9%，同比增长 25.4% [5][31]

产量与销量 - 2025年度商品煤产量1738.38万吨，较2024年降15.42%[1] - 2025年度商品煤销量1331.11万吨，较2024年降13.38%[1] - 2025年度焦炭产量361.57万吨，较2024年增1.95%[1] - 2025年度焦炭销量365.13万吨，较2024年增3.67%[1] - 2025年度甲醇产量69.70万吨，较2024年增70.96%[1] - 2025年度甲醇销量25.91万吨，较2024年增30.59%[1] - 2025年度乙醇产量54.68万吨，较2024年增47.35%[1] - 2025年度乙醇销量52.07万吨，较2024年增43.88%[1] 产销率 - 商品煤含自用产销率为100%，甲醇含自用产销率为96.51%[3] 数据说明 - 公告数据未经审计，最终以定期报告披露数据为准[4]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归母净利润约为14.95亿元，同比大幅减少约69.21% [1] - 业绩大幅下降的主要原因是主营业务利润较同期大幅下降 [1] 公司经营状况 - 公司2025年商品煤产销量同比有所下降 [1] - 公司煤炭产品价格较同期下降明显 [1] 行业市场环境 - 国内煤炭供需格局呈现宽松态势 [1] - 煤炭价格弱势运行 [1]

公司业绩预告 - 淮北矿业预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润约为14.95亿元，与上年同期的48.55亿元相比，同比减少约69.21% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润约为13.38亿元，与上年同期相比，同比减少约71.18% [1] 业绩变动原因 - 业绩下降主要因商品煤产销量同比下降 [1] - 业绩下降同时叠加了煤炭价格弱势运行的影响 [1] - 上述因素共同导致公司主营业务利润大幅下滑 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为14.95亿元左右，同比预减约69.21% [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.38亿元左右，同比预减约71.18% [1] - 公司2025年年度业绩大幅下降 [1] 业绩变动原因 - 公司2025年商品煤产量销量同比有所下降 [1] - 国内煤炭供需格局呈现宽松态势，煤炭价格弱势运行 [1] - 公司煤炭产品价格较同期下降明显，导致公司主营业务利润较同期大幅下降 [1]

全国生产资料市场价格总体表现 - 1月12日至18日当周，全国生产资料市场价格环比前一周上涨0.4% [1] 有色金属行业 - 有色金属价格继续上涨，其中锌、铝、铜价格分别环比上涨3.7%、1.7%和1.4% [2] 化肥行业 - 化肥价格略有上涨，其中尿素、三元复合肥价格分别环比上涨0.7%和0.1% [3] 橡胶与煤炭行业 - 橡胶价格涨跌互现，其中合成橡胶价格上涨1.3%，天然橡胶价格下降0.3% [4] - 煤炭价格略有波动，其中动力煤、炼焦煤价格分别为每吨779元和1035元，分别上涨0.3%和0.2%，无烟块煤价格为每吨1141元，下降0.4% [4] 基础化学原料行业 - 基础化学原料价格略有波动，其中硫酸、纯碱、甲醇价格均下降0.1%，聚丙烯价格上涨0.6% [5] 成品油与钢材行业 - 成品油批发价格稳中略降，其中95号汽油和92号汽油价格均与前一周基本持平，0号柴油价格下降0.2% [6] - 钢材价格略有下降，其中螺纹钢、热轧带钢、槽钢价格分别为每吨3369元、3518元和3556元，分别下降0.2%、0.1%和0.1% [6]

全国生产资料市场价格环比变动 - 12月份全国生产资料市场价格环比上涨1.5% [1] 主要品种价格环比变动详情 - 有色金属价格环比上涨4.2%，其中铜、锌、铝环比分别上涨6.2%、1.8%和1.4% [2] - 钢材价格环比上涨0.6%，其中螺纹钢、普通高速线材、热轧带钢环比分别上涨0.9%、0.9%和0.6% [2] - 化肥价格环比上涨0.4%，其中三元复合肥、尿素环比分别上涨1.0%和0.3% [2] - 煤炭价格环比下降0.7%，其中炼焦煤、动力煤、二号无烟块煤环比分别下降0.9%、0.6%和0.3% [2] - 成品油价格环比下降1.0%，其中0号柴油、95号汽油、92号汽油环比分别下降1.3%、0.6%和0.5% [2] 主要品种价格同比变动详情 - 有色金属价格同比上涨13.4% [2] - 钢材价格同比下降7.4% [2] - 化肥价格同比下降5.7% [2] - 煤炭价格同比下降7.5% [2] - 成品油价格同比下降8.4% [2]

宏观经济与政策 - 民政部与财政部联合印发通知，将于2026年1月1日起在全国范围内向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴，此举是“需求侧”补贴的制度创新，旨在精准提振特定领域消费，将潜在储蓄转化为养老服务领域的“有效需求” [1][7] - 中国人民银行行长潘功胜明确2026年货币政策方向为“适度宽松”，并指出“今年降准降息还有一定的空间”，同时介绍了年初已落地的结构性工具优化措施，如下调相关利率、设立专项再贷款等 [2][8] - 中国人民银行于1月23日开展9000亿元中期借贷便利（MLF）操作，由于本月有2000亿元MLF到期，实现净投放7000亿元，这是自2025年3月以来连续第11个月加量续作 [2][8] - 国家发展和改革委员会发布信息，2026年第一批936亿元超长期特别国债资金已下达，专项用于支持大规模设备更新，资金将投向工业、能源电力、教育医疗、节能环保等领域的约4500个项目，预计可带动总投资超过4600亿元 [3][9] 金融市场表现 - 1月23日A股三大指数收涨，上证指数报4136.16点，上涨0.33%；深证成指报14439.66点，上涨0.79%；创业板指报3349.50点，上涨0.63%；科创100指数报1706.73点，上涨3.23% [4][10] - 申万一级行业中，电力设备、有色金属、国防军工涨幅靠前，分别上涨3.50%、2.73%、2.65%；通信、银行、煤炭跌幅靠前，分别下跌1.52%、0.90%、0.76% [4][10] - 当日个股涨多跌少，3762只个股上涨，1349只个股下跌 [4][10] - 市场成交额达31183.59亿元，较前一交易日上涨；两融余额收报27249.13亿元，较前一交易日上涨 [5][11] 行业与市场影响 - 央行“适度宽松”的货币政策定调及结构性工具加码，被认为对A股整体构成系统性利好，并精准利好科技创新、绿色转型、普惠小微等重点领域 [2][8] - 大规模超额续作MLF有助于稳定商业银行负债成本，进而引导贷款市场报价利率（LPR）保持相对低位，满足年初信贷“开门红”和政府债券发行的资金需求 [3][9] - 超长期特别国债资金用于大规模设备更新，预计将使相关设备制造、节能环保等行业受益 [3][9] - 养老服务消费补贴项目的实施，被视为通过“投资于人”的政策理念来促消费、拉内需，直接针对当前经济需求不足的核心问题 [1][7]

格隆汇1月23日丨开滦股份(600997.SH)公布，公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润 为-4,100万元到-2,800万元，预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 为-11,600万元到-8,000万元。 ...