板块整体表现 - 自动化设备板块在10月24日整体上涨1.64%，领涨个股为英诺激光，涨幅达11.89% [1] - 当日上证指数报收3950.31点，上涨0.71%，深证成指报收13289.18点，上涨2.02% [1] - 板块内个股表现分化，英诺激光、欧克科技、凯迪股份、大豪科技等多只个股涨幅超过9% [1] 领涨个股详情 - 英诺激光收盘价45.07元，涨幅11.89%，成交量18.14万手，成交额8.09亿元 [1] - 欧克科技收盘价55.67元，涨幅10.00%，成交量2.70万手，成交额1.46亿元 [1] - 凯迪股份收盘价89.68元，涨幅10.00%，成交量1.98万手，成交额1.70亿元 [1] - 大豪科技收盘价18.61元，涨幅9.99%，成交量22.38万手，成交额4.08亿元 [1] 下跌及平盘个股 - 巨能股份收盘价28.48元，跌幅3.46%，成交量2.20万手，成交额6266.81万元 [2] - 派斯林收盘价7.86元，跌幅2.24%，成交量14.16万手，成交额1.12亿元 [2] - 华工科技收盘价81.02元，跌幅1.91%，成交量114.47万手，成交额90.36亿元 [2] - 三丰智能和弘讯科技当日收平，涨跌幅为0.00% [2] 板块资金流向 - 自动化设备板块整体主力资金净流出6.42亿元 [2] - 游资资金净流入9038.35万元，散户资金净流入5.51亿元 [2] - 大豪科技主力资金净流入1.09亿元，主力净占比达26.71% [3] - 机器人主力资金净流入9200.55万元，主力净占比12.79% [3] - 罗博特科主力资金净流入9005.61万元，主力净占比7.56% [3]

公司基本信息 - 新成立公司名称为深圳市力乐自动化有限公司 [1] - 公司法定代表人为冯杰新 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 一般经营项目涵盖机械设备及金属制品的销售与研发、电气设备销售、软件开发及销售、通用及专用设备修理等 [1] - 许可经营项目包括电气安装服务和建设工程施工 [1]

投资评级 - 维持“买入”评级 [4] 核心观点 - 公司工控主业稳健，新能源汽车业务维持高增长，长期通过拓品类、国际化、数字化、能源管理及具身智能等战略布局持续打开成长空间 [4] - 预计公司2025-2027年实现归母净利润54.7/66.6/80.0亿元，同比增速分别为+28%/+22%/+20%，现价对应市盈率（PE）为39/32/27倍 [4] 业绩简评 - 2025年前三季度实现营收316.6亿元，同比增长24.7%；归母净利润42.5亿元，同比增长26.8%；扣非归母净利润38.9亿元，同比增长24.0%；毛利率29.3%，同比下降1.7个百分点 [2] - 2025年第三季度实现营收111.5亿元，同比增长21.0%；归母净利润12.9亿元，同比增长4.0%；扣非归母净利润12.2亿元，同比增长14.1%；毛利率27.5%，同比下降2.2个百分点；第三季度业绩略低于预期，主要因研发费用及资产减值增加所致 [2] 经营分析 - **通用自动化业务**：行业复苏趋势明确，前三季度实现营收131亿元，同比增长20%；其中第三季度营收43亿元，同比增长26% [3]；公司订单自第二季度开始回暖，呈现逐月加速态势，下游物流、半导体、锂电等行业需求良好 [3]；公司凭借整体解决方案能力持续抢占市场份额，海外及流程工业作为未来战略方向，营收占比仍低，有望进一步打开主业成长空间 [3] - **新能源汽车业务（联合动力）**：前三季度实现营收145.3亿元，同比增长35.5%；归母净利润7.9亿元，同比增长38.4%；毛利率15.9%，同比下降0.4个百分点 [3]；第三季度营收53.8亿元，同比增长15.3%；归母净利润2.4亿元，同比下降15.6% [3]；利润承压主要因销售、管理、研发费用率增长较快，前三季度分别同比增长约50%、39%、49%，反映出公司为拓展新客户、研发下一代技术平台的前置性投入 [3]；随着后续定点项目陆续量产，收入规模扩大，净利率水平有望从当前约5-6%逐步向8-10%的长期目标迈进 [3] - **具身智能业务**：公司于9月工博会正式发布人形机器人相关零部件产品，包括旋转/直线模组、行星滚柱丝杠、驱动器、无框力矩电机、仿生臂等 [4]；产品在扭矩、使用寿命和热稳定性等关键指标上实现行业领先性能，并且是少数能够大规模量产“小体积、大动力、低温升”人形机器人核心零部件的公司，看好其长期增长潜力 [4] 财务预测与估值 - 预计2025年营业收入为462.81亿元，同比增长24.95%；2026年营业收入为565.57亿元，同比增长22.20%；2027年营业收入为690.59亿元，同比增长22.10% [7] - 预计2025年归母净利润为54.67亿元，同比增长27.56%；2026年归母净利润为66.64亿元，同比增长21.91%；2027年归母净利润为80.03亿元，同比增长20.09% [7] - 预计2025年摊薄每股收益为2.025元；2026年为2.469元；2027年为2.965元 [7] - 预计2025年净资产收益率（ROE）为17.19%；2026年为18.27%；2027年为19.02% [7]

股价表现与资金流向 - 10月24日盘中股价上涨2.03%至30.71元/股，成交额2136.56万元，换手率0.28%，总市值77.90亿元 [1] - 当日主力资金净流入89.14万元，其中大单买入160.00万元（占比7.49%），大单卖出70.87万元（占比3.32%） [1] - 公司今年以来股价累计上涨37.27%，近5个交易日上涨6.04%，近60日上涨22.74%，但近20日下跌4.66% [1] 公司基本面与业务构成 - 2025年上半年公司实现营业收入5.04亿元，同比增长11.85%，归母净利润1.33亿元，同比增长11.84% [2] - 公司主营业务收入构成为：精密焊接装联设备73.86%，机器视觉制程设备14.54%，智能制造成套装备8.82%，固晶键合封装设备2.76% [1] - 公司为精密电子组装、微组装及半导体封装检测领域提供智能装备解决方案 [1] 股东结构与分红情况 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为1.34万户，较上期增加0.77%，人均流通股为18615股，较上期减少0.76% [2] - A股上市后公司累计派现10.95亿元，近三年累计派现5.60亿元 [3] - 截至2025年6月30日，华夏中证机器人ETF（562500）为公司第七大流通股东，持股223.29万股，较上期增加40.09万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-工控设备 [1] - 公司涉及的概念板块包括小米概念、机器视觉、富士康概念、OLED、人工智能等 [1]

投资评级 - 报告对汇川技术的投资评级为“买入”，并予以维持 [1] 核心观点与盈利预测 - 报告核心观点：公司工控业务增长势头向好，体现强劲的α，但新能源汽车业务增长趋缓，竞争加剧导致短期利润承压 [1][2][4] - 报告下修公司盈利预测，将2025-2027年归母净利润预测调整为55.6亿元、67.8亿元和82.5亿元（原值为58.0亿元、71.3亿元和86.4亿元） [12] - 调整后2025-2027年归母净利润同比增速预测分别为+30%、+22%和+22% [12] - 基于工控业务拐点已至和机器人业务潜力，给予公司2026年40倍市盈率，对应目标价100.5元 [12] 2025年第三季度业绩总结 - 2025年第三季度营收为111.5亿元，同比增长21% [2] - 2025年第三季度归母净利润为12.9亿元，同比增长4% [2] - 2025年第三季度扣非净利润为12.2亿元，同比增长14% [2] - 2025年第三季度毛利率为27.51%，同比下降2.18个百分点 [2] - 2025年1-9月营收为316.6亿元，同比增长25%；归母净利润为42.5亿元，同比增长27% [2] 分业务板块表现 - **通用自动化业务**：2025年第三季度收入43亿元，同比增长26%；1-9月收入131亿元，同比增长20% [3] 7-9月订单同比增长25%~30%，预计第四季度订单有望保持25%~30%的同比增长，2026年该业务收入有望保持20%以上增长 [3] - **新能源汽车与轨交业务**：2025年第三季度收入58亿元，同比增长32%；1-9月收入148亿元，同比增长38% [4] 子公司联合动力2025年第三季度收入54亿元，同比增长15%；1-9月收入145亿元，同比增长36% [4] 该业务毛利率承压，2025年第三季度毛利率为14.5%，同比下降2.9个百分点 [4] 预计2025年新能源车业务收入为210-220亿元，同比增长31%-38% [4] - **电梯业务**：2025年1-9月收入36亿元，同比基本持平 [4] 在房屋竣工面积累计同比下降15.3%的背景下，公司通过大配套业务及海外业务贡献增量，预计2025年该板块收入约50亿元，同比基本持平 [4] 人形机器人业务进展 - 公司产品布局丰富，涵盖旋转、直线执行器及其主要零部件，以及仿生臂、小脑等产品 [5] - 执行器性能在散热、精度等指标上具备优势，零部件自研率高 [5] - 公司拥有专有研发团队及其他部门协同，自有电机年产能达数万台 [5] 费用与现金流 - 2025年第三季度期间费用为18.11亿元，同比增长15.2%，期间费用率为16.2%，同比下降0.8个百分点 [5][12] - 2025年第三季度研发费用为10.3亿元，同比增长40%，研发费用率为9.22%，同比上升1.27个百分点 [5][12] - 2025年第三季度经营性净现金流为9.11亿元，同比下降55% [12] - 截至2025年第三季度末，存货为85.1亿元，同比增长15.3% [12]

股价表现与资金流向 - 10月24日盘中股价报36.96元/股，上涨2.01%，总市值40.60亿元，成交金额1212.85万元，换手率0.30% [1] - 当日主力资金净流入9.84万元，其中大单买入128.20万元（占比10.57%），大单卖出118.36万元（占比9.76%） [1] - 公司今年以来股价上涨39.87%，近5个交易日上涨5.78%，近20日下跌3.45%，近60日上涨11.22% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为2月11日，当日龙虎榜净买入-1390.16万元，买入总额6606.49万元（占总成交额10.16%），卖出总额7996.65万元（占总成交额12.30%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为杭州凯尔达焊接机器人股份有限公司，成立于2009年3月17日，于2021年10月25日上市 [1] - 公司主营业务为焊接机器人及工业焊接设备的研发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：工业机器人68.86%，工业焊接设备23.78%，其他业务7.36% [1] - 公司所属申万行业为机械设备-自动化设备-机器人，所属概念板块包括机器人概念、人形机器人、比亚迪概念、工业4.0、融资融券等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日，公司股东户数为7278户，较上期减少14.18%，人均流通股15094股，较上期增加82.61% [2] - 截至2025年6月30日，华夏中证机器人ETF（562500）新进为公司第五大流通股东，持股149.28万股，而华夏数字经济龙头混合发起式A（016237）退出十大流通股东之列 [3] - 公司A股上市后累计派现1.07亿元，近三年累计派现6750.62万元 [3] 近期财务表现 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入3.16亿元，同比减少1.81% [2] - 2025年1月至6月，公司归母净利润为236.50万元，同比大幅减少89.94% [2]

格隆汇10月23日｜大豪科技公告，第三季度营收为7.45亿元，同比增长23.19%；净利润为2.02亿元，同 比增长18.35%。前三季度营收为22.28亿元，同比增长16.43%；净利润为6.01亿元，同比增长22.07%。 ...

自动化设备板块整体表现 - 2023年10月23日自动化设备板块整体下跌0.14%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.22%至3922.41点，深证成指上涨0.22%至13025.45点 [1] - 板块内个股表现分化，安达智能以8.39%的涨幅领涨，科瑞技术以-3.97%的跌幅领跌 [1][2] 自动化设备板块个股价格表现 - 涨幅居前的个股包括安达智能（收盘价62.28元，涨8.39%）、大族激光（收盘价39.57元，涨7.73%）、巨能股份（收盘价29.50元，涨5.66%）[1] - 跌幅居前的个股包括科瑞技术（收盘价21.55元，跌-3.97%）、凯迪股份（收盘价81.53元，跌-3.57%）、瑞晟智能（收盘价80.11元，跌-3.14%）[2] 自动化设备板块资金流向 - 当日自动化设备板块整体呈现主力资金净流出5.02亿元，游资资金净流入6.34亿元，散户资金净流出1.33亿元 [2] - 大族激光获得主力资金净流入2.95亿元，主力净占比9.75%，同时游资净流入1.14亿元，游资净占比3.78% [3] - 光韵达获得主力资金净流入3164.76万元，主力净占比达14.97% [3]

公司三季度报告发布时间 - 公司《2025年第三季度报告》将于2025年10月28日在巨潮资讯网披露 [1]

板块整体表现 - 自动化设备板块在10月22日整体微涨0.07%，表现优于当日上证指数（下跌0.07%）和深证成指（下跌0.62%）[1] - 板块内个股表现分化，领涨股科瑞技术涨停，涨幅为10.00%，收盘价22.44元，成交额达9.23亿元[1] - 板块资金面呈现净流入状态，当日主力资金净流入5.78亿元，游资资金净流入1.36亿元，而散户资金净流出7.14亿元[2] 领涨个股分析 - 科瑞技术为板块领涨股，涨幅10.00%，主力资金净流入9360.66万元，主力净占比高达10.14%[1][3] - 常辅股份涨幅6.53%，收盘价34.60元，成交量为10.00万手[1] - 伟创电气涨幅4.14%，收盘价80.19元，同时获得主力资金净流入8411.92万元，主力净占比为10.25%[1][3] 领跌个股分析 - 英威腾为板块领跌股，跌幅5.90%，收盘价8.93元，成交量为56.58万手[2] - 瑞晟智能下跌2.69%，收盘价82.71元[2] - 矩子科技下跌2.56%，收盘价20.94元[2] 资金流向分析 - 罗博特科获得主力资金净流入1.68亿元，主力净占比为9.93%，是板块内主力资金流入最多的个股[3] - 华工科技主力资金净流入1.44亿元，同时游资资金净流入1.52亿元[3] - 汇川技术主力资金净流入1.06亿元，但游资资金净流出1.97亿元[3]