公司股票状态与风险警示 - 公司股票自2025年7月8日起被实施退市风险警示及其他风险警示 [2][3] - 被实施风险警示的原因是公司2024年度财务会计报告及内部控制审计报告均被出具无法表示意见 [3] - 若出现《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.7条规定的情形 公司股票可能被终止上市 [2][4] 2025年度业绩预告 - 预计2025年年度实现利润总额141,000万元 归属于母公司所有者的净利润为111,000万元 [10][12] - 预计2025年年度营业收入为726,000万元 扣除与主营业务无关的收入后仍为726,000万元 [12] - 预计2025年末净资产为2,300,000万元 [13] 业绩同比变动情况 - 2025年预计利润总额141,000万元 较上年同期的260,206.67万元下降45.8% [12][15] - 2025年预计归属于母公司所有者的净利润111,000万元 较上年同期的203,558.77万元下降45.5% [12][15] - 2025年预计营业收入726,000万元 较上年同期的836,206.69万元下降13.2% [12][16] - 2025年末预计净资产2,300,000万元 较上年末的2,234,563.74万元增长2.9% [13][17] 业绩变动原因 - 业绩预减主要受2025年国际油价下行影响 [18] - 2025年WTI月平均价格为65.46美元/桶 较2024年的76.55美元/桶下降14.5% [18] 公司经营与信息披露 - 截至公告披露日 公司生产经营活动正常 日常经营情况未发生重大变化 [7] - 本公告为关于公司股票可能被终止上市的第一次风险提示公告 [6] - 公司将自本次公告披露后至2025年年报披露前 每10个交易日披露一次风险提示公告 [5][19]

市场整体表现 - 2026年1月28日，A股三大指数涨跌不一，沪指震荡上涨0.27% [1] - 全市场成交额接近3万亿元，较前一日放量超700亿元 [1] - 港股市场爆发，恒生指数创下近4年新高 [1] 主要指数表现 - 中证A500指数上涨0.4%，滚动市盈率为17.4倍 [1][3] - 沪深300指数上涨0.3%，滚动市盈率为14.1倍 [1][3] - 创业板指数下跌0.6% [1] - 上证科创板50成份指数下跌0.1%，滚动市盈率为179.5倍 [1][7] - 恒生中国企业指数上涨2.9%，滚动市盈率为10.8倍 [1][8] 行业板块表现 - 有色金属、石油天然气、煤炭、化学化工、大豆、半导体、房地产板块涨幅居前 [1] - 光伏设备、生物疫苗、教育、军工装备、美容护理、PEEK材料概念股跌幅居前 [1] - 港股市场中，有色金属、石油、半导体板块领涨 [1] 指数构成与特征 - 沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的300只股票组成，完整覆盖11个中证一级行业 [3] - 中证A500指数由各行业市值较大、流动性较好的500只证券组成，覆盖93个三级行业中的89个 [3] - 上证科创板50成份指数由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，“硬科技”龙头特征显著，半导体行业占比超65%，与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比近80% [6][7] - 恒生中国企业指数由在港上市中国内地企业中50只市值大、成交活跃的股票组成，可选消费、信息技术、金融、能源行业合计占比近85% [8]

市场表现 - 石油及油气相关ETF在统计当日（2026年1月28日）普遍大幅上涨，其中油气资源ETF和石油天然气ETF涨幅超过5%，标普油气ETF、油气ETF汇添富、石油ETF、油气ETF博时、油气ETF华泰柏瑞涨幅超过4%，石油ETF鹏华和标普油气ETF嘉实涨幅超过3% [1] - 具体来看，油气资源ETF（563150.SH）当日涨幅5.44%，年内涨幅达20.67%；石油天然气ETF（159588.SZ）当日涨幅4.54%，年内涨幅15.28%；多只跟踪油气资源或产业指数的ETF年内涨幅在15%至20%以上 [3] 产品与指数 - 油气资源ETF紧密跟踪中证油气资源指数，该指数选取业务涉及石油与天然气的开采、服务与设备制造、炼制加工、运输及销售领域的上市公司证券 [5] - 石油ETF跟踪油气产业指数，其成分股主要集中在能源行业，配置侧重于上游资源开发与中游炼化企业，同时包括部分下游销售和服务公司 [5] - 油气ETF跟踪中证油气资源指数，覆盖A股从事石油天然气勘探、开采、销售及服务的龙头企业，高度集中于具备优质储量、低成本优势和稳定分红能力的上游巨头 [5] 市场驱动因素 - 地缘政治紧张局势推高油价，美军中央司令部在1月27日宣布举行空军战备演习，正值美国对伊朗施加军事压力之际，国际油价盘中涨幅随即扩大至3% [5] - 供给端受到冲击，一场严重冬季风暴横扫全美，导致美国石油生产商在上周末损失的产量最高达200万桶/日，约占全国产量的15% [5] 机构观点与展望 - 华泰证券研报指出，地缘溢价已导致淡季油价筑底反弹，随着需求回升及全球性储备性累库，2026年第二至第三季度油价有望见底上探，叠加美联储降息对需求的拉动，亚非拉地区成品油需求或景气上行，该机构上调2026年布伦特原油均价预测至65美元/桶（前值62美元/桶）[6] - 华泰证券认为，长期来看，考虑主要产油国边际成本及“利重于量”诉求，油价中枢存在60美元/桶的底部支撑 [6] - 光大证券认为，地缘动荡凸显全球深海资源的战略价值，国内能源巨头在强化资源领军地位，中国海油集团作为我国海上资源开发领军企业，在“十五五”期间将持续做强做优做大油气主业，并探索开发海洋特色矿产资源 [7] - 光大证券指出，在地缘政治仍存不确定性的前提下，中长期原油供需格局仍具备景气基础，持续坚定看好“三桶油”及油服板块，同时看好宏观经济恢复提振化工需求，长期产能出清利好大炼化、煤化工等领域的龙头企业 [7]

文章核心观点 - 地缘政治紧张与OPEC+产量政策共同推动国际油价上涨 进而带动A股石油天然气板块及相关ETF表现强劲 资金持续流入 [1] 油价驱动因素 - 伊朗局势紧张加剧 推高原油区域政治风险溢价 [1] - OPEC+举行简短会议 决定暂停2026年第一季度产量增长计划 维持当前产量不变 [1] - 自2025年四季度以来 OPEC+流露出降低扩产速度意愿 缓解市场对供给增加的担忧 未来将根据市场变化调整产量以维持油价在合理水平 [1] - 截至1月25日 WTI油价收于61.29美元/桶 Brent油价收于66.23美元/桶 分别较上周上涨3.11%和3.16% [1] 板块与指数表现 - 截至2026年1月28日15:00 国证石油天然气指数(399439)强势上涨3.32% [1] - 指数成分股潜能恒信上涨19.28% 石化油服上涨10.11% 洲际油气上涨10.00% 中曼石油 杰瑞股份等个股跟涨 [1] - 石油ETF鹏华(159697)上涨3.56% 最新价报1.37元 [1] 资金流向 - 石油ETF鹏华(159697)盘中净申购1.2亿份 连续14天实现净流入 [1] 指数与ETF构成 - 石油ETF鹏华紧密跟踪国证石油天然气指数 该指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司证券价格变化情况 [2] - 截至2025年12月31日 国证石油天然气指数前十大权重股分别为中国石油 中国石化 中国海油 杰瑞股份 广汇能源 招商轮船 新奥股份 九丰能源 中远海能 大众公用 [2] - 前十大权重股合计占比67.11% [2]

公司交易活跃度 - 公司当日成交额达11.33亿元，创下自2025年6月26日以来的新高 [1] - 公司股价大幅上涨9.97%，换手率为7.50% [1] - 公司上一交易日全天成交额同样为11.33亿元 [1] 公司基本信息 - 公司全称为中曼石油天然气集团股份有限公司，成立于2003年6月13日 [1] - 公司注册资本为46233.8461万元人民币 [1]

油价驱动因素与市场观点 - 伊朗局势持续发酵，原油供应风险溢价回归，布伦特油价已接近67美元/桶 [1] - 自2025年第四季度以来OPEC+实际增产停滞，2026年第一季度正式暂停增产，为区域风险提供的增产缓冲已经退坡 [1] - OPEC+增产退坡和区域风险回归共同支撑油价底部，市场预期已有修正，机构维持2026年上半年布伦特油价合理区间60-70美元/桶的判断 [1] - 年内等待确认的第二个供给预期差或是美国页岩油的产量拐点，预计确认时点在2026年第二季度 [1] - 2026年下半年基本面进一步改善将为油价提供趋势突破机会 [1] 石油天然气指数及ETF市场表现 - 截至2026年1月28日13:38，国证石油天然气指数(399439)强势上涨3.65% [1] - 指数成分股潜能恒信上涨16.73%，石化油服上涨10.11%，中曼石油上涨9.09%，洲际油气、中国海油等个股跟涨 [1] - 石油ETF鹏华(159697)上涨3.79%，最新价报1.37元，盘中净申购770万份，冲刺连续14天净流入 [1] - 石油ETF鹏华紧密跟踪国证石油天然气指数，该指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况 [1] 指数成分与结构 - 截至2025年12月31日，国证石油天然气指数(399439)前十大权重股分别为中国石油、中国石化、中国海油、杰瑞股份、广汇能源、招商轮船、新奥股份、九丰能源、中远海能、大众公用 [2] - 前十大权重股合计占比67.11% [2] - 石油ETF鹏华(159697)设有场外联接基金，A类份额代码019827，C类份额代码019828，I类份额代码022861 [2]

市场整体表现 - A股市场1月28日上午窄幅整理，上证指数上涨0.49%至4160.01点，深证成指微涨0.09%，创业板指下跌0.37%，科创50指数下跌0.73% [1] - 市场半日成交额达1.93万亿元，上证指数成交额为507.05亿股，成交金额为8685.73亿元 [1][2] - 上证指数当日开盘于4150.22点，最高触及4161.80点，最低下探至4138.02点 [2] 资源板块表现 - 国际金价站上5200美元/盎司，带动黄金、有色金属板块掀起涨停潮，白银有色实现7连板，中国黄金实现4连板，招金黄金、四川黄金、湖南黄金等公司纷纷涨停 [4] - 国际油价创阶段新高，推动石油天然气板块走强，中国海油盘中涨幅超过7%并再创新高，中国石油、中国石化亦有强劲表现 [4] - 根据板块涨幅数据，石油板块以5.18%的平均涨幅领涨，有色金属板块平均涨幅为4.54%，煤炭板块平均涨幅为2.52% [5] 政策与行业动态 - 国家能源局发布2025年全国电力统计数据，截至2025年底，全国累计发电装机容量达38.9亿千瓦，同比增长16.1% [3] - 其中，太阳能发电装机容量为12亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量为6.4亿千瓦，同比增长22.9% [3] - 2025年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用3119小时，较上年同期减少312小时 [3] - 国资委表示将扎实做好新央企组建和战略性重组，并深入推进专业化整合，支持创新能力强的企业开展同类业务横向整合及产业链上下游纵向整合 [3] 资金面情况 - 央行于1月28日开展了3775亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.4% [3] - 当日有3635亿元逆回购到期，据此计算，单日实现净投放资金140亿元 [3] 其他板块表现 - 半导体板块平均上涨2.39%，交通设施板块平均上涨1.00%，钢铁、证券、房地产板块分别上涨0.93%、0.86%、0.83% [5] - 医疗保健板块平均下跌2.02%，航空板块平均下跌1.90%，医药板块平均下跌1.53%，文教休闲、汽车类、通用机械等板块亦出现下跌 [5] 长期行业观点 - 长期来看，产油国“利重于量”的诉求未改变，OPEC+在短期牺牲价格以争取市场份额后，再平衡压力有望推动新一轮协同 [6] - 叠加北美页岩油成本影响，分析认为60美元/桶的布伦特油价中枢在南美供应增量集中释放、全球能源转型进一步提速前仍有望得到支撑 [6]

市场整体表现 - 1月28日A股三大指数午盘涨跌不一 沪指涨0.49% 深证成指涨0.09% 创业板指跌0.37% [1] - 沪深北三市半日成交额达19307亿元 较上一交易日放量402亿元 [1] 黄金与有色金属板块 - 国际金价站上5200美元 刺激黄金与有色金属板块掀起涨停潮 [1] - 白银有色实现7连板 中国黄金实现4连板 [1] - 紫金矿业股价上涨超过3% 半日成交额达155亿元 位列A股第一 [1] 石油天然气板块 - 1月28日早盘石油天然气板块整体上涨超过4.37% [4] - 个股表现强劲 科力股份上涨21.45% 通源石油“20cm”涨停 石化油服与中曼石油涨停 [4] - 中国海油股价上涨7.52% 再创历史新高 总市值超过1.7万亿元 中国石油上涨4.6% [4] - 港股相关股票亦上涨 中国海洋石油与中国石油股份股价均涨超5% [4] 油价上涨原因分析 - 1月27日国际油价上涨 纽约轻质原油期货收于每桶62.39美元 涨幅2.9% 伦敦布伦特原油期货收于每桶67.57美元 涨幅3.02% [6] - 中东地区紧张态势升级是油价上涨主力推手 霍尔木兹海峡局势存在不确定性 [6] - 美国寒潮天气直接影响石油及天然气供给 推高价格 [6] - 华泰证券上调2026年布伦特原油均价预测至65美元/桶 此前预测为62美元/桶 [6] 美国寒潮对能源市场的影响 - 美国大规模冬季风暴导致天然气价格飙涨 创三年来最高 [6] - 2月交割的亨利港天然气期货价格1月26日一度暴涨至每百万英热单位7.43美元 自1月16日以来上涨140% [6] - 暴风雪推高消费者天然气和电费支出 美国最大电网运营商预测冬季用电需求纪录将被刷新 [7] - 美国天然气产量1月25日下降9% 液化天然气出口供应量下降30% [7] - 能源咨询公司Energy Aspects将未来14天天然气产量损失预期从637亿立方英尺上调至864亿立方英尺 占美国总产量的5.5% [7] - 暴风雪导致美国原油产量最高减少200万桶/日 降幅达全国总产量的15% [7] 全球天然气市场连锁反应 - 美国寒潮影响率先体现在出口端及欧洲市场 上周美国LNG船货出口量周环比增长近12% [8] - 欧洲市场受影响最大 天然气价格大幅走强 因其对美国LNG资源依赖度逐年提升 [8] - 东亚市场反应相对温和 呈现“供大于求”的宽平衡格局 限制了价格上行空间 [8] - 中国国内液化天然气价格下行趋势逆转 价格重心上移 因寒潮导致城燃补库与采暖用气需求提升 [8] 半导体板块 - 半导体概念1月28日涨幅居前 中微半导早盘触及“20cm”涨停 气派科技开盘5分钟以20%幅度涨停 明微电子与普冉股份等多股涨超10% [10] - 中微半导股价午间休市报52.29元 上涨6.58元 涨幅14.40% 半日成交额17.73亿元 [11] 半导体行业涨价潮 - 半导体行业涨价潮已从存储环节蔓延至其他环节 [12] - 中微半导宣布对MCU、Nor flash等产品涨价 幅度为15%至50% [12] - 国科微对合封512Mb的KGD产品涨价40% 对合封1Gb的KGD产品涨价60% 对合封2Gb的KGD产品涨价80% [15] - 封测厂商调涨价格 日月光将封测价格调涨5%至20% 力成、华东、南茂等存储器封测厂调升价格最高达30% [15] - CPU厂商拟调价 AMD/Intel计划将服务器CPU价格上调15% [15] - 本轮全线调价核心驱动力在于下游AI算力需求强劲爆发 预计2026年全球AI服务器出货量增长28%以上 [15]

市场整体表现 - 2025年1月28日上午A股窄幅整理，上证指数涨0.49%报4160.01点，深证成指涨0.09%，创业板指跌0.37%，北证50涨0.05%，科创50跌0.73%，中证A500涨0.45% [1] - A股市场半日成交额达1.93万亿元 [1] - 央行当日开展3775亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，因有3635亿元逆回购到期，实现单日净投放140亿元 [2] 行业板块表现 - 资源股普涨，石油板块均涨幅5.18%，有色板块均涨幅4.54%，煤炭板块均涨幅2.52%，半导体板块均涨幅2.39% [3][4] - 黄金、有色金属板块掀起涨停潮，国际金价站上5200美元/盎司，白银有色7连板，中国黄金4连板，招金黄金、四川黄金、湖南黄金等纷纷涨停 [3] - 石油天然气板块走强，国际油价创阶段新高，中国海油盘中涨超7%再创新高，中国石油、中国石化表现不俗 [3] - 医疗保健、航空、医药、文教休闲、汽车类等板块表现较弱，均跌幅在1%以上 [4] 宏观与行业动态 - 国家能源局数据显示，截至2025年底，全国累计发电装机容量达38.9亿千瓦，同比增长16.1% [3] - 其中，太阳能发电装机容量12亿千瓦，同比增长35.4%；风电装机容量6.4亿千瓦，同比增长22.9% [3] - 2025年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备累计平均利用3119小时，比上年同期减少312小时 [3] - 国资委表示将扎实做好新央企组建和战略性重组，深入推进专业化整合，支持创新能力强的企业开展同类业务横向整合及产业链上下游纵向整合 [3] - 长期看，产油国“利重于量”诉求未改，OPEC+再平衡压力有望推动新一轮协同，叠加北美页岩油成本影响，60美元/桶的布伦特油价中枢仍有望得到支撑 [4] 券商关注公司 - **石化油服 (600871)**：受益于“增储上产”政策及母公司中国石化上游资本开支维持高位，公司有望持续受益于国内外油服、石油工程市场景气，业绩有望继续增长 [7][8] - **中曼石油 (603619)**：受益于油气产量快速增长，2026-2027年公司有望继续保持良好业绩 [7][8] - **中国海油 (600938)**：得益于优秀的产量增长和成本控制，公司在油价下行期业绩韧性凸显，公司有望油气与新能源业务并举 [7][8] - **中海油服 (601808)**：作为海上油气装备行业龙头，业务布局优化下油田技术业务稳步增长，且受益于深海科技领域的持续拓展，应享有一定估值溢价 [7][8]

市场整体表现 - 1月28日早盘，A股三大指数涨跌不一，沪指涨0.49%，深证成指涨0.09%，创业板指跌0.37% [1][13] - 沪深北三市半日成交额达19307亿元，较上一交易日放量402亿元 [1][13] 黄金与有色金属板块 - 国际金价站上5200美元，带动黄金、有色金属板块掀起涨停潮 [1][13] - 白银有色实现7连板，中国黄金实现4连板 [1][13] - 紫金矿业股价上涨超过3%，半日成交额达155亿元，位列A股第一 [1][13] 石油天然气板块 - 1月28日早盘，石油天然气板块整体上涨超过4.37% [2][14] - 个股表现强劲：科力股份上涨21.45%，通源石油“20cm”涨停，石化油服与中曼石油涨停 [2][14] - 中国海油股价上涨7.52%，再创历史新高，总市值超过1.7万亿元；中国石油上涨4.6% [2][14] - 港股相关公司中国海洋石油、中国石油股份股价均上涨超过5% [2][14] 国际油价与地缘政治 - 1月27日收盘，国际油价上涨：纽约轻质原油期货收于每桶62.39美元，涨幅2.9%；伦敦布伦特原油期货收于每桶67.57美元，涨幅3.02% [4][16] - 中东紧张局势升级是油价上涨主因，霍尔木兹海峡局势存在不确定性 [4][16] - 华泰证券上调2026年布伦特原油均价预测至65美元/桶，此前为62美元/桶 [4][16] 美国寒潮对能源市场的影响 - 美国大规模冬季风暴导致天然气价格飙涨，2月交割的亨利港天然气期货价格26日一度暴涨至每百万英热单位7.43美元，自1月16日以来上涨140% [4][16] - 美国最大电网运营商PJM预测冬季用电需求纪录将在27日被刷新，该运营商服务超过6700万人 [5][17] - 得克萨斯州26日天然气发电量达48吉瓦，创历史新高 [5][17] - 供给端：全美25日天然气产量下降9%，用于出口的液化天然气供应量下降30% [5][17] - 能源咨询公司Energy Aspects将未来14天因设备冻堵造成的天然气产量损失预期从637亿立方英尺上调至864亿立方英尺，占美国总产量的5.5% [5][17] - 暴风雪导致美国原油产量最高减少200万桶/日，降幅达全国总产量的15% [6][18] 能源市场的连锁影响 - 美国本土采暖需求与LNG出口需求形成资源争抢，上周美国LNG船货出口量周环比增长近12% [6][18] - 欧洲市场受影响最大，天然气价格大幅走强，因其对美国LNG资源依赖度逐年提升 [6][18] - 东亚市场反应相对温和，呈现“供大于求”的宽平衡格局，限制了价格上行空间 [6][18] - 中国国内受寒潮影响，城燃补库与采暖用气需求提升，逆转了此前液化天然气价格的下行趋势 [6][18] 半导体板块与涨价潮 - 1月28日半导体概念涨幅居前，中微半导早盘触及“20cm”涨停，气派科技开盘5分钟涨停，明微电子、普冉股份等多股涨超10% [7][19] - 中微半导1月27日晚间发布涨价函，对MCU、Nor flash等产品价格进行调整，涨价幅度为15%至50% [8][20] - 国科微稍早前已对客户发出涨价函，对合封512Mb的KGD产品涨价40%，合封1Gb的涨价60%，合封2Gb的涨价80% [11][23] - 封测环节涨价：日月光将封测价格调涨5%至20%；力成、华东、南茂等封测厂调升价格，调幅最高达30% [11][23] - CPU方面，AMD/Intel拟将服务器CPU价格上调15% [11][23] - 本轮全线调价的核心驱动力在于下游AI算力需求爆发，预计将推动2026年全球AI服务器出货量增长28%以上 [11][23]