行业核心数据概览 - 2025年11月，中国动力和其他电池合计产量为176.3GWh，环比增长3.3%，同比增长49.2% [1][9] - 2025年1-11月，中国动力和其他电池累计产量为1468.8GWh，累计同比增长51.1% [1][9] - 2025年11月，中国动力和其他电池合计销量为179.4GWh，环比增长8.1%，同比增长52.2% [2][17] - 2025年1-11月，中国动力和其他电池累计销量为1412.5GWh，累计同比增长54.7% [2][17] - 2025年11月，国内动力电池装车量为93.5GWh，环比增长11.2%，同比增长39.2% [4][43] - 2025年1-11月，国内动力电池累计装车量为671.5GWh，累计同比增长42.0% [4][43] 产量分析 - 按材料类型划分，11月磷酸铁锂电池产量为139.6GWh，占总产量79.2%，同比增长49.5% [11] - 11月三元材料电池产量为36.4GWh，占总产量20.7%，同比增长48.4% [11] - 1-11月磷酸铁锂电池累计产量为1160.9GWh，占总产量79.0%，累计同比增长61.7% [11] - 1-11月三元材料电池累计产量为306.0GWh，占总产量20.8%，累计同比增长21.2% [11] 销量分析 - 11月动力电池销量为134.0GWh，占总销量74.7%，环比增长7.8%，同比增长52.7% [2][17][18] - 11月其他电池（主要为储能电池）销量为45.4GWh，占总销量25.3%，环比增长8.9%，同比增长50.7% [2][17][22] - 1-11月动力电池累计销量为1044.3GWh，占总销量73.9%，累计同比增长50.3% [2][17][18] - 1-11月其他电池累计销量为368.2GWh，占总销量26.1%，累计同比增长68.9% [2][17][22] - 按材料类型划分动力电池销量，11月磷酸铁锂动力电池销量为96.5GWh，占总销量72.0%，同比增长58.3% [17] - 11月三元动力电池销量为37.3GWh，占总销量27.8%，同比增长40.1% [17] 进出口分析 - 11月动力和其他电池合计出口32.2GWh，环比增长14.1%，同比增长46.5%，占当月销量17.9% [3][23] - 1-11月动力和其他电池累计出口260.3GWh，累计同比增长44.2%，占前11月累计销量18.4% [3][23] - 11月动力电池出口量为21.2GWh，占总出口量66.0%，环比增长9.4%，同比增长70.2% [3][24][28] - 11月其他电池出口量为10.9GWh，占总出口量34.0%，环比增长24.4%，同比增长15.3% [3][29] - 1-11月动力电池累计出口169.8GWh，占总出口量65.2%，累计同比增长40.6% [3][28] - 1-11月其他电池累计出口90.5GWh，占总出口量34.8%，累计同比增长51.4% [3][29] 装车量分析 - 按材料类型划分，11月磷酸铁锂电池装车量75.3GWh，占总装车量80.5%，环比增长11.6%，同比增长40.7% [4][43][47] - 11月三元电池装车量18.2GWh，占总装车量19.4%，环比增长9.9%，同比增长33.7% [4][43][47] - 1-11月磷酸铁锂电池累计装车量545.5GWh，占总装车量81.2%，累计同比增长56.7% [4][43][47] - 1-11月三元电池累计装车量125.9GWh，占总装车量18.8%，累计同比增长1.0% [4][43][47] - 按车型划分，11月纯电动汽车装车量占比80.3%，同比增长42.9% [52] - 11月插电式混合动力汽车装车量占比19.4%，同比增长24.7% [52] - 11月纯电动货车装车量同比增长171.6%，插电式混合动力货车同比增长78.8%，燃料电池货车同比增长406.7% [48] - 11月新能源汽车单车平均带电量为58.5kWh，环比增长6.2% [58] 市场竞争格局 - 11月国内动力电池装车量排名前两位为宁德时代（40.87GWh，占比43.71%）和比亚迪（19.04GWh，占比20.36%）[59] - 11月市场集中度：前2家企业装车量占比64.0%，前5家占比80.5%，前10家占比94.0% [51][53] - 1-11月累计装车量排名前两位为宁德时代（287.68GWh，占比42.92%）和比亚迪（148.14GWh，占比22.10%）[62] - 按技术路线划分，11月三元电池装车量前三名为宁德时代（12.78GWh，占比70.24%）、LG新能源（2.41GWh，占比13.25%）、蜂巢能源（1.39GWh，占比7.66%）[60] - 11月磷酸铁锂电池装车量前三名为宁德时代（28.09GWh，占比37.31%）、比亚迪（19.04GWh，占比25.28%）、国轩高科（5.86GWh，占比7.78%）[61] - 11月新能源乘用车装车量前三名为宁德时代（31.01GWh，占比42.47%）、比亚迪（16.79GWh，占比23.00%）、中创新航（4.25GWh，占比5.82%）[65] - 11月新能源商用车装车量前三名为宁德时代（9.86GWh，占比48.04%）、亿纬锂能（2.29GWh，占比11.17%）、比亚迪（2.25GWh，占比10.94%）[67] 企业表现亮点 - 11月动力和其他电池销量同比增长52.2%，宁德时代（同比增长65.9%）、国轩高科（同比增长83.0%）、亿纬锂能（同比增长81.7%）、瑞浦兰钧（同比增长64.3%）、欣旺达（同比增长62.0%）等均超过平均增速 [32][34] - 11月动力电池出口同比增长70.2%，比亚迪（同比增长157.8%）、国轩高科（同比增长73.7%）、中创新航（同比增长88.0%）、蜂巢能源（同比增长268.2%）、瑞浦兰钧（同比增长993.7%）等超过平均增速 [37][39] - 1-11月动力和其他电池出口累计同比增长44.2%，比亚迪、中创新航、国轩高科、蜂巢能源、瑞浦兰钧等超过平均增速 [40] 关键材料需求 - 11月动力和其他电池生产消耗三元材料7.3万吨，磷酸铁锂材料34.9万吨，负极材料24.6万吨，隔膜35.2亿平方米，电解液合计24.2万吨 [73] - 1-11月累计消耗三元材料61.9万吨，磷酸铁锂材料290.2万吨，负极材料205.4万吨，隔膜293.4亿平方米，电解液合计201.6万吨 [73]

公司大宗交易概况 - 12月12日，公司通过大宗交易平台发生4笔成交，合计成交量28.67万股，成交金额9719.99万元 [1] - 其中一笔交易折价率高达19.58%，其余三笔为平价交易 [1] - 机构专用席位出现在其中3笔交易的买方或卖方，合计成交金额为3506.61万元 [1] 近期市场与资金数据 - 近3个月内，公司累计发生52笔大宗交易，合计成交金额达40.85亿元 [2] - 12月12日公司收盘价为391.80元，当日上涨0.72%，日换手率为0.56%，成交额为93.55亿元 [2] - 当日主力资金净流入1.11亿元，但近5日资金合计净流出9.71亿元，股价近5日累计上涨0.70% [2] - 公司最新融资余额为215.32亿元，近5日增加181.21万元，增幅为0.01% [2] 当日大宗交易明细 - 最大一笔成交量为19.72万股，成交金额6213.38万元，成交价315.08元，相对收盘价折价19.58%，买卖方均为招商证券在成都的不同营业部 [2] - 其余三笔为平价交易，成交价均为391.80元，成交量分别为5.84万股、2.43万股和0.68万股，成交金额分别为2289.68万元、950.90万元和266.03万元，买卖方均涉及机构专用席位 [2]

公司上市进程 - 北京卫蓝新能源科技股份有限公司已启动A股IPO并提交辅导备案，拟在创业板上市，辅导机构为中信建投证券股份有限公司 [1] - 若成功上市，卫蓝新能源将成为A股“固态电池第一股” [3] 公司背景与股权 - 公司成立于2016年，是中国科学院物理研究所固态电池产学研孵化企业，为国家级专精特新小巨人企业和独角兽企业 [2] - 公司由中国工程院院士陈立泉、中国科学院物理研究所研究员李泓、教授级高级工程师俞会根共同发起创办，实际控制人俞会根合计控制29.25%股权 [3] - 公司经历多轮融资，2021年11月，小米集团、华为技术等合计斥资约5亿元人民币进行B+轮投资，投后估值为50亿元人民币 [6] - 根据胡润《2025全球独角兽榜》，公司估值为185亿元人民币 [7] - 2025年9月底，公司完成D+轮融资，引入北京市绿色能源和低碳产业投资基金、北京市新材料产业投资基金、广东能源集团、工银资本等战略投资方 [7] 产品与技术 - 公司主营固态锂离子电池，产品应用领域涵盖新能源汽车、储能、低空经济动力 [4] - 公司典型电芯产品为360Wh/kg高能量密度动力电芯，单次续航里程超过1000公里，已于2023年底量产交付蔚来汽车 [4] - 公司280Ah超高安全储能电芯已于2023年下半年量产交付，为三峡、海博思创、国电投等多个储能项目供货 [4] - 2025年3月，公司在珠海的半固态电池产线正式投产，实现全球首次314Ah大容量半固态电池量产 [5] - 2025年9月，卫蓝海博（淄博）新能源科技有限公司实现SHS180-314Ah规格半固态储能锂电池的量产 [5] - 2025年10月，公司高性能固态锂离子电池项目一期主体封顶，预计2026年进入试投产阶段 [5] 产业链合作 - 公司与联泓新科成立控股子公司联泓卫蓝，专注于开发固态电池、半固态电池等新型电池关键功能材料，部分产品已形成批量销售 [8] - 公司与天齐锂业全资子公司天齐创锂共同出资设立合资公司天齐卫蓝固锂新材料（深圳）有限公司，专注于预锂化负极材料、金属锂负极及锂基合金（复合）负极材料等业务 [9] - 天齐锂业通过其子公司持有卫蓝新能源约3%的股权 [10]

公司财务与经营表现 - 公司2025年前三季度锂电池结构件实现收入超过42亿元 [1] - 公司2025年前三季度锂电池结构件收入同比增长接近50% [1] 公司未来展望与目标 - 公司力争2026年锂电池结构件业务增长保持2025年的增长势头 [1] - 公司对2026年增长的判断基于目前市场对下游锂电池需求的预测 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月12日以通讯方式召开了第九届第六次董事会临时会议 [1] - 会议审议了《内部审计制度》等文件 [1] 公司业务与财务概况 - 2024年1至12月，公司营业收入主要来源于电池制造销售，占比高达98.59% [1] - 公司其他业务收入占比为0.93%，其他收入占比为0.49% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为25亿元 [1]

财务业绩与波动原因 - 2025年前三季度营业收入为47,469.9万元，归属于上市公司股东的净利润为6,123.72万元 [2] - 业绩同比下降主要原因：国际贸易摩擦加剧影响美国业务；行业竞争激烈导致利润率承压；2024年11月起出口退税率从13%下调至9%影响利润 [2] 业务布局与市场开拓 - 产品主要出口欧洲、北美、日韩等发达国家和地区，服务国际商业连锁企业等优质客户 [2] - 国内业务已与电器器材、电子商务等领域知名企业合作，未来将从多维度深耕国内市场 [2][3] - 越南生产基地已投产，可增强应对贸易摩擦的韧性，支撑未来加大北美等核心市场开发力度 [3][4] 产能与生产情况 - 嘉兴生产基地在手订单充足，产能利用率处于较高水平 [3] - 越南基地新产线已于2025年上半年上线运行，目前可实现锌锰电池批量出货 [3] - 高性能环保碱性和碳性电池项目达产后，将形成碱性电池年产量8亿支、碳性电池年产量10.3亿支的生产规模 [3] 行业格局与公司战略 - 锌锰电池行业需求稳定，保持低速稳健增长，中国已成为全球最大的锌锰电池制造国 [3] - 全球锌锰电池OEM制造商主要集中在中国，国际知名品牌如金霸王、松下也拥有本土制造产能 [3] - 公司将持续关注产业链上下游的投资并购机会，秉持稳健经营理念做优做强主业 [4]

技术进展 - 中国科学院合肥物质院固体所王振洋研究员团队在锂离子电池硅碳复合负极材料领域取得系列进展 [1] - 团队针对硅基材料界面不稳定的瓶颈问题，创新性地提出了激光引导共价键合策略与分级双涂层协同调控策略 [1] - 该策略显著提升了电池的循环稳定性与电化学性能 [1] - 团队通过多维度探索，提出了一种采用聚苯胺（PANi）和激光诱导石墨烯（LIG）的分级双涂层协同调控策略，以进一步解决传统SEI层机械稳定性与离子传输效率问题 [1]

经济观察网据人民财讯消息，近期，中国科学院合肥物质院固体所王振洋研究员团队在锂离子电池硅碳 复合负极材料领域取得系列进展。团队针对硅基材料界面不稳定的瓶颈问题，创新性地提出了激光引导 共价键合策略与分级双涂层协同调控策略，显著提升了电池的循环稳定性与电化学性能。针对硅碳界面 的本征稳定性问题，研究团队首先开发了一种激光引导共价键合策略。实验结果显示，优化后的 SiOx/NLIG-8%复合负极在2.0A/g的高电流密度下循环1000次后，容量保持率高达91.3%，展现出优异的 长期循环稳定性。另外，为进一步解决传统SEI层机械稳定性与离子传输效率问题，团队通过多维度探 索，提出了一种采用聚苯胺(PANi)和激光诱导石墨烯(LIG)分级双涂层协同调控策略。上述两项工作通 过多尺度界面工程调控策略，实现了从化学键合锚定到宏观结构应力耗散的协同优化，有效解决了硅基 材料界面不稳定难题，为开发长寿命、高能量密度的锂离子电池负极材料提供了全新思路。 ...

卫蓝新能源IPO与公司概况 - 固态电池头部企业卫蓝新能源已启动A股IPO，拟在创业板上市，辅导机构为中信建投 [2] - 公司成立于2016年8月11日，注册资本为4.12亿元人民币，法定代表人为俞会根 [3] - 公司实际控制人为俞会根，通过直接、间接及一致行动关系合计控制公司29.25%的股权 [3] - 公司行业分类为电气机械及器材制造业下的锂离子电池制造 [3] 公司技术实力与行业地位 - 公司是中国科学院物理研究所固态电池产学研孵化企业，拥有40余年固态电池产业研究经验，在多个固态锂电技术领域实现“首次”突破 [4] - 公司产品已进入三峡集团、国电投、蔚来汽车、小米汽车、广汽集团等多行业头部企业供应链 [4] - 公司已完成9轮融资，投资方包括小米、蔚来、吉利、华为和天齐锂业等头部企业 [4] - 根据胡润《2025全球独角兽榜》，公司估值为185亿元人民币，位列全球第455位 [4] 产品技术与性能参数 - 公司已实现能量密度360Wh/kg的动力电芯、320Wh/kg的低空经济电芯及大容量储能电芯的商业化应用 [4] - 产品应用场景覆盖汽车、eVTOL飞行器、储能电站等 [4] 产能布局与产业化进展 - 公司已形成北京房山、江苏溧阳、浙江湖州和山东淄博四大产业基地布局 [5] - 公司现有年产能达28.2GWh，规划总产能超过100GWh [5] - 坪山基地作为全固态电池小试基地，计划2027年左右实现全固态电池量产 [5] - 2024年3月，公司位于珠海的半固态电池产线正式投产，并实现全球首次314Ah大容量半固态电池量产 [5] - 2024年9月，公司实现SHS180-314Ah规格半固态储能锂电池的量产 [5] - 2024年10月，北京卫蓝高性能固态锂离子电池项目一期主体封顶，预计2026年进入试投产阶段 [5] 行业前景与产业链影响 - 固态电池产业已迈入工程化验证与初步商业化阶段，半固态电池率先实现量产装车，全固态电池处于中试线建设与技术优化阶段 [5] - 据中信证券研报，预计到2030年全球固态电池总出货量将超过700GWh，其中全固态电池占比超200GWh [5] - 公司上市被视为行业资本运作范本，有望吸引更多资本流入固态电池领域，推动产业技术研发和量产落地 [6] 产业链合作与持股方 - **天齐锂业**：通过成都天齐持有卫蓝新能源3%的股权，并共同设立天齐卫蓝固锂新材料（深圳）有限公司 [6] - **奥瑞金**：通过共青城春霖未来动能股权投资合伙企业间接持股，并合作设立北京市蓝鹏瑞驰科技有限公司，专注电池结构件开发 [6] - **联泓新科**：与卫蓝新能源共同设立联泓卫蓝（江苏）新能源技术有限公司，聚焦固态/半固态电池关键功能材料开发 [6] - **合作方**：当升科技、普利特、华友钴业、容百科技、兴源环境曾披露与卫蓝新能源签署战略合作协议 [6] - **供应商**： - 恩捷股份与卫蓝新能源签订《采购框架协议》，供应其80%的电解质隔膜 [6] - 星源材质、紫江企业、天奈科技、佛塑科技均披露有合作或向其供应原材料 [6] 其他相关公司股权变动 - 胜通能源控股股东等人同意将其持有的8464.38万股股份（占公司总股本29.99%）转让给七腾机器人有限公司及其一致行动人 [1] - 七腾机器人及其指定方拟发出部分要约收购，收购4233.6万股（占公司总股本15%） [1] - 交易完成后，七腾机器人将合计拥有胜通能源44.99%的股份及对应表决权，成为新的控股股东 [1] - 七腾机器人是一家专注于特种机器人的专精特新“小巨人”企业，产品包括防爆化工轮式巡检机器人、四足机器人、挂轨巡检机器人等 [1]

公司股价与交易表现 - 宁德时代港股高开近3%，截至发稿时股价上涨2.95%，报523港元，成交额达6274.48万港元 [1][1] 公司融资活动 - 公司董事会同意注册发行不超过人民币100亿元的债券，以满足生产经营和业务发展需求，优化债务结构并降低融资成本 [1] 业务与生态发展 - 宁德时代生态企业峰飞航空科技发布了全球首个“海空一体低空经济解决方案” [1] - 该解决方案以“零碳水上机场+eVTOL航空器”的创新组合，首次将低空基础设施延伸至水域 [1] - 方案还配备了光储充能源保障及智能调度系统 [1]