报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为高位震荡上行行情[3] - 金融期权波动性分析金融期权隐含波动率下降，但维持较高水平波动[3] - 金融期权策略与建议ETF期权适合构建偏多头的买方策略，认购期权牛市价差组合策略；股指期货适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略[3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 | 重要指数 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交额（亿元） | 额变化（亿元） | PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3,997.56 | -10.20 | -0.25 | 8,755 | -548 | 16.65 | | 深证成指 | 13,404.06 | -48.36 | -0.36 | 11,236 | -14 | 30.87 | | 上证50 | 3,038.35 | -6.40 | -0.21 | 1,198 | -241 | 11.95 | | 沪深300 | 4,678.79 | -14.61 | -0.31 | 5,076 | -461 | 14.28 | | 中证500 | 7,327.91 | -17.81 | -0.24 | 3,364 | -164 | 33.38 | | 中证1000 | 7,541.88 | -9.95 | -0.13 | 4,196 | 144 | 47.75 | [4] 期权标的ETF市场概况 | 标的 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅（%） | 成交量（万份） | 量变化 | 成交额（亿元） | 额变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证50ETF | 3.186 | -0.004 | -0.13 | 445.46 | 439.05 | 14.20 | -6.17 | | 上证300ETF | 4.795 | -0.010 | -0.21 | 539.26 | 531.93 | 25.85 | -9.22 | | 上证500ETF | 7.440 | -0.011 | -0.15 | 103.75 | 102.01 | 7.71 | -5.19 | | 华夏科创50ETF | 1.487 | -0.022 | -1.46 | 2,072.70 | 2,040.10 | 30.96 | -17.77 | | 易方达科创50ETF | 1.442 | -0.020 | -1.37 | 475.22 | 465.92 | 6.88 | -6.60 | | 深证300ETF | 4.941 | -0.015 | -0.30 | 156.73 | 155.57 | 7.75 | 2.01 | | 深证500ETF | 2.968 | -0.011 | -0.37 | 61.37 | 60.79 | 1.82 | 0.11 | | 深证100ETF | 3.567 | -0.023 | -0.64 | 38.64 | 38.27 | 1.38 | 0.05 | | 创业板ETF | 3.185 | -0.016 | -0.50 | 970.51 | 957.17 | 30.90 | -11.61 | [5] 期权因子—量仓PCR | 期权品种 | 成交量（万张） | 量变化 | 持仓量（万张） | 仓变化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证50ETF | 59.34 | -42.28 | 153.02 | 6.85 | 1.22 | 0.20 | 0.97 | 0.03 | | 上证300ETF | 77.95 | -35.97 | 144.45 | 9.32 | 1.18 | 0.17 | 1.13 | 0.01 | | 上证500ETF | 123.45 | -25.40 | 144.65 | 8.59 | 1.09 | 0.14 | 1.27 | -0.01 | | 华夏科创50ETF | 94.93 | -48.57 | 236.09 | 11.02 | 0.92 | 0.10 | 0.93 | -0.01 | | 易方达科创50ETF | 18.02 | -8.76 | 63.46 | 3.04 | 0.92 | 0.03 | 0.91 | -0.00 | | 深证300ETF | 10.18 | -5.91 | 28.59 | -0.72 | 1.46 | 0.58 | 0.86 | 0.03 | | 深证500ETF | 18.14 | -5.03 | 41.48 | -0.10 | 1.42 | 0.38 | 0.81 | -0.01 | | 深证100ETF | 6.33 | -2.61 | 12.74 | -0.11 | 3.55 | -0.93 | 1.39 | -0.05 | | 创业板ETF | 156.71 | -23.50 | 184.59 | 1.20 | 1.12 | 0.28 | 1.20 | -0.01 | | 上证50 | 2.45 | -1.62 | 7.29 | 0.00 | 0.78 | 0.12 | 0.73 | -0.01 | | 沪深300 | 9.41 | -4.33 | 20.06 | 0.06 | 0.73 | 0.14 | 0.88 | 0.02 | | 中证1000 | 23.14 | -2.87 | 31.29 | 0.28 | 0.90 | 0.03 | 1.12 | 0.03 | [6] 期权因子—压力点和支撑点 | 期权品种 | 标的收盘价 | 平值行权价 | 压力点 | 压力点偏移 | 支撑点 | 支撑点偏移 | 购最大持仓 | 沽最大持仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证50ETF | 3.186 | 3.20 | 3.20 | 0.00 | 3.10 | 0.00 | 138,525 | 139,215 | | 上证300ETF | 4.795 | 4.80 | 4.90 | 0.00 | 4.70 | 0.00 | 94,401 | 103,695 | | 上证500ETF | 7.440 | 7.50 | 7.50 | -0.25 | 7.25 | 0.00 | 104,939 | 134,479 | | 华夏科创50ETF | 1.487 | 1.50 | 1.55 | 0.00 | 1.40 | -0.05 | 153,751 | 84,990 | | 易方达科创50ETF | 1.442 | 1.45 | 1.60 | 0.00 | 1.35 | -0.05 | 22,269 | 15,472 | | 深证300ETF | 4.941 | 4.90 | 5.25 | 0.00 | 4.70 | 0.00 | 22,280 | 13,744 | | 深证500ETF | 2.968 | 2.95 | 3.10 | 0.00 | 2.75 | 0.00 | 21,419 | 17,233 | | 深证100ETF | 3.567 | 3.60 | 3.70 | 0.00 | 3.50 | 0.00 | 8,458 | 6,196 | | 创业板ETF | 3.185 | 3.20 | 3.30 | 0.00 | 3.00 | 0.00 | 105,652 | 88,075 | | 上证50 | 3,038.35 | 3,050 | 3,100 | 0 | 3,000 | 0 | 3,732 | 3,278 | | 沪深300 | 4,678.79 | 4,700 | 4,700 | 0 | 4,700 | 0 | 10,068 | 7,881 | | 中证1000 | 7,541.88 | 7,500 | 7,500 | 0 | 7,000 | 0 | 8,991 | 10,434 | [8] 期权因子—隐含波动率(%) | 期权品种 | 平值隐波率 | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均 | 购隐波率 | 沽隐波率 | HISV20 | 隐历波动率差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证50ETF | 13.74 | 13.72 | -0.44 | 15.96 | 13.88 | 13.53 | 14.63 | -0.91 | | 上证300ETF | 15.25 | 15.21 | -0.25 | 16.40 | 15.31 | 15.09 | 15.77 | -0.57 | | 上证500ETF | 19.34 | 19.75 | -0.00 | 20.07 | 19.52 | 20.00 | 19.86 | -0.10 | | 华夏科创50ETF | 32.97 | 33.73 | -0.34 | 32.87 | 33.88 | 33.55 | 33.34 | 0.39 | | 易方达科创50ETF | 65.38 | 34.35 | -0.45 | 33.68 | 33.95 | 34.80 | 34.21 | 0.13 | | 深证300ETF | 15.81 | 16.34 | -0.77 | 18.08 | 16.57 | 16.11 | 17.19 | -0.85 | | 深证500ETF | 19.87 | 21.97 | 1.01 | 21.60 | 20.54 | 23.10 | 20.46 | 1.51 | | 深证100ETF | 21.38 | 27.87 | 1.76 | 25.06 | 22.02 | 30.73 | 24.23 | 3.64 | | 创业板ETF | 29.76 | 32.38 | 0.71 | 29.01 | 30.01 | 34.54 | 30.54 | 1.85 | | 上证50 | 14.09 | 14.31 | 0.10 | 17.05 | 14.37 | 14.22 | 15.11 | -0.80 | | 沪深300 | 14.99 | 14.97 | -0.39 | 16.81 | 14.86 | 15.12 | 15.79 | -0.82 | | 中证1000 | 19.22 | 19.54 | -0.09 | 22.22 | 18.87 | 20.29 | 20.51 | -0.97 | [11] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板；各板块选择部分品种给出期权策略与建议；每个期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告[13] - 金融股板块（上证50ETF）：短期下方有支撑偏多头上涨高位大幅震荡；隐含波动率均值附近波动，持仓量PCR 0.90附近表明震荡行情，压力位3.20，支撑位3.10；构建卖方偏多头组合策略，动态调整持仓delta保持多头，如SELL_510050P2511M03100和SELL_510050C2511M03200；持有现货+卖出认购期权，如LONG_510050 + SELL_510050C2511M03100[14] - 大盘蓝筹股板块（上证300ETF）：短期下方有支撑偏多头上涨高位回落；隐含波动率均值偏上波动，持仓量PCR 1.00附近表明多头偏强行情，压力位4.90，支撑位4.70；构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，获取期权时间价值，如S_510300P2511M04600和S_510300C2511M04900；持有现货+卖出认购期权，如LONG_510300 + SELL_510300C2511M04800[14] - 大中型股板块（深证100ETF）：偏多头高位震荡；隐含波动率均值较高水平波动，持仓量PCR 1.00以上表明偏多方向上震荡回落行情，压力位3.70，支撑位3.50；构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略，获取期权时间价值收益，如S_159901P2511M03400等；持有现货+卖出认购期权，如LONG_159901 + SELL_159901C2511M03700[15] - 中小板股板块（上证500ETF）：高位震荡；隐含波动率历史均值偏上波动，持仓量PCR 1.00以上表明震荡偏强，压力位7.50，支撑位7.00

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评：上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为高位震荡上行的市场行情 [3] - 金融期权波动性分析：金融期权隐含波动率下降，但维持较高水平波动 [3] - 金融期权策略与建议：ETF期权适合构建偏多头的买方策略，认购期权牛市价差组合策略；股指期货适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价4007.76，涨0.97%，成交额9303亿元 [4] - 深证成指收盘价13452.42，涨1.73%，成交额11250亿元 [4] - 上证50收盘价3044.74，涨1.22%，成交额1439亿元 [4] - 沪深300收盘价4693.40，涨1.43%，成交额5536亿元 [4] - 中证500收盘价7345.72，涨1.61%，成交额3528亿元 [4] - 中证1000收盘价7551.83，涨1.17%，成交额4052亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.190，涨1.27%，成交量641.06万份，成交额20.38亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.805，涨1.48%，成交量732.66万份，成交额35.07亿元 [5] - 上证500ETF收盘价7.451，涨1.65%，成交量173.99万份，成交额12.90亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.509，涨3.36%，成交量3259.91万份，成交额48.73亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.462，涨3.39%，成交量929.62万份，成交额13.48亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.956，涨1.54%，成交量116.18万份，成交额5.74亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.979，涨1.67%，成交量57.72万份，成交额1.71亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.590，涨1.82%，成交量37.16万份，成交额1.33亿元 [5] - 创业板ETF收盘价3.201，涨1.88%，成交量1334.42万份，成交额42.51亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种成交量、持仓量及量仓PCR有不同变化，如上证50ETF成交量101.62万张，量变化15.47万张，持仓量146.17万张，仓变化 -5.19万张，量PCR1.02，变化 -0.11，仓PCR0.94，变化0.07 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 从认购期权和认沽期权最大持仓量所在的行权价来看期权标的的压力点和支撑点，如上证50ETF压力位为3.20，支撑位为3.10 [8][10] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种平值隐波率、加权隐波率等数据不同，如上证50ETF平值隐波率13.96%，加权隐波率14.16%，变化 -0.79% [11] 各板块期权分析及策略建议 金融股板块（上证50ETF） - 标的行情分析：短期下方有支撑的偏多头上涨高位大幅震荡 [14] - 期权因子研究：隐含波动率维持均值附近，持仓量PCR收报于0.90附近，压力位3.20，支撑位3.10 [14] - 期权策略建议：构建卖方偏多头组合策略，现货多头备兑策略 [14] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF） - 标的行情分析：短期下方有支撑的偏多头上涨高位回落 [14] - 期权因子研究：隐含波动率维持均值偏上，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位4.80，支撑位4.70 [14] - 期权策略建议：构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略 [14] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情分析：偏多头高位震荡 [15] - 期权因子研究：隐含波动率均值较高，持仓量PCR报收于1.00以上，压力位3.70，支撑位3.50 [15] - 期权策略建议：构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略 [15] 中小板股板块（上证500ETF） - 标的行情分析：高位震荡 [15] - 期权因子研究：隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR维持在1.00以上，压力位7.50，支撑位7.00 [15] - 期权策略建议：构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略 [15] 中小板股板块（中证1000） - 标的行情分析：上方有压力的高位回落后反弹回升上涨大幅震荡 [16] - 期权因子研究：隐含波动率上升至均值偏上，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位7500，支撑位7000 [16] - 期权策略建议：构建做空波动率组合策略，动态调整持仓头寸 [16] 创业板板块（创业板ETF） - 标的行情分析：多头趋势方向高位震荡后创新高快速下降 [16] - 期权因子研究：隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位3.60，支撑位3.00 [16] - 期权策略建议：构建做空波动率策略，现货多头备兑策略 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年11月6日各股指全面上涨，沪深京三市全天成交额20759亿元，较上日放量1816亿元，股市放量反弹表明市场情绪上升，但市场仍处于政策利好预期发酵节奏与资金止盈节奏相互博弈阶段，上证指数在4000点整数关口附近，短期内股指震荡整固需求仍存 [3] - 11月政策面增量信号减弱，外部风险因素虽缓和但不确定性仍存，股指上行动力有限；随着股票估值端显著提升，股指技术性整固需求仍存；不过政策利好预期对股指构成强力支撑，股指下行空间有限，短期内股指以区间震荡为主 [3] - 目前期权隐含波动率位于较低历史分位数水平，考虑到股指中长线向上，维持牛市价差或备兑的思路 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年11月6日，50ETF涨1.27%，收于3.190；300ETF（上交所）涨1.48%，收于4.805；300ETF（深交所）涨1.54%，收于4.956；沪深300指数涨1.43%，收于4693.40；中证1000指数涨1.17%，收于7551.83；500ETF（上交所）涨1.65%，收于7.451；500ETF（深交所）涨1.67%，收于2.979；创业板ETF涨1.88%，收于3.201；深证100ETF涨1.82%，收于3.590；上证50指数涨1.22%，收于3044.74；科创50ETF涨3.36%，收于1.51；易方达科创50ETF涨3.39%，收于1.46 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为102.40，上一交易日为113.07；持仓量PCR为94.38，上一交易日为87.41等 [6] - 各期权2025年11月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率情况不同，如上证50ETF期权2025年11月平值期权隐含波动率为14.47%，标的30交易日历史波动率为12.49%等 [7][8] 相关图表 - 涵盖上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][33][45][47][61][74][87][100][113][127][136]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 股市呈现高位震荡上行行情，金融期权隐含波动率下降但维持较高水平波动，ETF期权适合构建偏多头的买方策略和认购期权牛市价差组合策略，股指期货适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [2] 相关目录总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3969.25，涨0.23%，成交额8271亿元 [3] - 深证成指收盘价13223.56，涨0.37%，成交额10452亿元 [3] - 上证50收盘价3007.97，跌0.17%，成交额1174亿元 [3] - 沪深300收盘价4627.26，涨0.19%，成交额4684亿元 [3] - 中证500收盘价7229.34，涨0.26%，成交额3118亿元 [3] - 中证1000收盘价7464.86，涨0.39%，成交额3734亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.150，跌0.19%，成交量572.87万份，成交额18.03亿元 [4] - 上证300ETF收盘价4.735，涨0.13%，成交量763.35万份，成交额35.99亿元 [4] - 上证500ETF收盘价7.330，涨0.23%，成交量143.30万份，成交额10.44亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.460，涨0.34%，成交量2784.62万份，成交额40.24亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.414，涨0.21%，成交量701.03万份，成交额9.81亿元 [4] - 深证300ETF收盘价4.881，涨0.00%，成交量116.93万份，成交额5.69亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.930，涨0.21%，成交量80.16万份，成交额2.33亿元 [4] - 深证100ETF收盘价3.526，涨0.20%，成交量46.70万份，成交额1.64亿元 [4] - 创业板ETF收盘价3.142，涨0.96%，成交量1312.86万份，成交额40.73亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量86.15万张，持仓量151.37万张，成交量PCR为1.13，持仓量PCR为0.87 [5] - 上证300ETF成交量125.43万张，持仓量137.14万张，成交量PCR为1.34，持仓量PCR为1.00 [5] - 上证500ETF成交量164.77万张，持仓量135.21万张，成交量PCR为1.06，持仓量PCR为1.11 [5] - 华夏科创50ETF成交量137.32万张，持仓量227.28万张，成交量PCR为1.06，持仓量PCR为0.86 [5] - 易方达科创50ETF成交量23.29万张，持仓量61.23万张，成交量PCR为0.85，持仓量PCR为0.87 [5] - 深证300ETF成交量14.78万张，持仓量28.87万张，成交量PCR为1.02，持仓量PCR为0.73 [5] - 深证500ETF成交量28.40万张，持仓量43.03万张，成交量PCR为0.98，持仓量PCR为0.80 [5] - 深证100ETF成交量8.24万张，持仓量12.73万张，成交量PCR为3.51，持仓量PCR为1.39 [5] - 创业板ETF成交量204.83万张，持仓量185.51万张，成交量PCR为0.92，持仓量PCR为1.09 [5] - 上证50成交量3.14万张，持仓量7.44万张，成交量PCR为0.63，持仓量PCR为0.67 [5] - 沪深300成交量13.32万张，持仓量20.67万张，成交量PCR为0.77，持仓量PCR为0.79 [5] - 中证1000成交量28.28万张，持仓量30.70万张，成交量PCR为0.86，持仓量PCR为1.00 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点为3.20，支撑点为3.10 [7] - 上证300ETF压力点为4.90，支撑点为4.70 [7] - 上证500ETF压力点为7.50，支撑点为7.00 [7] - 华夏科创50ETF压力点为1.55，支撑点为1.45 [7] - 易方达科创50ETF压力点为1.50，支撑点为1.35 [7] - 深证300ETF压力点为5.25，支撑点为4.70 [7] - 深证500ETF压力点为3.10，支撑点为2.75 [7] - 深证100ETF压力点为3.70，支撑点为3.50 [7] - 创业板ETF压力点为3.30，支撑点为3.00 [7] - 上证50压力点为3100，支撑点为2950 [7] - 沪深300压力点为4700，支撑点为4700 [7] - 中证1000压力点为7500，支撑点为7000 [7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率为15.05%，加权隐波率为14.95% [10] - 上证300ETF平值隐波率为16.20%，加权隐波率为16.09% [10] - 上证500ETF平值隐波率为20.50%，加权隐波率为20.79% [10] - 华夏科创50ETF平值隐波率为34.73%，加权隐波率为35.46% [10] - 易方达科创50ETF平值隐波率为70.00%，加权隐波率为36.74% [10] - 深证300ETF平值隐波率为16.33%，加权隐波率为17.13% [10] - 深证500ETF平值隐波率为20.75%，加权隐波率为22.71% [10] - 深证100ETF平值隐波率为22.02%，加权隐波率为27.10% [10] - 创业板ETF平值隐波率为31.78%，加权隐波率为33.19% [10] - 上证50平值隐波率为14.90%，加权隐波率为15.03% [10] - 沪深300平值隐波率为15.94%，加权隐波率为16.15% [10] - 中证1000平值隐波率为20.54%，加权隐波率为20.75% [10] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等 [12] - 每个板块选部分品种给期权策略与建议 [12] - 按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写期权策略报告 [12] 各板块期权策略报告 金融股板块：上证50ETF - 标的行情短期下方有支撑偏多头上涨高位大幅震荡 [13] - 期权因子隐含波动率维持均值附近，持仓量PCR表明处于震荡行情，压力位3.20支撑位3.10 [13] - 期权策略构建卖方偏多头组合策略，如SELL_510050P2511M03100和SELL_510050C2511M03200，还有现货多头备兑策略 [13] 大盘蓝筹股板块：上证300ETF - 标的行情短期下方有支撑偏多头上涨高位回落 [13] - 期权因子隐含波动率维持均值偏上，持仓量PCR表明处于多头偏强行情，压力位4.80支撑位4.70 [13] - 期权策略构建做空波动率组合策略，如S_510300P2511M04600和S_510300C2511M04900，还有现货多头备兑策略 [13] 大中型股板块：深证100ETF - 标的行情偏多头高位震荡 [14] - 期权因子隐含波动率均值较高，持仓量PCR表明处于偏多方向震荡回落行情，压力位3.70支撑位3.50 [14] - 期权策略构建做空波动率组合策略，如S_159901P2511M03400等，还有现货多头备兑策略 [14] 中小板板块：上证500ETF - 标的行情高位震荡 [14] - 期权因子隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR表明震荡偏强，压力位7.50支撑位7.00 [14] - 期权策略构建做空波动率组合策略，如S_510500P2511M07250等，还有现货多头备兑策略 [14] 中小板板块：中证1000 - 标的行情上方有压力高位回落后反弹回升上涨大幅震荡 [15] - 期权因子隐含波动率上升至均值偏上，持仓量PCR表明处于震荡行情，压力位7500支撑位7000 [15] - 期权策略构建做空波动率组合策略，如S_MO2511 - P - 7400 + S_MO2511 - C - 7700，动态调整持仓头寸 [15] 创业板板块：创业板ETF - 标的行情多头趋势方向高位震荡后创新高快速下降 [15] - 期权因子隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR表明处于震荡偏强行情，压力位3.60支撑位3.00 [15] - 期权策略构建做空波动率策略，如S_159915P2511M03000等，还有现货多头备兑策略 [15]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 今日各股指全天震荡整理，沪深京三市全天成交额18943亿元，较上日缩量441亿元 [4] - 当前市场主要逻辑是政策利好预期发酵节奏与资金止盈节奏的相互博弈，股指上行与下行的驱动力量均有所不足 [4] - 11月政策面增量信号减弱，外部风险因素虽有缓和但不确定性仍存，股指的上行驱动力有限 [4] - 随着股票估值端的显著提升，投资者的追高情绪不强，获利资金的止盈意愿上升，估值端修复逻辑逐渐转变为业绩基本面逻辑，股指短线技术性整固的需求仍存 [4] - 短期内股指区间震荡为主 [4] - 目前期权隐含波动率位于较低历史分位数水平，考虑到股指中长线向上，维持牛市价差或备兑的思路 [4] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年11月5日，50ETF跌0.19%，收于3.150；300ETF（上交所）涨0.13%，收于4.735；300ETF（深交所）涨0.00%，收于4.881；沪深300指数涨0.19%，收于4627.26；中证1000指数涨0.39%，收于7464.86；500ETF（上交所）涨0.23%，收于7.330；500ETF（深交所）涨0.21%，收于2.930；创业板ETF涨0.96%，收于3.142；深证100ETF涨0.20%，收于3.526；上证50指数跌0.17%，收于3007.97；科创50ETF涨0.34%，收于1.46；易方达科创50ETF涨0.21%，收于1.41 [6] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同程度变化 [7] - 各期权2025年11月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率情况不同 [8][9] 相关图表 - 展示了上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [10][21][34][46][48][61][74][87][100][113][126][137]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为高位震荡上行行情；金融期权隐含波动率下降但维持较高水平波动；ETF期权适合构建偏多头买方策略与认购期权牛市价差组合策略，股指期货适合构建偏多头卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3960.19，跌0.41%，成交额8529亿元；深证成指收盘价13175.22，跌1.71%，成交额10628亿元；上证50收盘价3012.97，跌0.11%，成交额1311亿元；沪深300收盘价4618.70，跌0.75%，成交额5052亿元；中证500收盘价7210.83，跌1.67%，成交额3264亿元；中证1000收盘价7435.73，跌1.36%，成交额3817亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.156，跌0.16%，成交量991.84万份，成交额31.37亿元；上证300ETF收盘价4.729，跌0.71%，成交量1201.52万份，成交额57.09亿元等多个ETF数据 [5] 期权因子—量仓PCR - 介绍成交量PCR和持仓量PCR含义，列举上证50ETF、上证300ETF等期权品种的成交量、持仓量及对应PCR值和变化情况 [6][7] 期权因子—压力点和支撑点 - 给出上证50ETF、上证300ETF等期权品种的标的收盘价、平值行权价、压力点、支撑点、购最大持仓和沽最大持仓等信息 [8][10] 期权因子—隐含波动率 - 说明平值和加权期权隐含波动率计算方式，列出上证50ETF、上证300ETF等期权品种的平值隐波率、加权隐波率等数据 [11][12] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块，各板块选择部分品种给出期权策略与建议，每个期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [13] 各板块期权分析及策略 - 金融股板块（上证50ETF）：标的短期下方有支撑偏多头上涨高位大幅震荡，隐含波动率均值附近波动，持仓量PCR表明震荡行情，压力位3.20，支撑位3.10，构建卖方偏多头组合策略和现货多头备兑策略 [14] - 大盘蓝筹股板块（上证300ETF）：标的短期下方有支撑偏多头上涨高位回落，隐含波动率均值偏上波动，持仓量PCR表明多头偏强行情，压力位4.80，支撑位4.70，构建做空波动率组合策略和现货多头备兑策略 [14] - 大中型股板块（深证100ETF）：标的偏多头高位震荡，隐含波动率均值较高水平波动，持仓量PCR表明偏多方向震荡回落行情，压力位3.70，支撑位3.50，构建做空波动率组合策略和现货多头备兑策略 [15] - 中小板股板块（上证500ETF）：标的高位震荡，隐含波动率历史均值偏上波动，持仓量PCR表明震荡偏强，压力位7.50，支撑位7.00，构建做空波动率组合策略和现货多头备兑策略 [15] - 中小板股板块（中证1000）：标的上方有压力高位回落后反弹回升大幅震荡，隐含波动率均值偏上波动，持仓量PCR表明震荡行情，压力位7500，支撑位7000，构建做空波动率组合策略 [16] - 创业板板块（创业板ETF）：标的多头趋势方向高位震荡后创新高快速下降，隐含波动率较高水平，持仓量PCR表明震荡偏强行情，压力位3.60，支撑位3.00，构建做空波动率组合策略和现货多头备兑策略 [16] 各期权品种图表 - 包含上证50ETF、上证300ETF、上证500ETF、创业板ETF、深证100ETF、中证1000股指期权的价格走势图、成交量和持仓量图、持仓量 - PCR图、成交额 - PCR图、隐含波动率图、隐波率微笑及压力点和支撑点图等 [17][35][51][73][89][103]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日各股指全天震荡下跌尾盘跌幅缩窄 沪深京三市全天成交额19384亿元较上日缩量1945亿元 因11月国内政策面增量预期减弱外部风险缓和影响边际递减 向上驱动力量短线减弱 随着股票估值端提升 获利资金止盈意愿上升 股指短线技术性调整需求仍存 政策利好预期发酵节奏与资金止盈节奏相互博弈下 短期内股指以震荡整理为主 目前期权隐含波动率在相对低位 考虑到股指中长线向上 维持牛市价差或备兑思路 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年11月4日 50ETF跌0.16%收于3.156 300ETF（上交所）跌0.71%收于4.729 300ETF（深交所）跌0.77%收于4.881 沪深300指数跌0.75%收于4618.70 中证1000指数跌1.36%收于7435.73 500ETF（上交所）跌1.69%收于7.313 500ETF（深交所）跌1.48%收于2.924 创业板ETF跌2.02%收于3.112 深证100ETF跌1.46%收于3.519 上证50指数跌0.11%收于3012.97 科创50ETF跌1.02%收于1.46 易方达科创50ETF跌0.98%收于1.41 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR有不同变化 如上证50ETF期权成交量PCR为108.49 上一交易日为101.59 持仓量PCR为86.07 上一交易日为87.68等 [6] - 各期权2025年11月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同 如上证50ETF期权2025年11月平值期权隐含波动率为14.79% 标的30交易日历史波动率为12.60%等 [7][8] 相关图表 - 涵盖上证50ETF期权 上交所300ETF期权 深交所300ETF期权 沪深300股指期权 中证1000股指期权 上交所500ETF期权 深交所500ETF期权 创业板ETF期权 深证100ETF期权 上证50股指期权 科创50ETF期权 易方达科创50ETF期权等的走势 波动率 成交量PCR 持仓量PCR 隐含波动率曲线 各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][33][47][49][62][75][88][101][114][127][138]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡上行行情，金融期权隐含波动率下降但维持较高水平波动 [3] - 对于ETF期权适合构建偏多头的买方策略和认购期权牛市价差组合策略，对于股指期货适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3976.52，涨0.55%，成交额9417亿元 [4] - 深证成指收盘价13404.06，涨0.19%，成交额11654亿元 [4] - 上证50收盘价3016.35，涨0.16%，成交额1346亿元 [4] - 沪深300收盘价4653.40，涨0.27%，成交额5576亿元 [4] - 中证500收盘价7333.60，涨0.04%，成交额3904亿元 [4] - 中证1000收盘价7538.12，涨0.42%，成交额4324亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.161，涨0.03%，成交量1006.20万份，成交额31.67亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.763，涨0.15%，成交量775.99万份，成交额36.74亿元 [5] - 上证500ETF收盘价7.439，涨0.04%，成交量254.10万份，成交额18.76亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.470，跌1.21%，成交量3073.84万份，成交额44.87亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.425，跌1.18%，成交量846.27万份，成交额11.96亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.919，涨0.26%，成交量253.54万份，成交额12.41亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.968，跌0.03%，成交量76.19万份，成交额2.24亿元 [5] - 深证100ETF收盘价3.571，涨0.14%，成交量32.73万份，成交额1.16亿元 [5] - 创业板ETF收盘价3.176，涨0.32%，成交量1291.99万份，成交额40.58亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种成交量和持仓量有不同变化，成交量PCR和持仓量PCR也呈现不同变化趋势 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 从认购期权和认沽期权最大持仓量所在的行权价可看出各期权标的的压力点和支撑点 [8][10] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种的平值隐波率、加权隐波率等指标有不同表现，且与年平均、HISV20等存在差异 [11] 策略与建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情短期下方有支撑，偏多头上涨高位大幅震荡上行 [14] - 期权因子隐含波动率维持均值附近，持仓量PCR表明处于震荡行情，压力位3.20，支撑位3.10 [14] - 策略构建卖方偏多头组合策略和现货多头备兑策略 [14] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF） - 标的行情短期下方有支撑，偏多头上涨 [14] - 期权因子隐含波动率均值偏上，持仓量PCR表明多头偏强，压力位4.80，支撑位4.70 [14] - 策略构建做空波动率组合策略和现货多头备兑策略 [14] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情偏多头高位震荡 [15] - 期权因子隐含波动率均值较高，持仓量PCR表明偏多方向震荡回落，压力位3.70，支撑位3.50 [15] - 策略构建做空波动率组合策略和现货多头备兑策略 [15] 中小板股板块（上证500ETF） - 标的行情高位震荡 [15] - 期权因子隐含波动率维持历史均值偏上，持仓量PCR表明震荡偏强，压力位7.50，支撑位7.00 [15] - 策略构建做空波动率组合策略和现货多头备兑策略 [15] 中小板股板块（中证1000） - 标的行情上方有压力，高位回落后反弹回升上涨大幅震荡 [16] - 期权因子隐含波动率上升至均值偏上，持仓量PCR表明处于震荡行情，压力位7500，支撑位7000 [16] - 策略构建做空波动率组合策略 [16] 创业板板块（创业板ETF） - 标的行情多头趋势方向高位震荡后创新高 [16] - 期权因子隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR表明震荡偏强，压力位3.60，支撑位3.00 [16] - 策略构建做空波动率组合策略和现货多头备兑策略 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡上行行情，金融期权隐含波动率下降但维持较高水平波动 [3] - 针对不同板块的期权品种给出了相应的策略建议，包括构建偏多头的买方或卖方策略、认购期权牛市价差组合策略、期权合成期货多头与期货空头套利策略以及现货多头备兑策略等 [3][13][14] 根据相关目录分别进行总结 股市与金融期权概况 - 上证综指、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为高位震荡上行行情 [3] - 金融期权隐含波动率下降，但维持较高水平波动 [3] 金融市场重要指数概况 | 重要指数 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额（亿元） | 额变化（亿元） | PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3,954.79 | -32.11 | -0.81% | 10,311 | -390 | 16.45 | | 深证成指 | 13,378.21 | -153.91 | -1.14% | 12,867 | -649 | 30.83 | | 上证50 | 3,011.55 | -35.06 | -1.15% | 1,693 | -154 | 11.77 | | 沪深300 | 4,640.67 | -69.24 | -1.47% | 6,807 | -392 | 14.11 | | 中证500 | 7,331.00 | -54.71 | -0.74% | 4,349 | -389 | 33.40 | | 中证1000 | 7,506.67 | 21.59 | 0.29% | 4,756 | -29 | 47.53 | [4] 期权标的ETF市场概况 | 标的 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量（万份） | 量变化 | 成交额（亿元） | 额变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证50ETF | 3.160 | -0.033 | -1.03% | 1,060.66 | 1,050.79 | 33.63 | 2.00 | | 上证300ETF | 4.756 | -0.067 | -1.39% | 1,432.57 | 1,424.40 | 68.52 | 28.96 | | 上证500ETF | 7.436 | -0.061 | -0.81% | 239.53 | 237.13 | 17.93 | -0.11 | | 华夏科创50ETF | 1.488 | -0.047 | -3.06% | 3,798.89 | 3,765.26 | 56.99 | 4.86 | | 易方达科创50ETF | 1.442 | -0.046 | -3.09% | 1,054.17 | 1,046.53 | 15.31 | 3.85 | | 深证300ETF | 4.906 | -0.067 | -1.35% | 257.31 | 255.86 | 12.69 | 5.48 | | 深证500ETF | 2.969 | -0.023 | -0.77% | 88.58 | 87.65 | 2.65 | -0.16 | | 深证100ETF | 3.566 | -0.059 | -1.63% | 34.97 | 34.58 | 1.26 | -0.15 | | 创业板ETF | 3.166 | -0.073 | -2.25% | 1,495.64 | 1,481.57 | 47.96 | 1.94 | [5] 期权因子—量仓PCR | 期权品种 | 成交量（万张） | 量变化 | 持仓量（万张） | 仓变化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证50ETF | 106.00 | 18.66 | 139.02 | 5.99 | 1.14 | 0.36 | 0.89 | -0.07 | | 上证300ETF | 116.22 | 0.13 | 125.94 | -1.77 | 1.11 | 0.18 | 1.03 | -0.13 | | 上证500ETF | 155.02 | 3.67 | 132.15 | -4.05 | 1.13 | 0.09 | 1.26 | -0.09 | | 华夏科创50ETF | 168.07 | 32.45 | 214.38 | 0.97 | 1.23 | 0.51 | 0.90 | -0.09 | | 易方达科创50ETF | 31.68 | 7.14 | 58.60 | -2.25 | 0.96 | 0.37 | 0.90 | -0.05 | | 深证300ETF | 18.22 | 1.80 | 27.46 | 1.47 | 1.29 | 0.45 | 0.75 | -0.07 | | 深证500ETF | 26.44 | 4.63 | 40.56 | 1.64 | 1.18 | 0.22 | 0.83 | -0.03 | | 深证100ETF | 5.58 | 1.36 | 10.47 | 0.39 | 1.54 | 0.07 | 1.21 | -0.09 | | 创业板ETF | 192.64 | -19.97 | 170.38 | 2.79 | 0.94 | 0.07 | 1.14 | -0.15 | | 上证50 | 4.18 | 0.18 | 7.28 | 0.58 | 0.61 | 0.25 | 0.65 | -0.04 | | 沪深300 | 15.68 | 1.02 | 19.05 | 1.44 | 0.72 | 0.13 | 0.80 | -0.13 | | 中证1000 | 26.63 | -1.71 | 29.01 | 0.28 | 0.91 | 0.02 | 1.05 | -0.01 | [6] 期权因子—压力点和支撑点 | 期权品种 | 标的收盘价 | 平值行权价 | 压力点 | 压力点偏移 | 支撑点 | 支撑点偏移 | 购最大持仓 | 沽最大持仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证50ETF | 3.160 | 3.20 | 3.20 | 0.00 | 3.10 | 0.00 | 149,316 | 117,250 | | 上证300ETF | 4.756 | 4.80 | 4.80 | -0.20 | 4.70 | 0.00 | 85,783 | 84,619 | | 上证500ETF | 7.436 | 7.50 | 7.75 | 0.25 | 7.25 | 0.00 | 101,909 | 118,662 | | 华夏科创50ETF | 1.488 | 1.50 | 1.55 | -0.05 | 1.40 | 0.00 | 144,243 | 82,415 | | 易方达科创50ETF | 1.442 | 1.45 | 1.60 | 0.00 | 1.35 | 0.00 | 21,127 | 18,341 | | 深证300ETF | 4.906 | 4.90 | 5.25 | 0.00 | 4.70 | -0.10 | 25,983 | 12,803 | | 深证500ETF | 2.969 | 2.95 | 3.10 | -0.10 | 2.75 | -0.10 | 19,875 | 18,542 | | 深证100ETF | 3.566 | 3.60 | 3.70 | 0.00 | 3.50 | 0.00 | 6,551 | 4,783 | | 创业板ETF | 3.166 | 3.20 | 3.30 | -0.30 | 3.00 | 0.00 | 98,403 | 63,927 | | 上证50 | 3,011.55 | 3,000 | 3,000 | -100 | 3,000 | 50 | 3,848 | 2,485 | | 沪深300 | 4,640.67 | 4,650 | 4,700 | -100 | 4,700 | 0 | 10,077 | 8,358 | | 中证1000 | 7,506.67 | 7,500 | 7,500 | 0 | 7,000 | 0 | 8,904 | 10,574 | [8] 期权因子—隐含波动率(%) | 期权品种 | 平值隐波率 | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均 | 购隐波率 | 沽隐波率 | HISV20 | 隐历波动率差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证50ETF | 15.85 | 15.68 | 0.26 | 15.98 | 15.91 | 15.41 | 15.48 | 0.20 | | 上证300ETF | 16.84 | 16.64 | 0.27 | 16.42 | 16.58 | 16.70 | 16.42 | 0.21 | | 上证500ETF | 20.60 | 20.32 | -0.22 | 20.14 | 20.00 | 20.67 | 20.19 | 0.14 | | 华夏科创50ETF | 36.08 | 36.51 | 0.18 | 32.63 | 37.21 | 35.65 | 34.94 | 1.57 | | 易方达科创50ETF | 72.28 | 36.97 | 0.34 | 33.45 | 37.58 | 36.13 | 35.68 | 1.29 | | 深证300ETF | 17.00 | 18.57 | 0.40 | 18.13 | 17.59 | 19.65 | 17.98 | 0.59 | | 深证500ETF | 20.97 | 22.11 | 0.10 | 21.63 | 21.44 | 22.74 | 21.03 | 1.08 | | 深证100ETF | 22.23 | 23.47 | -1.18 | 24.84 | 22.90 | 24.08 | 25.24 | -1.77 | | 创业板ETF | 32.29 | 32.69 | -1.58 | 28.74 | 32.66 | 32.73 | 31.25 | 1.45 | | 上证50 | 16.22 | 16.29 | 0.75 | 17.13 | 16.36 | 16.18 | 15.85 | 0.44 | | 沪深300 | 16.80 | 16.24 | 0.71 | 16.88 | 16.16 | 16.36 | 16.37 | -0.13 | | 中证1000 | 21.30 | 21.19 | -0.15 | 22.46 | 20.44 | 22.02 | 21.02 | 0.17 | [11] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等不同板块 [13] - 每个板块选择部分品种给出期权策略建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [13] - 不同板块期权策略建议如下： - 金融股板块（上证50ETF、上证50）：构建卖方偏多头组合策略，获取时间价值收益；采用现货多头备兑策略 [14] - 大盘蓝筹股板块（上证300ETF等）：构建做空波动率的卖出认购 + 认沽期权组合策略；采用现货多头备兑策略 [14] - 大中型股板块（深证100ETF）：构建做空波动率的卖出认购 + 认沽期权组合策略；采用现货多头备兑策略 [15] - 中小板板块（上证500ETF、中证1000）：构建做空波动率的卖出认购 + 认沽期权组合策略；采用现货多头备兑策略 [15][16] - 创业板板块（创业板ETF）：构建做空波动率策略，获取时间价值收益；采用现货多头备兑策略 [16]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 股市方面上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股呈高位震荡上行行情 [3] - 金融期权隐含波动率下降但维持较高水平波动 [3] - ETF期权适合构建偏多头的买方策略、认购期权牛市价差组合策略；股指期货适合构建偏多头的卖方策略、认购期权牛市价差组合策略和期权合成期货多头与期货空头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3986.90，跌29.43，跌幅0.73%，成交额10701亿元，额变化1018亿元，PE为16.81 [4] - 深证成指收盘价13532.13，跌159.26，跌幅1.16%，成交额13516亿元，额变化638亿元，PE为30.82 [4] - 上证50收盘价3046.61，跌16.41，跌幅0.54%，成交额1847亿元，额变化284亿元，PE为12.17 [4] - 沪深300收盘价4709.91，跌37.93，跌幅0.80%，成交额7200亿元，额变化741亿元，PE为14.49 [4] - 中证500收盘价7385.71，跌95.26，跌幅1.27%，成交额4738亿元，额变化307亿元，PE为33.73 [4] - 中证1000收盘价7485.08，跌84.03，跌幅1.11%，成交额4785亿元，额变化393亿元，PE为46.48 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价3.193，跌0.017，跌幅0.53%，成交量986.91万份，量变化980.61，成交额31.63亿元，额变化11.44 [5] - 上证300ETF收盘价4.823，跌0.039，跌幅0.80%，成交量816.46万份，量变化809.67，成交额39.55亿元，额变化6.71 [5] - 上证500ETF收盘价7.497，跌0.097，跌幅1.28%，成交量239.78万份，量变化237.71，成交额18.04亿元，额变化2.50 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.535，跌0.030，跌幅1.92%，成交量3363.52万份，量变化3332.58，成交额52.13亿元，额变化4.06 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.488，跌0.027，跌幅1.78%，成交量763.15万份，量变化755.28，成交额11.46亿元，额变化 - 0.38 [5] - 深证300ETF收盘价4.973，跌0.040，跌幅0.80%，成交量144.26万份，量变化143.07，成交额7.21亿元，额变化1.28 [5] - 深证500ETF收盘价2.992，跌0.039，跌幅1.29%，成交量93.33万份，量变化92.69，成交额2.80亿元，额变化0.90 [5] - 深证100ETF收盘价3.625，跌0.052，跌幅1.41%，成交量38.49万份，量变化38.03，成交额1.41亿元，额变化 - 0.27 [5] - 创业板ETF收盘价3.239，跌0.061，跌幅1.85%，成交量1406.88万份，量变化1393.18，成交额46.02亿元，额变化1.29 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量87.34万张，量变化27.82，持仓量133.03万张，仓变化9.72，成交量PCR为0.78，变化 - 0.15，持仓量PCR为0.96，变化 - 0.01 [6] - 上证300ETF成交量116.08万张，量变化41.28，持仓量127.71万张，仓变化11.64，成交量PCR为0.93，变化0.08，持仓量PCR为1.17，变化 - 0.05 [6] - 上证500ETF成交量151.35万张，量变化18.39，持仓量136.20万张，仓变化12.52，成交量PCR为1.03，变化0.10，持仓量PCR为1.35，变化 - 0.10 [6] - 华夏科创50ETF成交量135.62万张，量变化30.15，持仓量213.41万张，仓变化13.43，成交量PCR为0.72，变化0.07，持仓量PCR为0.99，变化 - 0.02 [6] - 易方达科创50ETF成交量24.54万张，量变化2.86，持仓量60.86万张，仓变化5.82，成交量PCR为0.59，变化 - 0.16，持仓量PCR为0.95，变化 - 0.05 [6] - 深证300ETF成交量16.42万张，量变化3.92，持仓量26.00万张，仓变化1.34，成交量PCR为0.84，变化 - 0.38，持仓量PCR为0.82，变化 - 0.06 [6] - 深证500ETF成交量21.80万张，量变化2.67，持仓量38.92万张，仓变化1.70，成交量PCR为0.96，变化0.11，持仓量PCR为0.86，变化 - 0.03 [6] - 深证100ETF成交量4.22万张，量变化 - 0.92，持仓量10.08万张，仓变化0.05，成交量PCR为1.46，变化 - 0.33，持仓量PCR为1.31，变化 - 0.01 [6] - 创业板ETF成交量212.61万张，量变化39.90，持仓量167.59万张，仓变化8.59，成交量PCR为0.87，变化0.09，持仓量PCR为1.28，变化 - 0.19 [6] - 上证50成交量4.00万张，量变化1.54，持仓量6.70万张，仓变化0.09，成交量PCR为0.36，变化 - 0.04，持仓量PCR为0.69，变化 - 0.00 [6] - 沪深300成交量14.67万张，量变化3.84，持仓量17.60万张，仓变化0.65，成交量PCR为0.59，变化 - 0.11，持仓量PCR为0.93，变化0.03 [6] - 中证1000成交量28.34万张，量变化8.23，持仓量28.72万张，仓变化0.55，成交量PCR为0.89，变化0.08，持仓量PCR为1.07，变化 - 0.02 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF标的收盘价3.193，平值行权价3.20，压力点3.20，压力点偏移0.00，支撑点3.10，支撑点偏移0.00，购最大持仓115212，沽最大持仓107493 [8] - 上证300ETF标的收盘价4.823，平值行权价4.80，压力点5.00，压力点偏移0.00，支撑点4.70，支撑点偏移0.00，购最大持仓70141，沽最大持仓86825 [8] - 上证500ETF标的收盘价7.497，平值行权价7.50，压力点7.50，压力点偏移0.00，支撑点7.25，支撑点偏移0.00，购最大持仓83811，沽最大持仓124977 [8] - 华夏科创50ETF标的收盘价1.535，平值行权价1.55，压力点1.60，压力点偏移0.00，支撑点1.40，支撑点偏移 - 0.05，购最大持仓123871，沽最大持仓75916 [8] - 易方达科创50ETF标的收盘价1.488，平值行权价1.50，压力点1.60，压力点偏移0.00，支撑点1.35，支撑点偏移0.00，购最大持仓22143，沽最大持仓15242 [8] - 深证300ETF标的收盘价4.973，平值行权价5.00，压力点5.25，压力点偏移0.00，支撑点4.80，支撑点偏移0.10，购最大持仓23040，沽最大持仓11272 [8] - 深证500ETF标的收盘价2.992，平值行权价3.00，压力点3.20，压力点偏移 - 0.10，支撑点2.85，支撑点偏移0.00，购最大持仓18221，沽最大持仓17376 [8] - 深证100ETF标的收盘价3.625，平值行权价3.60，压力点3.70，压力点偏移0.00，支撑点3.50，支撑点偏移0.00，购最大持仓6158，沽最大持仓5122 [8] - 创业板ETF标的收盘价3.239，平值行权价3.20，压力点3.60，压力点偏移0.00，支撑点3.00，支撑点偏移0.00，购最大持仓87572，沽最大持仓80433 [8] - 上证50标的收盘价3046.61，平值行权价3050，压力点3100，压力点偏移0，支撑点2950，支撑点偏移0，购最大持仓3230，沽最大持仓2301 [8] - 沪深300标的收盘价4709.91，平值行权价4700，压力点4800，压力点偏移0，支撑点4700，支撑点偏移0，购最大持仓6637，沽最大持仓7088 [8] - 中证1000标的收盘价7485.08，平值行权价7500，压力点7500，压力点偏移0，支撑点7000，支撑点偏移0，购最大持仓9031，沽最大持仓10098 [8] 期权因子—隐含波动率(%) - 上证50ETF平值隐波率15.17，加权隐波率15.42，变化 - 0.39，年平均15.99，购隐波率15.53，沽隐波率15.25，HISV20为15.65，隐历波动率差 - 0.24 [11] - 上证300ETF平值隐波率16.50，加权隐波率16.37，变化 - 0.57，年平均16.43，购隐波率16.32，沽隐波率16.44，HISV20为16.58，隐历波动率差 - 0.21 [11] - 上证500ETF平值隐波率20.17，加权隐波率20.55，变化 - 0.32，年平均20.15，购隐波率20.45，沽隐波率20.66，HISV20为20.41，隐历波动率差0.14 [11] - 华夏科创50ETF平值隐波率35.61，加权隐波率36.34，变化 - 0.78，年平均32.60，购隐波率36.36，沽隐波率36.30，HISV20为35.43，隐历波动率差0.91 [11] - 易方达科创50ETF平值隐波率71.56，加权隐波率36.63，变化 - 1.07，年平均33.44，购隐波率36.71，沽隐波率36.45，HISV20为36.18，隐历波动率差0.45 [11] - 深证300ETF平值隐波率16.67，加权隐波率18.18，变化 - 2.57，年平均18.15，购隐波率17.95，沽隐波率18.49，HISV20为18.12，隐历波动率差0.06 [11] - 深证500ETF平值隐波率20.96，加权隐波率22.00，变化 - 0.53，年平均21.64，购隐波率21.64，沽隐波率22.41，HISV20为21.23，隐历波动率差0.78 [11] - 深证100ETF平值隐波率23.32，加权隐波率24.65，变化 - 0.69，年平均24.85，购隐波率23.30，沽隐波率25.99，HISV20为25.84，隐历波动率差 - 1.19 [11] - 创业板ETF平值隐波率32.93，加权隐波率34.27，变化 - 0.43，年平均28.72，购隐波率33.08，沽隐波率35.67，HISV20为31.63，隐历波动率差2.64 [11] - 上证50平值隐波率15.60，加权隐波率15.54，变化 - 0.87，年平均17.14，购隐波率15.61，沽隐波率15.35，HISV20为15.93，隐历波动率差 - 0.39 [11] - 沪深300平值隐波率15.95，加权隐波率15.53，变化 - 1.03，年平均16.90，购隐波率15.45，沽隐波率15.67，HISV20为16.54，隐历波动率差 - 1.01 [11] - 中证1000平值隐波率21.16，加权隐波率21.34，变化 - 0.43，年平均22.51，购隐波率20.80，沽隐波率21.96，HISV20为21.17，隐历波动率差0.17 [11] 策略与建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情分析：上证50ETF8 - 10月呈短期下方有支撑的偏多头上涨高位大幅震荡上行走势 [14] - 期权因子研究：隐含波动率维持均值附近波动，持仓量PCR收报于1.00附近表明处于震荡行情，压力位3.20，支撑位3.10 [14] - 期权策略建议：方向性策略无；波动性策略构建卖方偏多头组合策略，如SELL_510050P2511M0310