报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 今日各股指均窄幅震荡整理，沪深京三市成交额17363亿元，较上日缩量1162亿元 [3] - 上半年经济指标表现较强韧性，政策面短期内加码预期有所减弱，但政策托底预期仍存，政策托底以及反内卷政策利好预期推动股市风险偏好回升，叠加海外不确定性风险暂缓，共同推动股市风险偏好回升 [3] - 考虑到部分股票已实现较大涨幅，后市存在技术性整固需求，加上中美关税暂缓期截止日期降至，短线上股指存在巩固蓄势可能性，中长期来看股指向上趋势不变，目前股市风险偏好较为积极，预计短期内股指保持震荡偏强运行 [3] - 目前期权隐含波动率位于正常区间，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 各部分总结 期权指标 - 2025年08月08日，50ETF跌0.38%，收于2.910；300ETF（上交所）跌0.24%，收于4.183；300ETF（深交所）跌0.25%，收于4.315；沪深300指数跌0.24%，收于4104.97；中证1000指数跌0.35%，收于6838.13；500ETF（上交所）跌0.17%，收于6.397；500ETF（深交所）跌0.16%，收于2.556；创业板ETF跌0.34%，收于2.312；深证100ETF跌0.24%，收于2.893；上证50指数跌0.33%，收于2789.17；科创50ETF跌1.44%，收于1.10；易方达科创50ETF跌1.38%，收于1.07 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为92.32，上一交易日为86.11；持仓量PCR为95.22，上一交易日为95.54等 [6] - 各期权2025年08月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权2025年08月平值期权隐含波动率为12.03%，标的30交易日历史波动率为8.73%等 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][20][23]等

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡行情，金融期权隐含波动率降至均值较低水平波动 [2] - 针对不同板块期权品种给出策略建议，如ETF期权适合构建备兑、双卖、垂直价差组合策略，股指期权适合构建双卖及套利策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3639.67，涨0.16%，成交额7497亿元 [3] - 深证成指收盘价11157.94，跌0.18%，成交额10758亿元 [3] - 上证50收盘价2798.31，涨0.03%，成交额942亿元 [3] - 沪深300收盘价4114.67，涨0.03%，成交额3581亿元 [3] - 中证500收盘价6337.54，跌0.31%，成交额2749亿元 [3] - 中证1000收盘价6862.15，涨0.01%，成交额4114亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.921，涨0.10%，成交量404.37万份，成交额11.81亿元 [4] - 上证300ETF收盘价4.193，跌0.02%，成交量533.97万份，成交额22.37亿元 [4] - 上证500ETF收盘价6.408，跌0.31%，成交量161.73万份，成交额10.35亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.112，跌0.09%，成交量3444.16万份，成交额38.40亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.085，跌0.18%，成交量817.74万份，成交额8.90亿元 [4] - 深证300ETF收盘价4.326，涨0.00%，成交量148.21万份，成交额6.41亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.560，跌0.39%，成交量68.34万份，成交额1.75亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.900，跌0.24%，成交量28.92万份，成交额0.84亿元 [4] - 创业板ETF收盘价2.320，跌0.68%，成交量1103.57万份，成交额25.62亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种成交量、持仓量及量仓PCR有不同变化，如上证50ETF成交量92.17万张，量PCR 0.86，持仓量155.14万张，仓PCR 0.98 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 各期权品种有对应的压力点和支撑点，如上证50ETF压力点3.10，支撑点2.90 [7] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种平值隐波率、加权隐波率等数据不同，如上证50ETF平值隐波率13.02%，加权隐波率13.13% [9] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块 [11] - 各板块选择部分品种给出期权策略建议，包括方向性、波动性和现货多头备兑策略 [11][12][13] 各板块期权策略报告 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 上证50ETF7月以来高位震荡，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR约1.00，压力位3.10，支撑位2.90 [12] - 方向性策略无，波动性策略构建卖方中性策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [12] 大盘蓝筹股板块（沪深300、上证300ETF、深证300ETF） - 上证300ETF6月下旬上涨后高位盘整，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR约1.00，压力位4.30，支撑位4.10 [13] - 方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [13] 大中型股板块（深证100ETF） - 深证100ETF近两月宽幅震荡后多头上行，隐含波动率均值附近，持仓量PCR约1.00，压力位2.90，支撑位2.50 [14] - 方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [14] 中小板板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 上证500ETF6月以来先涨后跌再上涨，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR大于1.00，压力位6.50，支撑位6.25 [14] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头组合策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [14] - 中证1000指数宽幅震荡后上涨，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR大于1.1，压力位6900，支撑位6600 [15] - 方向性策略构建牛市认购期权组合策略，波动性策略构建做空波动率组合策略 [15] 创业板板块（华夏科创50ETF、易方达科创50ETF、创业板ETF） - 创业板ETF近期高位震荡，隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR约1.00，压力位2.35，支撑位2.30 [15] - 方向性策略构建牛市认购期权组合策略，波动性策略构建卖出偏多头组合策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [15]

股市行情 - 上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股呈现高位震荡行情 [1] 金融期权波动性 - 隐含波动率逐渐下降，在均值较低水平波动 [1] ETF期权策略 - 适合构建备兑策略、偏中性的双卖策略以及垂直价差组合策略 [1] 股指期权策略 - 适合构建偏中性的双卖策略 [1] - 可进行期权合成期货多头或空头与期货空头或多头的套利策略 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈高位震荡行情，金融期权隐含波动率降至均值较低水平波动 [2] - 不同板块期权适合不同策略，如ETF期权适合备兑、双卖、垂直价差组合策略，股指期权适合双卖、套利策略 [2] 根据相关目录分别总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3,633.99，涨0.45%，成交额7,072亿元 [3] - 深证成指收盘价11,177.78，涨0.64%，成交额10,268亿元 [3] - 上证50收盘价2,797.42，涨0.24%，成交额884亿元 [3] - 沪深300收盘价4,113.49，涨0.24%，成交额3,077亿元 [3] - 中证500收盘价6,357.38，涨0.86%，成交额2,638亿元 [3] - 中证1000收盘价6,861.31，涨1.09%，成交额3,991亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.918，涨0.21%，成交量328.78万份，成交额9.59亿元 [4] - 上证300ETF收盘价4.194，涨0.26%，成交量408.94万份，成交额17.13亿元 [4] - 上证500ETF收盘价6.428，涨0.82%，成交量171.98万份，成交额11.03亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.113，涨0.36%，成交量2,462.78万份，成交额27.33亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.087，涨0.46%，成交量444.28万份，成交额4.81亿元 [4] - 深证300ETF收盘价4.326，涨0.25%，成交量82.64万份，成交额3.57亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.570，涨0.98%，成交量70.29万份，成交额1.80亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.907，涨0.24%，成交量17.89万份，成交额0.52亿元 [4] - 创业板ETF收盘价2.336，涨0.69%，成交量869.17万份，成交额20.24亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量70.22万张，持仓量145.40万张，量PCR0.94，仓PCR0.94 [5] - 上证300ETF成交量68.02万张，持仓量134.44万张，量PCR1.08，仓PCR0.95 [5] - 上证500ETF成交量131.06万张，持仓量129.42万张，量PCR0.85，仓PCR1.20 [5] - 华夏科创50ETF成交量45.26万张，持仓量192.08万张，量PCR0.66，仓PCR0.65 [5] - 易方达科创50ETF成交量9.35万张，持仓量52.92万张，量PCR0.73，仓PCR0.69 [5] - 深证300ETF成交量12.87万张，持仓量25.20万张，量PCR0.80，仓PCR0.94 [5] - 深证500ETF成交量18.77万张，持仓量28.21万张，量PCR0.73，仓PCR0.91 [5] - 深证100ETF成交量10.21万张，持仓量13.20万张，量PCR1.53，仓PCR0.94 [5] - 创业板ETF成交量101.19万张，持仓量149.17万张，量PCR0.94，仓PCR0.99 [5] - 上证50成交量2.85万张，持仓量7.50万张，量PCR0.53，仓PCR0.56 [5] - 沪深300成交量7.28万张，持仓量20.85万张，量PCR0.49，仓PCR0.72 [5] - 中证1000成交量23.48万张，持仓量28.43万张，量PCR0.77，仓PCR1.11 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点2.90，支撑点2.90 [7] - 上证300ETF压力点4.30，支撑点4.10 [7] - 上证500ETF压力点6.50，支撑点6.25 [7] - 华夏科创50ETF压力点1.10，支撑点1.05 [7] - 易方达科创50ETF压力点1.10，支撑点1.05 [7] - 深证300ETF压力点4.40，支撑点4.20 [7] - 深证500ETF压力点2.55，支撑点2.45 [7] - 深证100ETF压力点2.90，支撑点2.85 [7] - 创业板ETF压力点2.35，支撑点2.30 [7] - 上证50压力点2,800，支撑点2,750 [7] - 沪深300压力点4,150，支撑点4,100 [7] - 中证1000压力点6,800，支撑点6,500 [7] 期权因子—隐含波动率(%) - 上证50ETF平值隐波率13.00，加权隐波率13.20 [9] - 上证300ETF平值隐波率13.57，加权隐波率13.86 [9] - 上证500ETF平值隐波率16.45，加权隐波率16.05 [9] - 华夏科创50ETF平值隐波率22.29，加权隐波率23.43 [9] - 易方达科创50ETF平值隐波率23.65，加权隐波率23.96 [9] - 深证300ETF平值隐波率13.60，加权隐波率14.92 [9] - 深证500ETF平值隐波率16.00，加权隐波率16.36 [9] - 深证100ETF平值隐波率16.20，加权隐波率18.55 [9] - 创业板ETF平值隐波率21.89，加权隐波率22.50 [9] - 上证50平值隐波率13.08，加权隐波率14.57 [9] - 沪深300平值隐波率13.27，加权隐波率13.63 [9] - 中证1000平值隐波率17.24，加权隐波率18.29 [9] 策略与建议 - 金融期权板块分大盘蓝筹股、中小板、创业板等 [11] - 各板块选部分品种给期权策略建议 [11] - 按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [11] 各板块期权策略报告 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 上证50ETF7月以来高位震荡，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR0.90附近，压力位2.90，支撑位2.90 [12] - 方向性策略无，波动性策略构建卖方中性策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [12] 大盘蓝筹股板块（沪深300、上证300ETF、深证300ETF） - 上证300ETF6月下旬上行，7月以来高位震荡，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR1.00附近，压力位4.30，支撑位4.10 [13] - 方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [13] 大中型股板块（深证100ETF） - 深证100ETF近两月宽幅震荡，7月以来多头上行后高位震荡，隐含波动率均值附近，持仓量PCR0.90附近，压力位2.90，支撑位2.85 [14] - 方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [14] 中小板板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 上证500ETF6月以来先涨后跌再上涨，7月以来高位震荡，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR1.00以上，压力位6.50，支撑位6.25 [14] - 方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头组合策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [14] - 中证1000指数宽幅盘整后上涨，隐含波动率均值偏下，持仓量PCR1.1以上，压力位6800，支撑位6500 [15] - 方向性策略构建牛市认购期权组合策略，波动性策略构建卖出认购+认沽期权组合策略 [15] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 创业板ETF近期高位震荡，隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR1.00附近，压力位2.35，支撑位2.30 [15] - 方向性策略构建牛市认购期权组合策略，波动性策略构建卖出偏多头组合策略，现货多头备兑策略持有现货+卖出认购期权 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各股指震荡上涨，中证500与中证1000涨幅居前，沪深京三市成交额17591亿元较上日放量1433亿元 [3] - 外部风险因素缓和，国内经济数据有韧性，利空驱动弱，股市风险偏好高，成交金额超1.5万亿元，两融余额超2万亿元且融资资金持续净买入 [3] - 上半年经济指标有韧性，政策面短期内加码预期减弱但托底预期仍存，短期内股市投资者风险偏好积极乐观，预计股指短期内震荡偏强运行 [3] - 期权隐含波动率位于正常区间，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年08月06日，50ETF涨0.21%收于2.918，300ETF(上交所)涨0.26%收于4.194等多只ETF及指数有不同涨幅 [6] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有变化，如上证50ETF期权成交量PCR为93.51，上一交易日为98.21；持仓量PCR为95.93，上一交易日为91.08 [7] - 各期权2025年08月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权平值期权隐含波动率为12.54%，标的30交易日历史波动率为9.45% [8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权等多种期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [10][22][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡行情，金融期权隐含波动率降至均值较低水平波动 [2] - 对于ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略；对于股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头的套利策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3617.60，涨0.96%，成交额6564亿元 [3] - 深证成指收盘价11106.96，涨0.59%，成交额9397亿元 [3] - 上证50收盘价2790.73，涨0.77%，成交额779亿元 [3] - 沪深300收盘价4103.45，涨0.80%，成交额3069亿元 [3] - 中证500收盘价6303.24，涨0.66%，成交额2357亿元 [3] - 中证1000收盘价6787.48，涨0.71%，成交额3486亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.912，涨0.76%，成交量724.30万份，成交额20.99亿元 [4] - 上证300ETF收盘价4.183，涨0.75%，成交量548.07万份，成交额22.83亿元 [4] - 上证500ETF收盘价6.376，涨0.65%，成交量120.67万份，成交额7.67亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.109，涨0.45%，成交量2156.83万份，成交额23.85亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.082，涨0.46%，成交量414.12万份，成交额4.47亿元 [4] - 深证300ETF收盘价4.315，涨0.84%，成交量111.44万份，成交额4.79亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.545，涨0.32%，成交量58.03万份，成交额1.47亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.900，涨0.49%，成交量24.46万份，成交额0.71亿元 [4] - 创业板ETF收盘价2.320，涨0.30%，成交量1046.43万份，成交额24.23亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量91.91万张，持仓量153.09万张，成交量PCR0.98，持仓量PCR0.95 [5] - 上证300ETF成交量87.59万张，持仓量141.74万张，成交量PCR1.03，持仓量PCR0.97 [5] - 上证500ETF成交量111.31万张，持仓量139.58万张，成交量PCR1.01，持仓量PCR1.18 [5] - 华夏科创50ETF成交量46.10万张，持仓量192.42万张，成交量PCR0.62，持仓量PCR0.65 [5] - 易方达科创50ETF成交量12.59万张，持仓量54.78万张，成交量PCR0.77，持仓量PCR0.68 [5] - 深证300ETF成交量15.07万张，持仓量25.30万张，成交量PCR1.09，持仓量PCR0.91 [5] - 深证500ETF成交量15.56万张，持仓量27.81万张，成交量PCR0.87，持仓量PCR0.88 [5] - 深证100ETF成交量10.42万张，持仓量13.01万张，成交量PCR1.41，持仓量PCR0.89 [5] - 创业板ETF成交量108.98万张，持仓量144.37万张，成交量PCR0.81，持仓量PCR0.94 [5] - 上证50成交量3.06万张，持仓量7.28万张，成交量PCR0.49，持仓量PCR0.57 [5] - 沪深300成交量7.81万张，持仓量20.59万张，成交量PCR0.53，持仓量PCR0.71 [5] - 中证1000成交量18.31万张，持仓量28.10万张，成交量PCR0.85，持仓量PCR1.01 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点2.90，支撑点2.90 [7] - 上证300ETF压力点4.30，支撑点4.10 [7] - 上证500ETF压力点6.50，支撑点6.25 [7] - 华夏科创50ETF压力点1.10，支撑点1.05 [7] - 易方达科创50ETF压力点1.10，支撑点1.05 [7] - 深证300ETF压力点4.40，支撑点4.20 [7] - 深证500ETF压力点2.50，支撑点2.45 [7] - 深证100ETF压力点2.90，支撑点2.90 [7] - 创业板ETF压力点2.35，支撑点2.30 [7] - 上证50压力点2800，支撑点2700 [7] - 沪深300压力点4100，支撑点4150 [7] - 中证1000压力点6800，支撑点6500 [7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率13.07%，加权隐波率13.37% [9] - 上证300ETF平值隐波率13.55%，加权隐波率13.87% [9] - 上证500ETF平值隐波率16.44%，加权隐波率15.82% [9] - 华夏科创50ETF平值隐波率22.37%，加权隐波率23.69% [9] - 易方达科创50ETF平值隐波率23.94%，加权隐波率24.87% [9] - 深证300ETF平值隐波率13.53%，加权隐波率15.08% [9] - 深证500ETF平值隐波率15.95%，加权隐波率15.94% [9] - 深证100ETF平值隐波率16.28%，加权隐波率18.06% [9] - 创业板ETF平值隐波率21.51%，加权隐波率21.87% [9] - 上证50平值隐波率12.93%，加权隐波率14.02% [9] - 沪深300平值隐波率13.02%，加权隐波率13.27% [9] - 中证1000平值隐波率16.83%，加权隐波率17.66% [9] 策略与建议 - 金融期权板块分大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块 [11] - 各板块选部分品种给出期权策略与建议 [11] - 各期权品种按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [11] 各板块期权策略 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情：上证50ETF7月以来高位震荡 [12] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR0.95，压力位2.90，支撑位2.90 [12] - 期权策略：方向性策略无，波动性策略构建卖方中性策略，现货多头备兑策略 [12] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情：上证300ETF6月下旬上行，7月以来高位震荡 [13] - 期权因子：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR1.00附近，压力位4.30，支撑位4.10 [13] - 期权策略：方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略 [13] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情：深证100ETF近两月宽幅震荡，7月以来高位震荡 [14] - 期权因子：隐含波动率均值偏低，持仓量PCR0.90附近，压力位2.90，支撑位2.90 [14] - 期权策略：方向性策略无，波动性策略构建做空波动率组合策略，现货多头备兑策略 [14] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情：上证500ETF6月以来先涨后跌再上涨，7月以来高位震荡；中证1000指数宽幅震荡后上涨高位盘整 [14][15] - 期权因子：上证500ETF隐含波动率均值偏下，持仓量PCR1.00以上，压力位6.50，支撑位6.25；中证1000隐含波动率均值偏下，持仓量PCR0.90附近，压力位6800，支撑位6500 [14][15] - 期权策略：上证500ETF方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头组合策略，现货多头备兑策略；中证1000方向性策略构建牛市认购期权组合策略，波动性策略构建做空波动率组合策略 [14][15] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 标的行情：创业板ETF近期高位震荡 [15] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR0.90附近，压力位2.35，支撑位2.30 [15] - 期权策略：方向性策略构建牛市认购期权组合策略，波动性策略构建卖出偏多头组合策略，现货多头备兑策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市呈现高位震荡行情，金融期权隐含波动率降至均值较低水平波动 [3] - 不同板块期权品种有不同策略建议，如ETF期权适合构建备兑、双卖、垂直价差组合策略，股指期权适合构建双卖和套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 股市短评 - 上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股呈高位震荡行情 [3] 金融市场重要指数概况 | 重要指数 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交额 | 额变化 | PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3,583.31 | 23.36 | 0.66% | 6,398亿元 | -449亿元 | 15.52 | | 深证成指 | 11,041.56 | 50.24 | 0.46% | 8,588亿元 | -549亿元 | 26.80 | | 上证50 | 2,769.39 | 15.26 | 0.55% | 803亿元 | -138亿元 | 11.33 | | 沪深300 | 4,070.70 | 15.77 | 0.39% | 2,960亿元 | -637亿元 | 13.17 | | 中证500 | 6,261.73 | 48.53 | 0.78% | 2,366亿元 | -178亿元 | 30.46 | | 中证1000 | 6,739.69 | 69.22 | 1.04% | 3,296亿元 | -195亿元 | 41.46 | [4] 期权标的ETF市场概况 | 标的 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 成交额 | 额变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证50ETF | 2.890 | 0.014 | 0.49% | 479.90万份 | 471.66 | 13.83亿元 | -9.91亿元 | | 上证300ETF | 4.152 | 0.019 | 0.46% | 435.57万份 | 429.45 | 18.01亿元 | -7.30亿元 | | 上证500ETF | 6.335 | 0.048 | 0.76% | 104.37万份 | 102.79 | 6.57亿元 | -3.38亿元 | | 华夏科创50ETF | 1.104 | 0.013 | 1.19% | 2,668.07万份 | 2,630.91 | 29.28亿元 | -11.43亿元 | | 易方达科创50ETF | 1.077 | 0.013 | 1.22% | 568.63万份 | 559.78 | 6.08亿元 | -3.38亿元 | | 深证300ETF | 4.279 | 0.016 | 0.38% | 73.28万份 | 72.24 | 3.13亿元 | -1.30亿元 | | 深证500ETF | 2.537 | 0.027 | 1.08% | 54.95万份 | 54.37 | 1.38亿元 | -0.07亿元 | | 深证100ETF | 2.886 | 0.009 | 0.31% | 36.64万份 | 36.16 | 1.05亿元 | -0.32亿元 | | 创业板ETF | 2.313 | 0.010 | 0.43% | 765.10万份 | 753.73 | 17.56亿元 | -8.65亿元 | [5] 期权因子—量仓PCR | 期权品种 | 成交量（万张） | 量变化 | 持仓量（万张） | 仓变化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证50ETF | 78.21 | -47.53 | 146.31 | 1.97 | 1.07 | -0.03 | 0.86 | 0.01 | | 上证300ETF | 81.45 | -35.93 | 131.85 | 3.44 | 1.12 | -0.03 | 0.90 | 0.01 | | 上证500ETF | 120.62 | -2.37 | 127.52 | 2.62 | 0.94 | -0.06 | 1.11 | 0.04 | | 华夏科创50ETF | 76.62 | -25.87 | 186.50 | 1.87 | 1.11 | 0.52 | 0.64 | 0.00 | | 易方达科创50ETF | 12.27 | -9.74 | 52.56 | 0.43 | 0.74 | 0.03 | 0.67 | 0.02 | | 深证300ETF | 14.02 | -3.22 | 24.61 | 3.13 | 1.03 | 0.15 | 0.86 | 0.06 | | 深证500ETF | 17.56 | -0.84 | 27.18 | 4.15 | 0.75 | 0.05 | 0.83 | 0.03 | | 深证100ETF | 11.47 | -0.45 | 12.93 | 2.10 | 1.66 | 0.26 | 0.88 | 0.07 | | 创业板ETF | 106.48 | -41.99 | 141.69 | 15.56 | 0.95 | 0.03 | 0.92 | 0.01 | | 上证50 | 3.03 | -0.77 | 7.40 | 0.10 | 0.52 | 0.05 | 0.55 | -0.00 | | 沪深300 | 7.23 | -3.76 | 20.52 | 0.34 | 0.58 | -0.04 | 0.68 | -0.00 | | 中证1000 | 21.71 | -0.94 | 27.61 | 0.48 | 0.84 | 0.03 | 0.98 | 0.05 | [6] 期权因子—压力点和支撑点 | 期权品种 | 标的收盘价 | 平值行权价 | 压力点 | 压力点偏移 | 支撑点 | 支撑点偏移 | 购最大持仓 | 沽最大持仓 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证50ETF | 2.890 | 2.90 | 2.90 | 0.00 | 2.90 | 0.00 | 122,637 | 88,780 | | 上证300ETF | 4.152 | 4.20 | 4.20 | 0.00 | 4.10 | 0.00 | 103,628 | 88,187 | | 上证500ETF | 6.335 | 6.25 | 6.50 | 0.00 | 6.00 | 0.00 | 113,995 | 131,536 | | 华夏科创50ETF | 1.104 | 1.10 | 1.10 | 0.00 | 1.05 | 0.00 | 145,632 | 128,118 | | 易方达科创50ETF | 1.077 | 1.10 | 1.10 | 0.00 | 1.05 | 0.00 | 40,240 | 37,919 | | 深证300ETF | 4.279 | 4.30 | 4.40 | 0.00 | 4.20 | 0.00 | 18,031 | 13,762 | | 深证500ETF | 2.537 | 2.55 | 2.50 | -0.05 | 2.45 | 0.00 | 15,956 | 12,017 | | 深证100ETF | 2.886 | 2.90 | 2.90 | 0.00 | 2.85 | -0.05 | 8,763 | 7,388 | | 创业板ETF | 2.313 | 2.30 | 2.35 | 0.00 | 2.30 | 0.00 | 83,345 | 68,502 | | 上证50 | 2,769.39 | 2,750 | 2,800 | 0 | 2,700 | 0 | 5,262 | 2,915 | | 沪深300 | 4,070.70 | 4,050 | 4,100 | 0 | 4,150 | 0 | 9,599 | 8,101 | | 中证1000 | 6,739.69 | 6,700 | 6,700 | 0 | 6,400 | 0 | 8,039 | 8,716 | [8] 期权因子—隐含波动率(%) | 期权品种 | 平值隐波率 | 加权隐波率 | 加权隐波率变化 | 年平均 | 购隐波率 | 沽隐波率 | HISV20 | 隐历波动率差 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证50ETF | 13.32 | 13.76 | -0.71 | 15.36 | 13.99 | 13.48 | 13.92 | -0.16 | | 上证300ETF | 13.88 | 14.20 | -0.73 | 16.00 | 14.44 | 13.91 | 14.28 | -0.08 | | 上证500ETF | 15.83 | 16.20 | -0.75 | 20.00 | 16.22 | 16.18 | 16.64 | -0.43 | | 华夏科创50ETF | 22.89 | 24.09 | -1.24 | 29.41 | 24.43 | 23.56 | 23.45 | 0.64 | | 易方达科创50ETF | 24.34 | 24.99 | -1.57 | 30.21 | 25.90 | 23.67 | 24.07 | 0.92 | | 深证300ETF | 13.79 | 14.95 | -0.80 | 17.20 | 14.93 | 14.97 | 14.90 | 0.05 | | 深证500ETF | 16.39 | 16.45 | -0.19 | 20.42 | 16.54 | 16.32 | 16.32 | 0.13 | | 深证100ETF | 16.54 | 18.17 | -0.90 | 21.07 | 17.57 | 18.55 | 18.89 | -0.71 | | 创业板ETF | 21.58 | 22.18 | -1.40 | 25.57 | 22.09 | 22.27 | 22.76 | -0.59 | | 上证50 | 13.10 | 14.19 | -1.39 | 16.90 | 14.15 | 14.25 | 14.96 | -0.77 | | 沪深300 | 13.60 | 14.62 | -0.92 | 16.73 | 14.61 | 14.62 | 14.35 | 0.27 | | 中证1000 | 16.77 | 18.06 | 0.00 | 23.35 | 17.06 | 19.22 | 17.83 | 0.23 | [11] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等，各板块包含不同品种 [13] - 为各板块部分品种提供期权策略建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [13] 各板块期权策略报告 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情分析：上证50ETF7月以来偏多上涨后高位震荡，上方有压力 [14] - 期权因子研究：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR收报0.90附近，压力位和支撑位为2.90 [14] - 期权策略建议：无方向性策略，构建卖方中性策略获取时间价值，动态调整持仓delta；采用现货多头备兑策略 [14] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情分析：上证300ETF6月下旬上行，7月以来偏多上涨后高位盘整震荡，上方有压力 [14] - 期权因子研究：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR报收0.90，空头压力增大，压力位4.20，支撑位4.10 [14] - 期权策略建议：无方向性策略，构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略；采用现货多头备兑策略 [14] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情分析：深证100ETF近两月宽幅区间盘整，7月以来多头上行后高位震荡，上方有压力 [15] - 期权因子研究：隐含波动率均值偏低，持仓量PCR收报0.90附近，压力位2.90，支撑位2.85 [15] - 期权策略建议：无方向性策略，构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略；采用现货多头备兑策略 [15] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情分析：上证500ETF6月以来先涨后跌再上涨，7月延续上涨趋势，上方有压力 [15] - 期权因子研究：隐含波动率均值偏下小幅波动，持仓量PCR维持在1.00以上

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各股指均震荡上涨，沪深京三市成交额15182亿元，较上日缩量1017亿元，股市成交金额仍在1.5万亿元上方，投资者风险偏好较高 [3] - 二季度经济表现强韧性，短期内政策加码预期减弱，后续增量利好需等待10月份，近期政策端利好驱动减弱 [3] - 6月下旬以来部分股票涨幅较大，部分获利资金有止盈需求，股指短线上有技术性整固需求 [3] - 外部风险因素趋于缓和，国内经济数据表现韧性，股市风险偏好处于较高水平，利空因素较少，短期内股指易涨难跌，中长期向上，短期内以区间震荡为主 [3] - 期权隐含波动率位于正常区间，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年08月04日，50ETF涨0.49%，收于2.890；300ETF(上交所)涨0.46%，收于4.152；300ETF(深交所)涨0.38%，收于4.279；沪深300指数涨0.39%，收于4070.70；中证1000指数涨1.04%，收于6739.69；500ETF(上交所)涨0.76%，收于6.335；500ETF(深交所)涨1.08%，收于2.537；创业板ETF涨0.43%，收于2.313；深证100ETF涨0.31%，收于2.886；上证50指数涨0.55%，收于2769.39；科创50ETF涨1.19%，收于1.10；易方达科创50ETF涨1.22%，收于1.08 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR较上一交易日有不同变化 [6] - 各期权2025年08月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率情况 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][19][22][35][48][59][71][86][97][110][125][128]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评：上证综指数、大盘蓝筹股、中小盘股和创业板股表现为高位震荡回落行情 [3] - 金融期权波动性分析：金融期权隐含波动率逐渐下降至均值较低水平波动 [3] - 金融期权策略与建议：ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略、垂直价差组合策略；股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3559.95，跌0.37%，成交额6846亿元 [4] - 深证成指收盘价10991.32，跌0.17%，成交额9137亿元 [4] - 上证50收盘价2754.13，跌0.79%，成交额941亿元 [4] - 沪深300收盘价4054.93，跌0.51%，成交额3597亿元 [4] - 中证500收盘价6213.20，跌0.21%，成交额2545亿元 [4] - 中证1000收盘价6670.47，涨0.14%，成交额3491亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.876，跌0.79%，成交量823.51万份，成交额23.74亿元 [5] - 上证300ETF收盘价4.133，跌0.53%，成交量611.57万份，成交额25.31亿元 [5] - 上证500ETF收盘价6.287，跌0.16%，成交量158.20万份，成交额9.95亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.091，跌0.91%，成交量3715.72万份，成交额40.70亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.064，跌0.93%，成交量884.98万份，成交额9.46亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.263，跌0.49%，成交量103.69万份，成交额4.43亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.510，跌0.28%，成交量57.91万份，成交额1.46亿元 [5] - 深证100ETF收盘价2.877，跌0.24%，成交量47.71万份，成交额1.37亿元 [5] - 创业板ETF收盘价2.303，涨0.09%，成交量1137.13万份，成交额26.21亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量125.75万张，持仓量144.34万张，量PCR为1.10，仓PCR为0.84 [6] - 上证300ETF成交量117.38万张，持仓量128.41万张，量PCR为1.15，仓PCR为0.89 [6] - 上证500ETF成交量122.99万张，持仓量124.90万张，量PCR为0.99，仓PCR为1.07 [6] - 华夏科创50ETF成交量102.49万张，持仓量184.63万张，量PCR为0.59，仓PCR为0.63 [6] - 易方达科创50ETF成交量22.00万张，持仓量52.14万张，量PCR为0.71，仓PCR为0.66 [6] - 深证300ETF成交量17.24万张，持仓量21.48万张，量PCR为0.88，仓PCR为0.79 [6] - 深证500ETF成交量18.41万张，持仓量23.03万张，量PCR为0.69，仓PCR为0.81 [6] - 深证100ETF成交量11.92万张，持仓量10.83万张，量PCR为1.40，仓PCR为0.81 [6] - 创业板ETF成交量148.47万张，持仓量126.14万张，量PCR为0.92，仓PCR为0.91 [6] - 上证50成交量3.80万张，持仓量7.30万张，量PCR为0.47，仓PCR为0.55 [6] - 沪深300成交量10.99万张，持仓量20.18万张，量PCR为0.62，仓PCR为0.68 [6] - 中证1000成交量22.65万张，持仓量27.13万张，量PCR为0.81，仓PCR为0.93 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力位2.90，支撑位2.90 [8] - 上证300ETF压力位4.20，支撑位4.10 [8] - 上证500ETF压力位6.50，支撑位6.00 [8] - 华夏科创50ETF压力位1.10，支撑位1.05 [8] - 易方达科创50ETF压力位1.10，支撑位1.05 [8] - 深证300ETF压力位4.40，支撑位4.20 [8] - 深证500ETF压力位2.55，支撑位2.45 [8] - 深证100ETF压力位2.90，支撑位2.90 [8] - 创业板ETF压力位2.35，支撑位2.30 [8] - 上证50压力位2800，支撑位2700 [8] - 沪深300压力位4100，支撑位4150 [8] - 中证1000压力位6700，支撑位6400 [8] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率14.19%，加权隐波率14.47% [11] - 上证300ETF平值隐波率14.17%，加权隐波率14.92% [11] - 上证500ETF平值隐波率16.31%，加权隐波率16.95% [11] - 华夏科创50ETF平值隐波率24.15%，加权隐波率25.33% [11] - 易方达科创50ETF平值隐波率23.83%，加权隐波率26.56% [11] - 深证300ETF平值隐波率14.71%，加权隐波率15.74% [11] - 深证500ETF平值隐波率16.47%，加权隐波率16.64% [11] - 深证100ETF平值隐波率17.64%，加权隐波率19.07% [11] - 创业板ETF平值隐波率23.23%，加权隐波率23.57% [11] - 上证50平值隐波率14.26%，加权隐波率15.57% [11] - 沪深300平值隐波率14.49%，加权隐波率15.53% [11] - 中证1000平值隐波率17.43%，加权隐波率18.06% [11] 策略与建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情分析：上证50ETF7月以来延续偏多上涨后高位震荡回落 [14] - 期权因子研究：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR收报0.90附近，压力位2.90，支撑位2.90 [14] - 期权策略建议：构建卖方中性策略、现货多头备兑策略 [14] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情分析：上证300ETF6月下旬上行，7月以来高位盘整震荡回落 [14] - 期权因子研究：隐含波动率均值偏下，持仓量PCR报收0.90，压力位4.20，支撑位4.10 [14] - 期权策略建议：构建做空波动率策略、现货多头备兑策略 [14] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情分析：深证100ETF近两月宽幅区间盘整，7月以来多头上行后高位震荡回落 [15] - 期权因子研究：隐含波动率均值偏低，持仓量PCR收报0.90附近，压力位2.95，支撑位2.90 [15] - 期权策略建议：构建做空波动率策略、现货多头备兑策略 [15] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情分析：上证500ETF6月以来先涨后跌再上涨，7月延续上涨后高位震荡回落；中证1000指数宽幅盘整后上涨，近期高位震荡回落 [15][16] - 期权因子研究：上证500ETF隐含波动率均值偏下，持仓量PCR维持1.00以上；中证1000隐含波动率均值偏下，持仓量PCR收报0.90附近；上证500ETF压力位6.50，支撑位6.00；深证500ETF压力位2.55，支撑位2.45；中证1000压力位6700，支撑位6400 [15][16] - 期权策略建议：上证500ETF构建卖出偏多头策略、现货多头备兑策略；中证1000构建牛市认购期权组合策略、做空波动率策略 [15][16] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 标的行情分析：创业板ETF表现为短期上方有压力的高位震荡回落行情 [16] - 期权因子研究：隐含波动率历史均值偏下，持仓量PCR报收1.00附近，压力位2.35，支撑位2.30 [16] - 期权策略建议：构建牛市认购期权组合策略、卖出偏多头策略、现货多头备兑策略 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各股指震荡整理，沪深京三市成交额16199亿元，较上日缩量3420亿元，部分股票涨幅大，获利资金有止盈需求，股指短线上有技术性整固需求，股市成交金额回落说明投资者风险偏好回落，短期内政策利好驱动力边际减弱，短期内股指预计区间震荡 [3] - 目前期权隐含波动率有所回升，考虑到股指中长线向上，可继续持有牛市价差或比例价差温和看多 [3] 根据相关目录分别进行总结 期权指标 - 2025年8月1日，50ETF跌0.79%收于2.876，300ETF（上交所）跌0.53%收于4.133，300ETF（深交所）跌0.49%收于4.263，沪深300指数跌0.51%收于4054.93，中证1000指数涨0.14%收于6670.47，500ETF（上交所）跌0.16%收于6.287，500ETF（深交所）跌0.28%收于2.510，创业板ETF涨0.09%收于2.303，深证100ETF跌0.24%收于2.877，上证50指数跌0.79%收于2754.13，科创50ETF跌0.91%收于1.09，易方达科创50ETF跌0.93%收于1.06 [5] - 各期权成交量PCR和持仓量PCR有不同变化，如上证50ETF期权成交量PCR为109.66（上一交易日92.57），持仓量PCR为86.82（上一交易日87.58）等 [6] - 各期权2025年8月平值期权隐含波动率和标的30交易日历史波动率不同，如上证50ETF期权平值期权隐含波动率为14.49%，标的30交易日历史波动率为9.33%等 [7][8] 相关图表 - 包含上证50ETF期权、上交所300ETF期权、深交所300ETF期权、沪深300股指期权、中证1000股指期权、上交所500ETF期权、深交所500ETF期权、创业板ETF期权、深证100ETF期权、上证50股指期权、科创50ETF期权、易方达科创50ETF期权的走势、波动率、成交量PCR、持仓量PCR、隐含波动率曲线、各期限平值隐含波动率等图表 [9][19][22][35][48][62][75][89][102][115][129][133]