三元正极材料行业分析 核心观点 - 三元正极材料（NCM/NCA）凭借高能量密度（≥250Wh/kg）、长循环寿命和优异倍率性能，在高端数码和小动力领域展现出强劲成长性 [1] - 叠加固态电池技术迭代和4680大圆柱电池量产，三元材料在高端应用场景的性价比壁垒将持续巩固 [3] 高端数码领域 - 5G设备、高端笔记本和AR/VR设备对轻薄化与长续航需求提升，三元材料逐步替代钴酸锂成为旗舰消费电子首选 [2] - 预计未来三年渗透率将提升至40%以上 [2] 小动力领域 - 在电动工具、两轮车及无人机市场，三元材料通过高镍化和掺杂改性技术实现快充与低温性能突破 [2] - 2024年全球小动力锂电池中三元占比达35%，年增长率超20% [2] 市场数据 - 2024年国内数码+小动力等非动力储能市场三元材料出货量4.7万吨，同比增长11.9% [3] - 2025年1-6月出货量2.8万吨，同比增长13.4%，天力锂能、盟固利新材料、浙江海创、陕西红马为前四供应商 [4] - 预计2030年出货量将达10.8万吨 [3] - 2025年全年预计出货量5.3万吨，同比增长12.8% [5]

硅碳负极产业化提速，两大项目传新进展！ 近日，江铜硅瀛共青城年产1000吨硅碳负极材料一期项目在江西省共青城市正式启动施工。 资料显示，项目总投资16000万元，分为两期实施，一期年产500吨。项目依托中试产线，整合科研团队与产业资源，致力于突破锂电材料技 术难题。目前桩基施工完成，部分厂房进入基础浇筑和土方开挖阶段，预计部分建筑8月前完工，其余12月底前交付。 往 期 回 顾 | 01 | ｜ 电池三巨头围攻磷酸铁锂！ | | --- | --- | | 02 | ｜ 反转！这家锂电企业业绩暴涨12倍 | | 03 | ｜ 宁德时代再发力Robotaxi | | 04 | ｜ 2025首届硫化物全固态电池国际峰会暨展览会定档11月8日广州 | | | 举办！ | 此外，7月11日，浙江省投资项目在线审批监管平台发布了浙江苍海禾能新材料科技有限公司木质素基硅碳负极材料项目备案公示。这一总投 资2亿元的硅碳负极项目落子温州市苍南县绿能小镇，将为新能源电池材料领域注入绿色新动能。 本项目用地面积为19056平方米，建设生产车间、办公用房、门卫等计容总建筑面积为41786.9平方米。有关设施同步建设。 （ 来源： ...

武汉研发技术中心及产业化基地项目终止 - 万润新能终止武汉青山区50亿元投资项目 该项目专注于锂离子电池、钠离子电池、固态电池及氢储能等关键材料的研发及量产 终止原因是基于市场环境、发展战略和降低投资风险的考虑[1] - 该项目于2023年7月13日与武汉化学工业区管理委员会签订投资意向书 计划分两期建设 但当时已提示存在市场环境变化、技术路线变化等不确定因素[2] 磷酸铁锂行业地位与市场表现 - 2024年一季度全球磷酸铁锂正极出货量达74.6万吨 同比增长88.9% 万润新能出货量排名第二 仅次于湖南裕能[3] - 预计2025年中国磷酸铁锂正极出货量将达330万吨 万润新能凭借宁德时代等头部企业订单有望提升市占率[3] - 2024年5月与宁德时代签订长期供货协议 2025-2030年预计总供货量约132.31万吨[3] 技术研发与产能布局 - 万润新能高压实密度磷酸铁锂产品处于验证阶段 2024年将实现批量出货 进度略落后于湖南裕能、富临精工等竞争对手[4] - 截至2024年底 公司拥有近50万吨磷酸铁锂产能 生产基地分布在湖北鄂州、十堰、安徽安庆、山东滨州等地[4] - 美国新能源正极材料项目规划年产5万吨磷酸铁锂 一期建设0.9万吨/年产能 2024年末已完成土地和厂房交割[4] 北美市场机遇与财务表现 - 北美储能及新能源汽车产业刺激磷酸铁锂需求 韩国电池企业与美国车企加速构建磷酸铁锂电池产能 万润新能美国项目投产后有望切入北美供应链[5] - 2024年一季度营业收入22.78亿元 同比增长97.30% 但归母净利润亏损1.56亿元 毛利率2.66% 同比上升3.51个百分点[5] 行业活动预告 - 2025年将举办多项锂电行业活动 包括起点锂电中国行、固态电池技术论坛、锂电行业年会等 重点关注硫化物全固态电池技术发展[9]

近期，商务部会同科技部调整发布的《中国禁止出口限制出口技术目录》引起了广泛关注。 中国商务部 15 日公告，为维护国家经济安全和发展利益，新增限制出口"电池正极材料制备技术"及 5 项提炼锂技术。 新增 1 项限制类技术条目，即电池正极材料制备技术，包括： 新增电池用磷酸铁锂制备技术、电池用磷酸锰铁锂制备技术、磷酸盐正极原材 料制备技术 等 3 条控制要点。 修改 1 项限制类技术条目，即有色金属冶金技术，包括：新增锂辉石提锂生产碳酸锂技术、锂辉石提锂生产氢氧化锂技术、金属锂（合金） 及锂材制备技术、卤水提锂技术、含锂净化液制备技术等 5 条控制要点。 此次禁令等同宣示中国将锂电池正极材料技术与稀土同列为战略物资。 01 限制高端磷酸铁锂技术出口 关于新增的限制类技术条目，商务部新闻发言人就《目录》有关问题回答记者提问时表示，电池正极材料制备技术在敏感领域正越来越多地得 到应用，将相关技术纳入《目录》限制类，有利于更好统筹发展和安全，促进相关技术的安全、可持续的应用和发展。 同时，根据《中华人民共和国技术进出口管理条例》，技术出口是指从中国境内向境外，通过贸易、投资或者经济技术合作的方式转移技术的 行为。其中 ...

时间： 2025年12月11-12日 地点：深圳 活动背景及意义 一 电池方面： 1）2025年初，宝马宣布大圆柱电池2026年即将装车，引发行业加速布局46系大圆 柱电池热潮；2）2025年3月，工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》（GB38031— 2025）（新国标），引发行业对动力电池性能广发讨论；3）多家企业2025年全极耳圆柱电池 已开始量产，全极耳的高倍率、长寿命优势未来有望广泛应用在新能源汽车、电动工具、电动两 轮车、智能家居等领域；4）固态电池其高安全性、高能量密度优势，被誉为下一代新型电池， 2025年热度持续维持在高位； 储能方面： 1）2025国家取消强制配储政策，引发业内对储能电池未来需求的担忧；2） 314Ah逐步替代280Ah成为主流电芯，同时宁德时代、亿纬锂能、海辰储能等企业发布500Ah 以上容量电芯，储能电芯逐步往大容量趋势发展；3）2025年美国加征关税政策，对全球储能行 业造成一定冲击； 低空经济、人形机器人等新兴应用场景： 2025年年初宇树机器人在春晚的登台，带动人形机器 人火爆出圈，人形机器人用电池成为各家电池企业争相布局新方向；各地低空经济政策频出，引 导 ...

中新网湖北新闻7月17日电(李德银 王梅芳 吴志明)7月15日一大早，荆门市掇刀区白庙街道花竹村村民 陈定祥为村集体的6亩鱼塘投饲料，将120亩农田巡视了一遍。他在村集体上班，年工资收入2.8万元， 村里分红1.07万元，每年有近4万元的收入。 近几年来，掇刀区引导鼓励各村立足资源、区位优势，围绕产城融合发展村集体经济，呈现出城乡均衡 发展的可喜变化。2024年，全区农民人均收入达到28814元，全区城镇化率达到了85.58%。 借船出海兴产业，全村户户分红利 近年来，掇刀区以锂电为主的新能源新材料、以汽车为主的智能装备制造、以循环为特色的绿色化工三 大千亿产业快速崛起。2024年，全区工业营收突破2000亿元。各村转换思路，借船出海，搭乘"工业快 车"，使村集体经济驶入快车道。 在荆门化工循环产业园，白庙街道花竹村投资建设的10栋科技孵化器厂房内，4家科技型企业正在繁忙 运行。 "孵化器厂房出租，每年可为村集体带来430万元的收入。"花竹村党支部书记、主任丁克华说。 2014年，丁克华任村党支部书记、主任。村集体经济发展的出路在哪里？村"两委"借鉴广东村集体的做 法，建孵化器厂房，招企业进行孵化。如今，村集 ...

三元正极材料行业分析 - 三元正极材料（NCM/NCA）在高能量密度、长循环寿命和优异倍率性能方面具有优势 在高端数码和小动力领域展现出强劲成长性 [1] 高端数码领域应用 - 5G设备、高端笔记本和AR/VR设备对轻薄化与长续航需求提升 推动三元材料逐步替代传统钴酸锂 成为旗舰消费电子首选 [2] - 三元材料单体能量密度优势显著（≥250Wh/kg） 预计未来三年渗透率将提升至40%以上 [2] 小动力领域应用 - 在电动工具、两轮车及无人机市场 三元材料通过高镍化和掺杂改性技术实现快充与低温性能突破 [2] - 2024年全球小动力锂电池中三元占比达35% 年增长率超20% 成为替代铅酸和磷酸铁锂的关键力量 [2] 技术迭代与市场增长 - 固态电池技术迭代和4680大圆柱电池量产 进一步巩固三元材料在高端应用场景的性价比壁垒 [3] - 2024年国内数码+小动力等非动力储能市场三元材料出货量为4 7万吨 同比增长11 9% [3] - 预计到2030年出货量将达到10 8万吨 [3] 市场数据与竞争格局 - 2025年1-6月国内数码+小动力等非动力储能市场三元材料出货量为2 8万吨 同比增长13 4% [4] - 天力锂能、浙江海创、陕西红马、巴斯夫杉杉四家企业出货量排名前四 格局稳定 [4] 未来需求展望 - 2025年下半年国内数码+小动力等非动力储能市场三元材料需求将保持高位 全年预计出货量5 3万吨 同比增长12 8% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2509合约涨0.39%至66420元/吨，电池级碳酸锂平均价和工业级碳酸锂平均价均上涨50元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）维持57420元/吨，仓单库存减少548吨至10655吨 [3] - 7月碳酸锂产量预计环比增加3.9%至81150吨，周度产量环比增加690吨至18813吨，5 - 6月智利锂盐出口基本持平，7月进口环比变化不大；7月排产环比小幅增加，两大主材消耗碳酸锂环比增加3%至8.08万吨左右；周度库存环比增加2446吨至140793吨，中间环节增幅明显 [3] - 仓单持续减少、锂矿价格上涨和市场消息面扰动刺激价格短期上涨，关注仓单库存情况；远期套保压力将增加，矿山端未停减产且社会锂矿和锂盐库存高，可关注情绪转向后的沽空机会，仓单库存低位或阻碍价格顺畅回调 [3] 各目录总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价66420元/吨，较前一日跌240元/吨；连续合约收盘价66600元/吨，较前一日跌260元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF中国)涨4美元/吨至685美元/吨，部分磷锂铝石价格上涨，锂云母部分价格持平 [5] - 碳酸锂中电池级和工业级平均价均涨50元/吨，氢氧化锂部分价格持平，六氟磷酸锂价格持平 [5] - 部分价差有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差降50元/吨至 - 7530元/吨，CIF中日韩电池级氢氧化锂 - SMM电池级氢氧化锂升22元/吨至 - 199.2元/吨 [5] - 前驱体和正极材料部分产品价格上涨，如三元前驱体523（多晶/动力型）涨100元/吨至75375元/吨 [5] - 电芯和电池部分产品价格有变动，如523圆柱三元电池涨0.01元/支至4.31元/支，方形磷酸铁锂电池涨0.001元/Wh至0.3元/Wh [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、不同品位锂云母、磷锂铝石价格走势图表 [6][8] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级和工业级碳酸锂、电池级和工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [12][14][16] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等价差走势图表 [19][20][21] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [23][26][29] 3.5 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [32][34] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂库存走势图表 [37][39] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产利润走势图表 [41]

山东外贸"新三样"出口情况 - 山东省上半年"新三样"产品(电动汽车、锂离子蓄电池、光伏产品)出口60.6亿元，同比增长12.2% [3] - 对共建"一带一路"国家出口占比达82.1%，其中智利(12.9亿元，+280.4%)、东盟(8亿元，+152.5%)、阿联酋(6.6亿元，+165.9%)为前三大市场 [3] - 对以色列、卡塔尔、日本、墨西哥等市场出口均实现三位数增长，有效对冲欧美市场萎缩 [3] 出口区域分布 - 聊城(占29.4%)和青岛(占28%)为全省"新三样"出口前两大城市 [3] - 聊城(+675.1%)、淄博(+164%)、日照(+103.9%)出口增速显著 [3] 商品结构分析 - 电动汽车出口2.13万辆(+66.1%)，价值41亿元(+173.8%)，占"新三样"出口总值67.5% [4] - 6月单月电动汽车出口4142辆(+86.1%)，价值8.9亿元(+200.7%) [4] - 锂电池出口12.4亿元(占20.4%)，光伏产品出口7.3亿元(占12.1%) [4] 企业主体构成 - 民营企业贡献64.2%出口值，国有企业和外商投资企业分别占32.1%和3.7% [4] - 有出口实绩的民营企业达1463家(+10.6%)，占出口企业总数97.2% [4] 产业集群发展 - 已形成青岛、聊城、淄博、济南的电动汽车产业集群 [4] - 枣庄、泰安发展锂电池产业，德州、临沂聚焦光伏产品 [4] - 产业集群效应助力"新三样"逐步成为山东出口高质量发展的重要支撑 [4]

市场表现 - 7月17日A股三大指数集体低开后全线飘红，创业板指一度涨超1%，创新药、PCB、大消费、光伏等方向领涨，全市场近3000只股票上涨 [1] - 细分指数中电路板指数涨幅最高达3.74%，光模块(CPO)指数涨3.19%，光通信指数涨2.29%，乳业指数涨2.20% [2] - 最近18个交易日钢铁、建筑材料、电力设备等行业涨幅均超8%，光伏设备指数近一个月上涨15.55% [2][7] "反内卷"行情核心逻辑 - 政策驱动下光伏玻璃企业集体减产30%，钢铁、光伏、建材等板块爆发，机构认为供给收缩可能重现十年前超额利润场景 [3][5][7] - 行情分为三阶段：政策预期→资源品涨价→高价横盘，当前处于第一阶段，需观察政策落地和产能出清实效 [3][18] - 涉及行业包括传统领域（钢铁/水泥/养殖）和新兴产业（光伏/新能源车/锂电池），光伏产业链概念股率先启动 [9][10] 机构布局方向 - 公募私募配置估值历史低位、出清彻底的标的，如光伏上游、地产上游、养殖上游等 [12][13] - 天风证券指出重点在民企参与的制造业（光伏/汽车），而非钢铁煤炭 [13] - 部分基金针对性布局光伏细分领域（胶膜/银浆），关注竞争格局优化空间 [13][14] 潜在投资机会 - 三类领域受益：基础工业（规模壁垒）、高技术产业（持续创新）、重要服务业（民生相关） [16] - 技术标准制定环节企业可能获超额收益，钢铁/化工等政策敏感型行业盈利弹性显著 [16][17] - 短期估值修复与中长期产业变革叠加，需跟踪政策效果及盈利修复，类比2016年供给侧改革行情 [17][18]