上市公司合规性要求 - 最近一个会计年度财务会计报告未被注册会计师出具否定意见或无法表示意见的审计报告 [2] - 最近一个会计年度财务报告内部控制未被注册会计师出具否定意见或无法表示意见的审计报告 [2] - 上市后最近36个月内未出现未按法律法规、公司章程、公开承诺进行利润分配的情形 [2] 激励对象合规性要求 - 激励对象不包括单独或合计持有上市公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女 [2] - 激励对象最近12个月内未被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选 [2] - 激励对象最近12个月内未因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处罚或采取市场禁入措施 [2] - 激励对象不存在《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员的情形 [2] 激励计划合规性要求 - 全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数累计未超过公司股本总额的20% [2] - 激励对象预留权益比例未超过本次股权激励计划拟授予权益数量的20% [2] - 激励计划草案已列明董事、高级管理人员、单独或合计持股5%以上股东的姓名、职务、获授数量 [2] - 激励对象为董事、高管的，已设立绩效考核指标作为行使权益的条件 [2] 股权激励计划披露完整性要求 - 股权激励计划实施不会导致上市公司股权分布不符合上市条件 [3] - 披露了股权激励计划的目的、激励对象的确定依据和范围 [3] - 披露了拟授予的权益数量及占上市公司股本总额的比例，预留权益数量及占比 [3] - 披露了董事、高级管理人员的姓名、职务、各自可获授的权益数量及占比 [3] - 披露了股权激励计划的有效期、授权日、可行权日、锁定期安排 [4] - 披露了限制性股票的授予价格、股票期权的行权价格及其确定方法 [4] - 披露了激励对象获授权益、行使权益的条件，包括绩效考核指标 [4] - 披露了公司授予权益及激励对象行使权益的程序 [4] - 披露了股权激励计划所涉及的权益数量、行权价格的调整方法和程序 [4] - 披露了股权激励会计处理方法，限制性股票或股票期权公允价值的确定方法 [4] - 披露了股权激励计划的变更、终止条件 [4] - 披露了公司发生控制权变更、合并、分立等事项时的实施方式 [4] - 披露了公司与激励对象各自的权利义务及纠纷解决机制 [4] - 披露了上市公司及激励对象关于信息披露真实性的承诺 [4] 绩效考核指标合规性 - 绩效考核指标客观公开、清晰透明，符合公司实际情况，有利于促进公司竞争力提升 [4] - 以同行业可比公司相关指标作为对照依据时，选取的对照公司不少于3家 [4] 限售期、归属期、行权期合规性 - 限制性股票（一类）授权登记日与首次解除限售日之间的间隔不少于1年 [4] - 各期解除限售的比例未超过激励对象获授限制性股票总额的50% [4] - 限制性股票（二类）授予日与首次归属日之间的间隔不少于1年 [5] - 股票期权每期可行权的比例未超过激励对象获授股票期权总额的50% [5] 薪酬与考核委员会及中介机构意见 - 薪酬与考核委员会已就股权激励计划是否有利于上市公司持续发展发表意见 [5] - 上市公司已聘请律师事务所出具法律意见书，确认符合《股权激励管理办法》规定 [5] - 独立财务顾问报告所发表的专业意见完整，符合《股权激励管理办法》要求 [6] 审议程序合规性 - 拟作为激励对象的董事或与其存在关联关系的董事已按规定回避表决 [6] - 上市公司未为激励对象提供财务资助 [6]

股票期权注销情况 - 公司于2025年6月20日召开第三届董事会第三十三次会议，审议通过注销2023年股票期权激励计划首次部分已授予但未获准行权的股票期权 [1] - 注销原因包括267名激励对象因离职或自愿放弃资格，涉及1,339,592份股票期权，以及23名激励对象因个人考核不达标涉及3,943份股票期权 [1] - 合计注销股票期权1,343,535份，占首次授予总量的具体比例未披露 [1] 注销流程及影响 - 公司已向中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提交注销申请并完成审核确认 [2] - 本次注销不影响公司股本结构、财务状况及经营成果，亦不损害股东利益 [2] - 相关详细内容参见2025年6月21日披露的公告（编号2025-036） [2]

董事会会议召开情况 - 公司第六届董事会第七次会议于2025年6月30日以现场结合通讯表决方式召开，会议通知及议案内容于2025年6月26日通过电子邮件发送给全体董事 [2] - 本次会议应参加董事10名，实际参加10名，其中2名现场参会，7名以通讯表决方式参会，1名非独立董事委托他人代为出席并行使表决权 [2] - 会议由董事吴正国主持，部分监事、高级管理人员及相关部门负责人列席，会议程序符合《公司法》和公司章程规定 [2] 董事会会议审议情况 - 会议审议通过《关于在中国工商银行办理数字供应链电子保理业务的议案》，同意公司2025年通过工银e信将供应链票据向中国工商银行融资变现，总融资额度控制在2000万元以内 [2] - 融资贴现行为属于向银行融资，根据公司章程规定需经董事会审议后实施 [2] 表决结果 - 议案表决结果为同意10票，反对0票，弃权0票 [3]

公司业务与产品 - 公司主营业务为自动化测试和组装相关设备，覆盖消费电子、汽车电子、大数据云服务器、存储服务器、半导体、被动元器件等领域 [1] - 2024年在人形机器人和AI服务器领域实现重大突破 [1] - 未来将围绕AI算力相关客户的多元化检测需求展开设备供应和设计能力提升 [1] - 切入客户各类产品量产产线的检测设备，例如应用于GB300相关产品的服务器板级测试 [1] 财务预测与估值 - 预测2025-2027年净利润分别为1 11亿元、1 24亿元、1 46亿元 [1] - 预测2025-2027年EPS分别为0 70元、0 79元、0 92元 [1] - 当前股价对应PE分别为47倍、42倍、36倍 [1] 公司治理与激励 - 通过限制性股票绑定核心团队利益 [1] - 限制性股票业绩考核要求导致盈利预测下调 [1]

并购动态 - 科达自控拟2.091亿元受让海图科技51%股权，海图科技估值4.13亿元、2024年归母净利润4165万元，收购PE约10X，2025 - 2027年净利润承诺不低于3800/4200/4600万元或累计不低于1.26亿元[2][6] - 2025H1北交所多家公司有收并购动作，如易实精密拟不超1.63亿元购通亦和51%股权、青矩技术拟2250万元购北京求实工程管理45.12%股份等[10] 市场表现 - 北证50指数单周上涨6.84%，北证A股PE回升到51X，日均成交额回升到347亿元，科创板、创业板和北证A股PE均有所回升[2][16] - 北证A股本周日均换手率上涨到7.88%，科创板本周日均换手率2.69%，创业板本周日均换手率6.00%[16] 新股情况 - 2024年1月1日到2025年6月27日北交所29家企业新发上市，本周广信科技上市[22] - 2023年1月1日至2025年6月27日，106家上市企业发行市盈率均值16.21X、中值15.88X，首日涨跌幅均值107%，中值50%[25] IPO审核 - 2025年6月23 - 27日，奥美森1家公司过会，9家公司已问询，48家公司已受理，5家公司中止，下周将审议锦华新材IPO申请[2][31] 投资建议 - 关注收并购概念、并购重组预期和Q2业绩超预期公司，全年市场整体乐观[2][11] - 关注长周期业绩稳定增长新质生产力标的、高端智造+泛科技产业链标的、高股息+稳健增长内需标的、特色消费产业链、近期热点主题交易机会等[2][11]

公司动态 - 南京埃斯顿自动化股份有限公司向港交所提交上市申请书 [1] - 独家保荐人为华泰国际 [1]

上证指数突破年内新高 - 上证指数突破2025年3月18日创下的年内新高 并接近2024年10月8日的高点 [1] - 指数新高背后各行业分化明显 [1] 一级行业表现对比 - 对比2025年3月18日收盘价 银行 农牧 美护 军工 化工 交运 石化中超2025年3月18日水平占比居前 [1] - 钢铁 电子 家电 通信 计算机 电力设备中超2025年3月18日水平占比靠后 [1] - 对比2024年10月8日收盘价 银行 零售 美护 机械 军工 汽车中个股收盘价超2024年10月8日水平占比居前 [1] - 钢铁 非银 煤炭 医药 地产中个股收盘价超2024年10月8日水平占比靠后 [1] 二级行业表现对比 - 对比2025年3月18日收盘价 金融（银行 保险 多元金融） 军工（航海装备 地面兵装） 农牧（动物保健 农化制品 种植业 饲料） 贵金属 个护用品 化学制药中超2025年3月18日水平占比居前 [4] - 家电（厨电 照明设备 白电） 电力设备（电机 光伏） TMT（电视广播 通信服务 消费电子 半导体 光学光电子） 普钢 机械（工程机械 自动化设备）中超2025年3月18日水平占比靠后 [4] - 对比2024年10月8日收盘价 银行 摩托车 军工（地面兵装 航天装备） 化工（塑料 非金属材料） 新消费（文娱用品 个护用品 零售 饰品）中个股收盘价超2024年10月8日水平占比居前 [4] - 传统消费（白酒 酒店餐饮 白电 厨电） 医药（中药 医疗器械 医疗服务 医药商业） 非银（证券 保险） 光伏设备 钢铁 煤炭开采中个股收盘价超2024年10月8日水平占比靠后 [4]

股权激励计划主体资格核查 - 公司具备实施2025年限制性股票激励计划的主体资格 未出现法律禁止情形 包括最近会计年度审计报告无否定意见 36个月内无违规利润分配记录等 [1] - 激励对象需满足合规条件 包括12个月内未被监管机构认定为不适当人选 无重大违法违规处罚记录 且符合《公司法》对董事及高管任职要求 [2] 激励对象范围与程序 - 激励对象排除独立董事 监事 外籍人员及持股5%以上股东或实控人亲属 名单将通过内部公示10天 并经薪酬与考核委员会审核 [3] - 授予安排及归属条件符合《证券法》《管理办法》等法规 需经股东大会审议通过后实施 [3] 激励计划设计目标 - 考核指标设定科学合理 具有约束与激励双重效果 旨在形成员工与股东利益共同体 [4] - 计划通过分配机制提升管理效率 推动公司战略落地 实现可持续发展并为股东创造长期回报 [5]

市场整体表现 - A股延续反弹态势 上证指数上涨0.28% 深证成指上涨0.64% 创业板指上涨1.34% [1][4] - 大金融板块领涨 东方财富上涨4.63% 半日成交额达122.45亿元 为A股第一 [1] - 国防军工板块大涨 军工装备和军工电子子板块表现突出 [4] 港股券商板块 - 国泰君安国际股价大涨68.55% 第一上海涨超25% [3] - 国泰君安国际获香港证监会批准升级证券交易牌照 成为首家可提供全方位虚拟资产交易服务的香港中资券商 [3][4] - 牌照升级后 客户可直接在平台交易加密货币和稳定币等虚拟资产 [3][4] 中报业绩线 - 泰凌微"20CM"涨停 预计上半年营收5.03亿元 同比增37% 归母净利润9900万元 增幅267% [7][8] - 圣诺生物等个股因中报业绩预告超预期股价大涨 [8] - 招商证券预计中报高增长领域集中在TMT 中游制造和消费服务三大方向 [9][10] 固态电池板块 - 板块整体走强 硅宝科技涨14.71% 殷图网联涨12.83% 国轩高科涨超7% [12][13] - 美股Quantumscape涨超30% 因成功整合Cobra隔膜工艺 [14] - 有研新材子公司计划转让硫化锂业务相关资产 挂牌底价不低于1.095亿元 [14] - 行业进入预量产阶段 头部企业目标量产时间为2026-2027年 预计2030年全球市场规模超2000亿元 [15] AI主线 - PCB龙头胜宏科技涨超5% 盘中创历史新高 [17] - 柴油发电机板块潍柴重机和科泰电源双双大涨 [17] - 算力租赁板块协创数据和润泽科技上涨 机构认为产业逻辑坚实 业绩能见度高 [17]

关于公司经营业务 - 2024年检测设备营业收入105,300.20万元，同比下降18.27%，毛利率42.12%，同比下降10.67个百分点 [1] - 治具及配件营业收入51,575.96万元，同比增长40.18%，毛利率40.89%，同比下降16.68个百分点 [1] - 组装设备营业收入15,318.09万元，同比增长90.85%，毛利率49.78%，同比下降19.73个百分点 [1] - 其他类营业收入9,900万元，同比下降20.72%，毛利率35.84%，同比下降8.63个百分点 [1] 行业发展趋势 - 2024年全球消费电子市场规模8,152亿美元，同比增长5.40% [3] - 2024年iPhone全球出货量2.259亿部，同比下降1% [3] - TWS耳机全球出货量7,600万部，同比下降7% [3] - 可穿戴腕带设备全球出货量3,450万部，同比下降3% [3] - 消费电子行业资本开支增速-1.8% [4] 产品收入变动原因 - 检测设备收入下降主要由于终端客户A公司资本开支规模同比下降13.80% [3][4] - 治具及配件收入增长因客户增加存量设备改制预算 [5] - 组装设备收入增长因切入马达等新业务领域 [7] - 消费电子行业技术更新迭代速度放缓，产品设计方案趋于成熟 [4] 毛利率下降原因 - 行业竞争加剧导致同行业公司毛利率普遍下滑 [12] - 新增产能项目投产导致固定资产折旧费用同比增加5,709.73万元 [13] - 37.33%原材料采购价格上涨 [15] - 新能源汽车业务占比增加，该领域毛利率较低 [15] 原材料成本 - 治具及配件原材料总成本21,904.92万元，同比增长148.41% [20] - 组装设备原材料总成本5,726.69万元，同比增长236.19% [20] - 电子部品采购单价2.54元/件，同比上涨13.39% [21] - 机械部品采购单价1.90元/件，同比上涨25.79% [21] 商誉减值 - 欧立通2024年收入2.39亿元，同比增长4.90%，净利润0.41亿元，同比下降54.39% [28] - 计提商誉减值3.10亿元 [28] - 2024年商誉减值测试折现率12.54%，高于2023年的11.85% [28] - 欧立通2023年营业收入2.28亿元，同比下降46.53% [29]