能源革命 - 2023年中国发电量达9.4万亿千瓦时，相当于美国、欧盟、日本总和，可再生能源占比首次突破30%[4] - 光伏发电装机容量连续十年全球第一，特高压输电技术实现2000公里损耗仅5%[4] - 宁德时代第三代凝聚态电池能量密度突破500Wh/kg，比亚迪刀片电池穿刺实验0冒烟[4] - 特斯拉上海工厂屋顶光伏年发电量满足全厂1/3用电，国产化率达95%[4][6] - 全球最大光伏基地"青豫直流"年发电412亿千瓦时，减少标煤1220万吨[6] 人才储备 - 中国每年培养120万名理工科毕业生，是美国的十倍，全球顶尖AI论文华人作者占比超40%[4] - 清华姚班攻克量子计算难题，大疆飞控系统催生消费级无人机市场[4] - SpaceX火箭回收算法团队中国工程师占比超30%，华为"天才少年"计划年薪201万起[4][6] - 清华毕业生留美率从2006年70%降至2023年14%，归国博士占比超80%[6] 产业链优势 - 中国掌控全球90%多晶硅产能、70%硅片生产，隆基单晶硅片转换效率26.81%破纪录[4] - 大疆无人机占全球85%市场份额，专利超1.2万项，宁德时代动力电池装机量连续六年全球第一[4] - 中国高铁专利申请量是美德日总和的2.3倍，5G必要专利占比超38%[4] - RCEP覆盖23亿人口，中国-东盟贸易额达9753亿美元，中欧班列年开行超1.5万列[6] 技术创新 - "九章三号"光量子计算机特定问题求解比超算快一亿亿倍，中科院实现量子纠错突破[6] - 华为5G专利占比18%超越诺基亚/爱立信，主导制定3GPP 5G标准[4][6] - 阿里云飞天操作系统打破AWS/Azure垄断，港珠澳大桥攻克55公里沉管隧道技术[4][6] 市场影响力 - 中国车企占全球新能源市场63%份额，马斯克预言未来全球2/3电动车将来自中国[4][6] - TikTok全球月活超15亿，Z世代占比60%，《原神》登顶68国畅销榜[6] - 亚投行成员增至106个，中国承诺2060年前实现碳中和并推动全球光伏成本降90%[6]

报告核心观点 - 2025年核心主线是“消费+科技”，4月以来和年初以来消费均领涨，细分板块中个护用品、动保等涨幅领先，推荐消费细分行业包括服装鞋帽、汽车等 [1][10][17] - 从财政扩张、地方债压制缓和等角度解释消费领涨原因，并给出行业配置“4+1”建议 [2][32] 各部分总结 消费领涨情况 - 4月以来（尤其是对等关税实施后）和年初以来，市场领涨细分板块以消费为主，个护用品、动保、饲料等品种涨幅领先，自2.12春季策略展望推荐服装鞋帽、汽车等消费细分行业 [1][10] 消费领涨原因 消费预期差1：财政即便是弱扩张，社零也有更高弹性 - 社零增速弹性对财政支出周期敏感，财政支出下行时社零弹性减弱，上行时社零弹性上行，2025年财政支出进入（弱）扩张周期，预计社零有更显著向上弹性 [2][17] - 2025年中央财政赤字率预计从2024年的3%左右提升到4%左右，支出力度明显上行；地方政府债务政策转变，投融资能力增强，虽GDP目标增速仍为5%左右，但社零弹性将强于GDP弹性 [21] - 社零增速整体与房价相关性不强烈，但房价与“服务CPI”相关性紧密，2025年财政支出扩张带来社零弹性，但房价上行弹性弱限制服务CPI弹性 [22] - 财政支出通过收入效应、就业创造和公共服务供给促进消费，以社会保障与转移支付直接传导和基础设施等间接传导两种形式实现 [25][26] 消费预期差2：地方债对消费的压制的缓和 - 地方债务对消费存在压制，债务压力越高的省份，社零下行幅度越显著，化债工作开启后消费将获得内生性复苏驱动力 [2][27] - 高债务负担省份社零细分消费项中，金银珠宝、服装鞋帽等拖累显著的细分项有望明显反弹 [27] 财政线索：财政边际扩张的方向 - 即便消费政策刺激力度弱，凭财政扩张和化债支持，消费复苏依然可期；历史上获财政边际支持扩张的方向，在财政扩张中获显著超额收益 [3][31] - 从2024年12月中央经济工作会议到2025年4月25日政治局会议，政策支持向消费和科技倾斜，尤其消费维度提及服务消费，财政对消费边际支出将持续扩张带来超额收益指引 [3][31] 投资建议 - 公募新规后机构投资者对“组合管理”重视程度将大大提升，大变局下“变”关注地缘风险溢价下行品种，“不变”关注国内确定性和预期差 [4][32] - 行业配置“4+1”建议：“内循环”内需消费、科技成长自主可控+军工、成本改善驱动、出海结构性机会、中长期底仓 [4][32]

消费领涨情况 - 4月以来和年初以来，市场领涨细分板块以消费为主，个护用品、动保、饲料等品种涨幅领先[1][10] 消费领涨原因 - 财政支出从2023 - 2024年收缩周期进入2025年弱扩张周期，预计社零在2025年有更显著向上弹性，2025年财政赤字率预计从2024年的3%左右提升至4%左右，GDP目标增速仍为5%左右[2][21] - 地方债对消费的压制缓和，化债工作开启后，高债务负担省份金银珠宝、服装鞋帽等细分消费项有望明显反弹[2][27] - 从2024年12月中央经济工作会议到2025年4月25日政治局会议，政策支持向消费和科技倾斜，财政对消费边际支出将持续扩张[3][31] 投资建议 - 行业配置“4 + 1”建议，包括“内循环”内需消费、科技成长自主可控 + 军工、成本改善驱动、出海结构性机会、中长期底仓[4][32] 风险提示 - 宏观政策超预期变动放大市场波动[33] - 全球流动性及地缘政治恶化风险[34] - 测算的定价模型基于历史数据，不能代表未来[35]

中国国际形象提升 - 中国的国际形象在过去3年稳步提升 越来越多的外国年轻人开始觉得中国很酷 [1] - 美国顶流网红"甲亢哥"通过直播展现中国发达的科技 友善的人民和丰富的历史 给中国国际形象带来提升 效果比传统宣传方式更突出 [1] - 中国官方为塑造国际形象持续投入 包括在海外开设数百家孔子学院 邀请外国记者体验高铁等 [1] 民营企业推动软实力 - 中国民营企业为国际形象建设注入新活力 包括人工智能 网络游戏 新能源车 无人机和社交平台等领域 [2] - 代表性企业包括人工智能领域的DeepSeek 游戏公司米哈游和游戏科学 新能源车企业比亚迪 无人机制造商大疆 社交平台TikTok和小红书等 [2] - 中国网络短剧在科技加持下已火到墨西哥 印尼等许多国家 [2] 国际民调数据 - 外国人对中国的好感自2022年以来显著增长 在一份品牌民调榜单上中国从2021年的第八名升至今年第二名 [3] - 另一份民调显示外国对中国好感度3年增加18个百分点 同期对美国好感度下滑27个百分点 [3]

低空经济与无人机行业发展 - 无人机应用场景持续拓展，包括城市基础设施巡检、物流运输、紧急响应、灾害预警等，正从试点探索迈向规模化应用 [3] - 2025第九届世界无人机大会展示5000多款新产品，涵盖空中清洗无人机、eVTOL载人飞行器、无人直升机、无人车等 [1] - 深圳无人机产业链企业超2000家，产值超1000亿元，占全球70%消费类无人机市场和40%工业级无人机份额，2024年一季度增长率达48% [9] 技术创新与商业化落地 - 万勋科技推出具身智能柔韧机器人，与无人机平台深度融合，实现零距离、抗碰撞的空中精准作业，节省30%人力成本 [5][7] - 猎户座AP3-P3柔韧系留清洗系统具备AI自适应平衡、柔韧缓冲碰撞及多角度灵活调整功能，搭配动态智控水处理系统实现高效清洗 [7] - 公司发布汎汐®机器人服务品牌，采用"按需服务"模式，已与能源、建筑领域企业达成合作意向 [7] 市场规模与政策支持 - 中国低空经济市场规模预计2025年超1万亿元，2035年达3.5万亿元 [9] - 城市空中交通（UAM）、无人机物流、应急救援等新场景加速拓展，推动无人驾驶航空器与产业融合 [9] - 政府顶层设计推动低空应急从试点走向规模化，航空应急救援成为新经济增长点 [11] 安全与基础设施 - 安全是低空经济发展的生命线，需构建审慎包容的低空安全新治理体系 [11] - 加快低空基础设施建设，包括数据感知、网络联接、云存智算等技术条件 [11] - 全域数字化转型和智能化生产运营是低空数字经济高质量发展的关键 [11]

新华财经深圳5月24日电（记者刘玉龙）中国民用机场协会副秘书长宿继承24日在第四届民用机场无人 机安防治理与创新应用发展论坛上致辞时表示，当前，以无人机为代表的低空经济正引领全球航空业技 术与产业变革。面对无人机安全有序和创新发展的复杂课题，需要各方凝聚共识、形成合力。他建议， 要完善法规标准，强化顶层设计；聚焦需求导向，深化创新赋能；深化开放合作，共享实践经验。 宿继承表示，在2025年2月全国人大发布并征求意见的《民用航空法（修订草案）》中，要求民用机场 应当具备相应的对无人驾驶航空器的防范和处置能力。这一立法动向，将促使无人机安防从行业自主行 为，上升为法定职责，对机场安防体系建设与技术升级提出更高要求。 "无人机安防治理与创新应用，是民用机场适应低空经济发展的必答题，也是推动民航高质量发展的重 要抓手。"宿继承说，中国民用机场协会将持续搭建交流平台，在政策对接、安防技术、场景落地等方 面深入交流，为破解"安全与发展"难题提供新思路、新方案，助力构建"看得见、管得住、用得好"的无 人机科学管理新生态，促进实现航空运输与低空经济的深度融合与协同发展。 （文章来源：新华财经） 无人机产业在国家政策和技术创新 ...

低空经济与无人机行业发展 - 全球首张无人直升机型号合格证的联合飞机TD550亮相展会 标志着无人机向大型化和载人化发展 [1] - 2024年"低空经济"首次写入《政府工作报告》 被视为经济新增长引擎 [1] - 深圳作为"无人机之都"拥有2000多家产业链企业 产值超1000亿元 占全球70%消费类和40%工业级无人机市场 [2] 展会规模与国际化程度 - 本届展会面积增加31000平方米(增长88.6%) 参展企业增加366家(增长76.3%) [2] - 展会吸引大量国际参观者 多家企业配备英文资料和商务英语人员 [2] - 智利参观者表示希望与中国企业在无人机技术领域寻求合作 [2] 创新产品与技术展示 - 全球首款载人飞碟无人机亮相 配备360度观景座舱 应用于观光旅游与广告表演 [3] - 最大起飞重量1.4吨无人直升机全球首发 可载3人作为"空中120" [6] - 舰载折翼版无人机方舱可放置4架固定翼无人机 实现快速部署 [6] - 蜻蜓翼行首发展示载重450kg 航程200km的5人倾转机翼载人eVTOL [7][11] eVTOL市场发展 - 全球已有超300家eVTOL企业 中国2023年市场规模10亿元 预计2026年突破百亿元 [7] - 蜻蜓翼行eVTOL已接获上百个意向订单 [11] - 齐飞航空5座载人eVTOL新产品W280已下线 强调系统稳定性与成熟性 [11] 行业竞争与技术趋势 - 无人驾驶载人eVTOL领域竞争激烈 但被视为未来空中交通大趋势 [7] - 载人航空安全标准要求事故概率达10⁻⁷至10⁻⁹ 更倾向采用成熟技术 [11]

低空经济在各行各业开花结果。 在低空经济的概念热之下，5月23日，于深圳开幕的第九届世界无人机大会人流量创历史新高，来自各个国家不同肤色的从业者来到这里洽谈合作、开展业 务。 从单手可拿的轻便巡逻无人机，到比成年人还大的拖载运输无人机，再到一辆车那么大的车载自动化无人机，展会上的无人机类型五花八门，消防救援、电 力巡检、无人值守……800多家企业带着5000多款无人机相关设备来了，低空经济在各行各业开花结果。 国国国工具特 金 | 筑牢低空安全 作为无人机管控及低空安全解决方案提供商，上海特金是第五年来参加大会。董事长姜化京的感受是，今年的展馆相比前两年热闹了很多，他预估参加人数 至少是去年的1.5倍。 . USDHED 高 性 能 | 檀 II 1111 > 2024世界第 ili技 定制20年 UASE | 在展台与姜化京交流的一个小时里，记者观察到，上海特金的展台至少来了四五拨海外客户，特金也专门配备了能英语对话的展台负责人介绍产品。姜化京 表示，来自欧洲、中东的从业者都有不少，他认为，中国的低空经济产业势头很好，国际影响力日益扩大，作为行业风向标的这一盛会自然会吸引越来越多 海外客户。 中商产业研究院 ...

展会概况 - 2025第九届世界无人机大会暨国际低空经济与无人系统博览会/第十届深圳国际无人机展览会在深圳开幕，主题为"步入低空经济新时代"，吸引100多个国家和地区的万余名行业专家、学者、企业家参会 [1] - 展会同期举办110多场峰会、论坛和技术交流会，涵盖无人机与低空经济、低空数字交通、低空飞行服务、人工智能机器人等主题 [1] - 展会由中国电子信息行业联合会、中国民用机场协会等多家权威机构联合主办，深圳市无人机行业协会等承办 [2] 展会规模与增长 - 展览面积达66000平方米，比上届增加31000平方米，增长88.6% [2] - 参展企业825家，比上届增加366家，增长76.3% [2] - 展会汇聚国内外5000多款无人机系统装备新产品，预计吸引超过10万人参加 [2] 参展企业与技术亮点 - 一飞智控展示双供电模式协同运作技术，实现无人机编队表演10分钟快速复飞，作业效能显著提升，并首次在小型无人机上搭载降落伞，产品出口至日本、韩国、东南亚、中东和北美 [4] - 天津云翔无人机科技首次参展，带来国内首创FPV穿越机扩跳一体解调技术，有效干扰距离是市面普通设备的三倍以上 [4] 展会活动与产品展示 - 展会举办无人机FPV竞速赛、粤港澳大湾区无人机竞速锦标赛、无人机足球赛等多场赛事 [4] - 低空经济板块展示5000多架(台)无人直升机、无人固定翼机、无人多旋翼飞行器、无人车、智慧机器人等上下游配套产业产品 [5]

展会概况 - 2025第九届世界无人机大会在深圳开幕，同期举办国际低空经济与无人系统博览会第十届深圳国际无人机展览会 [1] - 展览规模66000平方米，汇聚国内外825家优质低空企业，展出5000多款无人机系统装备新产品 [1] - 预计吸引全球专业观众超过十万人次，海外观众超过2000人次，被业内誉为全球最大规模的无人机专业展览会 [1] 参展企业及产品 - 大疆展出Matrice350RTK无人机和大疆机场3可车载部署无人值守平台等核心产品 [1] - 联合飞机首发铂影T1400无人机，采用纵列式布局，最大起飞重量1400kg，最大载重650kg，最大航程超过900km，具备载人能力，可同时搭载两名医护人员与一名患者 [1] - 成至智能推出系留悬浮灯CZ100、CZ10，无人机测流仪器MF30和智慧无人电池充电柜BCS16等四项重大技术成果 [1] - 成至智能已与19家业界企业签署代理授权协议，并与6家低空领域企业签署战略合作协议 [1] 行业发展趋势 - 今年一季度深圳无人机产业增长率达到48%，正成为国民经济新的增长点 [2] - 中国低空经济的市场规模预计2025年超过1万亿元，2035年有望达到3.5万亿元 [2] - 无人机是低空经济的主导产业，促进低空经济发展有利于拓展市场空间和推动高质量发展 [2]