美元霸权与全球金融市场动态 - 各国央行4月份抛售360亿美元美债 上半年囤积280吨黄金创二十年最高纪录[4] - 欧盟和东盟秘密构建去美元化贸易网络 巴西总统卢拉发表去美元化宣言[4] - 道琼斯指数下跌近1% 纳斯达克指数逆势创历史新高 英伟达股价飙升1.87%市值突破4.3万亿美元[4] - COMEX黄金期货价格突破3444美元/盎司历史峰值 全球最大白银ETF单日增仓347.58吨创15个月最大增幅[4] 美联储政策与内部博弈 - FOMC会议投票结果9:2 两位理事反对主席决议 为1993年以来首次出现[4] - 核心CPI同比飙升至2.9%远超2%目标 特朗普关税推高商品价格：服装上涨0.4% 家具上涨1% 家电暴涨1.9%[4] - 9月降息概率从37.7%飙升至94% 10年期美债收益率暴跌15个基点至4.23%创四个月新低[4][7] 经济数据与就业市场 - 第二季度GDP增长动力主要来自进口下降 国内需求增速跌至两年半最低点[5] - 7月私营部门新增就业10.4万个远超预期的7.5万 但失业率微降主要源于劳动力供给减少[5] - 7月非农新增就业仅7.3万人远低于预期的10.4万人 5月和6月数据合计下修25.8万人创疫情初期以来最大降幅[7] - 失业率升至4.2%为2021年11月以来最高 劳动参与率连续第三个月下滑至62.2%[7] 债券与股票市场表现 - 10年期美债收益率跌破4.2%关键支撑位 2年期收益率跌破4.4%创三月以来最低点[8] - 长天期公债ETF近一个月反弹幅度接近5% 但近六个月仍下跌7%[8] - 纳斯达克指数在科技股带领下创新高 道琼斯工业平均指数下跌近1% 市场呈现分化格局[4][8] 政治压力与市场预期 - 特朗普要求立即降息300个基点 鲍威尔被解雇概率在四小时内从16%暴涨至26%[5] - 若鲍威尔被迫离职 美元可能暴跌3% 长期美债收益率将飙升40个基点[5] - 37万亿美元国债利息支出吞噬联邦税收四分之一 利率每上升一个百分点美国政府每年多支付3600亿美元利息[1][5]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.19% 国企指数平收 恒生科技指数上涨0.11% 整体呈现窄幅震荡行情 [1] - 大型科技股涨跌不一 阿里巴巴上涨1.72% 百度与快手小幅上涨 美团下跌1.5% 腾讯、小米、京东下跌 [3] 行业板块表现 - 苹果概念股走强 鸿腾精密大幅上涨近10% 受苹果股价上周飙升逾13%创2020年7月以来最佳单周表现带动 [3] - 建材水泥股与高铁基建股表现活跃 受近期多个重大基建工程开工影响 [3] - 内房股普遍上涨 因北京五环外解除限购政策 [3] - 中资券商股、汽车股、电信股、教育股集体上涨 [3] - 黄金股集体下跌 山东黄金与招金矿业跌幅居前 因全球央行购金量放缓及机构称金价短期上涨动力减弱 [3] - 濠赌股延续跌势 餐饮股、互联网医疗股、脑机接口概念股走低 [3]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.19%，国企指数平收，恒生科技指数上涨0.11%，呈现窄幅震荡行情 [1] - 大型科技股涨跌不一，阿里巴巴上涨1.72%，百度、快手小幅上涨，美团下跌1.5%，腾讯、小米、京东飘绿 [1] - 苹果概念股走强，鸿腾精密劲升近10%，因苹果上周飙升逾13%，创2020年7月以来最佳单周表现 [1] 行业板块动态 - 建材水泥股、高铁基建股表现活跃，因近期多个重大基建工程开工 [1] - 内房股普遍上涨，因北京五环外解除限购 [1] - 中资券商股、汽车股、电信股、教育股齐涨 [1] - 黄金股集体下跌，山东黄金、招金矿业跌幅居前，因全球央行购金量放缓，机构称金价短期上涨动力减弱 [1] - 濠赌股延续上周五跌势，餐饮股、互联网医疗股、脑机接口概念股走低 [1]

美股市场表现 - 过去一周美国三大股指集体收涨 道琼斯工业平均指数累涨1.35%报44175.61点 纳斯达克综合指数累涨3.87%报21450.02点 标普500指数累涨2.43%报6389.45点 [1] - 苹果股价上周飙升13% 创2020年7月以来最佳单周表现 公司宣布未来四年在美国投资约6000亿美元 [1] - 今年以来三大股指持续上涨 道指累涨3.83% 纳指累涨11.08% 标普500累涨8.63% [3] 市场驱动因素 - 非农就业数据修正引发市场波动 5月和6月数据下修25.8万 导致VIX指数跃升至20以上 随后因美联储9月降息概率从40%升至86%推动市场反弹 [2] - 标普500指数市盈率超过22倍 远高于15.8倍的长期平均值 显示估值处于历史高位 [3] - 季节性因素显示8月和9月为标普500表现最差月份 过去35年平均跌幅分别为0.6%和0.8% [3] 机构观点与策略 - 摩根士丹利预计第三季度可能出现回调 但对未来12个月保持乐观 建议"回调时买入" [3] - 渣打建议将过多美股持仓转向亚洲（除日本）市场 特别关注中国和韩国 因估值折让且政策支持 [3] - 美联储降息预期强化成为关键支撑因素 市场预计9月降息概率超90% 年内或降息两次 [4][6] 科技板块与投资机会 - 人工智能 芯片 机器人 数字金融等高科技公司仍为关注重点 美国稀土企业MP材料公司股价今年涨幅显著 [4] - 各大科技公司密集发布会可能刺激相关板块 新产品推出成为科技股保持强势的催化剂 [4] 宏观经济数据影响 - 美国7月CPI报告可能引发市场波动 预计同比上涨2.8% 需关注关税对价格的影响 [6] - 劳动力市场疲软或年内显现 若失业率与非农数据连续恶化将引发经济衰退预期 [4] - 通胀压力与降息政策可能使美联储陷入两难 或导致美股大幅下跌超20% [4] 重要财经事件日程 - 8月12日美国公布7月CPI数据 8月14日公布PPI数据 8月15日公布零售销售月率等关键指标 [7] - 多国央行利率决议将陆续公布 包括墨西哥 澳洲 泰国和挪威央行 [7]

文章核心观点 - 8月4日至9日当周，市场围绕美联储主席人选及降息预期交易，全球主要资产价格多数上涨，黄金因关税消息大幅波动[1] - 美国即将公布的关键通胀数据（7月CPI、PPI）可能显示通胀迎来上行拐点，或将影响美联储降息路径，增加政策不确定性[3][4][6] - 美联储人事变动引发关注，三位热门主席候选人被认为倾向降息，市场对美联储9月及年内降息预期大幅升温[7] 全球主要股指表现 - **美股**：标普500指数全周累计上涨2.43%，收报6389.45点；道琼斯工业平均指数全周涨1.35%，收报44175.61点；纳斯达克指数全周上涨3.87%，收报21450.02点；罗素2000指数上涨2.38%[1] - **美股科技巨头**：苹果累计上涨13.33%，特斯拉累计涨8.94%，谷歌累计涨6.50%，英伟达累计涨5.19%，Meta累计涨2.57%，亚马逊累计涨3.70%，微软累计下跌0.39%[1] - **欧股**：欧洲STOXX 600指数全周上涨2.11%；德国DAX 30指数累计上涨3.15%；法国CAC 40指数累计涨2.61%；英国富时100指数累计涨0.30%[1] - **亚太股市**：日本东证股价指数首次升破3000点，日经225指数累计涨2.5%；韩国综合指数累计上涨2.9%；印度SENSEX30指数累计下挫0.92%[2] 外汇与大宗商品市场 - **外汇市场**：美元指数全周累计下跌0.43%，收于98.267；非美货币多数上涨，欧元兑美元累计上涨0.48%，加元兑美元累计上涨0.25%，澳元兑美元累计上涨0.79%[2] - **黄金**：COMEX黄金期货盘中一度突破每盎司3534美元的历史新高，全周上涨1.72%，收于每盎司3458.2美元；现货黄金全周累计上涨1.02%，收于每盎司3397.63美元[2] - **白银**：现货白银连续6个交易日上涨，全周累计涨幅达3.53%，收于每盎司38.525美元；COMEX白银期货累计上涨4.28%，报每盎司38.51美元[2] 美国通胀数据前瞻与分析 - **数据发布**：美国将于8月12日公布7月CPI数据，市场预期同比涨幅由6月的2.7%反弹至2.8%，环比增速维持在0.2%；核心CPI同比和环比增速均较上月反弹0.1个百分点，分别达到3%和0.3%[4] - **富国银行观点**：预计7月核心CPI环比涨幅为0.3%，为过去六个月来最大涨幅，因关税政策推高物价，且服务通胀走弱无法抵消商品通胀走强[4] - **中金公司观点**：模型预测未来1-2个月将迎来核心CPI环比上行拐点，环比中枢升至30-40BP，带动核心CPI重回3%以上，最快可能在7月数据中验证[6] - **通胀驱动因素**：核心商品价格反弹是主要驱动，高频数据显示近期二手车批发价格大幅上涨，预计7月二手车CPI环比涨幅由上月的-0.7%转正为0.5%左右[6] - **潜在影响**：美国通胀可能即将迎来上行拐点，若经济增长维持现状而通胀上行，“滞胀”可能性攀升，美联储可能陷入“两难”，未必能够快速持续降息[6] 美联储人事与政策预期 - **人事变动**：特朗普提名斯蒂芬·米兰出任美联储理事，并已启动下任主席面谈程序，目前有三位主要热门候选人：前美联储理事凯文·沃什、美国国家经济委员会主任凯文·哈塞特和现任美联储理事克里斯托弗·J·沃勒[7] - **市场预期**：由于三位热门候选人均倾向于支持降息，市场押注美联储在9月及今年年内降息的概率大幅攀升[7] - **机构预测**：摩根大通经济学家预计美联储下一次降息25个基点的时间将提前至9月，并预计随后还将有三次各25个基点的降息，未来四次议息会议将累计降息100个基点[7] - **政策信号关注点**：美联储主席鲍威尔的表态权重远超其他官员，杰克逊霍尔央行年会可能是其释放重大政策转向信号的首选平台[8]

景林资产美股持仓调整 - 截至2025年二季度末，景林资产在美股市场持有28家公司股票，总市值28.7亿美元，新建仓3只股票、清仓6只股票、加仓7只股票 [1] - 前十大重仓股为：META（25.46%）、网易（16.34%）、满帮（11.83%）、拼多多（11.73%）、富途控股（6.59%）、奇富科技（4.97%）、英伟达（3.47%）、贝壳（2.86%）、新东方（2.49%）、Nebius（2.46%） [2][3] - 清仓股票包括苹果、辉瑞、传奇生物、中通快递等公司 [1] 重点调仓操作 - 大幅加仓META至991,342股（市值7.32亿美元），持仓占比从17.31%提升至25.46% [2] - 抄底英伟达63万股（市值9960万美元），持仓占比3.47% [2][4] - 新建仓亚朵21万股、华住17.7万股 [4] - 大幅减持拼多多141.6万股（-30.54%），持仓占比从17%降至11.73% [2] 行业配置变化 - 信息技术板块持仓占比显著提升，主要来自英伟达、满帮等加仓 [2] - 通信服务板块保持核心地位，META和网易合计占比达41.8% [2] - 消费 discretionary板块占比下降，拼多多减持幅度达30.54% [2] 投资策略分析 - 继续重仓中国资产的同时，加码美股科技龙头 [1] - 精准把握科技股反弹机会，META和英伟达在二季度低点加仓后创新高 [1][4] - 看好中国公司估值修复机会，认为全球资金将重新配置中国资产 [4]

美股市场表现 - 美股上周强势上涨 创6月以来最佳表现 [1] - 大型科技股如苹果冲高 带动市场情绪 [1] - 财报季整体基调好于预期 提振风险偏好 [1] 美联储政策预期 - 9月美联储降息预期高涨 投资者持乐观态度 [1] - 未来一周美国将公布重磅通胀报告 可能影响货币政策定价 [1] 市场环境因素 - 全球贸易形势存在诸多不确定性 但未显著压制市场表现 [1] - 分析师提示需防范短期波动性风险 [1]

纳斯达克指数表现 - 纳斯达克指数本周第五次刷新历史纪录 [2] - 苹果单周暴涨13%贡献最大涨幅 [2] - 科技股上涨背后隐藏市场对AI时代的新押注 [2] 苹果公司表现 - Vision Pro预售数据超预期带动估值重构 [3] - 大中华区营收止跌回升 iPhone15市占率反弹 [3] - 宣布1100亿美元回购计划创美股历史纪录 [3] AI行业动态 - 微软、谷歌等巨头资本开支超预期显示AI落地加速 [4] - 七大科技巨头自由现金流占比达标普35% [4] 市场情绪与估值 - 纳指市盈率升至32倍接近互联网泡沫时期 [4] - 做空比例跌至历史低位市场情绪过热 [4] - 散户期权交易量暴增看涨合约占比达78% [4] 宏观因素影响 - 美联储释放鸽派信号提振成长股 [4]

美股市场表现 - 纳指创收盘历史新高，报21450.02点，涨幅0.98% [3] - 本周三大股指均录得涨幅：道指涨1.35%，标普500指数涨2.43%，纳指涨3.87% [5] - 市场呈现"逢低买入"心态，盈利预期反应积极 [5] 黄金市场动态 - 白宫将澄清黄金关税错误信息，导致现货黄金和期金短线跳水 [7] - 现货黄金最终报3397.63美元/盎司，本周累计上涨1.02% [7] - COMEX黄金期货报3455.50美元/盎司，本周累涨1.69% [7] - 费城金银指数本周累计上涨11.53% [8] 科技股表现 - 苹果股价单日上涨4.24%，本周累计上涨13%，创五年多最大单周涨幅 [11][12] - 谷歌-A上涨2.49%，特斯拉上涨2.30%，英伟达上涨逾1% [11] - TAMAMA科技指数上涨1.53% [12] - 苹果宣布未来四年将在美国投资1000亿美元 [12] 公司动态 - 英特尔CEO获得董事会全力支持，澄清与白宫沟通事宜 [14] - Meta组建新AI团队开发Llama大型语言模型，并获290亿美元数据中心融资 [14] - 特斯拉在德州获得网约车牌照，为Robotaxi运营做准备 [15]

美股市场表现 - 美股三大指数集体上涨 道指涨0 47%至44175 61点 标普500指数涨0 78%至6389 45点 纳指涨0 98%至21450 02点创收盘新高 [1][2] - 本周美股持续走强 道指累计涨1 35% 标普500指数涨2 43% 纳指涨3 87% [3] - 纳指创收盘新高主要受大型科技股推动 万得美国科技七巨头指数涨1 52% [3] 科技股动态 - 苹果股价单日涨超4% 本周累计涨幅达13 33% 创五年多来最大单周涨幅 [3][6] - 谷歌和特斯拉涨超2% 英伟达涨逾1% Meta涨近1% 微软微涨0 23% 亚马逊微跌0 2% [3] 金融与能源板块 - 银行股集体上涨 美国银行涨超2% 花旗、摩根士丹利、富国银行均涨超1% [4] - 能源股普遍上涨 雪佛龙、康菲石油、西方石油涨幅均超1% [5] 中概股与大宗商品 - 中概股走势分化 纳斯达克中国金龙指数跌0 26% 新蛋涨超34% 健永生技涨逾32% 大健云仓涨超30% 蔚来涨超3% [5] - COMEX黄金期货涨0 13%至3458 2美元/盎司 白银期货涨0 56%至38 51美元/盎司 WTI原油期货报63 35美元/桶 [7] 宏观经济数据 - 美国6月进口量同比下滑8 4% 远超预期 NRF预计2025年全年进口量将同比下降5 6% [1][8]