高盛集团中国业务动态 - 高盛集团全球投资银行业务主席Raghav Maliah访问中国厦门 与多家当地企业探讨合作发展新路径 [2] 厦门天科国盛实业有限公司 - 公司业务多元 在食用农产品批发零售领域成绩突出 以优质大米供应为特色 通过严格品控和高效供应链提供长期稳定且性价比高的产品服务 [4] - 高盛团队实地考察企业运营流程 双方围绕金融助力企业拓展全国市场 优化供应链资金流等话题进行探讨 力求量身定制金融支持策略 [4] 买钢乐数字科技有限公司 - 公司借助数字化技术搭建钢铁产业服务平台 解决行业信息不对称问题 提升供应链协同效率 推动钢铁产业数字化升级 [6] - 高盛团队与公司就金融科技深度融入钢铁产业链展开讨论 分享全球钢铁行业数字化转型中的金融创新案例 为解决融资难题和完善金融服务生态提供新思路 [6] 厦门勤天集团有限公司 - 公司在企业服务领域深耕多年 业务涵盖信息咨询 税务服务 知识产权服务以及企业管理 为新能源 新材料 环保科技等多个行业提供一站式解决方案 [6] - 高盛与公司聚焦企业服务市场趋势 数字化转型挑战以及创新服务模式 将在资金融通 国际化战略规划 企业风险管理等方面提供支持 [6] 战略合作意义 - 此次访问是高盛集团深化与中国企业合作的重要举措 在中国金融市场持续开放和实体经济高质量发展背景下 希望通过与厦门优质企业合作挖掘新的业务增长点 [8] - 合作不仅为高盛带来机遇 也为厦门企业注入国际化金融活力 推动金融与实体产业深度融合 实现互利共赢 助力区域经济迈向高质量发展新阶段 [8]

美联储降息预测与加密货币市场影响 - 高盛预测2025年剩余时间内美联储将进行三次降息 可能为加密货币创造有利投资环境 [1][2] - 降息将降低借贷成本 使比特币和以太坊等投机性资产更具吸引力 历史数据显示货币宽松期加密货币通常上涨 [1] - 降息可能推动2026年加密货币大反弹 比特币往往在美联储释放鸽派信号后反弹 [1] 企业加密货币薪酬趋势 - 企业开始采用数字货币支付工资 "大辞职潮"表明员工对加密货币薪酬的工作更感兴趣 [1] - 借贷成本下降可能持续推动加密货币薪酬趋势增长 [1] - 稳定币成为企业规避加密货币薪资波动风险的热门选择 随着加密货币薪酬普及 稳定币采用将成为关键 [2] 监管环境与合规挑战 - 欧盟《加密资产市场(MiCA)框架》实施严格透明度和运营监督要求 对小型企业构成挑战 [2] - 监管审查加强可能使市场情况复杂化 需警惕监管因素影响 [1][2] - 监管合规复杂性和加密货币波动性给企业采用加密货币支付薪酬带来挑战 需通过系列努力确保合规 [2] 市场波动与投资策略 - 降息可能导致市场波动加剧 投资者需对变化的经济形势做出反应 [2] - 分散投资到比特币之外可能是应对波动的明智之举 [2] - 货币政策与加密货币关系将在2025年塑造数字资产未来中起关键作用 [2]

韩国央行利率决议 - 央行大概率连续第二次维持利率不变 27位学家中20位预计利率不变7位预测降息[1] - 高盛学家指出维持利率不变可监测家庭债务趋势 评估财政刺激效果及追踪美联储政策立场[1] - 高盛预计10月降息[1] 经济预测调整 - 多数学家预计央行会略上调2025年国内生产总值预测 因二季度增长数据强于预期[1] - 多数学家预计央行会略上调2025年通胀预测 因二季度增长数据强于预期[1]

美元汇率走势 - 美元指数亚洲时段上涨0.22%至97.93 但仍未摆脱疲软态势 [1] - 技术面显示初步支撑位于上周五低点97.55 阻力位于8月5日高点99.08 [2] - 日线图呈现偏空阴线包裹型态 需收盘低于97.55确认看跌信号 [2] 美联储政策预期 - 市场预期9月降息25基点概率达87% 全年预计降息48基点 [1] - 鲍威尔明确释放9月降息信号 强调政策仍取决于数据表现 [1] - 高盛指出鲍威尔讲话成功巩固降息预期 未超市场预期 [1] 经济数据关注点 - 投资者密切关注周五PCE物价指数 预计同比上涨2.9% [2] - 8月非农就业报告将成为重要政策线索 [1] - 就业市场风险上升与通胀未完全受控并存 [1] 政治因素影响 - 特朗普批评美联储政策并威胁解雇理事库克 [1] - 市场对美联储独立性担忧加剧美元压力 [1] - 政治不确定性叠加疲软基本面使美元面临下行风险 [1] 区域市场需求 - 亚洲主要市场实物需求受价格波动影响保持清淡 [2] - 印度因节庆临近采购活动有所回升 [2] - 21天布林带区间收缩显示市场波动收窄 [2]

股价表现与交易情况 - 华兴资本控股早盘涨幅超16% 截至发稿时涨幅达8.35% 报9.34港元[1] - 成交额达4254.06万港元[1] 战略合作与业务布局 - 与YZiLabs签署战略合作备忘录 围绕币安币及BNBChain生态建立长期合作框架[1] - 投入约1亿美元专项配置BNB资产 联合华夏基金(香港)开发基金化产品及Web3拓展方案[1] - 目标推动BNB在香港持牌虚拟资产交易所实现合规上币[1] - 设立规模达数亿美元的RWA基金 协助香港上市公司在稳定币及RWA场景中采用BNB公链[1] 财务业绩预告 - 预计上半年公司拥有人应占利润约6498万人民币 去年同期亏损7382万人民币[1] - 同比实现扭亏为盈 主要因投资管理业务分部经营利润大幅增加[1] - 华兴证券有限公司2025年上半年亏损大幅降低[1] - 集团经营开支显著降低 在降低经营成本方面取得显著成果[1] 公司治理安排 - 拟于8月28日举行董事会会议审批中期业绩[1]

9月降息前景 - 如果9月公布的非农就业增长低于10万人 将有助于确定9月降息 [1][2] - 鲍威尔最新表态已为9月降息开绿灯 特别是在就业数据修正引起美联储关注的背景下 [2][5] - 如果劳动力市场进一步疲软 时间窗口就在当前 [2][7] 就业数据担忧 - 多重因素导致未来就业数据修正偏向负面 包括出生-死亡模型过于乐观 过去经济放缓中原始就业数据修正多为负面 ADP数据对医疗保健行业就业增长提出质疑 家庭调查高估移民和就业增长 [3][4] - 少数行业追赶式招聘已结束 这些行业之外的就业增长降至接近零水平 [5] - 3个月平均就业增长仅3.5万人 远低于高盛估计的均衡水平约8万人 [6] 降息路径展望 - 美联储正走在9月降息轨道上 此后将谨慎观察劳动力市场寻找进一步疲软迹象以确定后续路径 [9] - 如果就业数据显示更大幅度放缓 可能性的窗口期就是现在 [7] - 市场已度过最严重关税不确定性 若后续数据回升则当前疲软可能只是短暂波动 [8] 降息周期时间表 - 无论经济放缓还是正常化情景 美联储都很有可能在2026年上半年结束降息周期 [2][10][14] - 很大可能在下一任美联储主席上任时降息周期已经结束 鲍威尔任期将于明年5月结束 [10] - 2026年6月26日/28日的美国收益率曲线目前呈现平坦状态 为未来政策路径提供思考空间 [11]

关税成本转嫁 - 十月起消费者承担67%关税成本 高盛报告显示成本转嫁比例从企业承担64%反转至消费者承担67% [1][3] - 75%企业选择涨价转嫁成本 纽约联储调查显示仅25%企业自行消化关税成本 [3] - 鞋帽价格上涨37% 家电等日用品价格显著上涨 [3] 进口价格与贸易流向变化 - 进口价格仅微涨0.1% 劳工统计局数据显示关税未显著推升进口价格 [5] - 欧盟对美出口下降10% 德国汽车等行业订单损失 [5] - 中国占美进口份额降至9.5% 但中国总出口仍保持增长 [7] 行业受影响情况 - 美国豆农面临滞销与价格下跌 中国转向采购巴西大豆并推升价格 [7] - 印度冻虾被课55%关税 收购价格下降20%导致渔民陷入困境 [7] - 零售商仓储与物流成本激增 企业管理成本上升并最终由消费者承担 [9] 宏观经济影响 - 实际有效关税率达18.6% 耶鲁大学测算显示为90年来最高水平 [5] - 家庭年均额外支出2400美元 关税成本直接推升生活开支 [5] - 上半年美国进口实物量下降2% 贸易量萎缩导致关税基数缩水 [7] 财政与贸易赤字 - 关税收入占联邦总收入3.1% 当月财政赤字扩大至2910亿美元 [5] - 未来十年赤字预计破21万亿美元 国会预算办公室预警关税收入无法弥补赤字 [5] - 国际贸易法院裁定部分关税越权 可能面临反向退税风险 [9]

经济增长观察 - 三季度经济同比增速或降至4.5% [2] - 8月出口同比增速预计从7月的7.2%放缓至5%-6% [2] - 8月前10天国内汽车销量与家电线上销量同比大幅下滑 [4] - 中央已向地方政府拨付约6000亿元补贴资金 [4] - 二手住宅销量持续低于2019-2023年同期均值 交易价格同比及环比均下跌 [5] - 8月基建资本支出同比或小幅回升 水泥周发货量数据印证边际改善 [6] - 8月政府债券净融资规模较前期明显下降 [7] 市场情绪支撑因素 - 自2025年6月起中国金融投资领域自由流动性同比变化由负转正 [11] - 2025年上半年离岸中国股市资金流入规模达15-17万亿元人民币 其中超三分之二来自保险公司 [13] - 散户投资者向A股额外注入约4000-5000亿元人民币 [13] - 7月居民存款出现超季节性下降 非银金融机构存款大幅增长 [15] - 国务院要求加快落实消费支持措施 [18] - 中国政府正考虑对国内炼化及石化行业进行产能整顿 [18] 央行政策立场 - 央行重提防范资金空转 将通过互换工具支持证券、基金、保险公司及股票回购贷款 [19] - 6月以来央行逐步减少流动性净注入规模 [19] - 7天期银行间市场利率已回落至政策基准利率水平 [19] 市场杠杆水平 - A股两融余额突破2万亿元人民币（约2900亿美元）为2015年以来高位 [22] - 两融余额占自由流通市值比重约4.8% 略低于10年均值4.9% 远低于2015年峰值10% [22] - 两融交易额占A股日成交额比重低于2020年峰值及2015年水平 [24]

核心合作框架 - 公司与YZi Labs建立战略合作框架 支持币安币及BNB Chain生态系统应用并建立互相赋能合作关系 [1] - 公司通过金融专业能力赋能BNB Chain生态 同时获取投行服务与投资机会并应用于核心业务发展 [1] - 合作包括公司主导的BNB专项配置 Web3推广 RWA基金设立以及YZi Labs主导的战略咨询服务 [1][2][3] 公司主导战略举措 - 投入约1亿美元专项配置BNB资产 拟成为首家将BNB纳入数字资产配置的香港上市公司 [1] - 与华夏基金(香港)及生态伙伴合作开发基金化产品 推动BNB在香港持牌合规虚拟资产交易所上币 [1] - 设立目标规模达数亿美元的RWA基金 推动香港上市公司在稳定币和RWA应用中采用BNB公链 [2][5] YZi Labs主导战略支持 - 提供生态资源项目对接 推荐数字资产生态第三方服务商及战略合作伙伴 [3] - 推动品牌与宣传支持 通过官方渠道推广公司BNB相关生态举措 [3] - 开展项目对接与战略协作 共同商定战略性举措实现BNB Chain生态系统发展目标 [3] 合作预期成果 - 公司将成为全球首家配置BNB的香港上市公司 获得具竞争力收益及可持续参与机会 [1][5] - 通过生态合作推动基金化产品开发 Web3生态拓展及BNB合规上币落地 [1][5] - 利用RWA基金推动香港上市企业稳定币及RWA应用场景落地 [2][6] - 结合金融专业能力与生态资源优势 获取投行服务 投资机会及可持续经济利益 [6]

核心观点 - 华兴资本与YZi Labs签署战略合作协议 支持BNB及BNB Chain生态系统发展并开拓传统金融基础设施转型机遇[1] - 公司成为全球首家将BNB纳入专项数字资产配置的香港上市公司[1][3] - 合作聚焦数字资产财务投资 创新金融产品开发及现实世界资产(RWA)基金建设[1] 战略合作内容 - 计划投入1亿美元专项资金配置BNB 基于对BNB Chain生态价值和潜力的认可[2] - 与华夏基金(香港)合作推动基金类产品及其他Web3相关产品共同开发 并推动在香港证监会发牌的虚拟资产交易所上线[2] - 筹备规模达数亿美元的RWA基金 专注于房地产 债券及大宗商品等传统资产的代币化与链上流通[2] 业务发展目标 - 推动香港上市的TMT公司采用区块链技术[3] - 整合数字资产进入核心金融服务 投资银行和投资业务[3] - 拓展并帮助优质项目成为行业独角兽企业[3] 公司战略定位 - 深化数字资产领域布局 延伸新经济金融服务领域积累的能力[3] - 加速BNB生态的广泛应用和达成更多共识[3] - 构筑连接传统经济与数字未来的重要桥梁[3] 相关事件 - 公司拟于8月28日举行董事会会议审批中期业绩[4] - 发布正面盈利预告 显示业绩强劲复苏[4]