畜牧养殖指数表现 - 中证畜牧养殖指数(930707)下跌0 21% 成分股涨跌互现 生物股份领涨2 30% 溢多利上涨1 61% 天马科技上涨0 76% 梅花生物领跌1 28% 大北农下跌0 95% 神农集团下跌0 91% [3] - 养殖ETF(516760)下跌0 32% 最新报价0 62元 [3] 行业动态 - 冬小麦进入灌浆期 冬油菜开始收获 玉米和水稻春播进入高峰 距夏粮大面积收获还有一个月 [3] - 农林牧渔行业债券发行人中有13家去年净利润同比增长 温氏股份和牧原股份表现突出 净利润分别增长250 43%和554 07% [3] - 财通证券认为猪价震荡偏弱 前期产能回补传导 叠加二育和大猪陆续出栏 关注后续供应压力释放节奏 或有开启下一轮产能去化的可能 [3] 种业与农产品 - 新一批转基因品种审定初审公示 关注生物育种扩面进度 [4] - 截至4月30日 小麦/豆粕/玉米全国均价分别为2456/3545/2314元/吨 本周环比+0 7%/-10 7%/+1 4% 叠加关税问题 后续有望回升 [4] - 短期关注转基因玉米推广区域及行业收并购动作 中长期关注各公司业绩的量价齐升 [4] 指数成分与权重 - 中证畜牧养殖指数选取畜禽饲料、药物及养殖业务上市公司证券 反映行业整体表现 [4] - 截至2025年4月30日 前十大权重股合计占比69 38% 包括海大集团(11 24%)、温氏股份(10 10%)、牧原股份(10 08%)、新希望(8 92%)、梅花生物(8 79%)等 [4][6] - 海大集团下跌0 30% 温氏股份下跌0 47% 牧原股份上涨0 28% 新希望下跌0 20% 梅花生物下跌1 28% [6]

全力做好"三夏"工作，推动农业稳产增收。强化小麦病虫害监测防控，完成240万亩小麦"一喷三防"任 务，因地因苗因墒科学肥水管理，确保颗粒归仓。加强双汇1亿只肉鸡、正大300万只蛋鸡等项目跟踪服 务，加快牛羊产业发展，做好养殖场户融资、保险保障服务，确保畜禽产品稳定供给。 推动制造业转型升级，助力企业开拓市场。上半年围绕3条重点产业链出台实操方案，培育建设20个制 造业数字化转型项目，新培育10家以上"专精特新"企业。高质量办好第二十二届食博会，力争实现签约 额300亿元以上。扩大食品出海，组织企业参加广交会、泰国食品展等境内外展会，助推企业开拓海外 市场。 加快重大项目、政策性资金项目建设。力争6月底前全年计划新开工的116个省市重点项目手续办理完 毕，推动150个省市重点项目上半年累计完成投资600亿元以上、投资完成率65%以上。全力推进21 个"两重""两新"及提前批中央预算内投资项目和28个绿色通道专项债项目建设，力争6月底前完成全年 计划投资的60%以上。 大力开展促消费活动，着力推进文旅消费。"五一"期间发放500万元零售、餐饮、汽车消费券，开展万 达广场、金街等重点商圈提升行动，打造地标性消费商圈 ...

市场表现 - 中证畜牧养殖指数上涨0 20%，成分股圣农发展上涨1 89%，溢多利上涨1 75%，生物股份上涨1 59%，瑞普生物上涨1 23%，罗牛山上涨1 00% [1] - 养殖ETF上涨0 16%，最新价报0 63元，近3月累计上涨7 19%，涨幅排名可比基金1/4 [1] - 全国农产品批发市场猪肉平均价格为20 96元/公斤，比节前上升1 8% [1] 行业盈利 - 2024年养猪企业实现收入4370 03亿元，同比下跌1 28%，归母净利润320 13亿元，同比上升337 73% [1] - 2025Q1养猪企业实现营收1078 83亿元，同比增加18 69%，行业净利润79 11亿元，同比上升236 12% [1] - 2025年生猪养殖盈利期或拉长，业绩有望持续兑现 [2] 供需与价格 - 2025Q2生猪需求边际向好，猪价中枢有支撑且逐步进入阶段性上行期 [2] - 关税驱动饲料原料价格上涨及进口肉类成本抬升，内外围共振利多猪价 [2] 估值水平 - 中证畜牧养殖指数最新市盈率（PE-TTM）仅12 38倍，处于近1年1 74%的分位，估值低于近1年98 26%以上的时间 [2] 指数与权重 - 养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，该指数反映畜牧养殖相关上市公司的整体表现 [2] - 中证畜牧养殖指数前十大权重股合计占比69 38%，包括海大集团(11 24%)、温氏股份(10 10%)、牧原股份(10 08%)等 [2][4] - 权重股中圣农发展上涨1 89%，生物股份上涨1 59%，唐人神上涨0 62%，天康生物上涨0 16% [4]

文章核心观点 - 桂林小微担保公司通过创新金融产品矩阵和业务模式 有效破解小微企业融资难、融资贵、融资慢问题 为地方经济发展注入强劲动力 [1][3][13] 普惠金融产品创新 - 推出“啤酒贷”、“酒店保”、“创业担”、“富农保”等一系列特色创新担保产品 旨在降低企业融资门槛和成本 [1][3][9] - “酒店保”为租赁房产经营的酒店民宿提供纯信用担保 最高担保额度1000万元 期限最长三年 [10] - “啤酒贷”针对漓泉啤酒经销商 采用“见贷即保”新模式 授信额度最高达200万元 累计贷款余额已达数亿元 [10][11] - 在全国首创“4:6分险比例信用担保”新模式 联合国家融资担保基金等形成五方联动 各方承担20%风险 [12] 业务成效与典型案例 - 累计为旅游业及相关配套行业企业担保238家 金额共计10.76亿元 [10] - 龙胜龙达生态养殖公司通过担保获得90万元三年期信用贷款 担保费率0.5% 公司年收入达数百万元 [3][5] - 全州县鑫计米业公司在新建自动化厂房时获得500万元担保贷款 公司拥有优质稻谷种植基地超3万亩 年营收数千万元 [5][6] 风控与数字化建设 - 基于大数据技术开发风控模型系统 接入DeepSeek Ai智能平台 对客户进行多维度数据分析和综合打分 [13] - 风控系统贯穿担保业务全流程线上管理 从业务推送到坏账核销 提升风险防控能力和工作效率 [13] 战略布局与未来发展 - 荔浦市资金池已成功落地运营 拟在全州县设立第二个县域办事处 并逐步推进与多个县区的资金池共建工作 [12] - 未来将继续深化银担合作 完善风险分担机制 拓展服务覆盖面 为全国政府性融资担保体系建设贡献“桂林经验” [14]

机构认为，在2024年全国能繁母猪产能变动情况和猪流行性腹泻的双重影响催化下，预计后续猪价将呈现淡季不淡，旺季不旺，形成2025年猪价弱周期走 势。 从估值层面来看，养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市盈率（PE-TTM）仅12.32倍，处于近1年0.58%的分位，即估值低于近1年99.42%以上的时间，处 于历史低位。 养殖ETF紧密跟踪中证畜牧养殖指数，中证畜牧养殖指数选取涉及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司证券作为样本，以反映畜牧养殖相关 上市公司的整体表现。 数据显示，截至2025年4月30日，中证畜牧养殖指数(930707)前十大权重股分别为海大集团(002311)、牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、梅花生物 (600873)、新希望(000876)、大北农(002385)、圣农发展(002299)、生物股份(600201)、天康生物(002100)、唐人神(002567)，前十大权重股合计占比69.38%。 截至2025年5月6日 11:00，中证畜牧养殖指数(930707)上涨0.37%，成分股兄弟科技(002562)上涨6.19%，蔚蓝生物(603739)上涨 ...

数字中国建设峰会展示 - 峰会现场展示超100个互动展项与30余台功能各异的机器人组成的"数字方阵"，展现民营企业数智化转型成果 [1] - 蚂蚁集团展示全栈自研密态计算技术构建的"密态可信数据空间"，提供高性能、低成本、全链路安全的数据处理保障 [3] - 科大讯飞展出搭载全国产算力底座的星火X1深度推理大模型，演示教育、医疗等多场景AI解决方案 [3] 民营企业数智化转型案例 - 新希望集团通过"鸿瞳"配方系统实现智能饲料配方设计，五年累计节约粮食约150万吨，饲料用粮占中国粮食消费超50% [3] - 九牧集团接入DeepSeek大模型后研发周期缩短20%，效率提升30%，并布局智能家居机器人赛道，融合尿检、除菌等技术 [4][5] - 福建省数字经济重点项目签约50个，总投资505亿元人民币，民间资本占比超85% [3] 行业趋势与战略布局 - 新大陆科技集团建议民营企业突破"芯、码、链、数、智"等核心技术，为未来竞争蓄力 [5] - 奇安信集团强调民营企业需以"数智"突围提升科技创新能力，推动民营经济发展 [5] - 九牧集团提出"自动化是效率，数字化是生存，智慧化是竞争领先"的发展路径 [4]

机构持股情况 - 截至2025年4月30日共有23个机构投资者持有新希望A股股份合计持股量达30.01亿股占总股本的66.30% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达65.65%较上一季度下跌0.41个百分点 [1] - 前十大机构投资者包括南方希望实业有限公司新希望-德邦证券-23希望E1担保及信托财产专户新希望集团有限公司等 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计8个主要包括富国中证农业主题ETF天弘中证农业主题A易方达中证现代农业主题ETF等持股增加占比小幅上涨 [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计5个包括华泰柏瑞沪深300ETF畜牧ETF招商中证畜牧养殖ETF等持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计226个主要包括易方达沪深300ETF汇添富中证主要消费ETF华夏沪深300ETF等 [2] 外资持股变动 - 本期较上一季度持股减少的外资基金共计1个即香港中央结算有限公司持股减少占比达0.16% [2]

机构持股情况 - 截至2025年4月30日共有5个机构投资者持有金新农A股股份合计持股量达2.71亿股占公司总股本的33.67% [1] - 机构投资者包括广州金农产业投资合伙企业(有限合伙)浙商银行股份有限公司-国泰中证畜牧养殖ETF中国工商银行股份有限公司-中信保诚多策略混合(LOF)华宝量化选股混合发起式A华宝中证500增强A [1] - 机构持股比例较上一季度合计下跌4.52个百分点 [1] 公募基金动态 - 本期持股增加的公募基金共2个包括中信保诚多策略混合(LOF)A和华宝量化选股混合发起式A持股增加占比达0.20% [1] - 本期持股减少的公募基金共1个为国泰中证畜牧养殖ETF持股减少占比小幅下跌 [1] - 本期新披露的公募基金共1个为华宝中证500增强A [1] - 本期未再披露的公募基金共62个包括华夏行业景气混合招商量化精选股票发起式A招商中证畜牧养殖ETF畜牧ETF中信建投价值增长A等 [1] 社保基金与外资动向 - 本期未再披露的社保基金共1个为华夏基金管理有限公司-社保基金四二二组合 [2] - 本期未再披露的外资机构包括UBS AG和BARCLAYS BANK PLC [2]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 公司出栏顺利兑现，成本持续改善，亏损大幅收窄，扩张资源储备充足，资产负债表安全且后续无需大额资本开支，能顺利度过周期下行阶段并兑现出栏规划，实现出栏量逆势扩张，预计26年完成200万头出栏目标 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为15.20亿、25.17亿、32.47亿、34.61亿元，同比增速分别为46.6%、65.6%、29.0%、6.6% [4] - 2024 - 2027年归母净利润分别为 - 0.66亿、0.31亿、3.03亿、2.17亿元，同比增速分别为87.3%、146.9%、884.5%、 - 28.6% [4] - 2024 - 2027年每股盈利分别为 - 0.25元、0.12元、1.18元、0.84元 [4] - 2024 - 2027年市盈率分别为 - 56倍、119倍、12倍、17倍 [4] - 2024 - 2027年市净率分别为1.1倍、1.1倍、1.0倍、0.9倍 [4] 公司基本数据 - 总股本25778.40万股，已上市流通股16452.60万股，总市值37.35亿元，流通市值23.84亿元 [5] - 资产负债率45.40%，每股净资产13.11元，12个月内最高/最低价为25.75/13.67元 [5] 出栏情况 - 2024年出栏生猪87.44万头，同比增长40%，出栏结构中商品猪占比63%，仔猪占比34%，其余为种猪和淘汰种猪，顺利完成前期规划的80万以上出栏目标 [8] - 预计25 - 26年分别实现150 - 160/200万出栏 [8] 成本情况 - 随着产能利用率提升和生产效率改善，完全成本从24年Q1的17.2元/kg下降至25年Q1的15.4元/kg，25年3月为15元/kg [8] - 2025年成本预计有1.7元的下降空间，包括出栏放量使固定费用摊销下降0.8元/kg、种猪性能提升使断奶仔猪成本下降带来肉猪成本下降0.5元/kg、精细化管理使生产成绩指标改善贡献0.4元/kg的成本下降 [8] - 25 - 26年完全成本目标分别为15/14元/kg以下 [8] 资本开支与负债情况 - 200万产能已建设完毕，后续发展采取轻资产公司加农户模式，25年资本开支预计2亿元左右，用于前期建设项目尾款支付、公司加农户模式相关服务设施建设以及母猪场的租赁并购等 [8] - 25年Q1公司资产负债率为45.4%，是行业中为数不多资产负债率低于50%的企业，预计后续负债水平将持续下降 [8] 投资建议 - 考虑到前期产能去化不及预期，下调25年归母净利润为0.31亿元，维持26年归母净利润3.03亿元，新增27年归母净利润2.17亿元的预测，对应pe分别为119/12/17倍，维持“强推”评级 [8] 附录：财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面指标给出2024A - 2027E的预测数据，涵盖货币资金、应收票据、营业总收入、营业成本等项目 [9] - 主要财务比率方面，涉及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标的预测，如营业收入增长率、毛利率、资产负债率等 [9] - 每股指标包括每股收益、每股经营现金流、每股净资产等，估值比率包括P/E、P/B、EV/EBITDA等 [9]

农产品销售突破 - 36小时内成功销售7万斤滞销人参果，来自湛江吴川市黄坡镇岭头村 [1][3][8] - 通过工作队对接广州江南水果批发市场，经销商以2.8元/斤收购，市场终端售价达8元/斤，挽回农户近20万元损失 [14][15] - 此次行动成为工作队打造农产品产销对接的突破口，未来将推进湛江市乡村振兴产品专馆建设，完善"产购储加销"全链条服务体系 [18][20][22] 产业振兴举措 - 工作队计划投资300万元建设番薯脱毒种苗实验室与智慧大棚项目，目标建成国家级实验室，破解种苗退化难题 [35][36] - 创新盘活乡村闲置资源，规划投入300万元改造废弃足球场为11人制标准足球场和羽毛球场，预计为村集体增收约70万元 [38][39] - 继续优化陈兰彬故居项目，整理出版书籍《鉴江之子陈兰彬》，并计划整合文旅资源打造外交文化品牌 [41][43][44] 农户发展规划 - 农户陈绍宏计划明年扩大规模，在果园散养5000只湛江鸡 [23] - 工作队正帮助对接农业龙头企业，预计投入10万元建设鸡棚，引进省级龙头企业提供疫苗鸡苗与技术支援 [24][25] - 养殖户将向村集体返还部分收益，发挥联农带农作用 [25]