彭博社7月25日报道，据拉美经委会最新外国直接投资报告显示，拉美矿产资源禀赋优 越，铜、锂、石墨、钴、镍和多类稀土等储量居世界领先地位，其中铜方面，智利占 世界铜储量的19.4%、秘鲁10.2%、墨西哥5.4%；锂方面，智利占世界锂储量的31.3%， 阿根廷13.3%、巴西1.3%；石墨方面，巴西占世界石墨储量的26.5%、墨西哥1.1%；稀 土方面，巴西占全球总储量的23%，位列第二。这为该地区吸引更多外国直接投资提供 了良机。但该报告同时指出，除锂外，拉美地区在引资和生产方面尚处起步阶段，主 因是地区矿业出口中高达62%为初级未加工产品，且受技术水平所限，关键矿产附加值 潜力尚未得到有效开发。 （原标题：拉美经委会：拉美矿产开发技术亟待提升） ...

项目投资与协议 - 控股子公司BMS与关联方格睿绿能国际签署光储项目投资及能源管理协议 总投资约1400万美元 资金由格睿绿能国际通过自筹加银行贷款解决 计划工期约8个月 [1] - 项目规模包括光伏18MW和储能20MW/20MWh 格睿绿能国际负责设计建设及全部投资 并向BMS提供光储发电节能服务 [1] - BMS在10年合作期内按分阶段递减优惠电价100%消纳电能 预计支付电费总额约4806万美元 [1] 战略背景与效益 - 光储电站在非洲地区可解决电力不稳定和短缺问题 逐步替代柴油发电机 兼具绿色能源和高性价比优势 [2] - 专业分工模式使BMS集中资源发展主营业务及资源开发储备 格睿绿能国际作为专业投资服务商承担运营沟通职责 [2] - 项目符合能源发展及双碳政策 优化电源结构并降低生产运营成本 增强能源供给稳定性 [2] 公司业务与关联关系 - 格睿绿能国际为深圳盛屯集团全资孙公司 深圳盛屯集团系上市公司控股股东 本次交易构成关联交易 [2] - 公司专注于能源金属资源开发 重点布局铜镍钴品种 旗下卡隆威铜钴矿山位于刚果(金)中非铜矿带 [2] 财务与运营表现 - 2025年上半年营业收入138.04亿元 同比增长20.94% 归母净利润10.53亿元 同比减少5.81% [3] - BMS持续推进产能扩建 二期一阶段3万吨铜产能于2025年3月试生产 二期二阶段建设中 全部完成后铜总产能将提升至12万金属吨/年 [3]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级，给予公司2025年14倍PE，对应目标价22.01元 [4][7] 报告的核心观点 - 2025年上半年金属价格上涨带动公司营业收入同比增长26.59%，但受套保损失、资产减值损失和期间费用增加影响，最终归母净利润同比增长9% [7] - 公司盈利主要来自玉龙铜业和西部铜业，减量主要来自冶炼企业青海铜业、西部铜材、稀贵金属 [7] - 2025年上半年玉龙铜矿产量提升，三期工程项目已获核准批复，公司多个重点项目建设稳步推进 [7] - 考虑铜锌钼金属上涨，预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为37.5亿元、41.5亿元、45.4亿元，同比分别增长27.8%、10.8%、9.5% [7] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2025年半年报显示，公司实现营业收入316.19亿元，同比增长26.59%；归母净利润18.69亿元，同比增长15.35%；扣非归母净利润18.34亿元，同比增长9% [2] - 第二季度，公司实现营业收入150.8亿元，同比+7.7%，环比-8.8%；归母净利润10.6亿元，同比+20.1%，环比+31.4%；扣非归母净利润10.5亿元，同比+9.6%，环比+34.8% [2] 金属价格影响 - 2025年上半年，国内铜均价7.66万元/吨，同比上涨4.2%；铅均价1.68万元/吨，同比下降-0.4%；锌均价2.31万元/吨，同比上涨5.3%；黄金均价722元/克，同比上涨38.6%；白银均价8171元/千克，同比上涨20.3%；钼精矿均价3543元/吨度，同比上涨1.1% [7] - 金属价格上涨带动公司上半年营业收入同比增长26.59%，但受套保损失影响，公司投资收益-3.88亿元，另有资产减值损失-0.99亿元，期间费用14.1亿元，同比+32.5%，最终推动公司上半年归母净利润同比增长9% [7] 核心业绩驱动 - 2025年上半年，公司盈利主要来自玉龙铜业（34.9亿元，+37%）和西部铜业（2.4亿元，+37%），减量主要来自冶炼企业青海铜业（-2.8亿元）、西部铜材（-964万元）、稀贵金属（-1.4亿元） [7] - 2025年上半年，玉龙铜矿实现矿产铜产量8.3万吨、矿产钼2525吨，主要因选矿回收率提升，一车间铜、钼回收率分别提升4.08、5.36个百分点，二车间铜、钼回收率提升3.9、15.99个百分点 [7] 产品产量情况 - 2025年上半年，公司矿产铜9.2万吨，同比增长7.65%；矿产锌6.29万吨，同比增长18.61%；矿产铅3.5万吨，同比增长24.63%；矿产钼产量2525吨，同比增长31.10%；铁精粉产量71.9万吨，同比增长11.93% [7] - 冶炼单位生产规模扩大，公司冶炼铜18.2万吨，同比增长49.94%；冶炼锌7.1万吨，同比增长17.07%；冶炼铅8.6万吨，同比增长3534.32%；生产金锭2.2吨，银锭121吨；盐湖化工企业生产高纯氢氧化镁62446.97吨 [7] 重点项目建设 - 3月，鑫源矿业80万吨/年选矿厂提升改造项目开工，建成后年处理矿石量80万吨 [7] - 4月，肃北博伦七角井铁矿选矿厂技术提升改造及深部二期开采工程建设项目开工，建成后具备年采、选矿石310万吨，铁精粉产能100万吨生产能力 [7] - 5月，双利矿业二号铁矿选矿系统升级改造扩能工程开工，建成投产后选矿产能将提升至300万吨/年，年产铁精粉可达87万吨，预计年底投产 [7] - 玉龙铜矿三期工程项目已于6月23日收到西藏自治区发改委核准批复，目前正在办理其他有关部门的相关手续，建成后生产规模将由1989万吨/年增加至3000万吨/年 [7] 财务指标预测 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入(百万)|50026|63010|64636|66757| |同比增速(%)|17.0%|26.0%|2.6%|3.3%| |归母净利润(百万)|2932|3746|4149|4544| |同比增速(%)|5.1%|27.8%|10.8%|9.5%| |每股盈利(元)|1.23|1.57|1.74|1.91| |市盈率(倍)|14|11|10|9| |市净率(倍)|2.4|2.2|2.1|2.0| [8]

报告行业投资评级 - 推荐 [5] 报告的核心观点 - 报告对有色金属行业的海外季报进行分析，涵盖公司 2025Q2 生产经营情况、生产情况说明、财务业绩、项目进展等内容，并给出“推荐”评级 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 公司 2025Q2 生产经营情况 产量 - 2025Q2 锆英砂产量 3.69 万吨，环比增 6%，同比减 21% [1] - 锆英石精矿(ZIC)产量 4.17 万吨，环比增 129%，同比增 186% [1] - 金红石产量 1.34 万吨，环比减 40%，同比减 43% [1] - 合成金红石产量 5.77 万吨，环比增 4%，同比几乎持平，SR2 工厂满负荷运行 [1] - 锆/金红石/合成金红石（Z/R/SR）合计产量 14.97 万吨，环比增 15%，同比增 5% [1] - 钛铁矿产量 9.46 万吨，环比减 2%，同比减 22% [1] 销量 - 2025Q2 锆英砂销量 4.89 万吨，环比增 2%，同比减 18% [2] - 锆英石精矿(ZIC)销量 4.2 万吨，环比增 116%，同比增 194% [2] - 金红石销量 0.53 万吨，环比减 65%，同比减 63% [2] - 合成金红石销量 3.65 万吨，环比增 8%，同比减 25% [2] - Z/R/SR 销量 13.27 万吨，环比增 14%，同比减 3% [2] - 钛铁矿销量 1.95 万吨，环比增 93%，同比减 46% [2] 实现价格 - 2025Q2 锆英砂加权平均价格为 1,692 美元/吨，与第一季度及预期一致 [3] - 合成金红石的加权平均实现价格为 1,147 美元/吨，略高于第一季度 [3] - 金红石实现价格（不含 HyTi）为 1,496 美元/吨，较第一季度下跌约 3% [3] 生产情况说明 - 南澳大利亚州的 Jacinth - Ambrosia 矿生产 6.8 万吨重矿物精矿（HMC），略高于第一季度的 6.6 万吨 [4] - 第二季度处理 HMC 总量 20.1 万吨，Nangulu 矿物分选厂处理 12.4 万吨，生产出 7.9 万吨锆石和 1.3 万吨金红石，SR2 选矿厂生产 5.8 万吨合成金红石，窑炉满负荷运行 [6] 2025Q2 财务业绩情况 - 2025Q2，Z/R/SR 收入 2.8 亿澳元，环比增 16%，同比减 11% [7] - 钛铁矿及其他收入 1800 万澳元，环比几乎持平，同比减 25% [7] - 合计矿砂收入 2.98 亿澳元，环比增 15%，同比减 12% [7] - 2025H1 公司资本支出 4.02 亿澳元，矿砂业务支出 2.23 亿澳元，Eneabba 稀土精炼厂支出 1.79 亿澳元 [7] - 2025H1 从 Deterra Royalties 获股息 950 万澳元 [7] - 截至 2025 年 6 月 30 日，集团净债务 5.02 亿澳元，矿砂业务净债务 1.64 亿澳元，稀土业务无追索权净债务 3.38 亿澳元 [7] 项目进展更新 西澳大利亚州，Eneabba - ILUKA 针对 Eneabba 稀土精炼厂提供系列利用方案，股权内部收益率（IRR）介于 35% 至 51%，反映与澳政府战略合作关系 [8] - 2025Q2 现场作业量增加，完成设施区域交接，非工艺基础设施建设进入最后准备阶段，实验室建设进行中，设备运抵现场准备安装 [9] - 截至目前，Eneabba 稀土精炼厂累计资本支出 5.7 亿澳元 [9] 新南威尔士州，Balranald - Balranald 是富含金红石的关键矿产开发项目，通过新颖地下采矿技术开发，2023 年 2 月获最终投资决定批准 [11] - 2025Q2 建设工作安全按计划推进，采矿和开发钻机完成组装，选矿厂模块架设完成，1 号采场采场开拓工作开始，项目按计划 2025 年下半年调试 [11] 维多利亚州，Wimmera - Wimmera 开发项目涉及开采和选矿细粒重矿砂矿体，潜在长期供应稀土和锆石 [12] - 初步可行性研究（PFS）2023 年初完成，董事会 2023 年 2 月批准为最终可行性研究（DFS）提供 3000 万澳元资金，DFS 继续推进，支持环境影响声明（EES）的研究进行中，详细工程设计已开始 [12]

来自摩根大通的马泰伊卡表示，在具体的新兴市场方面，中国股票市场仍将是配置焦点，而在其他新兴 市场中，摩根大通看好印度、韩国和巴西。 有着"新债王"称号的全球资管巨头DoubleLine Capital 首席执行官杰弗里·冈拉克(Jeffrey Gundlach)近日表 示，随着特朗普一系列激进政策导致"美国例外论"逐渐崩塌，美元踏入长期贬值曲线几乎成定局，预计 以新兴市场为代表的国际股票将继续跑赢美国股市。 截至目前，新兴市场股票以美元计价的MSCI新兴市场股指已累计上涨17.8%，跑赢发达市场(DM)660个 基点，实现大幅反转——自2010年以来，新兴市场持续落后于美国股票所主导的发达市场。 "截至去年为止，投资者们对于新兴市场持仓仍然非常轻，且大多数人曾经将新兴市场权重最大的中国 股市视为明显的结构性减配。虽然这种状况仍未发生重大改变，但是多数投资者对于中国股市的立场出 现转变，尤其是聚焦A股与港股的被动型ETF重拾规模增长路径。尤其值得注意的是，美国在对华贸易 谈判中已从对抗边缘后退，这是一重大利好。"来自摩根大通的股票市场策略师米斯拉夫·马泰伊卡 (Mislav Matejka)表示。 马泰伊卡认为 ...

项目进展 - 津巴布韦Kamativi锂矿第一和第二阶段项目已于2024年全线建成 [2] - 目前年处理能力达到230万吨原矿 [2] - 产品已陆续运回国内用于生产 [2] 运营细节 - 从津巴布韦运回国内的运输周期约为2-3个月 [2]

中国新气候目标与政策动向 - 中国与欧盟联合声明致力于在COP30前提交覆盖全经济范围及所有温室气体的2035年国家自主贡献（NDC）[1] - 中国NDC历史已更新两次：2015年提出2030年碳达峰目标及"双碳"目标（2030年碳达峰、2060年碳中和）[1] - 联合国秘书长指出去年全球清洁能源投资达2万亿美元 较化石燃料多8000亿美元 十年间增长近70%[1] - 非洲可再生能源装机仅占全球1.5% 与经合组织及中国占80%形成显著差距[1] 能源与电力保障措施 - 高温天气导致用电负荷增加及水力/光伏发电效率降低 影响能源保供[2] - 气象部门建立短期/中期/长期高温预报体系 研发新能源发电条件与电力负荷气象预报产品[2] - 通过错峰/跨区调度等措施减轻高温对社会用电影响[2] 交通领域绿色转型 - 欧盟拟要求大型企业及汽车租赁公司自2030年起全面采购纯电动车 覆盖约60%新车销量（640万辆/年）[3] - 政策草案计划2025年夏季末提交审批 通过企业集中采购规避消费者接受度低问题[3] 绿色金融创新支持 - 中国首次将可持续航空燃料（SAF）纳入绿色金融支持目录 覆盖应用活动与认证产品贸易等领域[4] - SAF主要由动植物废油脂制成 清洁性优于传统航煤 但当前成本为传统航煤三倍且加注比例不足0.1%[4] - 新政通过绿色贷款/债券覆盖前端建设与长期融资 配套绿色认证对接国际标准[4] ESG实践与行业动态 - 粤港澳大湾区ESG行业子指数二季度达237.52 环比增长4% 区域指数达128.29[5] - 中金黄金子公司发生6名学生坠入含化学药剂浮选槽事故 暴露设备维护或设计缺陷[5] - 白酒企业加速出海：茅台业务覆盖64国 五粮液在50多城市建品牌文化体验空间[6] - 完整ESG管理体系助力白酒企业应对海外环保法规及多元消费需求[6]

人民财讯7月29日电，7月29日，山东能源集团与华为技术有限公司在深圳签署深化战略合作协议。根据 协议，基于山东能源集团产业优势与华为在信息与通信领域的技术领先优势，共同推进山东能源集团数 智化转型规划，推广行业人工智能应用，加快信息技术的创新，构建集团"一朵云"及数据治理体系，积 极开展在矿业、电力及新能源、高端化工及新材料、现代物流贸易、高端装备制造等更多领域的业务合 作与联合创新，包括露天矿无人驾驶、智慧化工、智能光伏、构网型储能、数据中心、智能物流等业 务。 ...

2026年加拿大温哥华国际矿业展（CIM Connect Convention & Expo） 定于2026年5月3日至5日在温哥华会议中心（Vancouver Convention Centre）举行，由 拥有百年历史的加拿大采矿、冶金和石油协会（CIM）主办。该协会成立于1898年，是北美矿业领域最具权威性的组织之一，会员涵盖全球工业界、政府机 构及学术界的12，000余名专业人士。 展会采用温哥华与多伦多双城轮办机制，单数年在多伦多或蒙特利尔举办，双数年则落户温哥华。2026年正值温哥华举办年，预计将吸引超过600家全球参 展企业和7，000-11，000名专业观众，展览面积达25，000平方米，是加拿大规模最大、获UFI国际认证的矿业全产业链盛会。 代理：北京盛瑞达展览——潘明，需要了解展会信息，请点击主页联系！ | 最新 | | --- | | 叶卡工业展 | | 工业展 | 核心价值与区位优势 不可替代的全球平台 选择温哥华作为举办地具有战略意义：作为美洲矿业枢纽，温哥华聚集了全球70%的矿业上市公司总部，堪称"矿业金融之都"。这一独特地位使展会不仅是 技术展示平台，更是资本与资源对接的核心场域。 ...

海南自贸港封关运作 - 海南自贸港全岛封关运作将于2025年12月18日正式启动，是标志性工程和扩大开放的重要举措[2][3] - 复星国际董事长郭广昌表示封关运作是全新开始，公司坚定看好海南发展前景[1][3] 复星在海南的产业布局 文旅领域 - 2018年三亚·亚特兰蒂斯开业后累计接待全球游客超3200万人次，成为海南旅游3.0标杆项目[1] - 2024年10月将启动"海南超级地中海"项目，打造全球首个AI主题度假区，规划演艺中心作为海南电影艺术节永久会址[3] 大健康领域 - 利用博鳌乐城先行区政策优势，推动全球生物医药创新成果转化，8款瑞典博毅雅呼吸机实现"海南制造"[1] - 复星医药将以乐城为核心实施"源头创新+临床转化+产业落地"战略，建立特许准入至全国推广的全周期路径[3] 新能源与资源领域 - 海南矿业完成马里锂矿、阿曼油田收购，投产2万吨电池级氢氧化锂产线，预计年产值突破20亿元[2][4] - 构建"铁矿石+油气+新能源材料"三驾马车战略，氢氧化锂项目是儋州洋浦绿色低碳产业链关键环节[4] 复星在海南的社会贡献 - 深耕海南近20年，创造就业岗位6000多个，累计纳税超百亿元[1] - 复星光彩教育奖励基金总额1000万元，2007-2022年资助贫困生6930人次[4] - "乡村医生项目"累计投入逾1200万元，覆盖海南5个市县基层医疗[4]