港股市场整体表现 - 恒生指数收盘上涨1.63% [1] - 恒生科技指数收盘上涨2.78% [1] - 港股科技ETF(159751)收盘上涨1.76% [1] - 恒生港股通ETF(159318)收盘上涨1.08% [1] 重点公司股价表现 - 蜜雪集团股价上涨超过5% [1] - 快手股价上涨超过5% [1] - 中芯国际股价上涨超过5% [1] - 美团股价上涨超过4% [1] - 京东集团股价上涨超过4% [1]

港股市场表现 - 周一港股集体高开 大型科技股和医药股多数走高 香港科技ETF涨2.70% 年内累计涨幅超26% 盘中换手率超20% [1] - 金斯瑞生物科技涨超15% 微创医疗和金蝶国际涨超8% 晶泰控股 信达生物和三生制药涨超6% 小米集团-W跟涨 [1] 创新药行业动态 - 美国正"抢购"中国创新药 跨国药企通过license-out交易建立对中国创新药的认可和信任 [1] - 2023年和2024年大型制药公司授权引进药品中约30%来自中国生物技术公司 较此前两年12%的比例显著提升 [1] - 2024年美国生物医药行业TOP10融资中有4家涉及中国创新药企的海外NewCo或美国Biotech引进中国资产 [1] 创新药交易数据 - 创新药BD交易总金额从2020年92亿美元提升至2024年523亿美元 首付款金额从6亿美元提升至41亿美元 [1] - 2025年初至今创新药出海交易总金额达455亿美元 首付款达22亿美元 全年有望创新高 [1] 港股科技板块前景 - 港股凭借科技龙头标的稀缺性有望受益于AI产业变革 互联网企业资本开支和云业务收入同步强劲增长 [1] - 港股科技板块当前估值水平不高 2025年盈利增长具有较强确定性 [1] - AI产业催化下港股科技板块ROE有改善空间 有望带动估值抬升 [1]

市场表现 - 美股三大指数上周五均涨超1% [1] - 港股三大指数高开 恒指涨0 78%至23977 54点 国指涨0 92%至8708 96点 恒生科技指数涨0 97%至5337 75点 [1] - 红筹指数上涨0 57%至4073 91点 南方恒生科技ETF涨1 06%至5 23港元 [1] 行业板块 - 大型科技股集体上涨 美团涨2 33% 京东涨1 48% 快手 小米 阿里巴巴涨超1% 百度 网易涨0 4% [1] - 稀土概念股大涨 中国稀土 金力永磁涨幅达7% 因商务部提及出口管制为国际通行做法 [1] - 新消费概念股活跃 泡泡玛特涨2 6% 蜜雪集团涨2 33% [1] - 创新药概念股延续涨势 东阳光长江药业 金斯瑞生物科技均涨2 6% [1] - 银行股 风电股 石油股 核电股同步上涨 [1] - 黄金股走低 万国黄金国际跌4 67% 招金矿业跌3 2% 因现货黄金跌破3300美元 [1] - 汽车股多数下跌 吉利汽车跌幅近3% [1] 宏观事件 - 中美贸易会谈于当日举行 [1]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨，道指上涨443.13点，涨幅1.05%，本周累计上涨1.17%；纳指涨1.2%，本周累计上涨2.18%；标普500指数涨1.03%，本周累计上涨1.5% [1] - 热门科技股普遍上涨，谷歌、特斯拉涨超3%，亚马逊涨超2%，英伟达、苹果、Meta涨超1%，博通跌5% [2] - 加密货币、汽车制造板块涨幅居前，特朗普媒体科技集团涨超4%，Coinbase涨近3% [3] - 贵金属板块跌幅居前，哈莫尼黄金跌超5%，皇家黄金跌超4%，金田跌超3% [3] - Lululemon收跌20%，创2020年3月份以来最差单日表现 [3] 加密货币行业动态 - 稳定币发行商Circle上市次日大涨29.40%，报收于每股107.70美元，首日最大涨幅达234.68% [4] - USDC流通量高达601亿美元，在稳定币市场占据约29%的份额，仅次于USDT [4] - 加密货币交易所Gemini提交IPO文件计划上市，细节尚未披露 [6] - 德意志银行研究稳定币和代币化存款形式，旗下DWS集团与Flow Traders、Galaxy Digital成立合资公司，将发行以欧元计价的代币 [6] 大宗商品市场 - COMEX黄金期货收跌1.31%，报3331美元/盎司，本周累计上涨0.54% [10] - COMEX白银期货收涨0.91%，报33331美元/盎司，本周累计上涨9.24%，现货白银一度大涨4.5%，触及每盎司36美元，创2012年2月以来最高水平 [10] - WTI原油期货收于每桶64.58美元，上涨1.21美元，涨幅1.91%，本周累计上涨6.2% [10] - 布伦特原油期货收于每桶66.47美元，上涨1.13美元，涨幅1.73%，本周累计上涨5.9% [10] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.06%，本周累计上涨3.65% [8] - 热门中概股涨跌不一，哔哩哔哩、拼多多、爱奇艺涨超1%，新东方、小鹏汽车跌超2% [8] - 富时A50期指连续夜盘收涨0.2%，报13371点 [9] 美国就业市场 - 5月非农就业人数增加13.9万人，高于预期的12.5万人，但低于4月修正后的14.7万人 [11] - 医疗保健行业新增就业62000个，休闲和酒店业贡献48000个岗位，社会援助增加16000人 [11] - 平均时薪环比增长0.4%，同比增长3.9%，均高于预期的0.3%和3.7% [12] - 美国私营部门5月新增就业3.7万个，远低于预期的11.5万，创2023年初以来最低水平 [12] 美联储政策预期 - 良好的就业数据降低了美联储降息的可能性 [10] - 美联储可能更关注失业率而非就业增长，只要失业率保持稳定，就不会对就业增长放缓感到担忧 [12] - 美联储的谨慎立场或将持续数月，可能持续到今年9月或10月 [13] - 5月CPI数据将成为美联储下一步利率决策的重要依据，市场普遍预计美联储将在6月政策会议上按兵不动 [13]

广告集团收购广告技术公司的趋势 - 广告代理集团IPG、阳狮、WPP和Omnicom正在迅速收购广告技术公司，以增强第一方数据并从谷歌和亚马逊等科技巨头手中夺回数据控制权 [2] - 公司动机明确，零售媒体与商业快速融合，可操作数据对品牌绩效至关重要 [3] - 全球49%的CMO正积极寻求更多第一方数据，反映数字营销生态中数据主权争夺的核心趋势 [4] 第一方数据的价值与战略意义 - 第一方数据的价值在于精准性与可控性，是替代第三方Cookie失效后的用户识别基础，也是实现超个性化体验的关键 [4] - 广告集团通过收购身份识别、高级定位技术公司，效仿零售业"数据整合战"策略 [5][6] - 企业需要外部专业能力激活沉睡数据资产，将原始信息转化为可操作的营销洞察 [4] 具体收购案例 - 2024年12月，IPG以1亿美元收购Intelligence Node，该公司利用AI分析全球34个市场1900个零售类别的数据 [7] - 2025年3月，阳狮集团宣布收购客户身份解析公司Lotame，将拥有23亿全球综合数据和用户身份数据 [7] - 2025年4月，WPP以1.5亿美元收购InfoSum，吸收其隐私安全数据协作技术 [7] 行业竞争逻辑与数据兼并 - 更深层竞争逻辑在于AI军备竞赛，CMO将自有数据与技术栈视为核心竞争力壁垒 [8] - 广告集团通过并购获得数据处理能力和AI模型，减少对科技巨头的依赖 [8] - 广告集团并购导致行业集中度攀升，广告主选择空间被压缩，技术栈切换成本陡增 [11] 未来营销竞争方向 - 未来营销竞争本质是数据控制力的博弈，掌握数据解释权与流动性的一方将获得战略主动权 [12] - 企业可通过内部数据技术强化和分布式合作网络破局，例如自建CDP或与独立数据技术平台建立战略联盟 [13]

作 者丨叶麦穗吴斌 编 辑丨包芳鸣刘雪莹 黄金盘中跳水！现货黄金盘中一度冲破3400美元/盎司，随后迅速跌破3380美元/盎司。 | W | | 伦敦金现 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | SPTAUUSDOZ.IDC | | | | 3371.633 | | 昨结 3371.890 开盘 | 3374.250 | | | -0.257 -0.01% | | 总量(kg) 0.00 现手 | | O | | 3403.440 最高价 | 持 仓 | 0 | | 0.000 | | 最低价 3360.925 | 增 位 | O | | 0.000 | | 공개4 五日 | HK 周Ｋ 月Ｋ | 申名 | | | | 叠加 | | | | | | | | な | | | | 3403.440 | | 0.94% 卖1 | 3372.064 | O | | | | 示 | 3371.633 | 0 | | | | | 23:11 3371.520 0 | | | | | | 23:11 3371.500 0 | | | | | 0.00% 23:11 3371. ...

在资本市场的大舞台上，首次公开发行上市（Initial Public Offering，简称 IPO）无疑是最受瞩目的焦点之一。许多企业将 IPO 视为发展历程中的重要里程 碑，通过这一途径迈向更广阔的资本天地。今天，咱们就来深入聊聊 IPO 那些事儿。 一、什么是 IPO？ 03 优化治理结构，规范发展 上市公司需要遵循严格的监管要求和信息披露制度。这就促使企业建立更加规范、透明和有效的治理机制。从内部管理到财务制度，都要按照高标准来完 善。比如，企业需要定期披露财务报表、重大事项等，这不仅提高了公司的透明度，也降低了潜在的不当行为风险，有助于提升企业的管理水平和决策质 量，让企业在规范的轨道上稳健发展。 简单来说，IPO 就是一家企业第一次将它的股份向公众出售，也就是企业首次公开募股。企业通过向社会公众发行股票，来募集资金，进而成为一家上市 公司，其股票可在证券交易所公开交易。打个比方，一家原本由少数股东掌控的公司，就像一个小圈子，通过 IPO，它打开了大门，邀请广大公众投资者 走进来，成为公司的新股东，一起分享公司未来发展的成果。 二、IPO 的好处多多 01 巨额融资，助力腾飞 对企业而言，IPO 最 ...

纽约自由人队估值增长 - 纽约自由人队以4.5亿美元估值出售20%股权，创下女子职业体育俱乐部最高估值纪录 [4] - 2019年蔡崇信夫妇以1000-1400万美元收购该队，5年内估值暴涨30倍 [9][11] - 2023年球队打入WNBA总决赛，2024年10月赢得首个WNBA冠军，推动估值从去年1.3亿美元升至4.5亿美元 [11] 球队运营策略 - 吴明华主导将主场迁入篮网队所在的巴克莱中心，系统提升基础设施与运营水平 [11] - 2023年成功签约大牌自由球员布丽安娜·斯图尔特，完成阵容更新换代 [11] - 计划投资8000万美元建设7.5万平方英尺新训练基地，预计2027年开放 [8] 体育产业布局 - 蔡崇信家族通过BSE Global同时拥有布鲁克林篮网队和纽约自由人队 [14] - 2024年6月以60亿美元估值出售BSE Global部分股权给科赫家族，创NBA历史纪录 [14] - NBA未来可能达成11年760亿美元电视转播合同，显著提升球队资产价值 [14] 投资逻辑与行业趋势 - WNBA和NWSL累计价值有望三年内增长16亿美元，吸引更多资本进入女子体育领域 [12] - 吴明华预测自由人队有望在2030年代中期成为首个估值10亿美元的女子运动队 [11] - 体育产业具备稳定收益模式，如NBA电视转播收入平分机制保障投资者利益 [15]

港股市场表现 - 恒生科技指数早盘涨幅一度超过1.5%，恒生科技指数ETF（513180）跟随上涨，持仓股中阅文集团、快手、美团、商汤、阿里巴巴等涨幅居前 [1] - 港股消费ETF（513230）现涨1.23%，成交额超3600万元，持仓股中阅文集团涨超6%，快手-W涨近5%，美团、百威亚太均涨超3% [1] 新消费赛道驱动因素 - 消费主体代际更替，主力消费群体从70后、80后转向Z世代，消费行为呈现"悦己"特征，更愿为情绪价值和个性化体验买单 [1] - 消费理念转型升级，从追求"品牌溢价"转向"质价比"优先，推动国货品牌崛起 [1] - 大众品消费渠道及习惯改变，折扣店、零食量贩、会员商超等性价比渠道成为主流，情绪消费、质价比、健康化成为大单品关键因素 [1] 港股投资标的 - 港股消费ETF（513230）打包电商+新消费，覆盖A股稀缺的新消费赛道 [2] - 恒生科技指数ETF（513180）软硬科技兼备，囊括A股稀缺的科技龙头 [2]

美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0.22% 纳指涨0.32% 标普500指数涨0.01% 结束连续四天上涨走势 [1] - 热门科技股分化 Meta涨超3% 博通和AMD涨超1% 特斯拉跌超3% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收涨2.04% 蔚来涨超6% 阿里巴巴、小鹏汽车、金山云涨超3% 京东涨超2% 百度、哔哩哔哩涨超1% [1] 钢铁铝业关税政策 - 美国将进口钢铁和铝及其衍生制品关税从25%提高至50% [2] - 欧盟委员会指出美国关税上调无助于欧美谈判 墨西哥考虑对美国钢铁征收报复性关税 [2][3] - 美国铝业协会称关税无法增加原铝产量 呼吁采取针对性方法支撑中下游产业100亿美元投资 [3] 美国经济数据与政策动向 - 5月美国ISM服务业PMI为49.9 低于荣枯线 ADP就业仅新增3.7万个岗位 远低于预期的11万人 [3] - 特朗普和联邦住房金融局局长公开施压美联储降息 美元指数短线下挫20点跌破99关口 [3] - 美联储褐皮书显示经济活动略有下降 关税和不确定性产生广泛影响 未来成本上涨预期增强 [3][4] 财政政策争议 - 马斯克连续抨击特朗普减税法案 称其为"破坏预算的丑恶法案" 呼吁民众联系立法者否决 [6] - 白宫声明称该法案将开启经济增长时代 但CBO估算未来十年增加2.4万亿美元赤字 政府收入减少3.67万亿美元 支出减少1.25万亿美元 [7][8] 行业活动预告 - 凤凰网将举办"2025中国企业出海高峰论坛" 聚焦30余国经贸合作与50家领军企业出海战略 [9]