公司治理动态 - 第九届第三次董事会会议于2025年7月30日以通讯表决方式召开[2] - 会议审议关于聘请公司2025年度审计机构的议案[2] 业务结构分析 - 2024年营业收入构成中地方能源供应占比57.47%[2] - 工程综合服务收入占比21.78%[2] - 装备制造业务收入占比19.11%[2] - 其他业务收入占比1.64%[2] 市场交易信息 - 公司A股证券代码为SH 600475[2] - 公告发布当日收盘价为14.16元[2]

经营情况 - 公司2025年第二季度工程服务业务新签订单数量为18个 [1] - 公司2025年第二季度新签订单金额合计为2.75亿元人民币 [1]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为1.48美元 超出Zacks共识预期1.46美元 同比增长7.2%（从1.38美元）[1] - 季度营收为29.2亿美元 低于Zacks共识预期0.54% 同比下滑0.7%（从29.4亿美元）[2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌10.6% 同期标普500指数上涨8.2% [3] - 当前Zacks评级为5级（强烈卖出） 预计短期内表现将弱于市场 [6] - 下季度共识预期为每股收益1.60美元 营收30.6亿美元 本财年预期每股收益6.39美元 营收122.4亿美元 [7] 行业比较 - 咨询服务业在Zacks行业排名中位列前41%（共250多个行业）[8] - 同业公司Stantec预计季度每股收益0.98美元 同比增长19.5% 营收11.8亿美元 同比增长8.4% [9] - Stantec的每股收益预期在过去30天内保持稳定 [9]

行业动态与政策影响 - 上半年钢铁行业利润部分来源于焦煤、铁矿石等原料价格下跌，但需求端未发生根本改变 [2] - 中央提出的破"内卷"政策要求加强行业自律，将促进区域钢铁产业有序、有质、有效发展 [2] - 钢铁行业的高质量、可持续发展将为公司带来市场机会 [2] 重点项目进展 - 力拓Simfer西芒杜项目已完成全部混凝土和钢结构设计及主要设备采购，现场施工稳步推进 [3] - Tosyali阿尔及利亚四期综合钢厂炼钢项目通过最终验收，比三期同级别项目工期短5个月，性能考核仅用1个月创纪录 [3] - 玻利维亚穆通综合钢厂正式建成，是该国首个现代化综合钢厂，集选矿至自备电厂全流程于一体 [3] - 土耳其Tosyali高线项目实现115m/s高速稳定轧制，采用自主知识产权长材系统轧制技术及5M低碳热机轧制工艺 [3] 财务与运营状况 - 2024年全年工程项目毛利率13.61%，同比增长6.06% [4] - 2025年一季度主营收入35.19亿元同比下降28.21%，归母净利润2.32亿元同比上升7.78%，毛利率13.75% [6] - 应收账款管理强化动态监督与预警，优化海外项目议付进程，设定回款考核指标 [4] 国际化战略 - 2025年重点开拓中东、非洲等新市场，在维护既有市场基础上寻求新客户 [4] - 海外项目执行周期长于国内，主要受国别差异、施工效率、工人熟练度及跨境物流影响 [5] 业务模式 - 公司从事EPC总包业务，不涉及设备制造，项目所需设备均为外部采购 [6] 机构预测 - 6家机构给出买入评级，90天内目标均价8.22元 [7] - 2025年净利润预测区间8.37-10.92亿元，2026年预测区间8.58-11.83亿元 [9] - 近3个月融资净流入629.47万，融券净流出9.23万 [9]

新签合同 - 2025年上半年新签合同总额164.01亿元，同比增26.24%[1] - 新签工业合同156.33亿元，占比95.32%，同比增37.68%[1] - 新签EPC工程总承包及施工合同139.81亿元，同比增25.94%[1] - 新签海外合同31.89亿元，同比增284.22%[2] 存量合同 - 截至2025年6月30日存量合同总额458.38亿元[2] - 工业存量合同323.41亿元，同比增32.50%[2] - 非工业存量合同134.97亿元，同比减41.77%[2] - 设计咨询存量合同44.62亿元，同比增9.10%[2] - 境内存量合同346.28亿元，同比减14.70%[2] - 境外存量合同112.10亿元，同比增60.39%[2]

公司订单表现 - 截至2025年6月30日公司在手订单余额28.13亿元（未含税）同比增长69.24% [1] - IC半导体行业在手订单余额11.35亿元（未含税） [1] - 精密制造行业在手订单余额5.69亿元（未含税） [1] - 光电及其他行业在手订单余额11.09亿元（未含税） [1] 行业订单分布 - IC半导体行业订单占比40.35% [1] - 精密制造行业订单占比20.23% [1] - 光电及其他行业订单占比39.42% [1]

新签合同情况 - 2025年第二季度新签合同总额1328亿元，同比下降16% [2] - 分业务类型看：工程技术服务合同683亿元（-29%）、高端装备制造203亿元（+27%）、生产运营服务389亿元（-11%）[2] - 分区域看：境内合同631亿元（-6%），境外合同698亿元（-24%）[2] - 高端装备制造业务表现突出，境外同比增速达118% [2] - 其他业务增长显著，境内同比+97%，境外同比+37% [2] 未完合同情况 - 截至报告期末未完合同额6204亿元，较上期增长5.94% [3] - 未完合同额包含有效合同的结转额，扣除未执行及停缓建部分 [3] 重大项目进展 - 赞比亚中非水泥5000吨/日熟料生产线项目合同金额4.8亿美元，目前融资推进中尚未执行 [3] - 水泥/矿山运维服务平均服务期约5年，按年服务费计算 [2]

可转换公司债券发行公告 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券已获中国证监会证监许可〔2025〕1173号文同意注册[1] - 本次发行将优先向原股东配售，剩余部分通过上交所交易系统向社会公众投资者发售[1] - 募集说明书摘要和发行公告已于2025年7月1日披露，全文可在上交所网站查询[1] 网上路演安排 - 网上路演时间为2025年7月2日14:00-15:00[2] - 路演网址为上海证券报·中国证券网路演中心[2] - 参加人员包括公司管理层和保荐人相关人员[2]

项目基本情况 - 中标几内亚西芒杜项目Simfer矿区采矿运维项目 [1] - 项目涉及采矿、运输道路及基础设施的建设和维护工作 [1] 合同主要条款 - 发包人为辛弗有限公司（Simfer S A），承包人为公司 [1] - 合同工期为60个月 [1] - 合同总金额约2 67亿美元，折合人民币约19 13亿元（汇率7 1656） [1] - 合同自签订之日起生效 [2] - 争议解决方式为国际商会仲裁规则，仲裁地点为伦敦 [2] 合同履行对上市公司的影响 - 合同金额占公司2024年度经审计营业收入的7 97% [2] - 合同顺利实施将对公司当期及未来年度业绩产生积极影响 [2] - 有利于提升公司的持续盈利能力 [2]

担保额度与授权 - 2025年度新增担保额度为不超过49亿元 其中向资产负债率70%以上对象担保不超过46.5亿元 向70%以下对象担保不超过2.5亿元 [1] - 授权有效期自股东会审议通过之日起生效至次年担保预计通过股东会审议之日 [2] - 全资子公司宏大工程获得新增担保额度20亿元 [1] 近期担保进展 - 公司近期签署四份担保合同 均为对全资子公司宏大工程提供担保 [2] - 担保总额为54,567万元 其中37,300万元担保额度从对福建省新华都工程有限责任公司担保额度中调配而来 [2] - 担保类型包括连带责任保证 最高债权本金额度分别为20亿元/14,067万元/2亿元/500万元 [2] 被担保人财务数据 - 宏大工程2024年末资产总额509,262.54万元 2025年3月末增至552,225.14万元 [5][6] - 资产负债率从2024年末70.50%上升至2025年3月末72.78% [6] - 2024年营业收入491,393.82万元 2025年第一季度营业收入117,290.26万元 [6] 担保合同具体条款 - 与中信银行签署合同覆盖2025年1月26日至2028年1月26日期间主合同债权 [6] - 与工商银行合同担保范围包括本金/利息/违约金/实现债权费用等 [7] - 与浙商银行合同涵盖承兑协议/信用证/金融衍生品协议等融资文件 [7] 累计担保状况 - 截至公告日公司及控股子公司已获审批担保总金额59亿元 [8] - 本次担保后对外担保总余额预计提升至454,476.85万元 占2024年度经审计净资产比例未披露 [1][8] - 所有担保均为合并报表范围内子公司担保 无逾期或涉诉担保 [8]