郭台铭财富变动 - 郭台铭在4个月内身家暴涨785亿元 从105亿美元增至135亿美元 [1][4][5] - 财富增长主要源于工业富联股价从14元飙升至55元 市值突破万亿 [1][3][5] - 其通过鸿海间接持有工业富联10.54%股权 对应持股市值从341亿元升至1126亿元 [5] 工业富联股价表现 - 股价从4月9日14元低点涨至8月29日53.83元高点 涨幅约284% [2][3] - 公司于2024年12月至2025年1月耗资2亿元回购946万股并注销 [2] - 2025年4月15日宣布新增5-10亿元回购计划 回购价格上限20元/股 [3] 业务结构转型 - 2025年上半年营收3607.6亿元 同比增长35.6% 净利润121.1亿元 同比增长38.6% [6] - 云计算业务营收占比超50% 2024年该业务增速达64.4% [8] - 主要客户包括微软、谷歌、Meta、亚马逊等科技巨头 [8] 市场地位 - 营收规模位列A股前六 仅次于中石油、中石化等央企巨头 [6] - A股上半年净利润超百亿的32家企业中唯一科技标签企业 [7] - 截至2024年三季度末账面现金达566亿元 [3][8] 投资者结构 - 鸿海体系合计持股84.06% 流通盘相对有限 [9] - 7月1日至8月29日小单资金（20万元以下）净流入2000亿元 其中4万元以下散户贡献971亿元 [1][9] - 散户资金成为本轮股价上涨主要推动力 [9] 产业链协同 - 郑州富士康为生产iPhone 17招募20万人 派遣工返费达9300元 [10] - 工人三个月加班可获2.2万元收入 [1][10] - 苹果订单、散户资金与工厂生产形成三级联动效应 [10]

公司动态 - 上海歌尔启原科技有限公司于近日成立 法定代表人为刘耀诚 [1] - 公司经营范围涵盖通用零部件制造 其他电子器件制造 智能机器人的研发 [1] - 该公司由歌尔集团有限公司全资持股 [1]

财务表现 - 2025年半年度营业收入达25.48亿元 同比增长27.44% [2] 战略规划 - 加速推进2025年主要经营管理工作 增强核心竞争力 [2] - 扩大业务规模并提升经营质量 [2] 信息披露 - 详细数据参见2025年8月30日披露的《2025年半年度报告》 [2]

近期，美国政府以印度持续进口俄罗斯石油为由，单方面宣布对印度输美商品额外加征25%的惩罚性关 税。这一决定使得美国对印度商品的总体关税税率急剧攀升至惊人的50%，为近年来美印经贸关系投下 了浓重的阴影。值得注意的是，此次关税调整正值美印战略伙伴关系处于微妙时期，反映出美国在能源 政策与地缘政治考量上的强硬立场。 这一轮高额关税对印度经济造成了显著冲击。据印度商务部统 计，受影响的出口商品涵盖纺织服装、海产品加工、珠宝首饰及汽车零部件等多个关键产业领域。 印 度贸易促进委员会最新报告显示，新关税政策可能导致印度对美出口规模缩减40%至60%，不仅直接挤 压企业利润空间，更将引发连锁反应。以孟买纺织产业区为例，超过200家中小型企业已开始考虑裁员 计划，预计将造成至少15万个就业岗位流失。这种冲击波正在向产业链上下游蔓延，对印度本就脆弱的 就业市场形成严峻考验。 作为金砖国家机制和上海合作组织的核心成员，中印在全球治理领域存在广泛共识。双方都主张改革国 际金融体系、反对气候问题双重标准。值得注意的是，印度提出的世界一家理念与中国倡导的人类命运 共同体存在诸多契合点。未来双方有望在以下领域取得突破：首先，建立旅级指 ...

公司股份回购进展 - 截至2025年8月31日公司尚未实施回购股份 [2] - 后续将根据市场情况择机实施回购计划 [2]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入30.45亿元 同比增长13.26% [3] - 归属于上市公司股东的净利润1.15亿元 同比大幅增长53.62% [3] - 超声电子仪器及其他业务实现营业收入1.40亿元 占总营收4.59% 同比增长16.28% [4] 业务构成 - 主营业务涵盖印制线路板、液晶显示器及触摸屏、覆铜板及半固化片以及超声电子仪器等产品的研制、生产和销售 [3] - 超声电子仪器产品包括相控阵超声成像系统检测仪、常规超声波探伤仪、超声波系列探头以及涡流、电磁超声测厚仪器等 [3] - 设备广泛应用于石化、运输管道、轨道交通、航空航天、电力设施等领域的无损检测、定位、评估与诊断 [3] 行业环境 - 全球经济处于周期性调整阶段 地缘政治冲突和经济博弈加剧 给全球电子信息产业带来严峻挑战 [4] - 国内经济结构持续深化调整 宏观政策环境趋于宽松 推动经济稳中向好 [4] - 以人工智能、大数据、云计算、物联网为代表的新一代信息技术正与制造业深度融合 推动产业数字化、智能化转型 [4] 经营策略 - 深入挖掘AI服务器、光模块、智能出行、智能家居和工业控制等细分市场潜力 持续拓展优质客户资源 [4] - 紧跟客户技术发展需求 依托生产技术积累、先进设备和稳定质量体系 与品牌客户开展研发合作 [4] - 通过开源节流、提升产能利用率、加强供应链管理、优化生产流程及推动材料成本优化等措施降低生产成本 [4] 增长驱动 - 新一代信息技术催生大量新的应用场景与市场需求 为印制板、显示触控、覆铜板等行业注入新动力 [4] - 得益于业务有效开展以及高附加值产品占比提升 公司整体销售及盈利水平均实现增长 [5] - 公司展现出较强的盈利能力和成长性 为2025年赢得了良好开局 [3][5]

核心观点 - 比亚迪电子作为平台型高端制造企业 在北美大客户手机业务与母公司汽车业务双轮驱动下实现快速增长 数据中心AI服务器组装业务及液冷产品落地将为中长期增长提供新动力 [1] - 华泰证券将公司目标价由40.3港元上调至61.8港元 维持买入评级 维持2025至2027年归母净利润预测分别为50.3亿 60.7亿及69.4亿元 [1] 业务驱动因素 - 2020至2024年依靠北美大客户手机业务及母公司汽车产品业务实现营收和利润快速增长 [1] - 2024年下半年北美大客户手机中框与母公司汽车业务仍是业绩增长主要来源 [1] - 数据中心AI服务器组装业务持续推进及液冷产品落地将为中长期增长带来新动力 液冷产品或于下半年开始出货 [1] 财务预测与估值 - 维持2025至2027年归母净利润预测分别为50.3亿 60.7亿及69.4亿元 [1] - 目标价由40.3港元上调至61.8港元 相当于2025年预测市盈率14.7倍 [1]

财务表现 - 上半年收入806.06亿元人民币 同比增长2.58% [1] - 归母净利润17.3亿元人民币 同比增长13.97% [1] - 净利润表现符合预期 [1] 盈利预测与估值 - 维持2024年净利润预测49.35亿元人民币 [1] - 维持2025年净利润预测61.84亿元人民币 [1] - 当前股价对应2024年18.4倍市盈率 [1] - 当前股价对应2025年14.5倍市盈率 [1] 评级与目标价 - 维持跑赢行业评级 [1] - 目标价上调7.5%至50港元 [1] - 新目标价对应2024年20.9倍市盈率 [1] - 新目标价对应2025年16.4倍市盈率 [1] - 较当前股价存在13.4%上行空间 [1] 业务布局 - 看好AI数据中心业务发展前景 [1] - 机器人业务布局获得积极评价 [1] 行业环境 - 行业估值中枢出现上移趋势 [1]

公司运营动态 - 深圳工厂搬迁及人员转移工作正有序推进 [2] - 深圳基地目前仍保持正常生产状态 [2] - 调整未对公司整体产能造成实质性影响 [2] 战略规划 - 产能优化基于公司长期战略 [2] - 通过珠海基地匹配高端市场需求 [2]

基金经理杜猛的投资业绩 - 摩根新兴动力混合A自任职以来累计回报达513.84% 在425只同类产品中排名第6位 分位数处于前1.41% [2] - 该基金今年以来收益61.57% 近1年收益率93.24% 近2年收益率64.86% 近3年收益率19.51% 近5年收益率48.45% 自成立以来累计收益691.24% [6][7] - 另一只管理基金摩根远见两年持有期混合今年以来收益率65.93% 近1年收益率98.95% 近2年收益率70.49% 近3年收益率27.21% 自成立以来累计收益19.67% [15][16] 基金管理规模与团队 - 在管基金规模达117.19亿元 代表作摩根新兴动力混合基金规模从成立时4.59亿元扩张至55.6亿元 规模增长近10倍 [5][14] - 带领的主动权益团队研究团队平均从业年限超过7年 基金经理内部培养率高达80% [4] - 摩根基金作为外资独资公募基金管理规模约1878亿元 [26] 投资策略与行业布局 - 构建成长股投资专业化实践体系 重点布局新兴产业包括高端制造、新能源、半导体、人工智能和创新药 [2][7] - 投资组合动态调整 从消费电子到新能源再到AI算力 精准把握产业发展的黄金时期 [11][13] - 2025年加仓PCB龙头胜宏科技使其持仓占比达9.85% 成为第一大重仓股 持有期间股价上涨900% [8][9] 重点投资案例 - 胜宏科技2024年净利润同比增长72.94% 2025年一季度净利润预增272.12%-367.54% [9] - 2018年布局隆基绿能 持有期间（2018年10月9日-2021年9月30日）股价上涨921% [11][12] - 2018年布局通威股份 持有期间（2018年10月9日-2023年6月30日）股价上涨486% [12][13] - 布局东山精密 持有期间（2024年4月1日-2025年8月29日）股价上涨361% 2024年毛利率从12.5%提升至15.8% [20] - 布局中芯国际 持有期间（2024年10月9日-2025年8月29日）股价上涨90% [22] - 布局腾讯控股 持有期间（2022年10月9日-2025年8月29日）股价上涨141% 2024年净利润同比增长18.3% [24][25] 投资理念与风格演进 - 形成"产业趋势研判-企业价值挖掘"闭环体系 持续迭代优化风险定价模型和行业配置动态平衡机制 [2][14] - 投资周期延长 持股周转率降低 形成"成长为主、价值为辅"新格局 通过跨市场布局分散风险 [25] - 注重长期回报 投资逻辑基于政策环境变化与基本面改善的双重判断 [24][25]