行业现状与问题 - 磷酸铁锂行业陷入连续多年整体性亏损的窘境 [1] - 行业存在产业无序竞争和低价内卷现象 威胁全行业生存根基与持续发展大局 [1] - 自2022年以来 行业陷入产能过剩和同质化竞争泥潭 成本与价格矛盾突出 [1] - 磷酸铁锂材料环节已成为锂电产业链利润承压最为严重的环节 [1] 行业协会措施 - 中国化学与物理电源行业协会发布《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业发展的通知》 [1] - 协会建议企业将11月18日披露的行业平均成本区间作为报价重要参考 不要突破成本红线开展低价倾销 [1] - 协会将自本月起每月定期披露行业平均成本区间 为企业报价提供权威监管依据 [1] - 协会建议企业每月定期如实、完整提交产能、产量、库存等经营数据 作为行业资源配置参考 [1] 未来发展建议 - 未来产业链高质量发展需要加大行业反内卷力度 [1] - 需要遏制低于成本的恶性竞争 [1]

行业困境 - 磷酸铁锂行业陷入连续多年整体性亏损的窘境 [1] - 产业存在无序竞争和低价内卷现象 威胁全行业生存根基与持续发展大局 [1] 协会干预措施 - 中国化学与物理电源行业协会将发布《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业发展的通知》 [1] - 协会建议企业将11月18日披露的行业平均成本区间作为报价重要参考 不要突破成本红线开展低价倾销 [1] - 协会将自本月起每月定期披露行业平均成本区间 为企业报价提供权威监管依据 [1] 数据报送要求 - 协会建议企业履行信息报送义务 每月定期向协会如实、完整提交产能、产量、库存等经营数据 [1] - 企业经营数据将作为行业资源配等重要参考依据 [1]

行业困境与背景 - 磷酸铁锂行业陷入连续多年整体性亏损的窘境 [1] - 产业存在无序竞争和低价内卷现象 威胁全行业生存根基与持续发展大局 [1] 行业协会应对措施 - 中国化学与物理电源行业协会将发布《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业发展的通知》 [1] - 协会建议企业将11月18日披露的行业平均成本区间作为报价重要参考 不要突破成本红线开展低价倾销 [1] - 协会将自本月起每月定期披露行业平均成本区间 为企业报价提供权威监管依据 [1] 企业义务与数据报送 - 协会建议企业履行信息报送义务 [1] - 企业需每月定期向协会如实、完整提交产能、产量、库存等经营数据 作为行业资源配等重要参考依据 [1]

行业核心困境 - 新能源汽车与储能需求双爆发，但磷酸铁锂材料企业已连续亏损超过36个月，行业矛盾突出 [2] - 磷酸铁锂材料价格从2022年底的17.3万元/吨暴跌至2025年8月的3.4万元/吨，跌幅超过80% [2] - 当前市场均价约为14770元/吨，低于行业平均成本15600-16200元/吨，企业每卖出一吨产品亏损近千元，亏损幅度达9.7%-15.3% [2][8] 需求端分析 - 磷酸铁锂在国内正极材料出货量中占比近74%，在储能领域占比高达99.9%，是新型电力系统的核心 [2] - 2025年国内储能装机量同比激增60%，摩根大通预测2026年全球储能电池出货量将增长30% [4] - 2025年需求约370万吨，2026年预计达510至530万吨，新能源汽车对铁锂的需求增幅预计将超过30% [4][5] 供给端与竞争格局 - 2024年行业产能逼近470万吨，同比增长34%，但实际产量仅230余万吨，产能利用率不足50% [8] - 全行业仅有湖南裕能与江西升华两家企业实现盈利，6家上市企业平均负债率达67.8%，部分企业负债率甚至超过80% [2][8] - 我国磷酸铁锂技术领先海外一代，海外企业成本约2万余元/吨，而我国通过技术优化与规模效应成本显著更低 [6] 成本结构与价格压力 - 上游硫酸亚铁、硫磺、氨水等基础化工原料持续涨价，仅三季度产品成本就上涨2960元/吨 [9][11] - 下游电芯厂凭借规模优势持续压价，采取“逐家谈判”模式，要求材料企业降低报价 [9] - 行业陷入“接单亏、不接单也亏”的两难境地，材料厂话语权弱，难以主导定价 [2][9] 行业破局举措与展望 - 中国化学与物理电源行业协会成立磷酸铁锂材料分会，通过专项审计核算真实成本，并每月发布行业成本指数 [11] - 呼吁建立“行业准入机制”，遏制低技术产能涌入，引导低效产能有序退出 [12] - 预计行业将在今年年底和明年上半年进行数次涨价，以基本解决亏损问题 [14] - 基于新能源和储能的旺盛需求，以及核心企业产能对应市场仍有约50万吨缺口，电池企业必须接受材料价格合理上涨 [13]

行业现状与核心矛盾 - 磷酸铁锂凭借高安全性、长循环寿命和成本优势，成为全球动力电池与储能电池主流技术选项，但行业自2022年起陷入“增产不增收”的困境，内卷持续加剧 [1] - 磷酸铁锂材料作为核心支撑，正极材料出货占比近74%，为交通电动化和能源绿色化转型筑牢根基 [3] - 磷酸铁锂材料价格从2022年底的17.3万元/吨暴跌至2025年8月的3.4万元/吨，跌幅达80.2%，全行业连续亏损超36个月 [3] - 6家上市企业平均资产负债率高达67.81% [3] - 头部企业订单已排至2026年且产能满产，但成本压力仍未根本缓解，无序竞争叠加产业链利润分配不合理，正瓦解全球供应链优势 [3] 产业链压力与竞争格局 - 上游原材料价格暴涨不能有效传导至磷酸铁锂企业，下游电芯企业较为强势，常以长期协议要求满足订单，导致不少企业亏着排产 [3] - 行业涌入大批新势力，部分新进入企业缺乏核心技术，只能生产低端产品，导致企业间竞争进一步加剧，价格战持续 [4] 成本结构分析 - 磷酸铁锂材料成本结构呈现“主材占比最高、能耗与直接费用并重”的特征，主材成本占比35%—40% [7] - 耗能成本与直接费用各占约19%，其间费用占16%，辅料成本仅占5%—6% [7] 行业协同发展倡议 - 以成本指数为度量衡，重建市场定价逻辑，构建覆盖原材料、生产、物流等全网全环节的成本核算体系，遏制低于成本的恶性竞争 [4] - 以创新升级为突破口，持续推动前沿技术攻关，推动行业从规模竞争向质量竞争跨越 [4] - 以供需平衡为着力点，构建协同发展生态，建立产能预警机制，推动材料企业与下游龙头达成长期战略合作，引导产能有序释放 [4] - 磷酸铁锂材料行业成本研究提供的成本指数可为企业提供透明价值参考，为政府监管提供精准数据支撑，并提升市场透明度 [7]

行业供需与市场表现 - 2025年上半年磷酸铁锂行业出现回暖迹象，头部前五企业产能基本满产，TOP5-10企业产能利用率达到80% [1] - 预计2025年中国磷酸铁锂材料产量将攀升至370万吨，头部企业订单已排到2026年，部分电池企业出现一吨难求的局面 [1] - 需求端表现强劲，新能源汽车单车带电量持续提升，预计2026年磷酸铁锂材料产量可能达到510万吨至530万吨 [3] - 2025年1-9月中国锂离子电池出口额达553.8亿美元，同比增长26.75%，出口数量33.99亿个，同比增长19.14% [3] - 国内市场新能源汽车渗透率突破45%，储能装机量同比激增60%，全行业产值有望向3万亿元大关迈进 [3] 成本与盈利压力 - 2022年底至2025年8月期间，磷酸铁锂材料价格从17.3万元/吨跌至3.4万元/吨，累计跌幅高达80.2% [1] - 行业已成为锂电产业链中竞争最激烈、利润承压最严重的环节，全行业连续亏损超36个月 [1] - 2025年1-9月行业平均成本区间为15714.8元/吨至16439.3元/吨，而市场平均售价为14177.1元/吨，售价无法覆盖成本 [2] - 6家上市企业平均负债率达67.81%，头部前五企业中仅有两家盈利，其余上市公司基本处于亏损状态 [1][2] - 前端原料端成本上涨非常快速，无序竞争正不断侵蚀行业建立的全球供应链优势 [1][3] 行业结构与产品应用 - 七家具备行业代表性的头部企业（湖南裕能、德方纳米等）合计销量占行业总销量的74% [2] - 磷酸铁锂材料以近74%的正极材料出货占比支撑全产业链运转，在储能电池领域占比达到99.9% [3] - 研究样本基于一次烧结工艺、压实密度2.4-2.55g/cm³的主流应用规格 [2] 未来发展倡议与展望 - 倡议以成本指数为"度量衡"重建市场定价逻辑，以创新升级为"突破口"开辟价值增长新赛道 [4] - 以供需平衡为"着力点"构建协同发展生态，通过建立产能预警机制、推动长期战略合作引导产能有序释放 [4] - 摩根大通预测2026年全球储能电池出货量将增长30%，未来两年磷酸铁锂材料将新增百万吨级需求 [4] - 建议合理控制产能规模、放缓扩张步伐，从经济学逻辑而言是化解问题的有效路径 [4]

公司股价表现 - 龙蟠科技股价上涨3.82%至15.23港元，成交额达2.2亿港元 [1] 磷酸铁锂行业动态 - 磷酸铁锂价格自10月以来上涨约10%，截至11月13日均价为3.69万元/吨，较10月初累计上涨0.33万元/吨 [1] - 锂价触底企稳，汽车制造商和电池生产商积极布局，全球储能需求爆发推动磷酸铁锂价格回暖 [1] 公司战略与业务布局 - 公司将积极推进在新能源及新材料领域的布局，加强磷酸铁锂正极材料业务发展，包括海外产能布局和新产品推广 [1] - 公司针对冷却液产品将加大在新能源车领域、储能领域及数据中心领域的布局和推广 [1] 公司经营状况 - 公司在第三季度已大幅收窄亏损 [1] - 公司将通过坚决执行降本增效策略、提高高压密产品出货等举措改善经营状况 [1]

公司股价表现 - 龙蟠科技港股股价上涨3.82%至15.23港元，成交额2.2亿港元 [1] 行业市场动态 - 磷酸铁锂价格自10月以来上涨约10%，截至11月13日均价为3.69万元/吨，较10月初累计上涨0.33万元/吨 [1] - 锂价触底企稳，汽车制造商和电池生产商积极布局，全球储能需求爆发 [1] 公司战略与业务布局 - 公司将积极推进在新能源及新材料领域的布局，加强磷酸铁锂正极材料业务发展，包括海外产能布局和新产品推广 [1] - 公司计划加大冷却液产品在新能源车、储能、数据中心领域的布局和推广 [1] 公司经营状况 - 公司在第三季度已大幅收窄亏损 [1] - 公司将通过执行降本增效策略、提高高压密产品出货等措施改善经营状况 [1]

行业景气度复苏 - 磷酸铁锂行业在2025年三季度迎来强劲复苏，头部企业进入产销两旺的高负荷运转状态，部分企业订单已排至2026年上半年 [1] - 行业核心驱动力在于下游需求的爆发式增长与供应端交付能力的有效匹配 [1] - 2025年10月磷酸铁锂产量达39万吨，市场价格环比上涨7%至约3.7万元/吨 [2] - 行业高景气度有望延续至2026年 [2] 下游需求增长 - 2025年1—10月，中国磷酸铁锂电池动力装车量同比增长近60%，占总装车量的81.3% [1] - 储能市场成为另一大增长引擎，前三季度储能锂电池出货量已超去年全年30% [1] - 新能源汽车领域磷酸铁锂电池的成本与安全优势持续凸显，储能市场因可再生能源普及而需求上行 [2] 技术迭代与结构优化 - 此轮回暖伴随深刻的技术迭代与结构优化，以高压实密度磷酸铁锂为代表的高端产品成为市场焦点 [2] - 第四代高压实磷酸铁锂技术带来性能优化，钴价上涨引发成本替代效应，拓宽了应用场景 [2] - 高端产品单吨加工费较普通产品高出1000元至3000元，订单已排至明年上半年，形成低端过剩、高端偏紧的市场格局 [2] 企业盈利能力改善 - 结构性分化导致企业盈利能力差异，头部企业凭借技术优势和规模效应率先走出亏损 [4] - 湖南裕能2025年三季度归母净利润同比激增235%，达到3.4亿元 [4] - 万润新能、龙蟠科技等企业通过降本增效和提升产能利用率实现大幅减亏，万润新能综合毛利率已同比提升 [4] - 企业对未来预期普遍乐观，龙蟠科技明确表示下半年扭亏没有问题，安达科技以扭亏为盈为经营目标 [4] 行业前景展望 - 随着高端产能逐步释放和低端低效产能持续出清，供需结构将进一步优化 [4] - 预计2025年第四季度行业亏损面将持续收窄，2026年上半年行业有望实现整体盈利修复，步入量价齐升的良性发展周期 [4]

行业景气度 - 磷酸铁锂行业三季度以来订单饱满，头部厂商产销两旺且实现盈利 [1] - 2025年第三季度中国储能锂电池出货量达165GWh，同比增长65%，前三季度合计出货430GWh，预计全年出货580GWh，增速超75% [2] - 2025年前三季度中国动力电池累计装车量达493.9GWh，同比增长42.5%，其中磷酸铁锂电池装车402.6GWh，占比81.5%，同比增长62.7% [2] 公司业绩表现 - 湖南裕能第三季度营收88.68亿元，同比增长73.97%，净利润3.4亿元，同比增长235.31%，单季度产品销量创新高 [3] - 安达科技第三季度营业收入7.36亿元，同比增长79.63%，前三季度营业收入22.73亿元，同比增长109.02%，因销量大幅增加且销售价格上涨 [3] 市场需求与订单 - 下游厂商掀起“锁单潮”，要求材料供应商保障供应和稳定质量 [3] - 丰元锂能与楚能新能源签订协议，未来三年供应磷酸铁锂正极材料10万吨 [4] - 湖北万润新能源获得宁德时代长协订单，2025年5月至2030年供应132.31万吨磷酸铁锂产品 [4] 高端产能与技术升级 - 行业技术创新聚焦能量密度、快充能力和压实密度提升，高端产品如高压实、第四代或储能专用产品供不应求 [6] - 湖南裕能CN-5系列、YN-9系列产品供不应求，出货占比持续提高，储能端产品占比提升 [6] - 德方纳米第四代高压实密度磷酸铁锂产品已实现批量出货，出货量持续上升 [6] 产能扩张与海外布局 - 富临精工子公司拟投资40亿元建设年产35万吨新型高压实密度磷酸铁锂项目 [7] - 龙蟠科技拟定增募资不超过20亿元，用于山东和湖北共计19.5万吨高性能磷酸盐型正极材料项目，印尼二期9万吨磷酸铁锂项目已启动建设 [7] - 湖南裕能在西班牙布局年产5万吨正极材料项目，在马来西亚布局年产9万吨项目，德方纳米在西班牙建设磷酸铁锂正极材料生产项目 [8] 行业竞争格局 - 行业呈现“马太效应”，头部企业凭借资源整合、规模效应和海外布局领跑市场，中小厂商逐步出清 [8] - 竞争焦点转向高端产品、技术及全球化能力，企业需在高压实、长寿命、高安全等指标上占据优势 [8]