A股市场整体表现 - 10月20日A股主要指数全线上涨，沪指涨0.63%，深成指涨0.98%，创业板指涨1.98% [5] - 全市场共4064只个股上涨，95只个股涨停，1253只个股下跌，市场总成交额17512.95亿 [6][7] - 个股涨幅分布显示，3298只股票涨幅在0-3%，489只股票涨幅在3-5%，144只股票涨幅超过7% [7] 领涨板块与个股 - 煤炭板块持续大涨，陕西黑猫、安泰集团、郑州煤电等十余股涨停，其中陕西黑猫涨幅10.13% [8][9] - 燃气板块表现强劲，凯添燃气涨10.43%，百川能源涨10.12%，国新能源等涨停 [9] - CPO等算力硬件股拉升，源杰科技涨14.49%，汇绿生态、剑桥科技等封板 [9][10] 下跌板块 - 贵金属板块走势低迷，湖南白银、西部黄金跌停，跌幅分别为9.95%和9.80% [12][13] 机器人行业动态 - 机器人概念股活跃，宇树科技发布新款H2仿生人形机器人，高180cm，重70kg，具备舞蹈、功夫表演等能力 [11] 国际股市表现 - 日经225指数暴涨1600点，历史性突破49000点，市场对日本新联合政府更积极财政政策的押注情绪升温 [16] - 韩国首尔综合指数上涨1.6%，市场情绪受韩国与美国关税谈判取得"实质性进展"的提振 [18] 宏观经济与外交 - 中美双方即将重返谈判桌，美方将稀土、芬太尼和大豆列为对中国的三大议题 [14] - 中国外交部发言人表示，中方一贯主张在平等、尊重、互惠的基础上协商解决中美经贸问题 [14]

南方财经10月20日电，港股燃气板块尾盘持续走强，中国港能涨超50%，大众公用涨超20%，协鑫新能 源、华润燃气、新奥能源跟涨。 ...

港股燃气板块市场表现 - 港股燃气板块于10月20日尾盘持续走强 [1] - 中国港能股价上涨超过50% [1] - 大众公用股价上涨超过20% [1] 相关公司股价表现 - 协鑫新能源、华润燃气、新奥能源股价均出现跟涨 [1]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨，沪指涨0.63%收于3863.89点，深证成指涨0.98%收于12813.21点，创业板指涨1.98%收于2993.45点 [1] - 沪深两市成交额17376亿元，较上一交易日缩量2005亿元 [1] - 个股呈现普涨态势，上涨股票数量接近4100只，近百股涨停 [1] 行业板块表现 - 行业板块普涨，煤炭行业、燃气、非金属材料、电机、航空机场、通信服务、电池、通信设备、消费电子板块涨幅居前 [1] - 贵金属板块逆市重挫 [1] - 煤炭板块持续走强，大有能源5连板，安泰集团3连板 [1] - 燃气股快速上扬，国新能源5天4板 [1] - CPO概念股走强，剑桥科技、瑞斯康达、汇绿生态涨停 [1] - 超硬材料概念股发力，四方达、黄河旋风先后涨停 [1] 行业资金流向 - 通信设备、电子元件、煤炭行业等净流入排名靠前，其中通信设备净流入36.74亿元 [1] - 半导体、有色金属、软件开发等净流出排名靠前，其中半导体净流出24.69亿元 [3]

A股市场整体表现 - 10月20日A股主要指数全线上涨，沪指涨0.63%，深成指涨0.98%，创业板指涨1.98% [1] - 市场呈现普涨格局，全市场共4064只个股上涨，1253只个股下跌，上涨家数占比显著 [2] - 个股涨幅分布显示，95只个股涨停，144只个股涨幅超过7%，市场赚钱效应突出 [3] 领涨板块及个股 - 煤炭板块表现强势，陕西黑猫涨停（涨10.13%），安泰集团涨停（涨10.10%），郑州煤电涨停（涨10.10%），板块内多只个股涨幅超过5% [4] - 燃气板块涨幅居前，凯添燃气涨10.43%，百川能源涨10.12%，长春燃气涨10.07% [4] - CPO等算力硬件股拉升，源杰科技涨14.49%，汇绿生态涨停（涨10.02%），剑桥科技涨停（涨10.00%），中际旭创涨7.87% [5][6] 机器人概念股活跃 - 机器人概念股活跃，消息面上宇树科技发布新款H2仿生人形机器人，高180cm，重70kg，具备舞蹈、功夫表演等能力 [7] - 相关个股中，珠海冠宇涨11.74%，睿能科技涨停（涨10.01%），星网宇达涨停（涨10.01%），中信重工涨停（涨10.00%） [8] 下跌板块 - 贵金属板块走势低迷，湖南白银跌停（跌-9.95%），西部黄金跌-9.80%，晓程科技跌-8.86%，板块内多只个股跌幅超过5% [9][10] 日韩股市表现 - 日经225指数暴涨1600点，历史性突破49000点，市场对日本新联合政府更积极财政政策的押注情绪升温 [12][13] - 韩国首尔综合指数上涨1.6%，因韩国在与美国的关税谈判中取得"实质性进展"，现代汽车、SK株式会社等财阀掌门人曾与特朗普会面讨论贸易议题 [15] 中美经贸关系 - 中美双方即将重返谈判桌，美方将稀土、芬太尼和大豆列为对中国的三大议题 [11] - 中国外交部表示中方在处理中美经贸问题上的立场是一贯的、明确的，双方应在平等、尊重、互惠的基础上协商解决有关问题 [11]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 全球天然气市场呈现供给宽松格局 主要地区气价表现平稳 [1][4] - 国内天然气需求缓慢修复 顺价机制持续推进 城燃公司盈利与估值存在修复空间 [4] - 投资机会聚焦于城燃降本促量、具备优质长协资源的企业以及能源自主可控主题 [4] 价格跟踪 - 截至2025年10月17日 美国亨利港（HH）天然气价格周环比下降8.6%至0.7元/方 欧洲TTF价格周环比下降1.7%至2.8元/方 东亚JKM价格周环比上升0.8%至2.8元/方 中国LNG出厂价格周环比下降0.4%至2.7元/方 中国LNG到岸价格周环比上升5.5%至2.9元/方 [4][9] - 美国市场库存充足是气价下降主因 截至2025年10月10日储气量周环比增加800亿立方英尺至37210亿立方英尺 同比增加0.4% [4][15] - 欧洲市场储库推进 截至2025年10月15日天然气库存为946TWh（约合914亿方） 库容率达82.93% 周环比微增0.1个百分点 [4][17] - 国内市场2025年1-8月天然气表观消费量同比微增0.8%至2832亿方 需求恢复缓慢 [4][21] 供需分析 - 美国天然气总供应量截至2025年9月24日周环比微降0.1%至1117亿立方英尺/日 同比增加4.3% 总需求周环比增加2.7%至1013亿立方英尺/日 其中发电用气周环比增加4.3% [4][15] - 欧洲2025年1-7月天然气消费量为2654亿方 同比增加5% 2025年10月9日至15日天然气供给周环比下降1.3%至59190GWh [4][17] - 中国2025年1-8月天然气产量同比增加6.2%至1737亿方 进口量同比下降6%至1152亿方 2025年8月天然气整体进口均价为3205元/吨 环比上升0.5% 同比下降9.1% [4][21][26] 顺价进展 - 2022年至2025年9月 全国65%（188个）地级及以上城市进行了居民顺价 平均提价幅度为0.21元/方 [4][36] - 2024年龙头城燃公司价差在0.53-0.54元/方 2025年上半年普遍修复0.01元/方 相较于配气费合理值0.6元/方以上 价差仍存在约10%的修复空间 [4][36] 重要事件 - 美国液化天然气进口关税税率由140%降至25% 2024年中国自美国进口LNG约416万吨 占LNG进口总量约5.4% 影响有限 [4][42][45] - 欧盟放宽天然气储存目标 允许90%的满储存目标偏离10个百分点 并延长实现目标的期限 [4][48] - 中国发布《关于完善省内天然气管道运输价格机制促进行业高质量发展的指导意见》 旨在规范定价管理 形成"全国一张网" 新标准准许收益率上限和最低负荷率要求均高于各省现有水平 体现出降管输费趋势 [4][49][50] 投资建议 - 重点推荐三条投资主线：城燃降本促量与顺价持续推进（如新奥能源、华润燃气、昆仑能源、中国燃气、蓝天燃气、佛燃能源） 海外气源释放与成本优势（如九丰能源、新奥股份、佛燃能源） 以及能源自主可控（如新天然气、蓝焰控股） [4][52][53] - 报告提供了详细的公司盈利预测与股息率数据 例如新奥能源2025年预测市盈率为9.52倍 股息率为4.9% 中国燃气2025年预测股息率为6.3% [4][54]

行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出统一的行业投资评级，但针对不同细分领域提出了具体的投资分析意见 [5] - 核心观点认为，电力行业受益于机制电价政策推进、增值税政策调整及降息周期，各电源类型存在结构性机会；天然气行业则因进口成本下降和顺价改革，城燃公司盈利能力有望回升 [5] 电力行业要点 - 新疆机制电价竞价结果接近上限：光伏项目机制电量规模36亿千瓦时，机制电价0.235元/千瓦时；风电项目机制电量规模185亿千瓦时，机制电价0.252元/千瓦时，竞价区间为0.150-0.262元/千瓦时，执行期10年，机制电量比例50% [8] - 甘肃机制电价竞价结果贴近下限：机制电价水平为0.1954元/千瓦时，竞价区间为0.1954-0.2447元/千瓦时 [8] - 陆上风电增值税即征即退50%政策自2025年11月1日起废止，但海上风电该项优惠政策保留至2027年底 [9] - 核电增值税政策调整：2025年10月31日前投产机组按原政策执行，2025年11月1日后核准的新机组不再享受15个年度的增值税先征后退优惠 [9] - 投资分析意见重点关注水电（推荐国投电力、川投能源、长江电力）、绿电（建议关注新天绿色能源、福能股份等）、核电（建议关注中国核电、中国广核）、火电（推荐华电国际、建投能源）及电源装备（推荐东方电气、哈尔滨电气） [5][11] 燃气行业要点 - 截至10月17日，美国Henry Hub现货价格周度环比下跌2.90%至$2.82/mmBtu，荷兰TTF现货价格周度环比下跌2.70%至€31.75/MWh，英国NBP现货价格周度下跌3.17%至79.40 pence/therm [12] - 东北亚LNG现货价格周度环比上涨1.82%至$11.20/mmBtu，中国LNG全国出厂价周度环比下跌0.45%至4013元/吨 [12] - 截至10月12日当周，中国LNG综合进口价格大幅下跌至2852元/吨，创2021年7月以来新低，主要因长协部分挂钩的原油价格降至年内低点 [12] - 投资分析意见建议关注港股城燃企业（推荐昆仑能源、新奥能源等）和天然气产业链一体化贸易商（推荐新奥股份、新天绿色能源、深圳燃气） [5][29] 其他行业动态 - 安徽省开展2025-2026年新能源增量项目机制电价竞价，竞价上限0.3844元/千瓦时，下限0.2元/千瓦时，执行期限12年 [34][37] - 国家发展改革委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，按年下达可再生能源电力及非电消费最低比重目标 [38]

市场整体表现 - A股三大指数集体反弹，沪指涨0.63%报3863点，深证成指涨0.98%，创业板指涨1.98% [1] - 全市场成交额1.75万亿元，较前一交易日缩量2031亿元 [1] - 超4000只个股上涨 [1] - 主要指数普遍收涨，其中创业板指表现最佳，涨幅达1.98%，中证2000指数涨1.43% [2] 领涨行业与板块 - 培育钻石板块爆发，黄河旋风、四方达及恒盛能源等多股涨停 [3] - 煤炭板块大涨，宝泰隆、郑州煤电及宝泰集团等多股涨停 [3] - 燃气股走高，国新能源涨停 [3] - CPO概念活跃，剑桥科技涨停 [3] - F5G概念、机器人、数字水印及脑机接口等板块涨幅居前 [3] - 行业板块涨幅榜显示，林木板块涨4.07%，燃气板块涨3.55%，能源设备板块涨2.95%，航空板块涨2.39% [2] 领跌行业与板块 - 贵金属、黄金概念大跌，湖南白银、西部黄金跌停 [3] - 珠宝首饰板块走低，萃华珠宝跌逾8% [3] - 稀土永磁板块走弱，新莱福领跌 [3] - 小金属、转基因及猪肉鸡肉概念等跌幅居前 [3]

市场整体表现 - A股三大指数集体反弹，沪指上涨0.63%报3863点，深证成指上涨0.98%，创业板指上涨1.98% [1] - 全市场成交额为1.75万亿元，较前一交易日缩量2031亿元 [1] - 超4000只个股上涨，但午后指数涨幅有所收窄 [1] 领涨板块与个股 - 培育钻石板块爆发，黄河旋风、四方达及恒盛能源等多股涨停 [1] - 煤炭板块大涨3.16%，宝泰隆、郑州煤电及宝泰集团等多股涨停 [1][2] - 燃气股走高4.07%，国新能源涨停 [1][2] - CPO概念活跃，剑桥科技涨停；F5G概念、机器人、数字水印及脑机接口等板块涨幅居前 [1] - 能源设备板块上涨2.39%，航空板块上涨2.95%，通信设备板块上涨2.39% [2] 领跌板块与个股 - 贵金属和黄金概念大跌，湖南白银、西部黄金跌停 [1] - 珠宝首饰板块走低，萃华珠宝跌逾8% [1] - 稀土永磁板块走弱，新莱福领跌；小金属、转基因及猪肉鸡肉概念等跌幅居前 [1]

市场整体表现 - 沪指收盘报3863.89点，上涨0.63%，成交7725亿元；深证成指收盘报12813.21点，上涨0.98%，成交9651亿元；创业板指收盘报2993.45点，上涨1.98%，成交4381亿元 [1] - 沪深两市总成交额1.74万亿元，较上一交易日缩量2005亿元，成交额创8月8日以来新低 [1] - 上涨股票数量接近4100只，近百股涨停 [2] 板块热点 - 培育钻石、煤炭、燃气等板块涨幅居前，有色金属等板块跌幅居前 [1] - CPO概念股走强，剑桥科技、瑞斯康达、汇绿生态涨停；超硬材料概念股发力，四方达、黄河旋风先后涨停 [2] - 煤炭板块持续走强，大有能源5连板，安泰集团3连板；燃气股快速上扬，国新能源5天4板 [2] - 有色金属大跌，黄金概念跌幅居前，湖南白银跌停 [2] 机构观点与投资方向 - 市场整体趋势依然向上，红利板块与科技股轮动加速，建议关注前期热门行业龙头回调后的低吸机会 [3] - 中线建议关注维持高景气度的半导体、消费电子、人工智能、机器人、低空经济等领域的增量机会 [3] - 短期不确定因素压制市场风险偏好，资金避险或止盈需求可能导致波动，中期市场仍具有牛市驱动，流动性驱动有望持续，基本面驱动或将逐步跟上 [3] - 业绩披露阶段重点关注三季报业绩亮点领域，如黄金板块、受益于AI高景气的TMT板块、非银金融等 [4] - 建议关注与经济周期和外部风险关联度不高的高景气机会，如AI产业链，以及面向非美经济体贸易且海外产能布局充分的白色家电、工程机械和电网设备等 [4] - 关注温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业，包括工业金属、锂电池、创新药、商用车、轨交设备和铁路公路等 [4] ETF市场成交 - ETF两市成交额报5003.58亿元，其中股票型ETF成交额1068亿元，债券型ETF成交额2563.23亿元，货币型ETF成交额419.90亿元，商品型ETF成交额199.50亿元，QDII型ETF成交额467.79亿元 [5] - 成交额最高的非货币型ETF分别是易方达中证香港证券投资主题ETF(513090)成交118.06亿元、恒生科技(513130)成交58.72亿元、华夏恒生科技ETF(QDII)(513180)成交54.34亿元 [5] 科技行业动态 - 苹果公司正在调查部分用户无法访问苹果电视+(Apple TV+)和苹果音乐(Apple Music)的问题，苹果电视(Apple TV)已报告出现超过11700次服务中断，应用商店(App Store)也报告了超过3080次服务中断 [6] - 苹果公司还在调查影响iCloud存储升级的问题 [6]