电子行业上游趋势 - 电子行业上游呈现"通胀"趋势，AI拉动下存储领域呈现"周期与成长共振"特征 [1] - 存储、部分被动件、高阶CCL等环节已出现供不应求、价格上涨的现象 [1] - 企业级存储价格持续上扬，服务器大容量需求增加挤压消费类市场供应，推动存储价格全面拉升 [1] AI服务器与资本支出 - AI服务器需求快速扩张，全球大型云服务商加速采购英伟达GPU整柜式解决方案及自研AI ASIC [1] - 预计2025年八大CSP资本支出将突破4200亿美元，2026年有望达5200亿美元 [1] 集成电路ETF - 集成电路ETF（159546）跟踪的是集成电路指数（932087） [1] - 该指数选取涉及集成电路设计、制造、封装测试及相关材料设备等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股具备高技术含量和成长性，能够较好地体现集成电路行业的发展趋势 [1]

公司治理与信息披露 - 公司董事会及全体董事保证公告内容真实、准确、完整并承担法律责任 [1][2] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证季度报告中财务信息真实、准确、完整 [2] - 公司第九届董事会第二十一次会议于2025年10月29日召开 应到董事7人 实到7人 会议审议通过多项议案 [9] - 董事会审议通过《2025年第三季度报告》 表决结果为7票同意 0票反对 0票弃权 [9] - 董事会审议通过关于修订《信息披露暂缓与豁免业务内部管理制度》的议案 表决结果为7票同意 [10] - 董事会审议通过关于修订《信息披露管理制度》的议案 表决结果为7票同意 [10] - 董事会审议通过关于修订《对外担保管理制度》的议案 表决结果为7票同意 [11] - 董事会审议通过关于修订《内部控制评价管理制度》的议案 表决结果为7票同意 [11] - 公司董事会审计与风险控制委员会第十五次会议审议了相关议案 3票同意 0票反对 0票弃权 [11] 财务报告状态 - 公司2025年第三季度财务报表未经审计 [3][6] - 公司2025年1-9月合并利润表及合并现金流量表均未经审计 [6][7] - 公司2025年起未首次执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表 [8] - 本期发生同一控制下企业合并 被合并方在合并前实现的净利润为0元 上期被合并方实现的净利润为0元 [6] 股东情况 - 报告期内 公司持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东未参与转融通业务出借股份 [5] - 报告期内 前10名股东及前10名无限售流通股股东未因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化 [5]

基金表现 - 集成电路ETF（159546）于10月31日开盘报1.930元，下跌0.31% [1] - 该基金自2023年10月11日成立以来，累计回报率为93.26% [1] - 该基金近一个月的回报率为-3.63% [1] 重仓股表现 - 中芯国际开盘下跌0.40%，寒武纪下跌0.99%，海光信息下跌0.08% [1] - 澜起科技开盘下跌2.63%，兆易创新下跌0.43%，豪威集团下跌0.79% [1] - 芯原股份开盘上涨0.77%，长电科技下跌0.72%，紫光国微下跌0.15%，通富微电下跌2.06% [1] 基金基本信息 - 集成电路ETF（159546）的业绩比较基准为中证全指集成电路指数收益率 [1] - 该基金管理人为国泰基金管理有限公司，基金经理为麻绎文 [1]

投资评级与目标 - 投资评级为买入-A，并维持该评级 [4] - 6个月目标价为119.7元，当前股价为87.00元，存在显著上行空间 [4] - 总市值为366.3581亿元，流通市值与总市值相同 [4] 近期财务表现与短期展望 - 2025年第三季度营收为17.41亿元，同比增长7.20% [1] - 2025年第三季度归母净利润为2.01亿元，同比下滑13.14% [1] - 2025年第三季度归母扣非净利润为1.73亿元，同比下滑19.31% [1] - 短期业绩受存储芯片涨价与缺货影响，导致部分订单延迟，但相关需求将递延至后续季度释放 [1] 研发投入与产品竞争力 - 2025年第三季度研发投入达3.83亿元，同比增长10.93%，研发费率为22.02% [2] - 基于6nm工艺的新一代AIoT芯片S905X5已于2024年下半年商用，2025年前三季度6nm芯片累计销量近700万颗，预计全年出货量有望达1000万颗 [2] - 智能视觉芯片（C系列）前三季度销售超300万颗，达去年同期两倍，成功导入安防、智能门铃等全球客户 [2] - W系列无线连接芯片前三季度出货超1300万颗，其中Wi-Fi 6芯片出货超400万颗，在W系列中占比从不足6%大幅提升至超30% [2] 市场机遇与业务拓展 - IDC预测到2028年，中国边缘计算服务器市场规模将达到132亿美元，与公司业务布局高度契合 [3] - 公司AIoT芯片解决方案从智能机顶盒、智能电视拓展至智能汽车、工业视觉、智能零售等新兴领域 [3] - 公司与全球领先企业达成重要合作：与谷歌合作推出适配端侧大模型Gemini的智能家居产品；与三星合作推出从智能白电到彩色电纸屏的创新硬件；与沃尔玛合作其自有品牌Onn的智能安防产品；与Insta360共创AI会议终端 [3] 未来产品管线与战略布局 - 新产品进展顺利，Wi-Fi路由芯片、新一代高算力6nm芯片、智能显示首款芯片均将于近期流片或测试 [3] - 完成对芯迈微半导体的收购并启动整合，将构建"蜂窝通信+光通信+Wi-Fi"的多维通信技术栈，将产品应用场景从局域网战略性扩展至广域网 [3] 财务预测与估值 - 预计公司2025年至2027年收入分别为73.29亿元、90.67亿元、109.79亿元 [7] - 预计公司2025年至2027年归母净利润分别为10.62亿元、14.40亿元、18.04亿元 [7] - 基于2026年35倍市盈率的估值，得出目标价119.7元 [7] - 预计每股收益将从2025年的2.52元增长至2027年的4.28元 [8] - 预计净利润率将从2025年的14.5%提升至2027年的16.4% [8] - 预计净资产收益率将从2025年的14.5%提升至2027年的17.9% [8]

公司股价与交易表现 - 10月31日北京君正股价下跌5.05%至87.28元/股，成交额达18.09亿元，换手率为4.84%，总市值为421.16亿元 [1] 公司业务概况 - 公司主营业务为微处理器芯片、智能视频芯片等ASIC芯片产品及整体解决方案的研发与销售，以及存储芯片和模拟芯片的研发和销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：存储芯片61.56%，计算芯片26.87%，模拟与互联芯片10.84%，其他业务占比合计0.74% [1] 基金持仓情况 - 中航基金旗下中航智选领航混合发起A（024388）三季度重仓北京君正，持有4.06万股，占基金净值比例4.83%，为第十大重仓股 [2] - 基于10月31日股价下跌测算，该基金当日浮亏约18.84万元 [2] - 该基金成立日期为2025年6月13日，最新规模为4822.19万元，成立以来收益率为7.28% [2] 相关基金经理信息 - 中航智选领航混合发起A的基金经理为郑常斌和王森 [3] - 郑常斌累计任职时间131天，现任基金资产总规模为7487.96万元，任职期间最佳基金回报为8.75% [3] - 王森累计任职时间2年36天，现任基金资产总规模为28.5亿元，任职期间最佳基金回报为161.89% [3]

文章核心观点 - 安徽省通过创新产业氛围和区位优势吸引台商投资 投资领域从传统制造向集成电路 新能源汽车 人工智能等新兴产业跨越 [1][2] - 在皖台商积极转型升级 共享安徽科技产业发展红利 实现业务拓展和产值增长 [1][2] - 台湾青年创业者选择安徽作为半导体等高科技产业创业地 得益于当地产业基础和政府支持 公司实现稳步发展 [3][4] 台商在安徽的投资与发展 - 安徽省累计批准台资项目超过2500家 实际吸收台商直接投资超过200亿美元 [2] - 台商早期投资以纺织服装等传统行业为主 近年来向集成电路 新能源汽车零部件 数控机床等新兴产业聚集 [2] - 台商林明堆的公司产值逐年递增 去年达3亿多元人民币 并计划增加新产品生产线 [2] 台商企业转型升级案例 - 台商谢建宝从水泥销售起步 2012年投资1.5亿元建设岸线长300米的码头服务城市建设 [1] - 2022年谢建宝公司在6万平方米厂房屋顶安装光伏发电系统 引入电动卡车 结合新能源业务进行绿色转型 [1] - 台商林明堆2017年在安徽设厂 业务从笔记本电脑零部件拓展至电子元器件 汽车零部件等多领域 已建设四家工厂 [2] 新兴产业合作机遇 - 台湾优势产业与安徽新兴产业契合度高 互补性强 合作共赢空间广阔 [2] - 合肥光伏产业迅速发展 为台商在新能源赛道寻找新机遇提供了良好机会 [2] - 安徽半导体产业基础好 地处长三角 市场空间大 交通物流便利 吸引台湾青年创业者设立半导体零部件公司 [3] 营商环境与企业成长 - 当地政府为创业台商提供从建厂用地 资源对接到衣食住行的全方位支持 [3] - 一家由台湾青年创立的半导体零部件公司于2023年正式投产 产品覆盖长三角并远销全国 销售额和产量稳步增长 [3]

机构持股概况 - 截至2025年10月30日，共有92个机构投资者持有佰维存储A股股份，合计持股量达1.21亿股，占公司总股本的25.93% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为20.92%，相较于上一季度，该比例合计下跌了2.99个百分点 [1] 前十大机构投资者构成 - 前十大机构投资者包括国家集成电路产业投资基金二期、多只上证科创板50成份ETF、多只科创芯片ETF以及多家产业投资基金和证券投资基金 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金共计17个，持股增加占比达0.55%，主要涉及易方达供给改革混合、鹏华高质量增长混合A等基金 [2] - 本期持股减少的公募基金共计16个，持股减少占比达2.08%，主要涉及华夏上证科创板50成份ETF、易方达上证科创板50ETF等基金 [2] - 本期新披露的公募基金共计47个，主要包括德邦半导体产业混合发起式A、海富通股票混合等 [2] - 本期未再披露的公募基金共计306个，主要包括国联安半导体ETF、科创ETF、兴全合润混合A等 [2]

机构持股概况 - 截至2025年10月30日共有14个机构投资者持有公司A股股份合计持股量达2372.73万股占公司总股本的29.66% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为27.99% [1] - 相较于上一季度前十大机构持股比例合计下跌了0.08个百分点 [1] 前十大机构投资者构成 - 前十大机构投资者包括苏州瑞启通企业管理合伙企业、哈勃科技创业投资有限公司、四三九九网络股份有限公司等 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计1个即广发科创板两年定开混合持股增加占比达0.10% [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计2个包括泰信鑫选混合A和泰信中小盘精选混合持股减少占比达1.65% [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计1个即中欧小盘成长混合A [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计96个主要包括金鹰科技创新股票A、南方中证1000ETF等 [2]

公司股价表现 - 10月31日公司股价下跌5.17%至220.00元/股，成交金额达45.59亿元，换手率为3.04%，总市值为1468.01亿元 [1] 公司业务构成 - 公司主营业务为集成电路存储芯片的研发、销售和技术支持，存储芯片业务收入占比最高，为68.55% [1] - 微控制器业务收入占比为23.11%，传感器业务收入占比为4.65%，模拟产品业务收入占比为3.67% [1] 基金持仓情况 - 新疆前海联合基金旗下前海联合科技先锋混合A基金三季度持有公司股票4000股，占基金净值比例2.68%，为公司第十大重仓股 [2] - 该基金最新规模为1742.62万元，今年以来收益率为30.09%，近一年收益率为30.26% [2] - 基于10月31日股价下跌，测算该基金当日浮亏约4.8万元 [2] 基金经理信息 - 前海联合科技先锋混合A基金的基金经理为张磊，累计任职时间5年147天，现任基金资产总规模为5.03亿元 [3] - 该基金经理任职期间最佳基金回报为39.72%，最差基金回报为-10.44% [3]

| 财务指标/时间 | 2024年 | 2023年 | 2022年 | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（万元） | 470539.56 | 303825.98 | 163261.51 | | 归属母公司股东的净利润（万元） | 21365.32 | 3413.06 | -32857.12 | | 扣除非经常损益后归属母公司所有者净利润（万元） | | | | | 基本每股收益（元） | 0.1800 | 0.0300 | -0.4200 | | 稀释每股收益（元） | 0.1700 | 0.0300 | -0.4200 | | 加权平均净资产收益率（%） | | | | | 经营活动产生的现金流量净额（万元） | 190693.34 | 107161.76 | 27257.45 | | 研发投入（万元） | | | | | 研发投入占营业收入比例（%） | | | | （文章来源：证券时报网） 财务数据显示，2022年—2024年公司实现营业收入分别为16.33亿元、30.38亿元、47.05亿元，实现净利 润分别为-3.29亿元、3413.06万元、2.14亿元。增幅方面， ...