永久投资组合的兴起 - 永久组合是一种多元资产等权重配置策略，起源于1970年代的美国，由哈利·布朗提出，核心思想是持仓分散、减少干预 [3][5] - 该策略在中国年轻投资者中流行，表现为"手搓版永久组合"，特点是每年只调仓1次、无需盯盘，适合上班族极简理财 [3][4] - 组合配置思路具有开源特性，允许个人根据偏好调整资产比例和基金选择，形成个性化方案 [5][8] 三分法工具的应用 - 雪球推出"三分法"基金组合功能，通过资产分散、市场分散、时间分散三个层面实现配置理念落地 [7] - 操作流程分两步：根据收益率和最大回撤确定资产比例（可调整），在股票/债券/商品分类下选择基金（可添加其他基金） [8] - 工具结合引导式操作与自主权，近两年配置黄金和债券权重的组合回测业绩表现优异 [8][9] 历史背景与当前环境 - 1970年代黄金价格从35美元涨至512美元（+1363%），石油危机引发滞胀，促使全天候/永久组合等多资产策略诞生 [12][13] - 当前宏观环境与70年代相似：发达经济体增长放缓、高利率、黄金上涨，推动多资产配置理念复兴 [15] - 中国指数基金/ETF普及为"多资产配置+指数化投资"提供便利条件 [15] 投资者行为变迁 - 年轻投资者倾向构建"安全屋"式组合，追求抗收割能力，与哈利·布朗自由意志主义的政策主张（权力分散、减少干预）理念契合 [17][18] - 资管行业主动管理叙事遇冷，信息差消除使投资者更青睐确定性的多元资产配置方案 [5][15]

景顺近期发布《全球主权资产管理研究》，在受访的主权财富基金中，59%将中国列为高度或中度优先 对象，高于去年的44%。该调查涵盖83家主权财富基金和58家央行，它们总共管理约27万亿美元的资 产。投资者越来越相信中国在主要技术领域的创新领导地位，且不希望未跟上这股潮流。 ...

景顺：主权财富基金对中国股票的兴趣再度高涨 智通财经7月14日电，景顺表示，主权财富基金对中国股票的兴趣再度高涨，大多数目前预计将投入更 多资金，以从中国科技推动的反弹中受益。景顺近期发布《全球主权资产管理研究》，在受访的主权财 富基金中，59%将中国列为高度或中度优先对象，高于去年的44%。该调查涵盖83家主权财富基金和58 家央行，它们总共管理约27万亿美元的资产。该资产管理公司亚洲（日本除外）首席执行官Martin Franc表示，投资者越来越相信中国在主要技术领域的创新领导地位，且不希望未跟上这股潮流。在景 顺的研究中，约78%的受访者预期中国的科技和创新领域将具备全球竞争力。大多数预计未来五年将增 加对中国股票的配置，包括88%的亚洲基金和73%的北美基金。 ...

比特币市场现状 - 比特币价格突破12万美元大关，创下新高 [1] - 贝莱德比特币ETF（IBIT）管理资金超过760亿美元，7月前两周吸金12亿美元 [3] - 全球260多家机构和上市公司持有350万枚比特币，占流通量的17% [3] - 部分机构持仓成本为7万美元，当前浮盈近5万美元/枚 [3] 政策与监管动态 - 特朗普政府将没收的20万枚比特币纳入国家资产负债表 [3] - 美国国会审议《GENIUS法案》和《CLARITY法案》，可能允许稳定币接入美元储备体系并明确监管权 [3] - 《GENIUS法案》要求稳定币100%用美元资产抵押，可能影响市场创新 [5] 市场风险因素 - 美联储降息预期可能影响比特币流动性，若6月CPI反弹则政策可能转向 [4] - 7月11日27万投资者爆仓12.5亿美元，其中90%为空头 [4] - 企业Q2买入15.9万枚比特币创单季新高，但经济下行可能引发抛售 [6] 投资策略建议 - 关注政策落地节奏，如《GENIUS法案》通过可能强化比特币的"数字黄金"地位 [7] - 渣打银行预测比特币年底或达20万美元 [7] - 恐慌与贪婪指数达71（贪婪区间），需警惕回调风险 [8] - 交易所比特币存量下降或期货市场空头头寸占比42%可能触发市场调整 [8] - 建议采用"杠铃策略"：部分配置比特币ETF或现货，部分配置黄金ETF或短期国债对冲风险 [9] 市场情绪与长期展望 - 比特币长期叙事包括对抗主权货币贬值，但仍是高波动资产 [10] - 国内交易仍属非法，需通过合法渠道参与 [10] - 市场情绪高涨，建议关注监管立法细节和宏观经济转折点 [10]

文 /编辑 | 橙子 前言 金融的游戏看似高深，实则关乎每一个普通人的饭碗，从一瓶可乐、一部手机，到一辆新能源车，背后 都可能有一只看不见的"资本黑手"在悄然伸出。 在这个全球资本无声角力的时代，贝莱德，这家掌管超过10万亿美元的美国资产管理巨头，正在以惊人 的速度和精准的步伐深入中国市场。 它不高调，但步步为营；它不显山露水，却已在关键领域布下重兵，从新能源到金融科技，从港口到物 流枢纽，甚至是政策风向和企业治理，贝莱德都以隐秘又强势的方式影响着中国经济的一举一动。 或许我们曾以为全球化是共享繁荣，但当技术、信息和资本三者结合，掌控力便成了现实问题，此刻， 是时候回头看一看，我们正被谁"看着"，又是谁在暗中牵动棋局。 1988年，贝莱德不过是一家靠黑石集团投资起家的小型债券管理公司，当时的拉里·芬克，因为在前东 家误判利率动向，导致十亿美元亏损，被迫灰头土脸地离开投行圈。 但他并没有沉寂，反而将那次教训视为"血的成本"，带着一帮志同道合的伙伴，开启了自己的逆袭之 路。 贝莱德的成长轨迹几乎可以用"飞跃"来形容：从1988年的10亿美元管理资产，到2023年超越11.5万亿美 元，其体量已超过全球十大银行总和 ...

美股财报季预期 - 标普500指数成分股二季度利润预计同比增长2.5% 11个板块中有6个预计利润下滑 全年增长预期从4月初的9.4%降至7.1% [1] - 二季度盈利预期降至2年来最低 但低预期可能使企业更容易超预期 摩根大通、花旗、贝莱德等金融巨头将率先发布财报 [2] - 标普500指数成分股净利润率预计降至2024年一季度以来最低 但测算显示下一季度及至2026年底将回升 [4] 贸易战影响 - 目前无明显证据表明关税导致需求大幅萎缩 宏观经济状况也未出现大幅反弹 [3] - 欧洲企业盈利预期因担忧贸易战拖累利润率而遭下调 汽车制造商、矿业公司和国防类股受影响最大 [11][14] 科技巨头与AI投入 - 微软、Meta、亚马逊和Alphabet预计2026财年资本支出达3370亿美元 高于当前财年的3110亿美元 [7] - "七大科技巨头"预计二季度利润增长14% 剔除该群体后标普500指数利润预计微降0.1% [7] - 一季度AI"超大规模玩家"支出超800亿美元 2025年资本支出指引集体上调至3000亿美元 [7] 市场分化与选股机会 - 标普500指数成分股未来一个月预期相关性指数为0.12 过去10年低于该水平的时间仅占3.2% [8] - 个股走势分化程度达近年罕见水平 建议关注能源、金融及部分医疗健康板块有望超预期的股票 [11] 汇率影响 - 美元走弱对美国出口企业是重大利好 今年美元已下跌10% 上半年表现为1973年以来最差 [15][16] - 欧元兑美元汇率已升值13% 有望创2017年以来最大年度涨幅 可能削弱欧洲出口企业盈利 [14]

据记者了解，近期，富国基金香港子公司富国资产管理（香港）有限公司（简称"富国香港"）拿到德国 养老金KZVK的投资委托，金额为5000万美元，用于投资中国股票，包括在中国香港、中国内地以及在 美国上市的中概股。 根据官网，富国香港成立于2012年，是富国基金的全资子公司。公司持有香港证券及期货事务监察委员 会颁发的第1类（证券交易）、第4类（就证券提供意见）和第9类（提供资产管理）牌照。 "除了拿到德国养老金KZVK的投资委托，富国香港此前也拿到过中东资本的投资委托，且受托金额更 大。"某知情人士告诉记者，当前外资对中国市场的关注度越来越高，积极寻求与国内头部资管机构的 合作，投资中国资产。 ■机构动向 全球资本关注中国市场 长线资金加速涌入 ◎记者 赵明超 全球资本将目光投向中国市场。近期，海外长线资金动作频频，德国养老金斥资5000万美元委托富国资 产管理（香港）有限公司布局中国权益资产，外资巨头巴克莱银行频频加仓国内ETF。与此同时，外资 巨头纷纷落子中国，6月以来，多家外资私募完成私募基金管理人登记。多家外资机构表示，中国资产 长期配置价值显现，蕴藏着丰富的投资机会。 海外长线资金出手 除了汉斯基金， ...

活动概述 - 2025财联社上海全球资产管理年会暨卓越案例征集(第三届)活动正式启动 主题为"开放·互利——全球新格局下资管业的机遇与挑战" [1] - 活动由财联社主办 财联社是上海报业集团主管的财经新媒体和金融信息服务商 提供原创财经资讯和金融科技工具 [1] 评选对象与奖项设置 - 评选面向中国境内注册且具有国家金融监管总局业务资质的商业银行、理财公司、期货公司、第三方机构等资产管理及服务类主体 [5] - 公司奖项考评维度包括业务情况、品牌形象、运营情况、风险控制、服务能力等 [6] - 产品奖项考评维度包括收益表现、安全性、销售火爆度等 [6] - 期货&私募公司类设四大奖项：最佳期货资管、最具成长性期货资管、最佳私募资管、最具成长性私募资管 [7] - 产品类设三大奖项：收益明星多资产混合策略产品、收益明星债券私募产品、收益明星主观CTA产品 [7] 评选规则与流程 - 评选由普益标准提供数据支持 西南财经大学信托与理财研究所提供学术支持 对冲研投战略合作 [8] - 采用定量与定性分析相结合的方法 综合考评后提交专家评审团评审 并进行网络公开投票 [9] - 评选严格遵循"公平、公正、公开"原则 以数据指标和专家评审得分为依据 [10] - 报名截止7月31日 随后进行专家评审和线上投票 最终在2025财联社资管年会上揭晓结果 [11] 活动影响力 - 评选结果将通过财联社全媒体矩阵和对冲研投等专业合作媒体多平台传播 [11] - 年会将汇聚监管、机构、学界精英 聚焦监管形势、行业现状、配置策略、资管科技等热门话题 [11]

美联储主席人选 - 全球最大债券管理公司品浩(Pimco)策略师认为特朗普在选择下一任美联储主席时很可能遵循传统做法 [1] - Pimco全球固定收益首席投资官Andrew Balls表示传闻中的人选"看起来都是非常合适的候选人" [1]

网下机构投资者"白名单"公布 - 中证协公示2024年网下专业机构投资者"白名单"拟定名单，共有21家机构入围 [1] - 入围机构包括14家基金公司、4家资管公司、2家券商及1家保险公司 [1] - 基金公司名单涵盖博时基金、大成基金、富国基金、广发基金、国泰基金、华安基金、汇添富基金、交银施罗德基金、景顺长城基金、南方基金、睿远基金、银华基金、招商基金、中欧基金 [1] - 资管公司包括华泰资管、平安资管、东方资管、泰康资管 [1] - 券商包括中金公司、中信证券 [1] - 保险公司为中国人寿 [1] 白名单管理机制 - 公示期为7月11日至7月24日 [1] - 评价期为2024年1月1日至2024年12月31日 [1] - 开展网下专业机构投资者"白名单"分类管理工作旨在促进首次公开发行证券网下投资者规范参与网下询价和申购业务 [1] - 目标包括提升网下投资者价值发现能力，引导专业机构投资者发挥示范带动作用，推动形成优胜劣汰的市场生态 [1]