广场协议的历史背景与影响 - 1985年广场协议导致日元兑美元汇率从1:240升至1:120，两年内升值一倍，重创日本出口企业[3] - 协议后日本房地产和股市泡沫破灭，经济陷入长期低迷，从经济明星变为滞涨典型[3] - 广场协议不仅是汇率协作，更是美国通过金融手段转嫁压力的试水[3] 当前中美经济对比 - 中国制造业增加值占全球比重超过30%，连续14年保持世界第一制造大国地位[5] - 中国工业体系规模庞大且种类齐全，掌握高铁、新能源车、5G设备等产业链核心环节[5] - 美国制造业占GDP比重不足11%，经济增长主要依赖消费和金融投机[9] 美元升值的战略目的与实际影响 - 美国推动美元升值的两大目的：吸引全球资本回流填补财政赤字、打击主要制造对手[9] - 人民币兑美元从6.5升至7.3侵蚀出口企业利润，可能导致订单流向越南、印度等新兴市场[7] - 汇率波动过大打击中国企业投资信心，导致资金流向投机性资产或观望[7] 美国经济面临的内部矛盾 - 美国联邦政府债务突破35万亿美元且持续攀升，美元升值将加剧利息负担和财政赤字[11] - 资本回流主要流入短期金融产品如美联储逆回购工具，未能创造就业或增加产出[11] - 七个州（包括德州、佛州）推动"货币独立"计划，反映对美元体系的不信任[13] 中国应对策略与挑战 - 需在汇率稳定与出口竞争力间寻找平衡，避免人民币被动升值[13] - 需构建金融科技、货币结算体系和人民币国际化等"护城河"应对金融霸权[15] - 中国制造业基础与产业链完整性显著优于1985年的日本，具备更强抗压能力[5][15]

在当前的全球格局下，美国对待加密货币的态度正呈现出一种前所未有的、复杂且充满争议的双重叙事。一方面，国家层级的战略布局正悄然推进，白宫 首次公开证实，备受瞩目的"美国比特币储备"计划已取得实质性进展。另一方面，总统唐纳·川普个人的财务世界，也正被加密货币以前所未有的规模彻 底重塑。 根据最新的财务揭露，加密货币不仅已成为川普家族继传统酒店业务后的第二大收入来源，其价值甚至占据了其个人总财富的60%。这种国家战略与总统 个人利益的高度重叠，引发了华盛顿激烈的政治风暴，也让全球市场对美国的下一步充满了好奇与疑虑。 Hines强调："我们十分热衷于积累比特币储备。我们相信，持续扩大比特币持仓有利于美国长远利益。当然，这一切必须在预算中立的原则下执行。"这 番发言，被视为自川普上台以来，联邦层级对比特币储备最具分量的公开回应。它标志着美国的比特币国家战略，已从"是否可行"的讨论，进入到"如何 执行"的规划阶段，为市场注入了一剂强心针。 | | PAT CHINIDISOUVALL LOT | FEGUITY COLEHOHIOUSE) (1300 LAUDIE) | 180 | | | | | --- | --- | ...

据智通财经报道，近期，美国财政部公布的数据显示，2025年3月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国减持。中国由美 国第二大债主变为第三大债主，英国变为第二大债主。3月正值本轮美债市场动荡前夕。 特朗普（资料图） 根据美国财政部本周五公布的数据，截止今年3月底，中国持有的美债降到了7654亿美元。这波减持后，中国美债的持仓规模被英国超越，日 本、英国和中国分别为美国的前三大债主。这次关税战爆发后，市场大规模抛售美债，导致美债收益飙升，美国联邦政府债务游走在爆雷的边 缘，估计惊出了特朗普一身冷汗。尽管在关税战期间，没有消息显示中国也减持了美债，但中国持有这么多美债，随便抛售一点，都可能搅动 美债市场，杀伤美国的金融体系。 毫无疑问，虽然现在中国降为美国的第三大债主，但7600多亿美元的美债持仓，依旧称得上高悬在特朗普头上的"达摩克利斯之剑"。 美国有线电视新闻网（CNN）报道称，特朗普到访的三个能源富国，每个国家都对美国有着长长的诉求清单。尽管这些国家豪掷重金，但美 国并未实现所有诉求。沙特希望与美国达成正式安全协议，显然未能如愿。彭博经济中东事务负责人迪娜・埃斯凡迪亚里（Dina Esfandi ...

事实上，在4月和5月份，美国国债市场就很不平静，上个月，美债收益率短期内大幅飙升，这表明美债在遭遇抛售，具体有哪些人在抛售就不得而知了。就 在本月中旬，美债市场又"崩了"，30年期的美债收益率逼近5%大关，10年期美债收益率则升破4.5%关口，说明美债又遭遇了一轮抛售。但和4月份的抛售相 比，5月份的美债市场变动还更好理解一点，因为近期美股等风险资产行情不错，而在股市行情好的时候，投资者自然有抛出国债买入股票的冲动。此外， 美联储降息的概率减小，同样不利于美债，这两个市场因素结合起来自然会导致美债的吸引力下降，这可以解释美债市场在5月中旬的崩盘。 对于美国财政部来说，5月份的美债市场崩盘不是大问题，还可以用市场因素来解释，他们真正害怕的是4月份那种异常的崩盘，那说明全球对美元资产的信 心在流失，这可是真正地切到了美国的大动脉，会影响美国金融霸权的根基。特朗普政府开启对华贸易战后仅一个月就和中国达成协议，除去减弱经贸冲击 外，恐怕也有稳定美国金融的考虑。 对于中国3月份减持美债的原因，大家可能都已经猜到了，那就是在中美贸易战阴影下，中国在减少对美元资产的依赖，同时以此作为反制美国政府的筹 码。由于3月份，美国总 ...

科技引领 - 科技是美国经济保持领先地位的核心驱动力，硅谷汇聚全球顶尖科技人才和创新资源，孕育了苹果、谷歌、微软等科技巨头 [2] - 美国互联网企业占据全球市场主导地位，在搜索引擎、社交媒体、电子商务、云计算等领域广泛应用，创造巨大经济效益 [4] - 人工智能技术推动制造业、服务业智能化升级，提高生产效率，降低成本，生物医药领域创新开辟新增长点 [4] 消费驱动 - 消费支出占美国GDP比重高达70%，庞大中产阶级群体推动经济增长，从日常用品到高端奢侈品需求旺盛 [5][7] - 美国市场吸引跨国公司设立研发中心、生产基地和销售网络，带来大量就业机会和税收收入 [7] 金融霸权 - 美国拥有全球最发达金融市场，美元作为国际储备货币占据主导地位，提供强大融资能力 [8][10] - 金融霸权导致实体经济空心化，制造业发展受抑制，金融过度自由化和监管缺失易引发危机 [10] 贸易摩擦 - 美国加征关税增加企业进口成本，降低竞争力，迫使企业调整供应链，增加运营成本 [11][13] - 贸易摩擦导致进口商品价格上涨，增加消费者生活成本，破坏全球产业链和供应链稳定 [13] 未来展望 - 美国加大对人工智能、量子计算、新能源等前沿技术研发投入，推动制造业回归 [14] - 美国加强金融监管防范风险，探索数字货币发展，需重新审视贸易政策推动全球合作 [16]

在国际金融领域，一个备受关注的现象是，我国有部分黄金存放在美国纽约曼哈顿的地下金库中，而非 运回国内。这一举措引发了诸多疑问，其中最为突出的便是：为何不将黄金放回国内，难道不怕被美国 私吞吗？ 要理解这一决策，需追溯至二战后的国际金融格局。二战后，美国凭借强大武力建立布雷顿森林体系， 将美元与黄金绑定，奠定了美元在国际货币体系中的主导地位。上世纪八十年代，美国又通过政治手段 让美元与石油交易挂钩，进一步强化了美元的"金融霸权"，美国也由此成为世界贸易中心与跨国资本集 散地。 我国在80年代实行改革开放政策，积极与世界市场接轨，并逐步加深与美国的经济、政治、军事合作， 进入"中美蜜月期"。当时中国在美国开展跨国贸易，赚取了丰厚外汇，但这些钱无法轻易转移回国内， 若闲置则会因全球性通胀而贬值。 为保值，中国选择购买南非、喀麦隆、澳大利亚等国出产的600余吨黄金，并将其储存在美国。 将黄金存放在美国，主要有两方面考量。一方面，美国纽约曼哈顿的地下金库安保系统严密，运行数十 年来从未丢失过一克黄金，在业内享有极高声誉，英、法、德、日、韩等国也在美国寄存着大量黄金。 将黄金存放在此，能在一定程度上保障其安全。另一方面， ...

文︱陆弃 更重要的是，这场"威胁"根本就没吓到美国。特朗普对美债的麻木程度令人咋舌。即便是在其宣布"对 等关税"后美债市场剧烈动荡、收益率飙升，他也只是轻描淡写地表示"经济会表现出色"。他不会为一 位日本财务大臣的言论让步，他更清楚，美债之所以被他人持有，恰恰说明美国掌握的是全球最核心的 金融霸权。 而日本的反应，恰恰暴露出"工具自知不可用"的软弱现实。加藤胜信的撤回发言，不仅没有稳住局势， 反而削弱了日本在后续关税谈判中的议价能力。东京大学公共政策学院的教授直言"看不懂"加藤的操 作，一针见血地指出："以这种方式削弱你的谈判地位，不是一个好主意。" 日本政府的这种"先试探再后撤"的姿态，正不断削弱其在国际上的信用资本。瑞穗证券的分析师指出， 仅仅把"美债"与"谈判"放在同一个句子里，就可能打开潘多拉魔盒。而《金融时报》更是指出，在当前 全球利率高企、美国债市震荡的背景下，任何"可能出售美债"的风吹草动，都会在资本市场引发连锁反 应。 这也是为什么，美国主流财经界在加藤"改口"后仍然保持警惕。嘉信理财的策略师直言："这是一个非 常严肃的策略，不宜公开讨论。"这话说得婉转，其实含义很直白，你可以暗中威胁，但你一 ...

21世纪经济报道记者吴斌上海报道 1971年8月15日，时任美国总统尼克松宣布了"新经济政策"，停止美元兑换黄金，这一政策"核弹"彻底 摧毁了布雷顿森林体系的核心支柱。 但即便如此，在随后的长达半个多世纪里，美国金融霸权却继续维持，全球化进程支撑了美元、美债、 美股等资产。谁也没有想到，随着美国总统特朗普保护主义政策冲击了世界对美国资产的信心，美国金 融霸权出现更大的裂缝。 华尔街已经用钱投票，美国资本市场"山雨欲来"。特朗普在关税问题上反复无常引发了美国"股债汇三 杀"，其中，美债的持续暴跌格外显眼。过去一周，美债持续重挫，10年期美债收益率创下20多年来最 大周线涨幅，美元指数也一度跌破100关口，美股亦经历暴跌。 更糟糕的是，特朗普的朝令夕改还在继续。据参考消息报道，特朗普4月13日警告说，尽管部分关税暂 缓90天征收，但没有哪个国家能在关税问题上"脱身"，同时他也淡化了对中国高科技产品关税的豁免。 这种豁免可能是短暂的，一些获得豁免的消费电子产品可能被征收特定行业关税。 美国关税政策的朝令夕改已经沦为世界经济史上的笑话，近百年金融霸权背后的支柱正在逐渐崩塌、坠 入信用荒原，昔日的基石正化作流沙。 何以 ...