低空经济行业概述 - 低空经济依托通用航空产业，融合旅游、物流、应急救援等多个领域，被视为推动经济转型升级的关键 [2] - 行业涵盖旅游、物流、应急救援、工农业作业等多个领域，对经济结构转型和高质量发展意义重大 [3] - 金融在低空经济发展中扮演重要角色，需创新金融产品和服务如天使投资基金、股权投资基金、融资租赁等 [2][3] 区域发展现状 - 香港无人机目前主要应用于沿海地区紧急救援，受地域狭小、人口稠密等因素限制，低空物流配送短期内难以突破瓶颈 [2] - 香港低空载人应用前景广阔，对解决城市拥堵难题有潜在帮助 [2] - 深圳市无人机行业协会和企业投资者联合会积极推动低空经济发展，提供路演平台 [1][5] 企业实践案例 - 某无人机工厂接到央企单一订单1万台，单价6万，带来6亿元产值 [4] - 农业无人机商业化落地最快，应急消防特种无人机逐步落地 [4] - 深圳市英武智能科技有限公司完成超轻型多旋翼飞行器小批量生产试验，计划迭代智能安全载人飞行器 [5] 企业技术布局 - 深圳云界智造科技有限责任公司业务涵盖无人机制造、AI飞控解决方案、自研发动机技术及航空复合材料代工 [5] - 该公司在东莞建立5000平方米生产基地，2023年9月生产出第一架固定翼螺旋桨飞机 [5] - 深圳市科控通航技术有限公司拥有四年研发积累的技术优势，与南方科技大学深度合作，布局物流、军工、商业服务等领域 [6] 融资与合作需求 - 低空经济相关产业主体设备购置资金需求大，与融资租赁服务契合度高，为商业银行和保险机构带来机遇 [3] - 深圳市科控通航技术有限公司公开提及融资需求及下游产业协同发展战略 [6]

参展成果与奖项 - 辽宁通用航空研究院携多款新能源飞机参展，RX4E四座电动飞机荣获2025年电动航空博览会大奖暨可持续航空大奖的飞机奖 [1] - RX4E飞机是全球首款取得适航当局23部正常类电动飞机TC证的飞机，进行了静态展示和多次飞行表演，展示良好飞行性能 [4] - 试飞员操纵RX4E飞机完成大坡度盘旋、水平转弯机动、上升转弯、下滑转弯、低高度通场、小航线快速着陆等动作 [4] 国际合作与商业机会 - 公司与荷兰星达航空集团就四座飞机在欧洲EASA取证合作进行深入交流 [4] - 荷兰、比利时航校表达引进四座飞机进行飞行员培训的意愿 [4] - 德国特里尔航校对引进双座飞机用于飞行员培训表现出浓厚兴趣 [4] - 中国香港绿飞Volar Air Mobility就东南亚、中东的取证及销售合作与公司进行探讨 [4] 政府支持与服务 - 沈阳市贸促会为公司提供一站式服务，包括ATA单证册办理、展会信息咨询、市场调研、商务对接等 [3] - ATA单证册使参展飞机及相关展品便捷高效出境，节省时间和成本 [3] - 沈阳市贸促会提前与公司沟通，量身定制参展服务方案，涵盖运输安排、布展指导、市场调研报告、潜在合作伙伴推荐 [3] 市场影响与未来发展 - 公司通过参展提升国际市场知名度和影响力，为未来国际合作奠定基础 [5] - 沈阳市贸促会的支持推动沈阳市乃至辽宁省航空产业国际化 [5] - 未来将继续发挥桥梁作用，助力更多企业走向国际市场 [5]

低空经济发展概况 - 低空经济成为备受瞩目的新兴领域 海南作为全国低空经济发展的前沿阵地 [1] - 2024年海南省内经营性通用航空作业总量达到25505小时 低空飞行业务规模位居全国前列 [5] 海南低空经济的优势 - 海南低空经济发展占尽天时地利人和 拥有丰富多样的应用场景 [3] - 温暖的气候为航空运动提供绝佳条件 滑翔伞、动力伞、航空模型等运动蓬勃发展 [3] - 壮丽海岸线、热带雨林和自然风光成为低空旅游的磁石 直升机观光、热气球体验等项目成为旅游市场新星 [3] 双福科技的业务布局 - 公司作为低空经济实业投资平台 在海南低空经济领域进行多元化投资 [1][5] - 积极投资参与低空旅游项目开发与运营 打造优质独特的旅游体验 [3] - 大力支持航空运动产业 投资建设培训基地并助力赛事举办 [3] - 业务覆盖低空旅游、航空运动、医疗应急响应和空中物流等领域 [5] 行业发展前景 - 海南低空经济试点成为全球低空经济发展的新高地 具有巨大潜力 [5] - 公司将继续深度参与海南低空经济建设 分享行业红利 [5]

公司战略与愿景 - 公司致力于通过创新技术推动大交通领域变革，聚焦汽车轻量化和通用飞机制造"双引擎"战略，目标是提供高效、环保、安全的出行解决方案[2] - 未来计划延伸eVTOL领域两大生态（空中巴士预约平台和起降设施平台），构建"固定翼+垂直起降飞行器+无人机"多场景出行矩阵[6][8] - 愿景是"改变人类出行方式"，将持续加大电动固定翼飞机、eVTOL、无人机等新型航空器的研发[9] 汽车轻量化业务 - 该业务占总营收超80%（2024年总营收162.64亿元），拥有14个国内生产基地及12个海外基地，为铝合金轮毂领域龙头企业之一[3] - 已完成向新能源汽车转型，与主要新能源厂商建立稳定合作，具备铸造/旋压/锻造全工艺能力[3] - 镁合金业务受产品生命周期影响2024年销售下滑，但通过开拓汽车外新市场弥补，同时铝合金业务销售上升[4] - 将持续普及大尺寸铝合金轮毂、镁合金大型压铸件在中高端车和新能源车的应用，解决轻量化材料与制造关键技术问题[8] 通用飞机制造业务 - 2024年通航飞机业务营收同比增长1.62%，成为第二大增长引擎，订单排至2026年[5][6] - 通过收购捷克、加拿大及奥地利钻石飞机形成核心产品结构，全球拥有192个服务代理商[5][6] - 2024年重组德国Volocopter GmbH核心资产，整合eVTOL前沿技术（如分布式电推进系统、VoloIQ航空云平台）[6] - 正推进多款机型TC取证（包括DART特种机型、eDA40纯电动飞机、Volocopter 2X/VoloCity等eVTOL），并加快DA40固定翼机型生产线建设[7] 低空经济布局 - eVTOL领域计划推出普通型/豪华型城市交通工具、城际交通工具及混合动力空中巴士，并开发定制化MPP飞机[8] - 针对城市内/城际交通、空中救援、商务出行等场景构建商业闭环，形成"业态+生态"模式[8] - 技术支撑来自奥地利/加拿大/捷克/德国研发中心，具备整机设计研发能力[7]

行业发展趋势 - 近两年eVTOL应用加速，成为国际航空科技创新的新赛道，应用场景拓展至物流、农业、消防、应急、基建等多个领域 [1] - 低空经济行业经历从资本热捧到回归理性的过程，正处于螺旋上升阶段 [6] - 2023年是低空经济元年，2024年是应用爆发年，2025年是行业进行再评估的年份 [7] - 社会对低空经济的认知开始深化，认识到其价值不仅在于飞行器，更在于背后牵引的软硬件基础设施、未来第六代通信技术及对城市运行模式的系统性变革 [7] - 低空经济发展开始明显回归理性，初期资本涌入热潮消退，只有深耕核心技术的企业才能沉淀下来 [7] - 当前低空经济如同新能源汽车发展早期阶段，无人机在农业植保、山区运输等领域的技术可行性为载人飞行积累经验 [7] - 未来低空经济赛道只会有中美两个玩家，中国将凭借供应链能力和制造成本占据全球发展优势地位 [6] 市场规模与预测 - 全球有超过300家eVTOL企业 [7] - 2024年中国eVTOL市场规模为20亿元，预计2026年将突破百亿元 [7] - 中国民用航空局预测，2025年我国低空经济的市场规模将达到1.5万亿元，到2035年有望达到3.5万亿元 [7] - 截至2025年第一季度末，我国已有通航企业775家，在册通用机场479个，在册通用航空器3252架 [11] 技术发展与瓶颈 - 目前eVTOL制造技术领域已经不存在瓶颈，影响其发展的短板在于动力系统 [9] - 传统锂电池很难满足eVTOL商业化运行需求，半固态电池已经完成中试，固态电池在实验室环境中完成，动力问题有望在5年内解决 [9] - 近五年的目标是解决eVTOL动力问题，下一个五年目标是实现智能化，通过移植新能源汽车辅助驾驶技术，加装雷达和视觉避障系统来保障安全 [12] - eVTOL安全等级需达到"10至9"的事故概率标准（即每十亿次飞行中仅允许1次事故） [10] 商业化进展与挑战 - eVTOL载人商业化运营需要取得适航审定三证（型号合格证、生产许可证、单机适航证）以及运营商获得运营合格证，目前取证流程十分严格 [9] - eVTOL驾驶员培训体系和运行法规还在制定和完善中，关于参照固定翼飞机标准还是旋翼机标准尚无定论 [9] - 截至2024年底，深圳累计开通低空航线250条，建设无人机起降点483个，商业载货飞行77.8万架次 [9] - 当前载人低空经济航线仍以直升机为主 [9] 成本与竞争优势 - eVTOL采购成本是直升机的约三分之一，运营成本是直升机的十分之一左右 [12] - 在规模化运营及获得相应补贴后，eVTOL每人每座单公里的成本为六元至十余元 [12] - 在低空经济制造领域，中国制造成本仅为美国的五分之一，在未来竞争赛道上具有明显工程落地优势 [13] - 现有的通用机场、城市高楼停机坪等设施，经过适应性改造即可转化为eVTOL起降点 [11] 基础设施与支持体系 - 建设低空经济基础设施需要"软硬兼施"，大力发展通讯、导航和监测等设施 [11] - 三大运营商正利用城市基站构建航空器通讯网络，未来有望形成"天基卫星+地面基站+机载设备"的多重通联体系 [11] - 在通讯体系加持下，城市环境中能形成准确的空中交通航路网，让eVTOL在航路规划、路线避让、定点停靠方面标准化运行 [11] 公司动态（齐飞航空） - 公司旗下首款全尺寸5座载人eVTOL新产品W280于2025年5月在苏州下线，最大起飞重量2.8吨，最大时速280千米，最大航程280千米 [1] - 公司发布了全国首条低空商业载人试验航线"苏州中心—苏州北站—阳澄湖景区"的闭环飞行场景，计划2026年开展示范运营 [1] - 公司与中国航空工业集团有限公司下属的多家公司签署了W280型号eVTOL适航保障合作协议，在成熟的航空业制造体系保障下，零部件采购成本非常具有竞争力 [13]

低空经济发展现状 - 低空经济正以前所未有的速度发展，催生出直升机旅游观光、低空灯光秀、无人机播种施肥、低空勘察地质灾害、无人机城市巡检、空中出租车等新业态 [1] - 中国民航局预测今年我国低空经济的市场规模将达1.5万亿元 [1] - 各地积极探索"低空+文旅""低空+物流""低空+农业"等丰富场景 [1] 低空经济安全问题 - 云南大理发生游客无人机违规穿越千年古塔时"炸机"失控事件 [1] - 江苏苏州某景区直升机坠落造成伤亡 [1] - 福建泉州千余架无人机在烟花表演中坠落 [1] - 低空事故成因复杂，包括极端大风、雷电等环境因素，操作失误、安全意识淡薄等人为因素，产品质量参差不齐、抗干扰能力差等技术问题，以及安全标准和相关规范不够完善、飞手培训和资质认证体系较为缺乏的管理问题 [2] 低空经济安全发展措施 - 技术层面：企业和科研院所需加强飞行器自主避障、抗通信干扰、高精度导航等技术的攻关，加快电子围栏、人工智能动态监测等技术在反控反制设备中的应用 [3] - 管理层面：需加强对无人机飞手的技术培训及准入资格认证，健全跨部门数据共享机制，提升低空空域的数字化调度与安全协同管理水平 [3] - 制度层面：有关部门需细化低空飞行标准、事故责任认定等规则，完善低空安全监管责任体系，为治理无证操作等违规"黑飞"行为奠定制度基础 [3]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 国家战略聚焦低空经济新赛道，地方加速政策配套与资源倾斜，头部厂商订单加速落地，产业链规模化发展态势渐显，建议关注零部件、整机、基建配套、空管运营四大主线 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本期（5月12日 - 5月25日）低空经济板块跑输大盘，万得低空经济指数下跌2.12%，跑输上证指数2.31个百分点，跑输沪深300指数3.05个百分点，跑输创业板指2.60个百分点；国证通用航空指数下跌1.78%，跑输上证指数1.97个百分点，跑输沪深300指数2.72个百分点，跑输创业板指2.26个百分点 [6][14] - 报告列出低空经济各细分板块行情回顾，涉及材料、上游部件、动力系统、飞控、航电、中游主机厂、空管、配套服务、下游配套&应用等环节多家公司的市值、收盘价、双周涨跌幅、25E归母净利润、25E对应PE等数据 [17][19] 政策动态 - 5月15日，工信部举行新闻发布会，将持续深化产融合作，深化实施“科技产业金融一体化”专项，聚焦低空经济等领域挖掘早期硬科技项目，推动优质项目落地，发挥“绿色通道”机制保障企业融资 [20] - 5月12日，四川发布《支持低空经济发展的若干政策措施》，提出16条政策措施，多项千万级资金支持 [21] - 天津印发《关于加快人工智能赋能重点领域高质量发展的推进方案（2025 - 2027年）》，到2027年有相关目标，聚焦低空经济领域支持相关技术产品研发应用 [22] - 山东印发《关于支持人工智能全产业链创新发展的若干政策措施》和《关于加快人工智能赋能重点领域高质量发展的推进方案》，支持智能无人机等产品研发及相关场景发展 [22] 产业动态 - 中国民航局发布《2024年民航行业发展统计公报》，2024年民航行业安全运行平稳，运输生产规模创新高，主要指标增长，如无人机累计飞行小时2666.7万小时，同比增长15.4%等 [23] - 5月23 - 25日，世界无人机大会暨UASE无人机展在深圳举办，展示低空经济多领域成果与技术 [26] - 5月21 - 25日，第九届丝博会低空经济展在西安举办，聚焦全产业链，推动融合发展 [30] - 5月16日，亿航智能与广州移动签署战略合作框架协议，探讨多方面合作助力广州低空经济发展；亿航智能携手中交四航院与中交信科，聚焦六大核心领域合作推动产业高质量发展 [31] - 5月12日，沃飞长空与中行四川省分行、中银金租签署120架AE200意向采购订单，标志eVTOL产业向产融协同阶段跃迁 [34] - 5月17日，翊飞航空科技在赣州南康区签约50架ES1000飞机采购协议，机库开工 [35] - 5月16日，国际低空经济合作联盟在深圳成立，推动全球低空经济生态建设 [38] - LA28组委会与Archer Aviation合作，为2028年奥运会提供空中出租车，还计划打造交通网络 [40] - 5月19日，上海中心城区首条低空观光航线起飞，提供多元化低空文旅选择 [44] - 5月20日，苏州成立20亿元规模低空经济产业专项母基金；2025年2月江苏还有无锡相关专项母基金签约，无锡和苏州各有投资重点 [45][47]

中东欧博览会概况 - 第四届中国—中东欧国家博览会暨国际消费品博览会在浙江宁波举办 时间跨度为5月22日至25日 [1] - 首次设立"数智中东欧"展区 集中展示人工智能 机器人技术 通用航空等领域的近百项前沿技术和产品 [1] - 吸引来自中东欧14国及英国 法国 德国等9个国家的435家企业参展 [5] - 展会首日达成24个采购项目签约 签约总额达24.9亿元人民币 [5] 中国科技企业展示 - 宁波均普人工智能与人形机器人研究院展出"贾维斯"机器人 具备闻香识物功能 可识别上千种味道 未来可应用于有害气体检测预警 [3] - "贾维斯"机器人还能实现迎宾递水 分拣物品等拟人化动作 已吸引保加利亚等多国客商咨询洽谈 [3] - 杭州云深处科技展出机器狗 具备空中360度后空翻能力 应用于电力巡检 应急救援等场景 [3] - 云深处机器狗已在西欧 北欧落地合作 德国 法国 意大利和瑞士市场增长迅速 [3] 中东欧企业参展情况 - 奥地利钻石飞机 塞尔维亚海上安全传感器 斯洛伐克医疗设备等产品亮相展会 [4] - 斯洛伐克MicroStep-MIS公司展示航空气象监测系统 已在中国云南 海口落地应用 [4] - 该公司负责人表示中国低空经济领域发展迅速 涵盖研发制造 运营服务等全产业链 期待通过博览会抢占中国市场先机 [5]

中国—中东欧国家博览会 - 第四届中国—中东欧国家博览会暨国际消费品博览会于5月22日至25日在宁波举行 该博览会是两国合作机制下的高水平经贸人文盛会 成为拓展务实合作的"加速引擎" [1] 数智中东欧板块合作案例 - 匈牙利VR PARK公司的大空间VR项目通过博览会加快市场培育 区别于传统"摇摇椅"式VR 目标吸引Z世代线下体验 目前已进入宁波、扬州等城市 计划2023年拓展至10个城市 [2] - 万丰集团全资收购奥地利钻石飞机公司 实现通用飞机国际化布局 全球拥有4个制造基地、3个研发中心和192个服务中心 展出的HEMEP混合动力飞机为全球首款多发混合动力机型 [3] 经贸合作成果 - 博览会期间达成多项跨国采购合作 签约总额24.9亿元 涵盖矿产、宠物健康产品等品类 [3] - 宁波八二国际贸易与塞尔维亚企业签署3年宠物保健品采购协议 年采购额8000万元 总金额2.4亿元 进口产品因成熟配方和合规资质受市场青睐 [3][4] 行业发展趋势 - 外交部提出中国与中东欧国家需把握新兴技术机遇 深化科技创新合作 [4] - 线下商业和旅游景区面临转型压力 大空间VR等创新体验形式成为吸引年轻消费群体的重要载体 [2]

每经记者｜孔泽思 实习生 刘姝 每经编辑｜杨夏 5月23日下午，"2025年世界无人机大会"全体会议在深圳开幕，中国航空学会低空经济首席专家董志毅发表了公开演讲。他表示，通用航空产业是"耐心产 业"，低空经济是需要长期培育的"耐心经济"，希望业界坚持安全、创新和耐心。 图片来源：每经记者 孔泽思 摄 董志毅表示，在欧美国家，主要是以通用航空和城市空中交通为主。"美国拥有22.4万架通航飞机和2万多个通用机场，其传统航空飞行小时数已达2500万小 时。对比之下，中国无人机飞行小时数已超过美国，达到2666.7万小时。" 在董志毅看来，近几年中国低空经济有很大突破。从2024年末到2025年一季度，国内通航企业数、在册通用机场、在册通用航空器和累计飞行小时均同比正 增长，其中累计飞行小时实现同比两位数增长。"2025年，低空经济在政策引导、技术创新、市场拓展以及基础设施等多重因素推动下，正步入健康安全规 范发展的新阶段。" 董志毅表示，当前各地可以抓住三个重点，来推动低空经济发展。 一是创新场景开拓。充分挖掘第一产业、第二产业、第三产业应用场景，激发市场需求，创新运营模式，形成商业闭环。 二是加强通信、导航、算力 ...