全球化战略拓展 - 公司公布沙特阿拉伯市场拓展战略 标志着全球化商业版图进一步扩大 [1] - 已在利雅得 埃尔奥拉等沙特重点城市测试并部署Robotaxi Robobus Robosweeper等自动驾驶产品 [1] - 5月16日宣布在阿联酋首都阿布扎比开启纯无人Robotaxi测试 打造中东地区第一支纯无人Robotaxi车队 [28] - 与Uber扩大战略合作 计划未来五年新增15座国际城市部署Robotaxi服务 包含欧洲 中东等市场 [28] 沙特市场布局 - 将在Uber平台上线Robotaxi试运营 并计划2025年内开展全面商业化运营服务 [4] - Robotaxi将助力沙特提升道路安全性 优化交通运输管理 支持"2030愿景" [4] - Robobus已在法赫德国王医疗城 阿美石油公司员工社区 埃尔奥拉 丽思·卡尔顿酒店等重点区域测试部署 [14] - Robosweeper S1已在利雅得第二医疗集群开展作业 是沙特乃至中东首个商业化运营的无人驾驶环卫项目 [24] 产品技术优势 - Robobus依托L4级自动驾驶技术 在炎热气候中表现优异 可覆盖传统交通难以直达的区域 [14] - Robosweeper搭载L4级自动驾驶系统 可处理密集复杂场景 为医疗城提供稳定可靠的无人清洁服务 [24] - 产品与新开通的利雅得地铁完美互补 解决"最后几公里"出行难题 [14] 市场机遇与潜力 - 沙特2023年GDP达1 09万亿美元 旅游市场预计2033年达1101亿美元 2024-2033年CAGR8 4% [20] - 公司产品将助力沙特构建智能可持续交通基础设施 服务本地居民和增长的国际游客 [20] - 在阿布扎比服务范围扩大至玛丽亚岛和瑞姆岛等高需求区域 [28] - 2025年4月合作拓展至迪拜 即将在Uber平台上线 开启中东智慧出行新篇章 [28]

北京市促进高精尖产业高水平对外开放行动方案 核心观点 - 北京市经济和信息化局印发《北京市促进高精尖产业高水平对外开放行动方案(2025年)》，提出五方面24条举措，旨在支持外资加速培育发展新质生产力、参与现代化产业体系建设、服务外资中小企业融入产业生态等 [1][2] 支持外资加速培育发展新质生产力 - 推动北京市生物医药全产业链对外开放，高标准建设国际医药创新公园，推动一批重点项目落地开工 [1] - 鼓励外资企业融入产业创新生态，支持新型产业创新机构吸引外资企业参与技术研发、产业生态打造、标准制定、人才培养等，并给予奖励 [1] - 鼓励外资企业参与北京市高级别自动驾驶示范区、机器人百场景、氢能等重点场景应用，支持其开展技术试验验证和示范应用推广 [1] 加速外资参与现代化产业体系建设 - 支持外资企业参与智能工厂梯度培育，建设领航级智能工厂和"灯塔工厂" [2] - 鼓励外资企业在京开展智能诊断服务，开发绿色技术、设计绿色产品、建设高标准绿色工厂，支持绿色低碳技术产品示范应用和绿色供应链打造 [2] - 积极协调保障外资企业绿电配电需求 [2] 服务外资中小企业融入产业生态 - 依托专精特新赋能中心、专精特新企业服务站，为外资创新型中小企业提供空间载体、测试验证、产学研合作、人才引进、行业资源对接等服务 [2] 数字经济和开放平台建设 - 支持外资参与创建数字经济标杆城市，鼓励外资企业在北京国际大数据交易所开展数据资产确权、登记、交易和入表等业务，享受与国内机构同等支持政策 [2] - 高标准建设中德、中日国际合作产业园，打造外资企业来华投资第一站和创业首选站 [2]

稍早前已与Uber达成全球战略合作。 本文为IPO早知道原创 作者｜ Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据 IPO早知道消息， 小马智行 日前 与迪拜道路交通管理局（ RTA）达成战略合作，将在当地落地 Robotaxi车队。此次合作标志着小马智行全球化战略布局取得新突破，其自动驾驶解决方案经过中 国一线城市复杂场景验证，将在迪拜这一国际都市实现战略延伸和快速落地。 根据规划，此次合作将分阶段实施： 2025年启动测试运营，2026年推进全无人商业化运营，并实 现与迪拜当地地铁、有轨电车以及海上航线等多元交通网络的无缝衔接。 迪拜道路交通管理局（ RTA）公共交通局局长Ahmed Bahrozyan表示："与小马智行的合作标志着 迪拜推行自动驾驶交通战略的又一重要里程碑。这一合作对迪拜2030年前实现25%的大众出行转变 为自动驾驶出行的目标至关重要，持续巩固了迪拜在全球自动驾驶创新的领导力。我们非常期待与小 马智行这样的自动驾驶行业先驱携手，推动迪拜智能交通方案的融合创新。" 小马智行首席财务官王皓俊表示： "作为全球智慧城市创新的标杆，迪拜的开放政策与前瞻规划和我 们推动自动驾驶规 ...

公司动态 - 公司再次获得某头部自主品牌定点开发通知，将提供基于地平线征程®6M芯片的ADAS域控制器软硬件一体化解决方案 [2] - 该定点标志着公司研发实力得到客户进一步认可，合作关系深化延续，市场竞争力巩固提升 [2] - 公司将积极推进研发项目，加强风险管控以减少市场波动影响 [2] - 截至2024年底，公司全栈自研自动驾驶产品系列完成32个车型订单，22个车型量产交付 [2] - 基于地平线征程®3系列芯片的自动驾驶解决方案已量产落地，征程®6系列解决方案完成量产定点 [2] 技术突破 - 公司在TI TDA4低算力芯片上完成BEV模型部署，成为全球首个实现低算力芯片BEV模型量产交付的自动驾驶解决方案提供商 [3] - 该技术为乘用车行业加速实现自动驾驶普及和成本最优控制提供支持 [3] 产能与供应链 - 公司完成高速西门子SMT产线部署，实现IFC智能前视一体机和iDC行泊一体域控制器的全自动化生产 [3] - 全自动化生产在保证高质量和大量交付的同时进一步降低生产成本 [3] - 公司持续优化供应链体系，实现芯片供应商多元化，提升议价能力，为客户提供性价比领先行业的产品系列 [3]

北京市促进高精尖产业高水平对外开放行动方案 - 北京市经济和信息化局印发《北京市促进高精尖产业高水平对外开放行动方案（2025年）》 [1] - 鼓励外资企业参与高级别自动驾驶示范区、机器人百场景、氢能等重点场景应用 [1] - 对外资企业基于重点场景开展技术试验验证和示范应用推广给予支持 [1] - 鼓励外资企业应用北京市打造的各类软件适配验证平台 [1] - 推动国内外软件产品在协议、接口、标准等方面的互认适配 [1] - 联合形成解决方案，共同构建软件生态 [1]

物流自动驾驶行业融资动态 - 白犀牛获得顺丰与鑫源汽车联合投资2亿元 计划在50城部署2000台无人车 [1] - 九识智能完成超4.3亿美元融资 2024年交付目标超3000台 [1] - 卡尔动力等聚焦物流场景的自动驾驶企业今年陆续完成新一轮融资 [1] 相关上市公司股价表现 - 科捷智能和德邦股份连续2个交易日涨停 [1] - 云内动力5个交易日内实现3次涨停 [1] - 金龙汽车当日涨停 开勒股份、通达电气等涨幅居前 [1]

报告行业投资评级 - 计算机软件评级为中性，计算机设备、IT服务、云服务、产业互联网无评级 [3] 报告的核心观点 - 2025年Robotaxi产业进展迅速，相关政策法规不断完善，成本降低，商业化落地加速，重点推荐万马科技、虹软科技、锐明技术等 [7][36] 根据相关目录分别进行总结 特斯拉即将启动Robotaxi测试，关注产业进展 Robotaxi相关政策法规不断完善 - 2023年以来我国Robotaxi相关政策加速出台，国家层面建立起从准许上路到全无人商业运营及责任承担等细则的政策体系，地方层面多地开展无驾驶人车辆公开道路试点示范，如武汉、北京分别明确事故责任划分和L3级以上个人乘用车自动驾驶测试上路规定 [5][12] - 各地自动驾驶测试类型逐渐丰富，特殊天气测试逐步开放，体现技术适应性和稳定性提升，截至2024年10月全国50多个城市开展测试示范，开放道路3.2万公里，完成约1万公里智能化改造 [14][15] Robotaxi单位成本持续降低，商业化拐点加速到来 - Robotaxi全生命周期运营总成本包括整车制造、安全运营和运力运营成本，当前整车制造成本高，主要因依赖高精地图和激光雷达的感知技术方案及高算力芯片，安全运营成本中安全员成本占比最高，运力运营成本需额外增加标定、维护工作及缴纳更高保费 [16] - 硬件降本、安全员人车比上升，降本路径明确，如小马智行第七代Robotaxi整车BOM成本下降70%，百度萝卜快跑第六代车型整车价格降至20.46万元，小马智行远程协助员与车辆比例达1:20 [6][18] - Robotaxi单公里出行成本持续下降，预计2026年将达2.1元/公里，2030年降至1.0元/公里，有望逐步取代传统出租车/网约车市场，2030年全球市场规模达8249亿元，中国市场规模达4888亿元 [21][23] 国内外Robotaxi商业化进展加速 - Robotaxi行业形成“自动驾驶公司+主机厂+出行服务商”的三方合作生态，为商业化打下基础 [24] - 各大厂商商业化落地进展加速，Waymo周服务单量达25万单，百度萝卜快跑实现100%全无人运营，小马智行二季度开启第七代量产年底车队规模预计达千台，文远知行和Uber计划扩展至15座新增城市 [7][27] - 特斯拉入局，2025年6月底将在奥斯汀启动试点服务，初期用10 - 20辆Model Y，数月内扩展至1000辆，Cybercab计划2026年量产，目标年产数十万辆，成本低于3万美元 [30] 行情回顾 - 本周申万计算机行业指数下跌3.02%，在31个申万一级行业中排第31位，年初至5月23日累计下跌0.11%，跑赢沪深300指数1.22pct [4][33] - 本周计算机行业涨幅前五为慧博云通（+69%）、*ST迪威（+16.89%）、盛视科技（+16.42%）、*ST东通（+14.82%）、经纬恒润（+13.2%）；跌幅前五为每日互动（-11.04%）、宏景科技（-10.69%）、科蓝软件（-10.28%）、有棵树（-10.13%）、青云科技（-10.1%） [35] 投资建议 - 2025年Robotaxi产业进展迅速，重点推荐万马科技、虹软科技、锐明技术等 [7][36]

核心观点 报告涵盖多个行业研报及研究视点，涉及策略、固定收益、化工、医药、计算机、海外等领域，分析各行业公司现状、前景并给出投资建议，如看好晶泰控股、小鹏汽车等公司成长，关注自动驾驶产业链相关企业[1][3][4][9][10][11][12][13]。 重磅研报 策略 - 近年6月交易线索专题研究，观点为题材交易可逐步提升风偏；本周A股冲高回落，全球权益多数下跌，黄金价格回升、美元指数下跌，4月国内经济数据回落且特朗普再掀关税风波[3]。 固定收益 - 本期国盛基本面高频指数为125.8点，当周同比增加4.9点，同比增幅回升；利率债多空信号为多头，信号因子为6.3% [3]。 化工&医药&计算机&海外 - 晶泰控股是AI for Science范式革命引领者，由三位MIT华人物理学家于2015年创立，获辉瑞盲测大赛冠军，新冠期间助辉瑞提前6个月上市新冠药，全球前20大药企16家是其客户[4]。 - 核心优势在于算法积累超200个AI垂类模型，数据方面机器人实验室形成高质量、高通量数据，有超200个自动化工作站，数据收集能力提升40倍，覆盖超80%常见药化反应类型，每月积累超20万条化学合成过程数据[4]。 - 公司有超500名科学家与技术专家，获腾讯等机构投资，账上现金资产达60亿港元；医药领域受益于AI制药渗透率提升，AI新材料是新方向，已与头部材料企业合作[5]。 - AI4Science远期有望成千亿美金市场，中国具备培育巨头土壤；晶泰科技受益于行业渗透率提升，AI大分子制药和新材料业务将驱动收入高增速，未来盈利可期；预计2025 - 2027年营业收入分别为4.22/6.84/9.54亿元，对应PS分别为39.99/24.67/17.69倍，首次覆盖给予“买入”评级[6][7]。 研究视点 计算机 - 鸿蒙智行多款车型更新，2025年销量挑战百万辆目标；比亚迪智驾系统全面下沉提升渗透率；小鹏汽车主力车型销售火爆、财报良好；理想汽车车型焕新加码智能驾驶；建议关注华为智车、特斯拉产业链、国内自动驾驶产业链相关企业[9][10][11][12]。 海外 - 小鹏汽车25Q1销量同比大幅增长、净亏损大幅收窄；预计2025 - 27年销量约47/75/103万辆，总收入达832/1465/2072亿元、non - GAAP净利润率为 - 0.9%/1.9%/5.7%；拆分业务预测，给予大众合作业务212亿港元估值、主业1788亿港元估值，合计2000亿港元，维持“买入”评级[10][11][13]。 医药生物 - 一品红受让控股子公司少数股东部分股权，创新药AR882临床试验有序推进，2024年8月获FDA快速通道资格，2025年3月多项试验完成首例或全部患者入组；高尿酸血症及痛风领域市场潜力大，交易完成后提高公司核心竞争力[14]。 行业表现 前五名 - 轻工制造1月涨幅7.3%、3月涨幅1.5%、1年涨幅1.9%；美容护理1月涨幅6.3%、3月涨幅13.5%、1年涨幅4.0%；国防军工1月涨幅6.1%、3月涨幅0.4%、1年涨幅17.8%；汽车1月涨幅6.1%、3月涨幅 - 2.9%、1年涨幅31.2%；环保1月涨幅5.7%、3月涨幅1.3%、1年涨幅13.4% [1]。 后五名 - 钢铁1月涨幅 - 0.8%、3月涨幅 - 5.4%、1年涨幅1.8%；社会服务1月涨幅 - 0.7%、3月涨幅 - 3.3%、1年涨幅8.2%；房地产1月涨幅 - 0.5%、3月涨幅 - 8.3%、1年涨幅 - 7.0%；食品饮料1月涨幅0.3%、3月涨幅4.5%、1年涨幅 - 7.5%；电子1月涨幅0.3%、3月涨幅 - 15.3%、1年涨幅31.3% [1]。

报告行业投资评级 - 计算机设备无评级 [3] - 计算机软件中性 [3] - IT服务无评级 [3] - 云服务无评级 [3] - 产业互联网无评级 [3] 报告的核心观点 - 2025年Robotaxi产业进展迅速 政策法规不断完善 成本降低 商业化落地加速 重点推荐万马科技、虹软科技、锐明技术等 [7][36] 根据相关目录分别进行总结 特斯拉即将启动Robotaxi测试 关注产业进展 Robotaxi相关政策法规不断完善 - 2023年以来 国家层面发行《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》等文件 建立起Robotaxi政策体系 地方层面 北京、武汉等城市开展无驾驶人车辆公开道路试点示范 《武汉市智能网联汽车发展促进条例》《北京市自动驾驶汽车条例》明确事故责任划分 [5][12] - 各地自动驾驶测试类型逐渐丰富 适应性和稳定性得以验证 截至2024年10月 全国已有50多个城市开展智能网联汽车道路测试示范 开放测试道路3.2万公里 [14][15] Robotaxi单位成本持续降低 商业化拐点加速到来 - Robotaxi全生命周期运营总成本分为整车制造成本、安全运营成本与运力运营成本 高企的整车制造成本和安全员成本是推高单位服务成本的核心原因 [16] - 硬件降本、安全员人车比上升 降本路径明确 如小马智行第七代Robotaxi整车BOM成本下降70% 百度萝卜快跑第六代车型整车价格降至20.46万元 小马智行远程协助员与车辆比例达1:20 [6][18] - Robotaxi单公里出行成本持续下降 2026年或将迎来临界点 预计到2030年 其成本将降至1.0元/公里 有望逐步取代传统出租车/网约车市场 市场规模将达8249亿元 中国市场规模达4888亿元 [21][23] 国内外Robotaxi商业化进展加速 - Robotaxi行业形成"自动驾驶公司+主机厂+出行服务商"的三方合作生态 为商业化打下基础 [24] - 各大厂商商业化落地进展加速 如Waymo周服务单量达25万单 百度萝卜快跑实现100%全无人运营 小马智行二季度开启第七代Robotaxi量产 年底车队规模预计达千台 [7][27] - 特斯拉入局 计划2026年量产Cybercab 2025年6月底在奥斯汀启动试点服务 初期用10 - 20辆Model Y 数月内扩展至1000辆 [30] 行情回顾 - 本周申万计算机行业指数下跌3.02% 在31个申万一级行业中排名第31位 年初至5月23日 计算机行业累计下跌0.11% 跑赢沪深300指数1.22pct [4][33] - 本周计算机行业涨幅前五的公司为慧博云通（+69%）、*ST迪威（+16.89%）、盛视科技（+16.42%）、*ST东通（+14.82%）、经纬恒润（+13.2%） 跌幅前五的公司为每日互动（-11.04%）、宏景科技（-10.69%）、科蓝软件（-10.28%）、有棵树（-10.13%）、青云科技（-10.1%） [35] 投资建议 - 2025年Robotaxi产业进展迅速 重点推荐万马科技、虹软科技、锐明技术等 [7][36]

5月20日，自动驾驶行业迎来重磅合作消息。全球领先的自动驾驶科技公司文远知行WeRide与腾讯云正 式签署深化战略合作协议，双方将在Robotaxi规模商业化运营、智能驾驶技术研发及海外市场拓展等领 域展开长期深度合作，携手推动自动驾驶产业迈向新高度。 根据协议，双方将共同推进L4级自动驾驶Robotaxi的规模商业化运营，在微信端内的"出行服务"、腾讯 地图等应用中，接入文远知行的Robotaxi服务，为用户带来更安全、更便捷、更舒适的自动驾驶出行新 选择。腾讯还将为文远知行在Robotaxi的技术研发、商业运营等环节提供云和地图数据服务。 面向全球化发展，双方将共建面向海外市场的智能驾驶解决方案。腾讯云将依托全球化的云基础设施及 运营经验，为文远知行提供海外本地化合规的云服务，搭建高效、稳定的智能驾驶运营网络。得益于 此，拥有众多海外市场先发优势的文远知行，将加速各类自动驾驶产品在海外市场的规模化商业落地。 双方还将深度共建"云图一体"的数据驱动平台和工具，并打造全流程数据合规的解决方案，加速智能驾 驶技术研发和量产落地。 此次战略合作的升级，标志着双方合作广度和深度进一步拓展，有望再次引领智能驾驶解决方 ...