文章核心观点 电影《哪吒之魔童闹海》票房成绩优异，在国内外均获认可，同时也面临北美票房数据准确性问题 [1][2][7] 票房表现 - 《哪吒2》总票房破143亿元，超过《蜘蛛侠：英雄无归》，跻身全球影史票房榜第7位 [1] - 《哪吒2》在北美和澳新热映，排片创新高，票房突破2000万美元，首周末票房打破近20年华语电影（非合拍片）票房纪录 [2] - 《哪吒2》澳大利亚票房超越《英雄》，在新西兰票房力压《美国队长4》，斩获华语电影影史冠军 [2] 海外市场情况 - 北美超1000家影院、澳大利亚和新西兰162家影院上映《哪吒2》，刷新近20年华语电影海外最高排片纪录 [2] - 在新西兰，《哪吒2》上座率高、场场爆满，观众多为华人，当地有20万华人且留学生多 [2] 票房数据说明 - 《哪吒2》北美2月23日票房853美元数据由boxoffice mojo提供，国内猫眼同步该数据，华人影业称此数据不准确 [7] - 华人影业与boxoffice mojo沟通，对方回复数据来自Deadline，且确认后续采用华人影业提供的数据，但更新缓慢 [7] - 华人影业通常采用专业统计机构comscore的付费数据，其官方发布的数据为最新最准确的 [8] 海外评价 - 意大利导演塞尔吉奥·巴索点赞《哪吒2》，称其特效制作和美术设计令人惊叹，情感表达能引发共鸣 [10] - 巴索最喜欢“我命由我不由天”，认为其传达反抗精神和对正义的追求 [11] - 巴索认为电影成功在于与观众产生共鸣，全球娱乐市场需要多元文化内容，不同文化应和谐共舞 [12][13]

文章核心观点 - 月度商品价格预测黄金震荡、铜涨、原油回落，内需节后服务消费降温但商品消费回暖，外需出口数量回升，生产节后用工需求大增开工复产节奏有望加快，物价节后食品需求回落肉蛋蔬果价格多数下跌，后续关注全国两会、1 - 2月出口数据、国内开复工进展 [1][2][4][5] 内需 - 地产销量增速转升，42城新房销量增速各线级城市均升，三四线是主要动力；19城二手房销量增速上行，一二线城市是主要拉动因素 [1] - 服务消费节后电影票房收入回落，航班客运量延续下降，热度持续减退 [2] 外需 - 出口数量回升，离港船只载重大幅上行，考虑抢出口等因素助力，出口或仍将保持高位，本周特朗普计划对我国额外再加征10%关税，对加墨加征25%关税 [2] 生产 - 节后用工需求大增，本周制造业用工量延续回升至去年农历同期以上，用工价格延续下跌但仍处同期中高位，招聘活动较活跃，全市场新增招聘帖数处于历年同期中位 [2] - 本周石油沥青开工率、电炉开工率和磨机运转率继续上行，多回升至历年同期中位，待用工市场稳定后企业开工复产节奏有望加速 [3] 物价 - 节后食品需求持续回落，肉蛋蔬果价格多数下跌 [4] - 本周金价回调，主因套利逼仓交易接近尾声，短期受关税、俄乌冲突等不确定性影响或震荡承压，中长期央行购金底层逻辑不变上涨空间充裕 [4] - 铜和原油价格较上周略降，分别受关税加征和俄乌缓和影响，制造业PMI回升等因素将推动铜价上升，俄乌缓和以及特朗普能源新政将导致油价继续回落 [4] 后续关注 - 全国两会、1 - 2月出口数据、国内开复工进展 [5]

中国历史人物排名 - 孔子被列为儒家创始人 [1] - 嬴政因统一文字货币度量衡被列为第一位皇帝 [1] - 司马迁因开创纪传体史学被列为中国史学祖师 [1] - 李世民因文治武功全面被列为最优秀古代君王 [2] - 李白被列为古代浪漫主义文学最高峰 [3] - 苏轼被列为古往今来第一才子 [4] - 康乾祖孙因开疆拓土奠定现代中国版图被捆绑列为一个名额 [5] - 孙中山因领导辛亥革命推翻帝制入选 [6] - 主席因开国领袖身份入选 [7] - 邓公因改革开放重要性超过史上任何变革被列为备选 [7] - 成吉思汗因民族归属未明确被列为待定名额 [8] 电影市场分析 哪吒票房表现 - 当前票房已达110亿 机构预测最终可达160-170亿区间 [9] - 预计将超过2022年《阿凡达2》168亿成绩 成为影史第三 [9] - 单一国家市场票房已居影史第一 本土票房占比达99.93% [9] - 全球票房前15名中唯一本土占比超95%的电影 [11] 中外电影市场对比 - 中国电影内需市场已能独立支撑百亿级票房制作 [12] - 海外市场渗透率低 如《流浪地球》海外仅售1000万美元 [12] - 中国观众对日韩印等外国电影接受度显著高于其他国家 [12] - 美国凭借全球票房回收成本 中国成为第二个能靠单一市场支撑大制作的国家 [12] 行业发展趋势 - 《蛟龙行动》10亿成本仅回收1/5 反映军事题材市场热度消退 [12] - 2017-2018年《战狼2》《红海行动》成功源于社会情绪高涨 [12] - 当前同类型题材面临严峻市场考验 [12] - 行业关注点转向哪吒票房成功是否具备可复制性 [12]

OpenAI 与 Google 更新大模型，OpenAI 还打算投放第一支电视广告。 美国时间本周三 Google 向所有用户开放了 Gemini 2.0 的各个模型，包括 Gemini 2.0 Flash、 Gemini 2.0 Flash-Lite 以及 Gemini 2.0 Pro Experimental。在 Chatbot Arena 排行榜上，Gemini 2.0-Pro 在所有 类别中排名第一；今天凌晨，OpenAI 宣布向所用户开放 ChatGPT 搜索功能，无需注册即可使用， 现在 ChatGPT 可以抓取实时的网络信息，给用户时效性更强的回答。 据媒体报道，预计 OpenAI 将在本周日的超级碗上投放第一支电视广告。超级碗被称作 "美国春 晚"，广告投放价格昂贵，一条 30 秒左右的广告就要 700 万美元。过去 OpenAI 一直以极少做营 销、投放著称，去年年底，OpenAI 聘请了 Coinbase Global 前营销主管 Kate Rouch 担任该公司历史 首位首席营销官，这也意味着这家公司要加速进入普通消费者市场。 特斯拉 1 月在欧洲多国销量下跌，跟马斯克最近太活跃有点关系 ...

中日医疗对比 - 日本人均医疗支出约为中国的6-7倍 日本医疗占GDP比例11-12% 中国医疗占GDP比例6-7% [1] - 日本医保覆盖人群比例接近99% 报销比例高达70-90% [1] 中美贸易关税动态 - 特朗普宣布对中国加征10%关税 对墨西哥和加拿大加征25%关税 三国均为美国前三大进口国 规模均超4000亿美元 [2] - 中国国务院公告自2025年2月10日起对美国部分商品加税 煤炭和液化天然气加15% 原油/农业机械/大排量汽车/皮卡加10% [2] - 市场反应平稳 港股/A50期货/离岸人民币未受明显冲击 显示资本对中国反制措施已有预期 [2] AI行业动态 - DeepSeek全球下载量持续领先 服务器多次因访问量过高出现繁忙 行业已认可其产品力突破 [2] - 英伟达股价较峰值回落25% 市值蒸发9000亿美元 台积电/阿斯麦合计市值损失超万亿美元 [2] - 境外资金开始抄底港股科技股 中芯国际H股两天涨20% 小米突破40港元 阿里港股两日涨10% [2] - 阿里Qwen 2.5-Max模型性能超越DeepSeek V3和Meta Llama 3.1 部分指标比肩ChatGPT-4.0 [2] - OpenAI寻求400亿美元融资 估值3400亿美元 软银可能参股250亿美元 但DeepSeek崛起对其估值构成压力 [3] 春节档电影市场 - 《哪吒2》票房近50亿 预测最终达70亿 将刷新历史纪录 [3] - 票房呈现"赢家通吃"特征 《哪吒2》单日票房占比超70% 院线排片更趋市场化 [3] - 光线传媒因《哪吒2》票房表现 开盘后股价预计有积极反应 [3] 港股及A股市场 - 恒生科技指数单日大涨5% 较去年10月高点仅差10% [3] - AI/算力/芯片板块预计高开 但历史显示A股开盘后外资利好效应可能消退 [3] 万科管理层变动 - 郁亮团队全面退出 深圳地铁为首的国资团队接管 市场视为利好 预计推动估值修复 [3]

年报披露季规律 - 绝大多数A股公司选择在3、4月份预约披露年报，主动预约1、2月份的上市公司数量很少，通常约的时间早的上市公司业绩较好 [1] - 今年1月份仅2家公司预约披露年报，2月份有22家公司，比往年要少 [2] - A股5390家公司中，3178家预约在4月20日之后披露年报 [2] - 密集的年报披露会导致ST股集中出现，5月初会有大量新增ST股连续跌停，是小微盘股避雷窗口期 [2] - ST板块指数历年4月底+5月份大多明显下跌，只有2021年例外 [4] 年报预告与行业表现 - 交易所规定上市公司出现亏损、扭亏为盈、净利润同比变化50%以上等情况需在1月31日前预告，1月底会出现年报第一轮冲击波 [4] - 消费行业和医药行业公司业绩多半不佳，下滑幅度只要不离谱不算大雷 [4] - 电动车和芯片行业公司业绩大概率上涨 [4] - 银行、电力、煤炭、高速公路等红利板块只要业绩不大变脸，市场都会原谅，因买入逻辑是利率下跌 [4] 房贷利率与房地产市场 - 上海首套房贷利率从3.1%降至2.85%，二套房贷从3.575%降至3.325% [5] - 今年全国房贷利率将逐步跌破3%，但离房租覆盖月供利息仍有差距 [5] - 一线城市租金去年小幅下跌，偏远县市租金已反超房贷利息但面临人口流失问题 [5] - 四五线城市租售比高因房价涨幅小估值稳定，北京上海因连续上涨几十年房价包含看涨溢价 [5] 上市公司回购与分红 - 去年2200家A股公司实施股份回购，累计金额超1600亿，药明康德和海康威视回购最多均超30亿 [5] - A股上市公司累计分红2.4万亿，工商银行分红最多达1092亿 [5] - A股分红金额是回购的15倍，而美股2023年回购12600+亿比分红7780+亿多60% [5] - 从维护股价看回购意义远大于分红，分红是从市场取钱而回购是注入资金 [5] 电影市场表现 - 去年中国电影市场票房425亿同比下跌23%，全球票房278亿美元同比下跌5.5% [5] - 电影受短视频冲击大，短视频占据娱乐时间和消费并改变娱乐习惯和审美 [5] 退休政策调整 - 中国开始实行弹性退休，用15年时间将男性退休年龄从60岁推迟到63岁，女性从50/55岁推迟到55/58岁 [5]

电影行业 - 2023年圣诞档票房仅8000万+，创过去10年最低纪录（2023年25541万、2022年22200万、2021年30406万）[1] - 电影消费整体低迷（同比-25%），原因包括电影质量不佳、西方节日淡化、短视频/短剧替代娱乐消费[1] - 短剧行业收入已超过电影行业[1] - 影院供给过剩：2010年影院2000家/银幕6256块 vs 2024年1.3万家/86300+块（增长13倍）[1] - 春节档预期分化：全明星IP阵容（封神、哪吒等）或仅有1-2部盈利，其余可能表现不佳[1] A股市场表现 - 12月25日成交额1.28万亿，量能持续低迷（历史北上资金日均约1000亿）[1] - 小盘股大幅下跌：中证2000单日-2.33%（本周-6.16%），微盘股指数单日-3.05%（本周-10.65%）[1][2] - 头部权重股持续上涨：上证50（+0.29%）、沪深300（+0.05%）、科创50（+0.33%）[2] - 监管政策影响：中小投资者"炒小炒差"行为减少引发争议，资金加速流向头部股票[3] 全年指数对比 - 权重股显著领先：上证50（+16.5%）、沪深300（+16.16%）、科创50（+19.4%）[4] - 小盘股全年表现较弱：中证500（+7.57%）、中证1000（+3.52%）、中证2000（-0.44%）、微盘股（+1.59%）[4] - 小盘股波动性大，更适合投机而非长期投资[4] 其他行业动态 - 科技股强势：苹果连续3天创新高，纳指重回2万点[5] - 机器狗概念分化：供应链公司逻辑更直接，参股公司受益有限[5] - 光伏行业减产：通威、大全等硅料巨头因亏损扩大主动减产[5] - 加密货币应用：俄罗斯将比特币纳入外贸支付并合法化挖矿[5] - 退市风险：ST卓朗因连续4年财务造假被强制退市[5]

电子竞技行业 - 2024年CS Major决赛冠军奖金达50万美元，俄罗斯战队Spirit击败FaZe夺冠，决胜图在经典地图Dust2进行 [1] - 17岁俄罗斯选手Donk成为赛事MVP，职业生涯首年即达到全球TOP1水平，六边形数据全面"爆表"，游戏时长超过17000小时 [1][3] - 电子竞技观赏性被认为超过多数传统体育项目，决赛过程紧张刺激，Spirit曾握有7个赛点但被FaZe追至11:12 [1] 中国债券市场 - 10年期国债活跃券收益率跌破1.8%至1.78%，30年期国债收益率跌破2%至1.9999%，均创历史新低 [6] - 多家券商预测2025年逆回购利率将下降40-50bp，房贷利率降幅更大，前提是经济需要进一步宽松刺激且房价未企稳 [6] - 境外机构预测中国房市2025年整体下跌3-4%，最快2026年触底，部分活跃城市可能提前见底 [6] 社融与货币数据 - 11月M2同比增长7.1%，但M1下降3.7%，2025年1月将调整M1计算方法 [6] - 前11个月社融累计增加29.4万亿，同比减少4.2万亿，贷款增加17.1万亿中企事业单位占比超80% [6] - 房贷利率下调后提前还贷比例较上半年高峰期下降约50% [7] 文化娱乐产业 - 2024年中国游戏市场销售收入3257亿元，同比增长7.5%，《黑神话》单款游戏贡献整体收入3% [7] - 电影市场表现惨淡，2024年票房仅破400亿元，较2023年549亿元下降近1/4，行业利润受边际效应影响显著 [7] - 影视公司股票被建议坚决回避，历史表现普遍不佳 [8] 宏观经济政策 - 政治局会议未提出新内容，但强调政策宽松，部分分析师预测2025年赤字率将达4-4.5%，每1个百分点对应1.2万亿货币宽松 [8] - 2024年IPO撤单企业达431家，融资额度同比下降超80%，A股呈现"长胖不长个"特征，市值较2010年增4倍但指数未涨 [8] - A股年均回报率4%但波动率达23%，逢高卖出策略可提升年化收益 [9]

合资车企利润下滑 - 五家合资车企（上汽通用、东风日产、东风本田、广汽本田、广汽丰田）上半年利润合计减少56.4亿元，其中上汽通用亏损22.7亿元（去年同期净利润5.3亿元），东风合资公司净利润减少6.5亿元，广汽投资收益减少21.9亿元 [2] - 上汽集团扣非净利润下滑超80%至10.2亿元，主因上汽通用亏损幅度超过其他子公司利润总和 [2] - 合资品牌市场份额降至29.9%，上半年销量294万辆 [2] - 北京奔驰销量同比下滑9%至34.2万辆，拖累北京汽车净利润同比下降30.5%至19.8亿元 [3] - 广汽菲克2022年资产负债率达110%后退出中国，广汽三菱次年跟进，广汽菲克长沙工厂起拍价12.25亿元仍无买家 [3] 暑期档票房遇冷 - 暑期档票房116.43亿元，同比下滑43.5%，较2019年下滑65%，为2015年以来新低 [3] - 新片上映量144部创六年新高，场均观影人次7.5人低于2022年水平，进口片票房同比增6亿元但国产片同比减少近百亿元 [3] - 高收入或重度观众占比不足四分之一，消费趋于理性 [3] 企业动态 - 宗馥莉持股29.4%成为娃哈哈集团实际控制人，任法定代表人、董事长兼总经理，杭州国资委通过文商旅投资持股 [4] - 字节跳动董事会新增法国电信商Iliad董事长Xavier Niel，替换Coatue创始人Philippe Laffont，后者或出售部分股份 [5] - 比亚迪收购德国经销商Hedin Electric Mobility以强化销售控制权，此前已收购泰国经销商20%股份 [12] - 字节跳动寻求95亿美元贷款，为亚洲（除日本）最大美元企业贷款，部分用于50亿美元旧贷再融资 [10] 行业政策与投资 - 国家烟草专卖局建立统一电子烟交易管理平台，要求持证企业通过平台交易和备案 [6] - 常州国资持有的易方达纳斯达克100 ETF联接基金四年涨幅99%，持有份额占比5.92% [7] 其他商业事件 - 广汇汽车上海多家4S店因车辆合格证抵押导致交车难，涉及宝马、广汽丰田等品牌 [8][9] - Meta AI周活跃用户1.85亿，接近ChatGPT的2亿，但未覆盖欧盟等地区 [11]