2019年4月，湟源县人民政府向圣源牧场发出《限期关停通知书》，要求其在4月30日前完成关停。圣源牧场按期关停后，因与当地政府就补偿金额无法达 成一致，于2020年3月向西宁市中级人民法院提起诉讼，要求补偿搬迁损失4841.08万元。 经过多次审理，青海省高级人民法院于2024年4月16日作出终审判决，判令湟源县人民政府补偿圣源牧场搬迁损失505.49万元。该金额与牧场实际损失存 在较大差距。 上市乳企庄园牧场（002910）1月20日发布公告，公司已向兰州市城关区人民法院提起诉讼，要求持股5%以上股东、董事马红富支付其全资子公司青海圣 源牧场搬迁损失差额1999.85万元及相应资金占用费，合计涉案金额达2107.38万元。 公开信息显示，马红富目前为庄园牧场第三大股东，持股比例15%，同时还是公司董事。他长期担任庄园牧场的实控人，后甘肃农垦集团入主公司成为大 股东。 根据公告，本案源于公司IPO时控股股东作出的公开承诺。2017年10月，庄园牧场在招股说明书中披露，控股股东马红富承诺：若公司下属牧场因政策调 整被列入禁养区而搬迁，政府补偿不足以弥补损失时，差额部分将由其个人承担。 ↓↓↓ 公告显示，圣源牧场 ...

科技创新债券发行 - 公司于2026年1月成功发行四期科技创新债券，合计总额达450亿元，其中第四期发行100亿元，前三期分别发行110亿元、110亿元和130亿元 [1][3] - 四期债券的发行利率均为1.49%，期限分别为81天、81天、79天和68天 [3] - 此次发行依据2025年5月股东大会审议通过的议案，将多品种债务融资工具（DFI）项下总额度提升至不超过450亿元人民币 [3] 融资目的与影响 - 募集资金将用于项目投资、补充公司营运资金、偿还金融机构借款及法律法规允许的其他用途 [3] - 科技创新债券的发行增加了公司的长期债务比例，降低了对短期银行贷款等融资方式的依赖，有助于减少短期资金压力和流动性风险，使资金来源更加多元化和稳定 [2][5] - 该融资方式为公司提供了新的长期稳定资金支持，对满足研发投入、技术改造、项目建设等资金需求尤为重要，同时也表明公司具有较强的创新能力和发展潜力，有助于提升市场知名度和品牌形象 [5] 2025年前三季度财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入905.64亿元，同比增长1.71%；归母净利润104.26亿元，同比下降4.07%，业绩基本保持稳定 [2][6] - 同期，公司“三费”（销售、管理、财务费用）累计达192.68亿元，同比下降3.33%，净减少6.64亿元，其中销售费用为165.53亿元，同比下降3.49% [2][6][7] - 研发费用达6.28亿元，同比增长12.83% [8] 行业背景与公司战略 - 2025年至今，乳企业绩普遍承压，行业从追求增速的“量增”时期进入以多元化、精细化需求为导向的“质升”新阶段 [2][6] - 公司坚持加快全产业链数智化转型，以助力业务降本增效，发展乳业新质生产力 [2][6] - 科技创新债券是银行间债券市场用于支持科技创新领域发展的债券，2025年5月监管部门推进债券市场“科技板”建设，鼓励相关主体发行此类债券 [4] 产业链投资与股东回报 - 公司通过境外全资子公司参与优然牧业配售及认购新股，交易完成后，持有优然牧业的股权比例由33.93%增至36.07%，旨在对上游高品质奶源进行提前布局，发挥供应链协同优势 [8][9] - 公司未来几年分红率将不低于70%，并有望继续提升分红额度，自上市以来已累计实施28次分红，总额达616.02亿元，连续六年分红率超过70% [10]

本报记者 梁傲男 "君乐宝选择此时上市，主要是时机已然成熟。其上市目的有三：一是深入推进全国化战略布局；二是 优化资本结构调整；三是通过上市进一步完善管理层股权激励，强化团队动力。"中国农垦乳业联盟专 家组组长宋亮对《证券日报》记者表示。 1月19日晚间，君乐宝乳业集团股份有限公司（以下简称"君乐宝"）正式向香港联交所递交主板上市申 请。招股书显示，君乐宝此次募集资金将主要用于工厂建设和产能扩张升级，品牌营销和渠道建设，进 一步加强研发创新、数智化等。 受益于消费者健康意识提升及工艺技术革新、冷链物流基础设施完善等，低温液奶（包括鲜奶和低温酸 奶）成为中国乳制品市场增长最快的细分领域。君乐宝长期坚守并成功把握这一趋势，在低温赛道领跑 增长，成为集团业绩增长的核心引擎。 据全球著名行业咨询机构弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）报告，按2024年中国市场零售额计，君乐 宝在中国综合性乳制品企业中排名第三。 从招股书披露的数据来看，君乐宝总收入从2023年的175亿元增长至2024年的198亿元，2025年1月份至9 月份，君乐宝总收入达151亿元，保持稳健增长态势。 同时，公司盈利能力持续提升。君乐宝 ...

公司业绩与上市进展 - 公司已正式向香港联交所递交主板上市申请 [1] - 公司总收入从2023年的175亿元增长至2024年的198亿元，2025年1-9月达151亿元，保持稳健增长 [1] - 经调整净利润从2023年的6.0亿元增长至2024年的11.6亿元，至2025年1-9月的9.4亿元 [1] - 经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2% [1] - 盈利能力提升得益于全产业链一体化运营、低温液奶产品占比提升和数字化驱动运营效率改善 [1] 市场地位与渠道 - 按2024年中国市场零售额计，公司在中国综合性乳制品企业中排名第三 [2] - 销售网络覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77% [2] - 在华东、华南、华中等高消费力市场实现快速增长 [2] - 与超过5500家经销商保持长期稳定合作关系 [15] - 产品覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端 [15] 行业趋势与市场结构 - 2025年9月，乳品全渠道销售额同比下滑16.8%，其中线下渠道增速同比下滑21.3% [4] - 中国液态乳制品市场规模从2019年的3271亿元增至2024年的3550亿元，2019年至2024年的复合年增长率为1.7% [4] - 低温液态乳制品市场表现出强劲增长韧性，市场规模从2019年的774亿元增长至2024年的897亿元，复合年增长率为3.0% [5] - 低温液态乳制品在中国液态奶市场中的零售额占比从2019年的23.7%提高到2024年的25.3% [5] - 鲜奶市场规模从2019年的242亿元增至2024年的369亿元，复合年增长率为8.8%，预计到2029年将增长至606亿元 [5] - 高端鲜奶市场规模从2019年的59亿元增至2024年的133亿元，预计到2029年将达到284亿元 [7] - 低温酸奶市场规模由2019年的532亿元下调至2024年的528亿元 [7] - 2024年中国乳制品市场规模达6535亿元，但人均乳制品年消费量仅40.5公斤，不足全球平均水平的三分之一 [16] 低温液态乳制品增长动力 - 低温液态乳制品采用巴氏杀菌或超短时热处理，与常温奶相比，营养成分保留率通常高出30-50个百分点 [5] - 冷链基础设施的逐步完善和升级是重要的结构性增长机遇 [5] - 鲜奶和低温酸奶正逐渐替代传统的常温奶和常温酸奶，成为行业核心增长引擎 [5] - 鲜奶市场呈现明显的高端化趋势，高端鲜奶细分市场是重要的增长驱动力 [6] - 传统电商和以O2O、即时零售为核心的近场零售渠道满足了消费者对时效和超新鲜度的需求 [8] 区域市场渗透与潜力 - 高线级城市是低温液态乳制品的核心消费市场，2024年一线城市渗透率达33.1%，二线城市为23.1%，三线及以下城市为15.5% [9] - 低线级市场正展现出强劲增长势头，2025年至2029年，三线及以下城市低温液态乳制品市场的复合年增长率预计将达到9.3%，超过一线城市6.0%和二线城市6.5%的增长率 [9] - 低线城市市场有望继续成为中国低温液态乳制品市场的重要增长引擎 [10] - 低温液态乳制品渗透率预计将从2024年的25.3%提升至2029年的31.8% [16] 公司核心产品与竞争优势 - 在鲜奶市场，公司“悦鲜活”品牌2024年登顶中国高端鲜奶市场份额第一，市占率达24.0% [11] - 在低温酸奶市场，公司“简醇”品牌凭借“零蔗糖”定位成为中国低温酸奶第一品牌 [11] - 按2024年低温液态乳制品零售额计算，公司以14.5%的市场份额位居第二 [12] - 公司核心竞争力根植于涵盖牧业、研发、生产及分销的一体化运营模式 [13] - 截至2025年9月30日，公司拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量19.2万头，养殖规模位居全国第三 [13] - 2024年，公司奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位 [13] 研发创新与战略布局 - 公司建立了行业领先的“科学营养研究院”研发平台，与国内外顶尖科研机构及高校深度合作 [14] - 研发覆盖基础研究、产品创新、母乳成分分析、自有专利益生菌开发、临床医学功能验证等多个前沿领域 [15] - “优萃宝爱”婴幼儿配方奶粉、“简醇”风味发酵乳经评定达到国际领先水平 [15] - 公司奶粉自2014年上市以来，在2020年至2024年连续五年为本土前三大婴幼儿配方奶粉生产商 [15] - 公司通过收购“银桥”、“来思尔”等区域品牌以加强在西北、西南等重要市场的布局 [15] - “悦鲜活”等产品已成功进入中国香港、中国澳门市场，未来将以港澳为桥头堡，逐步辐射东南亚等国际市场 [15] 募集资金用途与展望 - 赴港上市募集资金将主要用于工厂建设和产能扩张升级、品牌营销和渠道建设、进一步加强研发创新、数智化等 [16] - 在系统性优势下，公司的增长才刚刚开始 [17]

北京商报讯（记者 孔文燮）1月20日，光明乳业披露，预计2025年度归属于母公司所有者的净利润 为-1.8亿元到-1.2亿元。上年同期为盈利7.22亿元。本期业绩预亏主要因海外子公司新莱特生产基地出现 生产问题，导致存货报废、生产成本上升，造成经营亏损，公司持有其65.25%股份，进而影响整体利 润。新莱特上述问题已基本得到解决。光明乳业当天在投资者互动平台表示，"面对当前挑战，公司管 理层将全力以赴推动全产业链提质增效，持续落实各项改善经营、提升盈利能力的举措"。 ...

公司业绩与增长 - 公司总收入从2023年的175亿元增长至2024年的198亿元，2025年1-9月达151亿元，保持稳健增长 [1] - 经调整净利润从2023年的6.0亿元增长至2024年的11.6亿元，至2025年1-9月的9.4亿元，盈利能力显著提升 [1] - 经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2% [1] - 公司销售网络覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77% [1] - 按2024年中国市场零售额计，公司在中国综合性乳制品企业中排名第三 [2] 行业市场趋势 - 2025年9月，乳品全渠道销售额同比下滑16.8%，其中线下渠道增速同比下滑21.3% [3] - 中国液态乳制品市场规模从2019年的3271亿元增至2024年的3550亿元，2019年至2024年的复合年增长率为1.7% [3] - 低温液态乳制品市场规模从2019年的774亿元稳步增长至2024年的897亿元，复合年增长率为3.0%，跑赢整体行业 [4] - 低温液态乳制品在中国液态奶市场中的零售额占比从2019年的23.7%提高到2024年的25.3% [4] - 中国鲜奶市场规模从2019年的242亿元增至2024年的369亿元，复合年增长率为8.8%，预计到2029年将增长至606亿元 [4] - 高端鲜奶市场规模从2019年的59亿元增至2024年的133亿元，预计到2029年将达到284亿元 [4] - 低温酸奶市场规模由2019年的532亿元下调至2024年的528亿元，但整体仍具备显著韧性 [5] - 2024年，一线城市低温液态乳制品渗透率达到33.1%，远高于二线城市的23.1%和三线及以下城市的15.5% [6] - 2025年至2029年，三线及以下城市低温液态乳制品市场的复合年增长率预计将达到9.3%，超过一线城市6.0%和二线城市6.5%的增长率 [7] - 2024年中国乳制品市场规模达6535亿元，但人均乳制品年消费量仅40.5公斤，不足全球平均水平的三分之一 [12] - 低温液奶的渗透率预计将从2024年的25.3%提升至2029年的31.8% [12] 公司产品与市场地位 - 公司“悦鲜活”品牌在2024年登顶中国高端鲜奶市场份额第一，市占率高达24.0% [9] - 公司“简醇”品牌成为中国低温酸奶第一品牌，成功开创并做大零蔗糖酸奶品类 [9] - 按2024年低温液态乳制品零售额计算，公司以14.5%的市场份额位居第二 [9] - 公司奶粉自2014年上市以来，在2020年至2024年连续五年为本土前三大婴幼儿配方奶粉生产商 [10] 公司核心竞争力 - 公司核心竞争力根植于涵盖牧业、研发、生产及分销渠道的一体化运营模式 [9] - 截至2025年9月30日，公司拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量19.2万头，养殖规模位居全国第三 [9] - 2024年，公司奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位 [10] - 公司建立了行业领先的“科学营养研究院”研发平台，研发覆盖基础研究、产品创新、益生菌开发、临床验证等多个前沿领域 [10] - 公司已建立覆盖全国的销售网络，与超过5500家经销商保持长期稳定合作 [11] - 公司产品已覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端 [12] 公司发展战略 - 公司通过收购“银桥”、“来思尔”等区域品牌以加强在西北、西南等重要市场的布局 [11] - “悦鲜活”等产品已成功进入中国香港、中国澳门市场，未来将以港澳为桥头堡，逐步辐射东南亚等国际市场 [11] - 公司赴港上市募集资金将主要用于工厂建设和产能扩张升级、品牌营销和渠道建设、进一步加强研发创新及数智化等 [12]

证券日报网讯 1月20日，光明乳业在互动平台回答投资者提问时表示，产品终端零售价格受零售终端定 价策略及促销活动影响，存在短期波动。公司会持续关注并跟进市场及渠道情况。 （文章来源：证券日报） ...

公司薪酬与治理 - 公司薪酬体系严格遵循相关治理规定 并与公司整体经营目标及长期发展战略相挂钩 旨在促进团队积极履职 推动业务可持续发展 [2] 公司经营与战略 - 面对当前挑战 管理层将全力以赴推动全产业链提质增效 [2] - 公司将持续落实各项改善经营 提升盈利能力的举措 [2]

1月19日，国内综合乳制品企业君乐宝乳业集团股份有限公司（以下简称"君乐宝"）正式向香港联交所递交主板上市申请。 | 編纂]的[編纂]數目 | | : [編纂]股H股(視乎[編纂]行使與否而定) | | --- | --- | --- | | [編纂]數目 | .. | [编纂]股H股(可予重新分配) | | [編纂]數目 | : | [編纂]股H股(可予重新分配及視乎[編 | | 纂 行使與否而定) | | | | 最高[編纂] | ： | 每股H股[編纂]港元,另加1.0%經 | | | | 紀佣金 · 0.0027%證監會交易徵 | | | | 費·0.00015%會財局交易徵費及 | | | | 0.00565%聯交所[編纂]費(須於[編纂] | | | | 時以港元繳足,多繳款項可予退還) | | 咱偵 | : | 每股H股人民幣1.00元 | | [編纂] : [編纂] | | | 据君乐宝招股书披露的合规风险，其中涉及物业、劳动用工、资金结算等多个关键环节，部分问题已触及监管红线，可能对上市进程 及后续运营产生实质性影响。 在物业合规方面，公司存在自有物业与租赁物业双重瑕疵。 部分自有物业未取得 ...

公司上市与市场地位 - 2026年1月19日，公司正式向香港联交所递交主板上市申请 [1] - 按2024年中国市场零售额计，公司在中国综合性乳制品企业中排名第三 [1] 财务表现 - 集团总收入从2023年的人民币175亿元增长至2024年的人民币198亿元，2025年1-9月达人民币151亿元 [3] - 经调整净利润从2023年的人民币6.0亿元增长至2024年的人民币11.6亿元，至2025年1-9月的人民币9.4亿元 [3][4] - 经调整净利润率从2023年的3.4%提升至2024年的5.9%，并进一步增至2025年前九个月的6.2% [4] 市场与渠道布局 - 销售网络覆盖全国31个省级行政区，渗透至约2200个区县，覆盖全国县级行政区总数的约77% [5] - 与超过5500家经销商保持长期稳定合作关系，产品覆盖全国约40万个低温液奶零售终端及7万个配方奶粉零售终端 [5] - 通过收购“银桥”、“来思尔”等区域品牌加强在西北、西南等重要市场的布局 [5] - “悦鲜活”产品已进入中国香港、中国澳门市场，未来计划辐射东南亚等国际市场 [5] 核心业务与产品 - 低温液奶（包括鲜奶和低温酸奶）是中国乳制品市场增长最快的细分领域 [6] - 在鲜奶市场，公司“悦鲜活”品牌2024年登顶中国高端鲜奶市场份额第一，市占率达24.0% [6] - 在低温酸奶市场，公司“简醇”品牌是中国低温酸奶第一品牌，成功开创并做大零蔗糖酸奶品类 [6] - 公司奶粉自2014年上市以来，在2020年至2024年连续五年为本土前三大婴幼儿配方奶粉生产商 [8] 产业链与研发 - 截至2025年9月30日，公司拥有33座现代化自有牧场和20个乳制品生产工厂，牧场奶牛存栏量19.2万头，养殖规模位居全国第三 [7] - 2024年集团奶源自给率达到66%，在中国大型综合性乳企中位居首位 [7] - 公司建立了行业领先的“科学营养研究院”研发平台，研发覆盖基础研究、产品创新、母乳成分分析、益生菌开发等多个前沿领域 [8] - “优萃宝爱”婴幼儿配方奶粉、简醇风味发酵乳经评定达到国际领先水平 [8] 行业前景与战略 - 2024年中国乳制品市场规模达人民币6535亿元，但人均乳制品年消费量仅40.5公斤，不足全球平均水平的三分之一 [9] - 低温液奶的渗透率预计将从2024年的25.3%提升至2029年的31.8% [9] - 此次赴港上市募集资金将主要用于工厂建设和产能扩张升级、品牌营销和渠道建设、研发创新及数智化等 [9]