股权激励计划实施情况 - 公司2021年限制性股票激励计划首次授予部分第二个解除限售期解除限售条件已成就，将于2025年4月29日上市流通3,191,984股，占公司总股本的0.4082% [2][3][13] - 本次激励计划首次授予登记日为2022年4月29日，共向114名激励对象授予1,022.20万股限制性股票，第二个解除限售期为登记完成之日起36-48个月 [11][13] - 截至公告日，因激励对象工作调动或退休等原因，公司已累计回购注销40万股限制性股票 [13][14] 解除限售条件及安排 - 第二个解除限售期需满足公司业绩考核与个人绩效考核双重条件，董事会确认相关条件已达成 [12] - 本次符合解除限售条件的激励对象共108人，较首次授予时减少6人 [13] - 上市流通后，董事及高管每年转让股份不得超过其持股总数的25%，且需遵守6个月内禁止反向交易等规定 [16][18] 历史审批及执行流程 - 激励计划于2021年12月经董事会审议通过，2022年3月获江苏省国资委批复及股东大会批准 [4][5][7] - 预留部分186.80万股于2022年11月授予29名激励对象，价格为5.64元/股 [10] - 首次授予部分第一个解除限售期已于2024年4月完成，3,327,317股上市流通 [13] 股本结构变动 - 本次解除限售完成后，公司有限售条件股份将减少3,191,984股，具体变动以中国结算登记为准 [17][18]

雪天盐业2025年第一季度业绩 - 公司2025年第一季度营收为11.32亿元，同比下降27.24% [1] - 公司2025年第一季度净利润为2678.03万元，同比下降85.64% [1]

监事会会议召开情况 - 第五届监事会第十七次会议于2025年4月2日以通讯表决方式召开，会议通知于2025年4月1日通过电子邮件送达全体监事 [1] - 应出席监事5名，实际出席5名，会议程序符合《公司法》《公司章程》等规定 [1] 限制性股票激励计划解除限售 - 公司《2021年限制性股票激励计划（草案修订稿）》首次授予第二个解除限售期条件已成就 [1] - 108名激励对象符合解除限售资格，合计解除限售数量为3,191,984股 [1] - 董事会依据2022年第一次临时股东大会授权办理相关事宜，程序合法合规 [1] 限制性股票回购注销 - 公司拟回购注销4名激励对象已获授但未解除限售的270,667股限制性股票 [2] - 因权益分派影响，回购价格调整为3.85498元/股 [2] - 回购行为符合《上市公司股权激励管理办法》及《激励计划》规定，不影响公司财务状况及经营成果 [2] 议案表决结果 - 两项议案均获监事会全票通过（同意5票，反对0票，弃权0票） [1][2] - 解除限售议案需提交2025年第一次临时股东大会审议 [1]

文章核心观点 公司2024年年报显示营收和归母净利润情况，围绕提升多种能力培育新质生产力，巩固一体化优势应对行业挑战，精细化降本提质推动绿色发展，开拓天然碱优化产品结构，提高分红比例回报股东，未来将继续推进各项工作实现高质量发展 [1][2][3][10] 公司经营业绩 - 2024年实现营业收入128.93亿元，归母净利润5.19亿元，期末归属于上市公司股东的净资产为121.64亿元，总资产为187.46亿元 [1] - 2024年研发投入3.36亿元，研发投入总额占营业收入比例为2.61%，2023年该比例为2.19% [2] - 2024年纯碱销售365.95万吨，完成年度计划的103.28%；聚氯乙烯销售43.4万吨，完成年度计划的108.49% [3] - 2024年复方甘草片销售1,250.01万瓶，完成年度计划的131.58%；苁蓉益肾颗粒生产403.63万盒，完成年度计划的115.32%，销售400万盒，完成年度计划的114.29% [4] 新质生产力培育 - 产学研深度融合，开发SG - 5型高透明聚氯乙烯树脂和软制品，申报自治区级“金属钠前沿技术产业技术工程化中心”，承担集团公司中央研究院纯碱产业研发中心工作 [2] - 扩大有效投资，推进战略性新兴项目集群建设，2025年将推进产业链优化升级，开拓布局战略性新兴产业领域 [2] 一体化优势巩固 - 拥有“盐－石灰石－煤（电）－纯碱－氯化铵”等一体化循环经济产业链，能降低成本、提升效率和抗风险能力 [3] - 2024年各产品通过协同发力、调整客户结构、提品质等方式实现单产品收益最大化 [3] 降本提质与绿色发展 - 2024年受市场影响部分产品售价下降，公司加强管理降本提质，稳定经营业绩 [6] - 完成中盐（德令哈）资源综合利用等项目，推进16项节水减排与18项节能降碳重点项目，实施氯碱化工燃煤自备电厂可再生能源替代项目 [6] - 2025年将落实节能降碳工作，探索空冷余热利用等技术，持续推行降本增效措施 [7] 天然碱开拓与产品结构优化 - 公司为国内第三大纯碱生产企业，关注天然碱资源，2024年12月与中石油成立合资公司获取天然碱采矿权，出资1960万元占股49% [8] - 取得采矿权可提升公司在纯碱行业影响力，巩固优势地位 [8] 股东回报与发展目标 - 2024年度拟每10股派发现金红利1.234元，合计拟现金分红1.82亿元，股利支付率35.01%，为2021年以来最高水平 [10] - 华泰证券预测公司2025 - 2027年归母净利润为8.9/10.7/13.2亿元，给予2025年14xPE，目标价8.40元 [10] - 公司目标是建设优秀化工企业，实现多方面转变，构建中国式现代化产业体系 [10]

融资情况 - 公司向特定对象发行168,060,410股股票，每股面值1元，发行价6.58元/股，募集资金总额1,105,837,497.80元，净额1,097,345,009.01元[3] 项目投入 - 截至2024年11月30日，公司募集资金累计投入89,275.61万元，总投资196,987.28万元，拟投入109,734.5万元[5] - 截至2024年11月30日，“湘渝盐化煤气化节能升级改造项目”累计投入76,208.60万元，总投资154,354.07万元[4] - 截至2024年11月30日，“九二盐业热电联产（一期）项目”累计投入7,872.02万元，总投资23,998.00万元[4] 项目延期 - “湘渝盐化电池级纯碱项目”拟延期至2025年6月，因施工场地地质复杂和塔吊基础施工许可证办理延期[2][8] - “郴州市分公司盐业储备基地暨配送中心项目”拟延期至2026年6月，因公司省内经营模式整体改革，仓储物流基地项目启动和实施延缓[2][8] 项目调整 - 2024年2月6日，公司同意将原“仓储物流基地项目”部分子项目7,705.36万元用于新项目[4] 项目决策 - 2025年2月21日公司第五届董事会第四次会议和第五届监事会第四次会议审议通过部分募投项目延期议案[24][25] 项目评估 - “湘渝盐化电池级纯碱项目”产品符合国家绿色发展理念，可应用于新能源领域[14] - 郴州市分公司盐业储备基地暨配送中心项目距自贸区南区3公里，具有政策和技术可行性，可辐射周边省市[18][19][20] 项目结论 - 公司认为两项目可行性与必要性未变，继续实施并延长实施期限，不损害股东利益，符合公司发展战略[17][21][22] - 部分募投项目延期事项履行了必要决策程序，符合相关规定[26]

发行计划 - 公司拟发行不超16,000万股A股，占发行后总股本比例不低于10%[8] - 每股面值1元，发行后总股本不超64,277.6079万股[8] - 拟上市交易所和板块为上交所主板，保荐人、主承销商为申港证券[8] 业绩数据 - 2022年1 - 6月主营业务收入151,150万元，盐类业务占44.07%，盐化工业务占54.53%[40] - 2022年1 - 6月营业收入154,470.91万元，营业利润32,073.70万元，净利润27,123.72万元[47] - 2022年度营业收入293,612.54万元，较2021年增长42.86%；净利润44,257.43万元，较2021年增长134.05%[53] - 2022年末总资产405,596.06万元，较2021年末减少0.42%；总负债188,337.71万元，较2021年末减少19.22%；所有者权益217,258.35万元，较2021年末增长24.75%[53] 产品价格 - 报告期内食盐平均销售价格分别为1,047.30元/吨、883.44元/吨、788.49元/吨及943.65元/吨，较上期变动率分别为6.06%、 - 15.65%、 - 10.75%及19.68%[23] - 报告期内工业盐产品平均销售价格分别为260.57元/吨、229.39元/吨、302.48元/吨及429.85元/吨，较上期变动率分别为 - 4.41%、 - 11.97%、31.86%及42.11%[24] - 报告期内纯碱平均销售价格分别为1,456.64元/吨、1,216.42元/吨、1,939.07元/吨及2,352.82元/吨，较上期变动率分别为 - 12.77%、 - 16.49%、59.41%及21.34%[24] 市场与用户 - 盐业体制改革后，公司在江西省内食盐市场市占率由95%以上降至70%左右[32] - 2021年在江西省内销售小包装食盐8.73万吨，市场占有率超70%[43] - 公司食盐产品供应香港超20年，是香港食盐市场主要供应商[43] 未来展望 - 预计2023年一季度营业收入65,000 - 68,000万元，同比增长 - 3.86%至0.57%[57] - 预计2023年一季度归属于母公司所有者的净利润8,100 - 8,600万元，同比增长 - 2.09%至3.96%[57] - 预计2023年一季度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润8,000 - 8,500万元，同比增长 - 2.29%至3.82%[57] 募投项目 - 募集资金投资项目包括年产60万吨盐产品智能化技术升级改造工程和年产5.5万吨高强硫酸钙综合利用工程项目[36] - 本次募集资金拟投资项目计划总投资101,668.06万元，拟用募集资金数额94,981.18万元[62] 公司资源与产能 - 公司拥有岩盐资源储量达6.40亿吨，制盐年产能265万吨，纯碱产能60万吨/年[43] - 公司产能规模位居制盐行业前十，是华东、华南地区主要纯碱供应商之一[43] 子公司情况 - 截至招股说明书签署日，江盐集团有16家控股子公司，无参股公司和分公司[169] - 江西盐业包装等部分子公司注册资本及江盐集团持股比例，如江西盐业包装注册资本1,000万元，江盐集团持股100%[170] 风险提示 - 募投项目实施可能因外部市场变化、施工技术问题等无法如期完成或顺利实施[79] - 募投项目新增产能可能因产业政策、市场竞争等因素无法完全消化[80] - 公司部分生产工序为高温、高压环境，存在因员工操作不当或设备故障引发安全事故的风险[85] - 公司面临环保标准提高，需加大环保投入、增加成本的风险[87] - 公司面临税收优惠政策不利变化、被取消高新技术企业资格或无法通过复审，导致利润下降的风险[90] - 新冠疫情等不可抗力因素可能影响公司业务、财务状况及经营业绩[91]