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当前科技金融发展的挑战与策略
金融时报· 2025-06-30 11:18
科技金融的重要性 - 科技创新及其产业化是推动人类社会发展的核心动力,如AI技术有望为全球经济贡献约7万亿美元价值[2] - 大国竞争的焦点是科技创新及其产业化,各国加大对科技创新的投入以争夺科技制高点[3] - 科技创新是中国经济转型升级的关键路径,需从要素驱动向创新驱动转变[4] - 科技金融通过资本配置为技术资本提供孵化温室,加速科技创新及其产业化进程[5] 科技金融的发展现状 - 创业投资聚焦"投早投小投硬科技",2024年早期投资占比达67.43%[7] - 科创板上市公司数量达586家,A股市值合计6.80万亿元,债券市场"科技板"首批计划发行超3000亿元[8] - 科技型中小企业贷款余额达3.3万亿元,同比增长24%,专精特新企业贷款余额6.3万亿元[9] - 2024年上海科技保险保费收入50.6亿元,全国科技保险保费收入388亿元,风险保障规模超7万亿元[10] 科技金融面临的挑战 - 早期科创项目识别能力薄弱,技术专业性强且缺乏跨领域人才和有效识别机制[11] - 耐心资本体系培育不足,科技研发高投入、长周期特性与民间资本逐利性相悖[12] - 政府资本投资面临追责机制与退出机制双重困境,影响投资可持续性[13] - 政府投资撬动民间资本困难,资本市场结构性矛盾突出且国有资本对民间资本形成挤出效应[14] 科技金融政策建议 - 构建跨领域评估人才网络和数智化评估工具,完善人才培养与技术应用闭环[15] - 培育耐心资本需政策引导、多元主体协同、市场化运作与生态协同[16] - 构建"投退闭环"机制,国有资本"后端托底"并强化风险管理与激励机制[17][18] - 优化投资环境需增强政策引导、优化竞争格局、完善服务体系[19] - 体制机制创新需差异化布局科技金融资源,构建全周期动态监测框架[20]
时报观察|“惩首恶”“打帮凶” 坚决斩断造假利益链
证券时报· 2025-06-30 08:36
证监会近日对南京越博动力系统股份有限公司(简称"越博动力",已退市)涉嫌信息披露违法违规行为依法作 出行政处罚事先告知,除拟对上市公司及造假责任人依法严惩外,还拟对两名配合造假主体一并严肃追责,这 是监管部门首次对配合造假方同步追责的新尝试。 今年"5・15全国投资者保护宣传日"当天,本报刊发《从帮凶到漏网之鱼:如何追责财务造假"第三方"合谋 者?》一文,深入剖析58家上市公司交易造假案例,发现背后暗藏超600家第三方主体参与造假的痕迹,呼吁 压实第三方责任,构建全链条追责体系,得到监管方面积极回应。的确,近年来,资本市场财务造假出现了一 些新特点,财务造假的行为并不局限在上市公司,其造假场景也不只是在年报一环。如财务造假犯罪形成以上 市公司为核心、中介组织与上下游关联企业互相配合的"生态圈";又如虚假财务数据隐藏于各项业务数据背 后,互相勾连,隐蔽性强,利用保理业务、跨境业务"空转""走单"造假等多种形式,在采购、生产、销售、物 流全流程虚构业务造假。 可以看出,这些造假行为不单单是上市公司本身的行为,其背后多有"帮凶",或是保荐机构、会计师事务所等 中介机构,它们要么怠于履行"看门人"职责,参与或配合财务 ...
沪深北港四大交易所释放多维度改革信号 支持科技创新和新质生产力发展
证券时报· 2025-06-30 01:48
资本市场改革与科技创新 - 上交所将扎实推进科创板"1+6"改革举措 加强政策解读以增强制度吸引力和竞争力 促进科技创新与产业创新深度融合 [1] - 沪市高研发投入公司平均市盈率达45 51倍 中位数56 50倍 显著高于中低研发投入公司(18 67倍/9 79倍) 体现资本市场对科技企业长期技术积累的定价逻辑 [1] - 深交所计划从优质创新企业上市、股债融资便利度、并购重组支持等方面推进创业板改革 强化服务创新成长企业的功能定位 [2] 板块差异化改革方向 - 深交所创业板改革强调"三个突出":服务国家战略全局 解决市场堵点问题 实现多层次资本市场协同发展 形成差异化制度安排 [2] - 北交所将优化创新型中小企业评价体系 重点支持符合国家战略的优质成长型企业 同时严把准入关提升上市公司质量 [3] - 港交所18C机制为科技企业赴港上市开辟路径 目前超30家A股公司递交H股申请 另有20余家公布H股上市计划 [3] 市场动态与融资表现 - 2025年香港股票市场融资额超440亿美元 其中IPO融资达140亿美元 涉及40余家上市公司 [4] - 香港IPO活跃板块集中在消费零售(占比未披露)、高科技、新能源及医疗四大领域 [4] - "A+H"上市模式成为关键趋势 宁德时代等企业已完成H股上市 [3]
陕西强化金融服务保障 助力打好重点领域攻坚硬仗
陕西日报· 2025-06-27 06:52
金融政策与融资支持 - 陕西省执行适度宽松货币政策,推动一揽子措施满足实体经济融资需求 [1] - 截至5月末全省人民币存款余额7.43万亿元同比增长8.55%高于全国0.45个百分点 [1] - 贷款余额6.06万亿元同比增长8.30%高于全国1.2个百分点较年初新增2620.56亿元 [1] - 1-5月新发非金融企业债151笔金额1236.49亿元发挥间接和直接融资作用 [1] - 出台《金融业稳增长行动方案》和金融"五篇大文章"实施方案支持消费外贸等领域 [1] 融资对接与科技金融 - 召开6场融资对接大会覆盖科技型企业外贸企业和重点项目单位 [2] - 为110家科技型企业256家外贸企业230家重点项目匹配资源现场签约超600亿元 [2] - 各市区开展107场融资对接活动签约授信900余亿元 [2] - 设立百亿级省级科创母基金探索"一链一行一保险"机制 [2] - 保险机构为科技活动提供486亿元风险保障 [2] - 4月末科技型企业贷款余额3635.42亿元同比增长28.45%显著高于平均增速 [2] 资本市场发展 - 陕西省科创板上市公司14家数量居全国第11位 [3] - 成为全国首批10个银行间债券市场"科技板"试点省份之一 [3] - 落地4只AIC试点基金规模合计74亿元 [3] - 推动2只QFLP试点基金落地西安规模近5亿元 [3]
中国资本市场三个核心特点
集思录· 2025-06-26 21:43
中国资本市场特点分析 核心观点 - 中国资本市场具有三大独特特征:全球最大规模的高风险偏好散户群体、上市公司整体盈利能力偏低、缺乏有效做空工具 [1][2][3] - 这些特征共同导致A股市场呈现高波动特性,并催生出特定的有效投资策略 [3] - 市场结构正在向专业化方向演进,未来生态可能发生显著变化 [4] 市场参与者特征 - 中国拥有全球最大规模的散户投资者群体,其典型行为特征包括:热衷炒作题材股、依赖市场传闻、偏好重组概念、倾向高风险操作 [1] - 该群体贡献了市场主要超额收益来源,导致接近其行为反面的策略更易获得超额收益 [1] - 散户偏好高波动标的,催生小市值轮动、新股申购等策略长期有效 [1] 上市公司盈利特征 - 中国企业普遍侧重营收规模而非利润增长,与股价表现的核心驱动因素存在错配 [2] - 仅水电、白酒、白电、煤炭、调味品等具备资源禀赋的行业适合长期持有 [2] - 因盈利支撑不足,轮动策略相比持有策略更具优势,选策略优于选标的 [2] 市场机制特征 - 做空工具缺失导致估值长期偏高,衍生出持续贴水现象 [3] - 机制缺陷助长极端波动,部分个股涨幅脱离基本面 [3] - 有效策略需同时满足高频轮动、扩大收益幅度、贴近散户行为三大要素 [3] 市场演进趋势 - 投资者结构持续专业化,市场有效性逐步提升 [4] - 国家队加大宽基指数配置,金融衍生品供给增加 [4] - 规模导向可能向利润导向转变,未来市场生态存在重构可能 [4]
稳定币潜力有多大?券商怎么看,普通投资者如何通过ETF参与
搜狐财经· 2025-06-26 21:12
稳定币市场表现 - Wind稳定币指数6月26日收涨3.26%,年内累计涨幅超71% [1] - 稳定币概念ETF近五日涨幅榜包揽前列,多只ETF累积涨超10% [1] - 香港《稳定币条例》立法落地,京东与蚂蚁集团申请全球稳定币牌照 [2] 市场规模与预测 - 全球稳定币当前市值约2500亿美元,花旗预测2030年将达3.7万亿美元 [3] - 美国稳定币USDC发行商Circle在美股上市,推动行情向港股和A股蔓延 [2] 金融科技ETF投资机会 - 金融科技ETF覆盖稳定币服务商(四方精创、京北方)、证券IT龙头(同花顺、东方财富)、跨境支付企业(新大陆、拉卡拉) [3][4] - 东方财富(权重9.82%)、同花顺(权重9.24%)、恒生电子(权重7.25%)为金融科技ETF前三大成分股 [4] 金融科技ETF产品对比 - 华宝金融科技ETF(159851)规模最大(超58亿),机构持有者比例近50%,近3年收益率70.14% [7] - 华夏金融科技ETF短期收益领先(17.49%),博时产品规模不足10亿 [7] - 三只ETF管理费率均为0.50%,托管费率0.10% [7] 券商观点 - 中信证券认为稳定币是"全球最重要的科技和金融创新机遇",影响地缘政治与科技版图 [8] - 中金公司视稳定币为国际货币秩序重构力量,可能加深与传统金融融合 [8] - 申万宏源指出稳定币兼具价值存储与支付职能,将成为中心化与去中心化金融的桥梁 [8]
海南正沣投资有限公司成立,注册资本500万人民币
搜狐财经· 2025-06-26 20:34
天眼查App显示,近日,海南正沣投资有限公司成立,法定代表人为蒋志华,注册资本500万人民币, 由海南置恒咨询服务有限公司全资持股。 序号股东名称持股比例1海南置恒咨询服务有限公司100% 经营范围含许可经营项目:货物进出口;进出口代理;城市配送运输服务(不含危险货物)(许可经营 项目凭许可证件经营)一般经营项目:自有资金投资的资产管理服务;以自有资金从事投资活动;企业 管理咨询;企业管理;社会经济咨询服务;贸易经纪;创业投资(限投资未上市企业);环境应急治理 服务;与农业生产经营有关的技术、信息、设施建设运营等服务;科技中介服务;市场主体登记注册代 理;企业形象策划;税务服务;破产清算服务;资产评估;组织文化艺术交流活动;会议及展览服务; 国内贸易代理;房地产经纪;房地产咨询;市场营销策划;社会稳定风险评估;道路货物运输站经营 (经营范围中的一般经营项目依法自主开展经营活动,通过国家企业信用信息公示系统(海南)向社会 公示)(一般经营项目自主经营,许可经营项目凭相关许可证或者批准文件经营)(依法须经批准的项 目,经相关部门批准后方可开展经营活动。) 企业名称海南正沣投资有限公司法定代表人蒋志华注册资本500 ...
以金融之力激活内需新动能 共塑产业发展新格局——第14届中国(广州)国际金融交易·博览会今日在穗盛大启幕
期货日报网· 2025-06-26 20:07
展会概况 - 第14届中国(广州)国际金融交易·博览会以"金融聚力扩内需 驱动产业新格局"为主题 集中展现金融服务实体经济与产业升级的创新实践 [1] - 展会规划展览面积2万平方米 吸引312家金融机构及企业参展 设置8大主题展区包括金融党建 银行保险 资本市场等 [1] - 通过政策落地展示 产业联动对接 数字金融实践等五大维度呈现大湾区金融创新发展成果 [1] 重点项目与成果 - 广州金融强市建设智库联盟 数字人民币"广信预"平台等5家新设机构授牌 涉及金融智库 数字人民币应用 跨境资产重组领域 [3] - 现场达成51个产融对接项目 签约总金额超710亿元 [3] - 发布《广州市打造特殊资产管理新模式工作白皮书》与"全国颠覆性技术创业之星榜单" 强化金融支持科技创新 [3] 活动亮点 - 举办20余场高端活动 涵盖数智金融与产业生态发展 普惠金融深化实践 产业并购机遇等议题 [4] - 设置数字人民币消费体验区 黄金珠宝售卖区等场景 推动"金融+消费""金融+教育"融合 [4] - 广东省金融服务"百千万工程"推进会聚焦城乡融合发展金融解决方案 2025"金羊奖"首次启动"走进高校"系列 [4] 历史成效与战略定位 - 金交会累计促成产融对接意向超5.8万亿元 吸引全球40个国家和地区参与 超114万人次观众入场 [5] - 历史举办89场高端论坛 260场专项推介会 落地2400余项普惠金融优惠措施 [5] - 当前重点推动"南沙金融30条"落地 助力"12218"现代化产业体系建设 服务粤港澳大湾区国际金融枢纽建设 [5]
关税阴云退散+降息空间重塑 亚洲资产迎来“逆袭时刻”
智通财经网· 2025-06-26 18:58
亚洲市场整体表现 - 亚洲交易市场全面复苏,股票、货币及信贷市场自4月低点强势反弹,MSCI亚洲股指飙升25%创四年新高,亚洲货币指标升至去年10月以来最强水平 [1] - 美元走弱为亚洲多国降息创造政策空间,美联储预期宽松政策将进一步助力市场复苏 [1] - 亚洲美元债券收益率溢价收窄至75个基点逼近2月历史低位,亚太地区美元债券发行规模同比增长47%达1970亿美元 [4] 股票市场动态 - 亚洲股票发行热潮显著,包括IPO在内的融资规模超900亿美元,同比增长25% [4] - 香港主导大型交易,日本IPO规模创3月中旬以来新高 [4] - 全球市场同步反弹,纳斯达克100指数创新高,标普500逼近2月峰值 [4] 债券市场与资金流向 - 亚洲主权债券受资金青睐,韩国2025年迄今获超390亿美元流入,新总统当选消除政治不确定性 [5] - 投资者将亚洲资产视为组合平衡与防御性配置,地区财政与外部状况持续改善 [5] 货币与政策环境 - 彭博美元指数连续第六个月下跌创2017年以来最长连跌,强化亚洲资产吸引力 [4] - 特朗普贸易政策灵活性缓解市场悲观情绪,投资者对关税冲击的过度担忧得到修正 [1]
东方财富大跌3.63%!易方达基金旗下1只基金持有
搜狐财经· 2025-06-26 18:42
东方财富股价表现 - 6月26日收盘价大跌3 63% [1] - 近1周涨幅3 63% 近1月涨幅5 71% 近3月涨幅0 14% 近6月跌幅2 38% 今年以来涨幅0 34% [2] - 同类平均表现:近1周2 27% 近1月3 56% 近3月1 10% 近6月3 16% 今年以来4 81% [2] - 沪深300同期表现:近1周2 68% 近1月2 23% 近3月0 68% 近6月跌幅1 04% 今年以来0 28% [2] 易方达创业板ETF持仓变动 - 易方达创业板ETF为东方财富前十大股东 今年一季度进行减持 [1] - 该ETF今年以来收益率0 34% 同类排名2545/3426 [1] 基金经理信息 - 易方达创业板ETF基金经理为成曦和刘树荣 [4][6] - 成曦管理基金包括易方达深证100ETF 易方达创业板ETF等 任职回报最高达17 50% [4][6] - 刘树荣累计任职7年345天 现任基金资产总规模1086 42亿元 任期最佳回报96 66% [8] 公司股权结构 - 东方财富注册资本157 8554亿元人民币 法定代表人其实 [1] - 易方达基金主要股东包括盈峰集团(22 65%) 粤财信托(22 65%) 广发证券(22 65%)等 [8]