公司整体经营与产品概况 - 公司专注于精密电子零部件领域，核心布局消费类电子、光通信产品及自动化设备的研发、设计、生产和销售 [2] - 从三季报数据看，消费类电子产品整体表现平稳，光通信产品成长较快，自动化设备出现一定幅度下滑 [2] 光通信业务发展 - 光通信产品原材料供应稳定，未出现紧缺，公司通过积极沟通和高效供应链管理保障供给 [2][3] - 公司与核心客户已建立长期互信的伙伴关系，客户增长将积极带动公司该板块业务 [5] - 公司配合客户的MPC方案相关产品已通过客户认证，目前处于NPI阶段，预计明年中期导入自动化线进行小批量生产 [6] - MPC产品主要规格为8芯、16芯、20芯和36芯 [7] 海外运营与产能 - 公司已建设成熟的海外项目管理和运营团队，形成可复制的海外项目管理案例，具备海外全流程生产供应能力 [4] - 未来将进一步提升越南工厂的产能利用率与运营效率，确保生产项目顺利落地 [4] 重大资产重组进展 - 公司发行股份及支付现金购买恒扬数据股权的交易，已根据深交所审核意见更新相关文件，并于2025年12月15日披露了问询函回复修订稿等文件 [9][10] - 恒扬数据专注于智能计算和数据处理产品及应用解决方案，是国内AI智算中心、云计算数据中心及边缘计算核心基础设施供应商 [10]

上市概况与市场表现 - 公司于12月31日在北京证券交易所上市，证券简称蘅东光，代码920045.BJ [1] - 上市首日收盘报309.00元，较31.59元的发行价上涨878.16%，成交额达36.48亿元，换手率53.79%，振幅256.41%，总市值达到210.34亿元 [1] - 本次发行数量为1,025.00万股，募集资金总额为32,379.75万元，扣除发行费用后实际募集资金净额为27,787.84万元，较原计划的49,363.29万元少21,575.45万元 [3][4] 公司业务与股权结构 - 公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售，主要业务板块包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务 [1] - 主要产品包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品等光纤布线类产品，以及多光纤并行无源内连光器件、PON光模块无源内连光器件等内连光器件类产品 [1] - 控股股东为锐发贸易有限公司，持股比例为44.76%，实际控制人为陈建伟，合计间接持有公司45.69%的股份，合计控制公司65.27%的表决权 [2] 财务业绩表现 - 营业收入从2022年的47,535.15万元增长至2024年的131,503.29万元，2025年上半年为102,141.96万元 [5] - 归属于母公司所有者的净利润从2022年的5,533.44万元增长至2024年的14,758.18万元，2025年上半年为14,280.75万元 [5] - 2025年1-9月，公司营业收入为162,518.91万元，较上年同期增长91.38%，归属于母公司所有者的净利润为22,407.51万元，较上年同期增长123.75% [8] - 2025年度，公司预计营业收入为211,000.00万元至220,000.00万元，较2024年变动60.45%至67.30%，预计净利润为27,000.00万元至30,000.00万元，变动82.13%至102.36% [9][10] 募集资金用途 - 原计划募集资金49,363.29万元，拟用于桂林制造基地扩建（三期）项目（投资20,958.09万元）、越南生产基地扩建项目（投资10,000.00万元）、总部光学研发中心建设项目（投资11,405.20万元）及补充流动资金（7,000.00万元） [3][4] - 上述项目总投资额为67,561.47万元 [4] 上市审议关注要点 - 北交所上市委员会在审议会议中主要问询了关于经营业绩真实性的问题，包括向AFL采购和销售的必要性、合理性及价格公允性，销售增长的真实合理性，存货大幅增长及跌价准备计提比例下降的原因，以及应收账款增长较快的原因 [2] - 同时问询了关于研发及技术先进性的问题，包括研发费用率逐年下降且持续低于同行业可比公司的合理性，以及核心技术人员资质与研发团队结构是否足以支撑技术先进性 [3] 其他财务数据 - 公司资产负债率（母公司）从2022年末的36.60%上升至2025年6月末的47.35% [6] - 毛利率在2022年至2025年上半年期间保持在25.75%至28.50%之间 [6] - 经营活动现金流量净额从2022年的3,867.71万元增长至2025年上半年的10,667.91万元 [6][7] - 公司于2023年实施完毕向全体股东现金分红合计1,500.00万元的利润分配方案 [11]

新股上市表现 - 北交所新股蘅东光于12月31日上市，开盘价350元，较发行价31.59元高开超1000%，开盘后1分钟内股价一度暴涨达1128% [1] - 截至11:25，蘅东光股价报321.00元，较发行价上涨289.41元，涨幅达916.14% [2] - 深交所新股新广益于同日上市，盘中涨幅扩大至285%触发临停，随后涨幅飙升超330%，成交额突破12亿元 [4] 蘅东光IPO与公司概况 - 蘅东光是北交所2025年度收官上市企业，其上市使北交所今年新上市企业数量达26家 [2] - 公司本次IPO发行股票数量为1025万股，发行价格为每股31.59元，预计募集资金总额为32379.75万元 [2] - IPO总共冻结资金8461.46亿元，中签率为0.03% [2] - 公司长期专注于光通信无源光器件领域，产品广泛应用于谷歌、亚马逊等全球头部云厂商的核心业务 [2] 蘅东光财务数据 - 公司净利润快速增长：2022年至2024年，净利润分别为5533.44万元、6452.85万元、1.48亿元，同比变动幅度分别为347.21%、16.62%、128.71% [3] - 2024年总资产为138671.05万元，净资产为50771.11万元，营业收入为131503.29万元 [4] - 2024年基本每股收益为2.55元，加权平均净资产收益率为34.13% [4] - 2024年研发投入为5264.08万元，占营业收入比例为4.00% [4] 年度新股市场概况 - 年初至今，共有116只新股上市，其中64只新股（不包括蘅东光、新广益）上市首日涨幅超过200% [5] - 前十名中，有5家上市公司上市首日涨幅超过500% [5] - 主营精密工业清洗业务的大鹏工业上市首日股价飙涨1211.11%，成为今年新股上市首日“涨幅王” [5] - 以蘅东光目前的涨幅，其有望跻身新股上市首日涨幅榜次席 [5]

公司上市与市场表现 - 衡东光于12月31日登陆北交所，开盘高开超1000%，报350元/股，开盘后1分钟内股价一度暴涨达1128% [1] - 截至当日下午2点11分，股价报320.07元/股，涨幅916.14%，总市值约217亿元 [1] - 公司发行股票1025万股，发行价31.59元/股，募集资金总额3.24亿元，为北交所2025年度收官上市企业 [1] - 按开盘价计算，中一签（100股）的投资者浮盈高达31841元 [1] 北交所新股市场概况 - 2025年北交所新股赚钱效应明显，打新参与热度持续提升，大额资本寻找相关资质机构合作以寻找套利机会 [1] - 2025年北交所新上市企业数量达26家，开盘均有较大涨幅，无一破发 [1] - 上市首日最低涨幅133%，最高涨幅达1211% [1] - 本月上市新股中，精创电气、江天科技的开盘涨幅分别为321.49%、187.60% [1] 公司业务与行业背景 - 公司聚焦于光通信领域无源光器件产品的研发、制造与销售 [3] - 主要业务包括无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套业务三大板块 [3] - 主要产品包括光纤连接器、光纤柔性线路产品、配线管理产品等光纤布线类产品，以及多光纤并行无源内连光器件、PON光模块无源内连光器件等内连光器件类产品 [3] - 产品广泛应用于谷歌、亚马逊、甲骨文、微软等全球头部云厂商的核心业务中 [2] - 公司被认定为广东省专精特新中小企业、国家级专精特新“小巨人”企业、深圳市“瞪羚企业” [2] 公司财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为4.75亿元、6.13亿元、13.15亿元，复合增长率为49.07% [3] - 同期净利润分别为5533.44万元、6452.85万元、1.48亿元，复合增长率为128.50% [3] - 2025年上半年，公司营业收入为10.21亿元，同比增长105.84%，实现净利润1.42亿元，同比增长170.72% [3] - 业绩增长主要得益于2024年以来AI数据中心建设进程加快，下游客户需求旺盛，产品销售规模快速上升 [3] 公司股权结构与募资用途 - 公司成立于2011年9月，属港澳台投资的股份有限公司，实控人为陈建伟（中国香港籍，拥有美国永久居留权） [2] - 控股股东锐发贸易直接持有公司44.76%股份，并通过其全资子公司间接持有20.51%股份，合计控制65.27%股份 [2] - 陈建伟及其外甥女林婷婷分别持有锐发贸易70%、30%股权，陈建伟合计控制公司65.27%的表决权 [2] - 股东阵营还包括深圳市创新投资集团有限公司、深圳市福田红土股权投资基金合伙企业等机构 [2] - 本次募集资金将主要用于公司制造生产基地扩建，包括桂林制造基地（三期）、越南生产基地、总部光学研发中心等建设项目 [1] 公司经营特点与客户结构 - 公司境外销售收入占比较高，是营业收入和利润的主要来源，其中美国市场为最重要的收入来源 [4] - 报告期各期，公司主营业务收入中境外收入占比分别为75.90%、79.00%、87.62%及90.00% [4] - 主要产品光纤连接器的核心原材料MT插芯、连接器套件等主要向境外供应商US Conec采购 [4]

报告行业投资评级 - 领先大市-A（维持）[1] 报告核心观点 - 英伟达以200亿美元“技术收购”Groq，重点布局低延迟推理ASIC，此举揭示了AI推理需求增长迅速且市场架构未定，为国产算力及上游产业链带来机遇[1][2][4] - 科创板发布商业火箭企业上市标准细化规则，支持未盈利但具备核心技术的企业上市融资，标志着商业航天产业步入新发展阶段，有望迎来密集申报并为产业链注入长期动能[1][5][7] 周观点和投资建议总结 - **英伟达收购Groq事件分析**：Groq与英伟达达成非独家授权协议，授权其使用推理技术，Groq团队成员将加入英伟达[3][14] - Groq由谷歌前工程师于2016年创立，2025年营收预计5亿美元，2026年及2027年预计将分别达到12亿美元和19亿美元，最近一轮估值达69亿美元[3][14] - Groq的LPU推理芯片具有多项创新，包括软件优先理念、可编程流式架构、确定性计算和网络，以及使用片上SRAM（内存带宽提升高达10倍）而非HBM[3][4][14] - **事件启示**： - AI工厂市场规模的主要增长将由推理驱动，AI推理需求增长真实迅速，“token经济学”是评判XPU竞争力的主要方法[4][15] - 相比训练领域的CUDA护城河，推理市场最优架构并未收敛，GPGPU和ASIC均有广阔市场空间，这为近期上市的国产算力新股提供了信心[4][15] - Groq的确定性计算与英伟达的超节点通信能力协同，因Groq片上存储容量较小，推理任务需依赖大型集群并采用PP、TP、CP等并行通信，这将利好高速SERDES C2C、NVLINK Fusion、CPO等技术，从而提振海外算力产业链中光模块、铜连接、CPO的需求[4][15] - 片上3D存储技术与推理芯片结合，在工业物联网、机器人等对推理时延确定性要求高的场景具有重大落地前景[4] - **商业航天新规发布**：2025年12月27日，上交所发布指引，细化商业火箭企业适用科创板第五套上市标准的规定[5][15] - 新规要点聚焦于高技术门槛、在发动机等关键零部件领域取得重要突破、需实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭首次成功入轨，并在产业链中具备领先地位[5][16] - 优先支持承担国家任务的企业，允许具备核心技术但尚未盈利的企业上市融资[5][16] - 当前，蓝箭航天、星际荣耀、中科宇航、星河动力、天兵科技、微纳星空等企业已开启IPO进程，其中蓝箭航天已完成IPO辅导验收，有望冲击科创板“商业航天第一股”[5][15] - **建议关注的板块与公司**： - 英伟达链：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、沃尔核材、工业富联、胜宏科技、沪电股份[7][18] - Scaleup光：致尚科技、长芯博创、太辰光、光库科技、仕佳光子、汇聚科技、安孚科技[7][18] - 商业航天：上海瀚讯、信科移动、烽火通信、盟升电子、海格通信、乾照光电[7][18] 行情回顾总结 - **市场整体行情**：本周（2025.12.22-2025.12.26）市场整体上涨，申万通信指数上涨4.07%，创业板指数上涨3.90%，深圳成指上涨3.53%，科创50指数上涨2.85%，沪深300指数上涨1.95%，上证综指上涨1.88%[8][18] - **细分板块行情**：周涨幅最高的前三板块为卫星通信（上涨29.13%）、液冷（上涨21.89%）、连接器（上涨20.92%）[8][18] - **个股公司行情**： - 涨幅领先的个股：中国卫星（上涨36.24%）、通宇通讯（上涨30.68%）、华丰科技（上涨25.42%）、鼎通科技（上涨22.60%）、盟升电子（上涨21.92%）[8][30] - 跌幅居前的个股：中国电信（下跌5.31%）、德科立（下跌3.64%）、仕佳光子（下跌3.60%）、光库科技（下跌2.13%）、联特科技（下跌2.08%）[8][30]

公司上市表现与市场热度 - 公司于北交所上市首日盘中最高涨幅超过1120%，触及388元/股，收盘涨幅仍达910%，报319.5元/股，公司市值达到217.5亿元 [1] - 公司IPO申购阶段市场热度极高，总共冻结资金超过8400亿元，中签率仅为0.03% [1] - 本次IPO发行股票数量为1025万股，每股发行价格31.59元，预计募集资金总额约3.24亿元，将全部投向产能扩充项目 [1] 公司业务与行业地位 - 公司身处光模块赛道，是国家级“小巨人”企业，业务涵盖无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套三大板块 [2] - 核心产品包括光纤连接器、多光纤并行无源内连光器件等，客户包含AFL、Coherent、飞速创新、青岛海信等国内外知名厂商 [2] - 公司已推出并量产适配400G、800G数通光模块的无源内连光器件，并针对1.6T及CPO无源内连光器件开发出系列产品，以满足AI数据中心低延迟、高带宽需求 [2] 公司财务与增长表现 - 公司营收规模增长迅速，2022年至2024年营业收入分别为4.75亿元、6.13亿元、13.15亿元，年复合增长率高达49.07% [2] - 公司归母净利润增长强劲，2022年至2024年分别为0.55亿元、0.65亿元、1.48亿元，年复合增长率高达128.50% [2] - 2025年上半年高增长势头延续，实现营业收入10.21亿元，同比增长105.84%，归母净利润1.43亿元，同比增长170.72% [2] 公司产能与募投项目 - 截至2024年，公司无源光纤布线产品产能为1017.04万只，无源内连光器件产品产能为818.04万只 [1] - 通过桂林、越南两大募投项目计划合计扩产2392.66万只，项目落地后，公司产能有望实现翻倍 [1] 公司市场与客户结构 - 公司销售高度依赖境外市场，2024年境外收入占公司总营收的比重已升至90% [3] - 公司对第一大客户美国AFL集团存在重大依赖，2024年该客户贡献销售收入7.06亿元，超过总营收的一半 [3] 行业市场环境与前景 - 北交所新股市场持续活跃，年内上市的26只新股中，有19只首日涨幅超过200%，公司上市前，大鹏工业于11月21日上市首日涨幅达1211.11%，刷新北交所历史纪录 [1] - 根据机构预测，全球光模块市场规模在2027年将突破200亿美元，数据中心将成为第一大应用市场 [2]

新股市场表现 - 北交所新股N蘅东光于12月31日早盘高开超1000%，股价一度暴涨达1128%，报350元，每手新股最多盈利超3.5万元 [1][2] - 另一只北交所新股N新广益盘中涨幅扩大至285%并触发临停，随后涨幅飙升超330%，成交额突破12亿元 [1] - 新股的火爆表现提升了网下打新资金热度，特别是北交所，吸引大额资本寻找拥有相关资质的机构合作以寻求套利机会 [1] 公司基本面与业绩 - N蘅东光为光通信领域精密器件供应商，主营业务为无源光器件产品的研发、制造与销售，被认定为国家级专精特新“小巨人”企业 [2] - 公司2024年实现营收13.15亿元，归母净利润1.48亿元，毛利率与归母净利率分别为26.74%、11.22% [2] - 根据招股说明书，公司预计2025年营业收入约21.1亿元至22亿元，同比上升60.45%至67.30%；净利润约2.7亿元至3亿元，同比上升82.13%至102.36% [2] 行业趋势与驱动因素 - 随着大模型训练及生成式AI发展，全球数据中心架构正经历向高带宽、低延迟、低损耗算力网络的结构性重塑 [3] - 行业竞争重心由精密加工向半导体级微纳制造跨越，大幅提高产业技术壁垒，无源器件从传输配件转变为决定算力集群效率的核心 [3] - 细分行业深入供应链，高昂的转换成本与深度的技术耦合提高了客户黏性，形成了基于信任和时间的准入壁垒优势 [3] 政策环境与市场展望 - 宏观政策环境呈现多维度积极变化，为北交所市场发展提供支撑 [4] - 工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会于2025年12月26日成立，将为人工智能产业及北交所相关的“专精特新”企业提供规范指引 [4] - 国家发改委、国家能源局联合印发《电力中长期市场基本规则》，支持绿电交易与跨省跨区交易，为北交所新能源企业参与全国统一电力市场创造条件 [4] 投资策略与机会 - 2026年春季行情建议采取“稳健布局，双线并进”策略：一是关注北交所高分红个股和双指数重合个股；二是布局科技成长风格，如泛AI应用、商业航天、智能制造、人形机器人、数字经济等政策支持方向 [4] - 当前泛AI领域中许多细分赛道由于短期催化有限而处于相对低位，一旦出现技术突破或出圈新品，可能形成可观赔率 [4] - 打新策略仍具价值，2025年北交所新股赚钱效应明显，随着审核提速，2026年新股供应有望增加，为打新策略提供更多机会 [5] - 随着北证50ETF、市值打新等重磅政策有望落地，以及流动性改善的催化，北交所高质量扩容提速带来的投资机遇值得期待 [5]

北交所新股市场表现 - 2025年12月31日，北交所新股N蘅东光开盘涨幅超1000%，股价一度暴涨1128%，报350元，每手新股最高盈利超3.5万元 [2][3] - 同日另一只新股N新广益盘中涨幅扩大至285%后触发临停，随后涨幅飙升超330%，成交额突破12亿元 [2] - 新股的火爆表现提升了网下打新资金热度，吸引大额资本寻找拥有相关资质的机构合作以寻求套利机会 [2] 新股发行与公司基本面 - 长鑫科技科创板IPO申请获受理，拟募资额为295亿元，显示新股发行标的和规模在创造机会 [2] - N蘅东光为光通信领域精密器件供应商，主营业务为无源光器件产品的研发、制造与销售，被认定为国家级专精特新“小巨人”企业 [3] - 公司2024年实现营收13.15亿元，归母净利润1.48亿元，毛利率与归母净利率分别为26.74%、11.22% [3] - 公司预计2025年全年营业收入约21.1亿元至22亿元，同比上升60.45%至67.30%，净利润约2.7亿元至3亿元，同比上升82.13%至102.36% [3] 行业趋势与增长驱动 - 随着大模型训练及生成式AI发展，全球数据中心架构正经历向高带宽、低延迟、低损耗算力网络的结构性重塑 [4] - 行业竞争重心由精密加工向半导体级微纳制造跨越，大幅提高产业技术壁垒 [4] - 这种转变将无源器件从传输配件推向决定算力集群效率的核心位置，为行业开辟了由技术换代与算力扩张双重驱动的新增长模式 [4] - 细分行业深入供应链后，高昂的转换成本与深度的技术耦合不断提高客户黏性，有助于企业抢占基于信任和时间的准入壁垒优势 [4] 政策环境与市场展望 - 工业和信息化部人形机器人与具身智能标准化技术委员会于2025年12月26日正式成立，将为人工智能产业及北交所相关的“专精特新”企业提供规范指引 [6] - 国家发改委、国家能源局联合印发《电力中长期市场基本规则》，支持绿电交易与跨省跨区交易，为北交所新能源企业参与全国统一电力市场创造条件 [6] - 西部证券建议2026年春季行情采取“稳健布局，双线并进”策略，包括关注北交所高分红个股、双指数重合个股以及布局科技成长风格如泛AI应用、商业航天、智能制造等 [6] - 2025年北交所新股赚钱效应明显，打新参与热度持续提升，随着审核提速，2026年新股供应有望增加，为打新策略提供更多机会 [7] - 随着北证50ETF、市值打新等重磅政策有望落地，以及流动性改善的催化，北交所高质量扩容提速带来的投资机遇值得期待 [7]

公司上市与市场表现 - 公司于2025年12月31日在北京证券交易所上市，股票代码920045，是北交所年度最后一家上市公司 [1] - 上市首日开盘价350.00元，较31.59元的发行价涨幅高达1007.95%，创下北交所新股首日涨幅新高 [1] - 上市首日盘中市值一度突破238亿元 [1] 公司业务与财务概况 - 公司是国家级专精特新“小巨人”企业，长期专注于光通信无源器件的研发、制造与销售 [3] - 主要产品涵盖无源光纤布线、无源内连光器件及相关配套系统，广泛应用于数据中心和电信网络领域 [3] - 客户包括AFL、Coherent等全球主要光通信设备厂商，终端用户覆盖谷歌、亚马逊、微软、英伟达等国际科技巨头 [3] - 2024年公司实现营业收入13.15亿元，归母净利润1.48亿元，同比增长128.71% [3] - 2025年上半年，公司营收与净利润同比增幅分别达到105.84%和170.72%，业绩保持高速增长 [3] 行业驱动因素与产品进展 - 在人工智能数据中心建设浪潮推动下，公司产品需求显著提升 [3] - 全球数据中心资本支出持续增加，400G、800G光模块市场迅速扩张 [3] - 公司已实现400G、800G相关无源内连光器件的大规模供货，1.6T产品也已进入小批量交付阶段 [3] 本次发行与募投项目 - 本次首次公开发行1025万股，募集资金3.24亿元 [3] - 发行市盈率为14.99倍，低于行业平均水平 [3] - 募集资金将主要用于桂林制造基地扩建、越南生产基地建设及总部光学研发中心项目，以加强全球产能布局与技术储备 [3] 上市意义与发展前景 - 上市拓宽了融资渠道，有助于优化资本结构、降低融资成本，为公司持续研发、产能扩张与市场拓展提供资金支持 [4] - 上市将显著提升公司知名度与影响力，有利于吸引优秀人才，增强企业核心竞争力 [4] - 随着全球数字化转型深入推进，数据中心建设需求将持续旺盛，光通信行业有望迎来更广阔的发展空间 [4] - 公司凭借其技术优势、产品实力与稳定的客户基础，有望在光通信市场中占据更重要的地位，持续提升业绩 [4]

市场整体表现 - 2025年12月31日A股午间收盘，沪指跌0.07%，深成指跌0.67%，创业板指跌1.1% [2] - 全市场半日成交额1.32万亿元，较上个交易日放量210亿元 [2] - 超3000只个股下跌 [2] 活跃板块与概念 - AI应用端持续拉升，万事利、德生科技、蓝色光标等多股涨停 [4] - 商业航天概念反复活跃，雷科防务3连板，顺灏股份、北斗星通、长江通信等多股涨停 [4] - 机器人概念局部活跃，锋龙股份6连板，五洲新春3连板续创历史新高 [4] - 开源证券指出，2026年上半年宇树等国产头部人形机器人企业有望实现IPO落地，为量产筑牢根基，2026年人形机器人板块有望迎来主升浪 [4] - 国泰海通证券认为，随着海外头部人形机器人厂家加速产品迭代，国内相关厂家陆续推出产品叠加国内加速应用落地，从供应链角度看，机器人零部件的国内供应商有望长期受益 [4] 下跌板块 - 福建板块下挫，鹭燕医药跌停，平潭发展、合兴包装、海峡创新大跌 [4] 北交所新股表现 - 2025年最后一个交易日，北交所新股蘅东光（920045.BJ）上市，开盘涨幅达1008%，股价飙升至350元/股 [4] - 以发行价31.59元/股计算，中一签（100股）的投资者浮盈高达31841元 [4] - 截至午间收盘，蘅东光报322元/股，涨幅收窄至919.31% [4] - 蘅东光是一家专注于光通信领域无源光器件研发、制造与销售的高新技术企业，核心产品涵盖光纤连接器、多光纤并行无源内连光器件等，广泛应用于通信传输、数据中心等核心场景 [5] - 2025年北交所共有26只新股上市，实现“无一破发”，上市首日最低涨幅133%，最高涨幅达1211%，其中19只新股首日涨幅超200% [5] - 具体新股首日表现：大鹏工业（920091.BJ）首日涨幅1211.11%，中一签最高可赚15000元；三协电机（920100.BJ）首日涨幅785.62%，中一签最高可赚7617元；广信科技（920037.BJ）首日涨幅500.00%，中一签最高可赚5397元 [6]