会议信息 - 中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会将于2026年2月9日下午16:00，以网上发布形式举行“2026年2月乘用车市场分析发布会” [1] - 会议报告将通过微信订阅号“cpca2024”和官网“www.cpcaauto.com”发布 [1][2] 会议议程与内容 - 议程涵盖2026年1月上海汽车市场上牌情况，由上海市经济信息中心提供 [1] - 议程包括2026年国家汽车相关政策取向分析，由中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会提供 [1] - 议程包含简析2026年汽车以旧换新补贴新政，由福蓝汽车提供 [1] - 议程涵盖2025年12月新能源汽车行业月报，由威尔森提供 [1] - 议程包括2026年1月轻型商用车市场预测研究报告，由科瑞咨询提供 [1] - 议程涵盖2025年12月全国二手车市场深度分析，由中国汽车流通协会提供 [1] - 议程包括2025年12月北京汽车市场分析，由北京北辰亚运村汽车交易市场提供 [2] - 议程核心为2026年1月全国乘用车市场分析，由中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会提供 [2] 主办与协办方 - 会议主办方为中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会 [1] - 会议协办方包括搜狐汽车事业部、上海市经济信息中心、益普索（中国）咨询有限公司、上海安路勤企业管理咨询有限公司、上海福蓝汽车技术有限公司、广州威尔森信息科技有限公司、科瑞卓信（北京）咨询有限公司 [1]

文章核心观点 - 福田重卡及其核心品牌欧曼重卡在2026年1月实现销量“开门红”，展现出强大的市场优势，这得益于公司前瞻性的战略布局、持续的产品创新、完善的全场景产品矩阵以及在重点区域市场的成功交付 [1][2][4][11] 2026年1月销量表现 - 2026年1月，福田重卡销售近1.5万辆，同比增长86% [1] - 核心板块欧曼重卡销量破万，同比增长80% [1] - 欧曼牵引车销量同比增长60% [1] - 欧曼自卸车销量增长50% [1] - 欧曼平板车与专用车销量同比分别大涨160%和110% [1] 公司战略与核心竞争力 - 欧曼重卡坚持以福田汽车的“全面国际化、全面新能源化、全面智能化”前瞻战略为指引 [2] - 公司坚持自主创新，将创新作为“第一生产力” [2] - 在传统能源领域，应用超级动力链，实现节油、可靠等价值跃升，满足多场景高效运营需求 [2] - 在新能源领域，贯彻ESG可持续发展理念，以“三电”系统在能耗及可靠性方面树立行业新标杆 [4] - 新能源重卡聚焦纯电、混动和燃料电池等多种技术路线的全场景布局 [4] 产品矩阵与解决方案 - 拥有丰富且完善的产品矩阵，例如欧曼银河9、银河7、银河5、银河3、银河T及星辉、星翼等重卡产品 [4] - 欧曼星翼牵引车搭载360马力动力，具备高时效、高可靠、高舒适优势，满足快运物流企业需求 [6] - 欧曼星辉智能辅助驾驶牵引车通过高速公路领航应用，大幅降低车辆能耗与维护成本 [8] - 欧曼银河5M换电港口牵引车具备灵活换电、高效电驱、舒适操控等品质 [9] - 欧曼银河纯电重卡凭借三枪快充、超级电驱、轻量化M2B架构等优势，为严苛工况提供解决方案 [12] 区域市场交付与客户认可 - 2026年1月，在东北、华北、华南等区域实现批量交付 [4] - 首批50辆欧曼星翼牵引车交付北京大客户 [6] - 30辆欧曼星辉智能辅助驾驶牵引车交付辽宁冷链大客户 [8] - 54辆欧曼银河5M换电港口牵引车交付深圳盐田港 [9] - 在山西“百城千店”活动中，欧曼银河9、银河5M纯电重卡达成166辆合作签约与交付 [9] - 在福建福州“百城千店”发布会上，108辆欧曼银河纯电重卡完成合作签约并进行首批交付 [9] - 欧曼银河纯电重卡为河北唐山钢厂矿区、港口、跨城干线等严苛工况提供解决方案，受到客户高度认可 [12]

公司战略转型 - 公司在“十四五”期间完成了从“单点突破”到“全面布局”的战略转身，从纯电动客车领跑转向“纯电+混动”双轮驱动的多技术路线并进 [3][5] - 战略核心是成为“全系商用车新能源解决方案提供商”，构建起覆盖客车、轻卡、重卡等多品类的产品矩阵 [3][6] - 战略转型的底层逻辑是对“商业本质是高效”的坚定认同，所有技术旨在让客户以等同或低于燃油车的总成本获得更优运营体验 [6] 产品与技术布局 - 2025年推出全新混动轻卡T5DM，标志着将乘用车领域已打磨十六年、装机超百万的成熟DM混动技术体系系统性下放至商用车领域，开启“乘商同源”新阶段 [5] - 推出全新纯电“轿卡”T4，以正向研发的纯电平台融合乘用车的舒适智能与商用车的承载可靠，瞄准城市物流“最后一公里” [5] - 在公共出行领域推出C11客车，搭载与高端乘用车同源的“云辇”智能车身控制系统和“一键应急”安全冗余功能，提升商用车主动安全标准 [5] - 公司已建立一套能征服极限环境并实现市场普惠的“刚柔并济”技术体系，其“刚”体现在主动挑战极限，如通过电池智能加热、超低温热泵等技术确保车辆在零下数十度低温下可靠运行 [7][8] - 技术体系的“柔”体现在“技术平权”，通过垂直整合与规模效应控制成本，例如T5DM实现“油电同价”，背后依托全球唯一掌握三电核心产业链的底气 [10] 市场表现与全球化 - 2025年，公司新能源客车出口4234辆，同比增长18.2%，市场份额24%，连续三年稳居行业出口榜首，是唯一出口量超过4200辆的企业 [12] - 过去一年（截至新闻发布时），公司商用车（含皮卡）全球销量57013辆，其中客车4923辆、卡车及其他52090辆 [16] - 截至2025年底，公司商用车在全球累计销量超18.5万台，其中纯电动客车超9万台，新能源卡车及其他(含皮卡)超9.3万台，足迹遍布全球六大洲、70多个国家和地区，超400个城市 [16] 未来方向与行业影响 - “十五五”期间，公司战略将从“产品输出”全面升级为向“技术标准与价值输出”迈进，竞争将深入到为各区域特定场景定制解决方案 [12] - 随着“纯电+混动”技术路线图清晰，公司有潜力成为全球新能源商用车技术路线的定义者之一，特别是在混动商用车领域，成熟的DM技术平台有望树立能耗、可靠性与成本的新基准 [14] - 公司对行业价值的引领将体现在对商业模式的重塑，竞争将全面转向全生命周期运营价值（TCO），车辆将成为“移动数据中心”，通过智能网联与自动驾驶技术改变运营形态与价值创造方式 [14]

公司股价与交易表现 - 2025年2月5日盘中，江淮汽车股价上涨2.11%，报53.77元/股，总市值1174.34亿元 [1] - 当日成交额17.51亿元，换手率1.51% [1] - 当日主力资金净流入1400.64万元，特大单买入2.33亿元（占比13.31%），卖出1.82亿元（占比10.40%） [1] - 今年以来股价累计上涨8.63%，近60日上涨16.49%，但近5个交易日下跌2.25% [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入308.73亿元，同比减少4.14% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-14.34亿元，同比大幅减少329.43% [2] - 公司主营业务收入构成为：商用车54.97%，乘用车25.10%，其他11.82%，客车7.67%，底盘0.44% [1] - 公司A股上市后累计派现29.00亿元，近三年累计派现4586.42万元 [3] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为17.64万户，较上期增加24.81% [2] - 截至2025年9月30日，人均流通股为12378股，较上期减少19.88% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股5548.50万股，相比上期减少4517.47万股 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称为安徽江淮汽车集团股份有限公司，成立于1999年9月30日，于2001年8月24日上市 [1] - 公司主营业务涉及商用车、乘用车、汽车底盘及汽车核心零配件等的研发、生产、销售与服务 [1] - 公司所属申万行业为汽车-商用车-商用载货车 [1] - 公司所属概念板块包括富勒烯、安徽国资、重卡、智能制造、增持回购等 [1]

2026年首月业绩概览 - 2026年1月，公司销售各类汽车产品5.56万辆，同比增长11%，实现“开门红” [1][2] - 公司1月新能源产品销售7813辆，同比增长10.07%，位列行业第一 [2] - 公司1月重型卡车销售1.46万辆，同比增长86% [2] - 公司1月轻型卡车销售3.64万辆，同比小幅增长 [2][5] - 公司1月海外市场销售1.5万辆，同比增长20.2% [8] 2025年度业绩与战略背景 - 2025年度，公司预计归母净利润约13.3亿元，同比大幅增长约1551% [1] - 2025年，公司卡车板块整体销售接近60万辆，同比增长6.5% [5] - 2025年，公司创造了“十四五”期间最高销量，也是史上第二高销量 [8] - 2025年，公司出口销量达16.45万辆，同比增长7.3%，占总销量（约65万辆）的25%左右，领跑中国商用车出口市场 [10] - 公司正推进“全面国际化、全面新能源化、全面智能化”三大核心战略，并计划在“十五五”期间实现50%新能源渗透率和30%海外占比的关键目标 [8][10] 各业务板块表现与增长动力 - **重卡业务**：2026年1月销售1.46万辆，同比增长86%，延续了2025年的强劲增长势头 [2][5] - **轻卡业务**：2026年1月销售3.64万辆，表现稳健，得益于完善的产品结构与庞大的用户基盘 [2][5] - **新能源业务**：是公司卡车及整体销量增长的主要增量来源，1月新能源重卡与轻卡市场表现火热 [7] - 具体案例包括：1月8日交付54辆欧曼银河5M换电港口车；1月25日欧曼重卡与山西物流客户达成166辆新能源重卡合作签约与交付 [7] - 福田启明星平台产品（如奥铃极电）在1月开始发力，为新能源贡献新增量 [7] “十五五”规划与未来展望 - 公司为2026年锚定了“十五五”开局满堂红目标，包括冲刺新能源20万辆、出口20万辆的关键指标 [2] - 2026年，公司计划打造八个销量1万辆以上规模的海外市场，并制定了重卡增长70%以上、客车翻倍增长等差异化目标 [10] - 未来五年，公司计划在泰国、印尼、南非、巴西、墨西哥、沙特、欧盟等地建设超过10个产业化基地，并构建涵盖配件、二手车、车队管理等生态业务体系 [10] - 行业认为2026年是商用车行业格局重塑的关键时期，全球市场将深刻调整，技术创新快速迭代，商业生态加速重构 [2]

公司全球化业务进展 - 一汽解放沙特子公司已于2025年正式落地运营 [1] - 其他海外子公司正根据当地法规政策陆续落地中 [1] - 公司未来将持续深化全球化业务布局并开拓国际市场 [1]

商用车板块市场表现 - 2月4日，商用车板块整体上涨0.55%，表现强于上证指数（上涨0.85%）和深证成指（上涨0.21%）[1] - 福田汽车领涨板块，涨幅达4.33%，收盘价为3.13元，成交量为237.39万手，成交额为7.29亿元[1] - 一汽解放上涨2.50%，收盘价6.98元，成交额1.79亿元；中集车辆上涨2.42%，收盘价10.17元，成交额2.09亿元；曙光股份上涨2.17%，收盘价3.30元，成交额9885.07万元[1] - 板块内其他上涨个股包括：中通客车（涨1.95%）、汉马科技（涨1.50%）、东风汽车（涨1.31%）、安凯客车（涨1.04%）、江铃汽车（涨0.67%）、中国重汽（涨0.51%）[1] - 板块内部分个股下跌：宇通客车下跌0.80%，收盘价31.00元；江淮汽车下跌0.47%，收盘价52.66元；金龙汽车微涨0.18%[3] 商用车板块资金流向 - 当日商用车板块整体呈现主力资金净流出3561.66万元，游资资金净流入6754.64万元，散户资金净流出3192.99万元[3] - 江淮汽车获得主力资金净流入最多，达6882.25万元，占成交额比例为2.60%；但其散户资金净流出8940.12万元，占比-3.38%[4] - 中国重汽主力资金净流入1443.16万元，占比3.41%；但游资和散户分别净流出677.93万元和765.23万元[4] - 东风汽车主力资金净流入702.99万元，占比7.25%[4] - 部分个股主力资金呈净流出：曙光股份主力净流出919.16万元，占比-9.30%；中集车辆主力净流出88.50万元，占比-0.42%[4] 相关ETF产品数据 - 央企科技ETF（代码560170）近五日下跌3.74%，市盈率90.62倍，最新份额为11.1亿份，较前期减少50.0万份，净赎回55.6万元，估值分位达96.41%[6] - 央企改革ETF（代码512950）近五日下跌1.16%，市盈率14.86倍，最新份额为40.5亿份，较前期减少200.0万份，净赎回305.4万元，估值分位为63.16%[6] - 红利质量ETF（代码159758）近五日下跌2.61%，市盈率13.68倍，最新份额为13.9亿份，较前期大幅减少3800.0万份，净赎回4177.4万元，估值分位仅为1.87%[6] - A500ETF基金（代码512050）近五日下跌1.20%，市盈率17.16倍，最新份额为324.4亿份，较前期大幅减少6.3亿份，净赎回7.7亿元，估值分位为93.37%[6][7]

2026年1月重卡市场整体表现 - 2026年1月重卡市场批发销量约10.1万辆，环比2025年12月基本持平，但较上年同期的7.22万辆大幅增长约40% [1] - 1月国内终端销量预计不到4万辆，同比下滑约5%至10%，呈现批发走强、零售走弱的分化态势 [1][4] - 新能源重卡终端销量预计环比下降超过80% [4] - 1月重卡出口继续保持稳健增长，同比上涨超过20% [6] 1月销量增长的核心驱动因素 - 增长主要源于主要厂家为确保2026年“开门红”而采取的营销策略，旨在鼓舞公司及产业链信心，并为春节后销售旺季提前铺货 [4] - 2025年末部分批发销量“结转”至2026年一季度，推高了1月批发数据；2025年在以旧换新政策刺激下行业销量“9连涨”，全年超114万辆，部分主流厂家在12月“留销量”至2026年一季度 [6] - 2026年传统春节假期较晚（2月16日除夕），销售旺季本身有所推迟 [17] 主要重卡制造商市场表现 - **中国重汽**：1月销售约2.4万辆，同比增长约13%，市场份额约23.8%，出口及总销量均稳居第一 [6][8] - **一汽解放**：1月销售约2.3万辆，同比增长约48%，市场份额约22.8%，保持行业前二，份额同比上升1.2个百分点 [6][8] - **东风公司**：1月销售约1.6万辆，排名行业前三，同比增长约92%，市场份额约15.8%，同比上升4.3个百分点 [6][10] - **陕汽集团**：1月销售约1.5万辆，同比增长约20%，市场份额约14.9% [12] - **北汽福田**：1月销售约1.3万辆，同比增长约66%，增速位列主流企业前三，市场份额约12.9%，同比上升约2个百分点 [14] - **徐工汽车**：1月销售约0.4万辆，同比增长约95%，市场份额约4%，上升约1.1个百分点 [16] - **江淮汽车**：1月销售约0.08万辆，市场份额约0.8% [16] 行业前景与后续看点 - 2026年一季度重卡行业批发销量预计同比小幅增长，但国内终端销量可能同比下降10-15%左右 [17] - 市场更多的“看点”和机遇在二季度，因2026年国四及国三营运货车以旧换新政策细则预计于一季度后期出台，并将在第二季度对市场形成实质性政策利好和销量刺激 [17]

公司市场拓展与战略布局 - DeepWay深向在泰国首都曼谷举办上市发布会，正式宣告其纯电动重卡在泰国市场全面落地，这是继2025年11月马来西亚上市后，在亚太市场的又一里程碑[1] - 此次合作标志着公司东南亚战略布局进一步完善，并形成了关键市场联动格局，为后续辐射更多东盟国家搭建了核心支点[1][9] - 公司与泰国合作伙伴签署了战略合作协议，未来将共同搭建覆盖泰国核心区域的销售与服务网络，完善本地化运维体系[8] 产品技术与本地化适配 - 针对泰国市场推出的重卡针对当地路况特点、气候环境及驾驶习惯进行了全方位优化，在保持智能、高效核心优势的同时，注重提升本地化体验[2] - 车辆搭载L2级智能辅助驾驶系统，为长途运输提供安全保障，其贴合本地运营场景的设计，使其在城际运输、物流配送等多个领域能发挥最优效能[2] - 公司旨在以多年沉淀的纯电动重卡核心技术及全球运营经验为支撑，为本地客户提供可靠的绿色运输解决方案，并共建适配泰国场景的“车+服务”生态[4] 核心供应链合作与产品性能 - 本次发布会的核心亮点之一是DeepWay深向与宁德时代的深度技术协同与生态共建[6] - 针对泰国气候与运输场景，宁德时代动力电池可做到8年4500次循环衰减不超过30%[6] - 配合DeepWay深向超高传动效率的自主电控系统，其600kWh电池方案可满足超过400公里的行驶要求，且实际运营表现更加优异[6] - 宁德时代在亚太地区的成熟布局，将为DeepWay深向重卡在泰国的运营提供坚实的能源支撑[6] 市场机遇与行业背景 - 随着东南亚区域贸易蓬勃发展，泰国作为区域物流中心，对高效、低碳的货运装备需求日益迫切，纯电动重卡替代传统燃油重卡的前景广阔[2] - 泰国经销商负责人认为，DeepWay深向重卡的技术实力与本土化适配能力，展现了绿色货运的广阔前景，有望为泰国物流行业带来全新变革[2] - 公司计划持续深耕亚太市场，以技术创新回应区域需求，以本地化合作构建共赢生态[9]

公司战略定位与组织架构 - 斯堪尼亚将其在华所有业务整合于统一架构之下，成立斯堪尼亚集团中国，以享有高度本地自主权并与全球战略紧密协同[1] - 公司当前阶段是践行“在中国，更中国”长期承诺的体现，旨在深化融入中国生态系统，为中国运输及卡车市场转型提供优化解决方案，并与中国“十五五”规划目标相契合[3] - 自2026年1月1日起，公司实施了全新的组织架构与治理模式，在华业务已系统整合研发、采购、生产、商业运营及所有支持职能，旨在优化本地决策并确保全球协同[5] 中国市场地位与全球协同 - 中国被定位为全球最大的商用车市场，是斯堪尼亚及传拓集团全球创新与增长的关键支撑，具有重要战略地位[3] - 公司战略涉及将中国在电动化、智能网联等领域的独特技术积极融入全球模块化系统，同时构建有韧性的供应链以强化全球体系[3] 本土化运营与核心任务 - 作为一家本土化企业，公司的核心使命是持续为客户创造卓越价值[7] - 首要任务包括：与经销商协作提供定制化解决方案；确保如皋工业生产基地以世界级标准进行产能爬坡；持续优化与供应商及合作伙伴的战略合作[7] - 公司将着力把在中国市场积累的洞察和成功经验转化为组织内部的“中国智慧”，并利用数字化和自动化技术提升运营效能，以推动物流行业转型升级与可持续发展[7] 行业动态摘要 - 陕汽商用车2026年推出多款主力轻卡[12] - 2025年燃气重卡动力净增2万台，其中潍柴份额超50%[12] - 中国重汽在资本市场受到关注[12] - 东风商用车某车型签订500辆大单[12] - 有86辆公交车的招标发生变更[12]