核心财务表现 - 收益66.71亿港元 同比增长8% [1] - 股东应占溢利1.8亿港元 同比增长5% [1] - 基本每股盈利22.9港仙 [1] 业务增长驱动因素 - TFT产品、触控屏显示模组及车载系统销售增长带动收益 [1] - 增长主要源自中国主要客户需求 [1]

文章核心观点 多家显示产业链公司上半年业绩呈现分化态势 其中TCL电子、深天马、新相微、世华科技等公司实现营收和利润增长 而奥来德、深纺织、创维数字等公司业绩出现下滑 行业整体向Mini LED、AMOLED、车载显示等高端技术领域转型升级 [1][2][4][8][11][15][18][22][25][28] 公司业绩表现 TCL电子 - 实现营收547.77亿港元（约500.06亿元人民币） 同比增长20.4% 归母净利润10.90亿港元（约9.95亿元人民币） 同比增长67.8% [4] - 大尺寸显示业务总营收283.5亿港元 同比增长9.4% 全球TV出货量1346万台 同比增长7.6% Mini LED TV出货量137万台 同比增长176.1% [5] - 光伏业务实现营收111.4亿港元 同比增长111.3% 毛利润10.7亿港元 同比增长98.5% [7] - AR/XR眼镜产品销售量达去年同期3.4倍 [7] 深天马 - 实现营收174.75亿元 同比增长9.93% 归母净利润2.06亿元 同比扭亏为盈 [8] - 车载显示业务营收同比增长约27% 其中国际头部整车厂销售额同比增长超70% [10] - TM18产线实现旗舰产品在国内头部品牌全覆盖 TM19产线实现全产品线覆盖 [10] 奥来德 - 实现营收2.81亿元 同比下降17.87% 归母净利润2700万元 同比下降70.59% [11] - 材料业务收入2.57亿元 同比增长21.99% 蒸发源设备收入2335.28万元 同比下降82.20% [12] 深纺织 - 实现营收16亿元 同比下降1.41% 归母净利润3523万元 同比下降19.73% [15] - 受产品价格下降、日元汇率上升导致成本增加及研发投入增加等因素影响业绩 [17] 创维数字 - 实现营收40.95亿元 同比下降8.04% 归母净利润5400万元 同比下降70.53% [18] - 汽车电子车载显示业务实现营收8.17亿元 同比增长18.63% 新增两家主流车企战略合作 [20] 新相微 - 实现营收2.85亿元 同比增长23.48% 归母净利润扭亏为盈 [22] - 研发投入同比增长 重点布局AMOLED显示驱动芯片、Mini/Micro LED及车载芯片领域 [24] 亚世光电 - 实现营收4.32亿元 同比增长30.01% 归母净利润538万元 同比下降36.21% [25] - 电子纸显示模组营收2.10亿元 同比增长103.01% 占营收比重48.63% [27] 世华科技 - 实现营收5.37亿元 同比增长73.79% 归母净利润1.93亿元 同比增长86.38% [28] - 高性能光学材料营收1.97亿元 同比增长166.48% 拟投资20.5亿元建设光学胶膜材项目 [29] 技术发展动态 - 深天马成功点亮7英寸Micro LED车载标准品 展出的Micro LED车用显示产品具有高亮度、低反射、高透光率等特点 [10] - 新相微产品覆盖TFT-LCD、AMOLED和微显示技术 成功导入多家面板厂商供应链 [24] - 世华科技高性能光学材料成为第二增长曲线 同比增长166.48% [29]

财务表现 - 2025年上半年营收174.75亿元，同比增长9.93% [2][3] - 非消费类显示业务营收占比超50% [3] - 主营业务毛利率同比提升4.52个百分点 [3] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长6.95亿元 [3] - 经营活动现金流量净额同比增长48.44% [3] - 资产负债率同比下降2.46个百分点 [3] - 成本费用率同比降低约5.4个百分点 [3] 业务板块表现 - 车载显示业务营收同比增长约27% [5] - 国际头部整车厂汽车电子业务销售额同比增长超70% [5] - LTPS车载业务出货量同比增长超76% [5] - 柔性AMOLED手机业务盈利能力同比改善超50% [7][8] 技术进展 - SLOD技术实现功耗降低30%，寿命达传统器件4倍，支持3200nit全局亮度 [10] - 面板级超材料智能天线技术实现产品迭代交付 [11] - TM18产线实现旗舰产品国内头部品牌全覆盖 [8] - TM19产线实现全产品线覆盖，氧化物产品开发获行业奖项 [12] - Micro-LED产线实现车载标准产品点亮 [12] 产线与产能 - TM17产线能力持续提升 [8] - TM18产线出货量攀升，高规格产品布局深化 [8] - TM20产线加速产能爬坡，车载/IT模组交付规模提升 [12] - 2025年折旧金额预计与2024年持平，后续将逐步下降 [13][14] 市场与战略 - 车载显示需求呈现屏幕数量增长和规格升级趋势 [5] - 柔性AMOLED手机面板价格整体稳定 [7] - 公司发布《估值提升计划》及股份回购方案 [4] - 控股股东承诺不减持股份 [4]

根据提供的新闻内容，以下是深天马A 2025年中报的详细分析总结： 财务业绩表现 - 公司2025年中报营业总收入174.75亿元，同比增长9.93% [1] - 归母净利润2.06亿元，同比大幅增长142.07% [1] - 第二季度单季营业总收入91.63亿元，同比增长12.47%，归母净利润1.09亿元，同比增长158.04% [1] - 扣非净利润为-2.51亿元，但同比改善75.83% [1] - 每股收益0.08元，同比增长142.09% [1] 盈利能力指标 - 毛利率16.21%，同比增长37.5% [1] - 净利率1.0%，同比增长132.19% [1] - 三费占营收比5.61%，同比下降5.45%，销售、管理、财务费用总计9.81亿元 [1] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流1.61元，同比增长48.44% [1] - 经营活动现金流量净额增长48.44%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [2] - 货币资金47.1亿元，同比下降35.85% [1] - 应收账款105.69亿元，同比增长17.99% [1] - 有息负债305.98亿元，同比下降16.34% [1] 业务发展情况 - 公司柔性MOLED智能手机业务快速增长，柔性MOLED手机主屏幕出货量全球第三 [5] - 武汉TM17产线2025年一季度净利润同比环比均改善，盈利能力持续提升 [5] - TM18产线一季度末单月产出创新高，高规格产品出货量将快速增长 [5] 基金持仓变动 - 华夏中证500指数增强A新进十大股东，持有569.05万股 [4] - 多只中证500指数基金新进或增持公司股份，包括500增强LOF、招商中证500等权重指数增强等 [4] 业绩预期与历史表现 - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.12亿元，每股收益均值0.13元 [3] - 公司去年ROIC为0.38%，近10年中位数ROIC为3.27% [2] - 2023年ROIC为-1.88%，投资回报表现较差 [2]

阿里巴巴业务板块调整 - 阿里巴巴官网业务板块从六大业务集团+其他业务变更为阿里中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团及所有其他业务[1] - 此次变更体现阿里对业务的重新梳理 电商战场扩大 蒋凡掌管两个电商板块负责全盘谋划[1] - 非核心业务独立经营信号凸显 菜鸟和大文娱集团不再单列 公司要求其他业务尽快实现盈利[1] 智元机器人现金流与生态布局 - 智元机器人现金流能在无业务收入情况下支撑公司经营三年 未来三年将投入数十亿元孵化超50个早期项目[2] - 公司发布集成二次开发能力的灵创平台(LinkCraft) 希望通过平台绑定上下游资源形成生态壁垒[2] - 具身智能存在长期工程化难题 平台需要开发者/供应商/客户共同买单 商业化探索面临挑战[2] 苹果iPhone生产与销售动态 - 苹果进入iPhone生产旺季 深圳富士康iDPBG部门小时工工价达26元/小时 每天进厂人数超千人[3] - 郑州富士康招募中心每天接待数千名求职人员 为9月iPhone新系列发布做准备[3] - 第二季度苹果全球出货量同比下降2% 中国市场出货量同比下降 华为市占率重回榜首[3] 苹果起诉OPPO员工窃密事件 - 苹果起诉前Apple Watch传感器系统架构师窃取核心商业机密并跳槽OPPO[4] - OPPO回应称未发现任何事实能证明指控与员工在OPPO期间行为有关 否认侵犯苹果商业秘密[4] - 诉讼反映科技行业对PPG心率传感/ECG心电图等医疗级传感技术的争夺日趋激烈[4] 荣耀折叠屏手机市场布局 - 荣耀发布小折叠屏手机Magic V Flip2 起售价5499元 搭载首款2亿AI超清主摄[6] - 公司拥有竖向折叠和横向内折全形态产品 以7.6%市场份额位列中国折叠屏市场第二[6] - 国产手机占据国内折叠屏市场超90%份额 产品价格下探至5000元主流消费区间[6] 网约车平台抽成比例调整 - 滴滴出行将每笔订单最高抽成上限从29%降至27% 超出部分随单返还[7] - 高德打车推动超80家合作平台抽成比例上限不超过27% 司机收入不低于乘客实付73%[7] - 调整与监管部门推动网约车抽成问题改善相关 多地去年起多次约谈平台[7] 黑神话新作发布与IP战略 - 游戏科学发布新作《黑神话：钟馗》首支预告片 基于钟馗传说的单机动作角色扮演游戏[8] - 公司选择开发新作而非DLC 旨在尝试更有差异的游戏体验和更有挑战的游戏特性[8] - 分析师认为此举可试错新概念/错峰发展/构建黑神话IP矩阵 为双爆款交错迭代奠定基础[8] 滴滴与美团巴西市场竞争 - 滴滴巴西子公司99Food起诉美团旗下Keeta 指控其侵犯商标权和不正当竞争[9] - Keeta此前诉讼称99Food通过巨额现金预付激励与商户签订排他协议[9] - 滴滴和美团外卖业务先后登陆巴西 当地巨头iFood宣布2026年3月前投资170亿雷亚尔(超31亿美元)[10] 宇树人形机器人产品更新 - 宇树发布第四款人形机器人 身高1.8米 全身31个自由度 体形纤长[11] - 新产品补齐公司从灵巧型到标准型的人形产品矩阵空白[11] - 行业面临量产难题 需在性能/量产与市场需求之间找到平衡[11] 金山办公AI用户增长与业绩 - 金山办公上半年营业收入26.57亿元同比增长10.12% 净利润7.47亿元同比增长3.57%[12] - WPS AI月活跃用户数达2951万 较2024年底的1968万增长50%[12] - 增长主要基于WPS AI 3.0及灵犀智能体推出 深度融入办公流程增强用户粘性[12] 鸿蒙智选空调业务拓展 - 鸿蒙智选发布美邦风神之眼空调 突出毫米波雷达AI人感技术[13] - 美邦品牌全面拥抱鸿蒙智联生态 已有25款相关空调产品[13] - 原格力电器执行总裁黄辉以美博集团董事长身份加盟加强技术力量[13] TCL电子业绩与显示业务 - TCL电子上半年收入547.77亿港元同比增长20.4% 净利润10.9亿港元同比增长67.8%[14] - 显示业务收入334.19亿港元同比增长10.9% 彩电毛利率提升0.5个百分点至15.9%[14] - 全球电视出货量同比增长7.6%至1346万台 Mini LED电视出货量同比增长176.1%至137万台[14] 深天马业绩与业务优化 - 深天马上半年营收174.75亿元同比增长9.93% 净利润2.06亿元同比实现扭亏为盈[16] - 公司优化业务结构 强化车规显示竞争优势 专业显示和LTPS-LCD业务保持领先[17] - 公布未来三年股东回报规划 现金分红比例不低于年可分配利润10%[17]

阿里巴巴业务板块调整 - 阿里巴巴官网业务板块从六大业务集团+其他业务变更为阿里中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团及所有其他业务[2] - 电商事业群CEO蒋凡掌管阿里中国电商集团和阿里国际数字商业集团两个板块 负责阿里电商全盘谋划[2] - 菜鸟和大文娱集团等不再单列 非核心业务独立经营信号凸显 要求尽快实现盈利[2] 智元机器人现金流与生态布局 - 智元机器人现金流能在公司没有任何业务产生收入的情况下支撑公司经营三年[3] - 未来三年将投入数十亿元 孵化超过50个早期项目打造产业生态[3] - 发布集成二次开发能力的灵创平台(LinkCraft) 希望通过平台绑定上下游资源形成生态壁垒[3] 苹果生产旺季与市场表现 - 深圳富士康iDPBG部门小时工工价达到26元/小时 每天进富士康人数预计有上千人[4] - 郑州富士康招募中心基本每天接待数千名求职人员[4] - 苹果第二季度全球出货量同比下降2% 中国市场出货量同比下降 华为市占率重回榜首[4] OPPO与苹果商业秘密纠纷 - 苹果起诉前Apple Watch传感器系统架构师离职前窃取核心商业机密并跳槽到OPPO[5] - OPPO回应称没有发现任何事实能够证明这些指控与该员工在OPPO雇佣期间的行为有关[5] - 可穿戴设备成为智能硬件赛道关键增长点 头部企业对医疗级传感技术争夺日趋激烈[5] 荣耀折叠屏手机布局 - 荣耀发布小折叠屏手机荣耀Magic V Flip2 起售价5499元 已拥有折叠屏全形态在售产品[6] - 2025年第二季度中国折叠屏手机市场份额7.6%位列第二 仅次于华为[6] - 国产手机占据国内折叠屏市场超90%份额 推动产品价格下探至5000元主流消费区间[6] 网约车平台抽成比例调整 - 滴滴出行将每笔订单最高抽成上限从29%降至27% 超出27%部分随单返还[7] - 高德打车推动不少于80家合作网约车平台抽成比例上限不超过27% 惠及超百万司机[7] - 聚合平台下调信息服务费 司机收入不低于乘客实付费用的73%[7] 黑神话新作发布 - 游戏科学发布新作《黑神话：钟馗》首支预告片 以钟馗为主要创意来源的单机动作角色扮演游戏[8] - 黑神话冲上微博热搜第一 官方明确表示《黑神话：悟空》不会到此为止[8] - 团队想尝试更有差异的游戏体验和更有挑战的游戏特性 而非先做DLC[8] 滴滴美团巴西法律纠纷 - 滴滴巴西子公司99Food起诉美团旗下Keeta 指控侵犯商标权和不正当竞争[9][10] - Keeta此前起诉99Food通过巨额现金预付激励与商户签订"二选一"排他协议[10] - 美团和滴滴或在更多方面产生摩擦 iFood宣布2026年3月前投资170亿雷亚尔(超31亿美元)[10] 宇树人形机器人新品 - 宇树发布第四款人形机器人 身高1.8米 全身31个自由度 宽肩窄腰体形纤长[11] - 是继H1、G1、R1之后公开的第四款人形机器人 进一步补齐产品矩阵空白[11] - 需在性能、量产与市场需求之间找到平衡 面临更高成本与更复杂工程实现问题[11] 金山办公AI用户增长 - 2025年上半年营业收入26.57亿元同比增长10.12% 净利润7.47亿元同比增长3.57%[12] - WPS AI月活跃用户数达2951万 较2024年底的1968万增长50%[12] - AI增长基于WPS AI 3.0及"灵犀"智能体推出 深度融入办公流程增强用户粘性与付费意愿[12] 鸿蒙智选空调业务拓展 - 鸿蒙智选发布空调新品美邦(MEIPONT)风神之眼 已有25款相关空调产品[13] - 原格力电器执行总裁黄辉以美博集团董事长身份首次公开亮相[13] - 新品突出毫米波雷达AI人感技术 人靠近时空调可自动切换至轻柔模式[13] TCL电子业绩表现 - 2025年上半年收入547.77亿港元同比增长20.4% 归母净利润10.9亿港元同比增长67.8%[14] - 显示业务(以彩电为主)同比增长10.9%至334.19亿港元 彩电毛利率提升0.5个百分点至15.9%[14] - 全球电视出货量同比增长7.6%至1346万台居全球前二 Mini LED电视出货量同比增长176.1%至137万台[14] 深天马业绩扭亏为盈 - 2025年上半年营收174.75亿元同比增长9.93% 归母净利润2.06亿元同比增加6.95%实现扭亏为盈[17] - 拟当年以现金方式分配的利润不少于该年实现可分配利润的10%[17] - 最近三年以现金方式累计分配的利润不少于三年实现的年均可分配利润的30%[17]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入174.75亿元，同比增长9.93% [1] - 归母净利润2.06亿元，同比增长142.07%，第二季度单季净利润1.09亿元，同比增长158.04% [1] - 毛利率16.21%，同比增长37.5%，净利率1.0%，同比增长132.19% [1] - 扣非净利润-2.51亿元，同比改善75.83% [1] - 三费占营收比5.61%，同比下降5.45% [1] - 每股收益0.08元，同比增长142.09%，每股经营性现金流1.61元，同比增长48.44% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金47.1亿元，同比下降35.85% [1] - 应收账款105.69亿元，同比增长17.99% [1] - 有息负债305.98亿元，同比下降16.34% [1] - 经营活动现金流净额增长48.44%，因销售商品、提供劳务收到的现金增加 [3] - 筹资活动现金流净额下降177.78%，因偿还债务支付的现金增加 [3] - 现金及现金等价物净增加额下降60.19% [3] 业务发展与行业动态 - 柔性MOLED智能手机业务快速增长，柔性MOLED手机主屏幕出货量全球第三 [5] - 武汉TM17产线2025年一季度净利润同比环比改善，TM18产线单月产出创新高 [5] - 公司计划通过TM18产能释放提升折叠、HTD等高规格产品出货量 [5] - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.12亿元，每股收益0.13元 [3] 投资机构持仓 - 华夏中证500指数增强A持有569.05万股，为新进十大持仓基金 [4] - 500增蛋LOF持有255.92万股，同为新增持仓 [4] - 华夏中证500指数智选增强A持有202.10万股，新进十大 [4] - 多只中证500指数增强类基金新进或调整持仓 [4] 历史业绩与商业模式 - 公司ROIC去年为0.38%，近10年中位数ROIC为3.27% [3] - 2023年ROIC为-1.88%，为历史最差年份 [3] - 公司上市29份年报中亏损5次 [3] - 业绩主要依靠研发驱动，具有周期性特征 [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入41.21亿元，同比增长4.79% [1] - 归母净利润亏损10.62亿元，亏损同比收窄9.74% [1] - 第二季度营收23.06亿元，同比增长7.96%，单季亏损5.32亿元，亏损同比收窄2.67% [1] - 毛利率大幅改善至-0.21%，同比提升97.96个百分点，净利率-30.55%，同比提升17.01个百分点 [1] - 三费占营收比16.63%，同比下降9.97%，费用总额6.86亿元 [1] - 扣非净利润亏损11.18亿元，亏损同比收窄14.63% [1] 资产负债结构 - 货币资金65.05亿元，同比减少24.24% [1] - 应收账款33.81亿元，同比增长35.48% [1] - 有息负债208.06亿元，同比增长3.46% [1] - 短期借款大幅增加52.99% [1] - 流动比率0.52，显示短期债务压力上升 [1] - 每股净资产3.21元，同比下降34.25% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流1.09元，同比增长20.49% [1] - 投资活动现金流净额大幅改善207.26%，因处置固定资产收回现金增加 [11] - 筹资活动现金流净额大幅下降846.39%，因取得借款收到的现金减少 [11] - 现金及现金等价物净增加额下降225.65% [11] 业务运营 - 营业成本下降4.97%，因产品结构优化、供应链本土化和技术创新提升效率 [11] - 开发支出增长66.08%，因资本化研发支出增加 [6] - 应付票据增长95.68%，反映票据结算变动 [8] - 应收款项融资大幅增长292.69%，同样因票据结算变动 [4] 行业前景 - AMOLED技术在中尺寸市场应用前景广阔，预计2023-2028年IT产品面板出货年复合增长率达56%，车载显示面板达49% [13] - 多家国内外头部IT和汽车厂商已推出搭载AMOLED面板的产品 [13] 市场预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩亏损17.64亿元，每股收益-1.26元 [12]

核心财务表现 - 报告期内实现营业收入174.75亿元 同比增长9.93% [1] - 归母净利润录得2.06亿元 同比增加6.95亿元 [1] 业务结构优化 - 营收结构进一步优化 车规显示领域头部竞争优势持续强韧 [1] - 专业显示和LTPS智能手机显示业务保持全球领先地位 [1] - AMOLED智能手机显示业务规模与发展质量同步提升 [1] 战略布局进展 - IT显示领域稳步推进全品类布局 [1] - 持续拓展新业务板块 [1]

行业趋势 - 数据可视化需求激增推动显示面板作为交互载体的价值提升 [1] 公司动态 - TCL科技在互动平台回应投资者关于显示面板行业趋势的提问 [1]