市场概览 - 2025年9月30日A股市场震荡分化上行，科技股维持强势 [1] - 30年期国债期货创阶段新低后反弹收涨 [1] - 商品期货市场分化明显，黄金领涨，焦煤领跌 [1] 股票市场行情 - 上证指数收涨0.52%，报3882.78点；创业板指收平，科创50收涨1.69%，二者盘中均创年内新高 [2] - 全市场成交额约2.20万亿元，较前一交易日略有放量，但较9月25日的2.39万亿元和23日的2.52万亿元高位有所回落 [2] - 回顾三季度，创业板指和科创50指数分别大幅上涨50.40%和49.02%，同期上证指数和万得全A分别上涨12.73%和19.46% [3] - 成长板块延续强势，半导体和锂电设备表现突出，金融等防御性板块承压 [2] - 9月制造业PMI回升0.4个百分点至49.8%，创近6个月新高，推动有色金属板块活跃 [2] 债券市场行情 - 国债期货市场低开高走，10年期主力合约上涨0.17%至107.845元，30年期主力合约上涨0.10%至113.90元 [5] - 资金面整体宽松，7天期Shibor利率下行11.8个基点至1.41%，14天期Shibor利率上行17.5个基点至1.70% [5] - 央行开展2422亿元7天期逆回购操作，对冲2761亿元到期后净回笼339亿元 [5] 商品市场行情 - 南华商品指数下跌0.75%至2539.12点，多数品种承压下行 [6] - 贵金属板块逆势领涨，沪金、沪铜主力合约涨幅均超1% [6] - 能源及黑色系品种回调明显，焦煤、原油、焦炭跌幅居前，分别下跌3.88%、2.99%和2.61% [6] - 黄金、白银近三月涨幅显著，技术面呈持续新高走势 [7] 交易热点与投资逻辑 - 热门品种包括贵金属、人工智能、国产芯片、机器人、大消费和券商，核心逻辑分别为央行增持与美联储降息、全球科技巨头资本开支加速、技术突破与国产替代、产业化趋势加速、人民币升值与风格切换、市场成交活跃 [10] - 权益市场短期或开启震荡，风格可能由“科技领涨”转为“均衡配置”，科技板块内部强逻辑细分品种和红利板块仍有配置价值 [11] - 债市短期有交易压力，但中长期资金面宽松有空间，超长期国债期货配置价值凸显 [11] - 商品市场中贵金属和有色金属因全球流动性宽松有望长期走强，工业品行情更多来自供给端博弈 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦炭基本面驱动有限，政策端不确定性下降，市场观望情绪增加，节前资金离场，带动焦炭期货弱势运行；截至9月26日当周，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计112.78万吨，周环比降0.59万吨，30家独立焦化厂吨焦盈利录得 -34元/吨，亏损扩大17元/吨，全国247家钢厂铁水日均产量242.36万吨，周环比增加1.34万吨，本周焦炭库存向下游转移，产业链焦炭总库存周环比增加5.23万吨，至920.41万吨 [5][34] - 焦煤期货向上驱动有限，国庆假期临近，市场观望情绪增加，节前资金离场，带动焦煤期货弱势运行；截至9月26日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量77.2万吨，环比增1.1万吨，较去年同期产量偏低2.5万吨，进口端288口岸蒙煤通关车数继续上升，周通关接近8000车，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.78万吨，周环比降0.59万吨，本周独立焦化厂和钢厂焦煤库存均增加，下游节前补库需求兑现 [6][35] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 临汾乡宁三座煤矿计划于10月1日开始停产3 - 7天，合计产能1170万吨，主产低硫瘦煤，期间原煤总影响量约20.6万吨 [8] - 9月29日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1590元/吨 [9] 现货市场 |品种|当前值|周度变化|月度变化|年度变化|同期变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |日照港准一级焦炭平仓|1470元/吨|0.00%|-6.37%|-13.02%|-15.52%| |青岛港准一级焦炭出库|1490元/吨|-0.67%|0.68%|-8.02%|-14.37%| |甘其毛都口岸蒙煤|1280元/吨|5.79%|8.47%|8.47%|-7.25%| |京唐港澳洲产焦煤|1620元/吨|0.62%|2.53%|8.72%|-2.41%| |京唐港山西产焦煤|1710元/吨|6.21%|4.91%|11.76%|-2.84%| [10] 期货市场 |期货市场|活跃合约|收盘价|涨跌幅|最高价|最低价|成交量|量差|持仓量|仓差| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |焦炭|1647.0|-4.16|1701.0|1642.5|27979|-1584|43467|-1561| |焦煤|1154.0|-4.98|1194.5|1152.5|855255|22510|623075|-65471| [13] 后市研判 - 焦炭基本面驱动有限，政策端不确定性下降，市场观望情绪增加，节前资金离场，带动焦炭期货弱势运行；截至9月26日当周，独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计112.78万吨，周环比降0.59万吨，30家独立焦化厂吨焦盈利录得 -34元/吨，亏损扩大17元/吨，全国247家钢厂铁水日均产量242.36万吨，周环比增加1.34万吨，本周焦炭库存向下游转移，产业链焦炭总库存周环比增加5.23万吨，至920.41万吨 [5][34] - 焦煤期货向上驱动有限，国庆假期临近，市场观望情绪增加，节前资金离场，带动焦煤期货弱势运行；截至9月26日当周，全国523家炼焦煤矿精煤日均产量77.2万吨，环比增1.1万吨，较去年同期产量偏低2.5万吨，进口端288口岸蒙煤通关车数继续上升，周通关接近8000车，样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计112.78万吨，周环比降0.59万吨，本周独立焦化厂和钢厂焦煤库存均增加，下游节前补库需求兑现 [6][35]

板块表现 - 焦炭板块较上一交易日上涨0.03% 领涨个股为安泰集团[1] - 上证指数报收3862.53点 单日上涨0.9% 深证成指报收13479.43点 单日上涨2.05%[1] 个股涨跌 - 安泰集团收盘价2.23元 涨幅1.36% 成交量24.70万手 成交额5441.56万元[1] - 云维股份收盘价3.42元 涨幅0.59% 成交量13.34万手 成交额4518.43万元[1] - 宝泰隆收盘价2.88元 涨幅0.35% 成交量47.66万手 成交额1.35亿元[1] - 美锦能源收盘价4.71元 涨幅0.21% 成交量56.51万手 成交额2.64亿元[1] - 云煤能源收盘价3.73元 涨幅0.00% 成交量13.70万手 成交额5064.02万元[1] - 陕西黑猫收盘价3.48元 涨幅0.00% 成交量19.99万手 成交额6882.23万元[1] - 山西焦化收盘价3.89元 跌幅1.02% 成交量21.09万手 成交额8156.27万元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出5021.31万元 游资资金净流入478.6万元 散户资金净流入4542.71万元[1] - 安泰集团主力净流入555.71万元 占比10.21% 游资净流入36.26万元 占比0.67% 散户净流出591.97万元 占比10.88%[2] - 宝泰隆主力净流入224.85万元 占比1.66% 游资净流出376.84万元 占比2.79% 散户净流入151.99万元 占比1.12%[2] - 云维股份主力净流出86.99万元 占比1.93% 游资净流出23.16万元 占比0.51% 散户净流入110.15万元 占比2.44%[2] - 云煤能源主力净流出590.75万元 占比11.67% 游资净流入113.92万元 占比2.25% 散户净流入476.83万元 占比9.42%[2] - 陕西黑猫主力净流出927.72万元 占比13.48% 游资净流入187.09万元 占比2.72% 散户净流入740.63万元 占比10.76%[2] - 山西焦化主力净流出997.86万元 占比12.23% 游资净流入709.57万元 占比8.70% 散户净流入288.29万元 占比3.53%[2] - 美锦能源主力净流出3198.55万元 占比12.11% 游资净流出168.23万元 占比0.64% 散户净流入3366.79万元 占比12.74%[2]

板块表现 - 焦炭板块整体上涨0.42% 跑赢上证指数（跌0.65%）和深证成指（跌1.76%）[1] - 安泰集团领涨板块 涨幅1.38% 收盘价2.20元[1] - 板块内7只个股中5只上涨 涨幅最高为安泰集团1.38% 最低为陕西黑猫下跌0.29%[1] 个股交易情况 - 美锦能源成交额最高达3.16亿元 成交量66.88万手[1] - 宝泰隆成交量最大达58.78万手 成交额1.70亿元[1] - 云维股份成交量最低为10.84万手 成交额3687.09万元[1] 资金流向 - 板块主力资金净流入7059.09万元 游资净流出116.81万元 散户净流出6942.29万元[1] - 美锦能源获主力资金净流入5957.83万元 净占比18.88% 为板块最高[2] - 陕西黑猫主力资金净流出878.73万元 净占比-12.09% 为板块最低[2] - 宝泰隆获游资净流入1839.74万元 净占比10.82% 同时获主力净流入1728.37万元[2]

股价表现与资金流向 - 9月26日盘中上涨2.14%至4.77元/股 成交额1.21亿元 换手率0.58% 总市值210.05亿元 [1] - 主力资金净流入366.95万元 特大单买入占比7.09%卖出占比5.74% 大单买入占比16.24%卖出占比14.55% [1] - 今年以来股价涨5.76% 近5日跌1.24% 近20日跌0.83% 近60日涨9.66% [1] 龙虎榜与股东结构 - 年内2次登龙虎榜 最近7月10日净买入5031.92万元 买入总额1.99亿元占比11.44% 卖出总额1.48亿元占比8.55% [1] - 股东户数24.87万户较上期减少5.77% 人均流通股17,679股较上期增加6.12% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入82.45亿元同比减少6.46% 归母净利润-6.74亿元同比增长1.29% [2] - 主营业务收入构成：煤焦化产品及副产品占比97.45% 新能源车辆及运营占比2.55% [1] 机构持仓变动 - 国泰中证煤炭ETF增持1,090.22万股至4,786.86万股 位列第四大流通股东 [3] - 南方中证500ETF增持689.33万股至4,575.07万股 位列第五大流通股东 [3] - 香港中央结算减持113.89万股至2,851.86万股 位列第七大流通股东 [3] - 富国中证煤炭指数A增持253.37万股至1,571.35万股 位列第八大流通股东 [3] 公司基础信息 - 成立于1997年1月8日 上市于1997年5月15日 主营煤炭/焦化/天然气/氢燃料电池汽车 [1] - 所属申万行业：煤炭-焦炭Ⅱ-焦炭Ⅲ 概念板块含GDR/股权转让/MSCI中国/融资融券/中盘等 [2] - A股上市后累计派现19.76亿元 近三年未实施分红 [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对金融衍生品、贵金属、集运欧线、商品期货等多个领域进行分析 各品种因供需、宏观、政策等因素呈现不同走势和投资机会 投资者需关注市场动态并结合建议操作 根据相关目录分别进行总结 金融期货 股指期货 - A股主要指数多数上涨 期指主力合约大部分随指数上涨且基差贴水较深 [2][3] - 国内国务院总理会见盖茨和古特雷斯 海外美国与欧盟有关税协议且财长批评美联储 [3][4] - A股市场交易量稍有放大 央行开展逆回购操作并净回笼资金 [4] - 推荐逢指数回调 轻仓卖出MO2511执行价6600附近看跌期权收取权利金 [4] 国债期货 - 国债期货收盘多数下跌 银行间主要利率债收益率多数上行 [5] - 央行开展逆回购和MLF操作 资金面改善有限 跨月资金需求旺 [7] - 建议投资者以区间操作为主且快进快出 可适当参与TL合约基差收窄策略 [8] 贵金属 - 美国政府面临关门风险 经济通胀有韧性 美联储官员对货币政策路径分歧大 [9][10][11] - 国际金价高位震荡 国际银价创新高 [12] - 黄金维持高位震荡 单边逢低买入或买入虚值看涨期权 白银保持低多思路 [12][13] 集运指数（欧线） - 现货运费有报价区间 集运指数有涨有跌 [14] - 全球集装箱总运力增长 需求方面欧元区和美国PMI有不同表现 [14] - 建议做多12、02合约 [15] 有色金属 铜 - 现货铜价冲高 下游备货情绪走弱 美联储降息 关注后续数据 [16] - Grasberg矿山扰动加剧供应担忧 精铜产量有变化 下游开工率有回升 [17][18] - 多单继续持有 主力关注81000 - 81500支撑 [20] 氧化铝 - 现货价格松动 供应产能增长 库存有变化 [20][21][22] - 市场处于“高供应、高库存、弱需求”格局 下方空间有限 建议关注成本和政策 [23] 铝 - 现货价格上涨 供应产能高 需求进入旺季 库存有拐点 [24][25] - 铝价下方支撑增强 预计短期高位震荡 关注库存和需求 [26] 铝合金 - 现货价格上涨 供应开工率或增长 需求有分化 库存累库 [26][27] - 价格维持高位震荡 关注上游供应、需求复苏等情况 [28] 锌 - 现货价格上涨 供应矿端宽松传导至冶炼端 需求国内外分化 [30][32] - 沪锌短期震荡 关注需求和降息预期变化 [32] 锡 - 现货价格上涨 供应进口量维持低位 需求疲软 库存有变化 [32][33][34] - 供应支撑锡价 关注缅甸供应情况 运行区间265000 - 285000 [35] 镍 - 现货价格上涨 供应产能扩张 需求各领域有不同表现 库存有变化 [36][37] - 盘面区间震荡 关注宏观和矿端消息 [38] 不锈钢 - 现货价格上涨 原料价格坚挺 供应排产增加 库存去化慢 [39][40] - 盘面震荡调整 关注钢厂动态和库存消化 [41] 碳酸锂 - 现货价格下跌 供应产量增加 需求稳健 库存去库 [42][43] - 盘面震荡整理 主力价格中枢7 - 7.5万区间 [44][45] 黑色金属 钢材 - 现货持稳 成本有支撑 利润下滑 供应产量有变化 需求季节性回落 库存累库 [46] - 钢价维持高位震荡 关注表需修复和出口情况 [47] 铁矿石 - 现货和期货价格上涨 需求指标有变化 供给发运和到港有变化 库存有变化 [48][50] - 铁矿震荡偏强 单边震荡 区间780 - 850 可逢低做多和套利 [50] 焦煤 - 期货震荡反弹 现货偏强 供应煤矿复产 进口煤价格上涨 需求铁水回升 库存有变化 [51][53][54] - 单边逢高做空 区间1150 - 1300 可套利 [54] 焦炭 - 期货震荡反弹 现货先降后涨 供应开工下滑 需求铁水回升 库存有变化 [55][56] - 投机逢高做空 区间1650 - 1800 可套利 [56] 农产品 粕类 - 现货价格有调整 阿根廷重启出口税等消息 美豆缺乏利好 国内供应充裕 [58][59][60] - 豆粕近月上涨乏力 1 - 5价差或走弱 [60] 生猪 - 现货价格震荡偏弱 养殖利润下降 出栏均重有变化 [61][62] - 行情震荡调整 跟随现货小幅波动 [62] 玉米 - 现货价格区域分化 库存有变化 需求刚需为主 [69][70] - 盘面震荡 待新粮上量承压 关注收购和售粮心态 [70] 白糖 - 原糖价格震荡走弱 国内糖价偏空 巴西产糖超预期 国内进口增加 [71] - 维持偏空思路 [72] 棉花 - 美棉底部震荡 国内新花上市 供应关注机采籽棉收购价 需求下游库存下降 [73][74] - 国内棉价短期区间震荡 远期承压 [73] 鸡蛋 - 现货价格以稳为主 供应充足 需求有变化 [75] - 蛋价有望企稳反弹但整体压力大 [75] 油脂 - 连豆油上涨 马棕震荡反弹 基本面有变化 [76][77] - 棕榈油和豆油有不同走势和风险 关注相关因素 [78] 红枣 - 现货价格暂稳 库存下降 处于“新旧季交替”时期 [79][80] - 价格窄幅波动 建议短线操作 [80] 苹果 - 现货市场受降雨影响 新季和库存果有不同表现 [81][82] - 关注产区情况和客商采购情绪 [82] 能源化工 原油 - 地缘风险驱动油价 库尔德地区供应恢复预期限制反弹 价格涨跌互现 [83] - 伊拉克、美国、俄罗斯等有相关消息 柴油供应趋紧 [84][85][86] - 单边波段操作 关注期权机会 [87] 尿素 - 现货价格更新 供应宽松 需求疲软 库存上涨 外盘有消息 [88][89] - 单边逢高空 期权逢高做缩 [90] PX - 现货价格上涨 利润有变化 供应开工高位 需求PTA负荷有变化 [91][92] - 短期受支撑 PX11多单关注6700 - 6800压力 [92] PTA - 现货价格震荡上涨 利润有变化 供应负荷有变化 需求聚酯负荷有变化 [93][94] - TA多单关注4700以上压力 TA1 - 5滚动反套 [95] 短纤 - 现货价格上涨 利润有变化 供应负荷高位 需求下游销售尚可 [96] - 单边同PTA 盘面加工费区间震荡 [96] 瓶片 - 现货价格上涨 成本有变化 供应开工率下降 库存去化 需求有变化 [97][98] - PR单边同PTA 主力盘面加工费区间波动 [98] 乙二醇 - 现货价格回升 供应开工率下降 库存港口库存增加 需求同PTA [99][100] - 逢高卖出看涨期权 EG1 - 5反套 [100] 烧碱 - 现货市场成交尚可 价格有变化 开工率下降 库存有增加 [101][102] - 空单继续持有 [103] PVC - 现货价格略涨 开工率下降 库存企业厂库库存天数下降 [104] - 预计旺季止跌企稳 关注下游需求 [105] 纯苯 - 现货价格商谈平稳 供应有装置重启 需求下游开工率有回升 [106][107] - BZ2603单边跟随苯乙烯和油价震荡 [107] 苯乙烯 - 现货价格窄幅震荡 利润压缩 供应产量和开工率下降 库存港口库存累积 [108][109] - EB11绝对价格反弹偏空 EB11 - BZ11价差低位做扩 [109] 合成橡胶 - 原料和现货价格有变化 产量和开工率有下降 库存有变化 [110][111] - 考虑多NR2511空BR2511 [112] LLDPE - 现货价格上涨 基差走弱 成交尚可 供应产能利用率下降 需求下游开工率上升 库存去库 [112][113] - LP扩继续持有 [113] PP - 现货价格基差走强 成交一般 供应产能利用率上升 需求下游开工率上升 库存去库 [113][114] - 观望 [114] 甲醇 - 现货价格成交一般 供应开工率有变化 需求开工率上升 库存内地去库港口累库 [115] - 观望 [115] 特殊商品 天然橡胶 - 原料和现货价格有变化 轮胎开工率有变化 库存有上涨 泰国出口有变化 [116][117] - 01合约区间15000 - 16500 关注产区原料产出 [118] 多晶硅 - 现货价格有报价 供应产量有变化 需求组件需求低位 库存去库 [119][120] - 暂观望 [121] 工业硅 - 现货价格不变 供应产量增加 需求各领域有不同表现 库存增加 [121][122][123] - 价格波动区间8000 - 9500元/吨 [124] 纯碱 - 现货价格重碱主流成交价1250元/吨上下 供应产量增加 库存去库 [125] - 1250 - 1350窄幅震荡 [127] 玻璃 - 现货价格沙河成交均价1150元/吨上下 供应产量持平 库存去库 [125] - 谨慎观望 [127]

期现价格 - 焦炭期货主力2601合约于9月25日上涨30.0点（+1.73%）至1760.0，远月2605合约上涨29.0点（+1.55%）至1900.0，1-5价差为-140.0 [1] - 现货端，9月15日主流钢厂第二轮提降落地，幅度为50/55元/吨，25日主流焦企开始提涨，吕梁准一级湿熄冶金焦出厂价报1240元/吨，日环比持平 [1][6] - 日照准一级冶金焦贸易价格报1490元/吨，环比上涨40元，港口仓单基差为-114.0 [1] 行业利润 - 全国平均吨焦盈利为-34元/吨，行业整体处于亏损状态 [2] - 分地区看，山西准一级焦平均盈利-24元/吨，山东为20元/吨，内蒙二级焦平均盈利-103元/吨，河北准一级焦平均盈利4元/吨 [2] 供给情况 - 截至9月25日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量为66.3万吨/日，周环比减少0.4万吨/日 [3] - 247家钢厂焦炭日均产量为46.4万吨/日，周环比减少0.2万吨/日，总产量为112.8万吨/日，周环比减少0.6万吨/日 [3] 需求情况 - 截至9月25日，日均铁水产量为242.36万吨/日，周环比增加1.34万吨/日 [4] - 高炉开工率为84.45%，环比上升0.47%，高炉炼铁产能利用率为90.86%，环比上升0.50% [4] - 钢厂盈利率为58.01%，环比下降0.86% [4] 库存情况 - 截至9月25日，焦炭总库存为981.6万吨，周环比增加9.7万吨 [5] - 全样本独立焦企焦炭库存为63.0万吨，周环比减少3.4万吨，247家钢厂焦炭库存为661.3万吨，周环比增加16.6万吨，港口库存为257.3万吨，周环比减少3.5万吨 [5] 市场观点 - 焦煤成本上涨导致部分焦企出现亏损，开工率下滑，同时钢厂延续复产，铁水产量小幅回升，对需求形成支撑 [6] - 焦化厂及港口库存下降，钢厂库存累积，属于下游主动补库行为，节前补库接近尾声，后期补库需求可能走弱 [6] - 钢铁行业稳增长工作方案提出严禁新增产能和实施产量压减，需关注山西省焦化行业压减产能政策的实际执行情况 [6]

商品期货市场整体表现 - 国内商品期货市场9月25日大面积上涨，中证商品期货价格指数收报1468.33点，较前一交易日上涨13.64点，涨幅0.94% [1] - 集运欧线、国际铜、沪铜、玻璃主力合约涨超3%，菜油、焦炭主力合约涨超2%，多个品种主力合约涨超1% [1] - 下跌品种中，仅沪金、天然橡胶、棉花、NR、生猪主力合约小幅收跌 [1] 集运欧线期货 - 集运欧线主力合约收涨3.99%领涨市场，现货运价方面马士基wk42开舱大柜1800美金，环比上行400美金 [2] - 价格上涨源于揽货情况较好致马士基装载率良好，以及市场传言部分船司欧线现舱报价存在调涨可能 [2] - 短期期价震荡略偏上行的可能性较大，但需谨防节前资金波动风险 [2] 铜期货 - 国际铜和沪铜期货跳空高开，主力合约分别录得3.58%和3.40%的涨幅，沪铜主力合约触及半年新高 [3] - 价格上涨主因自由港麦克莫兰公司印尼格拉斯伯格铜矿因泥石流事故暂停开采，导致短期铜产量下降 [3] - 该事件加剧全球铜矿供应偏紧格局，预计2025年四季度、2026年全球铜矿供应增速将继续下修 [3] 其他上涨品种 - 玻璃期货延续强势行情，收盘上涨3.08% [3] - 菜油和焦炭主力合约分别录得2.21%和2%的涨幅 [3] 贵金属期货 - 沪金收跌0.45%，因宏观利多充分释放后短期无新刺激，叠加市场获利了结 [4] - 黄金中长期利多不改，驱动因素包括美国债务膨胀、继续降息预期、各国央行增持及地缘局势不确定性 [4] - 市场对未来美国流动性宽松预期仍较高，且美国类滞胀风险犹存，预计贵金属整体仍将偏强运行 [4] 橡胶期货 - 天然橡胶与20号胶主力合约均小幅收跌，因天气因素造成的扰动有限，供应宽松格局不改 [5] - 台风"桦加沙"对海南橡胶产区的影响主要在于暴雨天气暂时性影响割胶及运输，对产量影响程度相对有限 [5] - 东南亚主产区进入割胶旺季，泰国、马来和印尼产量有增加预期，轮胎开工整体回落，库存去库幅度差强人意 [5]

板块表现 - 焦炭板块整体下跌1.29% 领跌个股为云维股份(-2.59%)[1] - 上证指数微跌0.01%至3853.3点 深证成指上涨0.67%至13445.9点[1] 个股涨跌 - 山西焦化收盘3.93元(-0.51%) 成交19.07万手[1] - 宝泰隆收盘2.84元(-1.05%) 成交35.57万手[1] - 美锦能源收盘4.67元(-1.27%) 成交55.28万手[1] - 安泰集团收盘2.17元(-1.36%) 成交22.64万手[1] - 云煤能源收盘3.72元(-1.59%) 成交11.05万手[1] - 陕西黑猫收盘3.49元(-1.69%) 成交14.52万手[1] - 云维股份收盘3.39元(-2.59%) 成交16.26万手[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出1110.07万元 游资净流入2167.58万元 散户净流出1057.51万元[1] - 美锦能源主力净流出968.49万元(-3.74%) 游资净流入887.62万元(3.43%)[2] - 山西焦化主力净流出622.60万元(-8.34%) 游资净流入851.27万元(11.40%)[2] - 云煤能源主力净流入295.22万元(7.15%) 游资净流出189.24万元(-4.58%)[2] - 宝泰隆主力净流入268.53万元(2.65%) 游资净流入287.27万元(2.83%)[2] - 云维股份主力净流入166.93万元(3.00%) 游资净流入101.12万元(1.82%)[2] - 安泰集团主力净流出65.59万元(-1.33%) 游资净流入289.47万元(5.86%)[2] - 陕西黑猫主力净流出184.08万元(-3.61%) 游资净流出59.94万元(-1.18%)[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材预计钢价维持高位震荡走势 螺纹波动参考3100 - 3350元 热卷波动参考3300 - 3500元 操作上轻仓做多尝试 关注表需季节性修复情况 做空1月卷螺价差持有 [1] - 铁矿石单边震荡偏多看待 区间参考780 - 850 逢低做多铁矿2601合约 套利推荐多铁矿空热卷 [4] - 焦炭投机建议逢低做多焦炭2601合约 区间参考1650 - 1800 套利多焦煤空焦炭 [6] - 焦煤单边建议逢低做多焦煤2601合约 区间参考1150 - 1300 套利多焦煤空焦炭 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差 螺纹钢和热卷各地区现货及合约价格有不同程度涨跌 如华东螺纹钢现货涨10元/吨 热卷05合约涨14元/吨 [1] - 成本和利润 钢坯价格降30元/吨 部分地区热卷利润下降 如华东热卷利润降30元/吨 [1] - 产量 日均铁水产量增0.4至241.0 五大品种钢材产量降1.8至855.5 螺纹产量降5.5至206.5 热卷产量增1.4至326.5 [1] - 库存 五大品种钢材库存增5.1至1519.7 螺纹库存降3.6至650.3 热卷库存增4.7至378.0 [1] - 成交和需求 建材成交量增1.2至10.4 五大品种表需增7.0至850.3 螺纹钢表需增12.0至210.0 热卷表需降4.3至321.8 [1] 铁矿石产业 - 相关价格及价差 仓单成本部分品种有涨跌 01合约基差多数下降 如卡粉01合约基差降42.4至51.5 5 - 9价差涨1.0至21.0 [4] - 现货价格与价格指数 日照港部分品种有涨跌 新交所62%Fe掉期和普氏62%Fe微跌 [4] - 供给 45港到港量增312.7至2675.0 全球发运量降248.3至3324.8 全国月度进口总量增61.5至10522.5 [4] - 需求 247家钢厂日均铁水增0.5至241.0 45港日均疏港量增7.9至339.2 全国生铁和粗钢月度产量下降 [4] - 库存变化 45港库存增129.9至13930.97 247家钢厂进口矿库存增316.4至9309.4 64家钢厂库存可用天数增2.0至22.0 [4] 焦炭产业 - 相关价格及价差 山西准一级湿熄焦(仓单)持平 日照港准一级湿熄焦(仓单)涨11至1603 焦炭各合约价格有涨跌 钢联焦化利润降11至 - 54 [6] - 供给 全样本焦化厂日均产量降0.1%至66.7 247家钢厂日均产量增0.2%至241.0 [6] - 需求 247家钢厂铁水产量增0.2%至241.0 [6] - 库存变化 焦炭总库存增8.9至915.2 全样本焦化厂焦炭库存降1.4至66.4 钢厂、港口累库 [6] - 供需缺口变化 焦炭供需缺口测算降0.2至 - 3.3 [6] 焦煤产业 - 相关价格及价差 山西中硫主焦煤(仓单)持平 蒙5原煤(仓单)涨5至1185 焦煤各合约价格有涨跌 样本煤矿利润增17至421 [6] - 供给 主产区煤矿复产 物流运输恢复 煤矿让利出货 销售好转成交价格上涨 [6] - 需求 铁水产量继续回升 焦化开工持稳 下游补库需求回升 [6] - 库存变化 煤矿、口岸、钢厂去库 洗煤厂、焦化厂、港口累库 [6]