鸿鹄基金业绩与持仓 - 鸿鹄基金一期总资产571.12亿元，净资产556.84亿元，综合收益56.84亿元 [1][3] - 鸿鹄基金一期500亿元资金于2025年3月初全部投资落地，持有伊利股份、陕西煤业、中国电信市值合计120.4亿元 [1][3] - 鸿鹄基金一期增持伊利股份至1.53亿股（持股比例2.42%），增持陕西煤业至1.16亿股（持股比例1.2%），持有中国电信7.62亿股（持股比例0.83%） [5][6] 鸿鹄基金二期与三期投资动向 - 鸿鹄基金二期新进中国石油前十大股东，持股2.17亿股（持股比例0.12%，市值18.68亿元），新进中国神华前十大股东，持股5220.61万股（持股比例0.26%，市值18.86亿元） [9] - 鸿鹄基金三期1号入股中国石化，持股3.05亿股（持股比例0.25%，市值16.24亿元） [9][10] - 二期基金贯彻长期投资理念，通过低频交易和长期持有获取稳健股息收益 [1][10] 险资私募投资策略与行业趋势 - 险资私募聚焦高分红、强现金流资产，标的需具备稳健股息、高资本增值和高ROE属性 [6][7][11] - 中国神华2016-2022年现金净额6140亿元，资本开支1625亿元（占比26%），2023-2024年分红比例超75%，股息率达8.6% [11] - 险资私募享受风险因子折扣，降低资本占用与偿付能力消耗，成为险资加仓重要渠道 [2][14] 长期股票投资试点规模与参与机构 - 长期股票投资试点总规模2220亿元，鸿鹄基金1-3期规模达925亿元 [12][13] - 首批试点500亿元（国寿、新华保险），第二批520亿元（泰康、太保、阳光等），第三批600亿元（国寿资产、新华资产等） [14] - 投资方向包括中证A500成分股、高股息资产及新质生产力领域，注重公司治理和流动性 [14] 标的资产股息表现与配置逻辑 - 伊利股份、陕西煤业、中国电信过去10年平均股息率分别为2.69%、5.03%、4.84% [7] - 能源板块龙头股具备资源稀缺性和高股息特性，匹配险资长期稳定需求 [11] - 高分红资产资本开支下降，处于低投入高产出阶段，提供稳定收益率 [11]

（文章来源：央视新闻） 西雅尔多表示，目前，过境塞尔维亚至匈牙利的天然气已达到创纪录的每日2100万立方米。乌克兰方面 曾多次袭击通往匈牙利和斯洛伐克的"友谊"输油管道，并于去年底关闭了过境乌克兰、对相关国家天然 气供应安全至关重要的天然气管道，乌克兰的这些举措增强了匈塞能源合作的重要性。 匈牙利外长西雅尔多当地时间9月1日在社交媒体表示，他与塞尔维亚能源部长杜布拉夫卡·杰多维奇·汉 达诺维奇就加快匈塞间输油管道联合建设达成协议。该管线匈牙利段长190公里，计划于2027年年底完 工。 ...

来源：市场资讯 （来源：ETF炼金师） 在经历了强劲的8月后，A股市场在进入9月后是否能继续保持反弹势头成为投资者关注的焦点。根据最 新数据，A股在上周整体上涨，沪指周涨幅为0.84%，创业板指的表现尤其抢眼，周涨幅高达7.74%，交 投活跃，日均成交额更是突破了2万亿。 回顾8月，A股整体表现非常强劲，科创50指数更是以28%的涨幅位居第一，创业板指随之上涨 24.13%，上证指数也实现了7.97%的累计涨幅，稳固地站在3800点以上。这样的表现不仅让A股成为全 球各类资产中的佼佼者，也显示了市场对高成长性资产的强烈偏好。 从各行业表现来看，科技板块的强劲推动了市场的整体反弹。在AI算力需求激增和数据中心建设的背 景下，通信设备、半导体、电气设备及汽车零部件等行业涨幅均超过了30%。相对而言，石油天然气、 钢铁等传统行业则表现平平，资金流向开始分化。 首先，国内经济正在逐渐复苏，出口依然强劲，政策面也不断传出利好消息，财政贴息政策的实施及商 务部即将出台的扩大服务消费措施均为市场注入了信心。同时，国产替代加速及重大基建项目的推进， 将进一步提升市场活力。 其次，全球降息预期的上升可能为新兴市场提供了良好的资 ...

鸿鹄基金业绩与规模 - 截至2025年二季度末鸿鹄基金一期总资产571.12亿元，净资产556.84亿元，综合收益总额56.84亿元 [1][3] - 鸿鹄基金一期500亿元资金于2025年3月初全部完成投资落地 [1][2][3] - 新华保险按50%持股比例享有鸿鹄基金278.42亿元净资产份额，该基金当期营业收入12.03亿元，净利润9.68亿元 [3] 投资组合与持仓动态 - 鸿鹄基金一期位列伊利股份、陕西煤业、中国电信前十大流通股东，二季度末持股市值合计120.4亿元 [1] - 持有伊利股份1.53亿股（持股比例2.42%），陕西煤业1.16亿股（持股比例1.2%），中国电信7.62亿股（持股比例0.83%） [5] - 鸿鹄基金二期新进中国石油（持股2.17亿股/总股本0.12%）及中国神华（持股5220.61万股/流通股0.26%）前十大股东 [7] - 鸿鹄基金三期1号持有中国石化3.05亿股，占总股本比例0.25% [8] 投资策略与逻辑 - 投资标的选择注重中长期盈利能力及稳定股息，伊利股份、陕西煤业、中国电信过去10年平均股息率分别为2.69%、5.03%、4.84% [7] - 二期基金采用低频交易、长期持有策略以获取稳健股息收益 [2][8] - 三期基金投资范围聚焦中证A500指数成分股中符合条件的大型上市公司A+H股 [2] - 能源板块龙头股因资源稀缺性及高股息特性（如中国神华2024年股息率8.6%）成为核心配置逻辑 [8][9] 行业试点与规模扩张 - 保险资金长期股票投资试点总规模从首批500亿元扩展至2220亿元 [9][10] - 鸿鹄基金1-3期规模达925亿元，对应私募机构包括国丰兴华、泰康稳行、太保致远等 [9][10] - 试点参与机构涵盖中国人寿、新华保险、泰康人寿、太保寿险、阳光人寿等9家险企 [10] - 私募基金模式可享受风险因子折扣，降低资本占用与偿付能力消耗 [2][10]

以下文章来源于东方财富Choice数据 ，作者Choice数据 东方财富Choice数据 . Choice数据是东方财富旗下智能金融数据品牌，是国内领先的金融数据服务商。我们致力于为金融投资机构、学术研究机构、政务监管、媒体和专业投资 者提供金融投资领域多场景解决方案，以及更高效、更精准的投资决策依据。 A股市场业绩总览 截至2025年8月31日，A股5427家上市公司中，已有5424家披露了2025年度半年报。 Choi ce数据显示，在已披露半年报的上市公司中，57.54%的公司营业总收入实现同比增长，53.61%的公司归母净利润实现同比增 长。4178家公司实现盈利，占比77.03%；净利润超过百亿元的公司达48家。 总体来看，2025年上半年所有已披露财报的A股上市公司合计实现营业总收入34.99万亿元，同比增长0.34%；合计归属母公司股东净 利润2.99万亿元，同比增长3.1%。 数据来源：Choi c e 分板块来看，主板、创业板、科创板、北交所2025年上半年分别实现营业收入32.02万亿元、2.04万亿元、0.8万亿元和0.09万亿 元，较2024年同期增长-0.45%、7.33%、4.84 ...

公司动态 - 天壕能源等共同成立河南省豫灵天壕能源有限责任公司 [1] - 新公司注册资本3000万元人民币 [1] - 股权结构显示天壕能源(300332)为主要共同持股方 [1] 业务布局 - 新公司经营范围包含石油天然气技术服务业务 [1] - 同时涉及陆地管道运输及相关设备销售领域 [1] - 管道运输设备销售被纳入主营业务范畴 [1] 战略拓展 - 公司通过新设子公司方式进入石油天然气技术服务领域 [1] - 业务范围延伸至能源基础设施运输环节 [1] - 注册资本3000万元显示项目初期投资规模 [1]

项目背景与意义 - 中国石油首个工业用户燃气掺氢项目于8月20日在甘肃省玉门市试运行成功 氢气比例稳定攀升至20% 标志着公司在天然气与新能源融合应用领域迈出关键一步 [1] - 项目旨在破解西北地区风光电力消纳困境 甘肃酒泉地区风力发电装机容量占全省三分之二 光伏装机超千万千瓦 但常因电网消纳能力不足和储能设施滞后导致弃风弃光现象 [3] - 通过电解水制氢装置将富余风光电转化为绿色氢气 以5%-20%比例注入天然气管道 输送至工业园区用气企业 实现清洁能源的可储运转化 [3] 技术突破与创新 - 开发动态掺混系统 根据管网压力和用气需求智能调节掺氢比例 [4] - 对终端设备进行上千次测试 确保燃烧器适应掺氢燃气 [4] - 建立事故风险监测模型实时追踪管道运行数据 [4] - 构建掺混—输配—终端利用—贸易计量全流程方案 首次形成燃气管道掺氢评估体系与标准 [5] - 安全运行智能监测系统正在申请国家行业标准 为大规模推广奠定基础 [7] 经济效益与减排成果 - 玉门工业园区年用气量1000万立方米 掺氢比例20% 每年可减少碳排放约1600吨 相当于种植8万棵树的减排效果 [6] - 利用谷电制氢掺混使综合用能成本下降近8% [6] - 掺氢燃气热值稳定性高于预期 燃烧效率提升5% 氮氧化物排放降低15% [7] 战略布局与行业影响 - 项目是中国石油构建"油气热电氢"现代能源体系的重要组成部分 [7] - 类似试点已在新疆克拉玛依开展选址 江苏南通正进行终端设备改造 [7] - 技术方案为行业提供范本 推动清洁能源"稳定、经济、低碳"三元目标的实现 [8] - 项目模式可复制推广 助力中国能源结构向绿色多元化转型 [8]

公司合作动态 - 中国石油集团董事长戴厚良于8月31日会见哈萨克斯坦国家石油天然气公司总裁哈森诺夫 [1] - 双方就重点合作事项进行深入交流并共同签署《阿克纠宾尿素项目合资公司的基本原则协议》 [1] 项目进展 - 中国石油与哈萨克斯坦国家石油天然气公司合作推进阿克纠宾尿素项目 [1] - 协议签署标志着双方在化工领域的合资合作进入新阶段 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入14,500.99亿元，同比下降6.74% [1] - 归母净利润839.93亿元，同比下降5.42% [1] - 单二季度营业收入6,969.91亿元，同比下降6.09% [1] - 单二季度归母净利润371.86亿元，同比下降13.59% [1] 油气和新能源业务 - 油气当量产量923.6百万桶，同比上升2.0%，其中国内产量828.9百万桶增长2.7%，海外产量94.7百万桶下降3.6% [2] - 单位油气操作成本10.14美元/桶，同比下降8.1% [2] - 实现油价66.2美元/桶，同比下降14.5%，优于布伦特期货均价70.81美元/桶的15.12%跌幅 [2] - 板块经营利润856.86亿元，同比下降6.8%，表现优于油价波动 [2] 炼油和化工业务 - 加工原油694.3百万桶，同比上升0.1% [3] - 生产成品油5,957.2万吨，同比下降0.9% [3] - 生产乙烯447.3万吨，同比增长5.3% [3] - 化工产品商品量1,997.1万吨，同比增长4.9% [3] - 板块经营利润110.56亿元，同比减少18.88%，其中炼油业务利润96.64亿元下降7.99%，化工业务利润13.92亿元下降55.47% [3] 天然气销售业务 - 销售天然气1,514.95亿立方米，同比增长2.9% [4] - 平均实现销售价格2.33元/方，同比上涨5.2% [4] - 板块经营利润186.26亿元，同比增加10.8% [4] 股东回报与信心 - 2025年中期股息每股0.22元，总派息额约402.65亿元 [4] - 控股股东拟增持A股及H股股份，金额不少于28亿元且不超过56亿元 [4] 盈利预测 - 预计2025-2027年EPS分别为0.87元、0.91元和0.92元 [5] - 对应2025年8月29日收盘价的PE分别为10.03X、9.57X和9.47X [5]

全球500强企业国家分布 - 美国以138家企业位居榜首 [1][3] - 日本企业数量从历史峰值149家缩减至38家 [1][9] - 中国以130家企业位列第二 较美国少8家 较去年减少3家 [14] 头部企业排名与财务表现 - 沃尔玛以6803.82亿美元营收和194.36亿美元净利润连续12年蝉联榜首 [1][4] - 沙特阿美以4801.935亿美元营收实现1049.823亿美元净利润 成为全球最盈利企业 [1] - 国家电网(5484.144亿美元营收) 中国石油(4126.453亿美元营收) 中国石化(4074.901亿美元营收)包揽第3-6名 [1][14] 美国企业竞争优势 - TOP10企业中美国占据半数席位 包括苹果 CVS健康等巨头 [6] - 15家高科技企业平均营收超1200亿美元 平均净利润达310亿美元 [8] - 信息技术领域形成产业闭环优势 涵盖芯片研发到软件生态建设 [6] 日本企业面临挑战 - 丰田汽车以3151亿美元营收位列第15 但面临新能源转型压力 [9][11] - 索尼全球市场份额不足0.5% 智能手机业务缺乏竞争力 [11] - 人口老龄化导致劳动力市场萎缩和消费增长乏力 [13] 中国企业结构优化 - 10家汽车相关企业入围 比亚迪排名提升52位至第91名 [19] - 京东以1610亿美元营收位列第44 通过跨境电商推行精品路线 [17] - 传统能源企业积极推进低碳发展战略 布局新能源领域 [16] 行业特征对比 - 美国以高新技术产业为主导 包括互联网和芯片公司 [21] - 中国以制造业和资源型企业为主 金融业四大行均居前列 [17][21] - 全球500强营收总额达41.7万亿美元 约占全球GDP三分之一 [1]