核心财务表现 - 公司2026财年第三季度每股收益为3.06美元，超出分析师普遍预期的2.64美元 [1] - 公司2026财年第三季度收入达到22.2亿美元，超出分析师普遍预期的21.6亿美元 [1] - 公司重申2026财年调整后每股收益指导为11.30至11.60美元，分析师普遍预期为11.49美元 [1] 市场交易数据 - 公司股票在报告发布后盘前交易中上涨2.3% [1] - 公司股票最新收盘价为143.750美元，当日上涨3.260美元，涨幅2.32% [2] - 公司股票当日成交量为388.07万股，成交额为5.49亿美元 [2] - 公司股票总市值为244.55亿美元，流通市值为202.79亿美元 [2] - 公司股票市盈率(TTM)为22.05，市净率为3.171 [2] - 公司股票股息(TTM)为每股4.070美元，股息率(TTM)为2.900% [2]

新任CEO上任背景与公司现状 - 帝亚吉欧于2026年1月1日正式迎来新任CEO戴夫·刘易斯，其于去年11月获得董事会任命，此前公司CEO职位由首席财务官临时担任[1][2] - 新任CEO戴夫·刘易斯现年60岁，曾在联合利华工作27年，后担任乐购CEO超过6年，因其在成本控制方面采取激进措施而被称为“铁腕戴夫”[2] - 公司正面临全球酒业下行压力，需要新CEO掌舵以扭转形势[4] 公司近期财务与市场表现 - 2025财年（2024年7月至2025年6月）公司净销售额保持在超过200亿美元高位，但净利润同比大幅下滑39.1%[4] - 2026财年第一季度（2025年第三季度）净销售额同比下滑2.2%，主要因美国市场持续疲软和中国市场白酒等业务下滑[4] - 按有机增长口径计算，2025财年净销售额同比增长1.7%，2026财年第一季度同比持平；扣非营业利润在2024财年有机下滑5%，2025财年有机下滑0.7%[9] - 公司股价在过去一年下跌30%，相较于2021年高点已跌去近60%，回到2012年水平[4][9] 新任CEO的过往履历与管理风格 - 戴夫·刘易斯曾空降陷入财务造假丑闻的乐购担任CEO，并曾担任消费健康公司赫力昂的董事会主席[6][7][8] - 在联合利华负责英国业务时，他将产品SKU从1600多种大幅减少至400种，裁员数百人，最终支出减少40%[14] - 在乐购期间，他启动大规模成本控制计划，裁员上万人、简化产品线、关闭亏损门店、收缩国际业务，包括在2020年将乐购中国区业务股权出售给华润集团[14] - 其降本举措使乐购在短期内从亏损转为盈利，并在英国的市场份额有所回升[14] 公司已实施的降本与资产出售举措 - 2025年5月，时任CEO宣布“加速计划”，目标是在2028年前实现5亿美元的成本节约[9] - 2025年公司进行了一系列资产出售：1月以8100万美元出售健力士加纳酒厂80.4%控股权；4月以8000万美元出售塞舌尔啤酒54.4%股权；6月出售帝亚吉欧意大利业务全部股权和部分生产设施；7月出售委内瑞拉的朗姆酒品牌Pampero；9月出售葡萄牙咖啡奶油甜酒品牌Sheridan's；12月以23亿美元将东非啤酒厂65%股权及肯尼亚联合蒸馏公司53.68%股权出售给日本朝日集团[10][11] - 2025年，公司在欧洲和美国暂停了多家酒厂和生产设施的生产[11] 中国市场业务现状与策略调整 - 帝亚吉欧在华业务分为洋酒（国际烈酒）和白酒两大板块，其中水井坊运营相对独立[16] - 针对洋酒业务，公司正在中国推进年轻化、轻量化和新渠道三大方向[17] - 年轻化举措：2024年底尊尼获加为中国市场推出针对年轻人的新品“尊尼获加耀澄”，官方旗舰店价格约150元，并聘请韩团成员徐明浩代言[17] - 轻量化举措：唐·胡里奥等品牌推出50ml迷你小瓶，尊尼获加、泰斯卡等更积极推广200ml小容量产品[19] - 渠道拓展：与京东、美团合作即时零售，与711等便利店合作推出鸡尾酒套装，并推广威士忌在婚宴、家庭聚餐中的搭配以抓住“在家小酌”趋势[19] - 白酒业务面临更大挑战，2026财年第一季度大中华区销量和净销售额出现两位数下滑，主要受中国市场政策影响白酒消费场景减少[19] - 水井坊2025年第三季度营收同比下滑近59%，归母净利润同比下滑75%；前三季度营收和净利润分别下滑38%和71%[19] - 水井坊2024年营收突破50亿元，但在帝亚吉欧全球收入中贡献不到5%[20] - 市场存在帝亚吉欧可能出售水井坊的猜测，尽管公司和水井坊管理层多次否认[21][22] 公司在华威士忌项目与未来战略悬念 - 帝亚吉欧在华首个威士忌生产基地“云拓单一麦芽威士忌酒厂及游客体验中心”于2024年11月在大理洱源落成[24] - 威士忌是近年少数持续增长的进口烈酒品类之一，云拓项目计划在9年内总投资8亿元人民币，目前产品尚未面世[25] - 市场关注新任CEO在推进成本控制变革的同时，将如何界定公司不会改变的战略，特别是在中国市场的白酒业务和长期投资项目上[24][25]

新任CEO履新背景与公司现状 - 帝亚吉欧于2026年1月1日正式迎来新任CEO戴夫·刘易斯，其于去年11月获得董事会任命，此前公司史上首位女性CEO黛博拉·克鲁在任仅两年后于去年7月离职 [1][2] - 新任CEO戴夫·刘易斯现年60岁，曾在联合利华工作27年，后担任乐购CEO超过6年，绰号“铁腕戴夫”，以其在成本控制方面的激进举措闻名 [2] - 公司当前正面临全球酒业下行压力，需要新帅掌舵以扭转形势 [4] - 帝亚吉欧此次任命打破了公司长期内部晋升CEO的惯例，戴夫·刘易斯是过去二十多年来首位外部空降的CEO [5] 公司近期财务与市场表现 - 2025财年（2024年7月至2025年6月）公司净销售额保持在超过200亿美元的相对高位，但净利润同比大幅下滑39.1% [4] - 2026财年第一季度（即2025年第三季度），公司净销售额同比下滑2.2%，主要受美国市场持续疲软和中国市场白酒等业务下滑影响 [4] - 从报表口径看，2025财年净销售额同比微降0.1%，营业利润和净利润分别下滑27.8%和39.1%；2026财年一季度净销售额同比下滑2.2% [8] - 若按有机增长口径（不考虑汇率等非经营因素），2025财年净销售额同比有机增长1.7%，2026财年一季度同比持平；扣非营业利润在2024财年同比有机下滑5%，2025财年同比有机下滑0.7% [8] - 公司股价在过去一年下跌了三成，相较于2021年的历史高点已跌去近60%，回到了2012年的水平 [4][5] - 尽管公司表现优于部分同行（如保乐力加、百富门、人头马），但市场对其前景仍缺乏信心 [9] 公司已实施的战略调整与资产处置 - 2025年5月，时任CEO黛博拉·克鲁宣布“加速计划”，目标是在2028年前实现5亿美元的成本节约 [10] - 从2025年初至年末，公司进行了一系列资产出售，规模已超过原计划 [11] - 主要出售资产包括：以8100万美元出售健力士加纳酒厂80.4%控股权；以8000万美元出售塞舌尔啤酒54.4%股权；以23亿美元将东非啤酒厂65%股权及肯尼亚联合蒸馏公司53.68%股权出售给日本朝日集团 [11] - 同时，公司还出售或退出了多个品牌与业务，如Distill Ventures孵化项目、帝亚吉欧意大利业务、委内瑞拉朗姆酒品牌Pampero、葡萄牙咖啡奶油甜酒品牌Sheridan's等 [11] - 运营方面，公司在欧洲和美国暂停了多家酒厂和生产设施的生产 [12] 新任CEO的过往风格与预期策略 - 戴夫·刘易斯在联合利华和乐购期间以激进成本控制著称，包括大幅削减产品SKU、裁员、关闭亏损门店和收缩国际业务 [2][13] - 在联合利华负责英国业务时，他将产品SKU从1600多种减少至400种，裁员数百人，最终支出减少40% [13] - 在乐购担任CEO期间，他通过大规模裁员（上万人）、简化产品线、关闭门店和收缩业务，使公司在两三年内从亏损转为盈利，并抵挡了低价折扣超市的竞争 [13] - 在任命公告中，戴夫·刘易斯表示期待与团队携手，以创造股东价值为目标 [13] - 市场预期新任CEO大概率会继续延续“降本”主线，以提振股价和提升股东回报 [12] 中国市场业务现状与调整 - 帝亚吉欧在中国市场的业务分为洋酒（国际烈酒）和白酒两大板块，其中白酒业务主要通过控股的A股上市公司水井坊运营 [14] - 2026财年第一季度，公司在大中华区销量和净销售额均出现两位数下滑，主要受中国市场政策导致白酒消费场景减少的影响 [16] - 水井坊2025年第三季度营收同比下滑近59%，归母净利润同比下滑75%；2025年前三季度营收和净利润分别下滑38%和71% [16] - 水井坊2024年营收突破50亿元，创历史最好表现，但在帝亚吉欧全球收入中贡献不到5% [17] - 为适应中国市场变化，帝亚吉欧正在推进洋酒业务的年轻化、轻量化和新渠道三大方向 [14] - 具体举措包括：尊尼获加推出针对中国市场的年轻化新品“尊尼获加耀澄”，官方旗舰店价格约150元；唐·胡里欧等品牌推广50ml迷你小瓶；与京东、美团合作即时零售，与便利店合作推出鸡尾酒套装等 [14][16] - 公司首个在华威士忌生产基地“云拓单一麦芽威士忌酒厂”于2024年11月在大理落成，计划9年内总投资8亿元人民币 [21] 市场传闻与战略猜想 - 随着帝亚吉欧持续出售资产，市场出现水井坊可能被出售的猜想，甚至出现了剑南春欲收购水井坊的传言 [18] - 水井坊管理层多次否认出售传闻，强调中国是帝亚吉欧全球两大战略市场之一，大股东对扎根中国市场寄予厚望 [18] - 2025年12月末，水井坊发布澄清公告称相关收购报道不属实，但公告后其股价仍高于传言前水平，显示市场资金仍在押注 [19][20] - 分析认为，若在白酒品类上选择减资撤退，长期损失可能远大于短期收益，不仅会牺牲多年投入，还会释放对中国白酒前景不看好的信号 [21] - 新任CEO尚未对外阐述具体经营策略，预计将在披露中期财报时明确，其是否会改变公司长期坚持的战略（如对中国白酒业务的承诺）有待观察 [14][21][22]

行业核心观点 - “她力量”正为酒业注入柔性与包容，成为驱动行业高质量增长的关键变量，并将在未来五年乃至更长时间内重塑中国酒业样貌 [2] - 酒业处于变革新时代，面临诸多挑战，传承与创新是行业高质量发展的核心与变局关键 [2][4] 行业发展趋势与驱动力 - 行业面临普遍增长压力，需通过创新寻找突围路径 [4] - 数字营销、资本联动、跨界协作等是当前行业创新交流的前沿议题 [4] - 产业强调高质量发展与消费提振，尤其随着“十五五”规划来临 [5] “她力量”的具体影响与表现 - 为行业带来文化带动与结构转型，女性的耐心、韧性及沟通优势为行业“柔化”提供人格支撑，促进行业形成刚中带柔、和谐包容的氛围 [5] - 促进行业转型与场景营销深化，在产品构思、场景营造、社群传播到整体品牌战略等各环节提供多元而稳健的解决方案 [5] - 通过消费驱动创新，女性消费者对低度、果味、高颜值和低卡路里产品的偏好，正推动酒类市场的产品创新和营销转型 [8] 女性在酒业中的参与度与消费数据 - 超过100名行业菁英女性在第4届芳樽奖获奖，涵盖生产端、流通端、销售端全链条，包括企业创始人、生产销售能手及行业服务者 [5] - 2025年最新数据显示，酒类消费中女性占比已达16%，较五年前提升近5个百分点 [5] - 在果酒/预调酒品类中，女性消费占比突破40% [5] - 在淘宝天猫平台，女性国产白酒消费已连续两年超过男性人均消费额 [6] - 女性购买低度酒、葡萄酒的成交笔数同比增长17% [6] - 购买烈酒的女性大幅提升，其中国产白酒成交笔数同比增长38% [6] 行业活动与平台价值 - 中国酒业女性发展大会与AIIC酒业创新与投资大会保持“同步”，聚合前瞻话题与标杆案例，向从业者清晰展示创新道路，提振行业信心 [4] - AIIC会议通过众多创新案例分享，为从业者提供了多角度、多元化的信息结构，揭示了酒业的无限可能 [4]

行业数字化转型进入新阶段 - 2025年酒业数字化转型已从初期渠道尝试迈入以“直达消费者”为核心的新阶段 线上平台成为与品牌价值重塑 私域流量沉淀 传统渠道革新深度融合的“战略枢纽” [2] - 行业竞争核心已演进为对消费者的直接争夺 破局关键在于坚定推行直达消费者模式 构建品牌自主私域运营体系 并推动产品价值回归理性 [2] 渠道竞争演进与头部企业战略 - 中国酒业渠道竞争进入第三阶段即C端战略阶段 第一阶段是以五粮液为代表的“抢渠道”时代 第二阶段是以汾酒 泸州老窖为代表的“抢终端”时代 [3] - 茅台通过i茅台平台以官方指导价直销核心产品 i茅台拥有超过7600万注册用户 月活用户超千万 是一个现象级的庞大私域流量池 [3] - 茅台直销的核心战略意图是提升直营占比以直接增厚企业利润 以及实现保真销售与数据掌控 每一笔交易都开具茅台公司票据 酒厂首次直接精准掌握“谁在买”的核心消费数据 [4] - 头部企业的举动为行业指明了从B端转向C端的大方向 市场操作主体正从渠道商回归品牌方自身 [4] 直销模式兴起的驱动因素 - 厂家主导的直销和秒杀模式火爆 既是积极的模式创新 也是当前市场环境下迫切的现实选择 [5] - 传统渠道已经严重饱和 社会库存高企 价格下行预期使得经销商不敢囤货 酒厂必须绕过中间环节直接卖酒给消费者以促进开瓶消费 这是化解渠道库存危机 实现业绩增长的唯一出路 [5] - 各酒厂都在大力发展直播电商 达人带货 本质上都是To C战略 谁能更有效地把产品触达并销售给最终消费者 谁就能在存量乃至缩量市场竞争中占据主动 [5] 价格策略与市场趋势 - 茅台通过i茅台等渠道以1499元放量 是一种“以价换量”的战略选择 价格回归到更多中产阶层 中小企业主能够承受的水平 扩大了消费基数并提升了消费频次 [6] - 过去茅台价格高达3000多元 消费主力集中于房地产 大基建 金融等特定行业 随着这些行业调整 茅台主动推行消费人群 消费场景和服务三大转型 开拓高新技术企业 互联网新贵等新消费群体 [6] - 平价直销让名酒回归更广阔消费市场是一个长期趋势 更符合其作为支柱国企的增长使命与社会责任 也更符合股东对持续稳定业绩回报的期待 [6] 未来市场格局展望 - 产品结构应当务实多元 并非所有企业都要盲目冲击千元高价带 千元价格带已经固化 茅台是天花板 更多企业应聚焦在300-500元等中档价格带 强化品质与性价比 [7] - 渠道生态会是线上线下融合 厂家与消费者直连的比重会增加 传统大商 终端的功能会从单纯的“搬箱子”转向提供更深度的服务 [8] - 品牌格局必将加速集中 “强者恒强 弱者出局”的洗牌效应会愈发明显 未来白酒的品牌数量会大幅减少 产能和市场份额会向头部 名优品牌集中 [8] 其他破局路径分析 - 年轻化需要真正的产品创新 例如通过技术解决低度酒“浑浊寡淡”的难题 开发适合加冰 调配的轻度产品 切入酒吧 休闲饮用等新场景 与年轻人建立高频接触 [9] - 国际化挑战巨大 中国白酒复杂的香型 工艺对于外国消费者是极高的认知门槛 未来需要“入乡随俗” 借鉴国际品牌成功的本土化经验 并用对方能理解的文化和情感语言去沟通 [9] - 国际化需要借助国家力量推动关税 标准等顶层设计 是一项需要长期投入的基础工程 [9] 消费者选酒建议 - 建议消费者在经济能力范围内 优先选择知名品牌 特别是国营大厂的核心产品 因为大厂的犯错误成本高 品控体系更严格 质量更稳定可靠 [10] - 在中国特有的社交场合 茅台等头部品牌所承载的社交属性和价值符号目前仍是难以替代的 [10]

新浪财经“酒价内参”上线 - 新浪财经上线了名为“酒价内参”的新产品，旨在提供知名白酒的真实市场价格信息 [1] 桑东根洙黑青稞酒业公司发展历程 - 公司创始人原名扎西求加，后为促进品牌发展，将个人名字改为与藏酒品牌同名“桑东根洙” [4] - 创始人酿酒技艺传承自家族，其母亲和外婆均掌握藏酒古法酿造技艺 [4] - 2016年，创始人在与表弟商议后，决定创办公司以酿造更好的藏酒 [5] - 2017年，公司获得营业执照，创始人因资金有限，决定将厂房设在村里而非县城 [5] - 2020年，公司成功取得生产许可证 [6] - 2025年，公司将主阵地转移至囊谦县乡村振兴产业园，开启了新发展阶段 [6] 公司经营与生产规模 - 公司生产规模已从最初几十平方米的小作坊，发展为占地8000多平方米的现代化厂房 [8] - 公司员工数量从最初寥寥数人，发展至30多名 [8] - 公司厂区内设有7个容量为50吨的储粮罐，用于原料储存 [6] - 2025年9月3日，公司以高于市场价近0.3元的价格，从囊谦各乡镇收购了350吨黑青稞 [8] - 截至2025年9月3日，公司当年已累计收购黑青稞原料450吨 [8] 产品与品牌 - 公司主要产品为黑青稞藏酒，采用古法酿造技艺 [4] - 品牌“桑东根洙”在囊谦当地已具备一定知名度 [4] - 公司使用红布封口的陶罐盛装产品，以纪念创业初期用传统器具坚守梦想的岁月 [6]

文章核心观点 - 2026年各行业新年贺词均将“质量”作为核心关键词，标志着中国发展从速度时代迈向质量时代的深刻变革 [1] - 各行业领军企业及协会强调通过战略聚焦、科技创新、坚守匠心来实现产品技术与质量的领先，以应对不确定的未来和复杂多变的环境 [1][2] - 质量追求不仅关乎技术和产品，也延伸至标准输出、绿色低碳解决方案、民生福祉承诺以及为现代化产业体系提供全方位支撑 [2][3] 华为 - 轮值董事长孟晚舟在新年贺词中以“战略聚焦”“以质取胜”八个字，道出公司在智能化变革浪潮中的战略定力以及对产品质量和技术创新的不懈追求 [1] TCL - 2026年将迎来成立45周年，创始人、董事长李东生在新年贺词中强调，面对不确定的未来，公司需保持战略定力，加强科技创新突破，以实现产品技术与质量的领先 [1] 三一集团 - 作为高端装备制造业领军企业，其新年贺词充满质量元素，强调面对复杂国际形势和技术革命，始终坚守“品质改变世界”的初心，坚定不移推进“全球化、数智化、低碳化”战略 [2] 茅台集团 - 集团董事长李华和总经理王莉联名发表的新年贺词指出，公司坚守卓越品质，将“质量是生命之魂”贯穿于从原料到成品的全过程，以匠心铸造品质基石，这是其穿越行业周期的底气所在 [2] 中国纺织工业联合会 - 会长孙瑞哲在新年贺词中指出，行业站在新的起点，将在守正创新中见真章，以“质效提升”破除“低效内卷” [2] 中国水泥协会 - 会长周育先代表行业发表的新年贺词指出，新的一年要不断提升水泥等行业质量效益，加快产能治理步伐，并从输出产品升级为输出技术标准、绿色低碳解决方案和整体运营模式，推动行业技术、标准、管理走向国际 [3] 上海市质检院有限公司 - 在事转企改革元年，完成了40万余份检测报告，高质量完成进博会36项进口特殊食品评审与570项次应急快检，并严谨完成各级监督抽查29793批次 [3] - 董事长朱晓东以“从‘新’出发 向‘质’而行”为主题发表新年贺词，指出2026年将全力打造区域性质量基础设施集成服务标杆，为上海建设全球影响力的科技创新中心和现代化产业体系贡献力量 [3] 中国中检 - 党委书记、董事长许增德在新年贺词中指出，2026年是“十五五”规划开局之年和践行新发展理念的关键之年，公司将聚焦国家战略，优化服务布局，深度融入质量强国、制造强国建设，为现代化产业体系建设提供全方位质量支撑 [3]

文章核心观点 - 贵州茅台正通过其自营平台“i茅台”以1499元/瓶的官方指导价直接销售2026年飞天茅台，并推动营销市场化转型，此举引发了市场价格波动和经销商生态的变化 [4][5] - 部分经销商开始跟进1499元指导价销售，但行业专家认为这可能是短期行为，其可持续性取决于厂家管控、真实投放量及市场情绪等多重因素 [4] - 市场化改革在短期内对传统经销商构成挑战，引发了关于价格体系、品牌价值以及渠道关系的担忧，但厂家表示并非意在放弃传统经销商 [5][6] 茅台营销策略与市场化转型 - 贵州茅台于2026年1月1日起，在自营平台“i茅台”以1499元零售指导价正式发售2026年飞天茅台，并将“享约申购”与“云购”入口合并为“i购” [5] - 开售首日产品“秒光”，假期三天（1月1日至3日）已有超十万用户成功购买，平台自1月4日起将同一用户每日限购上限从12瓶下调至6瓶以促进供需平衡 [5] - 2025年12月末，公司召开了28年来首次全国渠道商全员参与的经销商联谊会，主题定为“坚持以消费者为中心，全面推进茅台酒营销市场化转型” [4] - 据经销商“川糖周掌门”透露，2026年经销商合同计划量与2025年一致，但取消了分销体系，为经销商减负，公司此举意在回归消费者，重新拿回定价权和渠道主动权 [5] 经销商动态与市场反应 - 成都川糖供应链管理有限公司于1月4日推出活动，客户可按1499元/瓶预订1-5件2026年飞天茅台，从1月10日起发货 [1] - 该经销商已签订2026年经销合同，500ml飞天茅台、精品茅台、公斤茅台在“i茅台”的同步售价分别为1499元/瓶、2299元/瓶、3998元/瓶 [3] - 行业专家指出，经销商跟进指导价销售大概率是短期行为，因市场实际供需矛盾未解，终端价仍远高于指导价，其可持续性取决于厂家管控力度、真实投放量及消费情绪等因素 [4] - 有观点认为，“i茅台”的开售倒逼酒商从“坐商”变“行商”，此举有助于经销商激活老客户和留存新客户 [4] 市场价格表现与担忧 - 尽管“i茅台”上2026年飞天茅台连续4天“秒空”，但其批发价在1月4日再度跌破1499元/瓶 [6] - 第三方平台数据显示，2026年1月4日，散瓶飞天茅台批价跌至1490元/瓶（昨日为1495元），原箱飞天茅台批价维持在1505元/瓶左右 [6][7] - 经销商担忧1499元会成为价格天花板，导致价格继续下滑，并可能降低茅台酒的特殊性，对品牌产生损伤 [6] - 目前“i茅台”上2026年飞天茅台的具体投放量尚未公布，引发了可能伤害传统经销商利益的担忧 [5] 历史产品价格参考 - 根据2026年1月4日行情数据，不同年份茅台酒市场价格存在差异：24年原箱飞天1630元/瓶，23年原箱飞天1800元/瓶，公斤茅台3040元/瓶 [7]

公司战略与组织架构 - 贵州茅台酒股份有限公司于2026年1月1日全资注册成立贵州爱茅台数字科技有限公司，注册资本6亿元，法定代表人及董事长为茅台集团数字与信息管理部主任王小鹏 [1][2] - 公司任命贵州茅台销售公司副总经理王华林为爱茅台数字科技公司总经理，体现了对数字营销战略的重视 [2] - 新公司的成立旨在专门整合运营i茅台相关业务，解决此前业务分散管理的问题，是茅台推进市场化转型和数字化营销的关键一步 [2] 数字营销平台运营表现 - i茅台数字营销平台自上线运营至2025年5月，累计实现不含税销售收入超600亿元，注册用户突破7600万 [3] - 2026年1月1日，53度500ml的2026年飞天茅台以1499元/瓶的售价正式在i茅台APP开售，每日上午9点开售，用户每日最多可购买12瓶 [3] - 新飞天茅台开售后出现“秒空”，平台采取每5分钟补货一次的方式，多轮补货均迅速售罄，次日开售同样快速售罄 [3][4] - i茅台平台已公布2019年至2024年不同年份飞天茅台的售价，分别为2649元、2459元、2299元、2139元、2019元、1909元每瓶，但尚未正式开售 [4] 产品价格与市场动态 - 在i茅台以1499元售价开售新飞天茅台之际，2025年飞天茅台批发价连续3日下跌 [4] - 2025年12月31日第三方平台数据显示，2025年飞天茅台原箱批发价报1525元/瓶，较前一日下跌25元；散瓶报1510元/瓶，较前一日下跌30元 [4] - 2024年飞天茅台原箱批发价报1630元/瓶，散瓶报1600元/瓶，价格与前一日持平 [4] 公司股价表现 - 截至2025年12月31日收盘，贵州茅台股价报1377.18元/股，当日跌幅为0.90% [5] - 贵州茅台股价在2025年累计下跌6.29% [5]

文章核心观点 - 在行业深度调整与消费需求迭代的背景下，剑南春通过聚焦产品创新、产能升级、场景拓展、品牌破圈与名酒责任五大维度协同发力，展现出穿越周期的稳健力量与发展确定性 [1] 产品与市场表现 - 核心大单品水晶剑南春在商务宴请、婚喜宴等场景中表现坚挺，价格稳定、动销稳健，有力稳固了市场基本盘 [3] - 公司精准把握文化消费趋势，与陕西历史博物馆、中国国家博物馆联名推出剑南春·鎏金纪、剑南春·丙午马年生肖纪念酒等文创新品，上市即引爆市场 [3] - 2025年天猫“双11”期间，剑南春斩获白酒行业交易总量榜首，彰显强大市场号召力，这是其线上线下协同发力的成果 [3] - 公司积极拓展线上布局，通过官方旗舰店专业化运营和数字化系统，精准触达消费需求并实现高效转化 [3] 产能与品质建设 - 2025年6月，大唐国酒生态园二期工程正式开酿投产，项目总投资超16亿元，建成后可新增年曲酒生产能力3万吨至5万吨，实现了产能布局的质的飞跃 [5] - 公司坚持匠心传承，“天益老号”酒坊遗址成功入选国家工业遗产名录，总工程师徐占成入选第六批国家级非遗传承人名单 [5] - 公司凭借数字化转型成果，入选工信部《2024年“数字三品”应用场景典型案例名单》，成为全国酒类行业数字化创新标杆 [5] - 公司推进白酒酿造基础应用研究，在智慧酿酒、品质升华等领域取得重大突破，并成功打造了产品全生命周期追溯平台 [6] 品牌营销与场景拓展 - 公司登陆CCTV—13《东方时空》黄金时段，以全年365天不间断的品牌曝光，深化品牌公信力和市场影响力 [8] - 在体育场景跨界方面，公司携手咪咕成为英超联赛转播首席合作伙伴，并打造“剑南春老酒2025全国东西南北中羽毛球大赛”，覆盖14座核心城市 [8] - 公司携手凤凰网财经、上海高级金融研究院等机构举办多场峰会、论坛与企业家研学营，构建产业思想高地 [8] - 在文化娱乐破圈方面，公司打造微综艺《四海同春年味纪》、与央视文旅合作打造文化溯源之旅，并举办“剑南春·千年酒韵‘春’满蓉城演唱会”，现场观众达30000余名 [9] 社会责任与行业引领 - 2025年高考期间，公司联合中国教育在线等推出公益讲座、志愿填报指导等系列服务，深耕公益助考领域 [11] - 公司携手中国青年创业就业基金会开设“剑南春强国青年奖（助）学金项目”，助力青年成长 [11] - 公司积极承办2025四川国际美酒博览会，亮相国内外顶级行业展会，累计斩获10余个行业重磅大奖 [11] - 公司参与第十四届中国白酒T9峰会，承办“剑南春杯”四川省白酒行业酿酒师职业技能竞赛，并发挥德阳绵竹产区龙头酒企引领作用，为川酒高质量发展注入动能 [11]