公司战略与业务布局 - 追觅科技创始人俞浩宣布推出对标携程的产品，并已成立全资子公司追觅文旅（苏州）作为进军文旅领域的核心载体，该公司注册资本100万元 [1] - 公司正试图构建覆盖用户“衣食住行娱”全场景的“追觅生态”，并设定了宏大愿景，目标是将该生态做到100万亿美金量级 [1] - 公司业务版图广泛，已进入手机、汽车、无人机等多个赛道，并于2026年初CES展会推出首款豪华纯电汽车 [1] 行业竞争格局 - 中国在线旅游市场呈现寡头竞争格局，主要由携程、美团、飞猪等公司分食 [1] - 携程集团在2024年的市场占有率约为56%，“携程系”整体市场份额接近70%，市场支配地位显著 [1] 公司创始人及财务动态 - 追觅科技创始人俞浩现年38岁，毕业于清华大学，于2017年创立公司，其个人身价达85亿元 [2] - 追觅系在2025年上半年完成融资约100亿元 [2] - 公司计划在2026年底推动多项业务在全球进行批量IPO [2]

核心事件 - 市场监管总局于1月14日依据《反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [3] - 携程在公告发布一小时后回应，表示将积极配合调查，全面落实监管要求，目前各项业务正常运行 [3] - 受调查消息影响，携程网(NASDAQ:TCOM)美股当日收盘暴跌17.05% [4] 市场地位与垄断行为界定 - 根据《反垄断法》，一个经营者在相关市场份额达到二分之一，可被推定具有市场支配地位 [5] - 一份被广泛援引的交银国际研报数据显示，以2024年商品交易总额(GMV)测算，国内在线旅游平台市场占有率排名为：携程(56%)、同程旅行(15%)、美团(13%)、飞猪(8%)、抖音(3%) [5] - 拥有市场支配地位本身不违法，关键在于是否滥用优势地位实施不公平竞争行为 [5] - 《反垄断法》第二十二条禁止具有市场支配地位的经营者从事以不公平高价销售商品等七类行为，并明确禁止其利用数据、算法、技术及平台规则从事滥用行为 [5] - 市场监管总局去年11月发布的《互联网平台反垄断合规指引(征求意见稿)》特别提示了包括平台不公平高价、“二选一”、差别待遇等6个场景的新型垄断风险 [6] 涉嫌垄断的具体行为指向 - 市场监管总局公告未披露具体调查行为，但梳理过往争议，携程可能涉及的行为包括：私自改价、设置不合理交易条件 [7] - 具体表现为，携程要求商户开通“调价助手”工具，并在未经商家允许的情况下，通过技术手段在后台直接修改房间定价 [7] - 2025年，携程曾因“强制开通、无法退出”等问题被郑州市市场监管局行政约谈，要求整改不合理限制行为 [8] - 2025年8月，携程等五家涉旅平台被贵州市场监管局约谈，要求不得实施“二选一”、利用技术手段干预商家定价等行为 [8] - 2025年12月，云南省旅游民宿行业协会向携程等平台“宣战”，指控其在旅游旺季期间实施“二选一”霸王条款、单方面随意涨佣等不正当竞争行为 [8] - 安徽黄山市徽州民宿协会也发文指出，部分在线旅游平台存在单方面调整合作条件、设置不合理约束条款、展示排序规则不透明等问题 [8] - 专家分析，监管部门所指的“滥用市场支配地位”可能主要指向：对平台内经营者附加不合理交易条件；限定或变相限定商户达成排他性合作（“二选一”）；在相同条件下对不同交易相对人实行差别对待 [9] 潜在处罚与财务影响 - 根据《反垄断法》第五十七条，若认定滥用市场支配地位，执法机构可责令停止违法行为，没收违法所得，并处以上一年度销售额1%-10%的罚款 [10] - 实践中通常将“上一年度”认定为立案调查的上一年度 [11] - 携程2024年全年营收约533亿元，2025年前三季度营收约470亿元 [11] - 律师估测，假设携程2025年第四季度销售额保守约为180亿元，则其上一年度（2025年）销售额估测约650亿元 [11] - 以1%-10%的处罚比例计算，携程可能面临6.5亿元至65亿元区间的罚款 [11] - 此罚款数额未将可能没收的违法所得计算在内 [11] - 若违法行为被认定为情节特别严重、影响特别恶劣、造成特别严重后果，罚款数额可在既定幅度的二倍以上、五倍以下确定 [11] - 除行政处罚外，公司还可能面临合法权益受损的酒店、民宿企业、消费者及竞争对手的民事索赔 [12] 行业影响与商户诉求 - 云南省旅游民宿协会表示，近年来接到的相关投诉量持续攀升，平台佣金从几年前的8%-10%被单方面上调至12%-18%，部分民宿实际综合成本（含隐性推广费）占比甚至接近40% [10] - 民宿经营者面临“不合作无客源，合作即亏损”的两难境地，旺季单均流量成本高达80元，直接吞噬本就微薄的20%左右毛利率 [10] - 协会呼吁建立平台、商家、游客三方共赢的健康行业生态，而非平台凭借垄断地位压榨商家生存空间 [10] - 此次调查被视为监管部门维护市场公平竞争秩序决心的体现 [10]

点击图片▲立即报名 央行将下调结构性货币政策工具利率 1月15日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜表示，人民银行将先行推出两方面政策措施，一方面是下 调各类结构性货币政策工具利率，提高银行重点领域信贷投放的积极性。下调各类结构性货币政策工具利率0.25%。各类再贷款一年期利率从目 前的1.5%下调到1.25%。 邹澜表示，会同金融监管总局，将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%。增加科技创新和技术改造再贷款额度，并扩大支持范围，将科技 创新和技术改造贷款额度从8000亿元增加4000亿元至1.2万亿元，并将研发投资水平较高的民营中小企业纳入支持领域。（国办官网） ｜点评｜ 央行年初工作会议就曾表示，年内要灵活运用降息降准等政策工具，现在下调各类结构性货币政策工具利率并不令人感到意外。与覆 盖面较广的LPR等基准利率不同，结构性货币政策工具利率主要指央行向商业银行提供资金时的利率，例如各类专项再贷款。与下调商业用房 购房贷款最低首付比例和增加科技创新和技术改造再贷款额度类似，央行本次政策意在定向加强对特定领域的金融支持，同时降低银行的资金 成本，进而传导至实体经济，推动综合 ...

文章核心观点 - 艺龙网（同程系）在行业普遍退出时逆势收购萤火虫小贷，核心逻辑在于通过股权整合与牌照协同，实现金融业务合规升级与生态闭环构建，并为旅游主业赋能，但实际效果存在不确定性 [1] 交易背景与行业环境 - 2026年初，广州市地方金融管理局批复艺龙网全资受让广州市萤火虫小额贷款有限责任公司100%股权 [1] - 交易发生在小贷行业“撤离潮”背景下，因监管要求新发放贷款综合融资成本最晚于2027年底前降至1年期LPR的4倍以内（按2025年12月3%的LPR计算即12%），大量民企背景小贷公司因盈利空间被挤压而退出 [1] 收购的战略逻辑 - 核心逻辑是同程系内部金融资产的优化重组，通过“股权整合+牌照协同”实现金融业务合规升级与生态闭环构建 [1] - 2025年9月，艺龙网通过收购新生支付获得第三方支付牌照，涉及资金约3.3亿元，此次收购萤火虫小贷后，理论上构建起“支付牌照 + 小贷牌照”的核心闭环 [2] - 旨在实现从用户支付到信贷支持的全链路自主运营，降低对外部机构的依赖，并为旅游主业赋能 [1][2] 合规考量 - 2024年底生效的《小额贷款公司监督管理暂行办法》对小贷公司股东资质、股权穿透等提出严苛要求 [2] - 萤火虫小贷此前股权结构复杂，收购将股权统一至同程全资控股的艺龙网名下，简化了股权层级，契合监管穿透式审核要求，化解了部分合规风险 [2][3] 业务协同与潜在价值 - 萤火虫小贷实缴注册资本达6亿元，核心业务是为旅游产业链上下游企业及个人提供普惠金融服务，其“同驿贷”“同易融”等产品与艺龙网的旅游场景存在天然契合点 [3] - 理论上可实现“旅游场景引流 - 金融服务变现 - 用户粘性提升”的正向循环，并开辟传统旅游佣金之外的新收入增量 [3][4] - 金融服务嵌入能提升用户粘性与生命周期价值，消费端分期产品可促进高客单价订单转化，商户端供应链金融服务能增强商户依赖度 [4] - 同程旅行2025年中报显示其流动资产合计216.53亿元，权益合计222.05亿元，具备拓展金融业务的财务基础 [4] 市场反应与财务影响 - 收购消息公布后3个交易日内，同程旅行股价累计上涨5.62%，最高涨至25.42港元，但随后2天内大幅回落至22.48港元 [5][7] - 市场反应反映出投资者认可收购对合规风险的缓解及长期协同潜力，但也对金融业务的盈利兑现与风险管控存在疑虑 [7] - 据第三方测算，2024年同程旅行金融相关收入占公司整体营收比例接近12%，贡献营收约20.8亿元，对应净利润约3.35亿元 [7] - 初步测算，2026-2028年收购的小贷与支付业务对同程系合计净利润贡献预计在0.39亿 - 0.67亿元之间，占同程旅行2024年净利润（约12.8亿元）的3.0%-5.2%，对公司整体盈利影响较为有限 [7] - 券商研报普遍认为，公司核心估值仍依赖旅游主业，金融业务对估值的拉动作用需至少2-3年的业绩验证周期 [7] 竞争优势与资源赋能 - 场景适配性：旅游消费“大额、低频、刚需”的特性与金融服务存在天然契合点，艺龙网作为同程旅行旗下核心平台，月活用户达数亿量级，可实现“场景内自然获客”，获客成本远低于传统小贷公司 [8] - 数据风控：依托OTA生态积累的海量场景数据，可与传统征信数据互补，构建更立体的用户信用画像，提升风险定价能力 [8] - 资金成本：同程旅行作为港股上市公司，融资渠道多元，财务状况稳健，在获取低成本资金方面有优势，且艺龙网自身盈利和现金流可为小贷业务提供初始资本 [8][9] - 集团协同：可共享同程旅行2亿+用户基数；共用大数据、AI、云计算能力，降低小贷业务60%的技术投入成本；依托线下门店、合作酒店等渠道拓展业务；拥有“同程旅行+艺龙网”双品牌背书 [9] 面临的挑战与风险 - 利率压力：在12%的利率上限约束下，净息差空间被大幅压缩，若未来LPR下行，即使低成本资金也可能面临盈利承压 [9] - 需求特性：旅游场景的金融需求存在明显的季节性波动，且旅游消费低频特性导致用户与金融产品互动频次较低 [9] - 资源竞争：金融业务发展需要投入大量技术、人才、资金资源，可能与旅游主业形成资源竞争，若分配不当可能影响主业竞争力 [10] - 市场竞争：面临来自银行（资金成本更低、网点更广）和持牌消费金融公司（杠杆比例更高、产品更丰富）的激烈竞争 [10]

公司回应与舆情事件 - 网红导游公开质疑公司客户信息泄露问题，质问“这么大的公司，这么强的技术力量，我们的信息是怎么泄露出去的？”以及“我们在你这订票，能得到安心的服务吗？” [1] - 公司官方热线工作人员回应称，公司始终维护客户信息安全，并将安全放在第一位 [1] - 对于网络舆情，公司表示近期事件都有在同步，并建议消费者关注其公众号以获取具体通告 [1] 酒店评级标准争议 - 网红导游指出公司意图模糊行业标准，将酒店原本的五星级和四星级变成了“五钻四钻”，此标准在消费者维权时难以维护其权益 [1] - 公司客服回应称，APP上的五钻酒店标注为“五星级”标准，但并非文旅局认证的五星级酒店 [1] - 客服表示，公司会考察相关酒店并判断是否符合其自定的“五星级”标准，用户可通过APP查看该判断标准 [1] - 公司APP说明显示，钻级是公司根据酒店综合信息进行的整体评估，其中5钻（豪华型）标准为环境豪华、服务细致、品味精致并提供较多高品质增值服务，4钻（高档型）标准为服务设施完善、环境舒适并可提供部分商务和休闲活动 [1] - 公司APP同时对酒店星级进行了说明，即通过中国旅游饭店业协会星级评定并获得相应称号的酒店 [1] 监管调查 - 据新华社报道，市场监管总局根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [1]

2026年反垄断第一记重锤砸向了OTA霸主携程。 第二把枷锁——同业"二选一"重出江湖。2025年12月，云南上千家民宿联名举报携程，直指其利用流量 霸权搞"排他协议"，不签就直接屏蔽流量，不配合平台促销就调低店铺权重，这种行为完全是在掐死行 业的竞争活力。要知道相比于其他新加入战团的竞争企业，携程的基础佣金加上各种隐形的推流费几乎 占到了商家的实际收入的40%。这意味着你住一晚500块的房间，可能有200块直接进了携程的腰包。在 这种毫无竞争力的平台服务面前，携程用近乎最粗暴的二选一方式保住了垄断地位。 第三把枷锁——老用户大数据杀熟。还记得前阵子网友发起的反向喂数据运动吧，专门在携程搜廉价路 线，低价酒店，对着手机说买不起机票，故意在支付页面停顿，退出。试图让算法判定自己变穷了，从 而求携程高抬贵手，给自己个正常报价。如此荒诞又卑微的行为背后，是黑猫投诉 【下载黑猫投诉客 户端】平台上那累计13.6万条的投诉！里面密密麻麻全是退款难、隐形扣费、还有这种明目张胆的看人 下菜碟。为什么会这样？因为在携程是算法里，越是老用户价格越贵，越是高阶会员优惠越少。你有消 费力，那你活该多花钱。算法就是吃准了不给你甜头你 ...

市场地位与财务表现 - 公司是国内在线旅游（OTA）市场的绝对龙头，自2015年收购去哪儿后，其市场占有率常年维持在50%以上，2024年GMV市占率高达56%，遥遥领先于同程、美团、飞猪等竞争对手 [2][32] - 公司盈利能力极强，2025年第三季度日均盈利2.16亿元，单季净利润达199亿元，同比激增192.6%，净利润规模甚至超过了同期贵州茅台的192亿元 [2][9][39] - 2025年前三季度，公司实现营业收入470.11亿元，归母净利润高达290.13亿元，交出了一份堪称炸裂的财报 [9][39] - 公司现金储备雄厚，截至2025年9月30日，现金及现金等价物、短期投资等流动性资产余额达1077亿元 [12][42] - 公司市值排名从2021年的互联网公司第15位跃升至2025年的第7位，成为最赚钱的互联网公司之一 [23][53] 近期危机与市场反应 - 公司近期因涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为，被市场监管总局依据《反垄断法》立案调查，这是其面临的最大危机 [5][34][35] - 受立案调查消息影响，公司股价在二级市场遭遇重挫，股价从1月13日的历史峰值613港元/股跌至1月15日收盘的460港元/股，单日跌幅达19.23%，两日内市值蒸发近1000亿港元 [7][37] - 此次危机爆发于关键时间节点，公司股价刚回到历史峰值，且“史上最长”春节假期将至，正是其业务大展身手之时，损失巨大 [5][10][34][40] - 在反垄断调查之前，公司已因其他负面事件受到舆论关注，包括2025年底与柬埔寨方面的合作被舆论诟病，以及HR内部软件操作失误误发离职短信 [4][34] 涉嫌垄断的具体行为与监管历史 - 市场监管部门近一年来收到多方投诉，反映公司等OTA平台涉嫌要求商家“二选一”、自动调价等违规行为 [25][55] - 2025年，公司已多次因违规经营问题被地方监管部门约谈，例如8月被贵州省市场监督管理局约谈指出存在“二选一”、利用技术手段干预商家定价等行为，9月被郑州市市场监督管理局行政约谈指出存在利用规则和技术手段对平台内经营者进行不合理限制的问题 [26][56] - 一个标志性事件是云南省旅游民宿行业协会于2025年11月21日公开文件，指控公司利用市场支配地位，对云南民宿行业实施“二选一”霸王条款、单方面随意涨佣、设置不公平交易条件、屏蔽流量等不正当竞争行为 [27][57] 行业竞争格局变化 - 公司在面临反垄断监管的同时，也面临新竞争者的挑战，抖音等内容平台正加速入局在线旅游领域，京东也在2025年正式官宣进军酒旅赛道 [9][39] - 抖音酒旅业务增长迅速，其2023年GMV约600亿元，2024年同比增长50%达到约900亿元，过去一年抖音酒旅团购订单量同比大幅增长42% [9][39] - 业内人士认为，此次反垄断调查或将为新入局者以及美团、飞猪等平台创造更充分的竞争环境，推动行业从“巨头垄断”向“多元竞争”转型 [29][59] - 对消费者而言，公平竞争的市场环境有望带来更合理的价格和更优质的服务选择 [30][60] 公司发展历程与领导层 - 公司由梁建章、沈南鹏、季琦和范敏于1999年在上海共同创建，四人按专长分工，合称“携程四君子”，掀开了中国OTA历史的第一页 [14][15][44][45] - 公司于2003年12月成功在纳斯达克挂牌上市 [19][49] - 公司发展历程中多次面临竞争挑战，创始人梁建章曾三次在关键时刻出山力挽狂澜，例如2013年再度出山后通过一系列战略投资和收购（2014年入股途牛、投资同程，2015年收购艺龙、合并去哪儿）重新确立了行业龙头地位 [19][49] - 梁建章在2020年全球遭遇“黑天鹅”事件时再次走向台前，通过直播带货为公司“救火” [22][52] 监管环境与未来展望 - 此次立案调查标志着积怨已久的市场矛盾进入法制化监管阶段 [28][58] - 随着调查推进，在线旅游行业的竞争规则将迎来重构，公司面临在监管审视与信任危机下，选择依赖龙头地位维持高利润还是重构与用户、商家契约的根本问题 [31][61] - 市场监管总局已在2025年底的全国工作会议上明确，2026年将“加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治‘内卷式’竞争”，意味着反垄断将动真格 [32][62]

近日，市场监管总局根据前期核查，依据《中华人民共和国反垄断法》，对携程集团有限公司涉嫌滥用 市场支配地位实施垄断行为立案调查。 事件发生后，携程美股盘前持续走低，目前已跌超17%，港股方面，携程今日同样大跌，收盘股跌超 19%。 携程方则回应称，公司将积极配合监管部门调查，全面落实监管要求，与行业各方携手共建可持续发展 的市场环境。目前，公司各项业务均正常运行，将一如既往地为广大用户和合作伙伴提供优质的服务。 | 行情 | | 简况 | 财务 | | 分析 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 今开 | 63.030 | 最高 | 65.000 | 成交量 | 3405万股 | | 昨收 | 75.680 | 最低 | 61.330 | 成交额 | 21.50亿 | | 总市值 | 409.48亿 | 市盈(TTM) | 9.46 | 换手率 | 5.22% | 经南都N视频记者了解，此前携程已被地方市场监管部门约谈多次。 2025年7月，郑州市市场监管局因携程"私自调价"问题约谈企业，指出其利用技术手段干预商家定价； 同年8月，贵州省市场监管局约谈携程等平台，要 ...

文章核心观点 - 携程集团因涉嫌滥用市场支配地位被国家市场监管总局立案调查 此举凸显了平台经济领域高额利润与监管风险之间的内在张力 监管正从个案延展至对整个行业的系统性审视 旨在引导平台企业从零和博弈转向共生共赢 构建更健康的市场生态 [1][3][4] - 监管行动将重塑行业竞争格局 为携程的竞争对手如美团、同程旅行、抖音、京东等创造新的市场机会 长期看有助于促进市场竞争和可持续发展 但短期内可能给被调查企业带来阵痛 [7][8] 携程集团面临的监管与财务风险 - 2025年前三季度 公司净利润同比增长近两倍至291亿元 相当于日赚1亿元 其利润规模超过了A股旅游板块利润总和 [1] - 2025年前三季度 公司营收达470亿元 毛利率高达81% 在大型互联网平台中居前 [6] - 公司因涉嫌滥用市场支配地位被立案调查 若查实违法 将面临最高可达上一年度销售额10%的巨额罚款 根据其营收规模推算 罚款可能高达数十亿甚至上百亿元 [1][6] - 调查消息公布后 携程港股当日尾盘急跌约7% 次日进一步重挫近20% 市值蒸发超700亿港元 [3] - 过去一年 公司已因“技术干预商家定价”和“二选一”等问题 多次被贵州、郑州、云南等地市场监管部门约谈 此次立案调查标志着问题升级至全国性监管层面 [3] 在线旅游(OTA)行业市场格局 - 携程在国内酒旅市场的GMV市占率高达56% 远超同程旅行约15%、美团约13%和飞猪约8%等竞争对手 [3] - 监管行动可能重塑竞争格局 美团凭借本地生活服务流量优势可进一步渗透旅游市场 同程旅行作为市场份额第二的纯OTA有望承接部分从携程流出的商家和用户 抖音凭借内容生态切入旅游交易且增长迅猛 京东以“三年零佣金”政策进军酒旅市场可能快速吸引价格敏感的酒店商家 [7] 平台经济监管趋势与影响 - 近期监管动作频发 从电商、外卖到OTA 针对平台企业的反垄断监管重拳接连落下 表明监管视野正从具体个案延展至对整个行业的系统性审视 [3] - 市场监管总局在去年发布了《互联网平台反垄断合规指引征求意见稿》 列举了八类典型风险场景 如平台低于成本销售、“二选一”及“全网最低价”等 去年底进一步明确2026年将“加强反垄断反不正当竞争执法 深入整治‘内卷式’竞争” [4] - 监管风向旨在引导平台企业从追求规模扩张转向生态健康 从零和博弈转向共生共赢 形成商户有利润、从业者有保障、消费者有信任的健康生态 [4] - 监管不仅影响被调查企业 也会重塑整个行业竞争格局 让创新者和新进入者有更多发展空间 [7][8] - 面对严格监管 平台巨头开始调整商业策略 例如在外卖领域 各平台开始差异化竞争 阿里巴巴整合淘宝闪购与饿了么 美团布局品质外卖店 京东则聚焦补足运营能力 [5] 公司回应与行业展望 - 对于立案调查 携程回应称将“积极配合监管部门调查 全面落实监管要求 与行业各方携手共建可持续发展的市场环境” [6] - 对于投资者而言 评估平台企业的标准正在发生变化 过去关注用户增长和市场份额 现在更需要关注合规能力、盈利质量和生态健康度 [8] - 可以预期 针对其它平台的监管重拳可能还会继续落下 在各个逐渐被铺平的赛道上 平台巨头们将不得不重新思考自己的核心竞争力 一场新的洗牌刚刚开始 [8]

携程集团反垄断调查 - 公司正因“二选一”和“算法杀熟”等问题被反垄断调查 预计对股价有短期影响 但长期看其行业领先优势不易动摇 [1] - 在在线旅游平台中 携程服务价格可能最高 但服务质量也相对较高 尤其在出境游领域优势明显 龙头地位稳固 [1] - 差旅行业核心在于体验 与电商追求低价不同 这强化了服务品质的重要性 [1] - 市场情绪可能受到过往反垄断事件联想的影响 导致对平台类公司情绪整体转差 [2][3] 香港房地产市场展望 - 摩根士丹利分析师邢自强预测 香港房价在2024年将上涨约10% [1] - 香港房价在2021至2024年间累计下跌约25% 2023年小幅反弹5% 反弹部分归因于内地买家需求 [1] - 香港房价走势常被视为内地市场的先行指标 其持续反弹可能对市场心理产生积极影响 [1] 中信证券财务表现 - 公司2023年净利润为300.5亿元人民币 同比增长38.4% [1] - 业绩增长与市场成交量活跃相关 但市场对持续维持极高成交量持谨慎态度 [1] 大宗商品市场动态 - 黄金、白银和铜的价格持续上涨 [1] - 市场出现利用白银LOF基金进行套利的活动 [1] 阿里巴巴AI业务整合 - 千问大模型已正式接入淘宝、支付宝、高德和飞猪等应用 旨在通过AI一站式满足用户需求 [1] - 阿里与苹果的潜在合作增强了该战略的想象力 [1] - 公司在本地生活服务领域的激烈竞争被视为AI技术的重要应用场景之一 [1] 台积电业绩与市场影响 - 台积电业绩超出市场预期 带动了欧美股指期货上涨 [2] - 业绩也推动了A股市场芯片板块在下午的交易时段上涨 [2] A股市场交易情况 - 在限制融资比例后 市场成交量有所下降 但仍维持在约3万亿元人民币的水平 [4] - 市场指数维持在4000点以上被认为问题不大 [4]