文章核心观点 文章展示2025年3月19日光伏产业链各环节产品周价格情况，分析各环节交易、供需、利润动态及价格趋势 [2][6][13][18][24] 各环节情况总结 硅料环节 - 本周价格：N型复投料、致密料、颗粒硅主流成交价格分别为41元/KG、40元/KG、38元/KG [6] - 交易情况：周内签单基本完成，拉晶厂对料企涨价接受程度有限，仍用早期囤积低价硅料生产 [7] - 供给动态：某头部厂商全线检修，部分厂商提高稼动率，但对月内产出影响有限，整体供给克制，去库延续 [8] - 利润动态：N型料单W净利约 -0.01元/W，亏损幅度较24Q4收窄 [10] - 价格趋势：本周N型复投、致密均价持稳，下游需求强劲利于价格稳定 [11] 硅片环节 - 本周价格：P型M10、G12，N型M10、G12、G12R硅片主流成交价格分别为1.10元/片、1.65元/片、1.19元/片、1.55元/片、1.40元/片 [13] - 供需动态：电池片对硅片需求强劲，去库加快，210RN规格供给趋紧，下游顺涨成功，下月多数硅片厂有提产计划 [14] - 利润动态：N型182毛利率约 -0.3% - 0%，接近盈亏平衡；N型210R毛利率4.0% - 5.5%，单瓦净利转正 [15] - 价格趋势：210RN延续涨势，报价上调至1.40元/片，部分大厂提至1.45元/片 [16] 电池片环节 - 本周价格：M10、M10单晶TOPCon、G12单晶TOPCon、G12R单晶TOPCon电池主流成交价分别为0.330元/W、0.300元/W、0.300元/W、0.330元/W [18] - 供需动态：430节点将至，需求旺盛，下月头部大厂预计提产，供给增量或由头部厂商主导 [20] - 利润动态：210RN毛利率3% - 5%，单瓦净利转正，183N毛利率接近转正 [21] - 价格趋势：本周N型各规格电池片环比上涨，210RN涨幅领衔，183N补涨优势强，部分厂商切换需求至183N [22] 组件环节 - 本周价格：182单面单晶PERC、210单面单晶PERC、182双面双玻单晶PERC、210双面双玻单晶PERC、182双面双玻TOPCon、210双面双玻HJT组件主流成交价分别为0.69元/W、0.70元/W、0.70元/W、0.71元/W、0.72元/W、0.86元/W [24] - 供给动态：4月组件排产预计提升，订单能见度好转；国内分布式需求强劲，海外欧陆补货、印度组件价格升温 [25] - 价格趋势：本周中国区集中式、分布式项目182 - 210mmTOPCon组件报价回暖，集中式均价0.69元/W，分布式均价0.73元/W；双面M10 - TOPCon、双面G12 - HJT厂商报价有相应区间 [26]

周价格表 | 多晶硅 (Per KG) | 高点 | 低点 | 均价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | N型复投料(RMB) | 45.000 | 39.000 | 41.000 | 2.50% | | N型致密料(RMB) | 42.000 | 37.000 | 40.000 | 5.26% | | N型颗粒硅(RMB) | 39.000 | 37.000 | 38.000 | 0.00% | | 非中国区多昌硅(USD) | 22.500 | 13.100 | 19.000 | 0.00% | | 硅片 (Per pc) | 高点 | 低点 | 均价 | 涨跌幅 | | M10 单晶硅片-182mm/150pm (RMB) | 1.150 | 1.050 | 1.100 | 0.00% | | M10 单晶硅片-182mm/150pm (USD) | 0.146 | 0.133 | 0.139 | 0.00% | | G12 单晶硅片-210mm/150pm (RMB) | 1.700 | 1.600 | 1.650 | 0.00% | | G12 单晶硅 ...

业绩总结 - 2024年营业收入为10.291亿美元，2023年为23.077亿美元[6] - 2024年净亏损4.48153亿美元，2023年净利润6.52886亿美元[46] - 2024年基本每股收益为 - 5.22美元/ADS，2023年为5.75美元/ADS[46] - 2024年经营亏损为564.1百万美元，经营利润率为 - 54.8% [28] - 2024年息税折旧摊销前利润（非会计准则）为 - 3.388亿美元，利润率为 - 32.9%；2023年分别为9.186亿美元和39.8%[32] 季度数据 - 2024年第4季度末现金等余额总计22亿美元，第3季度末为24亿美元[3] - 2024年第4季度多晶硅产量为34,236吨，第3季度为43,592吨[3] - 2024年第4季度多晶硅销售量为42,191吨，第3季度为42,101吨[3] - 2024年第4季度多晶硅单位制造成本为6.81美元/公斤，第3季度为6.61美元/公斤[3] - 2024年第4季度多晶硅平均售价为4.62美元/公斤，第3季度为4.69美元/公斤[3] - 2024年第4季度营业收入为195.4百万美元，第3季度为198.5百万美元[3] - 2024年第4季度销售毛利为 - 65.3百万美元，毛利率为 - 33.4%[3] - 2024年第4季度经营亏损为300.9百万美元，经营利润率为 - 154.0% [17][18] - 2024年第4季度归属于公司股东的净亏损为180.2百万美元，基本每股收益为 - 2.71美元/ADS [19] 未来展望 - 预计2025年第一季度多晶硅总产量约为25,000 - 28,000吨，全年产量约为110,000 - 140,000吨[7] 资产数据 - 截至2024年12月31日、9月30日、2023年12月31日，公司现金、现金等价物和受限资金余额分别为10.383亿美元、8.534亿美元和30.48亿美元[33] - 截至2024年12月31日、9月30日、2023年12月31日，应收票据余额分别为5520万美元、8450万美元、1.164亿美元[34] - 截至2024年12月31日、9月30日、2023年12月31日，一年内定期存款余额分别为10.872亿美元、12.152亿美元、0[34] - 2024年12月31日公司资产合计6418243千美元，较2023年12月31日的7426866千美元有所下降[49] 现金流数据 - 2024年1 - 12月经营活动使用现金流量净额为4.377亿美元，2023年同期为16.16亿美元；投资活动使用净额为14.785亿美元，2023年同期为11.96亿美元；筹资活动使用净额为4740万美元，2023年同期为7.954亿美元[35] - 2024年度经营活动产生的现金流量净额为 - 437720千美元，2023年度为1616042千美元[52] - 2024年度投资活动使用的现金流量净额为 - 1478483千美元，2023年度为 - 1195955千美元[52] - 2024年度筹资活动（使用）/产生的现金流量净额为 - 47358千美元，2023年度为 - 795398千美元[52] 其他数据 - 2024年多晶硅产量为205,068吨，较2023年同比增长3.7%[6][7] - 公司目前多晶硅总产能为30.5万吨/年[42] - 2024年加权平均基本流通股股数ADS为6615.8657万股，2023年为7471.7201万股[46] - 2024年第4季度息税折旧摊销前利润率为 - 121.1%，2023年第4季度为26.9%[55] - 2024年度息税折旧摊销前利润率为 - 32.9%，2023年度为39.8%[55] - 2024年度调整后基本每股收益为 - 4.12美元/ADS，2023年度为7.54美元/ADS[55] - 2024年度调整后稀释每股收益为 - 4.12美元/ADS，2023年度为7.51美元/ADS[55] - 2024年末现金、现金等价物及受限资金余额为1038349千美元，较年初的3047956千美元减少[52] - 2024年第4季度销售及管理费用为29.4百万美元，含14.9百万美元股份支付费用[13] - 2024年第4季度确认18.1百万美元信用减值损失和175.6百万美元长期资产减值损失[14][15]