金属新材料行业 - 多晶硅价格连续1个月下跌 电车材料价格普遍下滑 [4] - 氧化镨钕价格仍处于40万元/吨以上 关注2025年需求及第一批配额释放情况 [4] - 锂价跌至8万元/吨以内 产能后续存在加速出清可能性 建议关注成本优势且资源端扩张的标的 [4] - 刚果（金）暂停钴出口4个月 有望缓解全球钴市场供应过剩 [4] - Bisie锡矿停产 看好锡价上行 [4] 华友钴业 - 2024年营收609.5亿元同比下降8% 归母净利润41.5亿元同比增长24% 扣非净利润37.95亿元同比增长22.7% [5] - 2025Q1营收178.4亿元同比增长19% 归母净利润12.5亿元同比增长139.7% [5] - 镍产品毛利占比升至52% 看好镍板块业绩释放 [5] 瑞联新材 - 2024年营收14.6亿元同比增长20.7% 归母净利润2.5亿元同比增长87.6% [6] - 2025Q1营收3.4亿元同比增长4.8% 归母净利润4563万元同比增长32.9% [6] - 高毛利产品销售占比提升带动毛利率显著提升 [6] 亿纬锂能 - 2024年营收486.15亿元同比下降0.35% 归母净利润40.76亿元同比增长0.63% 扣非净利润31.62亿元同比增长14.76% [7] - 24Q4营收145.65亿元同比增长9.89% 归母净利润8.87亿元同比增长41.73% [7] - 储能消费电池优势维持 动力电池有望发力 [7] 科达利 - 24Q4营收34.38亿元同比增长25.32% 归母净利润4.55亿元同比增长12.15% 扣非净利润4.59亿元同比增长18.76% [7] - 行业Q4淡季不淡 产能利用率高位 产品结构优化 降本增效能力体现 [7] - 机器人业务可期 [7] 浙江鼎力 - 2024年营收77.99亿元同比增长23.56% 归母净利润16.29亿元同比下降12.76% [8] - 臂式/剪叉式/桅柱式高空作业平台营收分别为29.56/34.44/7.72亿元 同比+20.84%/+14.41%/+53.14% [8] - 桅柱式产品收入高速增长主要因境外销售增长 [8] 五芳斋 - 2024年营收22.51亿元同比下降14.57% 归母净利润1.42亿元同比下降14.24% [9] - 24Q4营收2.03亿元同比下降7.61% 归母净利润-0.68亿元（23Q4亏损0.76亿元） [9] - 毛利率有所改善 [9]

公司财务表现 - 2024年公司实现营收14 59亿元 同比增长20 74% 归母净利润2 52亿元 同比增长87 60% 扣非后归母净利润2 37亿元 同比增长103 43% [2] - 2024Q4单季度营收3 65亿元 同比增长32 25% 环比减少8 68% 归母净利润6642万元 同比增长83 86% 环比减少26 18% [2] - 2025Q1单季度营收3 44亿元 同比增长4 83% 环比减少5 83% 归母净利润4563万元 同比增长32 90% 环比减少31 30% [3] 毛利率与费用率 - 2024年整体销售毛利率44 2% 同比提升9 0pct 其中显示材料业务毛利率43 1% 同比提升9 9pct 医药中间体业务毛利率57 8% 同比提升1 9pct 电子材料业务毛利率18 2% 同比提升2 4pct [4] - 2025Q1销售毛利率42 5% 同比提升6 3pct [4] - 2024年销售费用率提升0 83pct 财务费用率提升0 45pct 管理费用率下降1 28pct 研发费用率下降0 45pct 2025Q1销售期间费用率22 99% 同比提升2 55pct [4] 业务板块发展 - OLED业务成为公司第一大板块 显示材料业务2024年营收12 76亿元 同比增长23 7% 公司以7640万元增资出光电子 持股20% 强化与全球OLED蓝光材料领导者出光兴产的战略合作 [5] - 医药中间体业务2024年营收1 54亿元 同比增长13 6% 截至2024年底医药管线271个 较2023年净增64个 其中创新药项目145个 仿制药项目34个 [5][6] - 原料药注册进展顺利 5个国内品种和3个国外品种注册申请获受理 1个国内品种已获生产资质 2个通过现场核查 1个正在进行GMP检查 [6]

事件1： 公司发布2024年报。2024年，公司实现营收14.59亿元，同比增长20.74%；实现归母净利润2.52亿元，同 比增长87.60%；实现扣非后归母净利润2.37亿元，同比增长103.43%。2024Q4，公司单季度实现营收3.65 亿元，同比增长32.25%，环比减少8.68%；实现归母净利润6642万元，同比增长83.86%，环比减少 26.18%。 事件2： 公司发布2025年一季报。2025Q1，公司单季度实现营收3.44亿元，同比增长4.83%，环比减少5.83%；实 现归母净利润4563万元，同比增长32.90%，环比减少31.30%；实现扣非后归母净利润4201万元，同比增 长32.48%，环比减少33.82%。 点评： 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证 ...

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益同比下降18.75%至0.13元，连续两年下滑（2024年0.16元，2023年0.19元）[1] - 每股净资产同比下降2.1%至10.25元，但较2023年同期（4.98元）显著提升[1] - 营业收入同比下降12.54%至5.79亿元，净利润同比下降13.64%至0.19亿元[1] - 净资产收益率连续两年下滑，从2023年3.86%降至2025年1.31%[1] - 每股未分配利润同比下降5.05%至3.01元，每股公积金微增0.17%至5.96元[1] 股东持股变动 - 前十大流通股东持股比例下降至26.15%，累计减持270.43万股[1] - 上海创丰昕汇旗下三只基金合计持股14.19%，其中厦门创丰昕辉减持139.22万股至501.85万股[2] - 新进股东李瑞梦和J P Morgan Securities PLC分别持股33.5万股（0.63%）和32.34万股（0.60%）[2] - 南京凯腾智盛（原持股84.35万股）和盛晓亮（原持股40万股）退出前十大股东[2] 分红政策 - 本报告期未实施分红送配方案[2]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的0.2719元下降至2024年的-0.1092元，同比下滑140.16% [1] - 每股净资产从8.96元降至8.75元，同比减少2.34% [1] - 每股未分配利润从4.03元降至3.85元，同比下降4.47%，每股公积金保持3.44元不变 [1] - 营业收入同比增长3.86%至7.53亿元，但净利润由盈利0.28亿元转为亏损0.11亿元，同比降幅达139.29% [1] - 净资产收益率从3.09%恶化至-1.23%，下滑139.81个百分点 [1] 股东结构变化 - 前十大流通股东合计持股比例29.08%，较上期减少42.93万股 [1] - 西藏星瑞企业管理服务有限公司（新进持股110万股/1.44%）和韩靓（新进持股96.41万股/1.26%）成为新晋前十大股东 [2] - 许金林减持45.18万股至85.05万股（1.11%），许皓减持23.91万股至155.73万股（2.04%） [2] - 拉萨市星晴网络科技有限公司（原持股125.01万股/1.64%）和招商沪深300指数增强A（原持股55.07万股/0.72%）退出前十大股东 [2] 分红政策 - 公司未提出利润分配或资本公积金转增股本方案 [2]

达威股份2024年财务业绩 - 2024年营业收入7.53亿元，同比增长3.94% [1] - 归属于上市公司股东的净亏损1144.85万元，去年同期净利润2842.84万元 [1] - 基本每股收益-0.1092元/股 [1] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本 [1]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入14.88亿元，同比增长20.52% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-5376.08万元，较去年同期减少4237.69万元亏损，亏损收窄44.08% [1] 利润分配 - 2024年度利润分配预案为不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本 [1] - 剩余未分配利润滚存至下一年度 [1]

财务表现 - 2025年第一季度营收为2.43亿元，同比增长44.27% [1] - 2025年第一季度净利润为3062.91万元，同比增长59.73% [1]

财务表现 - 2024年营业收入6.75亿元，同比下降31.11% [1] - 归属于上市公司股东的净利润-4953.16万元，同比减少143.95% [1] 利润分配 - 2024年度利润分配预案为不进行利润分配 [1] - 不进行资本公积金转增股本 [1] - 不送红股 [1]

财务表现 - 2024年营业收入32 7亿元 同比增长11 10% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5 17亿元 同比增长27 10% [1] 股东回报 - 拟向全体股东每10股派发现金红利5元(含税) [1] - 拟派发现金红利总额2 98亿元(含税) [1]