战略合作协议 - 公司与Almaviva Bluebit公司签订战略合作协议，将在意大利建立独家合作伙伴关系 [1] - 合作目标为开拓全球超声水表市场，加强交流与协作 [1] - 合作内容包括深化产业合作、加强研发协同、改善供应链管理、新产品市场开拓等 [1] 市场影响 - 战略合作有助于公司品牌及超声测流产品获得海外市场客户认可 [1] - 合作对公司海外市场形成长期稳定的销售有积极影响 [1]

报告核心观点 2025 上半年北交所出圈，优质资产价值凸显吸引机构投资者，北证 50 指数表现佳，但高估值下需关注部分公司风险，同时关注有潜力稀缺标的 [2]。 周观点 - 2023 年以来北交所历经三轮行情，2025 年 1 月起北证 50 指数快速增长，虽 4 月受市场影响下滑但随后修复创新高 [10]。 - 截至 2025 年 6 月 27 日，北证 50 涨幅 38.72%，沪深 300、科创 50、创业板指均下跌 [11]。 - 2025 年上半年多家北交所主题基金净值创新高，18 只基金上半年创新高，4 只 6 月 27 日创新高 [17]。 - 2025 年一季度末公募机构在北交所重仓配置金额创新高，为 67.43 亿元，较 2024 年末增长 24.45% [19]。 - 2025 年一季度末公募机构在北交所配置家数创新高，有 34 家，较 2024 年末增长 17.24% [23]。 - 2025 年北证 50 指数基金规模创新高，达 95.76 亿元 [24]。 - 2025 年上半年多家北交所优质公司出圈，成长性、稀缺性、护城河是出圈重要因素 [26]。 北交所市场表现 - 本周北证 50 指数报 1439.63 点，周涨 5.72%，PE TTM68.18X，沪深 300、科创 50、创业板指也上涨 [3][32]。 - 本周北证 A 股日均成交额 347.18 亿元，较上周上涨 20.38%，日均换手率 7.88%，增长 0.93pcts [31]。 - 本周北证 A 股、创业板、科创板估值上涨，北证 A 股整体 PE 由 48.13X 增长到 51.33X [30]。 - 截至 2025 年 6 月 27 日，146 家企业 PE TTM 超 45X，占比 55.30%，72 家超 105X，占比 27.27%，29 家处于 0 - 30X，占比 10.98% [37]。 - 高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业 PE TTM（剔负）分别为 42.20X、107.32X、43.70X、55.10X、49.52X [43]。 北交所上市情况 - 2024 年 1 月 1 日到 2025 年 6 月 27 日，北交所 29 家企业新发上市，2025 年 6 月 23 - 27 日广信科技上市 [51]。 - 2024 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 27 日，29 家上市企业发行市盈率均值 14.61X、中值 14.53X，首日涨跌幅均值 240.85%，中值 227.77% [53]。 - 2025 年 1 月 1 日 - 6 月 27 日 6 家上市公司首日涨幅均值 329.62%，广信科技首日涨幅 500.00% [53]。 - 2024 年全年发行新股 23 家，截至 2025 年 6 月 27 日，2025 年北交所上市企业 6 家 [55]。 北交所 IPO 审核一览 - 2025 年 6 月 23 - 27 日，德芯科技等 8 家企业更新至已问询，奥美森更新至已过会，赛英电子等 48 家企业更新至已受理，艾科维等 5 家企业更新至中止上市 [59]。 - 锦华新材定于 2025 年 7 月 4 日上午 9 时上会 [59]。

专利技术 - 深圳市大族数控科技股份有限公司与深圳麦逊电子有限公司联合取得"上下料装置"专利 授权公告号CN223032238U 该专利属于PCB板上下料技术领域 [1] - 专利装置包含上料机构、下料机构、搬运机构及载料机构 可实现未测试物料自动取出和已测试物料自动放置 输送组件能沿第一方向在料台与上下料机构间传输载料机构 [1] 大族数控公司概况 - 公司成立于2002年 注册资本4.2亿人民币 专注于专用设备制造业 总部位于深圳 [1] - 对外投资8家企业 参与招投标118次 持有50个商标 累计获得1284项专利 拥有26项行政许可 [1] 麦逊电子公司概况 - 公司成立于1999年 注册资本2580万人民币 主营仪器仪表制造业 总部位于深圳 [2] - 对外投资4家企业 参与招投标93次 持有12个商标 累计获得145项专利 拥有15项行政许可 [2]

董事会组成与架构 - 董事会由5名董事组成，其中独立董事2名，由股东会选举产生[2] - 设董事长1名，可设副董事长1名，均需全体董事过半数选举产生[2] - 下设审计委员会、战略委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会四个专门委员会[2] - 审计委员会由3名非高管董事组成，含2名独立董事且由会计专业人士任召集人[3] 专门委员会运作机制 - 提名委员会、薪酬与考核委员会中独立董事需过半数并担任召集人[3] - 各专门委员会需制定工作细则并经董事会批准后生效[3] - 专门委员会提案需提交董事会审议决定[3] - 董事会办公室负责日常事务，由董事会秘书领导并保管印章[3] 会议召集与通知程序 - 董事会每年至少召开两次会议，分定期会议和临时会议[4] - 定期会议需提前10日通知，临时会议需提前3日通知[4] - 紧急情况下可口头通知但需在会议中说明[4] - 代表1/10表决权股东或1/3董事可提议召开临时会议，董事长需10日内召集[5] 会议表决规则 - 会议需过半数董事出席方可举行，决议需全体董事过半数通过[6] - 董事可委托投票但需书面授权，关联交易中关联董事需回避表决[7][10] - 表决意向分同意/反对/弃权，未明确选择视为弃权[9] - 出现提案不明确时，1/2与会董事或2名独立董事可要求暂缓表决[12] 会议记录与档案管理 - 会议记录需包含发言要点、表决结果等要素，出席董事需签字确认[12] - 董事会秘书负责保存会议档案，保存期限为十年[13] - 决议公告前参会人员需保密，公告流程按上市规则执行[13] - 董事对违规决议承担赔偿责任，但表决时明确异议可免责[12]

信息披露暂缓与豁免业务管理制度 - 公司制定本制度旨在规范信息披露暂缓与豁免行为 确保依法合规履行信息披露义务 依据包括《证券法》《上市公司信息披露管理办法》《科创板股票上市规则》等法律法规及公司章程[1] - 信息披露义务人范围涵盖公司董事 高级管理人员 控股子公司主要负责人 持股5%以上股东及其他关联人[1] 暂缓与豁免信息披露的范围 - 信息存在不确定性或属于临时性商业秘密时 及时披露可能损害公司利益或误导投资者的 可暂缓披露[5] - 涉及国家秘密 商业秘密或商业敏感信息时 披露可能违反保密法规或损害公司及投资者利益的 可豁免披露[6] - 商业秘密包括核心技术信息 经营信息等 披露可能引发不正当竞争或侵犯他人权益的情形[8] 暂缓与豁免信息披露的程序 - 证券部负责组织协调信息披露暂缓与豁免的具体事务[10] - 需填写《信息披露暂缓或豁免业务事项登记表》和《保密承诺函》 经董事会秘书登记 董事长签字确认后归档保管10年[11] - 登记存档内容包括披露方式 文件类型 信息类型 原因依据 期限 知情人名单等[11] 信息披露的后续管理 - 出现信息泄露 原因消除或股票交易异常波动时 公司应及时核实并对外披露[13] - 暂缓披露原因消除后需补充披露 说明商业秘密认定理由 内部审核程序及知情人交易情况[14] - 定期报告中涉及保密信息可采用代称 汇总或隐去关键信息等方式处理[16] 制度执行与监督 - 对不符合规定的暂缓豁免行为实行责任追究 造成损失的依法处罚相关责任人[15] - 定期报告公告后十日内需将暂缓豁免披露的登记材料报送证监局和交易所[17] - 制度由董事会负责制定修订和解释 自审议通过之日起生效[20][21]

专利授权情况 - 摩比天线技术(深圳)有限公司等6家公司联合取得"MIMO天线阵列及通信设备"专利 授权公告号CN111430938B 申请日期为2020年05月 [1] 摩比天线技术(深圳)有限公司 - 成立于1999年 位于深圳市 从事电气机械和器材制造业 注册资本22000万人民币 [1] - 对外投资4家企业 参与招投标360次 拥有商标信息11条 专利信息1031条 行政许可12个 [1] 摩比科技（深圳）有限公司 - 成立于2015年 位于深圳市 从事仪器仪表制造业 注册资本5000万人民币 [1] - 对外投资1家企业 拥有专利信息676条 行政许可8个 [1] 摩比通讯技术（吉安）有限公司 - 成立于2006年 位于吉安市 从事仪器仪表制造业 注册资本26700万人民币 [2] - 对外投资4家企业 参与招投标23次 拥有专利信息838条 行政许可7个 [2] 摩比科技（西安）有限公司 - 成立于2008年 位于西安市 从事专业技术服务业 注册资本12000万人民币 [2] - 对外投资2家企业 参与招投标6次 拥有专利信息821条 行政许可12个 [2] 深圳市晟煜智慧网络科技有限公司 - 成立于2010年 位于深圳市 从事通用设备制造业 注册资本2000万人民币 [2] - 对外投资2家企业 参与招投标2次 拥有商标信息3条 专利信息348条 行政许可12个 [2] 西安摩比天线技术工程有限公司 - 成立于2018年 位于西安市 从事计算机、通信和其他电子设备制造业 注册资本6000万人民币 [3] - 参与招投标99次 拥有专利信息444条 行政许可9个 [3]

募集资金基本情况 - 公司非公开发行21,405,636股A股，每股发行价28.03元，募集资金总额599,999,977.08元，扣除发行费用10,944,852.77元后，净额589,055,124.31元 [2] - 华兴会计师事务所对募集资金到位情况进行审验并出具验资报告 [2] 募集资金管理 - 公司制定《募集资金管理制度》，实行专户存储管理，确保专款专用 [2] - 公司与中金公司及多家银行签订《募集资金三方监管协议》，规范资金使用 [3][4] 募投项目变更 - 2023年变更"目的地充电站建设项目"实施主体、地点、投资结构及资金投入方式，由均悦能源负责实施 [4] - 2024年对"目的地充电站建设项目"结项，终止"新能源汽车充电设备及运营平台开发项目"，剩余资金永久补充流动资金 [5][6][7] 募集资金专户销户 - 公司完成原募投项目合同款项支付，注销相关募集资金专户，余额2,561.18元转入一般账户 [7] - 截至公告日，非公开发行股票募集资金专户已全部注销完成 [7]

经营范围含衡器制造；工程和技术研究和试验发展；技术推广服务；衡器销售；软件销售；计算机软硬 件及辅助设备批发；电子产品销售；信息技术咨询服务；计算机及办公设备维修；信息系统集成服务； 软件开发；数据处理和存储支持服务；集成电路设计；电子（气）物理设备及其他电子设备制造；通讯 设备销售；计算机软硬件及外围设备制造；物联网设备制造；互联网设备制造；幻灯及投影设备制造； 照相机及器材制造；复印和胶印设备制造；货币专用设备制造；文化、办公用设备制造；计量技术服 务；低温仓储（不含危险化学品等需许可审批的项目）；电子专用设备销售；安防设备制造；交通安 全、管制专用设备制造；商业、饮食、服务专用设备制造；通用零部件制造；通信设备制造；移动终端 设备制造；微特电机及组件制造；未封口玻璃外壳及其他玻璃制品制造；信息咨询服务（不含许可类信 息咨询服务）；企业管理咨询；其他文化艺术经纪代理；计算机及通讯设备租赁；货物进出口。（除依 法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 天眼查App显示，近日，福建昆泰克电子科技有限公司成立，法定代表人为王俊杰，注册资本1000万人 民币，厦门赫玛科技有限公司、厦门吽隆实业有限公 ...

报告核心观点 - 国企改革下相关企业增长潜力有望释放，建议关注北交所低估值国企股；北交所市场有高波动性需关注，建议关注部分公司中长期配置潜力，注意部分公司高估值风险 [1] 周观点 - 2024 年 12 月 17 日国务院国资委发布九条意见，引导控股上市公司增强投资者回报意识，推动建立常态化股票回购增持机制等 [9] - 意见明确市值管理目标和方向，用好“工具箱”，健全工作机制、强化正向激励，坚守合规底线 [10][11] - 截至 2025 年 6 月 20 日，北交所有 6 家央企、21 家地方国企；2020 - 2024 年 27 家北证国企营收复合增速 9.12%，归母净利润复合增速 4.50% [1] - 北交所国企集中在高端装备、化工新材料等五大行业，市值主要集中在 20 - 40 亿和 40 - 60 亿，部分企业市盈率 TTM 低于 50X [1] 北交所市场表现 - 本周北证 50 指数报 1347.46 点，周跌 1.23%，PE TTM63.87X；北证 A 股、创业板、科创板估值下滑，北证 A 股市盈率降至 48.13X [2] - 北证 A 股本周日均成交额 288.39 亿元，较上周下跌 12.03%，日均换手率达 6.95% (-1.03pcts) [2] - 截至 2025 年 6 月 20 日，143 家企业 PE TTM 超 45X，占比 54.17%，38 家企业 PE TTM 处于 0 - 30X，占比 14.39% [2] - 高端装备、信息技术等五大行业 PE TTM（剔负）分别为 39.27X、97.89X、41.36X、52.97X、47.64X [2] 北交所上市情况 - 2024 年 1 月 1 日到 2025 年 6 月 20 日，北交所 28 家企业新发上市，2025 年以来 5 家上市公司首日涨幅均值 295.55% [54][56] - 28 家上市企业发行市盈率均值 14.86X，首日涨跌幅均值 231.59% [56] 北交所 IPO 审核一览 - 2025 年 6 月 16 日 - 20 日，3 家企业过会，10 家企业新受理，1 家企业待上会，1 家企业终止上市 [3][64]

募投项目情况 - 本次募投项目包括"超精密光学生产加工项目"和"超精密光学技术研发中心项目"，前者建成后将实现超精密光学器件及物镜镜头的批量化生产能力，后者将形成高标准实验室并针对多个技术课题研发改进 [3] - 募投项目环评审批手续正在办理中，预计2025年7月底取得环评批复 [9] - 募投项目生产的主要产品（精密光学器件、高端光学镜头、大口径非球面透镜等）不属于《环境保护综合名录》中的高污染、高环境风险产品 [10] 产能与市场合理性 - "超精密光学生产加工项目"新增产能需结合报告期内产能利用率、细分市场空间及预计客户订单情况说明合理性 [5] - 募投项目与公司现有主营业务（精密光学器件/镜头/系统的研发制造）直接相关，符合投向主业要求 [10] 研发中心必要性 - "超精密光学技术研发中心项目"需结合公司已有研发场地面积、人员数量及设备利用情况说明必要性，避免重复建设 [5] - 该项目拟研发成果包括大口径非球面透镜、超精密光学器件及高精度干涉仪等 [10] 环评进展 - 募投项目环评报告表已提交南京市江宁开发区行政审批局，正按评审意见修改调整，审批流程预计需30个工作日 [9] - 项目符合江宁开发区园区规划及产业要求，环评审批不存在实质性障碍 [10][11] 法律合规性 - 报告期内公司及子公司无行政处罚记录，符合《证券期货法律适用意见第18号》对重大违法行为的认定标准 [14][15] - 控股股东及董监高已出具承诺，在可转债认购前后6个月内不存在减持公司股份或可转债的安排 [12] 物业瑕疵影响 - 公司部分自有物业（如江宁开发区铺岗街398号建筑）存在未取得完整权属证明的情况，但主要用于辅助设施或办公，未直接影响生产 [21][22] - 瑕疵物业涉及的金加工业务收入占比仅1.09%（2023年），且可通过外采替代，控股股东已承诺承担潜在损失 [22][26] - 租赁物业中深圳盐田区北山道146号存在产权瑕疵，但仅用于办公且到期后计划更换，不影响经营 [27]