活动背景与定位 - 中国经济处于换挡转型关键期 企业普遍进入存量竞争时代 面临增长乏力 同质化内卷等挑战 [1] - 第9届企业家校长节以"迈向第一的增长力"为主题 旨在帮助企业突破增长瓶颈 持续领跑行业 [1] - 活动已连续举办八届 累计吸引近万名国内外企业领导者参与 被誉为企业家洞察趋势的"风向标" [3] 活动内容架构 宏观维度 - 聚焦AI+时代经济新变局 朱民将解析人工智能如何重塑经济结构 催生新增长极 [4] - 洪兵从东方管理智慧出发 破译高维增长本质 为企业提供确定性方向 [4] 中观维度 - 十大行业领军企业展开"增长力论剑" 分享从细分市场到行业龙头的增长历程 [4] - 2025年度"十大企业家校长"将分享破局增长关键方法论 助力企业重塑增长力 [4] 微观维度 - 李践详解如何构建AI型组织 通过组织变革适配新增长模式 打造持续创新"增长引擎" [5] - 邓德隆从战略定位角度 分享如何在红海中开辟蓝海市场 重塑企业增长力 [5] 参与规模与价值 - 预计吸引超千位国内外企业家参与 覆盖制造 零售 消费 科技等多个领域 [6] - 参会企业多为行业龙头或细分市场领军者 形成"高端圈层+实战学习"的实效平台 [6] - 企业家将围绕"破局增长"展开深度研讨 碰撞解决实际问题的思路 [7] 活动特色与影响 - 提供从宏观趋势洞察 中观行业实践拆解到微观企业增长工具的系统性解决方案 [7] - 活动不仅是思想交流纽带 更为行业生态良性发展注入共生基因 [7]

财务表现 - 报告期公司实现营收3.44亿元，同比下降11.68% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1.31亿元，同比下降3.51% [1] - 扣非净利润1.2亿元，同比下降11.61% [1] - 基本每股收益1.10元 [1] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利10元(含税) [1] 发展战略 - 公司持续聚焦赋能企业把一件事做到世界第一的远大理想 [1] - 持续践行"四大长期主义" [1] - 有序开展"三大增长、六项任务"年度发展战略 [1] 战略举措 - 抓住AI发展趋势，投入研发 [1] - 响应国家高质量发展战略，进行产品、客户、员工、管理、服务等全线升级 [1] - 打造伟大品牌，构建世界级体系，整合全球资源 [1]

报告核心观点 - 看好教育及招聘行业，建议左手布局高股息业绩股，右手布局AI弹性标的 [1] 教育板块Q1复盘及Q2投资建议 教育板块Q1业绩整体复盘 - 职教长训逆周期表现超预期，K12竞争修复压制利润率，企培收款降速有风险，成人留学有负增长压力 [4] - 职业教育Q1春招大超预期，如东方教育预计秋招还将受益职教高考红利；K12竞争修复仍是主线，部分公司利润率走弱；企业培训顺周期属性强，收款负增长有风险；公考考编竞争未出清 [4] 投资建议 - 持续推荐东方教育，其超预期驱动因素包括四校生回流、公办竞争减弱、职教高考政策利好等，可追踪6月中旬秋招招生增速 [5] - 持续推荐好未来，寒假收入增速40%+，但利润端低于预期，若亏损业务平衡增长与利润率，基本面改善空间大 [5] - 建议关注AI+教育Q2催化释放，如豆神教育AI Class体验领先，有望革命大语文录播课市场；盛通股份受益童美闭店学员转移和素养业务孵化开业 [6] K12：需求侧稳健，但供给侧表现分化 K12培训需求与收入情况 - K12培训需求有韧性，行业主要公司收入保持较快增长但增速分化，2025年一季度部分公司收入增长，K9非学科增速＞高中增速 [9][12] K12培训利润率情况 - K12培训需求有韧性，但招生爬坡能力差异导致利润率呈现分化，部分公司利润率同比微增或下滑 [13] 牌照情况 - “营利性非学科”牌照Q1末yoy+14.3%，可代表行业beta增速，K9非学科已进入常态化审批阶段 [14][16] 竞争格局 - 24年供给及竞争环境修复是板块最大变量，25年起教育服务质量将主导中长期市占格局，行业竞争格局有望回归大中型合规机构有序竞争 [16] 竞争修复后看好的公司 - 2.0阶段看好竞争逐步修复后产品力、运营力、标准化能力领先的公司，如好未来、思考乐等 [18] 教育AI当前阶段 AI+教育产品情况 - 教育AI处于技术平权、现有产品性能强化、降本增效落实基本面阶段，行业内卷加速，各公司推出多种AI教育产品，如学而思随时问App、猿辅导小猿搜题AI版等 [19] AI+教育爆品情况 - AI+教育能否拉升，先看是否有“爆品”出圈可验证，如高途“吴彦祖带你学口语”课程销量短暂爆发后下滑，粉笔AI刷题系统班上线表现值得追踪，豆神AI Class有望革命录播课市场 [20][21][23] 公考板块竞争或进入逐步出清阶段，顺周期企培及职教或迎拐点 公考情况 - 公考景气度温和上涨，中小机构快速涌现竞争加剧，2025国考招录人数同比+0.4%，报考人数同比+12%，报录比大幅提升；25年可能是公考行业出清拐点，11月起华图全面投入无限学业务反击，粉笔MAU增长承压，中公新招生口碑及利润率微弱回暖但仍面临退费问题 [32][38][42] 企培情况 - 企培方面，行动教育收款Q1yoy -34%，中美贸易摩擦Q2起可能带来外部冲击，但25Q1末合同负债10.48亿元，覆盖未来1 - 1.5年确收无虞 [43][45] 职教情况 - 职教市场环境回暖，关注个股拐点变化，如中国东方教育24H2收入和经调整归母净利润增长，有望验证稳健健康增长能力，实现困境反转、逻辑切换、战略切换和降本增效 [46][47] 招聘板块需求持续筑底，关注AI Agent重构招聘生态及板块估值体系 行业同比改善情况 - 3月同比改善行业数上行，制造业表现良好，同步利好企培，25年3月同比上涨的细分行业75个，同比下降的行业数6个，B端职位数据显示多个行业保持较好同比修复趋势 [49][52] 招聘情况 - 招聘持续筑底，大企业和一线城市职位数明显修复，但后续就业市场景气程度仍待观察，4月制造业/服务业PMI分化，3月城镇调查失业率环比 -0.2pct，春节后新增招聘帖数同比增速明显修复，4月新增招聘公司数量及新增招聘帖数yoy+4%/+45% [54][56]