公司战略定位 - 公司作为山东财金集团旗下的全国性全牌照综合类证券公司，积极响应国家号召，聚焦金融“五篇大文章”，通过科技赋能、绿色引领和创新驱动服务实体经济高质量发展 [1] 科技金融实践 - 公司将债券市场定位为连接科技创新与金融资源的关键枢纽，积极承销发行科创债，为科技型企业提供全生命周期金融服务 [2] - 2025年7月牵头主承销内蒙古电力集团科创债，规模25亿元，创内蒙古自治区长期限信用债历史最低发行利率 [2] - 2025年4月助力湖州市产业投资发展集团发行科技创新公司债券，金额7亿元，创浙江省同期限科创公司债利率新低 [2] - 同月助力山西路桥建设集团发行5亿元科创债，创新设计多种选择权，推动基础设施行业科技化转型 [2] 绿色金融实践 - 公司将绿色债券发行作为关键着力点，引导金融资源流向绿色产业，助力企业低碳化、智能化转型，服务国家“双碳”目标 [2][3] - 2025年8月主承销内蒙古电力集团绿色科创公司债，规模5亿元，成为自治区首单“绿色+科创”双贴标债券，标志绿色金融与科技金融深度融合 [2] 创新融资工具应用 - 公司通过发行高成长产业债和运用资产证券化、REITs、并购等创新融资工具，克服传统产业融资瓶颈，激活产业动能 [4] - 2025年6月联席主承销广西现代物流集团高成长产业债5亿元，利率创该集团新低 [4] - 2025年4月联席主承销济南产业发展投资集团高成长产业债11.5亿元，为其高成长产业项目提供资金支持 [4] - 2025年7月助力财金资产公司发行山东省属国企首单中保登ABS10亿元 [5] - 同期发行的利程租赁ABS创东北三省近三年来同类型国企ABS最低发行利率 [5] - 2025年5月推动山东省首单革命老区资产支持证券落地，为革命老区振兴提供金融支持 [5] - 2025年2月通过资产证券化助力山科租赁盘活存量资产，体现“产业+金融”联动模式的创新实践 [5] 数字化转型与科技赋能 - 公司以数字化转型为引擎，通过APP、龙泉系统、ERP等工具实现智能化运营，提升效率并优化客户体验 [5] - 公司旗下中州期货自主研发的“龙泉系统”重构产业服务逻辑，获央行金融科技奖，为大宗商品交易和金融衍生品领域带来新服务体验 [5] - 公司运用人工智能技术开发AI投资工具，为投资者提供便捷高效服务，实现机构级策略的“平民化” [5] - 公司融合RPA+AI+BI技术构建全面的虚拟数字员工体系，实现部门运营业务自动化，打造企业级智慧数字劳动力集群，提升业务运营效率 [6] 行业发展方向 - 证券业正以创新服务国家战略，深化金融供给侧改革，让金融血脉与实体经济同频共振 [1] - 行业需强化资本市场在促进资本形成、优化资源配置等方面的功能，推动要素资源向重大战略、重点领域集聚 [1] - 行业高质量发展需探索实践特色化与差异化发展路径 [6]

政策背景与公司战略 - 中国证监会发布实施意见，要求强化资本市场功能，推动资源向科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生产业集聚[1] - 公司作为全国性综合类证券公司，积极响应国家号召，聚焦科技金融与绿色金融，深化金融创新与数字化转型，服务实体经济高质量发展[1] 科技金融业务实践 - 公司将债券市场定位为连接科技创新与金融资源的关键枢纽，积极承销发行科创债，为科技型企业提供全生命周期金融服务[2] - 2025年7月牵头主承销内蒙古电力集团科创债，规模25亿元，创内蒙古自治区长期限信用债历史最低发行利率[2] - 2025年4月助力湖州市产业投资发展集团发行科技创新公司债券，金额7亿元，创浙江省同期限科创公司债利率新低[2] - 同年4月协助山西路桥建设集团发行5亿元科创债，创新设计多种选择权，推动基础设施行业科技化转型[2] 绿色金融业务实践 - 公司将绿色债券发行作为关键着力点，主承销内蒙古电力集团绿色科创公司债，规模5亿元，成为自治区首单绿色+科创双贴标债券[3] - 公司积极实践绿色金融，引导金融资源流向绿色产业，助力企业向低碳化、智能化转型，服务国家双碳目标[3] 创新融资工具运用 - 公司积极完成多只高成长产业债的成功发行，2025年6月联席主承销广西现代物流集团高成长产业债5亿元，利率创该集团新低[4] - 2025年4月联席主承销济南产业发展投资集团高成长产业债11.5亿元，为高成长产业项目提供资金支持[4] - 公司综合运用资产证券化、REITs、并购等方式，推动多个省代表性金融创新项目，2025年7月助力财金资产公司发行山东省属国企首单中保登ABS10亿元[4] - 同期发行利程租赁ABS创东北三省近三年来同类型国企ABS最低发行利率，5月推动山东省首单革命老区资产支持证券落地[4] - 2025年2月通过资产证券化形式助力山科租赁盘活存量资产，体现产业+金融联动模式的创新实践[4] 科技赋能与数字化转型 - 公司以数字化转型为引擎，通过APP、龙泉系统、ERP等工具实现智能化运营，提升效率并优化客户体验[5] - 公司旗下中州期货自主研发龙泉系统，重构产业服务逻辑，获央行金融科技奖，为大宗商品交易和金融衍生品领域带来新服务体验[5] - 公司运用人工智能技术开发AI投资工具，为投资者提供便捷高效服务，实现机构级策略的平民化[5] - 公司融合RPA+AI+BI技术构建虚拟数字员工体系，实现部门运营业务自动化，打造企业级智慧数字劳动力集群，提升业务运营效率[5]

高成长产业债推出背景与目标 - 上交所2024年推出高成长产业债 重点解决投资者"重城投 轻产业"的市场失衡问题 畅通产业企业债券融资渠道[2] - 该债券品种支持更多产业企业债券融资 旨在成为支持实体经济发展的重要工具[2] 市场表现与发行规模 - 截至2025年8月底 上交所高成长产业债发行规模达464亿元 共发行73只债券[5] - 发行主体涵盖25家民营企业 市场预计年内发行数量有望突破100只[5] - 债券覆盖半导体 通信 医药 新能源 新材料 电力 钢铁等多个行业企业[5] 发行案例与融资效果 - 南山集团2024年3月完成国内市场首单高成长产业债发行[3] - 豫园股份发行"25豫园02"票面利率较此前债券下降84个基点[2] - 山东鲁泰集团"25鲁泰K2"于2025年8月29日挂牌交易[5] 机制特点与设计理念 - 底层突出"信用即收益"理念 要求发行人通过信息披露增强投资者信心[9] - 设置财务承诺条款 要求对营收增长率 资产负债率等关键指标进行承诺[10] - 包含限制性承诺条款 对大额资产处置和对外担保等行为进行限制[10] 市场意义与影响 - 改善市场对民营企业认知 传递政策支持信号[2] - 弥补债券市场投资端短板 在利率下行背景下提供收益可观品种[6][7] - 突破传统刚兑投资理念 形成新信用定价模式[8] 发展挑战与完善方向 - 需突破市场对产业债风险的保守认知 建立违约容忍机制[11] - 需要提升中介机构执业能力 加强产业理解与风险研判[11][12] - 应提高信息披露频次与质量 增强风险识别有效性[12] - 需培育多层次投资者群体 完善信用定价功能[12] 流动性改善与市场展望 - 二级市场流动性显著提升 较一般公司债具有明显优势[13] - 未来可通过完善做市制度鼓励更多金融机构参与交易[13] - 成为落实金融服务实体经济顶层部署的重要实践[5]

债券发行情况 - 广西现代物流集团于2025年面向专业投资者非公开发行公司债券（高成长产业债）第二期，发行规模5亿元，期限5年期，票面利率2.80%，认购倍数2.90倍 [1] - 本期债券创下广西区域同评级主体纯5年期私募债票面利率历史新低，并创下同评级产业主体5年期私募公司债认购倍数历史新高 [1] - 债券由首创证券担任牵头主承销商及簿记管理人，德邦证券担任联席主承销商 [1] 公司行业地位与业务 - 公司是广西壮族自治区内最大的国有商贸流通企业，中国5A级物流企业，中国物流与采购联合会副会长单位 [2] - 在贸易、仓储物流领域具有较强区域优势和扎实产业基础，物流园区运营、资源循环利用、综合节能、绿色矿山开发与修复等领域处于区域领先地位 [2] - 废钢供应链规模稳居全国同行领先地位，拥有2个国家级基地、3个省级示范园区 [2] 发展战略与网络布局 - 在中国—东盟自贸区3.0版本升级背景下，公司将深度聚焦进出口贸易业务，加快供应链一体化全流程发展 [2] - 物流运输在全国重点城市设分公司，建立了210个服务网点，国际路线覆盖五大洲 [2] - 目标是努力壮大业务规模，提高企业资信度，向国内一流的综合性物流企业前进 [2]

债券发行情况 - 广西现代物流集团成功发行2025年第二期高成长产业债 规模5亿元 期限5年 票面利率2.80% 认购倍数达2.90倍 [1] - 本期债券创广西同评级主体纯5年期私募债票面利率历史新低 同时创同评级产业主体5年期私募公司债认购倍数历史新高 [1] - 由首创证券担任牵头主承销商及簿记管理人 德邦证券担任联席主承销商 [1] 公司行业地位 - 公司是广西最大国有商贸流通企业 中国5A级物流企业 中国物流与采购联合会副会长单位 [2] - 在贸易、仓储物流领域具有较强区域优势和产业基础 物流园区运营、资源循环利用等领域处于区域领先地位 [2] - 废钢供应链规模稳居全国同行领先地位 拥有2个国家级基地、3个省级示范园区 [2] 业务网络布局 - 物流运输在全国重点城市设立分公司 建立210个服务网点 国际路线覆盖五大洲 [2] - 在中国—东盟自贸区3.0版本升级背景下 将深度聚焦进出口贸易业务 加快供应链一体化全流程发展 [2] 债券品种特点 - 高成长产业债是符合中国债券市场投资习惯的高收益债券品种 通过信用分层促进不同资质产业企业融资 [1] - 此次发行是继6月成功发行全国商贸物流领域首单高成长产业债后的再突破 [1]

高成长产业债发行进展 - 截至2025年7月31日，上交所累计完成63只高成长产业债发行，金额达419.05亿元，涉及43家产业发行人 [1] - 截至2025年6月末，已有53只高成长产业债成功发行，累计规模达373亿元，吸引逾80家非银机构参与投资 [1] - 上交所提出力争年底高成长产业债发行规模达到百只 [1] 市场建设与活动 - 上交所持续推进高成长产业债市场建设，以破解中小企业融资难、民营企业发债难等结构性问题 [1] - 高成长产业债自今年以来快速落地，已成为民营企业融资的重要桥梁 [1] - 近日上交所邀请15家发行人、30家投资机构及多家证券公司、评级机构开展现场集中路演，6家发行人到场发言 [1] 工作机制与核心理念 - 高成长产业债工作机制围绕更丰富可靠的信息披露、明确的投资者保护约定、畅通的投融交流及交易一二级联动等要点展开 [2] - 该机制服务于希望缓解"融资难融资贵"压力的产业企业，旨在帮助发行人建立更透明诚信的形象，使发行人和投资者均获益 [2] - 工作机制的底层理念是"信用即收益"，可理解为剔除投机属性过强的垃圾债后的国外高收益债券市场，核心目标是加强债券市场对实体经济的有效支持 [2]

产业债市场发展概况 - 今年以来产业债券发行数量达2053只，规模合计1.83万亿元，同比分别增长46.54%和32.61% [1] - 中国电力建设集团等5家公司近期集中发行8只产业债券，其中4家为年内多次发行主体 [1] - 城投债供给缩量背景下，产业债成为市场供给增长新引擎，吸引力显著提升 [1] 市场驱动因素 - 政策支持持续加码，明确提高产业债融资比重并提供制度保障 [1] - 企业融资需求旺盛，产业债满足中长期资金需求且降低融资成本的优势凸显 [1] - 市场成熟度提升推动产品创新，绿色产业债等新品种促进规模扩大与多样化发展 [1] 创新品种表现 - 科创债发行493只，数量同比增长61.64%，占比提升2.24个百分点 [2] - 高成长产业债年内落地53只，发行金额318.15亿元，覆盖多地区多类型企业 [2] - 80余家非银机构参与高成长产业债投资，显示市场认可度提高 [2] 市场功能与意义 - 产业债覆盖国企/民企/外企等多类型主体，提供多元化融资渠道 [3] - 通过科创债等品种精准对接关键领域，助力培育新质生产力 [3] - 提升直接融资占比，降低对间接融资依赖，增强金融体系韧性 [3] - 优化资金配置效率，支持核心企业扩大规模并推动经济高质量发展 [3]

产业债券市场发展概况 - 8月11日中国电力建设集团等5家公司共计发行8只产业债券其中4家年内已多次发行[1] - 2023年交易所市场成功发行2053只产业债券规模达1.83万亿元发行数量及规模同比分别增长46.54%和32.61%[1] - 产业债增长驱动因素包括政策支持加码企业融资需求旺盛城投债供给缩量替代效应以及市场创新品种丰富化[1] 政策支持与创新品种表现 - 科创债年内发行493只同比增长61.64%占比较去年同期提升2.24个百分点[2] - 上交所推动高成长产业债常态化发行年内53只落地金额318.15亿元涉及80余家非银机构参与投资[2] - 政策层面通过动态项目库建设及业务培训等措施重点支持科技创新领域融资[2] 产业债功能与市场意义 - 产业债覆盖多行业及所有制类型可优化企业债务结构并提供长期稳定资金来源[3] - 科创债等专项品种能精准对接关键领域促进新质生产力培育[3] - 市场规模化发展有助于提升直接融资占比降低对间接融资依赖增强金融体系韧性[3] - 通过优化资金配置助力核心企业扩大规模推动经济高质量发展[3]

高成长产业债发行情况 - 上交所累计43家产业发行人发行63只高成长产业债 总金额达419.05亿元[1] - 上交所力争年底实现高成长产业债发行规模达到百只的目标[1] 投融对接活动 - 上交所组织15家发行人、30家投资机构及多家证券公司、评级机构开展现场集中路演[1] - 活动主题为"促进投融交流加深投融互信" 覆盖券商自营、券商资管、公募基金、信托、私募基金等多类型投资机构[1] 市场机制建设 - 交易所鼓励发行人加强信息披露和投融交流 降低投资者信息获取成本[1] - 集中路演被认定为高效投融对接方式 能快速拉近发行人与投资者距离[1] - 畅通的投融交流机制可督促发行人提升运营质量以应对市场关注[1] 市场主体反馈 - 发行人认可高成长产业债机制 通过路演展示战略规划、业务优势和发展前景[1] - 投资者从行业趋势、主营收入、项目投资、融资结构、股权变动等多维度关注偿债能力[1]

高成长产业债机制概述 - 高成长产业债是服务于产业债发展及债券市场信用分层建设的重要工作机制，核心特征是引导经营主体践行“信用即收益”的理念[1] - 该机制通过更丰富可靠的信息披露、更明确的投资者保护约定、更畅通的投融交流及交易一二级联动等要点联合开展工作，旨在服务面临“融资难、融资贵”压力的产业企业[2] - 该机制对于发行人既是机遇也是约束，发行人能获得更多被投资者看到的机会，同时有义务保证真实及时合规的信息披露并切实履行承诺[4] 近期市场活动与参与情况 - 上交所近期组织了高成长产业债现场集中路演活动，主题为“促进投融交流加深投融互信”，共有15家发行人、30家投资机构及多家证券公司、评级机构参与[2] - 活动现场有6家发行人进行了路演发言，包括广西物流、济南产发、宁夏电力、山东宏河、山东宏桥、海南华铁，所有与会发行人及投资机构开展了积极交流互动[2] - 集中路演作为一种覆盖面广、相对高效的投融对接方式，能较快拉近发行人与投资者之间的距离[3] 市场参与者的反馈与观点 - 发行人反馈认为，高成长产业债的推进发展虽有难度但有意义，希望通过加强与投资者的沟通展示公司战略规划、业务优势和发展前景，增强投资者信心，实现双赢[2][4] - 投资者代表指出，高成长产业债是国内高收益固定类资产稀缺背景下管理人高度重视的一类资产，为挖掘产业债投资收益提供了便利，希望产业类发行人充分披露行业发展与自身经营情况，并赋予投资者调研权利[5] - 上交所债券业务中心负责人强调，更畅通的投融交流能督促发行人更好地运作以接受市场关注，其底层理念“信用即收益”意味着发行人可通过及时有针对性的信息披露增强投资者信心，或通过公开信披明确负面事项的应对举措以稳定市场预期[3] 市场发展现状与目标 - 截至2025年7月31日，上交所累计已有63只高成长产业债完成发行，金额达419.05亿元，涉及43家产业发行人[5] - 上交所提出力争到今年年底使高成长产业债的发行规模达到百只[5] - 该机制旨在解决“企业情况难看清、债券入库难、合理定价难、交易流动性差”等难题，从而将融资端获取合理融资与财富管理端增厚收益的需求更好结合[3]