在成都加快推进"工业立市、制造强市"的战略格局中，地处成都南翼的新津区正以"智造高地·幸福水城"的定位，奋力书写新时代先进制造业高质量发展 的新篇章。 数据显示，2025年新津以"立园满园"行动和系列产业攻坚为抓手，全区工业总产值突破600亿元，绿色食品、新能源、轨道交通等产业成为全市重要承载 板块。其中，健康食品产业产值突破200亿元，稳居全市第一，形成了最具新津辨识度的产业集群。 这一产业优势，并非单点突破，而是龙头带动、链条延伸的结果。在希望、中粮等龙头企业引领下，新津构建起覆盖原料加工、食品配料、精深制造的完 整链条，带动超过100家上下游企业集聚发展。尤为瞩目的是，伴随"新津造"产品持续走向全国乃至国际市场，其健康食品产业竞争力正从规模优势向品 质与技术优势转化。 眼下，中粮生化（成都）二期智能无人化工厂的投产，成为这一变化的典型缩影。作为全国重要的调味糖生产基地之一，该项目通过数字化、自动化生产 体系重构生产流程，推动健康食品产业向功能性原料、高附加值产品延伸。依托四川省健康食品产业园这一核心载体，新津健康食品产业正在形成更具技 术含量和市场弹性的产品结构。 面对新一轮科技革命与产业变革的浪潮，新 ...

公司概况与业务模式 - 公司为西子健康，是一家通过直播间实现爆发式增长的健康食品企业，已向港交所主板递交上市申请，中信证券为独家保荐人 [3][37] - 公司采用“流量引爆+代工轻资产+多品牌卡位”的核心打法，通过抖音达人带货与流量投放快速打造爆品，以代工模式降低生产投入，并以多品牌矩阵覆盖细分需求 [4][38] - 公司前身为2013年成立的湖南西子电商品牌管理有限公司，早期从事第三方品牌代理，2021年推出首个自有品牌fiboo后进入大众视野，随后加速布局品牌矩阵 [5][39] - 公司旗下拥有四大自有品牌：女性健康营养品牌fiboo（2021年推出）、天然轻营养品牌谷本日记（2022年推出）、运动营养品牌FoYes（2024年3月上线）及Z世代潮流运动营养品牌Hot Rule（2025年4月推出） [5][39] - 四大品牌覆盖女性营养、体重管理、运动健康等细分领域，核心产品包括富铁软糖、代餐奶昔、蛋白粉、肌酸等品类 [6][39] 财务业绩与增长 - 公司营收持续增长，2024年营收为16.9亿元，同比增长17%；2025年前三季度营收为16亿元，同比增速提升至23% [10][42] - 公司净利润同步提升，2023年、2024年及2025年前三季度净利润分别为9385.6万元、1.49亿元、1.18亿元 [11][43] - 公司营收结构完成关键转型，自有品牌收入占比从2023年的42.4%大幅跃升至2024年的88.5%，第三方品牌占比降至11.5%，业务独立性与盈利能力显著增强 [10][42] - 公司旗下品牌爆款打造效率突出：fiboo、谷本日记、FoYes分别在上线31个月、20个月、15个月内销售额突破5亿元；新品牌Hot Rule上线数月成交额便超过6000万元 [9][41] - 2023年至2025年前三季度，公司向股东合计分红1.133亿元，其中2023年、2024年、2025年前三季度分红分别为530万元、6000万元、4800万元 [12][44] 资本运作与股权结构 - 2020年至2022年，公司累计获得1.9亿元融资，吸引了水羊集团、湘江产业等资本，B轮融资后估值达15亿元 [8][40] - 公司实控人为39岁的刘健伟，通过直接持股（12.44%）及控股曦子科技（持股91.43%，曦子科技直接持有公司63.04%股份）合计持有公司70.08%的股份 [14][46] - 基于70.08%的持股比例，实控人刘健伟从公司分红中累计可获得7940万元，2023年至2025年前三季度其薪酬合计达589.5万元 [14][46] 销售渠道与流量依赖 - 公司营收高度依赖线上渠道，2023年、2024年及2025年前三季度，线上渠道贡献营收分别为14亿元、16.7亿元、15.9亿元，占同期总营收比重高达99.4%、98.9%、98.9% [17][49] - 抖音是公司核心的“流量引擎”，2023年、2024年及2025年前三季度，公司在抖音平台的销售收入分别达到6.5亿元、10.5亿元、10亿元，占总营收比例从45.5%大幅提升至62%、63% [17][49] - 为获取流量，公司销售费用高企，2023年、2024年及2025年前三季度销售费用分别高达4.73亿元、7.5亿元、7.56亿元，占营收比例从32.7%一路攀升至44.4%、47% [19][51] - 这种“烧钱换流量”的模式导致公司缺乏真正的品牌溢价支撑，用户资产沉淀在平台而非品牌私域，消费者易被分流，复购率缺乏可持续性 [21][53] 研发投入与专利情况 - 公司研发投入严重不足，2023年、2024年、2025年前三季度研发费用分别为669.5万元、1212万元、1173万元，占营收比例仅为0.5%、0.7%、0.7%，远低于行业平均水平 [26][58] - 公司专利储备薄弱，在总计23项专利中，仅2项为发明专利，其余多为外观设计与实用新型，缺乏核心技术与实质创新 [24][56] 生产模式与供应链风险 - 公司采用“自有+代工”的混合生产模式，仅在长沙设有一处生产线，主要用于研发、测试及特定产品制造，2024年及2025年前三季度产能分别为200万袋/月与700万袋/月，产能利用率从98.69%降至81.16% [26][58] - 公司现有生产人员仅42名，粉剂、功能性软糖、片剂等多数产品依赖第三方代工生产 [26][58] - 公司运营高度依赖供应商，面临供应商集中度较高的风险，2023年、2024年及2025年前三季度，向前五大供应商采购金额分别达7.19亿元、7.5亿元及6.2亿元，占同期采购总额比例依次为58.6%、57.4%和45% [27][59] - 其中，对最大单一供应商的采购金额分别为2.27亿元、3.7亿元及2.2亿元，采购占比相应达到18.4%、28.3%及15.9% [27][59] - 轻资产模式与研发短板导致产品品控问题，在黑猫投诉等平台，关于“谷本日记”的投诉达76条，涉及虚假宣传、减肥无效等；fiboo富铁软糖也有消费者反馈食用后出现不适 [28][59] 市场竞争与产品挑战 - 公司核心单品fiboo富铁软糖面临激烈竞争，东方甄选、康恩贝、汤臣倍健、江中药业、五个女博士等品牌的同类产品均为其强劲对手 [23][55] - fiboo富铁软糖每粒提供4.6毫克铁元素，主打四重有机铁源复配，但配方及竞争优势并非独一无二，在流量成本走高、消费者看重品牌力与产品硬实力的环境下，维持市场占有率面临挑战 [23][55]

过去五年，洋浦港航产业得到了迅猛的发展，物流通道也得到了有效的改善。在港航产业自身发展的同 时，也促进了实体产业包括石油化工、先进制造、健康食品、海上风电、生物医药等在洋浦的落地发 展，也助力洋浦近几年GDP翻番，助力儋州洋浦GDP超过千亿。未来，洋浦将继续提质增效，做大航运 要素的能级，吸引包括"中国洋浦港"在内的各类船舶入驻洋浦；同时，港口的管理理念要进一步提升， 从港口"码头运营"转变成"港口生态系统"的构建，将洋浦港打造成为更加绿色、更加智能、更加环保的 港口。 省人大代表、洋浦经济开发区管理委员会港航首席运营官王坚敏介绍，目前洋浦港航产业基础设施、物 流配套已经逐渐完善，特别是去年20万吨级的2万标箱集装箱码头建成，标志着洋浦港多功能完善的码 头建设已经有了阶段性成果，现在全世界所有的最大的集装箱船和油轮可以在洋浦港进行装卸作业；对 标国际一流水准，打造为港航产业提供便利的通关环境和优质的营商环境，让企业有获得感，更让企业 有归属感，吸引船舶落户洋浦，把洋浦打造成为全国最优质、最有吸引力的船舶注册地。 ...

在回答南方日报、南方+记者关于打造港航物流样板间的基本情况及未来愿景时，王坚敏表示，洋浦充分发挥"中国洋浦港"船籍港为核心的政策优势，在短 短8个月内完成了与自贸港相关的所有航运政策的落地，创下了在全国多个"首单""首船""首批""首次"标志性项目，制度集成创新的经验举措得到国务院的 认同和推广。 "六年前，作为为支持自贸港建设来琼挂职干部中的一员，我来到海南，来到自贸港政策先行先试的洋浦，既感到荣幸，更倍感压力，一个优质的洋浦港是 海南自贸港不可或缺的重要组成。"在2026年海南省两会"代表通道"上，海南省人大代表、洋浦经济开发区管理委员会港航首席运营官王坚敏感慨道。 王坚敏作为人大代表亮相海南省第七届人民代表大会第五次会议"代表通道"。主办方供图 王坚敏用一组数据介绍洋浦港的变化：与2019年相比到去年年底，集装箱吞吐量从71万标箱增加到331万标箱，年均增长28%；港口吞吐量从5015万吨提升 至8595万吨，增幅70%；船舶注册量从30艘、70万载重吨增加到380艘、1400多万载重吨。特别是随着20万吨级的2万标箱集装箱码头的建成，洋浦港已成为 国际大型船舶的重要装卸点。 过去五年，随着港航产业的快 ...

调查核心观点 - 2025年四季度中国消费需求呈现“即期意愿平稳，结构呈现分化”的总体特征 消费者对收入增长、就业稳定和社会保障完善有期待 同时对价格高度敏感，追求极致性价比[1] 总体消费意愿与特征 - 消费者对当前家庭经济状况基本满意 满意度连续两季度温和回升[1] - 当下消费意愿疲弱主要源于消费者对未来收入改善前景信心不足 导致消费支出更为谨慎[1] - 收入水平差异对消费意愿产生基础性影响 城乡及不同区域、收入、学历消费者的消费意愿存在明显差异[1] - 近六成消费者认为当前市场消费价格水平偏高 比上季度有所上升[2] - 消费者普遍存在对商品降价的惯性期待 一定程度上构成了内卷式竞争的市场环境[2] 消费支出结构 - 家庭日常支出之外的余钱主要用于储蓄、子女培养教育、旅游、还房贷和医疗[2] - 储蓄意愿依然在上升[2] - 在股市回暖背景下 将余钱投资资本市场的消费者比重略超两成[2] 重点行业消费洞察 - **旅游消费**：消费者旅游花费预算有所下滑 自由行、自驾游等个性化出行方式渐成主流[2] - **汽车消费**：新能源汽车渗透率持续增长 但渗透速度有所放缓 消费者在油车与电车之间的选择摆动幅度加大[2] - **汽车消费**：消费者对汽车价格选择的多元化趋势在加强 更多消费者倾向于购买SUV[2] - **健康消费**：消费者对药食同源类食物以及理疗康养类服务情有独钟 同时也重视家人的健康监测[3] - **健康消费**：近六成消费者对高端健康食品表现出较强的溢价支付意愿[3] - **健康消费**：健康食品和服务发展的主要障碍在于支付能力不足 以及对高端健康食品缺乏信任[3] - **住房消费**：超七成家庭愿意长期持有家庭房产用于自住 并没有租售意愿[3] - **住房消费**：超一成消费者考虑出售但目前房价低于预期 存在惜售现象 这与二手房成交萎缩趋势具有一致性[3] 政策与市场建议 - 建议实施以稳定预期与促进增收为核心的工程[3] - 建议深化社会保障制度改革 解除消费者医疗、养老、教育后顾之忧[3] - 建议构建“反内卷”市场生态 引导竞争从价格战转向价值创造[2][3] - 市场主体应着力培育差异化品牌竞争优势 避免出现以降价为主要手段的同质化竞争导致的内卷现象[2] - 建议打造沉浸式消费新场景 激发情绪价值对消费的驱动作用[3] - 建议果断开展房地产“止跌回稳”攻坚行动 阻断因房地产市场深度调整在经济系统中的负向循环[3]

公司动态与荣誉 - 鲁南制药旗下产品“启达力伴侣”于2025年1月21日在北京举行的中国消费创新大会上荣获“2025年度杰出产品口碑奖” [1] 产品研发与创新理念 - 启达力伴侣的研发基于对“免疫平衡”的深度探索与科学量化 [3] - 产品依托国家发明专利配方，核心在于益生菌与益生元的科学协同 [3] - 产品在上市前进行了长达三个月的功效验证，建立了一套严谨的实证科学体系 [3] - 该验证体系旨在将传统健康食品的“模糊感知”提升至“清晰量化”的新维度，确保其调节肠道、平衡免疫的效果可被观测和评估 [3] 公司战略与未来规划 - 自“健康中国”战略实施以来，鲁南制药积极布局大健康产业 [3] - 公司未来将持续深化以科学实证驱动产品创新的路径 [3] - 公司将加速前沿研发成果向高品质消费产品的转化，不断拓展与定义健康产品的新边界 [3] - 公司致力于为消费者提供真正经得起科学验证的健康选择 [3]

儋州市“十四五”时期产业发展成就 - 儋州市作为海南自贸港的“样板间”和“工业心脏”，在“十四五”时期坚持高端化、绿色化、智能化发展方向，工业总产值突破1500亿元，增长1.3倍 [1] - 石化新材料产业集聚发展，百万吨乙烯、250万吨PTA等重大项目建成投产，成为海南省首个千亿级先进制造业产业集群，产值实现翻番 [1] - 新能源产业链式布局，两大海上风电基地在海南省首批并网发电，三大风电装备制造基地建成投产，可再生能源装机容量增长6.3倍 [1] - 数字经济生态初显，全国首个“数字加工贸易区”获批 [1] - 食品加工业快速壮大，成为海南省首个自贸港政策直接催生的百亿级制造业产业集群 [1] “十五五”时期产业发展目标与规划 - “十五五”时期，儋州市目标基本形成千亿引领、百亿支撑、十亿接续的“雁阵型”产业体系，工业总产值力争达到2400亿元 [2] - 2026年作为“十五五”开局之年，将加快培育新质生产力，推动产业智能化、绿色化、融合化发展 [2] 战略性新兴产业发展具体举措 - 补链延链石化新材料集群，推动原油裂解制乙烯等3个项目竣工投产，加快建设18万吨次氯酸钠、5万吨特种POE等项目，争取海南轻质原油加工基地、石化新材料提质优化等项目纳入国家规划 [2] - 延伸拓展新能源产业链，推动两大海上风电基地二期建成并网发电，三大风电装备制造基地产值突破36亿元，拓展风电就地消纳途径，开工建设多个储能氢能项目，加快国家级风电检测基地前期工作 [2] - 数字经济创新发展方面，将加快建设海南移动西部数据中心等2个项目，引进数商企业10家以上，数字经济核心产业营收实现翻番 [3] - 加速布局生物医药产业，做大做强健康食品产业 [3] - 有序发展低空经济，加快导入保税维修、组装制造等多元业态 [3]

核心观点 - 江门市将招商引资作为年度核心工作，设定了全年引进超2000亿元投资的招商目标，并自上而下推动全员招商、创新模式，以加速项目落地和产业升级 [1] 招商目标与政府动员 - 市委全会设定全年引进超2000亿元投资的招商目标，要求打好全年52个节拍 [1] - 市委书记强调要创新招商模式，实施全员招商，招引技术含量高、附加值高、市场前景好的优质项目 [1] - 市长在全会后次日即率队赴深圳洽谈，各市领导也加快部署谋划 [1] - 各县（市、区）积极行动，例如蓬江区立下投资超300亿元、突破超20亿元项目的军令状 [2] - 新会区招商团队三天内在长三角三省（市）密集拜访7家目标企业 [2] 项目签约与落地进展 - 江海区2026年首批27个重点项目集中签约，投资总额约138亿元 [3] - 鹤山市15个新项目集中签约，总投资达51.2亿元 [3] - 台山市的广东周罗金属项目总投资1.5亿元，从签约到摘牌仅用一个月 [3] - 俊强电力项目在台山市快速破土动工 [3] 招商策略与产业聚焦 - 招商策略从拼政策、资源转向依托系统研究和专业服务的“精准招商” [5] - 新会区在长三角对接中国科学院宁波材料所、赞宇科技等机构与企业，聚焦新材料、海工装备、健康食品等领域，与其着力构建的“2+2+N”现代化产业集群高度契合 [5] - 开平市瞄准企业研发需求，邀请无人机研发企业探讨在文旅场景的应用，为企业提供“试验田” [5] - 招商围绕本地产业基础与链上关键环节展开，旨在抓住“链主”企业，形成产业集群效应 [5] 营商环境与服务优化 - 将优化营商环境提升至“一号改革工程”的战略高度，承诺贯穿全生命周期的服务 [7] - 台山市招商服务团队为广东周罗金属项目主动梳理审批事项，并联推进环节，大幅压缩办理时限 [7] - 鹤山市建立跨部门联席会议机制，统筹解决水电、交通、人才等配套需求 [7] - 本土企业如台山俊强电力、鹤山运城新材料的追加投资被视为对城市的“信任票” [7] 招商体系与产业根基建设 - 通过全员动员凝聚“招商是生命线”的共识，恩平市选派潜力干部奔赴招商一线锻炼 [9] - 积极发挥招商合伙人、招商大使的纽带作用，以“以商引商”撬动市场资源，例如深圳市任君资本管理合伙人梁海舟受聘为城市招商大使后当天即深入企业考察 [9] - 招商目标不仅在于引进项目的数量，更在于通过智能装备、新材料、储能等战略性新兴产业的汇聚，实现产业链的质量跃升与系统升级 [11] - 江海区近期项目如机器人共享精密加工中心旨在补齐本地机器人核心零部件配套短板，东君智能应急疏散系统总部基地凭国家级目录产品增强产业竞争力，表面处理设备智能化升级项目则向高端延伸，清晰勾勒出“补链、强链、延链”的协同路径 [11]

中国吸引外资再投资的新政策 - 中国推出新政策，通过税收减免、加快审批和改善商业服务等措施，鼓励跨国公司将利润进行本地再投资 [2] - 政策旨在建立“利润留存与再投资循环”，使收益留在中国以推动扩张并获取政策优惠 [5] 政策核心激励措施 - 提供高达10%的再投资利润税收抵免 [8] - 实施更快的项目审批和简化的文书流程 [6] - 提供灵活的土地使用选项（如先租后买）和更便捷的外汇与融资支持 [7][9] - 允许外资企业优先进入高科技和战略性行业 [10] 外资利用与投资成果 - “十四五”期间，中国累计吸引外资7087亿美元，新增外资企业22.9万家 [3] - 2024年，高科技产业占外资比重达34.6%，较2020年提升6个百分点 [17] 跨国公司再投资案例 - 雷克萨斯在上海的新能源项目在不到五个月内完成 [10][11] - 比利时范德威尔在江苏开设了其最大的制造基地 [12][13] - 韦德曼电气绝缘在武汉投资9100万美元建设先进变压器材料工厂 [14] - 奥的斯中国计划利用税收抵免和融资支持加速全国电梯现代化项目 [16][24] - 欧莱雅北亚通过再投资加速研发并扩大制造版图，其投资推动了绿色制造 [17][24] 再投资的领域与形式 - 再投资形式包括：启动新项目进入高增长行业、增资扩产现有业务、收购中资公司股份或资产以整合资源 [4] - 投资集中于高科技、生物技术、绿色能源、先进制造和数字服务等领域 [17][20][25] - 跨国公司正积极在华建立研发中心和区域总部，以支持本地产品开发 [18][19] - 上海、深圳、武汉等地的创新集群是投资热点 [20] 市场前景与战略意义 - 高管认为中国是关键市场，简化审批加速了其扩张计划 [15] - 政策降低了成本、提高了效率，在全球不确定性中增强了投资者信心 [10] - 再投资有助于企业降低运营成本、加快扩张，并进入蓬勃发展的行业，从而在中国快速发展的市场中建立更稳固的立足点和合作伙伴关系 [25][26]

文章核心观点 海南自由贸易港自2025年12月18日全岛封关运作以来，整体运行平稳有序，政策效应迅速释放，带动人流、物流、资金流等“全球流量”加速集聚，多项经济指标实现快速增长，展现出强劲的开局势头和发展活力 [1] 离岛免税与旅游消费 - 封关后至1月10日，海南离岛免税购物人数达58.5万人次，购物金额达38.9亿元，同比分别增长32.4%和49.6%，日均购物人数2.4万人，日均购物总额1.6亿元 [2] - 元旦假期海南免税购物话题频登热搜，三亚国际免税城客流火爆，部分热销品断货 [2] - 新年首周，三亚和海口入境游客量同比分别增长28%和15%，入境游客来源广泛 [3] - 人员进出便利化是旅游热重要推力，海南免签政策已扩展至86国，累计开通89条境外客运航线 [4] 对外贸易与投资 - 封关后至1月10日，海南新增备案外贸企业4709家，全岛货物贸易进出口额达214.2亿元，外贸规模快速增长 [4] - 封关后10天内，海南新增经营主体超万家，投资来源地拓展至180个国家和地区 [5] - 知名企业如西门子能源、南航通用航空等相继落地海南，设立区域总部或开展业务 [5] - 外贸企业案例显示，通关便捷化助力鲜活产品（如石斑鱼）以最佳状态出口至新加坡等市场 [4] - 商务服务公司企多邦封关后新增服务企业约100家，其中外资客户占比高达10% [4] 封关政策落地与产业效应 - 累计加工增值免关税政策降低企业生产成本，例如伟达化工生产成本每吨降低400元，产品竞争力提升 [6][7] - “一线”通关效率大幅提升，例如金海浆纸业进口货物采用径予放行模式，申报数据项减少70余项，几分钟内完成通关 [7] - “零关税”政策显著降低企业进口成本，例如国药器械进口2台科研设备货值97.65万元，减免税费18.21万元 [8] - 加工增值免关税标准更易达成，例如加绿巧公司利用海南自产原料，使产品轻松达到加工增值30%的免关税标准 [7] - 封关推动产业生态形成，例如海口国家高新区实现医疗器械保税维修业务“零”的突破，加速“研发—生产—贸易—维修”全产业链生态形成 [9] 新业态与民生普惠 - 我国首条第七航权客运航线“三亚—布拉格”航线正式投入运营 [11] - 高端装备循环利用实现从“首单破冰”到“规模化、常态化”运营，例如一批599台境外再制造发动机及变速箱发往内地市场 [11] - “零关税”政策丰富消费选择，例如马来西亚鲜榴莲更快更划算地进入海南市场 [9] - 先进医疗设备普惠民生，例如海南省人民医院白沙分院利用“零关税”进口手术显微镜，填补当地精细外科手术空白 [9] 项目建设与生产动能 - 政银企对接活动推动合作，11家银行与12家企业现场签订意向合作书 [12] - 国投洋浦港专业化粮油码头项目进入实质性建设阶段，建成后将提升港口功能并吸引上下游产业集聚 [13] - 企业生产订单饱满，例如海口椰彩食品有限公司1月生产排期已全部满额，并将政策节省的成本用于设备升级与新品研发 [13]